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【一周科技动态】进击的英伟达和褪色的小弟？Trump关税拉锯，最受伤是AAPL？

，引发市场短暂乐观（大盘突破）。然而，特朗普团队迅速上诉，5月30日上诉法院发布“暂停令”（Stay），使关税政策短期恢复。核心争议在于IEEPA的适用性——法院认为贸易逆差不构成“国家紧急状态”，但特朗普方辩称涉及国家安全。即便最终败诉，特朗普仍可援引《贸易法》第122、301或232条等替代工具维持关税框架，因此实际政策影响有限。市场情绪虽受波动，但长期仍取决于特朗普政府的政策调整（如转向更“合法”的条款）。此事件凸显美国贸易政策的法律弹性，司法干预难以实质性改变对华强硬立场，后续关注6月9日上诉法院进展及潜在最高法院博弈。大科技本周大多上行，除了苹果遭关税bargin影响收跌，至5月29日收盘，过去一周，其中 $苹果(AAPL)$ -1.06%， $微软(MSFT)$ +1.35%， $英伟达(NVDA)$ +5.61%， $亚马逊(AMZN)$ +2.28%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +1.96%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +1.50%， $特斯拉(TSLA)$ +7.12%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点进击的英伟达，和褪色的小弟们？英伟达公布财报后，股价在进新高的位置继续上冲，足以说明在高预期下的业绩亮点仍然颇多。整体收入440.6亿美元，环比增长12%，超出市场预期的433亿美元，主要受游戏业务（Gaming）强劲增长（环比+48%）推动。数据中心（Data Center）收入391亿美元（环比+10%），基本符合预期，其中计算（Compute）收入占比70%来自Blackwell架构产品，网络（Networking）收入环比大幅增长64%。非GAAP毛利率为61%（剔除中国H20芯片相关费用，实际毛利率为71.3%），低于市场预期的71%。GAAP EPS为0.81美元，低于预期的0.93美元；若剔除H20相关费用及税收影响，调整后EPS为0.96美元。从预期来看，今年仍受益于高Capex。中国业务的影响无法向中国出货H20芯片，导致Q1直接损失25亿美元潜在收入（实际H20收入46亿美元），预计Q2将因中国限制再损失80亿美元收入。替代方案：通过四大需求增长点（推理模型、AI工厂、AI扩散、企业代理）部分抵消了中国市场的下滑，并强调主权AI（如沙特、阿联酋合作）的贡献，仍对短期增长构成压力。若中国政策进一步收紧，可能影响NVDA在亚太地区的系统销售（如GB200）和供应链布局。上周我们提到英伟达开放ASIC生态后，包括 $迈威尔科技(MRVL)$ 在内的小弟可能重新受益。本周Marvell公布的1QF26业绩以及指引中并没有表现很强的增长动力，收入表现符合市场预期，主要得益于数据中心业务的持续增长和运营商基础设施业务的回暖。AI相关收入占比显著，主要来自定制ASIC芯片和光模块芯片，尤其是受益于亚马逊Trainium 2芯片的量产爬坡。中国区业务贡献了公司约40%的收入，但因中美摩擦存在不确定性。 GAAP口径下的毛利率因收购资产摊销影响而看似超预期，剔除后的调整后毛利率为59.2%（-0.3% QoQ），基本符合预期。公司对Q2的收入指引为20亿美元，环比增长5%，符合市场预期，但AI业务增速未见显著提升（2025年人工智能ASIC芯片出货量将同比增长约40%，达到约400万个）显示其增长动力仍依赖数据中心业务的常规扩张，暂时来看ASIC的预期也没有提到。整体来看，Marvell的业绩在AI业务持增长的情况下稳健，但缺乏惊喜。软件方面的Salesforce则也开始警惕宏观需求 $赛富时(CRM)$ 尽管AI产品增长势头良好，但宏观经济对部分市场需求的压制（公共部门、制造业和欧洲市场的需求不确定性可能拖累收入增长，尤其是Marketing和Commerce Cloud仍面临压力），以及AI投资可能对利润率的短期拖累。Informatica收购的整合效果与cRPO增长拐点的出现，也将影响未来业绩，或面临竞品替代压力（Zoho CRM、微软的Dynamics 365、Monday.com等等）期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：Trump硬刚法庭，Apple的命不是自己的？ Trump和法院的拉锯战，最“命悬一线”的可能是苹果。若关税恢复/维持：苹果在中国组装的iPhone、Mac等产品可能面临10%关税，直接增加成本（每年或达数十亿美元）。苹果此前通过调整供应链（如转移部分产能至印度、越南）部分规避，但核心产能仍依赖中国。若关税取消：短期利好供应链成本，但长期不确定性仍存（如特朗普可能改用其他法律工具恢复关税） 5月29日裁定特朗普对华关税部分无效，短暂提振苹果股价（+1.5%），因市场预期供应链成本压力缓解。但5月30日上诉法院的“暂停令”恢复关税，使不确定性重现。苹果的应对策略包括游说豁免、提价及供应链多元化，但长期仍面临中美脱钩下的高成本或市场份额流失风险。短期股价波动受政策摇摆主导，长期则取决于供应链调整及地缘政治走向。期权方面，本周到期（5.30）交易并不大（PUT对冲和Covered CALL无平仓压力），而下周6.6到期的期权，市场整体的观点是“波动增大”，最大为平仓的PUT在180，最大为平仓的CALL在225，也反应了对关税影响不确定的态度。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2390.72%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报243.02%，超额收益2147.69%。今年以来大科技股出现回调，回报为-2.69%，不及SPY的0.98%；过去一年组合的夏普比率上升至0.91，SPY为0.55，组合的信息比率0.97。

