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一则报道引爆黄金市场大行情！纽约期金亚洲盘较现货金溢价逾100美元
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彭博社指出，这则报道为黄金在美国总统特朗普(Donald Trump)全面关税议程中的地位带来了新的不确定性。今年4月特朗普政府免除对贵金属的关税。这结束了大规模的套利交易，此前近850吨金属被拉入纽约仓库，因为交易商竞相利用价格大幅波动获利，而美国黄金溢价在消息公布后突然暴跌。
风枫08-08 10:51
创新药连跌3日，是布局良机吗？
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），这是资本和技术层面的合作，完全不受特朗普的医药关税影响，未来，这块也不会受影响，因为美国可以管货物流，但无法管资本流。对于跨国MNC而言，面临多项专利悬崖，一定会大力寻找大单品潜力创新药BD合作。如果医药关税真的落地，大概率会有资金从原料药、仿制药板块抽离，那像医药主题基金，最佳的姿势就是拥抱创新药，就如同2020年抱团CXO，其实就是受集采政策影响，资金缩圈的结果。虽然港股创新药指数年初至今涨幅约100%了，但估值真的不算贵，其核心原因就是过去三年杀的太狠了，现阶段又迎来了创新药研发成果收获期，快速增长的利润消化了估值。【那创新药板块底层逻辑是什么，市场到底走到哪了？】 1、创新药底层逻辑再回顾：本轮创新药的底层逻辑和此前已经不一样，上一轮底层逻辑是中国创新药“从无到有”，所以管线最丰富是龙头，有品种的重估是主旋律。现在的底层逻辑是“从有到精”，是全世界很多创新药迭代靠新技术驱动的时候，国内靠高阶工程师红利和内卷红利卷赢了特定新技术赛道，包括ADC和PD1plus等，让MNC拿着大额美金来中国超市大局采购，从点到面突破，让中国登上世界创新药牌桌，成为提供创新源头的另一股重要力量。 2、市场走到哪里了? (1)从中军估值角度：ADC和PD1plus代表性龙头标的就是这轮中军，其目前市值还没到合理估值，所以难言行情结束，因此也能看到创新药板块大跌后能够接住反弹。(2)从整体市值角度:本轮创新药行情重点的增量市值空间来自于海外价值的兑现度带来的重估。中性&乐观情况的增量市值空间：核心看中国基因的创新药在海外最终能卖多大。整体全球药品市场2万亿美金，其中创新药1万亿美金。最终看在1万亿美金的市场里我们能占多大。当下BD的项目数占比是到了40%，那么5年后(2030年)我们在FDA获批管线中占比达到20-30%。远期情况:中国基因的创新药在整体全球药品市场里大概2000亿-2500亿美金销售额，其中5-8个百亿美金级别的大药，多个10~100亿美金级别的品种。中性情况:2000亿美金远期销售额，分成200亿美金利润，给15XPE，1.8万亿市值增量;乐观情况:2500亿美金远期销售额，分成250亿美金利润，15XPE2.7万亿市值增量。这一轮主流标的从1.3万亿，涨到了2.4万亿市值，涨了1.1万亿，如果对标1.8万亿增量市值，相当于走了60%，如果对标2.7万亿增量市值，相当于走了40%。市值增量角度，或许相当于走了40-60%。 3、后续还有哪些催化? (1)重磅BD角度:仍有不少企业有机会拿到BD订单。 (2)MNC专利悬崖背景下会持续重磅投入。 (3)中国基因的创新药海外商业化放量。香港医药ETF（513700）：聚焦香港创新药+头部CXO企业，T+0交易科创生物医药EFT（588250）：聚焦科创板创新药+AI制药+AI医疗企业，20%涨跌板以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-08 10:38
币圈再迎利好！特朗普签署行政令允许养老金投资另类资产
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当地时间周四，美国总统特朗普签署了一项行政命令，允许美国人的401(k)计划投资私募股权基金、比特币等加密货币以及其他所谓的另类资产。这一决定标志着美国养老金投资领域的一项重大政策转向。该行政令为私募股权和其他基金管理公司利用数万亿美元的美国人退休储蓄铺平了道路。这可能会为股票、债券和现金以外的另类资产管理公司开辟一个巨大的新资金来源。不过批评人士认为，这也可能给退休投资带来过高的风险。白宫发布的行政令摘要称：“美国证券交易委员会（SEC）必须考虑一些途径，为固定缴款型退休计划的参与者获取另类资产投资提供便利。该行政令指示劳工部长与财政部、SEC和其他联邦监管机构等协商，并“重新审查”之前的指导意见。此举被视为另类资产管理行业的重大胜利，该行业在特朗普第二任期伊始便积极游说，希望扩大私募资产在缴款型退休计划中的渗透率。