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8月来首见！中国2月CPI年率负转正 PPI降幅扩大

长的连续下跌趋势。中国一直在极力刺激物价增长，因为消费者和投资者在退缩。价格反弹虽然对担心通货紧缩趋势的中国政策制定者和投资者来说是个好消息，而这一反弹得到了春节假期暂时提振需求的帮助。中国国家统计局首席统计师董莉娟表示，节日期间的旅游热潮推动了居民消费价格的上涨。此外，董莉娟指出，PPI下降的部分原因是假期期间工业活动放缓。 #2024中国两会#该数据发布之前，该国领导层在周二年度议会会议开始时概述了额外的经济支持措施。北京表示，今年的目标是刺激经济增长5%左右；目标通胀率为3%。与去年类似，但这次的目标更加雄心勃勃。除其他刺激措施外，当局还制定了发行1万亿元人民币(约合1,380亿美元)超长期特别主权债券的详细计划，并动用去年底以来未动用的额外资金。经济学家质疑政府刺激需求的能力。#中国房地产危机#仍然是一个弱点，消费者越来越多地将资金投入储蓄而不是支出。 #中国经济#与包括美国在内的其他国家努力遏制物价增长不同，中国在疫情后最初的重新开放后正面临一段通货紧缩时期。风险在于，价格疲软促使消费者越来越多地囤积现金，而企业则控制支出，从而进一步拖累经济增长。数据显示，扣除波动性较大的食品和能源成本后，核心消费者价格较上年上涨1.2%。

marsh2024-03-09

金市展望：黄金在不断刷新历史新高后，下周或准备“稍作喘息”？

黄金面临的最大事件风险是2月份的消费者物价指数（CPI）报告；如果通胀高于预期，可能会对贵金属产生一些卖压。 “黄金多头确实处于优势地位，得益于基本因素，如果美元继续走弱，以及国债收益率下跌，可能会有进一步上涨的空间。在接下来的一周中，最好密切关注一系列美国的重要发布，包括最新的CPI报告，”FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示。“从技术角度来看，现货黄金正在围绕着未知领域交易，下一个心理关卡在2200美元。如果多头决定稍事喘息，这可能会引发回落至2150美元。” 虽然下周CPI数据将是主要关注焦点，但市场还将收到生产者物价指数、零售销售数据和地区制造业数据。下周的经济数据：周二：美国CPI 周四：美国PPI、零售销售、每周失业救济申请周五：纽约帝国制造业数据、密歇根大学消费者信心指数

Linlin2024-03-09

【Kitco黄金调查】华尔街和散户情绪高涨对金价上涨持乐观情绪

点，下周二和周四分别发布的2月份消费者物价指数 (CPI) 和生产者物价指数 (PPI) 报告将为市场参与者在下周联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议之前阻碍美联储立场提供最后的机会。市场还将关注下周四的零售销售报告和每周失业救济申请，以及下周五发布的帝国州立制造业数据和密歇根大学消费者信心调查。 Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom认为，黄金可能会出现回调。他表示：“我可能有点操之过急，但从日线图上看，4月份黄金可能会在周五或下周初进入短期下跌趋势。” “为什么？美国2月份就业数据无论其价值如何，已经来了又去。各路人士现在将讨论下个月的数字和修订。” 他补充道：“美联储主席鲍威尔基本上表示，预计不会在3月会议（19日和20日）上降息，这意味着美元可能会尝试暂时坚挺。”“从技术上讲，4月份黄金在日线图上严重超买，随机指标有能力在周五收盘时建立看跌交叉。我们会看看会发生什么。” Phoenix期货和期权公司总裁Kevin Grady表示，在本周价格失控之后，他想等待，看看通胀数据会告诉他什么。 Grady说：“对于下周，尤其是按照目前的价格，我将保持中立。”“我想起鲍威尔本周的谈话和演讲。现在所有与黄金有关的事情似乎都是由利率驱动的。当鲍威尔站出来说，‘听着，我们不打算太快地降息，我们将暂停一下’，你会看到金价大幅跳水。因此，我认为有很多基于较低利率的猜测。但我也认为，市场上的需求并不大。如果你看成交量，今天的成交量非常好。205,000份合约，这对黄金来说确实是一个好日子，有很多活动，但也有很多投机交易、很多算法交易。”“我确实认为这就是人们再次涌入的原因，即降低利率的想法。” Grady表示，他不认为黄金上涨是对股市持续走强的押注。“我不这么认为，”他说，“我明白了，这是一次快速的股市走势，一切都在上涨。但如果你仔细观察，就会发现股票是基于公司的盈利和对这些盈利的预测的，我认为这就是推动这一走势的原因。83%的上榜公司的盈利达到或超过预期。这是盈利驱动的。” 他补充说，虽然他理解为什么许多市场参与者将股市视为需要调整的巨大泡沫，但他并不认为近期的强势是不可持续的。 “问题是，如果你想一想，你不必是一个可靠的投资者，你不必精通市场，你现在就可以从你的钱中获得百分之四、百分之五的回报，”他说，“每个人都在这样做，这就是为什么有这么多现金在场外。每个人所做的都是追逐收益。随着利率开始下降，人们开始失去高收益，他们将不得不开始转向股票。由于有如此多的现金在场外，这就是股市上涨如此之快的原因：股市里的人并不多。” “很多人认为他们会纠正。在此之前你可能会进行调整，但我认为当他们开始降息时，你会看到大量资金回流到股票，因为你不会无所事事地获得5%的收益率”。 Grady同意这样的理论，即当前的反弹主要是由央行购买实物黄金推动的。“我认为这绝对是市场的驱动力，”他说。“显然，价格走势吸引了趋势交易者，对吧？那些追随潮流的人，他们会被这一点所吸引。所以我认为央行的买盘确实进来了，但趋势追随者加剧了这一走势。” 展望未来，Grady认为下周的CPI和PPI发布对黄金交易者来说是重大风险事件。“我认为这是戏剧性的，”他说。“无论怎样，这肯定会改变市场。我认为推动金价上涨的是利率下降的前景，所以每个人都会关注。会发生在6月吗？会在9月发生吗？什么时候会发生？他们什么时候寻求降息？这就是每个人都在寻找的。” Kitco 高级分析师Jim Wyckoff认为下周金价只会开绿灯。“走高，因为技术面完全看涨。”

