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向下的，现在估计是有价无市了。房子就像熊市中的股票一样，未来会一直跌，现在应该尽早离场。想卖房，打折力度就要大，比如半价估计还是可以卖掉的，比如学学汽车厂家们。如果半价都没人要，那就太悲催了……

金融界2023-05-25

都是在牛市中被套，所以要懂得见好就收；熊市中，亏钱少你就是赢家，更不要提去赚多少。货币谁都会买，但不是谁都会卖，进退有度，才能征服市场 BTC 分析大饼近期走势一直是最弱的，上方多次试探27500都未曾突破后走出回落，随后延续空头走势震荡下行，低位跌至25869一线支撑反弹，恭喜跟上昨日思路的朋友空单获利近800点，目前币价在26200附近运行，四小时级别行情加速下跌后迅速收回，k线收长下影收线在26000上方，未能破位新低，macd红色能量柱实心转空心说明短期空头暂时减缓，有向上反弹需求预计力度不会太大，目前先关注ma7均线附近，日线级别macd空头运行双线粘合没有量能，预计还是阴跌，加上消息面全是利空，盘面想要走好有一定难度，思路建议反弹高空为主低多为辅，上方压制26400-26800，下方支撑25800-25300 ETH 分析以太坊自上行1880附近受阻后一路震荡下行，昨日延续空头走势加速下跌，今日早间再次破位前低至1763一线支撑反弹，恭喜跟上昨日思路的朋友空单获利50点，目前币价在1780附近运行，四小时级别行情画门下跌走出延续，macd空头逐步放量双线死叉向下延伸，1760支撑未破短期行情暂时止跌反弹，目前以太坊还是在区间震荡，但向下破位的概率较大，日线级别头顶肩颈线有效跌破，昨日虽以阴线收盘但量能依然没有跟上，macd多头转空双线粘合有死叉迹象，整体走势依然偏弱，还有下探的需求，思路建议反弹高空为主低多为辅，上方压制1800-1830，下方支撑1760-1730 免责声明：以上内容均为个人观点，仅供参考！不构成具体操作建议，也不负法律责任。市场行情瞬息万变，文章具有一定滞后性，如果有什么不懂的地方，欢迎咨询来源：金色财经

金色财经2023-05-25

美债上限危机来临加密市场后市如何演绎？

高位”，加密市场目前的流动性非常脆弱，熊市的大背景下，遇到风吹草动，很容易大幅下跌。未来数月，加密市场本身没什么热点了，市场焦点主要有两点：美国债务危机和加息缩表环境下资金面的收紧。自二战以来，美国国会已经上百次永久性的提高了政府债务上限，从最初的450亿美元来到了如今的31万亿美元。历史上美国没有出现过债务违约，通常来说，美国政府都会以“借新还旧”的方式来避免违约。只是由于债务不断积累，利率抬升，美债规模会不断接近国会所规定的上限。美国财政部此前表示，如果不提高债务上限，美国最早将在6月1日出现债务违约。美国债务违约可能导致金融市场动荡以及造成对美国在全球经济中心地位不可逆转的潜在损害。也会给全球金融市场带来深重灾难，美国白宫表示如果债务违约发生，美国可能会暴跌45%以上。美国总统拜登表示美国不会发生债务违约，美国两党的底线也是避免违约。 StarEx比较认可投行研究员的观点，美债问题怎么处理都是棘手的，违约的话全世界资本市场都会进入灾难状态，而提高债务上限继续“借新还旧”，美元流动性进一步收紧，资金面也是压力。债务上限提高后，美国财政部可以再次通过“借新还旧”的方式偿还债务，此时美国通过发行国债等方式使TGA账户资金快速增加，在这个过程中由于国债供给的大幅增加会在一定程度上压低国债价格，货币市场基金将更倾向于把资金从隔夜逆回购和商业银行存款转移至投资国债中，这相当于向市场抽取了流动性，在一定程度上会放大美联储缩表的影响，进一步导致阶段性流动性紧缩风险。摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter也表示，在债务上限再度被提高之后，今年下半年美国财政部可能会发行价值高达1.2万亿美元的国债，以此“借新还旧”的方式来偿还债务。在有更好投资选项的情况下，银行可能会随时“失宠”，准备金面临进一步流失风险，债务上限危机造成的“次生灾害”可能令美国银行业危机雪上加霜。根据以往规律，美元流动性紧缩风险或持续影响市场2-4个月左右，并成为年中市场重要风险之一。从过去的经验看，美国政府的钱变少时，股市涨幅都还不错，可以理解为钱从政府账户流向了股市。而债务上限提高，美国财政部有了发行国债融资的动力，市场的钱从股市又流入了美国政府，股市下跌。从加息的角度看，6月份美联储大概率不会加息了，也就是此轮加息周期大概率结束了，但是回顾历史我们就会发现，加息结束往往不是恐慌的结束而是噩梦的开始。很多次市场大跌，都是加息结束之后才发生。回顾过去BTC的行情走势，可以发现在“四年周期”的相似时间段，比如2011年、2015年、2019年的下半年均以调整为主，并且都由于“某些原因”触发过大跌。当下的时间点，美联储强力的加息缩表背景下，资本市场已经“雷声滚滚”，叠加现在的美国债务上限危机，阴霾挥之不去。明年5月份大饼新一轮减产，美联储降息周期大概率也要开启了，如果市场大跌，从过去的经验看可能真的是黄金坑。 StarEx认为2023年注定是不平凡的一年，加密资产，长期是光明的。来源：金色财经

