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特朗普突然对中国出新招，中国股市跌惨了！小心今日鲍威尔唱“鸽”

表示这一措施将造成55亿美元的损失。特朗普总统继续推动对北京施加最大压力，此次中国被排除在他“对等”关税政策的逆转之外。特朗普还下令调查是否应对美国所有关键矿产进口征收新的关税，这类进口在很大程度上依赖中国。特朗普表示，中美贸易谈判现在取决于中国如何回应，但中国国家主席习近平目前似乎正忙于东南亚访问。虽然特朗普称两人关系“非常好”，但习近平方面没有表现出任何退让的迹象。一个利好消息是中国第一季度GDP增长5.4%，好于预期，但投资者清楚这一数据尚未反映美国将对中国关税大幅提高至惊人的145%之前的影响。种种不确定性推高了黄金价格，金价上涨1.3%，再创纪录高点，达到3275美元。展望本交易日，英国将公布3月份通胀数据，市场预期整体CPI将从2.8%进一步降至2.7%；核心通胀也可能略微下降，从3.5%降至3.4%。温和的通胀数据将为英国央行进一步降息提供空间，目前市场预计5月降息的概率为80%。相比之下，市场对加拿大央行当天稍晚的利率决定不太确定，市场仅定价40%的降息概率，主要由于月底即将到来的联邦大选使前景不明。投资者还将关注美国3月零售销售数据以及美联储主席鲍威尔当天晚些时候关于经济前景的讲话。美国3月零售销售预计将增长1.3%，但主要因为消费者在关税生效前抢购商品。至于鲍威尔的讲话，市场在观望他是否会延续美联储理事沃勒上周出人意料的鸽派立场，还是保持更为中性的态度。如果鲍威尔也释放鸽派信号，可能会重新激发市场对激进降息的预期。目前期货市场预计今年美联储将累计降息88个基点。周三可能影响市场的主要事件包括：英国3月CPI数据加拿大央行利率决定美国3月零售销售数据美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话

