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中国暂停买国债：为了撑人民币？小心非农意外波动，股债汇等着破位

，特别是考虑到投资者和美联储现在更关注特朗普政策的未来发展。目前市场已将今年降息预期回落至43个基点，相当于不到两次降息，且预计最早要到6月，当特朗普的政策影响变得更加明朗时，降息才可能开始。在外汇市场上，美元迎来连续第六周上涨。英镑表现不佳，下跌1%，至1.2303美元，创下超过一年的新低。美联储官员们在隔夜发声一致表示，目前没有急于降息的必要。可能影响市场的关键发展：法国11月工业产出美国12月非农就业报告

风起01-10 15:14

【九尘点金】特朗普“霸气”助推黄金多头！今晚非农来袭！金价能否“再攀高峰”？

认存在持续价格压力的风险，特别是在评估特朗普政策的潜在影响时。特朗普将于 1 月 20 日就职，他提出的关税措施可能会引发贸易战和通胀。在这种情况下，被视为通胀对冲工具的黄金可能会表现良好。目前投资者的注意力转向周五的美国非农就业数据，以进一步明确美联储的利率走势。路透社调查显示，12月份非农就业岗位可能增加16万个，11月份则增加了22.7万个。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：2715美元/2735美元日内支撑位：2654美元/2640美元九尘点金周四现货黄金依托趋势线震荡走高后回落，目前日内行情围绕趋势线上方反复震荡，日内关注趋势线支撑情况，短期趋势线有望形成多头趋势；辅助指标多头趋势运行。 4小时趋势线形成多头趋势，短期依托趋势线高位区间震荡，后期或有望走的更高，日内关注回调趋势线支撑机会；辅助指标震荡偏多趋势运行，多空转换较快。建议：日内回调做多操作，严格带损。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】一位英国黄金交易商表示，黄金在2024年能够承受美债收益率上升和美元走强，这并非偶然，因为这种贵金属将继续成为一种重要的全球金融资产。 Solomon Global的董事总经理Paul Williams在其2025年展望中表示，去年推动金价创出39个纪录高点的条件仍然存在，应该会在新的一年里保持对贵金属的良好支撑。 Paul Williams在报告中表示：“2024年突显了黄金作为避险资产的永恒角色。在地缘政治冲突和经济不确定的世界中，黄金为投资者提供了稳定和安全。2024年创下的历史高点不仅反映了市场状况，也反映了更广泛的谨慎和对冲风险的情绪。这种情况似乎将在2025年继续下去。” 推动金价创下历史新高的最大因素之一是地缘政治不稳定，因为世界面临两大冲突：俄乌战争，以及以色列和哈马斯之间的新战争。在叙利亚前总统阿萨德被驱逐到俄罗斯流亡之后，中东的混乱局面只会加剧。 Paul Williams称，通过外交途径解决乌克兰或中东地区日益加剧的冲突似乎没有什么希望。当选总统特朗普继续威胁要实施重大关税，以支持他的美国优先政策之后，最近几天地缘政治的不确定性也有所增加。 PaulWilliams表示：“特朗普的关税非但不会有害，反而可能支撑金价。关税的成本，本质上是对进口商品征税，通常会以更高的价格转嫁给消费者。对黄金投资者来说，这类政策提供了独特的机会，主要是因为关税通常会造成经济不确定性和通胀压力，而这两种情况历来有利于黄金。” 越来越多的政治专家警告说，地缘政治的不确定性将加剧正在进行的去全球化趋势，创造一个多极世界，使黄金成为一种有吸引力的中性金融资产。Paul Williams表示，在这种环境下，他预计今年各国央行将继续脱离美元分散储备，并购买黄金。他表示：“各国增加黄金储备，试图在去美元化的进程中减少对美元的依赖。随着越来越多的银行从美债转向多元化，这一趋势似乎将持续甚至加剧，并可能为黄金提供进一步的上行动力。此外，新兴市场财富的增长继续推动需求，尤其是在经济或政治不确定的情况下。各国央行的这一战略举措凸显出全球金融体系正在发生更广泛的转变。” Paul Williams认为，今年推高金价的最后一个催化剂是经济日益疲软。尽管美国经济保持了相当的韧性，但经济学家指出，随着劳动力市场放缓，风险越来越大。Paul Williams称：“如果2025年经济状况恶化，导致全球经济放缓或衰退，投资者可能会继续涌向黄金。疲弱的经济数据或增长放缓可能会支撑金价上涨，通胀回升的可能性将继续影响金价。” 【风险预警】 ☆21:30，美国将公布12月季调后非农就业人口，市场预计新增16万人，前值为新增22.7万人； ☆同一时间，美国将公布12月失业率，市场预测值为4.20%，前值为4.20%。