金色财经2023-05-25

创始人亲述：Synthetix 未来会怎样？

。考虑到逐步减少金库资金的计划和通过熊市剩余时间来为生态系统项目提供资金支持的机会，现在比以往任何时候都更有意义地将一部分金库用于生态系统基金，尤其是因为我们预计未来几年建立在 Synthetix 上的新项目数量将显著增长，而该生态基金将按比例归 SNX 质押用户所有，并最终可将资金用于具体分配或甚至用于进一步回购 SNX 代币。补贴 keeper 费用由于 Synthetix 协议设计中缺乏订单流量支付的潜力，Synthetix 很难实现零手续费交易。但我们应该努力消除与交易相关的任何固定费用，金库委员会应该补贴 keeper 费用，以确保低交易量的交易者不会因为定价过高而出局。理想情况下应该通过直接补贴 keeper，但考虑到这种方法的复杂性，最初直接向交易者支付 keeper 费用的回扣可能更好一些，具体的实现方法有待讨论，可以通过 SNX 或 sUSD 实现。永续合约推荐计划从理论上讲，这是集成商可以处理的另一项举措，协议级别的推荐计划使其比任何额外推荐都更加强大。推荐计划在历史上对加密交易非常有效，但是需要一个可用的产品，鉴于 Perps 已经准备就绪，通过推荐计划来促进协议更大规模地被采用具有非常大的潜力。这些推荐应以托管的 SNX 支付，这将确保不会立即对价格产生影响，并且该 SNX 最好被质押（被动或主动），因为它无论如何都是锁定的。随着交易体验的改善和更多市场的发布，这将产生一个飞轮，交易者可以接触到 SNX 的质押方，大型推荐人将成为生态系统中的重要利益相关者。金库委员会提案模板目前金库委员会正在创建一个提案模板，以提高当前和未来金库委员会倡议的透明度。该模板将基于 SIP 模板，但可能会随着时间的推移进行调整。虽然社区反馈并不总是必要的，在某些情况下甚至可能是有害的，但拥有一个单一文件来概述每一项倡议，并解释其理由，对社区成员参考将非常有帮助。解散金库委员会在我看来，金库委员会在某个时候必须被解散，有各种方法可以做到这一点，但主要思想是如果协议正常工作，可以将金库委员会分成更小的部分，并分配给新的或现有的管理机构，以避免成为协议的单点故障。虽然金库委员会自 sDAO 以来取得了一定进展，但仍有改进空间，它作为治理机构已经太久保持不变了。总结如开头所述，这些只是建议，我只是 Synthetix 委员会中四个投票人之一。本文旨在引发讨论并确保社区了解可能的前进方向，我很乐意在 Discord 上辩论和讨论所有这些提案。来源：金色财经

