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每日钢市：8家钢厂降价，期钢跌超2%，钢价延续弱势

焦炭：4月4日，市场暂稳运行。原料炼焦煤情绪偏弱，煤矿基本正常生产，但焦企采购偏谨慎，中间贸易商也多持观望态度，竞拍流拍较多，煤矿开始有小幅累库。焦炭降价一轮后，由于成本压力的缓解，焦企仍保留部分利润，暂无减产信号。目前焦企出货正常，厂内库存低位运行。终端钢坯价格处于震荡下行阶段，钢厂利润也处于微利，对原料采购偏保守，市场对焦炭仍有下行预期。废钢：4月4日，废钢市场价格弱势运行，主流钢厂废钢价格集体下跌。具体来看，黑色期货价格延续跌势，成材现货价格相继跟跌，废钢市场信心缺失下带动基地价格区域性跟跌，加之多数钢厂库存充足，顺势压价收货可能性较大，而废钢跌后钢厂利润窄幅修复，尤其是电炉企业利润偏好，结合近期废钢相比铁水经济效益偏高，钢厂用废积极性暂可，跌幅不会过高，窄幅调整为主，预计短期废钢市场价格震荡偏弱运行。四、钢材市场价格预测当前钢铁产量高位运行，在“买涨不买跌”心态下，近期需求表现疲弱，供需矛盾有所显现。同时，焦炭首轮降价落地，铁矿石价格高位回落，钢材成本支撑减弱。短期钢价或偏弱运行，一旦低价资源市场成交好转，跌势也将放缓。

我的钢铁网2023-04-04

商品期货收盘涨跌参半，原油涨超6％，燃料油涨近5％；焦煤跌超3％创15个月新低

气、豆二、豆粕涨超2％；焦炭跌超4％，焦煤跌超3％创15个月新低，工业硅、热卷、螺纹钢跌超2％。　　　　　　光大期货：跌破800整数关口铁矿石“跌落神坛” 　　清明前日，铁矿石09合约跌破800整数关口。本周黑色品种共振低走，铁矿石现货价格回落，当前处于需求旺季，底部支撑明显，考虑到四月终端需求出现超预期上涨的可能较小，加之监管趋严，难回三月高点。　　供给回升，据Mysteel数据，澳洲巴西发运数据均有回升，19港铁矿发运总量2661.8万吨，环比增加259.4万吨。全球铁矿石发运总量3211.6万吨，环比增加320.6万吨。需求端体现旺季特征，支撑矿石价格，上周铁水产量增幅较大，表现略超预期，疏港量环比增12.5万吨。45港港口库存延续去库。铁矿石基本面维持偏紧平衡，但当前铁矿石期现货面临的监管风险较大，且下游需求的恢复仍需要持续关注。整体来看，多空交织下，预计短期铁矿石价格呈现震荡偏弱走势。　　银河期货：原油维持高位运行　　受原油消费国经济复苏、需求增加等因素带动，预计全球海运贸易量或将有所提升，不过考虑到此前油轮造船订单较少、2023年船舶交付规模有限，叠加环保条规的约束，预计船队增速或将维持低位，除此以外，船队或将选择减少发运量来满足公约条件。因此，在需求上升、供应缩紧的大环境下，预计原油油轮运价中枢或将有向上抬升的空间。其中，VLCC运费来看，中国复工复产持续恢复，终端航班出行和道路交通需求保持旺盛，推动下游炼厂加工需求维持高位，预计VLCC运价维持高位。中小型油轮方面，受益于运距拉长带来的需求增量，苏伊士船型和阿芙拉船型油轮运价维持高位，不过考虑到该利多因素已在运价有所体现，预计后续中小型船舶运价增速或有所放缓。

金融界2023-04-04

商品期货早盘收盘，原油板块表现强势，原油大涨6％，燃油涨超4％

化石油气、菜粕涨3％；黑色系集体下挫，焦煤、焦炭大跌4％，其中焦煤创15个月新低，铁矿、螺纹、热卷跌超2％。　　　　

金融界2023-04-04

期市早盘：原油系期货涨幅居前，原油涨超5％，燃料油涨近4％

、液化石油气、豆二涨超2％。跌幅方面，焦煤、焦炭跌超3％，玻璃跌超2％。　　　　　　OPEC+进一步减产或将加剧油市吃紧状况　　国际能源署（IEA）周一表示，石油输出国组织（OPEC）和其盟友组成的OPEC+联盟周末宣布进一步减产，这有可能加剧的市场紧张状况，并在面临通胀压力之际推高油价。　　OPEC+产油国周日宣布进一步减产约116万桶/日，分析师称这一意外之举将导致油价立即上涨，美国称此举不明智。　　总部设在巴黎的IEA在一份声明中表示：“全球石油市场在2023年下半年已经确定会收紧，有可能出现大规模供应短缺。新一轮OPEC+减产有可能加剧这种紧张状况，并在强大的通胀压力打击世界各地脆弱的消费者之际推动油价上涨。” 　　OPEC+的减产令油价有望达到100美元/桶　　Rapidan能源集团总裁、前白宫能源官员Bob McNally周一在接受电视采访时表示，有一种看涨的说法，如果市场切入看涨的说法，那么我们将快速地达到100美元/桶的位置。　　摩根大通仍认为2023年第二季布伦特原油均价为每桶89美元，2023年第四季将升至94美元，年底达到96美元；OPEC石油产量配额减少110万桶/日相当于实际产量下降约80万桶/日。