风起 1评论04-16 17:47

8月10日-8月16日当周重磅经济数据和风险事件前瞻

后，美国财政部长姆努钦称，他将建议总统特朗普采取行政行动，以禁止驱逐租客并可能恢复一些失业救济措施。分析师担心，失业救济等计划掩盖了经济遭受的潜在伤害。此外，留意中国7月CPI数据。今年上半年，在新冠肺炎疫情以及多个省份发生洪涝灾害的影响下，我国CPI同比上涨3.8%，这主要得益于各地各部门有力保障重点物资供给，并采取了一系列有效措施推动生猪生产恢复。在剔除食品和能源价格后，我国核心CPI涨幅总体温和。纽约时段，留意美国6月JOLTs职位空缺。本周五美国劳工部公布7月非农就业表现好于预期，但远不及前值，失业率保持在10%上方。未来几个月，很大一部分失业人员将很难重返工作岗位，这加大了国会和特朗普政府达成协议延长失业救济的紧迫性，立法将提供比行政命令更持久的途径。周二(8月11日)关键词：日本6月贸易帐，英国7月失业率，美国7月PPI年率，EIA月报 00:00 EIA公布月度短期能源展望报告 00:00 旧金山联储主席戴利参加加州女性商业人员年会周二亚洲时段，先留意日本6月贸易帐数据。与此同时，为期两天的英国、日本贸易谈判在伦敦结束。英国和日本高级官员均表示，两国将在本月底达成初步的贸易协议。英国国际贸易大臣特拉斯当天发表声明称，谈判积极、富有成效。两国在协议的主要问题上达成一致，包括数字、数据、金融服务等领域，协议范围超越了欧盟、日本协议。两国共同的目标是在8月底达成正式原则性协议。但特拉斯没有进一步说明日英谈判中还存在哪些分歧。欧洲时段，留意英国7月失业率。英国《每日邮报》6日报道说，新冠肺炎疫情仍在英国蔓延，导致失业率持续上升。疫情下英国企业将被迫至少削减13.5万个就业岗位，如果疫情持续恶化，英国最大的100家企业将累计至少裁员23万人，这将给英国经济及社会稳定造成严重冲击。数据显示，英国经济要走出目前困境“需要比预想更长的时间”。纽约时段，投资者可留意EIA月报。新型冠状病毒肺炎也是对油价的一大威胁。本周美国EIA和API报告显示，美国原油库存下降幅度远超预期，加之美元走疲，均为油价提供支撑。不过鉴于美国及全球其他国家新冠肺炎感染病例仍不断激增，削弱了市场对燃料需求回升的信心，一定程度上限制油价的上行空间。周三(8月12日)关键词：新西兰联储利率决议，英国6月GDP，美国7月CPI，OPEC月报 10:00 新西兰联储公布利率决议，发表货币政策声明 11:00 新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)召开新闻发布会待定 OPEC公布月度原油市场报告 23:00 2020年FOMC票委、达拉斯联储主席卡普兰参加一场商业活动的问答环节周三亚洲时段，新西兰联储将于北京时间10:00公布利率决议，市场普遍预期该央行维持利率在0.25%不变，且可能在会上重申至少维持该利率水平至2021年3月的承诺。但是，新西兰通胀预期徘徊在央行设定的1%-3%中期目标区间的下限附近，再加上央行并不乐见纽元升值影响该国出口收入，因此新西兰联储在未来加大宽松力度的可能性依然存在。欧洲时段，英国国家统计局将公布GDP数据，预计英国第二季度GDP季率将从第一季度的-2.2%进一步下降至-20%左右，创纪录低位；这将使英国与西班牙处于大致相同的地位，西班牙是所有欧元区国家中遭受疫情冲击最严重的国家，西班牙第二季度GDP萎缩了18.5%。纽约时段，留意美国7月CPI。回顾上次，6月CPI数据好于预期。住宅、交通运输、食品与饮料是引起CPI波动的最主要因素。原油价格领先CPI交通运输分项1个月；CRB食品指数领先CPI食品与饮料分项7个月；CoreLogic房价指数领先CPI住宅分项17个月。除上述三项对波动率贡献较大的分项外，美国非农周薪与进口价格指数对核心CPI的解释度也较高。根据上述5项指标拟合美国CPI预测的五因子模型，模型R Square达到0.77，模型中除原油价格仅领先1期外，其余因子至少领先7期，因此对原油价格半年内的走势做出预判后即可利用该模型估算半年内美国CPI走势。此外，日内还需留意OPEC月报。OPEC在7月石油产量增加约100万桶/日，因沙特阿拉伯和其他海湾国家结束了在OPEC主导的减产协议基础上自愿额外减产，且其他成员国在遵守协议方面进展有限。调查发现，由13个成员国组成的石油输出国组织7月平均日产量为2，332万桶，较6月修正后的日产量增加97万桶，6月产量为1991年以来最低。周四(8月13日)关键词：澳大利亚7月失业率；德国7月CPI；欧洲央行7月货币政策会议纪要；美国截至8月8日当周初请失业金人数 19:30 欧洲央行公布7月货币政策会议纪要周四亚洲时段，先留意澳大利亚7月失业率。澳大利亚总理莫里森6日表示，澳大利亚此前的失业率曾达到9.25%，但在维多利亚州墨尔本市进入六周封锁期后，失业率将达到10%。据报道，如果算上接受政府工资补贴计划的人数，这个数字将会上升。在先前预计高达11％的高位之后，估计有效失业率将攀升至13％以上。欧洲时段，重点留意欧洲央行7月货币政策会议纪要。欧洲央行决定何时退出抗疫刺激计划将主要取决于通胀形势的发展，言外之意是该计划的持续时间可能会久于最初的预期。将刺激计划的命运与消费价格水平挂钩意味着计划不会如期在2021年6月寿终正寝，因为通胀水平未来若干年料会一直维持在欧洲央行的目标水平之下。欧洲央行另一位决策者、芬兰央行行长Olli Rehn近日甚至表示，央行正在苦苦应对疫情引发的通缩风险。欧洲央行首席经济学家Philip Lane告诫不要过度解读最新的经济数据，警告称全球新冠病毒病例重新攀升将拖累消费者和企业一段时间。7月份采购经理指数显示，制造业在裁员，因需求持续疲软迫使制造商在成本方面采取激进举措。经济不景气的程度仍然极高，前景高度不确定。纽约时段，投资者留意美国初请失业金人数。美国上周初请失业金人数有所下降，但7月中旬领取失业救济的总人数达到了惊人的3130万，这表明在美国抗击重新反弹的新冠疫情之际，劳动力市场复苏陷入停滞状态。劳工部公布，截至8月1日当周，初请失业金人数经季节调整后减少24.9万人至118.6万人，这是自3月中旬以来的最低水平，但仍远高于2007-2009年大衰退期间69.5万的峰值。另有数据显示，7月美国公司宣布的裁员数量较前月增加54%。周五(8月14日)关键词：法国7月CPI，欧元区第二季度季调后GDP，欧元区6月季调后贸易帐，美国7月零售销售 07:30 澳洲联储主席洛威出席众议院经济常设委员会会议 09:30 国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告日内首先留意法国7月CPI。数据显示，法国6月消费者在商品上的支出较2月份（疫情前）上升了2.3%，不过从第二季度整体来看仍下降了7.1%。消费者支出回升至封锁前水平之上，这对法国这个欧元区第二大经济体来说是一个积极迹象。此外，关注欧元区第二季度季调后GDP数据。欧元区GDP录得最大的收缩，为12.1％（记录始于1995年），略低于预期的12％，而年率则显示收缩15％，而预期为-14.5％。作为回应，欧元相对低迷，而DAX的交易价格处于预先宣布的水平，因为该数据主要是从后视镜看待欧元区经济，因此在很大程度上已被纳入考虑范围。纽约时段，关注美国7月零售销售。美国零售销售连续第二个月大增，可能反映在更广泛的消费者支出上升方面，尽管近期的高频数据表明这一势头在6月下旬开始放缓，可能是因为财政刺激的减弱以及新冠肺炎病例的上升。预计美国7月非农就业人口仅增长50万（远低市场预期的150万）。

