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1月26日证券之星早间消息汇总：房地产税收新政策实施首月成绩单来了

中概股多数走高，金山云涨13.10%，爱奇艺涨11.50%，拼多多涨7.05%，好未来涨5.60%，京东涨5.22%，腾讯音乐涨4.89%，百度涨4.64%，蔚来涨3.87%，阿里巴巴涨3.53%，小鹏汽车涨3.09%，理想汽车涨1.84%，新东方跌0.06%。 2.马克·扎克伯格在Facebook发帖称，预计Meta在2025年的资本支出为600亿至650亿美元，高于分析师平均预期的513.1亿美元。同时公司计划“大幅”扩大人工智能团队。扎克伯格还称，“我们有资本在未来几年继续投资”。 3.美国司法部当地时间1月24日发布声明称，辉瑞制药同意支付5974.6277万美元了结虚假索赔指控。

证券之星01-26 08:46

卷出新高度的2024年，爱奇艺凭什么杀出重围？

》等重磅内容，广受用户欢。综艺方面，爱奇艺、芒果TV依旧领先其他平台。根据云合数据发布的《2024年综艺网播年度观察》，爱奇艺的《哈哈哈哈哈第4季》《种地吧第2季》《喜剧之王单口季》等3部综艺上榜全网网络综艺累计有效播放霸屏榜TOP10，其中《哈哈哈哈哈第4季》正片有效播放量达10.4亿，远超其他作品。芒果TV的《大侦探第九季》《乘风2024》等节目也保持了较高的关注度。会员服务方面，各平台纷纷使出浑身解数，不断优化和拓展会员权益。部分平台凭借丰富内容库，以提前观看特权和热门剧集加更礼服务吸引用户；有的则是聚焦用户观影体验，通过提供高清画质、杜比音效及部分剧集提前观看权益，满足用户对高品质视听享受的追求；也有平台以多样化会员类型细分权益，搭配贴心增值服务，如无广告观看、专属客服等，满足个性化需求，增强用户体验。总之2024年的视频平台在剧集、综艺、会员服务等方面的竞争呈现出“你争我夺”的激烈态势。整体来看，各平台在内容生态上的差异化竞争，为观众带来了丰富多样的观剧和观看体验。二、在线视频月活用户Top 1，爱奇艺护城河已成？不过仔细看，可以发现在2024年激烈的在线视频行业竞争中，爱奇艺正逐渐建立起了自己的竞争优势。根据QuestMobile发布的2024年8月数据，爱奇艺以3.94亿的月活跃用户数稳居行业首位，紧随其后的是腾讯视频，月活跃用户数为3.86亿。芒果TV、哔哩哔哩和优酷分别以2.68亿、2.19亿和1.99亿的月活跃用户数排在第三至第五位。进一步根据QuestMobile发布的《2024年中国互联网价值榜》，爱奇艺再次稳居在线视频行业的“TOP50赛道用户规模NO.1App”，并且连续七年位列在线视频赛道的第一名。这一成绩不仅代表了爱奇艺在用户规模和市场影响力上的绝对优势，更反映了其在内容生态、技术创新和用户体验等方面的全面领先。可以看出，爱奇艺在在线视频行业中已经初步建立了自己的 “护城河”，不仅在内容的丰富度和创新性上遥遥领先，而且在用户需求的精准把握和服务的精细化上也做到了极致。深挖爱奇艺成功背后的原因，就可以发现，这并非偶然，而是基于三个核心驱动力：对精品内容的持续追求、创新变革下的长短融合以及精细化的会员运营策略。 2.1 坚持高品质路线，打造精品剧集爱奇艺始终坚持对精品内容的不懈追求，这不仅是其成功的基石，更是其核心竞争力所在。在内容为王的时代，唯有提供高质量、引人入胜的影视剧和综艺节目，才能在众多竞争者中脱颖而出。在内容创作上，爱奇艺始终坚持高品质路线，秉持“向下共情，向上创作”的理念，深入挖掘社会现实与人性情感，以一系列精品作品引发观众共鸣。在剧集领域，爱奇艺不断推出优质剧集，取得了显著成绩。例如，《我的阿勒泰》自2024年5月7日开播以来，迅速突破千万播放量，并在短短8天内达到1亿播放，创下迷你剧热度纪录，豆瓣评分高达8.9分，并成功入围戛纳电视节主竞赛单元，有效带动文旅消费增长。而《唐朝诡事录之西行》第二季也表现不凡，凭借高播放量和豆瓣评分8.6分，成为爱奇艺的又一爆款剧集，IP效应显著，带动了前作播放时长和会员收入大幅增长，更有IP长尾效应，其国潮沉浸剧场已落地北京、深圳和西安。在综艺领域，爱奇艺更是打造了一系列爆款综艺。