九尘点金01-10 14:37

CWG Markets：美联储官员暗示不需继续降息，美元周四上涨

CWG Markets01-10 13:55

闫瑞祥：特朗普就职临近，金价受避险支撑，非农数据成焦点

10 年期国债收益率达八个多月最高。特朗普政策主张多面，其不确定性致美债波动，也给金价提供避险支撑，还让美联储对降息更谨慎。财政方面，预算赤字或继续恶化，美政府拟增加国债标售规模并平衡债务期限结构。美联储多位官员也表态对未来降息谨慎。此外，特朗普考虑宣布国家经济紧急状态征关税，拜登预计公布对俄经济新制裁，都给市场添变数。当下投资者聚焦周五北京时间 21:30 公布的美国非农就业数据，12 月岗位或增 16 万个，若强于预期，将暗示经济未降温、通胀压力更大。同时，1 月密歇根大学消费者信心指数初值也需留意。总之，随着就职日临近，市场不确定性持续，投资者要关注数据和政策变化。美元指数美元指数方面，周四美元指数价格总体呈现上涨的状态。当日价格最高上涨至109.353位置，最低于108.912位置，收盘于109.146位置。回顾周四美指价格表现，早间开盘后价格短线先承压下跌，随后再度发力上涨，但是价格没有突破前一日高点位置，随后持续震荡中，日线收盘依旧阳线收尾。针对今日是非农数据公布的日子。日线上暂时关注108.50区域支撑，此位置是波段走势的关键。同时短线上暂时关注四小时支撑108.90-109区间支撑，今日关注此位置得失，不破维持偏强，但如如若下破则关注日线支撑。美指关注108.40-50多空分水岭黄金黄金方面，周四黄金价格总体呈现上涨的状态，当日价格最高上涨至2678.13位置，最低下跌至2655.37位置，收盘于2670.07位置。回顾周四黄金市场表现细节，早盘期间价格先短线震荡修正，随后再度持续上涨，从节奏上看在本周二价格突破四小时阻力，随后持续依托四小时支撑进一步上涨，所以目前四小时支撑成为短线关键分水岭。今天重点关注周线支撑2665区域支撑得失，此位置能否站稳决定后续走势，日线上暂时关注2637区域支撑，此位置决定波段走势的关键。同时四小时上暂时关注2662-2663区间支撑，今日同样重点关注此位置得失，上方暂时关注趋势线阻力2685-88区间得失，下方关注日线2637区域。今日非农数据大家一定要注意市场风险。黄金2662-2663多空分水岭欧美欧美方面，周四欧美价格总体呈现震荡下跌的状态。当日价格最低下跌至1.0283位置，最高上涨至1.0321位置，收盘于1.0298位置。回顾周四欧美市场表现，早盘期间价格短线震荡式下跌，随后价格持续震荡运行到收盘，从最终收盘看大阴收尾。目前看欧美日线阻力于1.0355区域，此位置得失决定后续方向，同时按照四小时看暂时关注昨日高点得失，不破则继续承压，但是目前需要谨防价格在此日线阻力区域。欧美1.0355作为波段分水岭【今日重点关注的财经数据与事件】2025年1月10日周五 ① 14:45 瑞士12月季调后失业率 ② 15:45 法国11月工业产出月率 ③ 16:00 瑞士12月消费者信心指数 ④ 21:30 加拿大12月就业人数 ⑤ 21:30 美国12月失业率 ⑥ 21:30 美国12月季调后非农就业人口 ⑦ 21:30 美国12月平均每小时工资年率 ⑧ 21:30 美国12月平均每小时工资月率 ⑨ 23:00 美国1月一年期通胀率预期初值 ⑩ 23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值 ⑪ 次日02:00 美国至1月10日当周石油钻井总数注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥01-10 11:08

