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机构扎堆调研，机床板块关注度提升，亚威股份涨停

。东吴证券分析认为，新能源车替代传统燃油车背景下，给予国产机床企业弯道超车机遇；航天军工等国家关键行业国产替代持续进行，下游以航天军工为主的龙头企业订单饱满；得益于国产机床性能提升和制造业外流，头部机床龙头企业海外收入和订单占比持续提升，多重因素推动，机床板块成长空间较大。机床ETF跟踪的中证机床指数，覆盖激光设备、机床工具、机器人、工控设备等行业，是制造机器的机器，是高端装备的底座，一键布局机床产业链，场外联接基金（017573/017574）。机器人ETF（562500）是全市场规模最大的机器人主题ETF，机器人产业投资机会有望受益，一键布局中国机器人产业，场外联接基金（A类018344/C类018345）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

国内期货主力合约早盘涨跌不一

%，低硫燃料油（LU）跌近3%，铁矿、燃油跌超2%，纯碱、液化石油气（LPG）、菜油、碳酸锂跌超1%。

金融界2023-11-16

丰田在美国市场的新款凯美瑞将全面混动化，取消燃油版

烧车型，原因之一是为了符合美国更严格的燃油经济性规定。他说，这一决定背后的另一个因素是“我们能够从混合动力车中获得的性能”。尽管丰田加速了电动汽车技术的发展，但该公司仍认为，随着丰田采取“多路径”策略，寻求满足每个市场的客户需求，对混合动力汽车和插电式混合动力汽车的需求将保持强劲。丰田表示，混合动力系统和新的电子全轮驱动系统总共提供232马力，比即将推出的配备机械全轮驱动系统的凯美瑞高出近15%。新凯美瑞将在一个基本上被美国本土品牌放弃的市场竞争，除了通用汽车的雪佛兰迈锐宝（Chevrolet Malibu）。撇开众多紧凑型和中型SUV不谈，新款凯美瑞的直接竞争对手将包括本田雅阁（Honda Accord）、现代索纳塔（Hyundai Sonata）和特斯拉的全电动车型Model 3等几款轿车。丰田没有透露2025款凯美瑞的定价和燃油效率数据，这款车将于明年春天上市。目前，最便宜的凯美瑞混合动力车型的售价比最便宜的燃油版凯美瑞高出约2400美元。克里斯特说，大多数混合动力系统的售价比内燃机车型高出1500至2000美元。“我们认为混合动力系统带来的价值值得这么高的溢价。”

金融界2023-11-15

国内期货夜盘开盘普涨

，玻璃涨0.12%，原油跌0.76%，燃油涨0.03%。

金融界2023-11-15

国内期货收盘多数上涨苯乙烯涨超3%

%，乙二醇、螺纹钢、塑料、菜油、沪锌、燃油、热卷、锰硅涨超1%；欧线集运跌超1%，碳酸锂、生猪、焦煤小幅下跌。

金融界2023-11-15

华原股份上涨5.41%，报4.48元/股

业园坡塘工业集中区，公司主要从事空气、燃油、机油滤清器的研发、生产、销售和服务，产品满足国五、国六内燃机排放标准。公司在国内率先采用“颗粒计数法”对滤清器的过滤效率进行精准测定，并推出符合国六排放标准的全系列高效率长寿命机油、柴油和空气滤清器，产品性能达到世界先进水平。截至9月30日，华原股份股东户数4450，人均流通股9378股。 2023年1月-9月，华原股份实现营业收入3.66亿元，同比减少4.22%；归属净利润3728.57万元，同比增长19.49%。