老虎证券04-16 17:46

黄金今日行情交易趋势分析及黄金原油最新操作策略建议

布的一份新闻稿。该新闻稿披露，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对美国依赖进口加工关键矿产及其衍生产品所带来的国家安全风险展开调查。新闻稿末尾总结了特朗普上任之后的“关税成就”，称通过其关税计划，中国输美商品现在面临着“高达245%”的关税。在中国外交部例行记者会上，美国白宫在官网的最新声明表示，由于中国采取报复性措施，美对华关税加征至245%。中方有何回应？对此，外交部发言人林剑表示：“具体税率的数字，你可以问问美方。中方已多次阐明在关税问题上的严正立场，这场关税战是美方发起的，中方采取必要的反制措施，是为了维护自身的正当权益和国际公平正义，完全合理合法。”日内将可关注美国3月零售销售月率、美国3月工业产出月率、美国4月NAHB房产市场指数、美国2月商业库存月率等数据，虽然零售数据预期向好利空金价，但后续整体数据偏利好金价，故此稳健走势依然还是要么震荡，要么继续反弹走强，操作还是偏向低多看涨为主。　　　黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：今日早盘金价继续强势拉高。一路冲高至目前涨幅超过80美金。那么是否还能继续看高了。从大周期图形看多头没有改变。多肯定是主思路。但是短线一定要注意风险。因为从2958到目前涨幅已经超过340多美金。而今日单日涨幅也达70美金之多。所以短线该注意的风险还是要注意。不过猜顶不要频繁。即便你想空想猜顶。一定要有风控。不能因为自己的感官思路去交易。认为金价冲高了一定会跌。然后就一路抗空。我们本身就做的杠杆交易。以小博大，若你不严格风控。无限扩大风险。那么不就成风险和收益1:1的扩大了吗。所以一定一定严格做好风险控制。　　　今日早间从昨日多次反弹高点3230附近直接急拉，目前相对低点已经上升近80个点，并且当前还有进一步冲击新高的趋势，一旦再次破高上方将继续冲击3330-50一线，之前我们分析说过，周线的形态和分割周期下个大目标是看3400，在拉升几波估计就会到了，周线上周大阳本周也是有惯性涨的需要。日内目前重点还是以回落跟多或者破位跟多为主。　　　早盘金价大幅上扬后，欧盘走势至关重要。若欧盘维持横盘小幅震荡，那么美盘大概率会再度发起上攻。当下需要重点关注的是，多头回调修复的幅度。鉴于当前行情波动剧烈，几十美金的下跌或许仅仅是多头的正常调整，并非趋势反转。目前下方支撑可参考午后低点3280一线，该点位也可作为欧盘操作的重要参考。下方关键分水岭或在前期顶底转换位3245一线，而上方重点压力则聚焦于3330-3350一线。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3330-3350一线阻力，下方短期重点关注3275-3280一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金04-16 17:39