金融界2023-04-04

澳大利亚预计本财年资源和能源出口收入创新高达4640亿澳元

大利亚工业、科学和资源部表示，铁矿石和焦煤出口收入预期提升，以及澳元兑美元汇率弱于预期，支撑了此次上调。不过，由于近期价格大幅下跌，动力煤出口收入预期被下调。　　报告称，预计截至明年6月的下财年澳大利亚资源和能源出口收入将降至3950亿澳元，“因大宗商品价格回落至近期飙升之前的水平。”

金融界2023-04-03

两大能源巨头合并交易失败！Teck宣布拒绝Glencore的股份收购请求

lencore的巨大动力煤和Teck的焦煤煤矿组成。剩下的公司将包括Glencore和Teck的贱金属业务，以及Glencore的石油和其他大宗商品交易业务(煤炭交易和营销除外)。 Teck在声明中表示：“董事会目前不考虑出售公司。这一主动提出的提议是一次时机投机的尝试，目的是以牺牲Teck股东的利益为代价，将价值转移给Glencore股东。” 加拿大Keevil家族与Teck合作60年，长期以来一直通过持有Teck A类股份的多数股权，控制着Teck，A类股份比公司B类股份拥有更多的投票控制权。 Teck表示，Glencore拟以7.78股Glencore股票兑换1股Teck B类从属有表决权的股票，以12.73股Glencore股票兑换1股Teck A类普通股，两股股票在要约日均有20%的溢价。在新任首席执行长Gary Nagle的领导下，Glencore近年来一直在努力简化业务，并曾对大型交易的前景持悲观态度。但Nagle在上月接受采访时表示，该行业可以进行合并，包括将Teck和Glencore在智利拥有的铜矿合并。 Teck在南美和加拿大拥有4座铜矿，去年产量为27万吨。公司预计，在智利Quebrada Blanca项目的二期工程于今年底全面投产后，铜产量将翻番。Teck公司还拥有一些炼焦煤矿，计划将这些煤矿分拆成新公司Elk Valley Resources。

绿山墙的安妮2023-04-03

Mysteel解读：利空消息频繁，情绪转差，热卷盘中下跌

0吨，环比上一工作日减少5000吨。焦煤行情偏弱，钢厂向焦企提降周末焦炭第一轮提降落地，下游低库存状态但补库意愿仍旧不高，港口市场整体成交欠佳。目前铁水顶部逐渐显现，后期补库需求预期走弱，市场主要以观望情绪为主，现货贸易情绪较为冷淡。焦炭价格短期虽一定程度修复企业的盈利状况，但目前市场主要矛盾仍在成材面，后期需关注成材方面成交是否有所好转。热卷去库趋势仍在，供需暂无较大矛盾本周全国各区域热轧板卷社会库存整体仍旧保持去库态势，除西南方面市场到货稍有增加，短期库存回升外，华东、华南等主要地区社会库存延续去化，主要为本地下游刚需维持，库存到货仍难以出现明显增量，但目前整体消费保持谨慎态势，投机情绪不太活跃，去库的速率难以增加。产量方面，本周钢厂继续复产，但产量上升空间不大，短期来看产量见顶已现。总体目前供需暂无明显矛盾出现，出现趋势化下跌行情的可能性不大。关注各区域库存去化是否能够延续，以及库存去化的速率。后期预测宏观上来看，目前欧美金融业危机暂告一段落，来自海外的宏观影响权重将会降低。国内方面，基建的资金压力稍有出现，市场反馈回款速度预期环比下降。制造业出口接单情况较为一般，结构为央国企接单企稳，但民营企业出口略差，海外消费预期转弱。产业基本面来看，目前主要背景是钢厂产量回升，但下游消费以及市场信心都偏弱，若去库态势不能延续，且产量增速并不停歇，则短期有可能出现供大于求的情况。市场目前对后市还是以谨慎为主，预计热卷价格仍将宽幅震荡等待后续验证，预期热卷价格在4150-4350/吨水平。重点关注区域去库情况以及钢厂产量增速，风险点关注供需是否会出现改变。

