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美股盘前要点 | 特朗普呼吁彻底取消债务上限！花旗在中国裁员约3500人

50指数涨0.21%。 3. 美国总统特朗普：应该彻底取消债务上限，以防止经济灾难的发生。 4. 美国挑战者报告显示，美国雇主5月份宣布裁员93,816人，环比减少12%，同比增加47%。 5. 亚马逊准备测试人形机器人递送包裹，消费产品开发部门成立新团队专注于代理AI 6. Meta寻求与好莱坞合作，为计划明年推出的高端VR头显获取独家内容。 7. 谷歌警告黑客入侵公司Salesforce工具，窃取资料并进行勒索。 8. 花旗计划将上海和大连两个技术中心的员工人数裁减约3500人。 9. AMD收购开源软件公司Brium，加码布局AI。 10. 美国航管局：目前没有计划放宽波音737 MAX型号的月产量限制。 11. 宝洁计划未来两年内在全球裁减约7000个职位，约占其总职位6%。 12. CrowdStrike接获美国司法部和证券交易委员会就公司会计问题发出质询。 13. DoorDash、Grubhub、Uber Eats就收费上限问题与纽约市达成和解。 14. 美国电动车企Lucid签署长期石墨采购协议，抢矿布局本土供应链。 15. 滴滴首季经调整净利润29亿元，核心平台总交易额同比增10.2%至1016亿元。 16. 老虎证券内地违规揽客引关注，富途证券暂停内地用户存量证明开户。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国4月贸易帐/美国至5月31日当周初请失业金人数 22:00 美国5月全球供应链压力指数

格隆汇06-05 20:38

特朗普得罪贸易伙伴：小心市场平静被打破！欧洲央行降息“板上钉钉”

观预期；香港恒生指数上涨1%。在4月特朗普政府宣布关税政策后引发的股市剧烈波动，以及随后出现的反弹行情，如今已经转变为更为温和、双向的震荡交易。市场普遍预期周五的就业报告将显示非农就业增长放缓，失业率保持稳定。周三公布的数据显示，美国服务业出现萎缩，私人部门就业增速也在放缓，这进一步强化了市场对美联储今年将至少降息两次的预期。但整体经济放缓的迹象并不一致，因为另外一组数据显示，美国4月份职位空缺数量意外增长，表现较为广泛。 Berenberg多资产策略与研究主管Ulrich Urbahn表示：“市场普遍预期就业增长放缓，只有在数据大幅低于预期的情况下，波动性才可能明显增加。” 关税谈判仍不明朗一些投资者警告称，当前的市场相对平静状态可能再次被波动打破，因美国与主要贸易伙伴之间的谈判结果尚不明朗，整体经济影响仍存在不确定性。特朗普政府周三对钢铁和铝进口关税翻倍生效，主要影响加拿大和墨西哥。同时，美国政府正要求其他贸易伙伴在7月新关税生效前提交“最佳报价”。日本将派遣主要贸易谈判代表赤泽良世于周四赴美谈判。德国总理弗里德里希·梅尔茨也已抵达华盛顿会晤特朗普。摩根士丹利澳洲股票策略师Chris Nicol指出：“股市在一定程度上表现出自满情绪，投资者预期协议会陆续达成。”但他也警告称，“政策仍未明朗，其对增长与通胀的影响依然存在不确定性。” 欧元等待欧洲央行决议汇市方面，货币市场大多处于观望状态。美元在此前因美国就业和服务业数据疲弱而下跌，市场关注点已转向周五的非农就业报告。美元保持稳定，美元指数上涨0.1%至98.8，部分收复了周三的0.5%跌幅。美元对日元上涨0.3%，至143.34；对瑞士法郎上涨0.25%，至0.82025法郎；对欧元和英镑则基本持平，分别略高于1.14美元和1.35美元。市场普遍预计，欧洲央行将在本周四实施自周期启动以来的第八次降息。投资者高度关注行长克里斯蒂娜·拉加德及其他决策者的言论，尤其是在美欧贸易协议前景不明的情况下，市场迫切希望了解后续政策路径。目前欧元区通胀率已经回到央行2%的目标水平，因此市场普遍认为此次将是本轮周期的第八次降息。牛津经济研究院的Oliver Rakau表示：“今天的降息几乎是板上钉钉的事。”他预计拉加德在会后的新闻发布会上将比以往更加谨慎。市场还预期9月会再次降息，届时美欧贸易谈判应已结束，新的经济预测也将揭示关税的全面影响。欧元在年初至今已对美元上涨逾10%，目前维持稳定。债券市场方面，美债延续周三的反弹走势。美国30年期国债收益率下跌逾7个基点至4.911%，基准10年期国债收益率也降至4.385%，相比几周前曾达到的三个月高点4.629%明显回落。投资者也在密切关注特朗普标志性减税法案所带来的财政成本。一些人警告称，这项政策可能加剧美国财政赤字及债务风险。 Jefferies International首席欧洲策略师Mohit Kumar表示：“我们仍倾向于在美国债市反弹时逢高卖出。我们担忧美国财政赤字恶化，以及全球是否愿意继续为美国财政赤字提供融资。”