老虎证券05-30 09:27

【TradingKey财经早餐】24H内特朗普关税裁决反转再反转！特朗普罕见约见鲍威尔，标指收涨，百思买跌7%

adingKey - 5月29日周四，特朗普关税政策一波三折，美国上诉法院恢复关税政策但第二家联邦法院又下禁令，2019年底以来鲍威尔与特朗普首次会晤，美股盘中下跌后转涨，三大指数收涨，英伟达股价涨幅缩减一半。美元指数、黄金和原油价格走势反复，下调财测的百思买跌7%，收入超预期的戴尔盘后拉升，绩优C3.ai大涨21%。今日关注（30日）日本东京CPI 美国PCE指数美国5月芝加哥PMI 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值关注美日贸易谈判市场行情美股：标普500指数涨0.40%，道琼斯指数涨0.28%，纳斯达克指数涨0.39%。 VIX恐慌指数跌0.67%，报19.18。财报向好的英伟达股价盘中涨6%，收涨3.25%，亚马逊涨0.48%，特斯拉涨0.43%，微软涨0.29%，Meta涨0.23%，苹果跌0.23%，谷歌跌0.29%。商品：特朗普贸易政策多变，黄金价格先跌后涨，收涨0.78%，报3315.58美元/盎司。国际油价同样反复，预期OPEC+周末宣布7月增产计划，WTI油价跌1.60%，报60.85美元/桶；布伦特油价跌1.51%，报63.35美元/桶。外汇：特朗普关税裁决不确定性导致美元指数出现倒V走势，盘中收复100关口，收跌0.64%，报99.24；美元兑日圆（USD/JPY）跌0.75%，报143.75；欧元兑美元（EUR/USD）涨0.74%，报1.1377；英镑兑美元（GBP/USD）涨0.19%，报1.3499。加密货币：比特币价格24h跌1.83%，报105855.35美元；以太坊价格24h跌2.74%，报2623.24美元；瑞波币价格24h跌1.95%，报2.23美元。市场要闻特朗普关税裁定一波三折：在周三美国国际贸易法庭裁定特朗普绝大多数关税政策无效后，周四美国联邦上诉法院批准了特朗普的上诉请求，暂时恢复关税政策的实施，特朗普政府原本计划要上诉至最高法院。同在周四，哥伦比亚联邦法院下令阻止特朗普政府向两家玩具进口商征收关税，这是2日内第二家法院反对特朗普贸易政策。特朗普会面鲍威尔：周四，美联储主席鲍威尔应邀会见美国总统特朗普，这是特朗普第二任期以来首次与鲍威尔的首次会面，也是2019年11月以来的首次会晤。特朗普再次敦促鲍威尔降息，称未能降息是一个错误；鲍威尔坚定维护美联储独立性，称政策路径仍将依赖数据。美联储官员讲话：旧金山联储行长戴利表示，美国货币政策处于良好位置，今年通胀不一定能达到2%的目标，但随着美国劳动力市场放缓，通胀将继续下降；将正确应对特朗普对降息的施压。芝加哥联储行长古尔斯比表示，如果贸易重回关税前状态，利率就有下降空间。美日贸易谈判：不到一周，日本首相石破茂周四与特朗普再次进行通话，就关税问题进行讨论。日本首席贸易谈判赤泽亮正将前往美国与美国政府官员进行第四轮关税谈判。美国GDP上调：据美国商务部经济分析局发布的第二次修正数据，美国一季度实际GDP年化季环比修正值为-0.2%，预期-0.3%，高于初值的-0.3%。法官叫停特朗普的哈佛国际生禁令：美国马萨诸塞州联邦地区法院周四宣布，停止美国政府禁止哈佛大学招收外国学生的政策，要求美国国土安全部和国务院无限期维持哈佛大学的学生签证。黄仁勋卖英伟达股票：据英伟达周三提交的10-Q文件，CEO黄仁勋计划出售至多600万股英伟达股票，预估价值8.09亿美元，远超上次出售规模。原文链接

