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开源证券:给予隆平高科买入评级
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究并发布了研究报告《公司信息更新报告:
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及水稻种子表现亮眼,种业龙头困境反转》,本报告对隆平高科给出买入评级,当前股价为12.06元。 隆平高科(000998) 受益并表及盈利能力上行,2023年营收及利润大幅增长,维持“买入”评级2023年公司营收/归母净利润92.23/2.00亿元,同比+22.45%/+124.02%,营收及利润表现亮眼,2024Q1营收/归母净利润20.72/0.77亿元,同比+16.56%/-48.95%。考虑巴西粮价回暖有望驱动隆平发展贡献可观利润,公司水稻种子盈利能力上行,我们上调2024-2025年盈利预测,新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润5.48/6.76/8.54亿元(2024-2025年原值4.07/4.71亿元),EPS为0.42/0.51/0.65元,当前股价对应PE为29.7/24.1/19.1倍,维持“买入”评级。
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及水稻种子主力表现亮眼,内部管理优化驱动期间费用率下降(1)
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及水稻种子销售高增。2023年
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/水稻/蔬菜瓜果/杂谷种子营收60.30/17.77/3.19/1.94亿元,同比+16.87%/+36.50%/+3.88%/+52.18%,
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、水稻种子销售增长驱动国内主营业务增长44.70%,并表隆平发展增厚公司营收38.86亿元、净利润7199万元。(2)降本增效成果显著。2023年销售费用率降至9.66%,同比-2.11pct,管理费用率降至10.71%,同比-2.71pct,驱动期间费用率下降。(3)汇兑影响减弱。随公司全部置换到期美元贷款,汇兑损失同比减少1.23亿元,驱动财务费用率降至4.31%,同比-5.11pct。(4)资产质量显著优化。2023年公司加速处置低效、无效、非主业的参股公司13家,投资损失同比有所减少。 传统种子龙头优势持续强化,转基因研发成果领先 (1)传统种子:2023年公司水稻种子市占率18%,居国内第一;
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种子市占率由7%提高至近10%,居国内第一;巴西
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种子营收规模居巴西第三,居冬季
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种子市场第二,公司传统种子市场地位稳固。(2)转基因种子:截至2024Q1公司9个转基因性状获得安全证书,10个转基因
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品种通过国审,过审品种数量居全国第一。2023年公司转基因
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产业化试点示范114万亩,示范面积居全国第一。2024年中央一号文件明确提出“推动生物育种产业化扩面提速”,布局品种与性状双环节的公司有望充分受益。 风险提示:商品粮价格变动影响制种植情绪、制种成本上升等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券朱卫华研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.98%,其预测2024年度归属净利润为盈利5.21亿,根据现价换算的预测PE为30.15。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为17.0。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
昨天21:39
中国淀粉(03838)上涨7.89%,报0.164元/股
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事投资控股,通过其子公司制造和销售各种
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深加工产品,包括
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淀粉、赖氨酸、淀粉糖、变性淀粉和
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副产品。关键经营数据显示,公司在淀粉和深加工产品领域拥有强大的市场份额,且业务稳定增长。 截至2023年年报,中国淀粉营业总收入117.98亿元、净利润1.08亿元。
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金融界
昨天15:51
中国-厄瓜多尔自贸协定首张原产地证书签发
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公司出口到厄瓜多尔的一批21.5吨的甜
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罐头签发了自贸协定原产地证书,这是我国签发的首份中国—厄瓜多尔自贸协定原产地证书。根据协定项下的减让安排,中厄双方将分别对90%的税目相互取消关税,其中约60%的税目于今年5月1日起立即取消关税。
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金融界
昨天14:22
CBOT农产品期货主力合约全线收跌 大豆期货跌1.65%
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1.65%报1162.5美分/蒲式耳;
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期货跌0.45%报447.25美分/蒲式耳,小麦期货跌0.7%报604.25美分/蒲式耳。
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金融界
05-01 07:48
CBOT农产品期货主力合约全线收跌,大豆期货跌1.65%
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1.65%报1162.5美分/蒲式耳;
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期货跌0.45%报447.25美分/蒲式耳,小麦期货跌0.7%报604.25美分/蒲式耳。
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金融界
05-01 07:09
Ondo 会掀起新一波 RWA 热潮吗?