欧罗巴06-05 19:03

特朗普联手政敌沃伦炮轰债务上限“太具破坏性” 呼吁彻底废除

美国政坛的焦点。美东时间周三（4日），特朗普在其社交媒体平台Truth Social上表示：美国应废除债务上限制度。他表示与民主党参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）达成统一意见，认为债务上限应该被彻底取消，以防止经济灾难的发生，“它太具破坏性，不应该被那些想利用它的政客们掌控。” 特朗普希望取消债务上限与他的美丽大法案不无关系。据美国国会预算办公室（CBO）周三发布的分析，该法案未来十年将减税3.75万亿美元，同时增加赤字2.4万亿美元。债务上限制度规定了美国政府最多可以欠多少钱。但现实情况却是，每次债务即将到达限额，国会议员就会开始“掐架”。历史上，美国多次一度接近违约，但几乎每次危机的最后时刻，国会都会提高或暂停债务上限，避免经济灾难的发生。美债已达上限市场担忧违约早在今年3月，CBO表示美国财政部已经于1月初达到36.1万亿美元的债务上限，除了替换到期债务外没有借贷空间。美国财政部长贝森特敦促国会在7月（因每年8月国会休会）前延长债务上限，以避免引发经济灾难。美债市场已经用实际行动表达了对债务违约的担忧。美债6月开局相当不利，收益率曲线全线上涨，30年期美债收益率一度突破5%，10年期美债收益率达到近4.47%的高位。根据伦交所数据，美债CDS利差今年来持续上升，目前已升至两年来的最高水平附近。美债CDS利差的飙升通常与市场对美国政府债务限额的担忧加剧相一致。5年期CDS利差现接近50个基点，而年初仅为30个基点左右。1年期CDS利差更是从年初的16个基点攀升至现在的45个基点。美债的危险状况让财政部难再“袖手旁观”。面对迟迟不肯降息的美联储，贝森特无奈出手，替美联储进行QE（量化宽松）。美东时间周二（6月3日）下午两点，美国财政部宣布其国债回购结果，规模高达前所未有的100亿美元。对于特朗普取消债务上限的荒谬提议，也有反对的声音。特朗普的“昔日同盟”马斯克在周三加剧了对美丽大法案的攻击，并提议应该起草一项新的支出法案，避免赤字大幅增加，避免将债务上限提高5万亿美元。原文链接