金融界2023-11-15

新能源车险遭车主喊“贵”！车险巨头也喊“亏”，造车新势力涌入是搅局还是破局？

自己家的新能源车险保费过高，已高出名下燃油车保费近三千元，这一现象也引发了我们关注。据了解，近年来新能源汽车零售渗透率快速攀升，间接促进了新能源车险的发展，但这一类产品定价难、赔付高等问题凸显，保险公司市场拓展和消费者投保体验均受到影响，市场甚至呈现出“车主喊贵，险企喊亏”的局面。在这种背景下，一些造车新势力纷纷涌入新能源车险这片“蓝海”，不少传统车险巨头也正在调整经营思路，行业探索风险减量的新貌还有待进一步观察。车险续保“花样”多，新能源车险保费过高引车主担忧近年来，随着国内用车需求不断上升，车险市场也水涨船高，发展蓬勃。数据显示，2023年上半年，车险保费收入4195亿元，同比增长5.51%，占财险市场保费收入的47.79%。但保费竞争激烈、头部效应过重、赔付成本增长、行业“暗箱”操作屡禁不止，也给各参与主体带来一定影响。就在近期，有车主张先生向金融界《民间调研》栏目组反映，自己家的新能源车和汽油车两辆车保险将于不久后到期，因为去年两台车均出过一次险，在维修阶段就被告知“今年保费可能会上涨”，所以一直较为担心。最近，张先生接到平安产险业务员电话称，提前续保新能源车险不仅能拿到361元现金返点，以及洗车券等“好处”，还能将汽车第三者责任保险的保险金额从100万升级为200万，如此操作下来保费与去年相比并没有多大涨幅，若汽油车也在平安投保则能获得双倍现金返还。（来源：车主张先生提供）根据平安产险的报价单，除了常规的新能源汽车损失保险和新能源汽车第三者责任保险，还附加了“平安车主尊享保障”。具体保障责任包括：飞机、货车、轮船、汽车等意外伤害身故残疾，保费价格为408元。据平安产险业务员的说法，如果不按照他们的车险报价套餐续保，保费将会上涨数百元。由于车险尚未到期，张先生在接到阳光财险、人保财险业务员车险报价对比发现，不同保险公司对同一辆车采取的定价系数以及报价时间不同，各家保险公司的询价结果差异明显。比如阳光财险的汽车商业险报价就比平安产险多出800元。对此，阳光财险代理人声称：这主要是因为阳光财险的服务更优质，同时还能赠送5块汽车玻璃；平安产险承诺的返现金，阳光财险同样可以承诺；平安产险搭售的意外伤残保险保障在阳光财险价格不过百元。这引发张先生心里的疑惑，车险保费报价“花样繁多”，在实际执行中又有如此大的可操作空间，消费者该如何应对？有业内人士分析，出险车主对保费上涨本身就不满意，一种常见的营销套路是，保险公司通过搭售一些赚钱的业务，让消费者感觉到“保障增加了，价格没贵多少”，再辅以车险限时活动营销焦虑和返现金的诱惑，一般而言车主都会买单。但事实上，在购买车险的过程中应该聚焦车辆风险本身。市场上常见的有平安产险的“药诊卡”、阳光财险的“汽车玻璃”等增值服务吸引车主。但羊毛出在羊身上，这在一定程度上推高了车险保费价格，引发了消费者更大的困惑。而令张先生更为担忧的是，自家的新能源车保费已经高出汽油车近三千元，尽管续保时会被给予一定“优惠”，但保费过高的情况短时间内似乎无解。 “车主喊贵，险企喊亏”，三大因素致保费高涨张先生的担忧并非个例。有车主也曾反映，新能源车险保费高主要体现在车损险和增值服务，此前其名下的车辆年内出过一次险，但续保时保费直接上涨了两到三成。近年来，新能源车年销量始终保持高速增长态势，零售渗透率逐年快速攀升，间接促进了新能源车险成为各大保险公司新的业绩增长极。与此同时，产品定价难、赔付高等问题凸显，保险公司市场拓展和消费者投保体验均受到影响，行业甚至呈现出“车主喊贵，险企喊亏”的局面。对此，中国精算师协会创始会员徐昱琛表示，新能源车险价格高与产业产出有关，作为新兴险种，新能源保险具有不确定性强的特征。梳理发现，新能源车险价格高涨与几大因素密不可分：其一是保障范围的扩大。根据《新能源汽车商业保险专属条款（试行）》来看，如电池及储能系统、电机及驱动系统等都属于新能源车保险的保险责任范围；甚至停放、充电等过程中出险也属于新能源车保险的保险责任范围，且电池的价值在新能源车整车价值中占比较高。而这些在传统燃油车保险中，基本不涉及。其二是高出险率的制约。东吴证券此前在研报中指出，据中再产险统计显示，从车损险来看，各种使用性质的新能源车出险频率几乎均高于传统燃油车，其中新能源车中占比最高的家用车出险率高达30%，显著高于燃油车19%的数据。高出险率并不是说新能源车主不会开车，实际上大量新能源车被作为营运车辆使用，拉高了车辆里程数，进而提升了整体出险概率。其三是维修成本的高企。北京联合大学保险学教授杨泽云指出，新能源汽车智能化程度较高，且有模块化生产以降低成本的特点，则其零配件集成了大量的电子元器件，与手机、电脑等电子设备一样，一旦受损，无法维修，更多是更换，而且是整个模块一起更换，大大提高了新能源汽车受损后的损失金额。她强调，新能源汽车还属于较新事物，不像传统燃油车，很多零配件都有低价的副厂零配件。