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美债价格冲高回落,鲍曼讲话提振7月降息预期,10年期国债收益率跌至4.3475%
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对通胀影响“微小且一次性”,缓解市场对
物价
上行压力担忧。市场解读其讲话为美联储政策转向鸽派的迹象,推低美债收益率。 鲍威尔6月18日重申“数据依赖”立场,7月会议前将公布6月就业与通胀数据,核心PCE通胀率稳定在2.6%,非农就业新增放缓至14.8万,降息讨论基础增强。 国债收益率全线下滑 6月23日,各类期限美债收益率全线下滑,反映市场对降息预期与避险情绪的综合反应。以下为主要收益率变动: 国债期限 收益率(%) 变动(基点) 2年期 3.8633 -4.44 3年期 未具体数据 -5.05 5年期 未具体数据 -4.74 7年期 未具体数据 -4.18 10年期 4.3475 -2.76 20年期 未具体数据 -1.96 30年期 未具体数据 -1.42 10年期通胀保值国债(TIPS)收益率微涨0.18个基点至2.0247%,显示通胀预期稳定。2年期/10年期与2年期/30年期利差扩大,收益率曲线趋陡,反映经济衰退预期减弱。 避险情绪与市场动态 伊朗确认接受停火方案,叠加特朗普乐观声明,地缘风险显著下降,推高风险资产需求。标普500指数期货涨0.5%,纳斯达克100期货涨0.8%,比特币突破106,000美元,涨4.99%。 然而,交易员早盘因中东局势不确定性短暂涌入美债,推高价格,随后因降息预期与股市反弹抛售美债,收益率回落。美元指数跌0.2%至103.85,能源板块承压,埃克森美孚盘前跌1.5%。香港VMS Group投资加密货币的举动进一步推高数字资产情绪。 市场波动反映交易员在避险与乐观预期间权衡,鲍曼讲话强化了宽松政策预期。 经济背景与政策展望 美国经济显示放缓迹象,5月成屋销售房价年均涨幅放缓至1.3%,非农就业新增低于2024年均值20万,消费支出疲软。 核心CPI与PCE通胀指标可控,特朗普关税影响低于预期,降息空间扩大。 高盛预计美联储7月降息概率为30%,9月概率达75%。然而,美联储内部鹰派声音仍存,主席鲍威尔6月19日在X平台强调:“降息需通胀持续下行,7月决定依赖数据。” 美债市场此前因债务可持续性担忧遭遇抛售,10年期收益率5月曾升破4.5%,现回落至4.3475%,显示市场情绪改善。 全球投资者关注美债收益率波动,作为资产定价之锚,其走势将影响股市与加密市场。 编辑总结 美债价格6月23日冲高回落,交易员因中东停火与美联储降息预期调整仓位,10年期国债收益率跌至4.3475%。鲍曼支持7月降息的讲话显著提振市场信心,叠加沃勒鸽派表态与关税通胀影响有限,降息概率升至28%。地缘风险缓和推高股市与比特币,压低原油与黄金,避险需求减弱。美联储7月会议前的数据将至关重要,投资者需关注就业、通胀指标与停火执行情况,警惕收益率波动与政策不确定性。香港家族办公室投资加密货币的趋势可能进一步推高数字资产,需观察资金流向。 2025年相关大事件 6月24日:伊朗确认停火方案,纳指期货涨0.8%,10年期美债收益率跌至4.3475%,现货黄金跌0.7%至3356美元/盎司。 6月23日:鲍曼表示支持7月降息,标普500指数期货涨0.5%,比特币突破106,000美元,VMS Group计划投资加密货币。 6月20日:沃勒在CNBC支持7月降息,称通胀压力缓解,7月降息概率升至23%。 6月18日:鲍威尔重申政策数据依赖,关注特朗普关税政策细节。 5月15日:美债收益率因债务担忧升破4.5%,30年期收益率逼近5%。 专家点评 Nick Timiraos,华尔街日报,6月23日:“鲍曼的降息表态标志着美联储对经济放缓的担忧加剧,7月政策讨论将更活跃。” 来源:Wall Street Journal Jamie Cox,Harris Financial Group,6月23日:“停火与降息预期缓解市场压力,美债收益率回落为股市提供了支撑。” 来源:OilPrice.com Diane Swonk,KPMG首席经济学家,6月23日:“鲍曼与沃勒的鸽派转向为7月降息铺路,但需更多数据支撑。” 来源:Bloomberg Kathryn Rooney Vera,StoneX首席市场策略师,6月22日:“美债收益率波动反映市场对政策与地缘风险的敏感性,7月数据是关键。” 来源:Reuters Elton Cheung,VMS Group管理合伙人,6月23日:“地缘风险下降与降息预期推高加密资产吸引力,香港家族办公室正加速布局。” 来源:采访 来源:今日美股网