TradingKey06-05 18:51

特朗普想要强势美元或弱势美元？当下美元贬值为何更痛苦？

直接或间接的方式影响各国经济和政治。在特朗普第二任期里，美国政府想要逆转贸易逆差的措施和维护美元国际地位的努力发生摩擦，强势美元和弱势美元叙事反复。在2024年美国总统大选后期，潜在关税政策和特朗普胜选前景带来了一波强势美元叙事。但在特朗普2.0政府执政的前5个月，美元指数暴跌并创下历史最差记录，华尔街转而形成了弱势美元的共识。鉴于美国整体实力和长期的美元主导地位，美元强势似乎是一种“本就如此”的思维定势。相较而言，美国历任总统倾向于一定程度的美元贬值以支持出口贸易。但这一次，特朗普的一系列政策反而催生了“卖出美国”的交易逻辑。这是为什么呢？美元的国际地位经过黄金与美元挂钩的布雷顿森林体系、1970年代原油以美元计价的石油美元体系等机制迭代，美元制霸全球货币已有数十年。尽管欧元、日元和人民币等角色在多元国际货币体系中有所上升，但迄今仍没有一个能在流动性、市场深度和信用背书等方面与美元媲美的国际货币。【美元的国际地位，来源：BIS】美元在充当国际储备货币、国际计价和结算货币、避险资产属性等方面具有主导优势。在全球外汇交易中，涉及美元的交易量常年占据90%左右。国际储备货币：据IMF数据，美元占全球外汇储备的58%左右，欧元占比约为20%，人民币略超2%。国际计价国币：全球主要大宗商品均以美元计价，如原油、黄金、粮食等。国际支付货币：据Swift数据，美元在全球支付中占比50%左右，欧元以22%次之。避险资产属性：美元与美债捆绑，是传统上公认的避险资产，尤其在经济和政治环境动荡之际。在2008年金融危机、2020年新冠疫情期间，美元指数均大涨。近些年，欧元地位的崛起、金砖国家集团的发展、以及中国发起的一带一路政策掀起“去美元化”热潮，但美元地位依然稳固。强势美元和弱势美元意味着什么？美元汇率的强弱常常以美元指数（DXY）来衡量，这是一个综合反映美元兑欧元、日元、英镑等一揽子货币汇率变化幅度的指标。弱势美元是指持续一段时间的美元贬值，强势美元则指持续一段时间的美元升值。【美元指数DXY走势图，来源：Trading Economics】影响美元指数的因素是多种多样的，主要包括联准会货币政策、美国经济状况和市场因素等。当联准会升息、美国经济强劲和市场避险需求增加时，美元往往升值；当联准会降息、美国经济增速下滑和风险偏好上升时，美元趋于贬值。从金融市场角度看，强势美元增加持有美元现金、美债和美股的吸引力，海外投资者对美元资产的需求较高；弱势美元则削弱持有美元资产的收益，外资趋于流出。从国际贸易的角度看，强势美元意味着每单位美元可以兑换更多外国货币，从而驱动更多的进口，昂贵的美元汇率支撑了美国长期的消费主义。弱势美元表明每单位美元兑换更少他国货币，或每单位他国货币能够兑换更多美元，从而增加外国对美国商品和服务的购买需求。无论是1985年的《广场协议》还是所谓的《海湖庄园协议》，美国政府的本意都是有意令美元贬值，带动出口经济。特朗普想要强美元或弱美元？这个问题是全球性的，特朗普政府的政策传达的讯号也没有统一答案。有观点认为，任何一个美国总统都不会在骨子里推行强美元，他们最底层的愿望一定是弱美元，只是会出现一些阶段性的不同。一方面，美国既想要通过一些列政策来驱动美元贬值，以增加美国商品出口的竞争力，实现特朗普承诺的减少近五十年来存在的巨大贸易逆差。另一方面，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）强调，美国坚持强势美元政策。弱美元不仅利于出口，也体现了“弱势美元霸权” — — 美元贬值降低其他国家持有美元储备的购买力并使得美国有能力施压外国政策，也能减轻美国政府的实际债务负担。特朗普曾表示，如果美国失去美元作为世界货币的地位，那将相当于输掉一场战争。当前环境下弱美元是否带来更大痛苦？美国有意或无意推动美元汇率贬值的政策在历史上有多次实践，且略见成效。比如，本世纪初小布什政府默许美元走弱，美元指数大幅下跌，美国农产品和制造业出口增长加速；拜登政府推出大规模财政刺激和宽松措施，容忍美元疲软，经济保持稳健增长。但对于特朗普政府而言，想要兼得强势美元和弱势美元的愿望却使得特朗普陷入“美元悖论”。有分析师表示，美元目前遭遇的不是流动性危机，而是信用危机。特朗普没有在巩固美元国际地位上做太多努力，而是推行了不少加剧弱势美元或遭到强势美元反噬的政策，比如百年来最高的关税税率、威胁联准会独立性和减税法案中潜在的第899条款“外国资产税”等。政策反复调整的不稳定性也打击了美元信心。德意志银行分析师表示，美国政府种种政策对美元地位构成伤害，全球去美元化正在加速。摩根士丹利预计，2026年中美元指数可能会从当前的100左右降低至91，跌幅9%。华尔街从强势美元到弱势美元叙事的转变，伴随着的是美国股债汇三杀场景的累次出现，这种痛苦源自美国经济政策内生性矛盾和外围市场对美国政策信心的减弱。全球如何为弱美元做准备？在美元走弱之际，国际资本流向了欧洲、日本和部分亚洲市场，欧债一度火热，黄金也备受青睐。摩根士丹利表示，美国以外投资者正在重新审视在美国的敞口，不仅包括资产持有量，还包括相关的货币敞口。富国银行表示，美元弱势的中期叙事正在形成。摩根大通分析师建议，投资者增加日圆、欧元和澳币的配置；摩根士丹利也表示，欧元、日元和瑞士法郎将是美元贬值的赢家。 5月底，欧洲央行行长拉加德对美元“宣战”，她呼吁欧洲夯实国际货币使用的三个重要基础——地缘政治基础、经济基础和法律基础，以提升欧元的全球地位。原文链接

