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民生证券：给予中煤能源买入评级
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持金额为600万元。　　投资建议：公司煤炭主业具备内部和外部的延展性，叠加高长协特点保障盈利稳步提升；且煤化一体的协同模式有助于提高估值。我们预计2025~2027年公司将实现归母净利润162.22/172.10/181.64亿元，对应EPS分别为1.22/1.30/1.37元/股，对应2025年4月25日收盘价的PE分别为9/8/8倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：煤炭、煤化工产品价格大幅下滑；煤矿投产进度不及预期；计提大额减值。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券翟堃研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.57%，其预测2025年度归属净利润为盈利182亿，根据现价换算的预测PE为7.62。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级19家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为13.68。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 16:36
信达证券：给予容知日新买入评级
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入0.29亿元，同比增加13.12%；煤炭行业实现收入0.80亿元，同比增加63.61%。受招标流程较长，客户提货窗口期较短等原因，石化行业表现相对较弱，2024年实现收入0.84亿元，同比减少13.10%。经销收入同比增长44.76%，达1.11亿元。同时，毛利率水平达76.34%，较直销高14.75pct，为公司收入增长和盈利质量改善提供有效助力。　　加码研发投入，探索大模型在PHM领域的效能提升潜力。伴随DeepSeek等深度思考大模型发布，公司专业大模型PHMGPT实现迭代升级。升级后系统可对原始采集的波形数据进行多维度高效分析，基于分析结果开展诊断推理，形成端到端完整工作链路。通过深度剖析数据并结合行业专有知识库，生成更契合客观实际与专业机理的诊断结论，推动工业AI从“感知智能”向“认知智能”跨越。同时，以巡检机器人为代表的场景化智能解决方案，运用深度学习技术在图像、声音、视频等数据上研发出超20种AI算法，用于预测皮带传输机场景关键故障，目前在客户现场积极试点。2024年公司研发费用率达18.36%，始终将投入研发作为获取竞争力的重要途径，不断拓展监测覆盖范围与准度。　　三大战略推动公司高质量发展。伙伴战略：2024年下半年于煤炭行业试点，通过全球寻找伙伴、升级商业模式，增加业务机遇线索，提升订单质量，市场反馈良好。该战略持续迭代细化，为全行业营销模式变革奠定基础。服务战略：聚焦为客户持续创造价值，做好价值呈现以提升口碑。依托公司诊断服务能力与研发能力，加速推进服务产品化。好产品全球化战略：从产品规划阶段即着眼全球市场需求，确保产品质量、接口、标准、安全等全面符合目标市场要求。通过“海外需求牵引→国内产品升级迭代→全球竞争力强化”的双循环驱动，为全球化布局夯实基础。　　盈利预测与投资评级：公司所处PHM赛道仍处在低渗透高增速的成长期，作为行业领军者，公司有望中长期实现稳健且高速的增长。我们预计2025-2027年EPS分别为1.74/2.31/3.06元，对应P/E分别为30.34/22.87/17.23倍。维持“买入”评级。　　风险因素：新技术、新领域发展不及预期；市场竞争加剧；行业需求增长不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 11:56
债市早报：政治局会议再提“适时降准降息”；资金面整体仍宽松，债市全天保持震荡
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超1%；下跌行业中，房地产、医药生物、煤炭、银行、农林牧渔跌逾0.5%。【转债市场主要指数集体收涨】 4月25日，转债市场有所上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.17%、0.16%、0.18%。当日，转债市场成交额618.17亿元，较前一交易日放量57.72亿元。转债市场个券多数上涨，478支转债中，288支收涨，175支下跌，15支持平。