佳华1682024-03-09

【黄金收市】刹不住车了？金价惊现8连涨再创历史新高

关注财经数据与事件】周二：美国消费者物价指数（CPI）周四：美国生产者价格指数（PPI）、零售销售、每周申请失业救济人数周五：密歇根大学消费者信心指数

慧宣鑫语2024-03-09

【原油收市】由于市场打压原油需求，油价跌超1%，本周呈现下跌趋势

关注财经数据与事件】周二：美国消费者物价指数（CPI）周四：美国生产者价格指数（PPI）、零售销售、每周申请失业救济人数周五：密歇根大学消费者信心指数

慧宣鑫语2024-03-09

【汇市日报】加元/人民币V型折返加元下滑美元迎接最糟糕表现

国经济增长，目前美国的首要任务是缓解高物价和高生活成本。她指出，美国经济表现优于全球其他任何经济体，也推动了全球经济增长。非农就业报告公布后，据CME“美联储观察”，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.0%，降息25个基点的概率为3.0%。到5月维持利率不变的概率为71%，累计降息25个基点的概率为28.2%，累计降息50个基点的概率为0.8%。6月降息的概率高达80.8%。互换市场充分定价美联储6月份将降息25个基点。美联储利率政策表态圣路易斯联储主席威廉姆斯表示，他怀疑在新冠疫情后，“中性”利率状态并没有上升太多。威廉姆斯表示，从最新数据来看，中性利率仍相当低，中性利率指的是利率既不会提振也不会拖累经济的水平。威廉姆斯没有对货币政策或经济前景发表评论，但他重申，实现物价稳定是央行的核心责任。威廉姆斯预计美联储今年将下调利率目标，但他没有暗示预计何时会下调。芝加哥联储银行行长古尔斯比表示，他预计今年随着通胀进一步降温，政策制定者将降息。他表示，去年通胀状况显著改善，但美联储需要令通胀率重回2%的目标水平。他还表示，在通胀率回落至2%的水平之前，美联储现在不能改变这一目标。他补充说美联储关注的是通胀率而不是物价水平。过去几年物价飙升，且不太可能回到疫情前的水平。美国前财长萨默斯表示，美联储对中性利率的预期有很大偏差，决策者今年最终不会降息的可能性越来越大。“中性利率远远高于美联储喜欢谈论的2.5%……当美联储将5%与2.5%的中性利率进行比较时，人们就会说货币政策具有实质性的限制性，这是错误的。中性利率远高于此，更接近于以4开头，而不是以2开头。”他还警告说，金融市场可能对2024年的降息定价过高，“如果人们认为这是必然的，那将是一个真正的错误。”萨默斯指出，他上个月曾表示美联储今年不降息的可能性约为15%，他在周五说，“如果会降息的话，那15%的可能性可能会略微上升。” 美元远期走势预测 “本周市场确实背离了美元：在鲍威尔作证的主菜之前，服务业采购经理人指数（PMI）数据疲弱，他为今年的降息敞开了大门。”Argentex GroupPLC外汇分析主管Joe Tuckey表示：“就业岗位超出市场预期，但不足以挽救美元情绪。部分原因是平均每小时收入低于预期。” 下周，美国通胀率将于3月12日公布，预计仍将成为争论的焦点。3月14日还将公布生产者价格指数、零售销售数据、每周初请失业金人数和商业库存数据。美国银行经济学家在一份报告中说，下周二将公布的美国2月CPI“应该会缓解人们对通胀再次加速的担忧”。他们预计核心通胀月率将从0.4%降至0.3%，年率将从3.9%降至3.7%。在这种情况下，美联储将“在6月的会议上开始降息”。美国银行指出，这将是美联储3月会议前的最后一份CPI报告，届时美联储将更新经济预期。瑞银策略师Dominic Schnider表示：“最新的美国宏观数据令人失望，经济意外指数出现下滑。我们认为，即将公布的美国数据可能会继续参差不齐。对于美联储降息预期的回落将提振美元，但就目前而言，重新定价似乎已经结束，阻碍了美元进一步上涨。” 