债市早报：2024年CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.2%；资金面进一步收敛，债市明显回调

银行进行利率招标。（二）国际要闻【特朗普政策前景不确定，美联储态度谨慎，今年票委齐声支持渐进式降息】1月9日，在前一日美联储会议纪要暗示通胀风险上升后，美联储官员轮番讲话令降息预期收紧。美联储理事鲍曼称，本来早在12月就该支持FOMC按兵不动，通胀存在上行风险，这应该促使美联储暂停行动并评估数据。昨日报道称，特朗普团队考虑重组美联储领导层，美联储理事鲍曼或升任金融监管副主席。2025年票委、波士顿联储主席柯林斯赞成2025年更耐心、更少降息，原因是就业数据强劲且通胀挥之不去，预计今年有两次降息。如果数据不清晰，官员们或会延迟降息。2026年票委、费城联储主席哈克同样称，现阶段暂停降息是适宜的，必须取决于数据，美联储不应该仓促行动。2027年票委、里士满联储主席巴尔金称，推高长期利率的是期限溢价而非通胀。2025年票委、堪萨斯联储主席施密德指出，如果数据改善，倾向于FOMC渐进式地降息。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际金价继续上涨】1月9日，WTI 2月原油期货收涨0.60美元，涨幅将近0.82%，报73.92美元/桶；布伦特3月原油期货收涨0.76美元，涨幅大约1.00%，报76.92美元/桶；COMEX黄金期货涨0.75%，报2692.60美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 1月9日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了41亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有248亿元逆回购到期，因此单日净回笼207亿元。（二）资金利率 1月9日，资金面进一步收敛，主要回购利率继续小幅上行。当日DR001上行3.58bp至1.560%，DR007上行4.77bp至1.653%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 1月9日，受监管约谈机构以及指导债券交易传闻等利空因素影响，债市明显回调。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行2.5bp至1.6250%，10年期国开债活跃券240215收益率上行2.00bp至1.6650%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 1月9日，7只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“22万科02”跌超15%；“H1碧地01”跌超12%；“H9龙控01”跌超12%；“22万科07”涨超10%；“21万科02”涨超15%；“H1碧地04”涨超94%；“H1碧地02”涨超482%。 2. 信用债事件万科：公司公告，公司为子公司新增10.8亿元贷款提供担保，子公司向新华资产20.4亿元融资展期2年，万科继续提供无条件不可撤销连带责任。花样年集团：公司公告，“H18花样”、“19花样年”等5只境内债展期获通过，自1月10日开市起复牌。碧桂园：公司公告，境外债重组提案的关键条款已与协调委员会达成共识，目标减少债务最多116亿美元。海伦堡中国：据新交所公告，应发行人要求，海伦堡中国撤销7.28亿美元债新交所上市请求，此前于1月7日完成定价。上饶投资控股：公司公告，拟将“23上控01”后1年的票面利率下调336bp至1.50%。湖北科技投资：公司公告，拟将“20鄂科01”后5年票息下调120BP至2.35%。如意科技：公司公告，公司因信披违规被交易商协会公开谴责并暂停债务融资工具业务2年，董事长被严重警告。湖南高速公路集团：公司公告，由于市场波动较大，取消发行“25湘高速CP001”。三一集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25三一SCP001(科创票据) ”。奥园集团：公司公告，公司累计逾期债务本金约452.36亿元，涉诉金额约607.57亿元，其中融资相关涉讼金额约525.54亿元。华润资管：公司公告，公司被判决向深圳前海东方创业金控赔偿投资本金26.721亿元等。巴中国资运营：公司公告，子公司子公司秦巴新城及其法定代表人被限制消费，涉及两起被执行案件标的分别为364.58万元和1194.62万元。西安航天城实业发展：公司公告，公司承兑逾期的4张商票（合计3313万元）均已结清，公司承兑票据不存在信用风险。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 1月9日，A股全天走势分化，红利资产弱势运行，高端制造午后发力，上证指数收跌0.58%，深证成指、创业板指分别收涨0.32%、0.11%，全天成交额1.13万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，国防军工、家用电器涨超1%；下跌行业中，石油石化、煤炭、纺织服饰、交通运输、公用事业跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 1月9日，转债市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.24%、0.15%、0.40%。当日，转债市场成交额479.27亿元，较前一交易日缩量6.43亿元。转债市场个券多数上涨，505支转债中，367支上涨，131支下跌，7支持平。当日上涨个券中，金沃转债涨超12%，新上市华医转债涨超8%，普利转债涨超7%；下跌个券中，起步转债、泰福转债跌逾3%，大秦转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 1月9日，天23转债、富淼转债公告不下修转股价格；双良转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2025年1月9日-2025年2月8日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；鸿路转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年1月9日-2025年4月8日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；杭氧转债公告不下修转股价格，且在未来4个月内（2025年1月9日-2025年5月8日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；帝欧转债、百畅转债、瑞丰转债、漱玉转债、洁美转债公告预计触发转股价格下修条件。 1月9日，苏行转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 1月9日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行1bp至4.27%，10年期美债收益率则上行1bp至4.28%。数据来源：iFinD，东方金诚 1月9日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至41bp；5/30年期美债收益率利差扩保持在46bp不变。 1月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.39%。 2. 欧债市场 1月9日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.53%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、3bp、1bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至1月9日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界01-10 10:40