中美突发消息！彭博：若特朗普展现尊重并指定谈判代表，中国愿意谈判

愿意重启贸易谈判之前，中国希望美国总统特朗普政府采取一系列举措，包括展现出更多尊重，例如约束其内阁成员对中国的贬损言论。知情人士表示，中国方面还希望美国在立场上更具一致性，并愿意正视中方在美方制裁与台湾问题上的关切。该人士因讨论的是内部决策内容，要求匿名。此外，北京方面还希望美方能指派一位由总统支持、具备授权的谈判代表，以便为未来特朗普与中国国家主席习近平的会晤准备一份双方可签署的协议。全球经济和金融市场的前景在很大程度上取决于中美能否找到避免长期贸易战的方式。自上任以来，特朗普对中国商品加征了高达145%的关税，引发北京强烈反制，并威胁中美之间的大部分贸易将被摧毁。美国接连祭出关税措施，在中国国内激起广泛的民众支持对美报复的情绪，这也给习近平提供了政治动力，拒绝回应特朗普多次要求通话的呼吁。特朗普本周二再次呼吁中国主动联系他，以开启解决贸易争端的谈判。据知情人士透露，谈判的首要前提是中国官员需要确定整个过程会以“尊重”为基础进行。尽管特朗普在公开场合谈及习近平时态度较为温和，但其政府中其他成员的强硬言论令北京方面对美方的真实立场产生怀疑。这位知情人士表示，不论特朗普第一任期期间情况如何，北京方面现在相信他对当前政府拥有极强的掌控力。因此，当美国官员发表针对中国的激烈言论，而特朗普并未公开否认这些观点时，中国官员通常认为这是得到了总统默认。副总统万斯言论引发不满该人士没有点名提及具体官员或言论，但中国外交部上周曾罕见地直接批评美国副总统J.D.万斯关于“中国农民”的言论，外交部发言人林剑称该言论“无知且不尊重人”，显示出北京方面对高级美方官员表态的明显不满。除了要求美方口径一致，北京方面也希望华盛顿准备好回应中国的关键关切。知情人士表示，中国官员普遍认为，美国近年来的一系列政策目的是遏制和打压中国的现代化进程。过去几年，美国不断加强对华出口管制，限制中国获得尖端芯片和先进技术。本周一，特朗普政府更是禁止英伟达向中国出售其H20人工智能芯片，进一步加剧了与中国的科技对抗。知情人士称，中国也希望美方能正视其在国家安全方面的担忧，尤其是台湾问题。北京已承诺在必要时采取包括军事手段在内的行动以捍卫领土主权。该人士表示，中国不会主动在台海采取挑衅行动，但若遭挑衅将坚决回应。希望美国指定谈判代表最后，北京还希望美方正式指定一位负责谈判的代表。知情人士表示，中国对人选没有特别偏好，但希望此人必须明确拥有特朗普的授权。该人士还透露，中国理解特朗普可能希望亲自主导谈判。对此，北京方面表示“受宠若惊”，但认为更可行的方式是由两国元首共同指定的官员主导磋商。据称，这将是确保谈判最终能促成一次具有成果意义的“习特会”的最有效路径。