TradingKey06-05 18:51

美国5月非农前瞻：就业爆冷风险不小，失业率4.2%难保，美股巨震？

ng Economics】今年以来，特朗普关税如何影响美国通胀、就业和经济增长是市场上议论最多的话题。多数经济学家指出，关税政策不但难以带来制造业回归，反而提升物价水平和增加失业率——尽管特朗普指出这是经济「过渡期」。软数据的结果提供了模棱两可的信息。本周二（2日）公布的数据显示，美国4月JOLTS职位空缺为739.1万个，高于预期的710万和前值720万。而周三公布的5月ADP就业人数仅增长3.7万，创两年来最低，远不及预期的11.4万和前值6.2万。美联储周三发布的褐皮书显示，近几周美国经济活动有所降温，反映出特朗普关税和政策不确定性对经济带来的负面影响。尽管就业市场处于持平状态，但多数联储辖区报告称，企业普遍延后招聘计划。彭博分析师预计，5月非农就业大概率可能仅有9万左右，没有普遍预期的13万那么乐观。因国际旅游疲软且政府旅行减少，休闲和旅馆业可能是就业疲软的关键因素。据Piper Sandler统计的截至周二收盘的标普500指数期权数据，交易员押注标指将在非农就业数据公布后上下波动0.9%，这将是2月以来的最小隐含波动。在贸易战局势缓和的背景下，尽管仍有一定的噪音，5月以来标普500指数反弹超7%。然而，在疲软的ADP就业报告公布后，标普波幅预测的参考意义可能有限。花旗指出，市场的风险在于失业率是否意外上升，若如此，股市将依据增长放缓的前景重新定价。若失业率从4.2%升至4.3%，这将是2021年11月以来的最高失业率。原文链接

TradingKey06-05 18:50

比特币狂潮席卷美国！持仓人数与金额均超越黄金！

特币在美国首次超过黄金零售表亲，得益于特朗普政府大力发展加密货币，包括结束拜登政府的敌对行动、启动加密货币战略储备、批准加密货币现货ETF、通过多个加密货币相关法案、撤销与众多加密货币项目或创始人的诉讼等等。按照该发展趋势，比特币在美国地位将会进一步提高。原文链接

TradingKey06-05 18:50

稳定币=美债接盘侠？ 2028年稳定币发行方料成美债第二大债主

为了维护美元霸权地位和化解债务危机，特朗普政府想出了支持加密货币行业的奇招。专家预计，稳定币法案《GENIUS法案》的通过将加速稳定币市场规模未来三年十倍增长，购买的美债规模有望使得稳定币发行商跃升美债第二大持有方。 5月20日，美国参议院以66-22票的结果表决通过了一项具有里程碑意义的稳定币法案——《GENIUS法案》。该法案规定，所有稳定币必须1:1由高质量、低风险的流动资产支持，如美国国债、银行存款和实物美元。德意志银行表示，美国的稳定币法案正式确立了稳定币发行方作为准货币市场基金的角色，这将支持美国短债市场，并引导非美流动性至美元。财政借款咨询委员会（TBAC，国库借款咨询委员会）表示，美国财政部将受惠于稳定币的进展。 TBAC指出，目前稳定币市值为2340亿美元，约有1200亿美元的美国国债作为稳定币抵押品。该机构预计，到2028年稳定币规模将攀升至2万亿美元，伴随着的新增美国国债持有量将超1万亿美元。若果真如此，这一美债持有规模超过当前美国国债第二大债主英国（7790亿美元）和第三大债主中国（7650亿美元）的美债持仓，仅次于美债最大海外持有国日本（1.13万亿美元）。 TBAC表示，美债需求增长对美国国债融资是一件好事，因为新买家的加入有助于美债利率下行，减轻美国债务负担。另外，分散海外买家的美债购买有利于美国财政的稳定，并巩固美元的全球主导地位。成为稳定币抵押品的债券基本是流动性更强的短债，短债需求的大幅增加可能会使得财政部发债模式发生转变，但此举存在风险。比如，长债供应的削减压低长债利率，短债供应的增加推升短债利率，最终出现利率曲线倒挂的现象。原文链接