如前所述，根据云合数据最新发布的《2024年综艺网播年度观察》，爱奇艺《哈哈哈哈哈第4季》《种地吧第2季》《喜剧之王单口季》3部综艺上榜全网网络综艺累计有效播放霸屏榜TOP10，这几部作品同时领跑其他多个榜单。 2.2 拥抱变革，爱奇艺推动长短视频融合短视频的火爆成摧枯拉朽之势，而短微剧也正是在这一趋势下乘风而起。在此背景下，爱奇艺在2024年秋季悦享会上发布了一系列前瞻性的战略布局，准确把握了长短视频融合的市场趋势。面对长短视频融合的大趋势，爱奇艺推出了“短剧场”和“微剧场”两大内容创新项目。 “短剧场”以5-20分钟的横屏短剧为主，每周为会员提供一部精心制作的高质量短剧，涵盖古言、现偶、悬疑等多种题材，满足不同观众的需求；而“微剧场”则聚焦1-5分钟的竖屏微剧，每周更新两部，特别针对男女频及银发族群等细分市场，提供更加精准的内容服务。但落地到商业模式方面，爱奇艺却与多数微短剧平台截然不同。不同于其他平台将90%以上的收入用于投流，爱奇艺更专注于内容创作生态的培育，将超过70%的收入分配给内容出品方。这一策略吸引了众多优秀创作者和制作团队，为平台持续输出高质量的微短剧打下了坚实的基础，推动了微短剧行业的健康发展。目前，爱奇艺平台上已有上万部微短剧供会员和非会员用户观看，竖屏微剧和横屏短剧的会员分账效果初见成效。去年12月，已有单月分账过百万的微剧项目，而短剧《原罪》的分账票房已突破2400万。 2025年1月13日，爱奇艺与红果短剧达成深度合作，这是其战略布局中的重要一环。双方在IP联合开发、联合出品、成品内容授权等多方面携手共进，整合资源与经验，共同发力精品微短剧创作，旨在为行业发展注入新活力，进一步提升爱奇艺在微短剧市场的竞争力与影响力，为观众带来更多优质短内容。 2.3 精细化会员运营，增强会员粘性爱奇艺在会员服务上的创新和精细化运营也为其成功提供了强有力的支撑。为了满足不同用户的需求，爱奇艺推出了多样化的会员等级，如黄金VIP、白金VIP和星钻VIP等，精准地对接用户的个性化需求。以星钻会员为例，除了能够畅享海量影视资源，会员还可享受诸如免费解锁加更礼、在多达8台设备上登录并支持3台设备同时播放等便捷服务，大大提升了用户体验；黄金VIP会员亲情卡服务则满足了家庭用户的需求，这一创新举措既解决了密码共享问题，又避免了潜在的体验干扰，增强了用户的忠诚度和满意度。除了丰富的线上服务，爱奇艺还创新性地通过举办各类线下活动来进一步提升会员粘性。例如，定期举办的粉丝见面会让会员有机会与喜爱的明星近距离互动，超前看片活动满足了会员对热门剧集的急切期待，亲子日活动则为家庭用户带来了温馨的互动体验。通过这些创新举措，爱奇艺在激烈的市场竞争中占据了有利位置，并为用户提供了极具吸引力的娱乐体验，也成功地在竞争激烈的市场中占据了优势地位。三、2025年开年爆火，爱奇艺投资价值显现进入2025年，爱奇艺开局强劲，凭借一系列精彩的开年大戏和综艺节目，为全年发展奠定了坚实的基础。其中，《一路繁花》作为一档创新的跨龄旅行生活体验真人秀，首期节目便引发热议，迅速登上云合、灯塔、猫眼、艺恩、骨朵、vlinkage等多个权威数据榜单的前列，展现了爱奇艺在综艺创新和市场洞察力上的强大实力。接下来，可以预见的是，爱奇艺将在内容创作上继续深耕细作。剧集方面，可以期待看到更多贴近社会、反映百姓生活的作品，同时也会有创新剧情和表现形式、独具审美风格的古装佳作。在微短剧领域，有了红果短剧等合作伙伴的加持，通过优化创作流程和提升制作水平，相信能有更多题材新颖、情节紧凑的微短剧精品推出，来满足用户碎片化娱乐需求。综艺方面，可以继续发挥其原创综艺的优势，挖掘新颖的节目形式和题材，有望成为新的爆款节目。 …… 总的来看，尽管流媒体行业面临着激烈竞争，但是无论是用户规模还是内容创作方面，爱奇艺都保持了领先地位，并且通过一系列战略调整，保持了竞争优势，并拓展了新的增长点，为爱奇艺的可持续增长奠定了基础。这也彰显了爱奇艺的长期投资价值。从估值层面来看，通过长期的精细化运营和成本控制，爱奇艺已经实现了稳定盈利，经营活动现金流持续实现净流入，说明公司已经从亏损转向了现金创造者，其估值逻辑也向市盈率转换。而目前，其2024年预期市盈率仅有11倍，远远低于奈飞的44倍，也低于芒果超媒的28倍，其投资价值相对较高。另一方面，根据彭博盈利预期，爱奇艺的盈利将保持稳定增长，即使估值不变，盈利的增长也能够带动爱奇艺的股价提升。 $爱奇艺(IQ)$