超启04-16 17:21

会员

加剧美股波动的零日到期期权是什么？末日期权和VIX指数如何相辅相成？

过。 2025年初，在美国总统唐纳德.特朗普（Donald Trump）宣布新关税政策的「4.2解放日」后，美股暴跌进入技术性熊市，零日到期期权再次被推上风口浪尖。分析师指出，零日到期期权交易的激增放大了标普指数的波动率。什么是末日期权？期权是一种金融衍生合约，允许持有人在特定日期或之前以约定的价格买入或卖出某种资产的权利，但没有义务；期权的卖方有义务在买方选择行使权利时履行卖出或买入标的资产的义务。「零日到期期权」（Zero Days to Expiraton, 0DTE）与其他期权合约相似，都具有标的资产、执行价格、到期日和权利金等基本要素，只不过，这种期权的到期日和交易日是同一天。狭义的「末日期权」（Expiry Options）指的是交易当天到期的零日到期期权，由于距离合约到期的时间不多，投资人很难在此期间行使购买或出售标的资产的权利。广义的末日期权指剩余存续时间短（可能就一两天）的期权。除了存续时间短，就像处于生命末期外，这类期权被冠以「末日」之称还因为在2018年2月发生的「波动性末日」（Volmageddon）——将波动性和世界末日结合，当时短期期权交易的激增使得标普2周大跌10%。期权的价值由内在价值和时间价值组成。通常来说，距离到期日越短，时间价值越少，期权费（premiums）越低，因此零日到期期权的定价主要依赖标的资产的内在价值。价内期权（实值期权）有内在价值，而价外期权（虚值期权）和价平期权则仅有时间价值，判断依据是当买方行使权利时是否有利可图。价外期权：标的资产价格＜执行价格的看涨期权；标的资产价格＞执行价格的看跌期权。价内期权：标的资产价格＞执行价格的看涨期权；标的资产价格＜执行价格的看跌期权。价平期权：标的资产价格=执行价格。比如，当SPY（标普500ETF-SPDR）的价格为500，执行价格为$490的看涨期权为价内期权，而执行价格为$510的看涨期权为价外期权。前者以$490买入价值$500的资产并卖出，获利$10；后者以$510的价格买入$500的资产，出现亏损，但一般这种情况期权买家不会行使权力，只是损失购买期权所付出的期权费。期权到期后，价外期权将自动作废、价值归零，价内期权则自动执行买入或卖出资产的交易。零日到期期权对到期前的交易操作的速度和方向精准度等要求高，更适合投机性的日内交易者。末日期权的特点末日期权具有极短的期限、时间价值快速衰减、高杠杆效应、流动性可能受限等特点，是一种短时且高风险的金融工具。 1、极短的期限。末日期权，尤其零日到期期权的存续期非常短，其价格波动几乎完全取决于当天的市场走势。 2、时间价值快速衰减。末日期权的时间价值随着到期日的临近而缩减，期权价值构成中的时间价值比例变小，因此期权价格更受到市场价格波动而加剧震荡。由于交易日即为到期日，零日期权的时间价值几乎没有时间价值。 3、高杠杆效应。由于权利金相对便宜、Gamma效应显著等因素，末日期权往往能以小博大——用较少的资金放大盈利或损失。彭博指出，0DTE能够将1美元的投资成本变成1000美元的股票押注。 4、风险与收益非对称。与普通期权一样，末日期权的买方的潜在收益是无上限的，最大亏损是期权费；而卖方的潜在亏损是无下限的，最大收益仅为期权费。 5、流动性可能受限。一般来说，末日期权吸引大量短期交易者，流动性较高。但由于剩余日太短，某些末日期权的交易量可能减少，尤其是深度实值或深度虚值的期权，投资人可能难以快速买入或卖出期权。末日期权为什么具有高杠杆性？末日期权越来越受到投资人青睐和关注，一个关键原因是其高杠杆性，投资者能够以较低的期权费放大市场波动带来的收益。 1、末日期权的期权金低。期权价格受到标的资产波动性的影响——波动性越高，期权价格的时间价值越高，因为标的资产有更大的机会达到有利的执行价格。期权的时间价值反映了期权在未来可能产生收益的潜力。末日期权的存续期极其短暂，标的资产价格发生有利变动的机会减少，时间价值下降。这种时间价值快速衰减的期权定价决定了末日期权的期权费比存续期更长的期权价格更低。这就好比超市的罐头，距离限期使用日期越近，可能会因打折促销而价格变低。这样一来，投资人能够以较低的成本参与期权交易，提供了高杠杆的窗口。 2、Gamma效应放大价格波动。末日期权的高杠杆体现在Gamma值很高，标的资产的较小变化就能导致期权价格的较大变化。 