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彭博深度：中国经济面临一场“漫长的战斗”，官方不会立即推出“大手笔”刺激计划
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易战中保护中国重要的制造业。如果未来与特朗普政府的贸易摩擦导致中国失去国际市场，内需将成为重要的缓冲。中国的下一步刺激措施可能最快本周推出。随着美联储预计在周三降息，中国央行的宽松政策空间也将随之扩大。温和刺激路径中国的具体经济规划直到明年3月的年度全国人大会议才会公布，届时将确定年度增长目标和财政赤字规模。因此，在未来几个月内，政府支出的显著扩张可能不会出现。根据瑞银集团和法国巴黎银行的预测，整体财政刺激的增长——包括提高赤字水平和新增地方政府专项债券——可能相当于GDP的约2%。尽管这对一向谨慎的财政部来说是一个进步，但从全球角度来看，这一力度仍显温和。例如，美国在应对新冠疫情初期的一年内将预算赤字扩大了超过GDP的13%。数据显示，今年前11个月中国广义财政支出同比仅增长1.4%，远低于3月年度预算中计划的8%的增长目标。这种支出不足对经济的提振效果有限。货币政策方面，虽然明年预计的40到60个基点的降息幅度对中国央行而言是一个重要举措，但与美联储在新冠疫情期间的150个基点降息或2008年全球金融危机期间一年内将利率从4.5%降至接近零的力度相比，显得微不足道。国家金融与发展实验室研究员刘磊建议，政府应设定2%的通胀目标，并承诺继续降息和增加支出，直到实现这一目标。他指出：“这样居民才会增加消费，因为他们会预期未来收入会增加。现在的问题是我们缺乏这样的目标，因此类似‘以旧换新’的补贴计划只能产生暂时效果，因为居民透支了未来的消费能力。” 目前，中国的通胀目标是议会设定的3%，这一目标更多被视为上限，而非政策追求的目标。过去两年内，消费者价格指数一直徘徊在接近零的水平。产业政策与全球竞争自疫情以来，中国在刺激政策上采取了更为保守的路径，领导层选择牺牲一些短期增长，以将经济从房地产领域转向新兴行业。然而，电动车和先进芯片等新兴领域尚未足够强大，无法弥补房地产市场萎缩带来的空缺。 Gavekal Dragonomics副研究总监Christopher Beddor指出：“长期以来，政策制定者希望利用产业政策支持短期经济增长，但事实证明这并未奏效。因此，他们正重新转向传统的财政和货币工具。” 尽管如此，政策制定者似乎并未完全放弃产业政策。上周召开的年度经济工作会议将“以科技创新引领发展新生产力”列为仅次于“提振内需”的优先事项。花旗集团经济学家在报告中提到，会议强调“统筹供需”，意味着从以供给为中心的政策模式有所偏离，但还未完全转向以需求为中心的模式。在投资拉动方面，制造业投资仍然是增长的重要驱动力。过去一年，制造业投资的增长速度远快于基础设施，而房地产则持续低迷。 Natixis亚太区首席经济学家艾西亚·加西亚·赫雷罗（Alicia Garcia Herrero）表示：“他们会继续增加制造业产能。我不认为这一点会改变，因为制造业投资依然是中国增长的主要来源。消费不能在短期内独挑大梁。”
埃尔瓦2024-12-16
高盛重磅发声！美联储1月恐暂停降息
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定价略为鸽派，部分原因是我们认为第二任特朗普政府可能带来的政策变化对利率的风险更为双向，而非单一方向。”
风起2024-12-16
比特币抢尽风头，币圈“老二”或在明年创新高
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自由买卖。 “随着支持加密和监管较少的特朗普政府即将回归，人们乐观地认为，在其明年1月的就职典礼后，将出现关于加密监管（包括以太坊质押）的明确指导。这可能为机构和传统金融参与者采用以太坊质押铺平道路，提高其作为一种产生收益的资产的长期吸引力，”Yang在给一份电子邮件评论中写道。
金融界2024-12-16
耶伦强硬发声：警告特朗普政府勿轻举妄动银行监管，力保金融稳定基石