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06-25 00:12
6月23日美元指数下跌0.3%至98.411,欧元英镑走强
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日称特朗普关税对通胀影响“微小”,缓解
物价
压力担忧。高盛预计美联储2025年降息两次,每次25个基点,美元指数可能进一步承压。欧元区经济复苏缓慢,欧洲央行6月降息后政策趋谨慎,欧元上行空间有限。日本央行6月维持利率不变,日元受制于利差劣势。英镑受英国经济韧性与降息预期分化支撑,短期内或继续走强。 外汇市场波动性上升,CBOE外汇波动率指数(FXVIX)涨2.3%至8.45,交易员关注7月FOMC会议与美国6月CPI数据。 编辑总结 6月23日,美元指数下跌0.3%至98.411,创5月以来新低,受美联储降息预期升温与中东停火协议影响,欧元、英镑与瑞郎走强。鲍曼与沃勒支持7月降息,叠加伊朗确认停火,地缘风险下降推高风险资产,削弱美元避险需求。美债收益率回落与比特币、股市反弹反映市场乐观情绪,但停火执行与美国经济数据的不确定性仍存。投资者需关注6月就业与通胀数据、FOMC会议动态及欧元区经济表现,警惕外汇市场波动与美元下行风险。香港家族办公室投资加密货币可能进一步推高风险资产热度。 2025年相关大事件 6月23日:美元指数跌0.3%至98.411,欧元/美元涨至1.1574,伊朗确认停火,纳指期货涨0.8%,比特币突破106,000美元。 6月23日:鲍曼支持7月降息,10年期美债收益率跌至4.3475%,标普500期货涨0.5%。 6月20日:沃勒表示支持7月降息,美元指数当周跌0.7%,7月降息概率升至23%。 6月18日:伊朗对卡塔尔乌代德基地发射导弹,提前通知美方,美元指数短暂上涨0.2%。 5月15日:美国5月非农新增14.8万,低于预期,美元指数当月跌1.2%。 专家点评 Nick Timiraos,华尔街日报,6月23日:“鲍曼的降息表态与停火协议双重作用下,美元避险需求显著下降,风险货币走强。” 来源:Wall Street Journal Kathy Jones,嘉信理财首席固定收益策略师,6月23日:“美元指数跌破99关口,降息预期与地缘风险缓和将持续压低美元。” 来源:CNBC Jane Foley,Rabobank外汇策略主管,6月22日:“欧元/美元突破1.15,欧元区服务业复苏与降息预期分化支撑欧元短期上行。” 来源:Reuters Brad Bechtel,Jefferies外汇主管,6月20日:“日元表现疲软因日本央行宽松政策不变,美元/日元仍有上行空间。” 来源:Bloomberg Elton Cheung,VMS Group,6月23日:“美元走弱与风险偏好上升利好加密货币,香港家族办公室正加速布局。” 来源:采访 来源:今日美股网
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06-25 00:12
油价急跌超3%:特朗普宣布以伊停火缓解供应担忧
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,油价波动可能加剧运输成本,影响消费者
物价
。能源顾问阿莫斯·霍赫斯坦(Amos Hochstein)表示:“全球原油供应充足,欧佩克+和美国的高产量为市场提供了缓冲。” 未来油价走势将取决于停火协议的可持续性以及全球需求的复苏情况。 编辑总结 油价因特朗普宣布以色列与伊朗停火而大幅下跌,反映了市场对供应中断担忧的快速消退。地缘政治风险的缓和为能源市场带来短期稳定,但停火协议的执行情况、欧佩克+的产量政策以及全球经济环境的不确定性仍将影响油价走势。投资者需密切关注中东局势的后续发展以及美国能源政策的调整,以评估油价的长期趋势。 2025年相关大事件 2025年6月23日:美国总统特朗普宣布以色列与伊朗达成停火协议,油价应声下跌超3%,西得州中质油跌至65.93美元/桶,布伦特原油跌至68.89美元/桶,市场对供应中断的担忧缓解。 