这可能会给黑石集团（Blackstone）、KKR以及阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）等大型另类资产管理公司带来福音，这些公司有望吸引大量的资金流入。根据美国投资公司协会发布的数据显示，截至2025年第一季度，美国人在401(k)账户中合计持有约8.7万亿美元资产。全球最大的资产管理公司贝莱德计划明年推出自己的退休基金，其中包括私募股权和私人信贷资产。这项行政令对加密货币行业无疑也是一个重大的利好。这项改革是特朗普力挺加密货币行业的最新动作。此前，美国国会已经通过了几项与加密货币相关的法案。注于加密货币领域的资产管理公司Hashdex asset Management的全球市场洞察主管表示：“比特币已经超越了早期仅仅作为一种投机性资产的阶段，正慢慢进入许多投资者的长期投资策略。这份行政令将有助于加速这一趋势。” 褒贬不一在以401 (k) 计划为典型的固定缴款计划中，员工向自己的退休账户缴款，雇主通常会提供相应的缴款。投资的资金属于员工，但与固定收益养老金计划不同，该计划并不保证员工退休后定期获得收益。传统上，由于费用高昂、信息披露不足且锁定期较长使得投资风险更高，私募股权等另类资产一直被排除在401(k)计划之外，尽管部分养老金和大学捐赠基金早已将其纳入配置。对于特朗普允许养老金投资另类资产，支持者认为，这可以帮助退休储蓄者实现投资多元化，以及提高潜在回报，并推动金融市场的发展。而反对者表示，私募股权等另类资产收费较高，相比传统投资，风险更大。 “在资产管理公司方面，这是一个他们以前无法进入的12万亿美元的退休市场。对他们来说，这无疑蕴藏着巨大的机会，”晨星分析师Jason Kephart表示。“然而，从个人投资者的角度来看，在考虑所有额外费用、额外的复杂性以及较低的透明度之后，情况就不那么明朗了。” 与大多数退休基金所依赖的公开交易的股票和债券相比，新的投资选择信息披露要求较低，通常更难迅速卖出变现。投资它们往往也会带来更高的费用。正因如此，业内人士担心，这项变革可能会引发来法律诉讼。私募股权公司的一位高管表示，无论特朗普的行政令会带来什么结果，都不太可能一蹴而就。律师已经在为投资者可能提起的诉讼做准备，这些投资者不了解这种新投资形式的复杂性。
金融界08-08 10:38
美日贸易协议成一纸空文？日方强烈要求特朗普修改关税令
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国修改有关关税的总统令。日方强烈要求特朗普修改命令据日本政府方面透露，美东时间周四上午，赤泽亮正与美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）进行了3小时的会谈。美东时间周四下午，赤泽亮正又与美国财政部长贝森特（Scott Bessent）进行了30分钟的会谈。报道称，赤泽亮正在会谈中重申了关税协议的内容，随后强烈要求美方“采取措施修改总统关于关税的命令，并发布总统令以降低汽车及汽车零部件的关税”。此前，赤泽亮正曾表示，美国方面公布的8月7日开始征收关税的官方公告与此前日美双方达成的协议不一致，将使日本面临更高关税，日本要求美方予以纠正。由于缺乏对上个月达成的美日协议的书面文件，日本一直在寻求澄清。 15%“额外关税”还是“封顶关税”？美日矛盾的焦点集中在对日本进口产品征收15%一关税的政策上。日方的理解是，现有关税税率为15%或更高的商品不会加征关税，其他关税税率在15%以下的商品的关税税率将为15%。但美国总统令或官方公报中均未提及这一点。美国政府日前发布的公告显示，日本已被征税商品需在现有税率之上再加15%。另一个矛盾点是汽车及汽车零部件关税的下调时机。根据美国政府发布的公告，汽车及汽车零部件均需加征25%的关税，但在7月的日美会谈中，双方同意将包括现有关税在内的总关税降至15%，但没有宣布这一变化的时间表。日本政府表示，日本“将继续在各个层面与美方保持密切沟通”，但没有澄清美国对其最新要求的回应。本周四，日本首相石破茂在首相官邸回答媒体记者提问时承认，美方没有落实此前双方达成的协议中有关“税收减轻”的内容，“我们强烈要求美方立即采取措施修正总统行政令”。罕见的低级失败？自民党政调会会长小野寺五典表示，目前的情况是，美国对日本征收的关税比正常关税税率高出15%，因为没有像欧盟那样获得特殊豁免。如果情况继续与日本政府的解释不一致，可能会导致经济活动混乱，并加剧政治上的不信任。东京政策研究基金会高级研究员柯隆则表示，此前美日签署协议时“应该准备一份联合文件，但即使时间紧迫来不及准备好（联合文件），他们至少应该能够区分15%对等关税和15%附加关税的英文表达差异。除了部长之外，支持系统的情况如何？英语翻译应该能够辨别和翻译如此细微的差异。这是日方的误解，还是他们被贝森特团队欺骗了？双边谈判中出现如此低级的失败在历史上实属罕见。”