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·耶伦周五接受媒体采访时，对即将上台的特朗普政府发出了明确而强烈的警告：在银行监管问题上，切莫轻率行事，以免破坏来之不易的金融稳定大局。耶伦的这番表态，不仅是对特朗普过渡团队可能推进的监管改革计划的直接回应，更是对当前金融监管体系重要性的一次深刻阐述。耶伦首先承认了现有监管体系存在的不足之处，展现了一种开放而务实的态度。“我们并不认为当前的监管体系是完美无缺的，”她坦诚地说，“探索如何减轻监管负担，提高监管效率，这是完全合理且必要的。”然而，耶伦话锋一转，强调了在追求监管优化的同时，必须坚守金融稳定的底线，绝不能因小失大，破坏已经建立起来的监管框架。她特别提到了近期银行倒闭事件给金融市场带来的震撼，尤其是2023年3月那场险些引发系统性金融危机的银行倒闭潮。“这些事件再次提醒我们，银行监管的缺失或不当，将直接导致金融体系的脆弱性增加，存款保险作为金融安全网的关键一环，其重要性不言而喻。”耶伦的话语中透露出对金融稳定的深切忧虑，以及对未来可能发生的金融动荡的警惕。耶伦的警告并非空穴来风。据《华尔街日报》周五早些时候的报道，特朗普的过渡团队正积极考虑对顶级银行监管机构进行大刀阔斧的改革，包括缩小规模、整合职能，甚至彻底废除某些机构，如联邦存款保险公司。这一消息在金融界引起了轩然大波，市场担忧这样的改革可能会削弱对银行的监督，增加金融体系的脆弱性。对于这一报道，耶伦表达了强烈的不安。“历史已经无数次证明，银行监管是维护金融稳定、防止危机蔓延的基石。”她引用了过去一个多世纪以来金融危机的教训，强调银行必须接受严格而有效的监管，以降低倒闭风险，而存款保险制度则是确保金融体系在危机时刻能够保持流动性和信心的关键所在。耶伦的表态，实际上是在为现有的金融监管体系辩护，同时也是对特朗普政府可能采取的激进改革措施的一种预警。她指出，任何对监管体系的重大改变，都必须经过深思熟虑，充分评估其对金融稳定、消费者保护以及市场信心的影响。耶伦强调，改革的目标应该是完善而非摧毁现有的监管架构，确保金融体系既能促进经济增长，又能有效抵御风险。此外，耶伦还提到了监管的“适度性”问题。她认为，监管并非越多越好，而是需要找到平衡点，既要避免过度监管抑制金融创新和经济活力，又要确保监管足够严格，能够及时发现并纠正市场中的风险点。“我们不想说现有的监管体系是神圣不可侵犯的，但我们确实认为它是一个经过实践检验、行之有效的系统。”耶伦的这番话，既体现了对监管改革的开放态度，又坚守了对金融稳定的基本底线。耶伦的发言，无疑给即将上台的特朗普政府敲响了警钟。在金融监管这一敏感而复杂的领域，任何轻率的决策都可能引发不可预知的后果。特朗普政府需要认真权衡改革的风险与收益，确保在追求监管效率的同时，不损害金融体系的稳定性和安全性。随着特朗普政府上台日期的临近，金融监管改革的议题将持续升温。耶伦的警告，不仅是对特朗普政府的一次直接喊话，更是对整个金融市场的一次提醒：在金融监管的道路上，稳健与审慎永远是第一位的。未来，无论金融监管体系如何变革，维护金融稳定、保障消费者利益、促进经济增长的目标都不应偏离。
金融界2024-12-16
特朗普或成抗通胀的“拦路虎” 经济学家下调美联储降息预期
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时报》调查的学院派经济学家称，由于担心特朗普政府的政策会加剧通胀，美联储将对降息采取更加谨慎的态度。与9月份《金融时报》与芝加哥大学布斯商学院合作进行的调查相比，在12月11日至13日期间接受调查的经济学家上调了对明年联邦基金利率的预测。绝大多数受访者认为，到2025年底，利率将徘徊在3.5%或更高，而大多数受访者在9月份表示，届时利率可能会降至3.5%以下。经济学家预计美联储将减少明年年底前的降息如果美联储如预期的那样在本周的会议上降息25个基点，政策利率将保持在4.25-4.5%。前美联储经济学家、现供职于约翰霍普金斯大学（Johns Hopkins University）的乔纳森·赖特（Jonathan Wright）表示， “在过去的几个月里，劳动力市场的下行风险已经变得不那么糟糕了，而通胀方面的进展似乎有些停滞。” 赖特说：“通胀的下降比我和大多数人预期的要轻松得多，但我认为达到目标会有点困难，因此美联储当然不太可能急于降息。” 曾在财政部工作、现任乔治华盛顿大学教授的塔拉·辛克莱尔（Tara Sinclair）表示，这甚至可以转化为美联储在12月降息后延长暂停降息的时间，并在明年剩余时间内保持利率稳定。 “在我看来，他们需要让利率一直保持在限制性区域，直到通胀明显回到目标水平，”她补充道。官员们正在策划以多快的速度达到既不刺激也不抑制增长的“中性”政策利率。他们公开表示过，一旦接近该水平，就将放慢降息步伐。但美联储主席鲍威尔承认，政策制定者也不清楚这一水平具体在哪里。不过，他在11月告诉记者，“我们很确定它低于现在的利率水平”。下个月特朗普重返白宫，这将对美联储的政策前景构成巨大影响。