我的钢铁网2023-04-03

商品期货收盘多数上涨，SC原油大涨超8％，燃料油、低硫燃料油涨超5％

硫燃料油涨超5％，菜粕、豆粕涨超3％；焦煤、焦炭、螺纹钢跌超3％，热卷、工业硅、铁矿石跌超2％。　　　　　　申万宏源：海外银行业风险仅是“由头”而非本轮欧佩克自愿减产原因　　申万宏源研报认为，欧佩克在“相机抉择”模式下，在需求回暖时限产保价、受益于财政收入的回升，而在需求回落时，存量市场“剩者为王”，多采用增产保份额。目前，需求回升令欧佩克再度来到“相机抉择”模式面前，且本轮能源周期高油价并未触发美国页岩油增产，主因拜登政府执政以来美国重返“巴黎协定”、奉行“清洁能源”执政理念，美国页岩油企业缺乏扩产能增产动机，这也令当前欧佩克新一轮减产具备条件。同时沙特财政收入22Q3以来伴随油价回落也持续走弱，也强化了欧佩克减产动机。而相较而言，海外银行业风险导致的市场预期需求转弱仅是欧佩克+减产“由头”而非原因，若需求真转弱，欧佩克会竞争增产。　　国泰君安期货： OPEC+超预期减产大幅增加上行风险　　昨夜，国际原油市场发生“地震”。以沙特、阿联酋为首的欧佩克+各成员国纷纷宣布减产决定，放弃了之前关于将稳定供应以维持市场稳定的保证。国泰君安期货认为，考虑到上述OPEC+核心成员国从5月起的新增减产幅度高达115万桶/日，这意味着在二季度的中下旬开始全球原油市场就可能提前进入紧缺。这将颠覆此前原油市场运行的逻辑，市场交易驱动或将再次回归类似2022年3月俄乌冲突升级期间的运行特点，即忽视全球经济长期的下行压力，回归现实端的紧缺，甚至可能交易再通胀。我们对油价的观点也从二季度看空调整为震荡，且中长期看有可能再下半年迎来强势上涨。　　