2025年6月22日:美国对伊朗核设施实施打击,布伦特原油价格短暂升至79.60美元/桶,市场担忧霍尔木兹海峡运输受阻,油价日内波动超10%。 2025年6月19日:以色列与伊朗冲突进入第七天,油价上涨近3%,布伦特原油收于78.85美元/桶,市场因美国可能介入而保持高度警惕。 2025年6月13日:以色列对伊朗核设施发动空袭,引发油价单日上涨7%,布伦特原油达到78.50美元/桶,地缘政治风险溢价推高市场波动。 2025年5月29日:美国法院裁定特朗普部分关税政策越权,油价下跌1.2%,布伦特原油报64.15美元/桶,市场关注关税对全球需求的潜在影响。 国际投行与专家点评 2025年6月23日,Natasha Kaneva,JPMorgan全球商品研究主管:“伊朗未封锁霍尔木兹海峡,油价下跌反映了市场对供应风险的重新评估。若停火持续,布伦特原油可能回落至60美元/桶区间,但长期地缘政治不确定性仍需警惕。” 来源:JPMorgan客户报告 2025年6月20日,Jennifer McKeown,Capital Economics首席全球经济学家:“停火协议降低了油价飙升至130美元/桶的极端风险,但全球通胀压力可能因能源成本波动而持续,央行政策将更趋谨慎。” 来源:Bloomberg TV采访 2025年619日,Phil Flynn,Price Futures Group高级分析师:“油价的快速回落显示市场对短期风险的敏感性,但霍尔木兹海峡的潜在威胁仍未完全消除,投资者应关注停火执行的细节。” 来源:Reuters市场分析 2025年6月18日,Per Lekander,Clean Energy Transition创始人:“冲突缓和可能导致油价重回50美元/桶水平,生产商将加大对冲力度以锁定利润,短期内市场波动性仍将较高。” 来源:CNBC市场评论 2025年6月22日,Helima Croft,RBC Capital分析师:“美国的外交制裁而非军事介入为市场提供了喘息空间,但伊朗若感到生存威胁,可能针对能源基础设施采取行动,推高油价。” 来源:CNBC TV18采访 来源:今日美股网
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06-25 00:11
美元指数急跌25点:鲍威尔暗示提前降息引发市场震动
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软为提前降息提供了依据,但关税可能推高
物价
,增加政策不确定性。 市场反应与欧元表现 鲍威尔鸽派言论引发市场剧烈反应,欧元兑美元当日上涨0.29%,报1.1609美元,美元指数延续跌势。美债收益率同步回落,10年期国债收益率跌至4.35%。X平台用户@FinanceHot评论:“鲍威尔鸽派表态后,欧元/美元突破1.16,美元跌势可能持续。”鲍威尔22:18表示:“亚特兰大联储的GDP模型显示美国未陷入衰退。”这一表态缓解了市场对经济衰退的担忧,但未能阻止美元下跌。市场数据显示,9月降息25基点的概率从65%升至75%。以下为美元指数与欧元近期表现的对比: 时间 美元指数 欧元/美元 事件 6月18日 98.866 1.1578 鲍威尔暗示年底降息 6月24日 22:18 98.616 1.1609 鲍威尔提及提前降息 欧元上涨反映市场对美元走弱的预期,短期内美元指数可能进一步测试98.5支撑位。 编辑总结 美元指数因鲍威尔暗示提前降息而短线急跌,反映市场对美联储政策转向鸽派的强烈反应。通胀放缓与劳动力市场疲软为降息提供了依据,但关税引发的通胀风险与美联储内部的分歧增加了不确定性。欧元上涨与美债收益率回落显示市场情绪转向宽松预期。短期内,美元可能继续承压,投资者需关注非农数据与通胀指标,以判断降息时点的进一步明确。 2025年相关大事件 2025年6月24日:鲍威尔国会证词提及提前降息可能性,美元指数DXY短线下跌25点,欧元兑美元涨0.29%至1.1609。 2025年6月18日:美联储维持利率不变,鲍威尔暗示年底前可能降息两次,美元指数跌0.05%。 2025年5月23日:美国5月非农就业新增18.9万,低于预期,失业率升至4.2%,美元指数跌0.3%。 2025年4月15日:美国CPI同比涨3.0%,低于预期3.1%,市场对降息预期升温,美元指数跌0.4%。 2025年3月10日:特朗普签署关税调整行政令,市场预期通胀上升,美元指数短暂上涨0.2%。 专家点评 2025年6月24日,杰罗姆·鲍威尔(美联储主席)表示:“通胀或劳动力市场疲软可能促使提前降息,但关税可能推高