TradingKey05-30 09:17

特朗普关税裁定大逆转、金价大涨近30美元！FXStreet分析师最新黄金交易分析

疲软的美国初请失业金数据打击美元，加之特朗普关税面临更多不确定性，现货黄金大幅攀升近30美元。FXStreet分析师Christian Borjon Valencia撰文，对金价交易进行分析。现货黄金周四收盘大涨29.44美元，涨幅0.9%，报3317.52美元/盎司。 Valencia指出，因疲软的美国初请失业金数据打击美元，金价周四从周低点3245美元/盎司反弹，突破3300美元/盎司大关。美国上周初请失业金人数高于预期，加大了美联储考虑降息的压力。周四的数据显示，美国上周初请失业金人数增加，且增幅超过市场预期。数据表明，美国5月24日当周初请失业金人数增加1.4万人，至24万人，预估为23.0万人。衡量美元兑一篮子六种货币表现的美元指数(DXY)周四下跌0.50%，至99.32。美国经济数据公布后，美国国债收益率重挫，这也利好金价走势。10年期美国国债收益率下跌4.5个基点，至4.30%。与此同时，美国实际收益率也下降4个基点，至2.11%。独立金属交易员Tai Wong说：“黄金随着失业金人数跃增而上涨，该数据代表劳动力市场可能正在减弱，进而促使美联储快一点降息。” 根据美联储5月6-7日会议纪要，决策官员坦承未来几个月可能面临“艰难的权衡”，通胀率和失业率都上升，导致经济衰退风险也上升。因为黄金本身不生息，通常在低利率环境有好表现。特朗普关税裁定大逆转美国贸易法院周三裁定总统无权征收关税，挡下特朗普大部分的关税措施，不过周四，联邦上诉法院又同意特朗普政府暂缓法院裁定的要求。联邦巡回上诉法院在裁决书中说，美国政府关于立即实施行政中止的请求已获批准，在本法院审议相关动议文件期间，美国国际贸易法院在这些案件中作出的判决和永久性禁令将暂时中止，直至另行通知。联邦上诉法院在周四的一份简短裁决中表示：“国际贸易法院在这些案件中做出的判决和永久禁令将被暂时中止，直至另行通知，同时本法院将考虑是否应更长时间地暂停执行裁决。”这是这起颠覆特朗普经济议程支柱的案件的最新进展。 Wong说：“同样令人印象深刻的是黄金隔了一天大幅反弹，市场似乎认定，特朗普最终将战胜贸易法院的裁决。” 周五，投资者将聚焦美国将公布的个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储最青睐的通胀指标。黄金被视为经济不确定时期的对抗通胀的避险工具。黄金最新交易分析 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，周四，黄金价格恢复上升趋势，现货黄金价格接近5月28日高点3325美元/盎司。金价需要日收盘价高于后者，在这种情况下，金价可能会挑战3350美元/盎司。 Valencia称，如果突破上述水平，金价下一个关键阻力位是3400美元/盎司和5月7日的震荡高点3438美元/盎司。如果实现上述目标，金价的下一个目标将是3500美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 下行方面，Valencia补充道，假如金价重挫至3300美元/盎司下方，将开启挑战3250美元/盎司的道路。一旦有效跌破后者，金价将有可能跌向50日简单移动平均线(SMA)3217美元/盎司。

风枫05-30 09:07

主次节奏：5.30一句话看懂黄金Gold

一句话看懂黄金Gold：消息反转，阻止特朗普关税的禁令被搁置；黄金重回震荡反复节奏，继续关注白银日线图横盘情况。预计今日波幅：75美元空头阻力价2：3366.00 空头阻力价1：3331.00 多空均衡价：3310.00 多头支撑价1：3285.00 多头支撑价2：3250.00 观点分享，仅供学习参考，不构成交易建议。投资有风险，盈亏均自负。社区官网http://www.jingsonginc.com