副厂零配件的缺失大大提高了新能源汽车的维修价格，必然也导致其出险后的损失金额较高。今年上半年，被业内称为“二次综改”的商业车险自主定价系数调整纷纷落地，保险公司的自主定价系数区间增大，投保人与保险公司讨价的空间也进一步增大，这显然有利于一直保持谨慎驾驶、出险率低的“好车主”享受到更低保费。但值得注意的是，广受市场关注的新能源车险却并不在此次调整范围之内。对此，北京工商大学中国保险研究院院长王绪瑾认为，市场需要先度过与新能源车险的磨合期，吸收其存在的问题，等待其发展稳定再调整价格。这样才不会导致新能源车险价格波动过大，导致保险公司经营不稳定，进而导致市场不稳定。对外经济贸易大学保险学院教授王国军持有相似的观点。他认为，保险公司能够获得的关于车辆的风险信息更为匮乏，不把保费打高一些，亏损的风险更大。新能源车险推出时间较短，稳妥起见，在费率厘定方面尚不宜有较大的调整。保费高速增长背后，财险巨头面临“幸福的烦恼” 想要穿透一个行业，头部机构的表现或许是最容易的切入点，这点对于车险市场同样适用。据中国保险行业协会数据显示，近十年来，车险行业市场集中度始终维持在65%-70%范围内，市场份额多集中在以财险“老三家”人保财险、平安产险和太保产险为代表的头部机构身上。从前三季度车险签单保费来看，人保财险、平安产险和太保产险分别为2067.23亿元、1639.42亿元和802.07亿元，累计达4508.72亿元；从车险车均保费来看，人保财险、平安产险和太保产险分别为2525.67元、3000元和2823元。结合行业来看，2023年前三季度，机动车辆保险保费收入为6335亿元，占财险公司原保险保费收入的比重为51.17%。超40家财险公司第三季度车均保费低于2000元，占比近70%，显然头部机构在费用制定上处于领先身位；此外，接近60%的财险公司车均保费数据较第二季度有所下降，这方面头部机构与行业保持着同频共振。尽管“老三家”在三季度偿付报告中未披露新能源车险的最新数据，但从上半年数据来看，新能源车险表现普遍超出预期。其中，人保财险上半年新能源车承保数量达282.4万辆，同比提升54.4%，保费收入126.3亿元，同比提升54.7%，新能源新车保费在整体新车保费中占比已达28.3%；太保产险新能源车险保费同比增速达65.1%。得益于精细化的风险定价能力和差异化的管理能力，加之多年积攒的承保和理赔网点体系优势和人才支撑，传统头部财险公司在应对新能源汽车时代到来时似乎更有抓手，也更有勇气。但在保费高速增长的背后，高出险率的发生正让财险机构面临“幸福的烦恼”，如何调整经营策略也让外界十分关注。在今年的中期业绩发布会上，人保财险总裁于泽就表示，受出行强度回升等因素影响，上半年新能源车出险率同比提升了2.7个百分点。他强调，随着数据和经验的积累，公司与中小险企相比，在新能源车险方面的优势会进一步扩大。渠道方面进一步拉直新能源车销售管理，与主机厂和造车新势力建立合作；定价方面与电池供应商、新能源车企、第三方平台进行多方合作，加强数据跨界融合；理赔方面加强与主流品牌主机厂和动力电池维修商合作，构建理赔新模式。太保产险总经理曾义在今年中期业绩发布会上所言，新能源车出险率高于燃油车出险率近一倍，该公司构建了一套与燃油车车险不一样的经营管理体系，相信公司能早于行业实现新能源车险盈利。新“玩家”涌入，中小险企夹缝中求新生除此之外，一些车企新势力正在迈入或已经踏入新能源车险这片“蓝海”，包括特斯拉、蔚来、比亚迪、小鹏等在内的多家公司纷纷布局保险领域。除了拿下保险中介牌照的基本“招数”外，比亚迪还通过接盘易安财险取得了保险公司牌照。就在近日，比亚迪财险业务范围变更正式获批，率先于行业取得了经营车险的资质。德勤发布的行业观察报告指出，作为新能源车生产商，大部分新能源车企拥有天生的数据化、在线化和智能化优势，在驾驶行为数据和数字化车主服务方面能力突出。由于车企掌握了数据资源，有助于依照用户行为进行风险刻画，为未来个性化的车险产品定价提供了数据基础。而在传统财险巨头和新能源车企加持下，留给中小险企这部分业务的生存空间显然已没有很多。一方面，在车险综改落地后，中小公司的车险保费增长和车险承保利润都处于市场竞争中劣势位置，中小险企定价能力较差、客户筛选能力较弱等风险会进一步暴露；另一方面，头部机构和相关车企对新能源车险越来越重视，而从过往数据来看，新能源车专属产品保费的集中度显著高于燃油车，未来留给中小险企的产品创新和客户积累都伴随一定挑战。对此，有专家建议，中小公司可以根据自身情况做精细化、专业化的路子，根据自身情况转向其他险种；另外，保险公司应该意识到车险不是唯一的业务，不同机构应该根据自身特色深耕细分领域，形成差异化竞争，规避同质化竞争。未来新能源车险的市场格局将会朝着哪个方向发展，行业的竞争和联动又会催生什么样的故事，我们也将保持关注。（金融界保险宋源珺 yuanjun.song@jrj.com.cn）