【原油收评】受冬季燃料需求推动，油价上涨逾1%

7.95美元之间震荡。市场正在等待有关特朗普政策计划和中国财政刺激措施的更多明确信息。

Linlin01-10 05:41

美元因收益率走高持续攀升，欧元英镑接近两年低点，关税政策成市场未来关键变量

年1月6日：美联储会议纪要显示对通胀和特朗普政策的担忧加剧。来源：今日美股网

今日美股网01-10 00:11

美联储担忧特朗普贸易和移民政策影响，通胀风险加剧促使利率决策更趋谨慎

容导读美联储会议纪要反映的通胀担忧特朗普政策可能带来的经济变化美联储官员的不同立场未来的利率调整与经济前景编辑观点名词解释今年相关大事件美联储会议纪要反映的通胀担忧根据TodayUSstock.com报道，根据美联储最近的会议纪要，大多数官员认为“通胀前景的上行风险增加”，这一风险部分来源于特朗普可能对贸易和移民政策的调整。美联储官员在上次会议上决定降息25个基点，但纪要显示，他们仍然对通胀的未来走势感到担忧，尤其是预计这些政策可能会加剧通胀压力。特朗普政策可能带来的经济变化特朗普的贸易政策，可能包括高额关税和移民驱逐计划，被认为会对美国经济产生重大影响。部分经济学家认为，特朗普的政策将推高通胀，使未来的利率调整变得更加困难。尽管美联储在考虑利率政策时会考虑特朗普政策的潜在影响，但目前尚不清楚这些政策的实施细节和实际影响。美联储官员的不同立场在12月的会议中，美联储官员们对未来的利率调整持不同意见。部分官员认为，应保持更加审慎的利率政策，以应对当前通胀形势。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）甚至反对降息，认为通胀恢复到2%的目标尚未取得均衡进展。未来的利率调整与经济前景美联储的利率决策将继续受到通胀数据的影响。美联储预计2025年将进行两次利率调整，这一决定主要考虑到通胀风险。虽然特朗普的政策可能会加大通胀压力，但一些美联储官员仍预计，随着通胀回落，利率将逐步下调。编辑观点美联储面临的政策选择愈加复杂，尤其是在特朗普政府可能带来的不确定性增加的情况下。尽管美联储承诺实现2%的通胀目标，但短期内的政策调整将受到诸多因素的影响。如何平衡经济增长与通胀控制将是未来美联储决策的关键。名词解释美联储（Federal Reserve）：美国的中央银行，负责制定和实施国家的货币政策，调控利率和通货膨胀。利率：央行对商业银行借款的成本，直接影响到经济活动中的借贷和投资。通货膨胀：指物价普遍上涨的现象，可能导致货币贬值，影响消费者购买力。贸易政策：国家关于与其他国家之间的进出口货物和服务的法律、法规与协议。移民政策：政府对外国人进入、居住、工作的法律和规定。今年相关大事件 2025年1月，特朗普政府实施新的贸易和移民政策，包括关税增加和移民改革措施。 2025年1月，美联储预计根据经济数据调整利率，并继续关注特朗普政策的潜在影响。 2024年12月，美联储降息25基点，但表达了对通胀压力的持续担忧。来源：今日美股网