老虎证券01-24 10:57

1月24日证券之星早间消息汇总：沪深交易所将于2月4日组织开展春节假期后系统连通性测试

，好未来涨超21%，富途控股涨超3%，爱奇艺涨超2%；名创优品跌超4%，蔚来跌超3%，小鹏汽车跌2%。 2.波音公司四季度营收初步估算为152亿美元，分析师预期167.6亿美元；第四季度GAAP每股亏损5.46美元，预期亏损1.32美元。波音表示，业绩受到IAM停工和裁减防务岗位的影响。 3.负责制定货币政策的日本央行理事会目前已经在召开为期两天的货币政策会议，会议将于周五结束。日本央行理事会将在审议结束时宣布其利率决定，预计最终结果将在北京时间周五午间出炉。目前，根据隔夜指数掉期交易显示，交易员已普遍认为日本央行加息25个基点至0.5%的概率约为100%，这一概率数字比去年底时增加了一倍多。这将成为该行自2007年2月以来幅度最大的加息，隔夜拆借利率也将就此回到2008年以来的最高位。

证券之星01-24 08:57

“星际之门” 面世，5000 亿能砸开 AI 新格局？新东方绩后一度暴跌 30% ｜今日重要消息回顾

2、核心关注财报解读及电话会奈飞：《爱奇艺追不到的梦？奈飞玩到 “狂飞”》、《奈飞：高效投资，娱乐前景还很广阔（4Q24 电话会纪要）》新东方：《又叒暴雷！新东方还能被家长们 “鸡” 上来吗？》、《新东方：非学科增速强劲但继续放缓，留学压力将拖累盈利（2Q25FY 电话会）》 🐬 领涨板块沪深：云与数据中心、燃气公用事业、摩托车制造商；港股：工业气体、分销商、白银；美股：海运港口 - 运营商、重型电气设备、独立电力和可再生能源电力生产商。 🐬 明日关注 1、暂无。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研01-22 16:38