美元/加元在美国与加拿大就业数据发布后触及自2月12日以来最高水平，截至发稿，现报1.34925，涨幅0.25%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大就业市场保持弹性 2月GDP将出现可观增长加拿大2月新增4.07万个就业岗位，尽管就业数据的细节喜忧参半，但仍显示就业市场保持弹性。加拿大丰业银行的Derek Holt表示，经季节性因素调整后，永久雇员的工资按年率计算环比增长加快至4.2%，较上月1.6%的降幅出现了强劲反弹，增速仍高于通胀率。总工作时间较上月增长0.3%，这支持了人们对2月GDP将出现可观增长的预期。Holt补充说，季调后的年化工作时数环比增长3.3%，这表明第一季度GDP表现强劲。失业率从 5.7% 升至 5.8%，但这符合预期。加拿大蒙特利尔银行（BMO）资本市场首席经济学家Doug Porter表示，若深入研究加拿大2月就业报告就会发现，这些数据并不那么令人印象深刻。失业率有所上升，这表明就业市场没有跟上人口增长的步伐。此外，当我们分解推动就业数字的因素时，我们看到私营部门的就业人数在下降。所有公共部门新增的就业岗位都是自营职业，这并不能真正表明经济的潜在实力。总的来说，情况有点复杂。同时，加拿大第四季度产能利用率相较于第三季度的79.70%有所下降且低于预期，数据为78.7%。加拿大央行在降息前仍需看到薪资增速放缓加拿大2月总体就业数据强于预期，增长幅度比上月更大。报告的细节看起来也比较强劲。但有一点是，就业率仍在继续下降。德勤加拿大首席经济学家Awn desjardins表示，尽管就业增长很好，但我们的劳动力增长速度更快。这确实表明，随着我们进入2024年第一季度，经济保持了适度的增长势头。我们的工资增速仍然很高。从加拿大央行的角度来看，这是他们正在关注的事情。因此，在我们看到加央行在如期采取降息措施之前，可能需要看到这一指标有所放松。加拿大帝国商业银行资本市场高级经济学家Andrew Grantham表示，从本周早些时候来看，加拿大央行似乎并不急于开始降息，而今天公布的就业数据也无助于加快降息进程。总体而言，从今天的数据来看，仍有证据表明劳动力市场状况正在松动，但只是非常缓慢，而且还没有到需要立即降息的程度。我们继续预测，该行在6月份的会议上将首次降息。加元远期走势预测从目前美元/加元的走势来看，除非基本面数据大幅利好美元，否则跌势可能会延续。 CIBC资本市场经济学家Andrew Grantham表示：“本周早些时候，加拿大央行似乎并不急于开始降息，而今天的数据对加快这一进程无济于事。” “虽然今天的数据没有提前加拿大央行降息的预期，但是加元作为美元替代品的交易已有一段时间了，在美国非农就业报告发布后我们看到的美元大幅抛售显然对美元造成了影响。” “市场押注将为加拿大央行的效仿提供充足的保障。这种同步性归功于美国和加拿大经济和金融体系之间的深厚联系。” 德国商业银行的分析师指出，加拿大央行相对于鲍威尔的言论更加鹰派的语气表明，加拿大央行可能会与美联储同步或晚于美联储采取行动，这意味着加元在未来几个月将进一步上涨，“一些市场参与者预计声明中的基调会更加鸽派。加拿大央行没有兑现的事实强化了我们的观点，即加拿大央行在美联储之前不太可能降息。”“因此，我们继续认为加元在未来几个月有上行潜力。” 荷兰国际集团 (ING) 的经济学家表示，“除非我们看到任何一个方向出现重大意外，否则对加元的影响应该不会很大。加元和加拿大央行的利率预期都非常密切地关注美国数据动态，我们认为今天的美国就业数据对美元/加元的短期走势应该有更大的发言权。美元下跌应该会导致加元落后于其他货币，但仍会对美元/加元造成逐渐压力，我们预计美元/加元将在2024年下半年跌破 1.3000。” 加元/人民币汇率V型折返，但仍坚守5.30上方，现报5.3268，跌幅0.29%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-03-09