特朗普誓言要全面征收关税，驱逐数百万移民，同时削减税收和监管。调查显示，略高于60%的经济学家认为特朗普的计划将对美国增长产生负面影响。如果他对中国实施普遍关税和高额征税的计划成为现实，大多数受访者还准备迎接更高的通胀。经济学家预计特朗普政策将增加通胀在对价格压力的担忧仍然挥之不去之际，这些担忧正在蔓延。在接受调查的47位经济学家中，略高于80%的人表示，剔除食品和能源价格后的核心个人支出价格指数（PCE）在2026年1月或更晚之前不会降至2%以下。9月，只有约35%的受访受访者做出了这一预测。受访的经济学家认为，美联储关注的通胀指标在2026年之前都不会低于2% 与9月份的调查相比，未来12个月核心PCE通胀率的中值预测也从2.2%升至2.5%。经济学家对经济前景仍然持乐观态度，对明年实际GDP增长的中值预测从9月份的2%升至2.3%。对经济衰退的担忧也很遥远，超过一半的受访者估计下一次经济衰退不会在2026年第三季度之前出现。经济学家对明年GDP增速的预测上升至2.3% 然而，从长远来看，辛克莱尔警告说，特朗普的政策将开始产生影响。她说，“我非常清楚地认为，从长远来看，这种政策组合并不好。” 经济学家警告说，这段时期对于美联储来说可能是艰难的，如果该央行被迫维持利率高位以抵消特朗普政策的影响，那么特朗普和鲍威尔之间可能会发生“对抗”。赖特表示，鉴于新冠疫情后价格压力的激增，美联储对通胀问题的态度将比过去“更加紧张”。
金融界2024-12-16
特朗普团队提议削减CFPB和FDIC，或引发银行监管体系重组与金融稳定新挑战
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力产生深远影响。编辑总结整体来看，特朗普政府的银行监管改革方案展现出较强的减负和效率导向。根据DailyFX24.com报道，然而，这种大刀阔斧的改革面临着多方阻力，包括立法程序复杂性以及业内对金融稳定的担忧。合理的改革应平衡效率与稳定之间的关系，而非完全颠覆现有体系。名词解释 CFPB：消费者金融保护局，成立于2008年金融危机后，旨在保护消费者权益。 FDIC：联邦存款保险公司，主要负责为银行存款提供保险以确保金融稳定。 OCC：货币监理署，负责监管美国联邦银行及其他金融机构的运营。今年相关大事件 2024年12月5日：埃隆·马斯克与特朗普顾问团队讨论政府效率改革。 2024年11月27日：马斯克在社交平台X上提议删除CFPB。 2024年初：共和党确认将推进减少区域银行监管的议程。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-16
美联储降息0.25个百分点引发全球央行货币宽松周期结束，预示经济不确定性加剧
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如何应对未来可能出现的通胀压力，尤其是特朗普政府可能实施的进口关税。美国与加拿大的经济展望美国的核心通胀预计将在11月放缓，进一步支持美联储降息的决策。与此同时，加拿大的财务部长将公布延期已久的预算更新，预计该国将在经济面临挑战的情况下采取应对措施。亚太地区央行政策动态在亚太地区，日本央行预计将继续维持政策不变，而其他如印度、澳大利亚和中国等国的经济数据也将成为市场关注的焦点。中国的工业生产和零售销售数据将成为决定未来政策走向的关键。欧洲、中东和非洲地区央行决策在欧洲，英国央行可能会维持利率不变，而瑞典和挪威的央行则可能会继续采取宽松的政策。中东和非洲的央行在经济压力下，也会采取更加审慎的政策调整。拉美地区央行政策走向拉美国家面临的经济挑战有所不同，巴西的通胀上升可能导致央行维持高利率，而阿根廷和墨西哥则有可能进一步降息，以支持经济复苏。编辑观点 2024年，各国央行的货币政策走向呈现出明显分化的趋势。根据DailyFX24.com报道，尽管全球通胀有所放缓，但各国在应对未来经济不确定性时的策略仍存在很大差异。从美联储到其他主要央行的举措，可以看出全球经济面临的压力仍然严峻。名词解释美联储(Fed)：美国的中央银行，负责制定和执行美国的货币政策。货币宽松：一种通过降低利率或增加货币供应量来刺激经济增长的政策。通胀：指物价水平普遍上涨，导致货币购买力下降的经济现象。基准利率：央行设定的基本利率，影响商业银行的借贷利率，进而影响经济活动。 2024相关大事件 2024年12月15日：美联储宣布降息0.25个百分点，结束2024年的货币宽松周期。 2024年12月14日：英国央行和瑞典央行分别决定保持利率不变。 2024年11月：中国发布工业生产和零售销售数据，显示经济逐步复苏。 2024年10月：巴西宣布继续维持高利率以应对持续通胀压力。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-16