主次节奏05-30 09:00

美股小幅收涨，中概股大涨！美团涨超6%、京东涨超4%，纳斯达克中国金龙指数涨1.44%

掀起波澜。美国联邦巡回上诉法院当日批准特朗普政府请求，暂缓执行国际贸易法院关于禁止实施《国际紧急经济权力法》关税措施的裁决，这场持续数月的司法角力进入新阶段。受此影响，美股三大指数呈现震荡上行态势，道指微涨0.28%，纳指、标普500指数分别收涨0.39%和0.40%。关税政策司法博弈升级，市场担忧情绪蔓延当天最受关注的事件是美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府请求，暂时中止美国国际贸易法院此前作出的禁止执行多项关税行政令的裁决。此前一天（28日），纽约的美国国际贸易法院曾裁定特朗普政府无权实施全球性关税，宣布相关关税无效，一度提振市场乐观情绪，但上诉法院的最新裁决令贸易政策前景再生变数。值得注意的是，华盛顿哥伦比亚特区联邦地区法院同日就另一起诉讼发布初步禁令，暂停执行关税命令14天，不过该裁决仅适用于两家玩具公司。这场法律拉锯战加剧了市场对全球经济不确定性的担忧。瑞银分析师指出，贸易与财政政策的频繁变动将导致未来市场波动加剧，尽管长期仍看好美股，但短期涨幅或受限。Blue Chip创始人Larry Tentarelli也强调，市场厌恶不确定性，关税争议短期内难消，可能进一步推高波动。大型科技股分化，中概股大涨大型科技股走势分化，英伟达因业绩强劲涨3.25%，微软、Meta、亚马逊、特斯拉跟涨，而苹果、谷歌A则小幅下跌。半导体板块表现亮眼，美国像素涨超6%，微芯科技、意法半导体涨超1%。消费电子企业则因关税担忧受挫：百思买大跌超7%，因下调全年营收与利润指引，称关税将打压高价商品需求；惠普跌8.3%，利润预测不及预期并下调全年盈利展望，归咎于经济走弱及关税成本；Salesforce跌3.3%，AI产品增长未能缓解市场对其收入增速长期放缓的担忧。热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.44%。美团涨超6%、京东涨超4%，小鹏汽车涨近4%，理想汽车涨超2%，百度、爱奇艺、新东方等涨超 1%。博美、叮咚买菜、嘉银科技等小盘股涨幅居前，分别上涨20.35%、10.26%、9.54%。美联储主席与特朗普会面，德国拟征数字税当地时间5月29日，美联储主席鲍威尔应总统邀请在白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。鲍威尔强调，美联储决策将完全基于审慎、客观和非政治性的分析。然而，特朗普此前曾频繁批评鲍威尔的货币政策，并称其“愚蠢”“大失败者”，甚至威胁要解除其职务。国际政策层面，德国拟对谷歌、Facebook 等美科技巨头征收 10% 数字税，称其存在 “狡猾避税行为”，此举可能加剧欧美贸易谈判中的紧张关系。此外，Meta 被曝计划开设实体零售店，继去年洛杉矶快闪店后进一步探索线下零售；同时，Meta 与国防承包商安杜里尔合作开发 AI 军用产品，包括具备 VR/AR 功能的智能头盔，引发技术伦理讨论。美国商务部同日公布的数据显示，2025 年一季度 GDP 环比按年率萎缩 0.2%，虽较初值上调 0.1 个百分点，但净出口拖累扩大至 4.9 个百分点，反映出企业因关税担忧囤积库存导致进口激增。同期企业利润大幅下滑 1181 亿美元，与前一季度的增长 2047 亿美元形成鲜明对比，凸显关税政策对实体经济的冲击。

金融界05-30 08:47

主次节奏：原油由涨转跌，日内继续向下

美国法院对特朗普关税措施的裁决，提振了全球贸易恢复正常化的希望，这将支撑原油需求，西德克萨斯中质原油（WTI）价格周四加速回升。原油从日线图级别看，中期走势均线系统压制油价反弹，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，从形态看出现下跌旗形中继雏形，关注油价测试旗形上沿位置的力度，预计中期走势震荡后，仍将下行至50位置。原油短线（1H）走势延续小幅上行在63附近再度受阻下落。油价下穿均线系统，呈拐头向下排列，短线客观趋势方向由涨转跌。早盘油价在61附近窄幅震荡整理，整体呈次要节奏。MACD指标在零轴下方张口向下，空头动能表现强劲。预计日内原油走势存在继续下行的风险。今日：62.30做空，止损：63.10，目标61.00。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏05-30 08:44