Delta和Gamma是期权的重要风险指标，Delta表示期权价格对标的资产价格的敏感度，Gamma表示Delta对标的资产价格的敏感度，即Delta的Delta。若将期权交易比作开车，当踩油门时（资产价格变动），车子的速度（Delta）将会变化；若油门灵敏度高（Gamma高），轻踩油门便能迅速提高车速（Delta），若油门灵敏度低（Gamma低），重踩油门车速也很难加快。在交易上，Delta越大，期权价格变化越大；Gamma越大，盈利速度越大。理论上，在平值期权（标的资产价格接近执行价格）附近，Gamma值最高，Delta变化最快。末日期权的Gamma值高的原因有二：时间价值衰减：时间价值的减少，使得标的资产价格的小幅变化更敏感地反映在期权价格上，导致Gamma值变高；行权可能性变化：末日期权的标的资产价格接近执行价格的可能性极高，期权从虚值变为实值，或从实值变为虚值的可能性加大，行权可能性的快速变化导致Delta变化幅度增大、Gamma值升高。末日期权为什么这么受欢迎？末日期权的雏形是CBOE在2005年推出的Weekly Options，这类期权到期时间为一周。随着期权市场的成熟和Robinhood等交易平台的普及，尤其是2020年新冠疫情期间和2021年迷因股热潮中，投资人寻求在市场波动加剧期间捕捉机会，零日到期期权便产生了。 2022年，CBOE增加了标普500指数和纳斯达克100指数的零日到期期权。零日到期期权的采用变得更加广泛，标指零日期权占据标指所有期权的比例从几年前的20%升至超50%。散户可能会被认为是推动0DTE热潮的强大力量，他们往往偏好这种低成本、高杠杆、操作变得更便捷化、可供快速决策和获得快速回报的短期交易工具。但实际上，摩根大通曾指出，机构投资人一度占标指末日期权的95%左右。机构青睐末日期权的原因可能包括对冲短期风险、平衡长期敞口、自动化交易策略、Delta中性策略、Gamma Scalping策略等。另外，末日期权可用于针对特定短期事件的投机或对冲，如公司财报发布、非农和CPI等数据的发布、Fed决议等。末日期权买方和卖方的投资逻辑有何不同？末日期权的买方和卖方的投资出发点有所区别，买方多数是为了捕捉短期波动、低成本参与市场，而卖方是为了赚取期权费，或从时间价值衰减重获利（又名Theta收益）等。据国盛期货研究，末日期权买方更像是采用「彩票策略」，卖方像是采用「捡烟头策略」。末日期权买方：预期标的资产价格短期出现大幅波动；花小钱博巨大收益，而最大损失仅为期权费。末日期权卖方：预期标的资产价格不会在期权到期前大幅波动；往往以较低价格卖出深度虚值期权，等待虚值期权到期价值归零，获得全部权利金。他们的收益往往小额但胜率高，但潜在损失可能无限大。就具体交易策略而言，末日期权交易策略与普通期权类似。买方策略：单边押注（买入call或买入put），跨式组合（straddle或strangle）等。买方策略：卖出跨式或宽跨式（short straddle或strangle），铁鹰或蝶式组合（iron condor或butterfly）等。末日期权为何加剧市场波动？至于末日期权会否加剧市场波动的问题，华尔街的观点不一。摩根大通曾发出强烈警告，末日期权交易爆炸性增长是市场的「定时炸弹」。由于末日期权交易灵活且时间短，末期期权到期当天会迎来集中化的交易活动，因为参与者会决定是否行权或平仓。另外，做市场的频繁对冲行为、投机性和高杠杆交易增加、流动性骤变和恐慌跟风行为都会加剧标的资产买卖的频率。而另一方面，美国银行和瑞银曾指出，末日期权对市场的影响被夸大了。 CBOE曾解释过，在市场抛售过程中，做市商大多持有多头Gamma，他们「逆流而行」，在股价下跌时买入股票。这种对冲活动是稳定市场的因素，而不是抛售的主要驱动因素。末日期权和VIX指数相辅相成？一提到市场波动性加剧，末日期权和VIX恐慌指数常常被点名。在市场恐慌时，它们有时会互相影响。值得注意的是，VIX指数并不衡量零日期权的波动性。 1、末期期权对VIX指数的推动作用。当末日期权接近到期日时，由于Gamma效应和对冲需求增加，标的资产价格的波动性可能会上升。这种波动性反映在期权的隐含波动率中，VIX指数上升。 2、VIX指数对末日期权定价的影响。当VIX恐慌指数上升，期权的隐含波动率往往也上升，末日期权的价格也可能上涨。高波动率环境下，末日期权的吸引力有所提升。 3、做市商的对冲行为。越接近期权到期期限，Gamma值飙高，做市商需要频繁调整对冲头寸（买入或卖出），从而加剧市场波动，这也反映在VIX恐慌指数中。原文链接