当日上涨个券中，新上市安集转债涨超29%，清源转债涨超17%；下跌个券中，中旗转债跌逾7%，雪榕转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 4月25日，节能转债公告董事会提议下修转股价格；能辉转债、文科转债、绿茵转债、丝路转债、美锦转债、闻泰转债、垒知转债公告不下修转股价格；佳力转债、双良转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2025年4月25日至2025年5月24日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；万孚转债、华阳转债、华海转债、浩瀚转债、金田转债、福22转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年4月28日至2025年7月27日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；亿纬转债公告不下修转股价格，且在未来5个月内（2025年4月28日至2025年9月27日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；银邦转债、岱美转债、宇邦转债、珀莱转债、佩蒂转债、东亚转债、赛特转债、华特转债、环旭转债、金现转债、东亚转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年4月28日至2025年10月28日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；盛虹转债、燃23转债、蓝帆转债、起帆转债公告即将触发转股价格下修条件。 4月25日，飞凯转债、华翔转债公告将提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 4月25日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至3.74%，10年期美债收益率下行3bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月25日，2/10年期美债收益率利差保持在55bp不变；5/30年期美收益率利差保持在86bp不变。 4月25日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.27%。 2. 欧债市场 4月25日，除英国10年期国债收益率下行2bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.47%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行3bp、4bp和4bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至4月25日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界04-27 11:06
亚马逊、英伟达发声：为AI供能的所有选项都在考虑范围内，包括化石燃料
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有能源选项都在考虑范围内。然而，使用煤炭的想法让科技公司的高管们感到不安。本周，亚马逊和英伟达在一群石油和天然气行业高管面前表示，为人工智能供能的所有选项都在考虑范围内，其中包括天然气等化石燃料。科技行业和能源行业齐聚俄克拉何马城的哈姆美国能源研究所，共同探讨美国如何满足人工智能数据中心日益增长的能源需求。大型科技公司大多投资于可再生能源，以努力削减二氧化碳排放量，但它们如今正处于一个变化了的政治环境中。美国总统特朗普放弃了美国应对气候变化的承诺，因为他试图增加化石燃料的产量，尤其是天然气的产量。如今，科技行业越来越公开地承认，至少在短期内，需要天然气来为人工智能提供能源。亚马逊全球数据中心副总裁凯文・米勒在周四的一场小组讨论中表示：“为了获得电网所需的能源，在一段时间内需要采取‘全方位’的能源策略。我们并不惊讶于为了满足短期需求，我们需要增加一些热能发电。” 米勒称，亚马逊仍专注于削减碳排放。这位高管表示，亚马逊是全球最大的可再生能源企业买家，并且正在投资先进的核能和碳捕获技术，以降低其能源消耗对环境的影响。但米勒表示，这些先进技术要到 2030 年代才能投入使用，而亚马逊现在就需要稳定且安全的电力供应。米勒说：“我们非常明确，满足客户对算力的需求是我们的首要任务，所以获取电力是我们最关注的事情。我们的目标是到 2040 年让公司实现净零碳排放，并且我们非常专注于这一目标。” 芯片制造商英伟达公司负责企业可持续发展的高级总监乔希・帕克表示，英伟达也关注对环境的影响，但鉴于人工智能面临能源短缺问题，希望 “所有选项都在考虑范围内”。帕克在小组讨论中说：“归根结底，我们需要电力，就是需要电力。我们有些客户非常重视清洁能源，而有些客户则没那么在意。” 人工智能公司 Anthropic 的联合创始人杰克・克拉克呼吁数据中心开发者要对当前可用的能源来源持现实态度。Anthropic 估计，到 2027 年需要新增 50 吉瓦的电力，这相当于约 50 座核反应堆的发电量。他说，从长远来看，人工智能的需求有助于推动开发 “新的和新颖的能源”。然而，使用煤炭的想法却让人感到不安。特朗普最近签署了一项旨在促进煤炭生产的行政命令，理由是人工智能带来的需求。在小组讨论中，当被问及是否认为煤炭在为人工智能供能方面能发挥作用时，亚马逊和英伟达的高管没有直接回答。克拉克说：“除了煤炭，你们还有更广泛的选择。我们当然会考虑（煤炭），但我不认为我会说它是我们的首选。”