奈飞：审慎投资，娱乐前景还很广阔（4Q24 电话会纪要）

四季度财报电话会纪要，财报解读请移步《爱奇艺追不到的梦？奈飞玩到 “狂飞”》一、财报核心信息回顾：二、财报电话会详细内容 2.1、高管层陈述核心信息：（1）业务进展 1）内容创作与版权：内容表现强劲，多类型内容共同驱动增长，如《鱿鱼游戏 2》等热门剧集及体育赛事。对体育赛事版权态度谨慎，虽部分赛事收视好，但大联盟体育赛事版权经济成本高。拿下 2027 年和 2031 年 FIFA 女足世界杯版权，看好其发展潜力。电影发行策略稳定，以 Netflix 首播为主，部分影片选择院线上映以满足特定需求。 2）广告业务：广告用户增长迅速，2024 年第四季度广告套餐注册占比超 55% ，环比增长约 30%。广告技术不断升级，自主广告堆栈已在加拿大成功推出，计划 2025 年在美国等国家推广，旨在提升广告业务质量和收入。 3）游戏业务：游戏业务取得初步进展，推出多款游戏，部分成绩亮眼，如《OXENFREE II》《侠盗猎车手》等。未来将聚焦基于 Netflix IP 的叙事游戏、云游戏等，已看到游戏对用户获取和留存的积极影响。三、财务表现 3.1、财务指标： 2024 年第四季度和全年业绩均超预期，2024 年第四季度每股收益（EPS）实际为 4.27 美元，营收达 102 亿美元；全年 EPS 为 19.83 美元，营收为 390 亿美元。全年营收指引为 390 亿美元。 2025 年第一季度 EPS 指引为 5.58 美元，营收指引为 104.16 亿美元； 3.2、成本与利润： 2024 - 2025 年内容现金支出增加，2024 年约 170 亿美元，2025 年预计约 180 亿美元，尚未达到支出平衡状态。通过合理控制成本和精准投资，2025 年运营利润率预期提升，预计营收增长 12% - 14%，费用呈高个位数增长。 3.3、外汇对冲：约 60% 收入来自非美元货币，对其中约 50% 进行 12 个月滚动对冲，对冲旨在平滑外汇影响、降低波动，公司更注重通过自然对冲、定价和成本结构管理运营结果。 2.2、Q&A 分析师问答 Q：考虑到保障演员和剧组人员的安全，洛杉矶的制作是否因山火受到影响？如果是，能否量化其对今年现金内容支出的影响？A：山火对南加州许多人来说是艰难时期，公司员工及行业内众多人员受影响严重。但就项目交付而言，没有明显延迟，对 2025 年现金也无重大影响。公司目标是在保障安全的前提下按计划推进工作，同时照顾受火灾影响的人员。 Q：1900 万新增订阅用户中，大部分是否来自 Jake Paul 赛事和圣诞节足球比赛？圣诞节比赛后用户流失或留存情况与正常节后水平相比如何？A：并非如此，内容类别和各地区都表现强劲，单个节目或赛事并非新增订阅和用户参与的主要驱动力。当季净新增用户大多源于全球丰富的内容组合。公司注重内容多样性和质量，因特定赛事或节目加入的用户，留存表现与因其他热门内容加入的用户相似，且当季各方面执行有力。 Q：自上次财报发布后美元走强，公司曾表示美元走强时利润率可能不及预期。2025 年公司能成功对冲多少外汇波动？扣除对冲后，如何最好地估算货币变动的影响？A：公司约 60% 的收入来自非美元货币，会对其中约 50% 进行 12 个月滚动对冲。对冲只是短期到中期的解决方案，公司更注重通过自然对冲、定价和成本结构管理运营结果。对冲计划旨在平滑外汇影响、降低波动、避免业务短期波动，以便进行长期投资。 Q：广告用户群增长迅速，广告技术也已推进近一年，2025 年广告货币化的最大收获和障碍是什么？A：广告计划因低价吸引更多用户，受欢迎程度高且用户参与度良好。2025 年已达成广告规模目标，后续重点是优化广告服务以提高货币化水平。公司在广告收入增长方面进展顺利，虽有大量工作，但未发现明显障碍，对广告收入持续增长有信心。 Q：公司是否具备大幅扩大广告业务规模所需的技术和工具，能否从起步阶段迈向发展阶段？A：2025 年公司将从起步迈向发展阶段，自主广告堆栈在加拿大推出后效果良好，计划 2025 年 4 月起在美国等 12 个广告业务国家推广。使用自主广告服务器可提供更多灵活性、降低广告投放门槛、改善买家体验，还能为广告商提供更多关键功能，提升用户体验和广告相关性，公司对广告业务发展充满信心。 Q：NFL 比赛的高观看量是否让 Netflix 对购买整个赛季体育赛事版权更感兴趣？