美国上诉法院批准特朗普政府请求，暂时恢复实施其关税政策

金融界05-30 08:37

美联储古尔斯比：如果贸易重回关税前状态，利率就有下降空间

。” 古尔斯比提到的“4月2日”指的是特朗普签署关于所谓“对等关税”行政令的日期，特朗普将当天称为美国“解放日”，他宣布对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。但在“解放日”一周后，特朗普突然改变立场，宣布将对大多数国家暂停“对等关税”90天，但10%的“最低基准关税”依然有效。本周，“对等关税”又出变化。周三（5月28日）时，位于纽约的美国国际贸易法院裁定特朗普政府一揽子关税政策非法，下令撤销其依据《国际紧急经济权力法》推动的关税措施。特朗普政府已就此提起上诉，这意味着，关税的命运可能最终由上诉法院甚至最高法院决定。对此，古尔斯比评论道，“如果能拨开迷雾，我仍然认为美国经济底层具备强大的‘双重使命’（即充分就业与物价稳定）的支撑。” 但他也补充道，“讨论越久、涉及变动越大，比如目前的一些政策设想，那些经济基本面的支撑就越容易被忽略。” 在年内的多场利率决议中，美联储均维持利率不变，以等待关税及其他政策的不确定性得到化解。政策制定者认为，美国经济目前依然稳健，这使他们可以采取观望态度。同时，政策制定者也指出，目前尚不清楚最终的关税范围及其对经济的具体影响。古尔斯比上周说过：“在等待局势明朗之前，采取任何行动的门槛都更高了。” 在最新的讲话中，古尔斯比指出，美国目前面临物价上涨与就业市场降温并存的局面，但他强调，这并不等同于1970年代那种高失业、高通胀的“滞胀”。古尔斯比认为目前情况只是一种“滞胀方向”，意思是“通胀上升的同时，就业状况在恶化”。

金融界05-30 08:17

白宫誓言不会放弃关税措施上诉之余还将考虑动用其他手段

尽管特朗普标志性的关税政策遭到迄今最沉重打击，但他对征收新关税的激情没有因此消减分毫。白宫官员周四迅速表示，如果上诉失败，特朗普将通过其他合法权力继续推进相同的关税措施。与此同时，政府也在积极试图推翻法庭的决定，称如果联邦上诉法院不叫停原裁决，最早周五将把此案诉至最高法院。白宫在社媒平台X上发帖称，法院的裁决“明显错误”，“我们有信心通过上诉将其推翻”。但对于一位希望通过贸易政策重塑全球商业格局的总统而言，其他政策选项远非快速解决之道。一些替代方案的流程繁琐，执行时间可能需要数月甚至更长；另一些选项的适用范围和时长都有上限。不过政府官员明确表示，无论如何都将设法恢复这些关税。美国国际贸易法院周三裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收全球关税超越了总统职权。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗周四表示，“我们在IEEPA上的理据非常充分，但法院基本上告诉我们，如果这失败了，我们还有其他办法。可以说，基本上没什么变。我想对全世界说：‘你们在欺骗我们，我们会追究到底。让我们把事情纠正过来。’” 尽管白宫信心满满，但周三的法院裁决仍是特朗普重返白宫以来遇到的最大挫折之一。特朗普在竞选时誓言将通过关税来打击美国受到的所谓不公待遇，IEEPA为他提供了最快实现该承诺的法律工具。根据经济研究的估算，这项裁决可能将美国实际关税税率从上月近27%的高点降至6%以下。这项法律命令还为本就因特朗普不断变化的关税立场而动荡不安的全球经济增添更多不确定性，可能削弱特朗普与多个贸易伙伴谈判时的筹码。白宫周四表示正在评估其他选项，但顾问们也承认这些方案可能耗时更长。国家经济委员会主任凯文·哈塞特周四在福克斯商业频道表示，“确实有一些替代方式，大概需要几个月来落实，使用的是此前或上届政府批准的流程，但我们现在还不打算推进这些措施”。面对IEEPA政策的法律脆弱性，特朗普政府已开始动用其他法律授权来推动关税。政府援引《贸易扩展法》第232条设定广泛关税，涵盖从智能手机到喷气式飞机发动机等各类产品。自特朗普上任以来，商务部已根据“第232条”对钢、铝、汽车及零部件实施关税，并对卡车、铜、木材、半导体、关键矿产、药品和飞机等启动调查。这些关税被认为在法律上比特朗普按国别逐一设定税率的做法更稳固，但也需要数月时间才能实施。通常调查在270天内出结果，但政府官员表示可加快进程。纳瓦罗表示，贸易代表格里尔将很快阐述其他可行路径。他说，“任何贸易律师都知道，我们有一系列选项”。不过策略调整耗时费力，可能会延长特朗普关税政策带来的不确定性，也拉长其希望在国内产生政治效果的时间表。时间紧迫研究机构Capital Alpha Partners董事总经理James Lucier表示，“认为特朗普会转向B计划、通过其他手段加征关税的想法本身就存在问题。是的，他会这么做，但能让他在中期选举前看到结果的时间不多了。” 不过，分析人士指出，花时间建立一个法律上更稳固的关税方案，对确保其经得起法院审查、甚至未来选举的考验至关重要。 “如果特朗普遵循流程，完成‘第232条款’的所有文件工作，那么他也许能弄出在法律上可持续的关税，”Lucier说。“但如果他只是敷衍走过场、六周内草草收尾，那么那些之前利用IEEPA挑战他的反关税团体还会再次出手。” 对于潜在措施，纳瓦罗提到了“第122条”关税，即在150天内征收最高15%关税。纳瓦罗称，最初没有采用这一条款的原因是期限“只有150天”。第301条授权总统采取多种手段（不仅限于关税）应对那些被认为限制美国商业的不公平政策。过去受影响产业曾就造船、太阳能等领域申请301条调查，但总统也可自行启动相关程序。