物价
,政策路径仍存不确定性。”(来源:国会证词直播) 2025年6月24日,丽莎·哈马克(美联储理事)指出:“通胀进展缓慢,移民因素可能影响就业数据解读,降息需更多观察。”(来源:国会证词直播) 2025年6月23日,凯西·伍德(ARK Invest首席执行官)评论:“鲍威尔的鸽派表态将推动风险资产上涨,美元走弱对美股是利好。”(来源:CNBC Squawk Box访谈) 2025年6月20日,克里斯蒂安·博尔洪·瓦伦西亚(FXStreet分析师)表示:“美元指数跌破98.5可能引发进一步抛售,欧元/美元或升至1.1650。”(来源:FXStreet官网) 2025年6月18日,布兰登·艾亚尔(NorthmanTrader创始人)指出:“美联储对降息的开放态度将压低美债收益率,美元短期承压但长期趋势需观察。”(来源:NorthmanTrader博客) 来源:今日美股网
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今日美股网
06-25 00:10
租金上涨放缓,5月加拿大通胀维持在1.7%,核心通胀指标压力降低
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平均值从此前的3.4%降至3%。消费者
物价指数
篮子中,年涨幅在3%及以上的组成部分比例,从4月的39.1%降至37.3%。这个指标也是政策制定者重点关注的。 尽管经济在第二季度开始显现疲软,但出现严重衰退的可能性不大,这让央行有时间权衡政策反应。 一些经济学家认为政策制定者的宽松周期已经接近尾声,另一些则预计今年至少还有一次降息。 加拿大统计局将在7月30日决策前再发布一次通胀报告。 加拿大帝国商业银行经济学家凯瑟琳·贾奇在发给投资者的报告中表示:“核心指标的缓和对加拿大央行来说是积极的信号,他们希望下份报告继续保持这种进展,才能在7月安心降息。” Corpay公司首席市场策略师卡尔·沙莫塔表示,虽然10月降息的可能性最大,但7月仍有可能。他在报告中说:“通胀显然在持续缓和,未来几周的新证据可能促成更早的降息。” Ballinger集团外汇市场分析师凯尔·查普曼则认为,7月降息“没有意义”。他表示:“真正重要的是核心通胀。从目前来看,尚未出现足够的缓和,令政策制定者有信心再降息25个基点。” 彭博经济研究的斯图尔特·保罗表示:“5月的数据显示核心价格压力依然存在,这些持续高企的指标可能继续让决策者感到不安。但由于通胀风险正日益偏向下行,我们认为今年下半年进一步降息的可能性更大。” 5月租金价格上涨4.5%,低于4月的5.2%。安大略省是全国租金压力缓解的主要来源。人口增长放缓以及新供应的大量增加,帮助抑制了5月的租金上涨。由于加拿大央行降低利率,抵押贷款利息成本连续第21个月放缓。 5月杂货店食品价格同比上涨3.3%,比4月的涨幅低0.5个百分点。 加拿大统计局表示,特朗普对加拿大的关税和贸易战影响了5月部分价格变动。 由于越来越多加拿大人避免前往美国旅游,旅行团和航空运输价格出现降温,分别同比下降0.2%和10.1%。 不列颠哥伦比亚省取消消费者碳税后,加油站汽油价格有所下降。剔除能源后,5月年通胀率降至2.7%,低于4月的2.9%。 部分电动车价格上涨,导致5月新车价格同比上涨4.9%,高于4月的4.6%。 在加拿大10个省份中,有6个省份5月价格涨幅高于4月。魁北克省、曼尼托巴省和萨斯喀彻温省的价格增速放缓,新斯科舍省的通胀保持稳定。 加拿大商会首席经济学家安德鲁·迪卡普亚表示:“剔除能源效应——主要来自碳税取消——许多指标上的通胀实际上保持稳定。由于预计经济增长放缓,央行下月可能会把重点转向下行风险。”(彭博) 来源:加美财经
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加美财经
06-25 00:00
鲍威尔坚持“观望战略”对抗通胀与政治夹击 美联储内部现罕见公开裂痕
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ll)在美国国会听证会上表示,尽管近期