金融界08-08 10:37
CPT Markets外汇评析：美元指数在水平上方盘整，多国关税政策已生效！道琼指数跌破支撑，失业金人数高于预期！
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对等关税的政策已正式生效。美联储方面，特朗普提名白宫经济顾问委员会主席史蒂芬‧米兰担任美联储理事，任期至2026年1月31日，另一方面，有消息称现任美联储理事克里斯托弗·华勒将成为美联储新任主席的热门人选。经济数据方面，美国至8月2日当周初请失业金人数为22.6万人，高于预期的22.1万人及前值21.9万人。美国6月批发销售月率为0.3%，预期为0.1%，前值由-0.30%修正为-0.4%。周五，欧元区将公布法国第二季度ILO失业率。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元在1.1700水平回落，以消化RSI的超买情形，受EMA50均线的支撑，目前仍保持看涨。上涨方面，欧元/美元的阻力为1.1700的整数水平，再来是7月24日的高点1.17888。下跌方面，若回落至斐波纳契0.236的1.16492水平下方，欧元/美元目前的支撑为EMA50所在的1.15972，接下来是斐波纳契0.382的1.15375。阻力位: 1.17888 支撑位: 1.15375 美元指数(USDX)：新闻事件：周四，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌至98.114。关税方面，美国总统对众多国家输美商品加征对等关税的政策已正式生效。美联储方面，美国总统提名白宫经济顾问委员会主席史蒂芬‧米兰担任美联储理事，任期至2026年1月31日。美俄会谈方面，俄罗斯总统助理表示，俄美正在筹备两国元首会谈，目标是下周举行会面。经济数据方面，美国至8月2日当周初请失业金人数为22.6万人，高于预期的22.1万人及前值21.9万人。美国6月批发销售月率为0.3%，预期为0.1%，前值由-0.30%修正为-0.4%。技术面分析：美元指数保持在98.00水平上方盘整，以消化RSI指标的超卖情形，下跌方面，美元指数目前的支撑为98.00水平，再来是7月28日的低点97.502以及7月24日低点97.126。上涨方面，美元指目前的阻力为8月7日的高点98.509，再来是斐波纳契0.5的99.162。阻力位: 99.162 支撑位: 97.502 道琼指数(US30)：新闻事件：周四，道琼工业指数下跌至43968点。关税方面，美国总统对众多国家输美商品加征对等关税的政策已正式生效。此前，美国总统周三宣布将对进口半导体芯片征收100%关税，但在美建厂或已承诺建厂的公司可获豁免。美联储方面，美国总统提名白宫经济顾问委员会主席史蒂芬‧米兰担任美联储理事，任期至2026年1月31日。经济数据方面，美国至8月2日当周初请失业金人数为22.6万人，高于预期的22.1万人及前值21.9万人。美国6月批发销售月率为0.3%，预期为0.1%，前值由-0.30%修正为-0.4%。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数自再度跌破44000点水平，并倾向再度测试下方的支撑水平。上涨方面，道琼指数目前的阻力是44600点水平，再来是2024年12月5日的高点45073点。下跌方面，若持续维持于44000点下方，道琼指数接下来的支撑为8月1日的低点43340点。阻力位: 45073 支撑位: 43340 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
CPT Markets Limited08-08 10:27
突发重磅！特朗普签署9万亿美元市场开放令美国退休金可买加密货币、私募股权等
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讯当地时间周四(8月7日)，美国总统特朗普(Donald Trump)签署一项行政命令，向加密货币投资、私募股权和房地产交易等其他另类投资开放9万亿美元的美国退休市场。英国《金融时报》称，此举将重塑美国人的储蓄管理方式。 (截图来源：英国《金融时报》) 该命令指示华盛顿监管机构重新审查和澄清现有法规，以允许将这些投资纳入约9000万美国储户用于401k退休计划的专业管理基金中。这些账户允许美国工人在收入纳税之前将部分工资投资于全球金融市场。这些计划主要投资于股票和债券，以及跟踪标准普尔500指数等广泛市场指数的低成本基金。