金融界05-30 08:17

早报 (05.30）| 关税重大变数！暂时恢复；特朗普第二任期首次会见鲍威尔；DeepSeek完成R1更新：思考更深，推理更强

特朗普政府关税的命运一波三折，先是被美国国际贸易法院的裁决“叫停”，特朗普政府很快提起上诉，之后上诉法院又“叫停”了贸易法院的裁决。美东时间周四，美国联邦上诉法院批准了特朗普政府的请求，暂时中止前一日一家下级法院禁止执行美政府多个关税行政令的裁决。美国总统特朗普在其第二任期内首次会见了美联储主席鲍威尔。特朗普批评鲍威尔未能降低借贷成本。鲍威尔则坚称，任何决定都不会基于总统的要求。根据美联储的一份声明，特朗普邀请鲍威尔与他会面，“讨论经济发展，包括增长、就业和通胀。”鲍威尔没有讨论他对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于即将发布的经济信息及其对前景的意义。鲍威尔表示，他和FOMC的同事们将完全基于谨慎、客观和非政治的分析做出政策决定。美股方面，道指涨0.28%，纳指涨0.39%，标普500指数涨0.4%。大型科技股多数上涨，亚马逊、Meta、特斯拉涨幅不足1%，英伟达涨超3%，博通涨超1%。热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.44%，京东涨4.31%，小鹏涨3.98%，新东方涨3.61%，再鼎医药涨3.4%，百胜中国涨2.97%，携程涨2.2%，理想涨1.1%，阿特斯太阳能涨1.77%，亚朵涨1.56%，大全新能源涨1.54%，阿里巴巴、网易、蔚来至多涨0.38%。全球资产表现上，周四纽约尾盘，现货黄金涨0.92%，报3317.94美元/盎司。现货白银涨1%，报33.3148美元/盎司。WTI 7月原油期货跌1.45%，报60.94美元/桶。布伦特7月原油期货跌1.15%，报64.15美元/桶。 1. 白宫官员：法官关于关税的裁决将被推翻白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，法官关于关税的裁决将被推翻，特朗普政府在关税问题上有多种选择。有关关税的裁定不会影响正在进行的贸易协议。他还透露，尽管美国国际贸易法院叫停了对等关税，但有三项贸易协议已接近达成，预计将有更多协议达成。 2. 美联储古尔斯比：如果贸易重回关税前状态利率就有下降空间加哥联储主席古尔斯比最新表示，如果贸易政策的解决方案能让美国经济回到实施关税前的轨迹，那么就能为官员们下调央行利率创造条件。他表示：“如果最终我们没有加征关税，或者达成某些协议允许我们避免关税，那么我们就可能回到4月2日之前的状态。”他补充称：“如果实现了稳定的充分就业，并且通胀回落至目标水平，那么利率就可以下降至最终应有的位置。” 3. 白宫向哈马斯提交了以色列支持的停火建议美国白宫证实，特朗普政府向哈马斯提交了一份得到以色列支持的停火提案，希望在加沙地带达成停火。白宫新闻秘书莱维特表示：“在这项提案发送给哈马斯之前，以色列就签署了提案。我还可以证实，这些讨论仍在继续，我们希望加沙地带能够停火，这样我们就可以让所有人质回家。” 4. DeepSeek大模型更新 DeepSeek R1模型已完成小版本升级，当前版本为 DeepSeek-R1-0528。DeepSeek-R1-0528仍然使用2024年12月所发布的DeepSeek V3 Base模型作为基座，但在后训练过程中投入了更多算力，显著提升了模型的思维深度与推理能力。更新后的 R1 模型在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得了当前国内所有模型中首屈一指的优异成绩，并且在整体表现上已接近其他国际顶尖模型，如o3与Gemini-2.5-Pro。 5. 高盛：预测到明年中期金价将达4000美元黄金较比特币更具对冲作用高盛发表报告，预测到明年中期金价将达到4000美元/盎司，认为相较比特币，黄金将是更安全的对冲工具。