金色财经2023-05-25

KING链游聚合平台探索社区可持续发展之路

金色财经2023-05-25

BuidlerCon2023 寻找Non-EVM的差异化出路

、Fuel、Lenera接踵而至。熊市是一个难得的机遇，站在2023加密新周期，Non-EVM生态是否有机会突围以太坊；Non-EVM生态如何吸引更多用户和流动性？Non-EVM生态的技术的创新能否落地？带着这些问题我们开启了BuidlerCon 2023的Web3 Non-EVM eco Summit。 BuidlerCon2023 介绍 BuidlerCon 2023由AC Capital主办、Molecular Hub、BlockTides、Mesolabs和GLITCH Global协办、旨在促进Non-Evm 生态的建设者交流，共同探讨Non-EVM领域的未来发展及市场格局。香港特区政府高度重视金融科技的发展，本次峰会也得到InvestHK、香港科技园、香港無線科技商會特别支持，香港投资推广署金融科技部主管 King Leung、高级经理Terry Chan和Icy Yau 均作为嘉宾出席本次活动。同时携手KuCoin Ventures、OKX_Ventures、OFR Fund、Sky9Capital、ZonffPartners、BasicsCapital、Waterdrip Capital、知春资本等机构深入推动香港Web3产业发展，与港府一起以积极且多元化的方式Build Non-EVM。 7月26日，港府金融主管、20+行业领袖、40+投资机构、20+行业媒体、100+开发者社区以及关注Non-Evm生态的一线建设者们齐聚香港，针对Non-EVM的新兴生态落地和未来潜力等热门话题展开讨论，更好地应对Non-EVM落地的挑战。 BuidlerCon2023 暂定议程本次峰会观众购票通道也已开启，旨在为更多人提供了解Non-EVM生态进展的机会。同时更多重量级嘉宾会陆续更新中、赞助、商务活动持续招募中，加入BuidlerCon 2023，携手港府以及亚洲多家投资机构，激发Non-EVM生态活力。 BuidlerCon 2023 Demo Day也同步开启，专注找到Non-Evm生态的明日之星，Demo Day线上注册渠道现已开放，线上筛选的优秀项目可获得香港线下路演资格，欢迎来自世界各地的高质量项目方展示你的创意，获取全方位曝光、导师指导和资金等资源。香港线下峰会购票（中）：https://dwurl.com/eHaODR 香港线下峰会购票（英）：https://dwurl.com/RDaR0C 申请 Demo Day：https://dwurl.com/soBlLx 商务合作/媒体合作/活动咨询：https://dwurl.com/RWVi0P BuidlerCon2023 更多官网：http://buidlerCon.com/ Twitter：https://twitter.com/BuidlerCon2023 邮箱: contact@buidlerCon.com 来源：金色财经