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LandX LandX 为小麦、大米、
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和大豆等四种不同农产品提供代币化永久商品金库。用户可以购买代表 1 公斤基础商品的代币(例如 xSoy、xWheat 等)。这些代币也可以被质押以获取底层农田产生的利息。 所提供的资本流向现实世界的农民,以换取他们农作物的合法份额。 作为一家规模较小的 RWA 提供商,LandX 拥有一些最大的潜力。没有多少人知道您可以投资农业,并且随着 RWA 的普及,您对投资组合多元化的渴望也会随之增加。 结语 RWA 提出了一种新的混合资产类别,将有助于进一步推动 DeFi 和 TradFi,而 Ondo 的 GM 有潜力成为这一范式转变的中心。 借助 Ondo GM,用户距离 TradFi 资产的所有权又近了一步,这是以前的 RWA 所不允许的。这有可能增加 RWA 的市值并使整个金融格局受益。 但是,Ondo GM 可能会施加严格的 KYC 要求,这可能会劝退现有链上用户并阻碍其增长。尽管如此,Ondo GM 为 RWA 领域提供了引入新用例的绝佳机会。 如果 KYC 要求不太苛刻,它甚至可以让“无银行” 的叙述更具吸引力。 类似于 Ondo GM,Parcl 和 LandX 都为 DeFi 提供了新的功能。 房地产和农业是传统金融投资,进入门槛相对较高,而 RWA 的发展使它们更容易获得。 当加密货币泡沫破灭,更多散户投资者开始链上交易时,Parcl 和 LandX 可能都会经历大幅增长。尽管如此,RWA 领域正在积极升级当前的 DeFi 市场,并且在 DeFi 现有板块中拥有最大的潜力吸引用户进入加密领域。 来源:金色财经
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金色财经
04-30 19:03
西南证券:给予华康股份买入评级,目标价位25.76元
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降低生产成本。舟山基地方面,100万吨
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精深加工健康食品配料一期项目预计将于今年8月完成以液体糖浆类及部分晶体糖醇产品为主的第一阶段建设,第二阶段建设期3年,膳食纤维、变性淀粉等新的产品线会陆续投入建设。为配合舟山未来新增产能消化,公司着手准备销售前期工作,依托舟山的地理优势扩大销售半径,围绕现有客户渠道开发潜在目标市场。公司大力拓展境内客户,叠加境外产品出口替代的长期趋势,看好新厂落地后产能快速消化,业绩迅速释放。 盈利预测与投资建议。华康股份作为国际领先的功能性糖醇企业,持续完善全产业链布局,丰富并优化产品结构,内延外伸布局新赛道,随着高毛利单品产能持续落地,成长性优异。尽管短期受周期波动影响,但中长期公司晶体糖醇业务的回报率依然可观,叠加舟山项目一期产能落地业绩迅速释放,看好后续公司糖醇业务持续发展。预计2024-2026年归母净利润分别为3.8亿元、4.6亿元、5.5亿元,EPS分别为1.61元、1.97元、2.32元,故给予2024年16倍PE,对应目标价25.76元,维持“买入”评级。 风险提示:市场需求低迷风险;原材料供应及价格波动风险;汇率波动风险;产能不及预期风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券王喆研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.47%,其预测2024年度归属净利润为盈利4.47亿,根据现价换算的预测PE为10.8。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级1家,增持评级1家。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
04-30 18:43
4月24日猪粮比价为6.38,较4月17日上升0.47%
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4月17日下跌0.33%;主要批发市场
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价格为2.40元/公斤,较4月17日下跌0.83%;猪粮比价为6.38,较4月17日上升0.47%。
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金融界
04-29 15:28
中国银河:给予天康生物买入评级
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比+11.99%;其中饲料、生猪养殖、