今日美股网01-10 00:11

美元强势上扬，英镑、欧元和日元承压，特朗普关税政策或加剧经济不确定性

保护本国经济，但也可能引发贸易摩擦。特朗普政策：由美国总统特朗普制定的经济政策，特别是贸易保护主义和税制改革。今年相关大事件 2025年1月，特朗普计划出台更具针对性的关税政策，引发市场对全球贸易的不确定性。 2025年1月，美国10年期国债收益率上升至4.73%，美元持续走强。 2024年12月，美联储将2025年降息次数从四次下调至两次，通胀和政策不确定性成为主要考虑因素。来源：今日美股网

今日美股网01-10 00:11

中国经济数据疲软叠加美国原油库存下降，油价维持在76美元附近波动

据疲软的影响美国原油库存下降的作用特朗普政策可能带来的影响加拿大的反应与声明编辑观点名词解释相关大事件油价波动背景根据TodayUSstock.com报道，2025年初，油价表现强劲，尽管市场普遍担忧今年可能出现全球供应过剩，但多重因素导致布伦特原油价格保持在76美元每桶附近。中国经济数据疲软的影响中国消费者通胀率进一步接近零，同时工厂价格通缩已持续27个月。尽管中国政府通过刺激政策试图拉动需求，但目前成效有限，这对全球原油需求产生了负面影响。美国原油库存下降的作用美国原油库存下降，尤其是俄克拉荷马州库欣地区的库存降至2014年以来最低水平，成为支撑油价的关键因素之一。与此同时，美国库存下降还反映出市场供应的紧张状态。特朗普政策可能带来的影响特朗普即将上任的贸易与安全政策可能对全球油市产生重大影响。他承诺对加拿大进口商品加征关税，并可能对伊朗的石油出口实施更严格的制裁，这将进一步扰乱全球原油供应。加拿大的反应与声明针对特朗普可能引发的油品贸易战，加拿大能源部长乔纳森·威尔金森表示，加拿大可能采取反制措施。他指出，美国中西部的炼油厂依赖加拿大提供的重质原油。编辑观点当前国际油市受多方因素影响，既有供需基本面的变化，也有政策层面的不确定性。尽管油价短期内受库存下降的支撑，但中国经济数据疲软可能削弱需求端动力。此外，美国新政府的政策走向将成为未来油市的关键不确定因素之一。名词解释布伦特原油：一种国际原油基准价格，主要产自北海。库欣库存：位于俄克拉荷马州库欣的原油储备，是美国原油市场的关键指标。消费者通胀率：衡量消费者物价水平变化的指标，反映消费市场的通胀或通缩情况。相关大事件 2025年1月7日：美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存降至2014年以来最低水平。 2025年1月9日：中国公布12月消费者物价指数接近零，工厂价格持续通缩。 2025年1月20日：特朗普正式宣誓就任美国总统，其政策可能对全球油市产生影响。来源：今日美股网

今日美股网01-10 00:11

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