金色财经2023-05-25

RWA应用案例探讨：链上美债的5个实验

的加密资产世界，链上的原生资产收益率在熊市中大幅度下降，主流借贷平台稳定币的质押收益仅为 2.5% ，远低于被认为是「无风险收益」的美国国债；当链上资产不再吸引人的时候，投资者开始探索现实世界资产。美国国债拥有最好的流动性，和「广泛认为」的最低风险，接近 5% 的「无风险」年化收益，吸引了海量的投资者。加密货币的持有者也期望参与其中，不仅仅是为其收益，也是对冲加密资产的风险。新旧世界都有动力相互了解，链上国债产品作为一个试验田开始涌现。本文探索了当前市面上五个链上国债项目，来分析其解决方案、法律架构、当前状态以及可能存在的风险。发展动力：为什么我们需要链上国债？在探讨这些方案之前，我们首先要理解「why」，发展动力到底是什么；解决方案来自于技术和法律的结合，既需要技术优势，也需有人有动力去推动方案的设计和相关法规的完善。我们认为，来自于传统金融和 web3 金融都有动力去实现推动链上资产的发展。 1.为什么传统金融的投资者想要链上代币化资产？资产安全：在经历多家银行 / 金融机构的倒闭风波之后，传统金融体系的黑箱已经不被广泛信任；加密资产自托管的属性，只要持有私钥就保证对资产的控制权，让投资者更希望能够持有代币化的加密资产。资产灵活性：在代币化上链之后，资产具有穿透性，能够和其他金融应用无缝结合，为用户带来更好的用户体验，降低使用成本，典型如借贷、质押、交易，甚至通过一定的智能合约设计实现资产的可编程；交易成本：交易、借贷通过链上智能合约实现，没有中介，资产在链上直接根据算法清算、结算，也没有由于复杂的传统记账方式和账本不同步带来繁琐的 T+N 结算流程。全球化：由于地域原因限制，一些投资者无法购买到他想要的资产；通过 DeFi 基础设施，投资者有机会轻松接触到全球的资产。 Source: Binance research 2.为什么 web3 投资者想要购买现实世界资产？资产多元化：虽然加密资产种类繁多，从公链代币、治理代币、实用性代币到 NFT 艺术品等等，但本质上，所有资产都具有高度相关性，从经济角度讲是同一类型的资产。以 NFT 为例，BAYC、Cryptopunk 等项目吸引了大量加密资产圈外的目光，甚至不少名人参与其中，但我们做了一个简单的数据分析，将前五名的蓝筹 NFT 价格（USD 计价）和以太坊价格作比较，发现仍然高度相关。 Source: Dune.com 加密资产投资者也希望分散化自己的风险，获得一些加密世界以外的收益。现实世界资产相对更加多元化，有完善的合规、投资者保护工具和信息披露要求，对加密投资者来说是很有吸引力的投资标的，能够实现资产的对冲和投资组合配置。发展现状本文研究的项目包括：Matrixdock sTBT，Maple Finance，Ondo Finance OUSG，T protocol 和 Openeden。其中，Matrixdock 的 sTBT 和 Ondo Finance 的 OUSG 在 2023 年 1 月份上线，分别有 71.8 M 美元（67 个地址参与）和 118.4 M 美元的国债资产。Maple Finance 的 Cash management pool 和 Openeden 在 2023 年 5 月份宣布产品上线，目前 Maple Finance 暂时没有购买，Openeden 有 1.7 M 美元资产， 5 个地址参与。上述四个平台提供的产品均需要投资者经过 KYC 并证明自己为合格投资者 / 机构，单次购买至少 100000 USDC。 T protocol 上线于 2023 年 3 月，其代币底层资产为 MatrixDock 的 sTBT，通过代币封装移除白名单限制，实现无需许可的国债代币，并嵌入数个 DeFi 协议中。目前总量约 6.8 M 美元的国债资产，有近 300 个持币地址。相关数据截止到 2023 年 5 月 11 日。除 T protocol 以外，其他产品流程都分为链上链下两个部分，其中参与的组成部分有：发行方，一般为项目方设立的主体在链上部署的智能合约。投资者投入 USDC，合约根据规则和设定的价格发行对应的国债代币。链上托管机构，投资者的 USDC 会有链上托管机构出入金渠道，将发行方从投资者处募集的 USDC 兑换为 USD 到对应的托管方国债管理方，一般需要为合规的基金主体或 SPV，将投资者的资金在公开市场上交易债券第三方托管，管理方的国债托管在第三方持牌托管机构的账户中进行操作由于链上国债产品是链上链下的结合，在链下侧，和传统金融流程一致，中间涉及多方，在托管、出入金等步骤仍然需要等待相关机构的清算和结算，并在各个环节都有摩擦。链上国债案例 1 ：MatrixDock sTBT – 机构级美债上链尝试除 T protocol 以外，平台的用户体验流程大致相同，以 MatrixDock 为例，其申购流程如下：投资者需要通过 KYC 并验证为合格投资者；平台会将通过认证的投资者的钱包地址加入到白名单中，只有白名单地址能够持有和操作 sTBT 代币。投资者将 USDC 发送到平台的智能合约中，一般需要超过 100 ， 000 USDC。 USDC 会存在托管钱包中，通过出入金渠道兑换为 USD 到银行账户中。管理方在公开市场交易国债，国债由第三方机构托管投资者购买之后，平台需要 3 个纽约银行工作日进行一系列操作，最终将确认购买的 sTBT 数量发送到投资者的钱包中。 Source: MatrixDock sTBT whitepaper 相对来说，申购流程需要三天时间，对于用户并不友好。