金融界04-27 08:06
民生证券：给予陕西煤业买入评级
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测算，股息率7.04%。　　24年公司煤炭产销齐增，价格下滑。2024年公司实现煤炭产量17048.46万吨，同比增加4.13%；实现煤炭销量25843.08万吨，同比增加9.13%。其中自产煤销量为16016.9万吨，同比下降0.96%，贸易煤销量为9826.18万吨，同比增长17.54%。公司煤炭售价为561.30元/吨，同比下降8.50%。原选煤单位完全成本289.92元/吨，同比2.25%。煤炭业务实现毛利率34.27%，同比减少5.39个百分点。　　24年公司售电量提升，综合电价下滑。公司总发电量376.15亿千瓦时，同比上升4.41%；总售电量351.26亿千瓦时，同比上升4.37%。公司电力售价399.23元/兆瓦时，同比下降4.84%。发电完全成本341.41元/兆瓦时，同比下降3.80%。电力业务毛利率为14.16%，同比下降2.52个百分点。　　25Q1煤炭产销稳健增长。25Q1公司实现煤炭产量4393.77万吨，同比增长6%，实现自产煤销量3954.67万吨，同比增长5.81%。25Q1公司实现发电量87.38亿千瓦时，同比下降22.55%；实现售电量81.45亿千瓦时，同比下降22.79%。　　投资建议：公司虽然在煤价影响下业绩有所下滑，但现金奶牛属性强，具备高分红的基础，股息投资价值较高，我们预计2025-2027年公司归母净利为181.12/194.64/233.17亿元，对应EPS分别为1.87/2.01/2.41元，对应2025年4月25日收盘价的PE分别为11/10/8倍。维持“推荐”评级。　　风险提示：煤价大幅下行；成本超预期上升；电力在建项目进展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券翟堃研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.67%，其预测2025年度归属净利润为盈利222.3亿，根据现价换算的预测PE为8.73。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为30.6。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 07:56
民生证券：给予宝武镁业买入评级
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产销量或同环比均有上升。③成本：硅铁和煤炭成本均环比下降。2024Q4硅铁价格为6388元/吨，同比减少8.2%，环比减少2.0%，榆林坑口煤价为751元/吨，同比减少12.3%，环比增长2.3%。环比来看减利项主要为费用和税金环比减利0.56亿元，细分来看主要是研发费用环比增长0.31亿元，管理费用环比增加0.24亿元，主要或由于持续增加研发投入以及年底管理费用集中计提。此外减利项还有资产减值损失环比增加5878万元，主要是计提存货跌价准备。　　2025Q1归母净利润环比增加2231万元，主要得益于减值损失和费用环比增利，均由于Q4基数较低。而由于价格持续下跌，毛利环比下降1.25亿元，为主要的环比减利项。①价格：镁产品价格同环比均下降。2025Q1镁锭/镁合金价格分别为1.59/1.77万元/吨，分别环比减少5.8%/5.3%，同比减少　　18.1%/17.0%。②产销量：营收环比下降，考虑到春节影响，Q1产销量环比或略有减少。③成本：硅铁和煤炭成本均环比下降。2025Q1硅铁价格为6219元/吨，同比减少6.0%，环比减少2.6%，榆林坑口煤价为615元/吨，同比减少18.5%，环比减少18.1%。　　核心看点：①全产业链覆盖，资源优势显著。公司拥有丰富白云石资源，三个镁合金生产基地均配套白云石采矿权。②公司产能增长空间广阔。青阳30万吨原镁、30万吨镁合金、15万吨镁深加工项目，巢湖5万吨原镁项目，五台10万吨原镁项目持续推进，随着项目逐步达产，公司将拥有50万吨原镁和50万吨镁合金产能。③规划30万吨硅铁项目，成本优势进一步加强。项目投产后公司将实现青阳项目硅铁自给，有利于公司进一步降低原镁生产成本，提高竞争能力。④2024年镁铝比平均为0.9，持续低于1.1-1.3的历史合理区间，下游接受度提升，镁需求多点开花。镁建筑模板，汽车轻量化，镁储氢，人形机器人，低空飞行器等多领域发力，镁应用前景广阔。　　盈利预测与投资建议：考虑到镁价下滑，我们下调公司盈利预测，预计公司2025-2027年分别实现归母净利润3.06/5.29/6.92亿元，EPS分别为0.31/0.53/0.70元/股。对应4月25日收盘价的PE分别为39/22/17X，维持“推荐”评级。　　风险提示：金属价格波动，产能投放不及预期，镁下游需求释放不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券股份有限公司邱祖学研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为18.38%，其预测2025年度归属净利润为盈利7.32亿，根据现价换算的预测PE为16.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-26 18:56