还是仍认为购买整个赛季体育赛事版权缺乏吸引力？A：NFL 比赛观看量惊人，但购买整个赛季大联盟体育赛事版权的经济成本依旧很高。如果有能让双方经济利益均合理的方案，公司会考虑探索，但目前公司更专注于直播赛事业务，体育只是其中一部分。 Q：拳击比赛和 WWE Raw 的结果是否影响公司对购买 UFC 等赛事版权的决策？A：WWE 开局良好，首周吸引约 500 万观众，非直播时段观看量也有增长。公司会考虑经济效益，希望为体育赛事带来价值，吸引更年轻、更全球化的观众，且这些在版权交易中需得到体现。 Q：能否详细说明购买 2027 年和 2031 年 FIFA 女足世界杯版权的决策？该赛事的哪些特点具有吸引力？这如何融入公司的直播体育战略？A：女足世界杯符合公司战略，2023 年比赛创下多项收视纪录，女子体育越来越受欢迎。该赛事为期一个月，充满戏剧性，公司很高兴成为赛事播出平台，并有机会讲述相关故事。 Q：《Carry - On》是否证明电影无需院线发行也能成功？这部电影营销投入是否异常高，还是靠 Netflix 平台自然产生热度？A：《Carry - On》是 Netflix 原创电影成功的范例，营销投入适中，平台自身的推广能力以及社交渠道的传播作用显著，证明 Netflix 平台能让电影获得大量观众并成为文化热点。 Q：2026 年《纳尼亚传奇》在影院上映的协议，是否意味着公司整体影院发行策略发生转变？A：公司核心策略是为会员提供 Netflix 独家首播电影，《纳尼亚传奇》IMAX 影院发行只是一种策略，用于满足奖项评选、电影节要求和宣传需要。这是一个为期两周的特别活动，与其他发行方式不同，且与 IMAX 合作简化了发行流程。 Q：公司未来如何规划提价的节奏和幅度，特别是在最大的市场？不同地区和套餐的提价决策依据是什么？A：公司定价理念未变，在为会员提供更多价值、提高娱乐内容多样性和质量后，根据会员参与度、留存率、获取率等信号决定是否提价。过去几个季度在多个地区的提价进展顺利，公司认为入门价格具有吸引力，对长期货币化机会充满信心。提价需有优质内容和高用户参与度作为支撑，2025 年公司内容丰富，有众多热门剧集和电影。 Q：根据第三方数据，用户参与度稳定。用户参与度增长是 Netflix 的战略重点吗？A:公司以娱乐全球观众为目标，通过用户播放和留存情况衡量。团队致力于提供多样化高质量内容，目前用户年流媒体播放时长约 2000 亿小时，人均每天观看约 2 小时，仍有增长空间。参与度提升与其他关键业务指标相关。公司将从 2025 年第二季度起，每年两次在财报发布时同步发布用户参与度报告，下一次报告将于 2 月发布。 Q：与短视频平台竞争用户参与度的关键步骤是什么？A：公司目标是吸引所有观众，包括年轻观众。公司核心是专业长视频内容，但也关注短视频领域新创作者。通过推出受欢迎的项目吸引观众，增强用户参与度。公司在生态系统中具有独特作用，为创作者提供发展空间，满足消费者观看需求，支持优质内容创作。 Q：如何评估公司在视频游戏领域的进展？用户参与趋势如何？预计视频游戏何时会对订阅用户增长或留存产生影响？A：公司在游戏领域取得早期进展，推出多款游戏，部分表现出色。公司将专注于基于 Netflix IP 的叙事游戏、云游戏、儿童游戏等，已看到游戏对用户获取和留存的积极影响，虽目前影响较小，但随着投资增加，有望扩大影响。公司将稳步拓展游戏业务。 Q：2024 年公司现金内容支出约 170 亿美元，2025 年约 180 亿美元。投资者应如何看待长期支出水平？是否会达到平衡，无需在通胀之外增加支出？A：公司离支出平衡还有很长距离。公司在全球市场份额和渗透率较低，仅约 6%，还有很大增长空间。未来将在大型剧本电视剧、直播、原创节目等领域持续投入，通过合理规划支出实现业务增长，预计未来支出将随业务发展而增长。 Q：能否谈谈提高 2025 年运营利润率预期的驱动因素？今年提高利润率的最大杠杆点是什么？A：公司注重平衡收入增长和战略投资。2025 年预计营收增长 12% - 14%，费用增长约 9% 左右，其中内容摊销增长略低于营收增长，还有部分费用用于产品和工程团队、营销和销售等方面，各方面支出合理，有助于在投资增长的同时提高利润率。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研01-22 10:52