sTBT 采用 ERC 1400 标准，实现代币的变基（Rebasing），每个 sTBT 锚定 1 美元，收益通过变基实现（代币余额的增加）。锚定 1 美元能够让 sTBT 能够在 Curve 上和其他稳定币之间进行交易，滑点和费用很低；白名单投资者也可以直接在 Curve 上交易 sTBT 获得及时流动性；同时在 Curve 上提供流动性能够获得 Crv 代币奖励和手续费收入。在 sTBT 会在每个纽约银行工作日的 3 PM 根据当天的国债市场收益情况，增加用户钱包中对应的 sTBT 代币数量。举例来说，用户钱包中 100 sTBT 对应 100 美元，若当天收益为 1% ，在经过 rebase 过程之后，用户钱包中会有 101 sTBT，对应 101 美元。若当天国债市场公允价格下跌，用户资产产生损失，用户钱包中 sTBT 余额不会减少，实际二级市场交易的公允价值会下跌。直到公允价值回归之后才会继续发生 rebase。链上国债案例 2 ：T protocol – 无需许可的链上国债 T protocol 是基于 MatrixDock sTBT 实现的无需许可的链上国债项目，发行两个代币： TBT，是 sTBT 的封装，有 rebase 机制来将 TBT 价格锚定在 1 美元，从而能够在 Curve 上进行交易 wTBT，是非 rebasing 的 ERC 20 标准代币，可以和 TBT 之间实现双向兑换；和 TBT 的汇率会随着 TBT rebase 后数量的增长而增加。其中 TBT 能够在二级市场交易，也能够用 USDC 直接铸造并立即将对应数量的 TBT 发送给投资者，无需等待 sTBT 的铸造时间。 T protocol 会收取相对较高的铸造费用来覆盖 sTBT 铸造这段时间的利息成本。 wTBT 能够通过跨链桥发送到 Optimism Rollup 上，在去中心化交易所 Velodrome 上有流动性供用户交易；提供流动性能够同时获得 Velodrome 平台代币奖励和交易手续费收入。未来发展趋势和可能性代币标准在对现有的链上国债项目研究的同时，我们注意到，计息债券的代币标准尚不完善。大部分项目采用最基础的 ERC 20 代币，通过预言机或直接为合约喂价来决定债券代币的价格。ERC 20 标准能够兼容借贷协议和质押协议，只要喂入能够准确读取的价格参数。但在构建二级市场中则遇到困境。链上 AMM 都针对特定场景。对于债券，相对价格稳定，但价格仍有波动，并周期性会有分红或利息；传统债券市场采用订单薄模式，订单集中在现价附近，且交易者、做市商能够快速对市场进行反应。而链上由于区块链的特性订单薄模式并不合适，各类 AMM 也各有取舍。对于债券代币来说，Uniswap V2 滑点过高；Uniswap V3 流动性集中能够降低滑点，但在极端市场行情下，价格大幅度波动容易出区间导致流动性缺失；Curve 要求代币价格锚定 1 ： 1 ，但为实现在 Curve 上交易，Matrixdock sTBT 采用复杂的 rebase 机制增加了产品的复杂度。 DoDo 的 PMM 相对合适，但需要外部的预言机支持，无法实现价格发现机制。 AMM 更适合区块链的场景，为适应 AMM 实现二级市场交易，可能会需要新的代币标准。其中，Maple Finance 设计了 ERC 2222 ，资金分发代币（Fund Distribution Token，FDT），是 ERC 20 代币标准的拓展，实现代币持有者对未来现金流的领取。 RWA 公链 RWA 的特殊资产属性需要特定的预言机、数据服务、代币标准，以及链上身份体系，当前主流的区块链平台并不能提供相关的主体和服务，RWA 相关的基础设施，公链 /Layer 2 也会是未来发展方向之一。合规资产和 DeFi 的融合在上述的链上国债平台中，Ondo Finance 设计了借贷平台 Flux Finance 来实现国债代币 OUSG 的借贷。其中 OUSG 持有人需要经过 KYC 和合格投资者验证加入白名单，而稳定币流动性的提供方可以是无需许可的。Flux Finance 由另一个海外主体管理，与 Ondo Finance 本身的法律主体隔离。 MatrixDock 的 sTBT 和 Curve 做结合，但直接购买 sTBT 仍需要经过 KYC 加入白名单，相较于目前 70+M 的 sTBT 发行量，目前 Curve 上日交易量仅有数千美金。 T protocol 直接走无需许可的路线，可以任意将国债代币转化为其他形式的代币，从而嵌入各类 DeFi 应用之中。金融机构是高度受监管的。对于合规资产发行方，每发行额外的产品、开拓新的业务线都需要完备的法律流程，这也是为什么合规产品推进困难的原因：对公链作为金融基础设施的可用性和可靠性的怀疑对 AMM、借贷协议等新型协议的如何划分到现有监管框架的理解方式相关责任主体的明晰结论从实体、到电子化，到代币化，金融资产永远朝向高效率、低成本的方向演进。Crypto 的世界由于其开放的特性，涌现出无数的创新，以太坊就是最大的创新试验田，但也正是因为开放的特性，让 RWA 的路很漫长，从技术的创新，到商业模式的探索，到和监管的沟通。但即使是股票的电子化也历经数十年，当前链上 RWA 市场才不过数亿的市场，相比于传统金融动则万亿的规模，美国国债三十万亿的规模，还有极大的发展空间，DigiFT 在探索自身发展路径的同时，期待 RWA 的基础设施、法律法规的推进，也会不断关注各个项目方和开发者在此间取得的进展。来源：金色财经