金融界2023-04-03

商品期货早盘收盘，SC原油涨超8％，燃料油涨超6％

、豆二、液化石油气涨超3％。跌幅方面，焦煤、螺纹钢、焦炭、热卷跌超2％，工业硅、尿素、铁矿石、甲醇、沪金跌超1％。　　　　

金融界2023-04-03

Mysteel参考丨二季度焦炭供需推演

议结束，国内煤矿复产、供应上升；进口炼焦煤也将有较大提升，蒙煤口岸通关保持高位，澳煤与中国价差收缩，逐步流入国内；整体炼焦煤供应有较大回升，炼焦煤价格下跌，从而焦企利润得到改善，开工也会逐步回升；开工回升或导致焦炭供应过剩，焦炭价格面临回调压力，开工再次下降，二季度供应将出现先增后降态势；焦炭产量高于去年同期水平，预计二季度焦炭日均产量115万吨/天左右，较当前增加约1.5万吨/天。图3：独立焦企吨焦平均利润（单位：元/吨）数据来源：钢联数据 3.焦炭成本支撑强 2021年以来原料焦煤价格一路攀升，2022年受动力煤紧张局势影响，炼焦煤供应整体偏紧，尤其上半年炼焦煤持续去库，焦炭高成本支撑焦炭价格居高不下，三季度开始缓解，年底开始小幅累库。2023年二季度煤炭供应有所缓和，煤价有下调可能。但优质煤种依然偏紧，原料焦煤价格依旧坚挺，成本向下空间有限。图4：Mysteel调研河北某焦企吨焦成本（单位：元/吨）数据来源：我的钢铁网二、二季度焦炭需求端变化情况 1.下游钢厂焦炭需求变化情况 2021 年全国各地压缩产能采取减产、停产等措施频发，钢铁去产能“回头看”检查频繁，各省陆续出台压减粗钢产量政策，因此铁水产量持续走弱，对于原来焦炭需求也相应下降。2022年因钢厂利润影响，钢厂出现阶段性减产，全年铁水产量基本与2021年持平。2023年在强预期刺激下，钢厂高炉开工不断提升，焦炭需求呈现逐步增加趋势；1-2月Mysteel统计中国247家样本钢厂铁水产量累计13441万吨，同比增加973万吨。图5：Mysteel247家钢厂铁水日产（单位：万吨）数据来源：钢联数据 2023年在稳经济环境下，二季度环保限产大概率继续弱化，钢厂高炉开工主要受钢材利润以及终端需求影响。2023年疫情后钢材需求复苏叠加二季度季节性复苏，二季度成材需求或不低于去年同期水平，由此推算二季度铁水产量与去年持平；对比当前开工依然有上升空间，预计二季度焦炭日均需求115.1万吨/天左右，较当前增加约1.6万吨/天。图6：五大品种表需（测算）（单位：万吨）数据来源：钢联数据后期风险点，产量增加但需求增幅有限，不排除随着产量的持续增加，出现成材供应增幅大于需求增幅，导致成材市场风险累积，从而引起成材市场价格走弱，钢厂利润收缩，进而对焦炭需求下降。当前钢厂利润尚可，叠加市场对旺季需求看好，短期钢厂复产预期较强。3月8日调研唐山普方坯出厂价格3970元/吨，钢厂平均毛利润6元/吨，周环比增加5元/吨，年同比下调290元/吨；3月9日Mysteel调研247家钢厂盈利率49.35%，环比增加6.49%，同比下降34.20%。图7：唐山普方样本钢厂调研毛利（单位：元/吨）数据来源：我的钢铁网 2.二季度海外焦炭需求继续上升 2022年出口利润较好，全年出口量增加。2022年全年海外高炉生铁产量40177.6万吨，同比减少4125.3万吨。2022年中国焦炭进口量为51.46万吨，较2021年下降61.4%。中国全年焦炭出口量为895.10万吨，较2021年增加38.8%。2022年焦炭净出口量为511.71万吨，较2021年增加64.87%。图8：统计局中国焦炭出口量（单位：万吨）数据来源：钢联数据 2023年海外高炉开始复产，1-2月复产进度较慢，海外焦炭需求基本持平；叠加出口利润一般，出口订单不多。二季度海外焦炭需求继续回升，以及焦炭出口利润上涨，焦炭出口数量环比增加；但因为印尼焦化投产，因此焦炭出口数量同比下降。Mysteel统计1-2月份全球除中国外样本国家和地区生铁产量为6760万吨，日均产量114.6万吨，环比降1.6%。图9：Mysteel一级焦出口利润（单位：元/吨）数据来源：钢联数据三、重点线路焦炭汽运情况 2021-2022年因疫情原因，存在阶段性交通管制，导致线路司机减少、运力紧张因此运费上涨；当然其中也有油费价格上涨，而助推运费价格上涨。2023年全面放开，运力全面释放，运输影响减弱，钢厂运输成本支撑减弱。图10：Mysteel主要线路汽运运费（单位：元/吨）数据来源：钢联数据四、港口蓄水池作用下降贸易商对市场影响减弱焦化产能过剩，市场对今年焦炭价格较为悲观，多认为市场波动频率、波动幅度缩减，投机行为较往年有所减弱，港口蓄水池作用削弱，贸易商对焦炭价格走势影响削弱。春节后贸易商入场拿货，贸易商入场数量以及拿货量不及往年，焦炭库存保持震荡上升态势，焦炭供需维持略宽松状态，价格持稳。3月9日统计四大港口焦炭库存177.7万吨，较年初增加14.1万吨，较去年同期减少19.6万吨。图11：四大港口焦炭库存（单位：万吨）数据来源：钢联数据五、二季度焦炭市场价格演变 2023年一季度焦炭价格较为稳定。一季度整体焦炭供需较为平衡，截止3月9日焦炭整体社会库存1002.2万吨，周环比下降0.05%，与年初相比上升7.26%。焦企普遍仍处于盈亏边缘状态，部分焦企管理水平、成本控制较好，稍有盈利。3月9日调研全国焦企吨焦利润-14元/吨，周环比9.4%，与年初相比下降53.45%；独立焦企盈利率42.46%，周环比下降0.46%，与年初相比上升14.94%。当前焦炭供需矛盾不强，焦炭成本微减、但仍高于成本，因此焦炭陷入涨跌两难，价格保持稳定。二季度终端成材需求仍有风险，《政府工作报告》在2023年工作部署中对于房地产市场的核心内容放置在防风险与促需求，并未有超预期利好政策出现；同时受2022年土地购置面积影响，2023年上半年房地产新开工面积将大打折扣，二季度用钢有增量、但有上限。3月9日MyCpic焦炭价格绝对指数为2688.3元/吨，同比降20.3%；1月1日-3月9日MyCpic焦炭价格绝对指数均值为2706.5元/吨，同比降7.53%。图12：MyCpic焦炭价格绝对价格指数（单位：元/吨）数据来源：钢联数据展望二季度焦炭市场价格，焦炭在产能过剩以及焦煤支撑减弱情况下，焦炭市场成材需求是关键，3-4月份焦炭高需求保持且有继续上升迹象，焦炭刚性需求仍在；焦炭供应受利润影响，向上增量受限；焦炭供需或转向紧平衡，焦炭价格向上支撑增强，焦炭价格偏强运行，但是上升高度有限；4月下旬成材需求的不确定性以及成材高价格有回落预期，焦炭市场面临下调的风险。

我的钢铁网2023-04-03

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