高盛认为，绝大多数可用的黄金储备已经被开采，在供应短缺以及通胀忧虑下需求增加，为金价上升提供动力。 6. 黄仁勋计划出售至多600万股股票在周三提交的10-Q文件中披露，英伟达CEO黄仁勋将出售他持有的最多600万股英伟达股票。黄仁勋此次出售股票的总金额预计将远超上一次。以周三收盘价134.81美元计算，黄仁勋此次计划出售的股票价值约为8.09亿美元。 7. 戴尔绩后大涨戴尔科技美股盘后一度涨超9%。戴尔科技2026财年一季度总体净营收233.8亿美元，分析师预期231.5亿美元；基础设施解决方案集团净营收103.2亿美元；调整后运营利润16.7亿美元，分析师预期18.2亿美元。一季度AI服务器（订单）积压规模增长至144亿美元，分析师预期78.8亿美元。预计二季度营收285亿-295亿美元，分析师预期253.5亿美元。 8. 据港交所文件，紫光股份向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信建投国际、法国巴黎银行、招银国际。 9. 美国证券交易委员会（SEC）决定，撤销针对加密数字货币交易所币安的诉讼。 10. 应对关税冲击现代汽车考虑将美国汽车涨价1% 知情人士称，现代汽车正在考虑将其在美国的全部产品价格上调1%，以减轻特朗普关税带来的冲击。提价最早可能在下周开始，将影响到该公司所有车型的建议零售价，提价将适用于新生产的汽车，而已经在经销商处销售的汽车将不受影响。 11. 曝哪吒汽车债转股失败投资方要求哪吒汽车罢免CEO 哪吒“债转股”减轻债务以求新融资到位的方案宣告失败。哪吒汽车欠供应商的总款项约60亿元左右，原定只需要化解一半的债务即30亿元，投资方才愿意提供新的资金。但知情人士透露，愿意接受“债转股”方案的供应商仅能帮助哪吒化解20亿出头的债务，“剩下几亿元实在啃不动了” 。另有接近哪吒汽车的知情人士透露，有投资方仍想保住哪吒，但条件是罢免哪吒汽车创始人、董事长兼CEO的方运舟。 12. 理想汽车：Q1营收259.3亿元同比增1.1% 理想汽车第一季度营收259.3亿元，同比增长1.1%，预估251.2亿元；归属股东的调整后净利润10.2亿元，同比下降20%，预估11.9亿元；交付量92864辆，同比增长15.5%，预估91087。公司预计第二季度交付为123000-128000辆，市场预估128852辆；预计第二季度总收入为325亿-338亿元，市场预估345.8亿元。 13. 京东与小红书推出“红京计划” 京东与小红书战略合作升级，推出“红京计划”，为品牌和商家带来生意增长新路径。具体而言，从今年6月5日开始，除部分特殊类目外，所有入驻京东的品牌商家，均可在小红书使用“种草直达”功能，在小红书投放广告可添加京东购物链接，用户点击广告可直接跳转至京东APP，实现从内容种草到交易转化一步直达。 14. 马斯克：6月将首次交付自动驾驶Model Y车型马斯克表示，特斯拉一直在奥斯汀公共道路上测试无人驾驶的Model Y车型（无驾驶员在车内），目前尚未发生任何事故。这比原计划提前一个月，下个月，将实现从工厂到客户的首次自动驾驶交付。 15. Anthropic CEO警告AI或导致全美失业率暴升至20% AI初创公司Anthropic首席执行官Dario Amodei警告，AI可能在未来五年内导致全美多达一半的入门级白领工作消失，使失业率暴升至20%。他指出，AI不仅将取代大量初阶职务，还可能在未来短短几年间改变整个白领职场样貌，涵盖科技、金融与法律等传统专业领域。他形容可能出现的情境包括“癌症被治愈、经济年成长率达10%、预算达成平衡，但同时有20%的人没有工作”。目前美国官方公布的全国失业率为4.2%。若失业率攀升至20%，将意味着数千万人失业，对经济与社会造成深远影响。 1. 商务部回应中美经贸磋商新动向商务部新闻发言人何咏前就“近期中美双方经贸团队是否又进行了磋商”的相关问题回应表示，近期中方围绕美方在半导体领域滥用出口管制措施等做法，多次与美方进行交涉。