金色财经2023-05-25

香港牌照能助力6月行情上涨吗？热门公链里有哪些潜在的机会？

看不出来名堂。PPI是次新币，22年大熊市洗盘充分，很好涨。另外PPI今年已经涨了50倍了，FDV只是grail和velo的1/8和1/7，所以你看前两个币涨不动，抛压一直很大不怕你不识货，就怕货比货。如果是2月18号熊哥刚刚买ppi的时候，估计PPI的FDV只有他们的1%不到，PPI只有涨这一条路，而且是暴涨，便宜的太过分了. 4.CFX生态又出来一个新的项目，NUT，这个类似于ETH上的LDO，专门做CFX质押的,流通市值估计也就100万左右,后面估计是龙二,仅次于PPI. 5.看一个币有没有价值发现,除了看市值，是否上大所，还可以看持币地址，目前CFX生态币的持币地址都是600多到3000左右，知道的人还是很少的，不到ARB OP生态币的10%，都属于早期香港板块能助力6月上涨吗？牛市要来，还得几个因素叠加，包括板块利好因素，政策因素，监管因素。目前看来，板块利好的密集度不够，L2缺以太坊升级利好落地，lsd基本跟以太坊走，ZK不发币，只能玩玩龙头和生态土狗，meme没有可持续性，大所又不打新了，热度不够，没新叙事，小牛难顶。政策因素，看香港那块有多支持，如果口子足够大，各大银行合作，土豪入金障碍降低，会把主流币带起来，那小牛可期。进度，还是进度，如果利好连续性太差，还是带不动，我们不缺吹牛逼的大V，缺借题发挥。既然牵扯到牌照，顺带注意一下CEX板块，尤其是某易，最近可挺积极的。监管上，老美好像蹦哒得差不多了，忙着去解决自己的债务危机，没空折腾币圈，据说这次债务危机挺严重的，但是历史上全部被解决，熊哥认为问题不大。至于什么宏观加息之类的因素，也就那样，专门用来爆仓的。总之，多因素考虑吧，整体上还算乐观。来源：金色财经