物价
增长呈现放缓迹象,但在通胀与经济前景尚不明朗的背景下,美联储仍将保持“耐心观望”的货币政策立场。其发言直面总统特朗普施压、市场降息预期升温与联储内部意见分歧,为未来几月的政策路径投下浓重阴影。 鲍威尔重申“等待数据”,称利率路径存在多种可能 在众议院金融服务委员会作证时,鲍威尔明确指出: “未来利率路径存在多种可能。我们需要根据经济形势做出判断,预测存在巨大的不确定性。” 他强调,美联储不会被外部噪音驱动,而是将关注劳动力市场与通胀的实际表现。他提出三种潜在政策情境: 如果通胀低于预期,将支持尽早降息; 如果劳动力市场转弱,同样支持提前降息; 如果通胀与就业数据持续强劲,则应当推迟降息。 “我们不能依赖个人预测,而是作为一个委员会,集体判断经济走向,制定利率政策。” 美联储不是预测机构,而是风险管理者 在长达数小时的答询中,鲍威尔反复提到“灵活性”与“数据驱动”的政策原则,强调: “事态一直在发展,我们的思路也在不断调整。” “政策的每一步都取决于我们看到的实际数据。” “我们要防止一次性价格变动演变为长期通胀问题。” 他也坦言,近期关税措施可能会推高短期通胀,但其对长期价格走势影响仍有待观察。 在回应总统施压时,鲍威尔强调:“我们不会受到政治影响,FOMC的职责是实现价格稳定与就业最大化。” 特朗普持续施压 再提“罢免鲍威尔”选项 特朗普在鲍威尔作证前数小时于社交平台Truth Social发文:“他拒绝降息,将让我们多付几十年的利息成本。他会在国会解释这桩‘愚蠢的错误’。” 这位总统再次呼吁将利率从当前的 4.25%-4.5% 降至 1%-2% 区间,并表示:“也许我真的应该改变主意,把他炒掉?反正他任期也快结束了。” 尽管美联储法定独立性受到制度保障,但这已是特朗普近期第三次公然威胁“撤换鲍威尔”,引发学界与市场对联储政策独立性的广泛关注。 美联储主席鲍威尔则表示,我们目前没有降息的原因是因为,美联储内部和外部的经济预测都预示今年通胀将出现显著上升;目前未达中性水平的原因是通胀预期(上升)。 美联储内部分歧显现 点阵图与公开发言呈“分裂结构” 尽管FOMC在上周会议上一致投票维持利率不变,但点阵图显示: 8名官员预计今年将降息两次; 7名官员认为全年将不降息; 其余成员则支持一次降息或更多。 支持派代表人物美联储理事米歇尔·鲍曼表示:“近期通胀连续低于预期,加之消费放缓与就业疲弱,支持尽早行动。” 而克里斯托弗·沃勒则补充称:“若接下来CPI与核心PCE继续温和,我们将在7月有足够理由启动降息。” 但克利夫兰联储主席哈玛克则警告称:“通胀改善非常缓慢……我们需要更多数据支撑,才可能考虑降息。” 她在周二另一场讲话中强调,“当前仍需加强观察”,并认为“政策保持不变一段时间或更为合适”。 地缘风险与关税施压构成双重通胀威胁 随着美国上周空袭伊朗核设施并引发伊朗回击,中东局势引发广泛担忧。摩根大通警告称,若霍尔木兹海峡遭封锁,油价或飙升至120美元/桶,推动美国CPI重回5%。 鲍威尔对此仅以谨慎措辞回应,称:“FOMC不适合对关税政策置评。我们的任务是评估其通胀传导路径,并对其潜在影响进行管理。” 他同时表示,近期商品价格已有回升迹象,夏季价格压力可能加大。 市场预期:7月按兵不动,9月降息概率升破75% CME FedWatch数据显示: 7月降息概率:仅23% 9月降息概率:高达78% 利率互换市场显示,投资者正在“边下注边观望”,而不是全面押注宽松启动。摩根士丹利策略师指出:“我们正处于典型的‘前景模糊期’:数据虽有缓解,但未达信号线;政策面临‘动则扰动、静则争议’的两难。” 有机构使用自然语言处理模型分析鲍威尔的开场发言后认为,其语气较2月份略显鹰派,也较上周FOMC会议后的表态有所转变。分析师称:“鲍威尔的预先准备发言总体上较为中性,但根据我们的情绪模型,语气没有上周的讨论那么鸽派。” 总结:政策焦点重回数据 美联储进入“权衡与防守”模式 鲍威尔的最新表态显示,美联储正在回归其最核心的定位——风险管理者。面对政治压力、市场预期与经济现实的三重夹击,联储将继续以“稳定优先、灵活应变”为指导原则。 接下来,5月核心PCE数据(本周五公布)与7月就业与CPI数据,将成为未来政策走向的风向标。 在未来几周内,全球市场将持续围绕一个问题展开价格博弈: “是提前降息预期被证实,还是观望期延长再度拖累市场信心?”