此举预计将推动寻求新资本来源的私人资本行业的增长，并向美国退休储蓄账户开放加密货币投资。后者将进一步推进特朗普政府将数字代币纳入金融体系主流的努力。虽然这将使工人的储蓄不再局限于传统的股票和债券，但也将使他们面临新的风险，例如流动性降低、费用增加和杠杆率上升。加密货币波动性较大，自今年年初以来飙升至历史最高水平，但在过去十年中经历了一系列繁荣与萧条的周期。特朗普在周四的这项命令中写道：“这些投资者中的绝大多数没有机会参与……与另类资产投资相关的潜在增长和多样化机会。” 他补充说，401k计划的参与者已被“降级”到“回报缺乏……长期净收益的资产类别”，而机构投资者可以通过其他投资方式获得这些收益。英国《金融时报》称，该行政命令是特朗普政府广泛放松管制举措的一部分。特朗普政府已取消对加密货币投资的限制，结束对该行业的监管调查，并放宽银行业规则。在特朗普的领导下，数字货币的价值飙升。特朗普的家族目前持有多家公司的大量股份，并在数字货币方面投资了数十亿美元。这些行业，尤其是数字资产行业的高管，一直是特朗普最热心、最慷慨的支持者。一些人一直在关注该行政令的进展。自《金融时报》5月份报道称，将加密货币投资纳入其中有助于特朗普最终批准该行政令以来，人们对此已期待数月。一位高级顾问表示：“我不确定私人市场投资本身是否有足够影响力推动此事通过。” 他们继续说道，在特朗普政府内，加密货币远比复杂且争议性较高的私人资本交易更受青睐。特朗普发布命令之前，私人资本集团及其顾问在华盛顿进行了激烈游说。在拜登(Joe Biden)政府试图限制退休计划中的此类投资后，他们感觉到有机会扩大其资金的吸引力。私募股权集团多年来一直在争取获得401k退休计划的准入，他们认为美国工人的储蓄过于集中在一小部分公共股票和债券共同基金中。近年来，私募股权行业一直难以从其历来依赖的养老基金和捐赠基金中筹集资金。黑石集团(Blackstone)和阿波罗(Apollo)等集团预测，401k退休金计划或将为该行业带来数千亿美元的新资产。黑石集团(Blackstone)、KKR、贝莱德(BlackRock)和 Partners Group已经与管理401k计划的资产管理公司建立了合作伙伴关系。特朗普在其第一任期的最后几个月试图刺激私人市场的投资，但由于401k计划经理对责任风险表示担忧，此举未能获得支持。
tqttier08-08 09:48
沪指再创年内新高，半导体芯片国产化有望加速，高弹性科创50ETF龙头(588060)一键打包科创龙头标的
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健康、生活消费等加快应用。国际方面，特朗普宣布对芯片征税100%；如果在美国制造，将不收取任何费用。申港证券指出，中美AI竞争或进入全球输出标准和各自高端算力芯片的竞争阶段，其后续出口管制措施或进一步限制我国芯片、半导体制造设备、材料等环节进口。开源证券指出，当前半导体周期或进入上行阶段，具备从“预期修复”走向“景气验证”的条件。相较上轮消费电子驱动，本轮叠加 AI 算力需求，景气斜率与需求上限有望提升；半导体行业兼具成长性与周期性，当前或正处于新一轮上行阶段的起点。关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-08 09:48
王鹏点金：震荡洗盘接近尾声！
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周四因特朗普关税措施生效，以及美国就业数据提高降息预期，避险需求提高，黄金价格大幅上涨，最高至3409美元/盎司，涨幅0.82%。黄金，周四震荡上涨，日线收阳线。昨日虽然选择了向上拉升，但多头的延续性是比较差的，每次刷新高点后都伴随着回落。目前黄金仍然处于震荡洗盘走势，下方低点不断上移，上方高点不断刷新，我认为震荡洗盘接近尾声，耐心等待方向选择，等方向出来顺势操作。【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，您的点赞与转发就是对我最大的支持！】
王鹏点金08-08 09:45
港股创新药大跌近4%，是200%医药关税威胁害的吗？