TradingKey04-16 17:17

日本央行或暂停加息日元汇率能否延续强势？

在农产品和液化天然气方面做出让步。面对特朗普的“强势关税”，日本首相石破茂周一强调，日本不打算在本周晚些时候与美国的贸易谈判中做出重大让步，也不急于达成协议。对于近期日元汇率的走强，Akira Otani等高盛经济学家在周一发布的报告中写道，日元大幅升值可能会挤压日本出口商的利润、降低进口价格、抑制国内投资，并削弱工资增长，从而给日本央行保持政策收紧路径带来挑战。面对关税带来的巨大冲击，市场期待美联储会采取措施。北京时间周四凌晨01:30，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部就美国经济前景发表讲话，预计市场将密切关注他的讲话，寻找有关潜在降息以及银行增持美债监管改革进展的线索。本周美日将就关税进行谈判，美方指派财政部长贝森特牵头与日本进行谈判，被普遍视为关注日元持续贬值问题的信号。美元兑日元技术分析来源：Mitrade 美元兑日元走势技术面上，美元兑日元近日震荡走弱，市场主动沽盘比较强。日线图中，维持一条下行通道，并且各条均线维持空头排列，市场空头气氛比较浓。KD指标中，双线维持在50上方，并且向下运行，显示市场空头力量占据优势。美元兑日元整体走势已经转弱，后市走势可能会震荡下行，下方支撑位位在141.00一线位置。美元兑日元上行初步阻力位于144.50，进一步阻力位147.00，关键阻力位于149.00；美元兑日元下行的初步支撑位于141.00，进一步支撑位于139.00，更关键支撑位137.00。原文链接

TradingKey04-16 17:07

决策分析：“AI宠儿”突遭中美科技战！全球市场又一次跌了，黄金势不可挡直奔3300

平方面不会坐视不理。” 此外，美国总统特朗普下令对所有“关键矿产”的进口发起潜在新关税的调查，此前他已经展开针对医药和芯片进口的审查。与此同时，北京继续强硬应对，据报已要求航空公司暂停接收波音飞机。 “两国似乎都认为自己占据上风，这种僵局可能会持续数月，”PGIM固定收益分析师在致客户的报告中指出，“中国显然无意在关税问题上让步，反而将当前的贸易形势视为一个机会，可以加强与对美出口国家的联系。” 白宫则表示，特朗普愿意与中国达成贸易协议，但需要北京先迈出一步。黄金大放异彩在多重不确定性之下，黄金表现势不可挡，现货金上涨2%，创下3290美元的新纪录。澳新银行周三上调了黄金的年底目标价至3600美元，认为市场中的避险买盘还未真正启动，黄金仍有上行空间。市场避险情绪的升温也体现在日元和瑞士法郎的上涨上。美元兑瑞士法郎下跌1.1%，至0.8145；兑日元下跌0.7%，至142.32。日本央行行长植田和男在接受《产经新闻》采访时表示，如果美国加征关税损害到日本经济，央行可能需要采取政策行动，这暗示日本加息周期可能暂停。尽管市场避险情绪升温，美国国债未能获得明显支撑，周三走势平稳。基准10年期美债收益率稳定在4.325%，远低于近期4.592%的高点。30年期收益率则保持在4.777%，比上周高点低了约25个基点。原油价格周三下跌。布伦特原油下跌1.1%，至每桶63.99美元；美国WTI原油也下跌1.1%，至每桶60.65美元。