中海石油炼化申请以环烷基馏分油制备变压器油基础油专利，在中压条件下直接产出 I 类变压器油基础油
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05年，位于北京市，是一家以从事石油、煤炭及其他燃料加工业为主的企业。企业注册资本1899545.506363万人民币。通过天眼查大数据分析，中海石油炼化有限责任公司共对外投资了26家企业，参与招投标项目3694次，财产线索方面有商标信息456条，专利信息476条，此外企业还拥有行政许可19个。中海油化工与新材料科学研究院（北京）有限公司，成立于2016年，位于北京市，是一家以从事研究和试验发展为主的企业。企业注册资本96123.55万人民币。通过天眼查大数据分析，中海油化工与新材料科学研究院（北京）有限公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目253次，专利信息198条，此外企业还拥有行政许可3个。中海油气（泰州）石化有限公司，成立于2003年，位于泰州市，是一家以从事石油、煤炭及其他燃料加工业为主的企业。企业注册资本355070.58万人民币。通过天眼查大数据分析，中海油气（泰州）石化有限公司共对外投资了3家企业，参与招投标项目510次，财产线索方面有商标信息34条，专利信息44条，此外企业还拥有行政许可141个。
金融界04-26 18:56
华安证券：给予恒力石化买入评级
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价差方面，炼化产品价差收窄，尽管原油/煤炭/PX平均进价+0.16%/-14.69%/-6.04%，但下游化工品需求孱弱叠加供应端仍有压力，价差进一步压缩。PX及聚酯环节供需改善盈利回升，新材料板块随恒力新材料科创园一期投产盈利贡献增加。　　盈利能力指标方面，2024年整体销售毛利率9.86%，同比下降1.39pct；净利率2.98%，同比增长0.04pct。ROE为11.41%，同比下降0.82pct。　　费用方面，2024全年销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.14%/0.93%/2.21%。三费整体控制良好。研发费用率0.72%，同比+0.14pct，公司研发投入保持稳定增长。　　借助平台化成本优势，新材料项目全面开花　　基于炼化一体化良好现金流，公司持续增加资本开支，保证公司未来成长性。公司基于自身的C2-C4全产业链的大化工原料平台优势以及多年的研发积累，选择布局当前我国紧缺的高端涤纶、功能性薄膜、可降解材料、新能源化学品等新材料，加速“卡脖子”和“产能瓶颈”等受限环节的国产替代。　　报告期内，公司160万吨/年高性能树脂及新材料项目、年产40万吨高性能工业丝智能化项目、苏州汾湖基地12条线功能性薄膜项目实现全面投产，实现从原料供给到工艺技术到消费市场的高效渗透与深度链接，降低公司大宗化工品比例，提升精细化学品与新材料产品产出。　　此外，公司目前在建拟建项目中，南通基地另外12条线功能性薄膜项目和锂电隔膜项目稳步推进中，项目预计2025年逐线投产。汾湖基地和南通基地相关项目的建成投产，将为康辉新材成为全球产能规模最大和工艺技术最领先的功能性膜材料企业打下坚实的基础。　　维持高分红积极回馈股东，打造价值“成长+回报”型上市企业从2024年下半年开始，公司基本结束本轮投资建设与资本开支的高峰期，后续经营重心将更加突出精细化成本管控下的“优化运营、降低负债和强化分红”，持续打造价值“成长+回报”型上市企业。本报告期现金分红（含税）31.68亿元，股利分配率达到44.97%，按照2025/4/21收盘股价计算，股息率2.88%。按照公司的经营目标，后续分红潜力较大。　　投资建议　　由于近期原油价格波动增大以及需求不及预期等因素，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为84.70亿元、88.30亿元、92.68亿元（2025-2026原值111.91亿元、114.66亿元），对应当前股价PE分别为12.91X/12.38X/11.80X，维持“买入”评级。　　风险提示　　原油和煤炭价格大幅波动；　　项目建设不及预期；　　不可抗力；　　宏观经济下行。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.78。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-26 10:16