美联储官员Goolsbee：今年随着通胀回落预计将下调利率

标。他补充说美联储关注的是通胀率而不是物价水平。过去几年物价飙升，且不太可能回到疫情前的水平。美联储官员将在3月19-20日的政策会议召开前进入静默期。Goolsbee是在此之前最后一位发言的决策者。

金融界2024-03-09

美国2月非农就业人数超预期但失业率升至两年新高

预计这一情景板上钉钉。虽然借贷成本和物价走高，但就业的创造保持韧性、薪资增长温和，持续地给消费者提供消费的根基。劳动参与率逐步、但不均衡地回升，很大程度上缓和了劳动力市场的吃紧。美联储动向美联储官员正在密切关注劳动力市场，及其对于消费支出的影响，以判断通胀的轨迹。劳动力市场以非常逐步的方式降温是决策者暗示不急于降息的部分原因。 “我们看到劳动力市场依旧吃紧、依旧强劲，薪资正在上行，”美联储主席鲍威尔周三在国会听证时表示。“我们试图借助政策来维持这一增长，保持劳动力市场强劲，同时在通胀方面取得进一步进展。” 令一个关键点是劳动力供需之间的关系，以及对于薪资的影响。2月平均时薪环比走高0.1%，同比上升4.3%。之前一个月，薪资一度显著上扬，部分经济学家认为这是极端气候所致。这是3月19-20日美联储决议前的最后一份就业报告。经济学家预计美联储会保持利率不变，等待在降通胀领域取得进一步进展。就业报告还显示，劳动参与率 —— 正在工作或寻找工作的人口占比 —— 持稳于62.5%。然而，25-54岁人群的这一比率升至五个月高点83.5%。

金融界2024-03-09

日本1月家庭支出同比下降6.3% 创近三年最大降幅

本1月实际薪资连续第22个月萎缩，但因物价压力减弱，降幅为一年多来最慢。

金融界2024-03-09

鹏华固收专家3月观市：货币宽松预期下，债市长期趋势或仍在

预计将延续修复，居民消费意愿持续提高，物价水平温和上涨，但在中期维度，国内经济仍然面临新旧动能转换的挑战。货币政策方面，央行1月降准50bp、2月5年期LPR降息25bp，充分释放宽松信号，货币政策仍有进一步放开的空间，引导广谱利率持续下行。今年以来央行公开市场投放较为积极，市场资金供给较为充裕，预计资金环境稳定性有所提升，对于债券市场形成有利支撑。但随着收益率以及利差的下行，债券市场的投资难度有所提升。信用方面，信用市场供需格局依然较为友好，预计信用债整体将取得较好表现。从点位来看，当前债券市场整体收益率水平偏低，后续价格波动或有所增加，需结合市场情况灵活交易。目前中短端品种相较于资金面定价相对合理，关注中短久期信用债的票息价值。中期维度看好债券市场，后续由于供给、资金、监管等因素扰动造成的调整将带来债市加大进攻的机会。王康佳分析，当前基本面仍在磨底阶段，流动性维持偏宽松状态，债市面临的环境未发生明显变化，但3月份地方债供给或季节性走高，利率债供需格局略有弱化，同时3月还面临政策潜在影响以及年初以来交易盘累积较厚浮盈，市场稳定性下降，因此利率债顺畅下行阶段或已过去，3月份预计偏震荡。信用方面，考虑到资本新规扰动、季末月理财回表需求以及当前偏低的收益率点位，信用债或有波动，关注信用债波动后的配置机会。在张丽娟看来，当前基本面仍在低位徘徊，经济数据和金融数据节奏上可能2月冲低、3月环比略有好转。资金来看，3月份存单到期压力增大，银行在3月面临的信贷投放、政府债一级发行和存单到期压力边际有所加大。3月债市面临的供需环境和风险偏好可能对债市形成一定扰动，收益率经过前期快速下行可能进入低位区间震荡，短期对债市看法中性，在货币宽松的预期下长期趋势或仍在，后续关注资金面及两会政策情况。

金融界2024-03-08

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