云涌04-16 17:04

特朗普失控了？狂加中国关税至245%，Jamie Dimon警告美国信誉岌岌可危！

mie Dimon）发出警告，美国主席特朗普掀起的贸易战存在侵蚀美国信誉的风险，呼吁华盛顿当局与中国接触。戴蒙表示，「美国因为繁荣、法治、经济和军事的实力，一直是个安全之地，然而特朗普意图重塑全球贸易将威胁到美国的经济卓越地位。」原文链接

TradingKey04-16 16:58

VIX恐慌指数或已见顶，华尔街美股抛售潮迎来逆转？

TradingKey - 在特朗普关税风险下，CBOE VIX恐慌指数一度经历历史性大涨并触及60关口，而这一衡量波动率的指数现已腰斩。美国财长贝森特表示，VIX恐慌指数可能已经见顶。周一（4月14日），贝森特接受采访时表示，市场可以放心，美国政府正在采取强有力的政策。如果用VIX指数衡量不确定性，市场的不确定性可能已经达到顶峰。美国总统唐纳德.特朗普的关税政策反复不定，公布的对等关税计划使得美国有效关税税率飙高至一百多年来最高，经济前景蒙阴令投资人的恐慌情绪飙升。 VIX恐慌指数一度飙升至60.3，创8个月以来新高。然而，这种恐慌情绪随着特朗普暂缓部分关税的「让步」、美国财长贝森特多次发话稳定市场等而有所缓和。截至16日，VIX指数已回落至33.45。 Bespoke Investment Group周二发布的报告称，可以肯定地说，抛售的严重阶段已经结束。该机构提到，VIX恐慌指数连续三天下跌，并在周二曾跌破30关口。恐慌指数的回落可能预示着市场买气的回归，存在美股反转的希望。据美国银行去年的研究，在1997年至2024年8月期间，VIX指数出现过11次数值超过45的情况。在历次VIX指数飙升超45后，标普500指数会在接下来的四到八周走势不佳，但在13周内存在80%的上涨概率，平均涨幅为5.46%，中位数也超过5%。原文链接

TradingKey04-16 16:37

美国对华加征245%关税、黄金涨疯了！金价暴涨70美元逼近重大关口鲍威尔演讲重磅来袭

布的一份新闻稿。该新闻稿披露，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对美国依赖进口加工关键矿产及其衍生产品所带来的国家安全风险展开调查。新闻稿末尾总结了特朗普上任之后的“关税成就”，称通过其关税计划，中国输美商品现在面临着“高达245%”的关税。周三，在中国外交部例行记者会上，美国白宫在官网的最新声明表示，由于中国采取报复性措施，美对华关税加征至245%。中方有何回应？对此，外交部发言人林剑表示：“具体税率的数字，你可以问问美方。中方已多次阐明在关税问题上的严正立场，这场关税战是美方发起的，中方采取必要的反制措施，是为了维护自身的正当权益和国际公平正义，完全合理合法。” 林剑说：“关税战、贸易战没有赢家，中方不愿打，但也绝不怕打。” Menghani指出，投资者现在正在等待美联储主席鲍威尔的评论，以寻找有关利率路径的更多线索，这将在影响美元动态方面发挥关键作用。除此之外，与贸易相关的事态发展应该会为金价走势提供一些有意义的推动力；黄金似乎准备延长上升趋势。北京时间周四01:15，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部发表讲话。 Menghani称，从技术面来看，日线图和4小时线图上的相对强弱指数(RSI)显示出略微超买的状况，看涨交易者应保持谨慎。因此，在为金价的进一步走强做准备之前，等待一些近期盘整或适度回调将是谨慎的做法。 (现货黄金4小时线图来源：FXStreet) Menghani补充道，与此同时，金价任何修正性回调现在都可能在3246-3245美元/盎司区域附近找到一些支撑，然后是亚洲时段盘中低点(在3230-3229美元/盎司附近)。然而，任何进一步的下跌都可能被视为买入机会，在3200美元/盎司整数关口之前，金价跌势更有可能受到限制。北京时间15:51，现货黄金报3299.61美元/盎司。

天马行空04-16 16:02

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