中煤能源收盘下跌1.60%，滚动市盈率7.16倍，总市值1384.20亿元
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元。从行业市盈率排名来看，公司所处的煤炭行业行业市盈率平均11.71倍，行业中值9.58倍，中煤能源排名第13位。股东方面，截至2015年6月30日，中煤能源股东户数295811户，较上次增加30945户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。中国中煤能源股份有限公司的主营业务是煤炭、煤化工、煤矿装备、金融以及包括发电、铝加工、设备及配件进口、招投标服务和铁路运输等。公司的主要产品是煤炭、煤化工、煤矿装备、金融。公司牵头完成的“鄂尔多斯盆地多关键层硬煤冲击致灾机理与控制技术”荣获2024年度中国煤炭工业协会科学技术奖一等奖，“特大型煤矿全矿井智能化建设关键技术装备”入选能源行业十大科技创新成果，“液压支架前置全数字双CAN冗余智能控制系统”等2项技术创新成果入选国家能源领域第四批首台（套）重大技术装备，联合研制全球首台200吨级纯电矿用电动轮自卸车，自主研制全球首套8MW超长运距智能刮板输送装备，建成全国首个百万吨级煤矸石覆岩隔离注浆充填示范工程，所属电气公司被认定为国家第六批专精特新“小巨人”企业。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入1893.99亿元，同比-1.85%；净利润193.23亿元，同比-1.10%，销售毛利率24.88%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 中煤能源 7.16 7.16 0.91 1384.20亿行业平均 11.71 11.57 1.73 492.29亿行业中值 9.58 8.66 1.01 118.13亿 1 盘江股份 -1961.19 13.80 0.91 101.11亿 2 云维股份 -57.48 -60.55 12.90 37.96亿 3 新大洲A -26.94 -31.06 11.39 33.98亿 4 美锦能源 -23.22 62.01 1.30 179.22亿 5 安源煤业 -17.65 -17.65 40.99 48.11亿 6 大有能源 -7.43 -7.43 1.51 81.05亿 7 云煤能源 -5.20 -5.20 1.14 34.41亿 8 陕西黑猫 -4.99 -5.20 0.98 60.25亿 9 安泰集团 -3.14 -2.51 1.10 17.01亿 10 宝泰隆 -2.65 -10.19 0.83 47.32亿 11 晋控煤业 5.84 6.84 1.00 191.97亿
金融界04-25 18:17
江苏国信收盘上涨1.04%，滚动市盈率9.12倍，总市值294.31亿元
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营业务为电力、热力生产、相关电力服务、煤炭销售业务及售电业务；固有业务和信托业务。公司的主要产品或服务包括发电业务、热力生产、相关电力服务、煤炭销售业务、售电业务、金融股权投资、PE投资、证券信托、财富管理、同业金融、产业金融、消费金融等。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入279.84亿元，同比11.87%；净利润29.21亿元，同比48.47%，销售毛利率11.68%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 12 江苏国信 9.12 9.12 0.92 294.31亿行业平均 21.18 22.81 2.19 388.25亿行业中值 18.60 20.03 1.59 141.16亿 1 绿能慧充 -502.59 310.64 10.17 54.09亿 2 华银电力 -192.90 -76.41 7.54 86.12亿 3 郴电国际 -87.43 -87.43 0.87 31.71亿 4 韶能股份 -55.75 -28.19 1.67 74.99亿 5 豫能控股 -54.42 -54.42 2.13 66.07亿 6 梅雁吉祥 -48.90 -59.25 2.63 59.41亿 7 大连热电 -18.80 -18.80 6.81 27.43亿 8 九洲集团 -8.62 -8.64 2.01 47.08亿 9 *ST旭蓝 -2.06 -4.14 0.07 7.29亿 10 国电电力 8.31 8.31 1.41 816.87亿 11 皖能电力 8.52 8.52 1.11 175.91亿
金融界04-25 16:56

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