金融界2023-11-15

IEA称石油市场吃紧程度低于此前预期因供应增加

场意外强劲增长，IEA提高了对今年全球燃油消费量的预测，但仍预计第四季度供应将出现短缺。不过，这将比先前预期的缺口缩小约30%，至90万桶/日左右。 “世界石油需求继续超出预期，”该机构在其最新的月度报告中表示。不过，世界石油供应增长也超出预期，因为美国和巴西的产量增长一直超过预期。 IEA表示，今年全球石油需求将增加240万桶/日，略高于上个月的预测，达到创纪录的年均1.02亿桶/日。创纪录的消费量将占增幅的75%左右，美国的消费量推动了对预测的上调。报告称，石油市场仍然吃紧，上个季度全球库存出现“大幅”下降。不过，在今年的最后三个月，需求上修幅度只是OPEC以外国家供应增量40万桶/日的一半，这使得缺口削减至不足100万桶/日。

金融界2023-11-14

【宝星环球】美国原油迎来历史性产量飙升，投资者眼光何去何从？

年来的新低，包括远距工作者增加、车辆的燃油效率提高、较高的汽油价格，以及持续高通膨的环境等，都是导致汽油消费减少的主因。 3.巴以冲突并未扩大：以色列军队目前已经包围加沙的主要城市，并对加沙地带进行猛烈轰炸。分析指出以色列与哈马斯的战争不会蔓延成更大的地区冲突，从而扰乱原油生产。 (上周行情分析图) 美油本周走势分析—预期走势趋于震荡利多消息： 1.需求面：OPEC月报提及中国的原油需求表现实际被低估。 2.美债收益率有所回调：由于市场预期明年经济将有所放缓或是衰退、美联储已接近其点阵图的终端利率，加上美国发债数量小于预期，长天期美债收益率有所回调。 3.供给面：俄罗斯原油出口有所减少。利空消息： 1.供给面：美国原油日均产量创下新高。 2.巴以冲突：市场已逐步消化战争利多消息，且战事并未扩大。 3.需求面：美国能源部报告表示2024年美国汽油消费量预估将年减1%。 (美债收益率有所回落) 总结一、基本面 1.供需关系：原油价格最主要的因素之一是供需关系。当供应大于需求时，价格可能下跌，而当需求大于供应时，价格可能上涨。目前供需情况有新的变动，OPEC月报提及中国的原油需求表现实际被低估，不过由于美国能源部报告表示2024年美国汽油消费量预估将年减1%，加上美国原油供给量创下历史新高，这或将仍成为国际油价上行阻力。 2.货币汇率：原油价格通常以美元计价，因此汇率变化会影响其他国家的购买力，进而影响原油价格。由于目前美国货币政策或有转向可能，目前美元维持高位震荡格局(可能停止上行格局)，这或将有利国际油价上行。 3.巴以冲突并未扩大：以色列军队目前已经包围加沙的主要城市，并对加沙地带进行猛烈轰炸。不过由于巴以冲突并未使伊朗参战，市场已逐步消化战争利多消息，且战事并未扩大，市场已明显消化战争利多消息。二、技术面 1.头肩顶形态&下降通道：头肩顶形态一般为看跌形态，美油右肩经由楔形上涨反弹回测颈线，确立了日级别的下跌格局，且目前仍处于下降通道中，倘若突破下降通道，那短线行情恐转多。 2.留意斐波那契0.382-0.5回撤位(80.63-82.39)关键阻力位：美油短线极为可能上涨至80.63-82.39美元价格带，随后投资者需留意此处的价格行为。整体而论，考量基本面因素加上技术面看空要素，美油本周可能开启震荡格局，极可能实现先涨后跌，务必留意80.63-82.39美元关键阻力位，故建议投资者以灵活布局为主要思路。