TradingKey06-05 18:49

新增万亿赤字的减税法案：马斯克喊全民抵制，特朗普催债务上限进度

正在就可能引发政府赤字飙升和美债危机的特朗普减税和支出法案进行激烈争辩，原DOGE负责人马斯克和美国总统特朗普也在这一问题上存在严重分歧，以至于马斯克公开呼吁全民与特朗普法案为敌。周三（4日），特斯拉CEO马斯克发文称，「给你的参议员打电话，给你的众议员打电话。让美国破产是不对的！」马斯克引用电影《杀死比尔》的名字称，「KILL THE BILL」。马斯克建议，美国政府应该起草一项新的支出法案，以避免赤字大幅增加和债务上限提高5万亿美元。同时，马斯克还转发了别人的相关帖文——该帖子指出，美国债务耗费200年才达到12万亿美元，而2020年至2024年便增长了12万亿美元；美国正在加速堕为债务奴役。此前一天，马斯克表示，这一减税法案是可笑和令人作呕的，支持的人应该感到羞耻。据美国国会预算办公室（CBO）周三发布的最新报告，特朗普的美丽大法案在未来十年内（到2034年）将减少联邦政府收入3.67万亿美元、减少政府支出1.25万亿美元，预算赤字将增加2.42万亿美元。这一法案还包括将债务上限提高4万亿美元的计划，但特朗普并不满足于此。周三，特朗普表示，他希望彻底取消债务上限，以防止经济灾难的发生。在上个月众议院以一票之差涉险通过减税法案后，该法案目前处于参议院审核的阶段。特朗普要求，美国国会需要在7月4日前将最终版本提交给他。原文链接

TradingKey06-05 18:49

ADP就业和服务业PMI暴雷，特朗普又急了：鲍威尔现在必须降息！

再次引发市场对经济衰退的关注，美国总统特朗普也继续施压美联储主席鲍威尔立即降息，美债利率加速回落。周三（4日）公布的数据显示，美国5月ADP就业人数仅增加3.7万，创2023年3月以来的最低，远低于预期的11.4万和前值6.2万。【美国ADP就业数据，来源：Trading Economics】特朗普在社媒平台Truth Social发文称，「ADP数据出炉！为时已晚鲍威尔现在必须降息。他真是难以置信！欧洲已经降息九次了！」近几个月以来，特朗普时不时施压美联储主席鲍威尔尽快降息，一度威胁要解除鲍威尔的职务。周三的另一份经济报告同样显示了关税冲击下美国经济增长遇阻的迹象。美国5月ISM服务业PMI指数录得49.9，为一年来首次低于荣枯线50，不及预期52和前值51.6。 ISM调查主席表示，指数的萎缩不算严重，但反映出服务业企业普遍面临的不确定性，这种不确定性使得他们在预测和规划方面遇到困难。周三，5年期至30年期的美国国债利率基本跌超10个基点，交易员加大了美联储今年降息的预期。据CME数据，市场押注9月降息一码的概率为56.5%，降息两码的概率约为20%，年内第二次降息可能发生在10月或12月。原文链接

TradingKey06-05 18:49

【TradingKey财经早餐】小非农就业和服务业爆冷，降息预期升，美债利率降10bp，美股涨跌互现，沙特展露原油市场更大野心

缩区间（低于50）。马斯克连2日抨击特朗普法案：继前一日公开表示目前正在由参议院审核的特朗普减税法案是可笑、令人作呕的后，特斯拉CEO马斯克再次发文称，让美国破产是不对的，呼吁全民反对这一法案并起草新的支出法案，以避免赤字大幅增加。而同日，特朗普敦促国会取消债务上限。减税法案与赤字：美国国会预算办公室CBO最新预计，未来十年内，特朗普的美丽大法案将削减联邦政府收入3.67万亿美元、减少政府支出1.25万亿美元、增加预算赤字2.42万亿美元。有分析指出，这一预估数值未考虑法案可能带来的经济提振，从而抵消收入的损失。美联储褐皮书：周三公布的经济形势报告《褐皮书》显示，自4月23日发布的上一期褐皮书以来，经济活动略有下降，所有联储辖区均报告经济和政策不确定性水平上升，导致家庭和企业在决策上更加犹豫和谨慎。所有辖区都描述了劳动力需求下降的现象；许多企业预计未来成本和价格以更快速度上升。特斯拉欧洲销量：马斯克政治角色给特斯拉品牌带来的负面影响还在持续，5月特斯拉在欧洲主要市场的汽车销量连续5个月下滑，德国5月下滑36.2%，英国跌超45%。不过，新款Model Y的交付和政府电车激励措施提振特斯拉在挪威销量暴增213%。原文链接

TradingKey06-05 18:49

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