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丰雪鑫99
06-24 22:40
A股盘后迎重磅利好!央行突然出手,释放3000亿资金,短短19天时间已放出高达1.7万亿资金,规模远超降准、降息!
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增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进
物价
合理回升作为把握货币政策的重要考量,推动
物价
保持在合理水平。 在今日中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》中,央行再次表示实施好货币政策,加强逆周期和跨周期调节,综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具,保持流动性充裕,持续推动社会综合融资成本下降。
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金融界
06-24 18:48
特朗普突然宣布“永久”停火!风险情绪大爆发,今日鲍威尔重磅登场
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通胀来说是一大利好,有助于各国央行遏制
物价上涨
的努力。 不过,局势仍然十分不稳定。伊朗仍在向以色列发射导弹。以色列媒体报道称,贝尔谢巴一座建筑遭袭,造成3人死亡。 此前一位伊朗官员曾证实,德黑兰方面同意停火,但伊朗外长表示,除非以色列停止攻击,否则不会停火。 尽管如此,风险资产普遍反弹——MSCI亚太(除日本)指数上涨2.1%,日本日经指数上涨1.1%,韩国股市则触及自2021年9月以来的最高点。 标普500指数期货上涨0.5%,纳斯达克期货上涨0.7%。欧洲市场也准备迎来强劲反弹,欧元区蓝筹股EUROSTOXX 50期货上涨1.2%。 由于中东局势缓解,曾因地缘冲突而获避险买盘的美元再次走软,对日元汇率下跌0.5%至145.45水平,自此前夜间接近148的六周高点回落。 随着以伊冲突有望缓解,投资者的关注焦点转向即将登场的美联储主席鲍威尔国会听证会。受特朗普关税政策带来的通胀影响,美联储今年尚未对利率采取行动。 不过,美联储内部也出现分歧。与鲍威尔的鹰派立场不同,一些官员开始倾向于7月降息。美联储理事米歇尔·鲍曼表示对降息持开放态度,而理事克里斯托弗·沃勒也表示愿意在下月考虑降息。 更多美联储官员将在今晚发言,包括纽约联储主席威廉姆斯将在纽约发表主旨演讲,克利夫兰联储主席哈马克将在伦敦发表关于货币政策的讲话。 与此同时,欧洲央行与英国央行官员也在陆续发声。英国央行行长安德鲁·贝利将出席在伦敦举行的活动,欧洲央行多位官员也将发表讲话。 周二可能影响市场的主要事件包括: 经济数据:德国IFO商业景气指数、美国谘商会消费者信心指数、加拿大5月CPI数据 央行动态: 美联储主席鲍威尔在国会作证,纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席哈马克、波士顿联储主席柯林斯也将公开发言 北约年度峰会在海牙召开 英国央行行长贝利与首席经济学家休·皮尔出席“英国1925年恢复金本位”相关会议
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风起
06-24 17:39
“下月降息”声音悄然浮现!今晚整个华尔街将紧盯鲍威尔
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施,尚未彻底引发美联储政策制定者警告的
物价上涨
和失业率攀升情境。经济学家预计本周晚些时候公布的数据可能将显示,美联储青睐的核心PCE
物价
指标5月仅环比上涨0.1%,连续第三个月保持这一相对低位水平,这也将是2020年以来最温和的三个月
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涨幅。 “鲍威尔似乎并不急于对通胀走势作出强硬判断,他认为误判的风险很大,”法国巴黎银行首席美国经济学家James Egelhof表示。 卡托研究所研究员Jai Kedia也表示,如果鲍威尔和FOMC的其他成员考虑遵循特朗普试图推动的路线,那将面临失去经济和声誉的风险。Kedia指出,“我确实认为当前利率水平略高,但降息的理由必须基于货币政策规则或宏观经济指引——这些指标绝不会支持像特朗普要求那样的激进降息。” 根据芝商所的美联储观察工具显示,目前利率市场交易员们已将美联储7月降息的概率提高至了约23%,不过9月降息的概率仍明显更为确定——高达82%。 ②鲍威尔如何看待伊以冲突影响? 鲍威尔今晚还几乎肯定会被问及,他就以色列与伊朗持续冲突对经济潜在影响的最新看法。 上周末美国直接加入了冲突,轰炸了伊朗核设施。不过,尽管油价曾一度因这场地缘冲突而飙升至逼近80美元的水平,但周一已再度重新大幅回落,基本回吐了冲突发酵以来的所有涨幅。 当然,相关地缘风险依然还不能完全被排除。摩根大通的分析师近期曾警告称,一场持久的冲突以及关键的霍尔木兹海峡可能被关闭,或将油价推高至每桶120美元,从而将美国通胀率推回到5%左右。牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet在近期的一份客户报告中也写道:“油价的持续上涨可能导致美联储采取更为鸽派的基调。” 在上周的新闻发布会上,鲍威尔对这场冲突及其潜在影响的评论曾较为谨慎。 “当然,我们和其他人一样,正在关注事态发展,”鲍威尔当时表示,“能源价格可能会上涨。通常情况下,中东地区出现动荡时,能源价格可能会出现短暂上涨,但随后会回落。此类事件通常不会对通胀产生持久影响。” ③国会议员会否施压鲍威尔? 可以预见的是,共和党议员在此次国会听证会上,可能也会响应特朗普和白宫的呼声,要求鲍威尔对他的观望态度给出明确的理由。 众议院金融服务委员会成员、来自宾夕法尼亚州的Dan Meuser近期表示,“鲍威尔主席值得称赞,因为他成功应对了现代史上最艰难的局面,但随着通胀降温和劳动力市场强劲,降息的好处已愈发明显。” 当然,议员们多半会采取比特朗普更为温和的态度。但若有部分共和党议员效仿总统的强硬立场,鲍威尔可能面临更严峻的压力——特朗普最近的攻击已集中于目前高利率对联邦政府造成的成本威胁上。 据美联储方面透露,当鲍威尔5月与特朗普会面时,他曾告诉特朗普,联邦公开市场委员会的决定是基于“谨慎、客观且非政治性的分析”,预计他今晚仍将继续保持这种冷静态度。纽约大学经济学教授Mark Gertler预测,“他将完全保持镇定”。 而不少民主党议员则可能会在今晚的这个特殊场合表达对鲍威尔的明确支持,并警告美联储独立性正受到共和党的威胁。 ④鲍威尔是否会支持放松银行监管? 美联储观察人士今晚还将有机会评估,鲍威尔对当前正在推进的关键监管改革措施的看法。 白宫目前正在推动一项放松监管的议程——多家联邦机构正致力于放宽相关规则。作为该议程的一部分,特朗普已提拔了鲍曼(她已明确表示支持该努力)担任美联储最高监管职位。 周一,鲍曼表示,是时候重新审视一项关键的资本缓冲措施,一些监管机构和银行家认为,该措施限制了贷款机构在29万亿美元的美国国债市场中的交易活动。 部分媒体此前曾报道称,美联储及其他监管机构将提议降低所谓的“增强型补充杠杆率”(eSLR)——该规则于2008年引入,要求银行根据其资产规模持有一定比例的资本。 ⑤鲍威尔如何看待取消准备金利息的提案? 鲍威尔今晚可能还会被问及,他对得克萨斯州共和党参议员克鲁兹近期提出的,禁止美联储对银行准备金支付利息提案的态度。 克鲁兹在本月早些时候在接受采访时曾提议,国会应考虑取消准备金余额利息(IORB)支付以缩减政府开支。他透露参议院已就此展开“深入讨论”,但对政策调整的实际可能性持保留态度。克鲁兹认为,此举十年内可节省1.1万亿美元。 但多名分析师认为这可能会削弱美联储调控短期利率的能力。摩根大通策略师就警告称,取消美联储向存款机构支付利息的提案可能引发银行业、融资市场及美国货币政策的多重震荡。 目前,参议院银行委员会主席Tim Scott正阻止将该提案纳入特朗普仍在推进的税收与支出法案中,但未完全否决该想法。 对银行准备金支付利息能有效防止银行以低于美联储期望的利率放贷,从而为隔夜市场设定利率下限。当前美联储对3.2-3.3万亿美元银行准备金按4.4%的高额利率付息。
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金融界
06-24 15:47
美联储降息信号初现!鲍曼、古尔斯比乐观展望,市场押注2026年大幅宽松
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的影响持较为温和的看法。她指出,关税对
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的推高作用“微乎其微”,并预计核心个人消费支出(PCE)通胀的趋势已接近2%的目标。这种乐观态度与美联储主席鲍威尔此前的谨慎表态形成对比。鲍威尔在6月FOMC会议后曾警告,关税的增加可能推高