中方再次敦促美方立即纠正错误做法，停止对华歧视性限制措施，共同维护日内瓦高层会谈共识。 2. 美国特使正式访问叙利亚为2012年以来首次美国叙利亚事务特使托马斯·巴拉克抵达大马士革大使官邸，为2012年以来美国特使首次正式访问叙利亚。美国驻叙利亚特使表示，美国总统将宣布叙利亚不再被列为支持恐怖主义的国家。 3. 日本财务大臣：将密切关注金融市场动态日本财务大臣加藤胜信表示，将密切关注金融市场动态，包括超长期债券交易。目前超长期债券收益率出现大幅波动。将与市场参与者进行全面沟通。 4. 南非央行降息南非央行将基准利率下调50个基点至7%，预估7.25%。 5. 美国至5月24日当周初请失业金人数高于预期美国至5月24日当周初请失业金人数24万人，预期23万人，前值由22.7万人修正为22.6万人。 6. 美国一季度GDP增速小幅上修至-0.2% 美国第一季度实际GDP年化季率修正值为-0.2%，预期为-0.3%，前值为-0.3%。 1. 我国造船新接订单量领跑全球有船企订单已排至2029年今年1-4月，我国造船产业新接订单量占世界市场份额继续保持全球第一。业内人士指出，当前全球船厂产能持续处于紧平衡状态，存量船队周期性更新需求释放，造船业景气周期仍将持续。眼下，很多造船企业的订单饱满，生产任务也排至了几年之后。有船企表示，手持订单170条船左右，以欧洲的订单为主，订单已经排到了2029年。 2. 乘联分会：4月皮卡市场销售5万辆同比增14% 乘联分会数据显示，4月全国皮卡生产5.2万辆，同比增长18.8%。1-4月皮卡生产18.4万辆，同比增长12.2%。4月份皮卡市场销售5万辆，同比增长14%，环比下降13%，处于4月历史最高位水平。1-4月份皮卡市场销售18.8万辆，同比增长9%，处于历史最高位。 3. 商务部回应欧盟对中国轮胎发起反倾销调查：坚决维护中国企业合法权益商务部发言人表示，欧盟对中国乘用车及轻型卡车轮胎产品发起反倾销调查，中方对此高度关切。贸易保护主义做法只会人为增加消费者负担，制造贸易壁垒，干扰价值链、供应链稳定畅通，对双方都不利。中方一贯主张合理审慎使用贸易救济措施，敦促欧方不要贸然采取贸易限制举措，与中方通过对话协商解决彼此关切。我们将密切关注欧方后续行动，并坚决维护中国企业合法权益。昨日，A股方面，沪指涨0.7%报3363点，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.37%，北证50指数涨2.73%。全天成交1.21万亿元，较前一交易日增量1795亿元，全市场近4500股上涨，逾百股涨停。EDA、数字货币、重组蛋白、计算机设备、跨境支付、数字哨兵及CRO等板块涨幅居前。珠宝首饰、贵金属板块走低。港股方面，恒生科技指数涨2.46%，恒指、国指分别涨1.35%、1.37%。大型科技股集体上涨，美团大涨6.6%，快手涨近5%，京东涨超4%，百度涨2.66%，阿里巴巴涨2%，腾讯涨约1%，小米逆势飘绿。生物医药、苹果概念涨幅明显，中资券商、半导体、重型机械、餐饮、家电、体育用品等集体活跃。婴童、乳制品回调，航空、煤炭、黄金多数表现低迷。主力动向，南下资金昨日净买入港股43.82亿港元，净买入美团-W 10.44亿、众安在线7.56亿、石药集团3.65亿、泡泡玛特1.78亿；净卖出中芯国际5.57亿、小米集团-W 5.29亿、小鹏汽车-W 4.83亿、阿里巴巴-W 3.36亿、腾讯控股1.41亿。龙虎榜中，共有42只个股上榜龙虎榜，龙虎榜净买入额前三为四方精创、丽人丽妆、中超控股，净卖出额前三为雪人股份、永安药业、概伦电子。两市融资余额：截至5月28日，上交所融资余额报9099.86亿元，深交所融资余额报8832.3亿元，两市合计17932.16亿元，较前一交易日增加2.95亿元。

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