金色财经2023-05-25

【投研周报】RBC财富管理：银行业危机有关键信号！人工智能才是“星辰大海”

是非常安全的。上周我提到，金融危机的熊市在2009年3月的一个阴冷的日子结束，当时陷入困境的美国花旗集团宣布，它将在2009年第一季度实现盈利。美国经济衰退也在3个月后结束。这一声明扭转了负面情绪，改变了人们看到杯子是半满而不是半空的态度。2009年3月10日所有问题都解决了吗？当然不是。总会有严重的担忧和问题。2009年3月之后的几个季度，专家们才相信最糟糕的时期已经过去。 2009年3月23日触发了一个Breadth Thrust信号，这是一个决定性的统计数据，为信心的增强提供了证据。今年，在截至2023年1月9日的两周强劲反弹，以及在2023年3月31日美国银行倒闭后的两周强劲反弹之后，触发了同样的Breadth Thrust信号。虽然股市在3月份之后表现良好，但银行股一直疲软。然而，昨天(5月17日)，追踪美国地区银行股票(KRE)的ETF涨7%以上，因为Western Alliance银行报告称，截至5月12日的三个月里，存款增长了20多亿美元。Western Alliance银行的股价今年下跌了41%，是受打击最严重的银行之一。昨天股价飙升了10%。像这样的银行表明他们的存款在增加而不是减少，这应该会提振信心，就像花旗集团在2009年3月宣布的那样。紧急情况现在可能结束。3月31日的大幅反弹表明，这是应该发生的事情。下面的KRE图表显示了3月份地区银行股的瀑布式下跌。在持续走低之后，价格在过去两周有所反弹。时间会告诉我们，最糟糕的时期是否已经过去，这是否是上升趋势的开始。Western Alliance的声明是一个重要的催化剂。在这样的时刻，投资者的情绪是如此重要！人工智能革命的开始逐步对股价产生影响。今天的专家说，股票价格是合理的，或者可能高估了，所以他们没有看到太多的上升空间。这是因为他们关注的是最近发生的事情和今天正在发生的事情。这就像一边开车一边看后视镜。人工智能就像互联网。这就像一个iPhone时刻。谁能想到这些创新会对每个企业和个人产生如此大的影响？直到几年后，才会有人意识到这个时间点的重要性。我们关注的是一棵树还是一片森林？高盛报告称，未来10年，人工智能将使生产率每年提高1.5%。他们还说，未来10年，这可能会使标准普尔500指数成份股公司的利润增加30%或更多。对于我们现在无法看到甚至无法想象的事情，几乎不可能计算出经济影响。请记住，变化的速度每10年翻一番。我相信，生产率的提高和利润的增长将远远超过这些预测。正是像人工智能这样的创新在这16到18年的增长周期中产生了增长。不要让美国地区银行存款和美国债务上限等短期问题分散了你对正在形成的长期趋势的关注。随着ChatGPT的推出，世界各地的公司和人们都在寻找如何利用人工智能让事情变得更容易、省钱和提高利润的方法。例如，我期待着使用人工智能来阅读校对这些投资更新。我请了3位专业的校对员，其中包括一位英语教授来校对我的书《Mind, Money & Markets》，但他们仍然没有发现所有的错误。这只是我个人关注的一个领域。你会用它做什么呢？