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并拖累经济活动,但鲍曼认为,其他因素如供应链改善和经济韧性正在抵消关税的负面影响。 古尔斯比:关税影响低于预期 与鲍曼的乐观态度相呼应,芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)也在6月23日的公开讲话中表示,关税上调对经济的冲击远低于市场预期。他在《密尔沃基商业周刊》主办的年中经济展望活动上指出:“令人意外的是,关税的影响并没有像人们担心的那样严重。”古尔斯比进一步表示,如果关税未引发显著的通胀压力,美联储可能继续沿着他此前所说的“黄金路径”前行,为降息打开大门。这一表态进一步强化了市场对美联储政策转向的预期。 沃勒:降息可能性不容忽视 美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)也在近期表态中为降息的可能性背书。作为被外界视为鲍威尔潜在接班人的重要人物,沃勒在接受电视采访时表示,他愿意考虑在7月29-30日的FOMC会议上支持降息。他的表态进一步点燃了市场对美联储政策宽松的期待,同时也凸显了美联储内部对经济前景判断的分歧。 市场与美联储的预期博弈 利率期货市场:未来降息幅度的预期远超官方预测 美国利率期货市场的最新动态显示,投资者对美联储未来降息幅度的预期远超官方预测。根据追踪有担保隔夜融资利率(SOFR)的期货交易员预计,2026年美联储的降息幅度将显著高于FOMC在6月会议上公布的“点阵图”预测。点阵图显示,美联储决策者预计2025年将降息两次,每次25个基点,2026年和2027年各降息一次。然而,SOFR期货市场却押注2026年12月合约的隐含收益率较2025年12月低65个基点,创历史新低,暗示市场预期降息幅度可能高达七次。 这种市场预期反映了投资者对美国经济放缓的担忧。CreditSights的宏观策略主管扎卡里·格里菲斯(Zachary Griffiths)指出,SOFR期货市场的押注表明,市场认为经济增长放缓和地缘政治不确定性将在2026年对美联储政策产生更大影响。摩根士丹利的全球首席经济学家塞斯·卡彭特(Seth Carpenter)甚至预测,2026年美联储可能降息七次,这一激进预期进一步凸显了市场与美联储之间的分歧。 地缘政治与油价的潜在冲击 近期美国对伊朗核设施的军事打击为全球经济增添了新的不确定性。投资者一度担心油价上涨可能推高通胀,迫使美联储维持高利率立场。然而,卡彭特指出,油价对通胀的传导效应较为温和,历史上仅导致核心通胀率上升几个基点。他进一步分析,即使油价上涨对国民收入的影响基本正负相抵,其分配效应可能导致消费者支出和经济增长进一步疲软,这反而可能为美联储降息提供理由。 经济前景与政策权衡,劳动力市场风险上升 鲍曼在讲话中特别提到,她对劳动力市场的未来发展感到担忧。尽管当前就业市场仍保持稳健,但近期消费支出疲软和劳动力市场脆弱的迹象让她对就业任务的下行风险更加警觉。她表示:“我们的货币政策需要平衡通胀控制与就业目标,劳动力市场的潜在风险可能很快成为我们关注的重点。”这种担忧与古尔斯比的乐观判断形成一定对比,但也反映了美联储内部对经济前景的不同侧重。 特朗普政策的影响 鲍曼还提到,特朗普政府的政策组合可能对经济产生积极影响。她认为,减少限制性法规、降低商业税率以及营造更友好的商业环境,有望促进供给侧增长,从而在一定程度上抵消关税对经济活动和
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的负面影响。高盛的经济学家也在报告中指出,关税对通胀的最大影响可能集中在6月至8月,但整体效应有限,核心通胀趋势仍接近2%的目标。 美联储的信誉挑战 特朗普对美联储的持续施压为货币政策增添了复杂性。他多次公开要求美联储大幅降息,并对鲍威尔个人进行批评。观察人士认为,任何美联储主席都需在特朗普的政策压力与维护央行独立性之间找到平衡。WisdomTree Funds的高级经济学家杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)甚至直言,美联储的联邦基金利率早就应该下调100个基点,以应对潜在的经济放缓风险。 总结:降息窗口渐开,市场与政策博弈加剧 美联储官员鲍曼、古尔斯比和沃勒的最新表态表明,降息的窗口正在逐步打开。尽管美联储在6月会议上维持了4.25%-4.5%的利率区间不变,但内部对通胀和劳动力市场的乐观判断为7月降息提供了可能性。与此同时,美国利率期货市场对2026年降息幅度的激进预期,反映了投资者对经济放缓和地缘政治风险的深切担忧。
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金融界
06-24 09:47
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