宝星环球投资2023-11-14

期货收评：商品期货多数收涨集运欧线涨超3%，LU燃油、鸡蛋涨超2%

品期货多数收涨，集运欧线涨超3%，LU燃油、鸡蛋涨超2%，菜籽粕、豆油、20号胶涨超1%；纯碱跌近5%，玻璃、碳酸锂跌超3%，焦煤、不锈钢（SS）、尿素跌超1%。受到昨日公布的现货SCFIS大涨影响，今日早盘欧线集运期货高开高走，一度大涨近9%，并逼近800关口；随后价格逐步回落，但至收盘涨幅仍超4%。据上海航运交易所数据，截至2023年11月13日，上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线)报858.18点，与上期相比涨31.3%。对于集运期货大涨。方正期货分析认为，主要走的是基差修复逻辑。但SCFIS是滞后性指标，一般滞后1-2周。11月13日SCFIS录得858.18点，周环比大涨31.3%，主要是因为11月6日SCFIS并未完全反映11月涨价后船期导致基数较低所致。11月以来，FAK运价逐周回落，最新一期SCFI已经回落至$722/TEU，折合SCFIS约758点，基差已经转负。11月下半月即期市场依然不太理想，报价集中于$600-700/TEU之间，部分特价船已跌破$600/TEU。因此，未来几周SCFIS必然回调，带动期市回调修复。展望后市，东证期货认为，集运期货在800附近面临压力。10月中国金融数据好于预期，在宏观层面形成支撑，但欧洲经济持续疲软带来的旺季不旺对EC需求侧形成压力，同时中期运力扰动因素始终存在，所以短期借助运价反弹的力度仍旧薄弱。技术形态上，日线级别行情反弹再度逼近黄金分割61.8%的800整数关口附近回撤位，该压力也是布林上轨位置，形成技术共振，如果短期行情无法突破该位，则仍将维持底部宽幅震荡模式，反之则有望再进一步。此外，国泰君安期货对集运期货仍维持偏空观点。整体来看，短期部分班轮公司仍尝试在拉涨价格，周一公布的SCFIS指数或出现一定上涨，但我们认为理论上近期SCFIS指数的走势与04合约并无产业逻辑，也难改中期供需面过剩格局。即便即期价格短线上涨也不宜过度解读，EC近期对于即期市场运价上涨的计价程度也仍需观察。在经过上周的连续大涨后，本周纯碱期货出现大幅回调；今日大跌超5%，主力合约价格已回落至2000点关口附近，从昨日高点累计跌幅近10%。银河期货首席策略分析师表示，纯碱期价突遭变盘，主要原因是最近纯碱期货基差已经完全修复，远月基差也呈现明显的收缩趋势。此外，有市场消息称中盐昆山已经恢复生产，同时传言远兴第三条生产线开始投料，引发市场情绪的明显波动。对于后市，银河期货称，后市供需的变量主要集中在青海2家龙头纯碱企业能否复产或再度降负，及远兴3线及4线投产的时间是否还有变化，这关乎后市的供需大方向。由于供应端变数太大，纯碱市场可能仍然将剧烈震荡。但从中长期看如果新增产能投产及限产企业复工能在12月中旬之前发生那么对1月合约仍然构成利空。此外，在最新的研报中，中信期货也维持偏空观点，纯碱基本面供需仍旧过剩，但过剩更多在轻碱端，重碱端在限产下紧平衡甚至由于新产量扰动出现缺口，若后续环保限产延续且金山远兴投产未出，则重碱没有累库预期，盘面可能大幅修复基差至现货价格水平。操作策略上，建议01合约逢高空：当前基本面仍然较强，厂家挺价共振。但上边际受到远兴投产预期压制，平衡表而言01合约前纯碱供需走松，库存累积概率较大。

金融界2023-11-14

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