Dave Harder2023-05-24

大起大落的Worldcoin AI时代的UBI经济学能否成真？

这轮融资颇受机构热抢，早已超额认购。在熊市环境下，可谓是市场的香饽饽。而在此之前，a16z已经领投估值30亿美元，代币融资1亿美元的投资，并且Worldcoin已经面临代币发放的时刻，目前确定的20%的份额的用途，10%分配给团队成员，另外10%分配给投资者。起源：Web 3的挑战和Altman的UBI梦想 2019年，Altman初步提出Worldcoin的设想，此时是作为ID项目而进行准备的，但实际上，加州理工学院的Alex Blania才是其CEO，主持其日常运作，而Altman为其联创，日常工作重心仍以Open AI为主。但总体上，二者均可视为Worldcoin的主要运营者，因为在一开始，Worldcoin就承担着向全球普及Web 3的重任，这也是其可和AI相向而行的重要原因，某种意义上，Web 3只有和AI结合，才能真正完成Altman的终极梦想——UBI（Universal basic income，全民基本收入）。 2020年初，新冠疫情在全世界蔓延，而欧美政府基本上采取量化宽松政策，并且积极向全民派发消费券、补贴甚至是现金以稳定社会。Altman此时的UBI设想也有了同路人，大概在2020 年初，Alex Blania 与 Sam Altman 一拍即合，“如果有一种方法可以将数字代币的份额免费分发给地球上的每个人会怎么样？” 疫情是UBI的真正催化剂，致使其在社会层面上真正有了大范围的实践，也引导了Altman的路径选择，其在博客中也及披露希望使用AI技术去进行抗击疫情相关的研究工作。并且，采用硬件设备区确保ID的真实可信也逐步成型，“还有一个点，你需要和这个世界的实际物理联系，因此需要硬件或者真实ID”，这也是虹膜扫描设备Orb的理论源泉。从这个时间线上而言，Altman几乎是同时确定了Open AI和Worldcoin的技术路线，即AI领域的LLM大模型方案和加密货币领域的硬件+ID路线，而后其主导Open AI，Worldcoin由Alex Blania进行实际运作。这也更符合Altman个人在投资领域和实际企业运营的风格，即当个人实际运营公司的同时，投资业务会继续展开，但其他公司的实际运作会由他人主导，较少出现马斯克身兼多个公司实际运营人的情况。 Crypto + AI的结合点 LLM是参数量的胜利，其威力已经征服了世界。但是加密货币的普及之路并未得到证实，但是加密货币确实面临AI早期最重要的相同窘境——缺乏用户和场景，少量用户除了交易外几乎无事可做。对于这个问题，Worldcoin的CEOAlex Blania看法是"让每个人都拥有这个新协议的所有权，将是迄今为止“最快速”和“最大众的加密货币和 Web3 普及之路”，将可以解决 Web3 的主要挑战之一：用户相对匮乏。 " 而Crypto的逻辑还需要时间去检验，落实到具体的产品设计上，Worldcoin由Tools For Humanity进行技术开发，其产品将分为三部分： World ID：Orb扫描虹膜建立个人身份； Worldcoin：建立在OP超级链上，代币将在其上发挥经济作用； Woeld App：内置交易、身份识别和UBI具体经济功能，希望能将Web 2用户沉淀在此处。介绍Worldcoin文章已经连篇累牍，本文不在于其具体细节的勾勒，而是致力于揭示其背后逻辑，对于Worldcoin产品细节。 AI时代的生产力将导致社会财富的冗余。在2021年的文章中，Altman认为AI创造的财富将足以供给每个人的需求。他预测到到到2031年，AI可以给每个美国人每年支付13,500美元。在ChatGPT技术路线成功后，这个目标看起来不再是天方夜谭。而问题的核心也变成了如何保证财富的有序分配，因此才需要确认个人身份，同时，为了防止常见的以冒名顶替为代表的“女巫”攻击，来自于链下的DID也就成为刚需。身份证明成为UBI时代，个人参与全民福利分配的基本前提。中道：夭折和隐忧与P2E等Web 3原生经济模型相似，Worldcoin在2021-2022年期间用户量稳步攀升，但期间也遭遇隐私困境、付费推广等舆论漩涡，甚至一度面临停摆局面。但受益于chatGPT的爆火，World App其目前的注册数已经突破170万，而在2022年底，其用户数才突破100万人次。但是这里需要指出的是，App注册数和接受虹膜扫描人数并不能等同，根据2023年3月的数据，CEO Alex Blania披露仅有24个国家的45万人完成了完整的生物数据采集。隐私困境并未彻底解决据其自述，Orb扫描的数据并不会被Worldcoin存储和恶意利用，并且会逐步采用ZK技术去进行更高强度的安全防护。但实际上，在部分地区，其运营承包商会采纳奖励措施来鼓励当地居民进行数据提交，因此会要求用户提供身份证明，以防止重复领取。并且已经出现了数据买卖的情况，根据其公司发言人说法，已经出现从东南亚收集当地村民虹膜，以30美元或更低价出售个人加密用户，帮助完成app注册的现象，而这背后的动力是可能到来的代币空投。更严重的是，监管介入和数据处理的矛盾。 Worldcoin在德国有经过注册的子公司，而根据GDPR条例的原则，任何在欧盟境内运行或者涉及欧盟居民的数据，均受到欧盟的监管，而Worldcoin事实上的全球运行和欧盟的条例存在事实上的冲突，比如，其自称葡萄牙1%的人口已经成为其用户，而如何处理全球数据并未得到充分阐明，根据GDPR的规定，“未能充分保护数据可能会导致最高4%的全球收入或2000万欧元的罚款”。其次是潜藏的对第三世界的“数字剥削”问题，受限于各国监管政策，目前中美等国的居民可注册其App，但是无法通过World ID认证，而根据官方数据，Worldcoin的注册地多数为穷国，比如非洲和拉美等地区，目前参与其测试的国家和地区数量为24个，其中14个是发展中国家，8个国家位于非洲。具体分布和人均GDP如下：非洲：贝宁、加纳、尼日利亚、南非、苏丹、津巴布韦、肯尼亚和乌干达；拉美：巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥；欧洲：法国、德国、意大利、荷兰、葡萄牙、西班牙、英国、挪威；亚洲：印度、印度尼西亚、以色列、土耳其 5月初，其已经被黑客破解和泄露过部分密码，虽然是其经销商未做好保密措施，但上链之前的数据如果得不到保证，那么上链后的数据隐私性也要打折扣。不仅是硬件设备容易出问题，其链上底层架构也经历多次更改，似乎并非是完全的自研项目。底层架构技术多次更改虽然Worldcoin立志成为首个面向全球用户的加密项目，但其各项技术并非全部自研，而是基于现有成熟技术进行堆叠，以避免焦点分散，而是集中在身份识别和运营商。以底层架构为例，Worldcoin选择了和成熟的现有产品进行合作，在项目的早期是Hubble，但其主要用于支付场景，在后期已经不能满足需求；而后切换至Polygon，但是随着Worldcoin承载的场景变多，其最终转向了Optimism的超级链架构。Worldcoin最早在2020年便和Optimism等Layer2有所接触，但还是在其方案成熟后才真正展开合作。在某种程度上，Worldcoin对于加密货币着墨和创新点并不算多，更多是在普及和获取用户上发力，其真正关心的是如何将现有技术进行组合，以将全球数十亿人带入Web 3领域。在其去年的计划中，已经计划采用ZKP技术进行线下身份证明，其称之为PPPoPP（隐私保护身份证明协议，Privacy-Preserving Proof-of-Personhood Protocol）。主要通过对线下的信息进行ZK计算后上链，以满足隐私保护的需求，但是当时仍旧采取Hubble的方案，而在转向超级链后，其数据吞吐量可进一步放大，并且会减少Gas Fee的使用。不仅如此，在收集到数据后，可经由ZKML方案，在不侵犯个人隐私的前提下，使用ZK保护的数据进行机器学习，以利用采集到的数据进行更多使用场景的探索。可以这样总结，在Worldcoin的规划中，加密技术、ZKP和AI技术并不是相互排斥的选项，而是可以互相结合的下一代网络技术，而这一切的前提是需要足够的用户，去产生足够的用户数据，去丰富代币的使用场景，并且最终支撑生产力的进步，以满足UBI的运作需求。结语：UBI究竟有没有搞头？不同于AI的高歌猛进，UBI和加密货币仍旧需要面临诸多质疑，尤其是以加密货币作为UBI的普及措施能否奏效，仍旧是个无法事前确认的难题。 UBI的逻辑并不复杂，目前人类社会的总生产是大于总需求的，但由于分配不均，在穷国和富国之间、高收入群体和低收入群体，甚至是男女、世代之间，都存在着普遍的不平等，而UBI的设想在于以较为温和的方式重新分配社会财富。比如Celo上的ImpactMarket已经有所尝试，尝试为第三世界的居民提供金融和教育服务，以Crypto UBI的方式提高他们的谋生能力和生活水平。而UBI并不需要从目前的分配关系中强行变道，而是通过新的代币发行的方式给予所有人平等的准入权，无独有偶，中国经济学家翟东升也设想过中国版的UBI——《未来起点收入，共同富裕时代的新型再分配方案初探》，“由中央政府以本币债务和税收为财源，为0-35岁的中国居民以数字货币的形式提供资金支持，并为35岁以上的中国居民提供一次性的教育或技能培训资助。” Worldcoin无论成功与否，都将是第一次面向全人类的大型UBI实验，之前的尝试总体而言都未获得大范围内的关注。比如之前Circles 也属于UBI范畴，但其目前常态化参与治理人数已不足千人，仍旧属于小范围内的尝试。而加密货币借助Worldcoin，此将会是首次面对全球数以亿计，最起码百万级的普通用户的尝试，而他们中的大多数人此前并非是Web 3的用户，从这个角度观之，至少在普及加密货币上迈向了真正的大众普及阶段。来源：金色财经

金色财经2023-05-24

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