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），这是资本和技术层面的合作，完全不受特朗普的医药关税影响，未来，这块也不会受影响，因为美国可以管货物流，但无法管资本流。对于跨国MNC而言，面临多项专利悬崖，一定会大力寻找大单品潜力创新药BD合作。如果医药关税真的落地，大概率会有资金从原料药、仿制药板块抽离，那像医药主题基金，最佳的姿势就是拥抱创新药，就如同2020年抱团CXO，其实就是受集采政策影响，资金缩圈的结果。虽然港股创新药指数年初至今涨幅约100%了，但估值真的不算贵，其核心原因就是过去三年杀的太狠了，现阶段又迎来了创新药研发成果收获期，快速增长的利润消化了估值。【那创新药板块底层逻辑是什么，市场到底走到哪了？】 1、创新药底层逻辑再回顾：本轮创新药的底层逻辑和此前已经不一样，上一轮底层逻辑是中国创新药“从无到有”，所以管线最丰富是龙头，有品种的重估是主旋律。现在的底层逻辑是“从有到精”，是全世界很多创新药迭代靠新技术驱动的时候，国内靠高阶工程师红利和内卷红利卷赢了特定新技术赛道，包括ADC和PD1plus等，让MNC拿着大额美金来中国超市大局采购，从点到面突破，让中国登上世界创新药牌桌，成为提供创新源头的另一股重要力量。 2、市场走到哪里了? (1)从中军估值角度：ADC和PD1plus代表性龙头标的就是这轮中军，其目前市值还没到合理估值，所以难言行情结束，因此也能看到创新药板块大跌后能够接住反弹。(2)从整体市值角度:本轮创新药行情重点的增量市值空间来自于海外价值的兑现度带来的重估。中性&乐观情况的增量市值空间：核心看中国基因的创新药在海外最终能卖多大。整体全球药品市场2万亿美金，其中创新药1万亿美金。最终看在1万亿美金的市场里我们能占多大。当下BD的项目数占比是到了40%，那么5年后(2030年)我们在FDA获批管线中占比达到20-30%。远期情况:中国基因的创新药在整体全球药品市场里大概2000亿-2500亿美金销售额，其中5-8个百亿美金级别的大药，多个10~100亿美金级别的品种。中性情况:2000亿美金远期销售额，分成200亿美金利润，给15XPE，1.8万亿市值增量;乐观情况:2500亿美金远期销售额，分成250亿美金利润，15XPE2.7万亿市值增量。这一轮主流标的从1.3万亿，涨到了2.4万亿市值，涨了1.1万亿，如果对标1.8万亿增量市值，相当于走了60%，如果对标2.7万亿增量市值，相当于走了40%。市值增量角度，或许相当于走了40-60%。 3、后续还有哪些催化? (1)重磅BD角度:仍有不少企业有机会拿到BD订单。 (2)MNC专利悬崖背景下会持续重磅投入。 (3)中国基因的创新药海外商业化放量。香港医药ETF（513700）：聚焦香港创新药+头部CXO企业，T+0交易科创生物医药EFT（588250）：聚焦科创板创新药+AI制药+AI医疗企业，20%涨跌板以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-08 09:38
科技股引领纳指创新高，中概股表现抢眼，特朗普提名米兰担任美联储理事，货币政策走向受关注
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油供应的逐步增加，油价面临下行压力。特朗普提名米兰担任美联储理事，货币政策走向受关注美国总统特朗普在8月7日宣布，已选定现任白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰接替刚刚空出的美联储理事席位，任期至2026年1月31日。斯蒂芬·米兰曾在特朗普第一任总统任期内担任美国财政部经济政策高级顾问，并拥有哈佛大学经济学专业的博士学位。此外，特朗普还表示将继续寻找长期的美联储职位替代者。市场对美联储9月降息的预期依然较高。芝商所FedWatch工具显示，市场预计美联储将在9月会议上至少降息25个基点的概率为93.2%，略低于前一日的94.6%，但显著高于一周前的37.7%。 GPT-5发布：AI领域迎来新突破在科技领域，OpenAI于美东时间8月7日正式发布了GPT-5，这一消息成为当天科技界的重磅新闻。OpenAI称GPT-5为“迄今为止最先进的AI系统”，在编程、数学、写作、健康和视觉理解等多个领域实现显著飞跃。该模型能够根据用户需求灵活切换快速响应与深入推理两种模式，并具备智能路由、深度思考与高效问答功能。GPT-5的发布不仅提升了AI技术的智能化水平，也为未来AI在各行各业的应用提供了更广阔的空间。微软整合GPT-5，生态布局再升级微软迅速响应这一技术突破，宣布将把OpenAI的GPT-5整合到其消费者、开发者和企业产品中。这一举措包括Microsoft 365 Copilot、GitHub Copilot、Azure AI Foundry和Copilot Studio等核心产品。通过整合GPT-5，微软旨在提升其产品的智能化水平，为用户提供更精准、高效的AI服务。特别是Microsoft 365 Copilot，现在能够提供对复杂查询的改进上下文理解和处理，而GitHub Copilot用户则可以访问GPT-5的高级代码编写功能。
金融界08-08 08:47

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