2025年荷兰国际集团预测黄金涨至2760美元，能源和大宗商品市场面临熊市压力
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的74美元/桶下滑至71美元/桶。尽管特朗普政府的政策可能对石油市场产生影响，但由于非石油输出国组织（OPEC）国家的供应增长，原油价格仍将承压。此外，工业金属的前景也较为暗淡。铜的价格预计将在2025年平均为8900美元/吨，而当前价格已超过9200美元/吨。受贸易紧张局势、拜登气候法的潜在变化以及中国需求变化的影响，铜和其他工业金属可能面临更大的压力。贸易紧张局势的影响 ING警告，2025年全球贸易紧张局势的加剧可能会对大宗商品市场产生负面影响。特朗普政府有可能采取更强硬的贸易政策，尤其是对中国及其他贸易伙伴实施更高的关税，这可能扰乱石油、金属和农业等市场。此外，市场还在等待中国是否会采取刺激措施以提振消费，特别是在大宗商品市场。尽管特朗普政策可能不会对美国石油产量产生直接影响，但国际油价仍会受到非OPEC国家供应增长的压力。预计2025年布伦特原油价格将继续承压。名词解释黄金价格：指每盎司黄金的市场交易价格，通常以美元计价。布伦特原油：指北海布伦特油田生产的原油，是全球油价基准之一。铜价：指每吨铜的市场交易价格，是工业金属的主要价格指标。 OPEC：石油输出国组织，全球主要石油生产国的组织，控制全球石油供应。相关大事件 2024年12月13日：荷兰国际集团发布2025年市场展望，预计黄金将在地缘政治紧张局势和央行购买的支撑下上涨至2760美元。 2024年12月12日：美国当选总统特朗普承诺对贸易伙伴实施关税，引发市场对能源和大宗商品市场的关注。 2024年12月11日：ING分析报告称，原油和铜价可能受全球贸易摩擦和需求变化的影响，进入下行周期。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-16
德国总理舒尔茨下月肯定会输掉信任投票，德国人为什么讨厌他
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速仅为0.7%，这是欧盟中最低的。此外特朗普政府可能会实施关税，会让德国经济重新陷入衰退。今年，经济困境已经令其他国家的在任政府受挫。例如，在美国和英国，选民都将经济视为最紧迫的问题，并将执政党赶下台。那么，谁可能接替SPD呢？民调显示，中右翼的基督教民主联盟（CDU）及其巴伐利亚姐妹党基督教社会联盟（CSU）很可能轻松成为议会中的最大党派。目前，CDU/CSU的支持率为31%，而SPD的支持率还不到人家的一半。与此同时，极右翼的德国选择党（AfD）可能首次成为联邦议院的第二大党派。然而，德国选择党没有机会进入政府。与许多其他欧洲国家不同，德国的主流政党现在还拒绝与极右翼合作。然而，德国选择党在议会中的强势将会使组建联合政府更加复杂。如果基督教民主联盟/基督教社会联盟的总理候选人弗里德里希·梅尔茨足够幸运，他将能够选择社会民主党或绿党作为小伙伴。如果运气不佳，他可能需要两者共同加入才能凑够席位。连续两届三党联合政府，可能会在推动德国人期望的经济复苏方面面临更大的困难。来源：加美财经
加美财经2024-12-16
中国将维持人民币稳定！荷兰国际集团：明年实现4.6%增长目标房价将触底L型反弹
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因为这可能会引发货币操纵者的指控，而且特朗普政府可以根据需要轻松进一步调整关税。其次，这也将破坏过去几年稳定人民币、提高其作为结算货币的吸引力和避免资本外流压力的努力。 “我们预计在预期的强势美元环境下，人民币将面临一定的贬值压力，但预计美元/人民币汇率的波动幅度将小于美元指数。我们预计人民币不会出现故意的大规模贬值，并认为人民币相对于大多数其他亚洲货币仍将是一种低波动性货币。” “我们预测2025年美元/人民币汇率将在7.00-7.40之间波动，如果关税比我们的预测更早或更激进，则可能进一步上涨至7.50。鉴于特朗普表示倾向于贬值美元，一个小概率、高影响的风险是达成新的广场协议式协议的可能性，这可能对人民币构成上行风险。”
秉哥说市2024-12-15

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