爱奇艺追不到的梦？奈飞玩到 “狂飞”

旺上加旺。

海豚投研01-22 10:02

1月22日证券之星早间消息汇总：工信部发声！消费、数字产业将迎利好

，理想汽车涨超5%，富途控股涨超4%，爱奇艺涨超2%；新东方跌超23%，好未来跌超6%，蔚来跌超4%，京东、拼多多跌超1%。 2.美国证券交易委员会(SEC)代理主席Mark Uyeda成立加密货币特别工作组，“致力于为加密货币资产制定全面而明确的监管框架”。委员Hester Peirce将领导该工作组。工作组的重点将是帮助委员会划定明确的监管界限，提供切实可行的注册路径，制定合理的披露框架，明智地部署执法资源。 3.奈飞第四季度营收102.5亿美元，上年同期88.3亿美元，市场预期101.3亿美元；第四季度每股收益4.27美元，预估4.18美元；第四季度流媒体付费用户净增1,891万，预估增920万。奈飞预计2025年营收435亿美元至445亿美元，此前预估435.9亿美元；预计2025年营收增长12%-14%，此前预估增长12.2%。

证券之星01-22 09:00

A股头条：工信部发声！消费、数字产业将迎利好；华润置地拟接手万物云及普洛斯？回应来了

金融界01-22 07:40

百度集团-SW（09888.HK）1月21日收盘上涨1.18%，成交4.62亿港元

开放式人工智能平台。公司通过百度核心和爱奇艺两个板块运营。百度核心主要提供在线营销服务和非营销增值服务,以及来自新人工智能举措的产品和服务;爱奇艺专注会员和在线广告服务。公司自2005年8月起在纳斯达克全国市场(后来更名为纳斯达克全球市场)上市,自2021年3月起在香港联合交易所有限公司(联交所)双重上市。大事提醒 2025年2月17日，披露2024财年年报（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界01-21 16:44

1月20日证券之星早间消息汇总：央行、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会

易涨0.45%，腾讯音乐涨3.65%，爱奇艺涨3.74%。 2.嘉士伯(Carlsberg)近日宣布，其全资子公司嘉士伯英国公司已完成对英国软饮料制造商碧域(Britvic)的收购，合并后的公司将命名为“嘉士伯英国”。嘉士伯去年7月宣布，同意斥资近33亿英镑(约合42.3亿美元)收购碧域。碧域旗下产品包括Britvic 55、Robinsons和Tango等。 3.大众首席执行官奥利弗·布鲁姆(Oliver Blume)接受媒体采访时表示，大众汽车正在考虑将与Rivian的合作扩展到软件之外，并可能考虑开展采购合作。大众汽车考虑与Rivian共享模块并捆绑采购。

证券之星01-20 08:52

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