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青贮、农产品加工、兽用生物制品分别贡献收入64.92亿元、55.41亿元、30.21亿元、21.83亿元,同比分别为+17.37%、+8.05%、+1.56%、+24.01%、5.93%;归母净利润为-13.63亿元,同比由盈转亏(22年同期盈利3.02亿元);扣非后归母净利润为-13.78亿元,同比由盈转亏(22年同期盈利3.14亿元)。其中23Q4公司营收43.2亿元,同比+5.27%;归母净利润-8.59亿元,同比由盈转亏(22年同期盈利0.44亿元)。 23年公司营收保持增长,猪价低迷致业绩承压。23年公司业绩下行的主要原因是生猪养殖行业低迷,猪价持续低位震荡。23年公司综合毛利率2.92%,同比-7.58pct;期间费用率为7.77%,同比-0.24pct。23Q4公司综合毛利率-1.09%,同比-14.17pct;期间费用率为9.95%,同比+1.93pct。 23年公司出栏同比+39%,24年生猪出栏目标300-350万头。23年公司生猪出栏281.58万头,同比+38.9%;估算销售均价为14.17元/kg(同比-18.03%),出栏均重119.66kg(同比+1.7%)。根据月度公告,24Q1公司出栏生猪64.72万头,同比+13.46%;销售均价13.35元/kg(同比-6.9%),出栏均重120.33kg(同比-0.9%)。23年末公司固定资产、在建工程、生产性生物资产分别为53.34亿元、8.15亿元、3.21亿元,环比23Q3末+2.42%、+2.39%、-11.59%。在现金流、偿债能力方面,23年末公司资产负债率为52.75%,同比+0.7pct,环比23Q3末+5.69pct;速动比率0.62,同比-0.4。24年公司生猪出栏目标为300-350万头,同比+6.5%至+24.3%。 公司疫苗销量同比+33%,研发投入持续助力未来增长。23年公司制药业务占营收比为5.24%,疫苗销量为17.43亿头份(毫升),同比+33.15%;其中猪蓝耳病疫苗同比+72.55%,表现亮眼;口蹄疫疫苗销量同比-3.33%,略有承压。公司兽药毛利率62.57%,同比-1.51pct,在正常范围内波动。23年公司研发费用为2.57亿元,同比+43.58%;其中猪圆环病毒2型-猪支原体肺炎二联灭火疫苗于23年8月获得兽药产品批准文号,猪传染性胸膜肺炎基因工程亚单位灭活疫苗正在申请批文,猪口蹄疫OA二价合成肽疫苗正在新兽药注册初审阶段。公司新产品推进顺利,后续可助力兽药业务增长。24年公司动物疫苗销量目标为20亿毫升(头份),同比+14.74%。 投资建议:公司为养殖一体化企业,具备稳定增长的饲料与兽药业务;同时公司积极布局生猪养殖业务,出栏量保持增长趋势。随着后续生猪价格预期上行,公司业绩或呈现季度间好转。但考虑到24Q1猪价依旧低迷,我们下调24年全年业绩预测,预计公司2024-2025年EPS分别为0.5元、1.21元,对应PE为13倍、6倍,维持“推荐”评级。 风险提示:动物疫病与自然灾害的风险;原材料供应及价格波动的风险;生猪价格波动的风险;政策变化的风险等。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家;过去90天内机构目标均价为9.83。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
04-28 23:43
中粮科技:4月25日接受机构调研,天风证券研究所、深圳市君茂投资有限公司等多家机构参与
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滑,公司出现了近10年来首次亏。 新季
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上市后,
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价格高开低走,原料成本有了明显下降,到2024Q1,每吨
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同比降低300元左右。尽管价格下降,但市场需求没有特别明显的好转,原料价格下降也传导到产品端销售价格的下降。公司采取了“慢采快销”的策略。一季度公司产品销量同比增10%以上,其中燃料乙醇、淀粉、淀粉糖的销量都有所增加,原料库存成本处于合理水平,部分产品的毛利率有所升。一季度公司实现归母净利润2484万元,环比2023Q4大幅扭亏,为后续经营奠定了坚实的基础。 问:柠檬酸的行业情况,以及产品销量变化对公司利润的影响? 答:2023年柠檬酸行业总体处于产能供大于求,价格底部震荡阶段。之前受供应链扰动影响,柠檬酸价格大幅上涨,行业利润报大幅提高,也带来国内很多企业扩建,产能在2023年释放,加大了供应量。随着国际供应链恢复正常,使得行业进入产能过剩竞争,行业总体处于亏损状态。2023年公司国内柠檬酸生产线也进行了阶段性限产,国外柠檬酸生产线一直满负荷运转,保持较好的利润水平,但是国内外综合下来看,对公司的利润贡献与2022年比有较大幅度的下降。 问:公司乙醇及燃料乙醇情况? 答:公司乙醇产能大约130万吨左右,各装置可以实现柔性生产燃料乙醇、无水乙醇、食用乙醇等。2023年燃料乙醇销量约100万吨,同比有较大幅度增长。2023年乙醇产品毛利率下降主要受销售价格及成本影响,燃料乙醇价格降幅较小,但食用酒精价格降幅较大,同时进口木薯加工乙醇的比价优势降低,原料成本同比增加,乙醇产品总体效益下降。 问:公司酒精产线改造升级的情况? 答:目前公司在黑龙江、安徽、广西均建有酒精生产线,其中安徽2条生产线是近几年新建的,装置水平较高;广西和黑龙江的酒精生产线建设年份较久,去年对黑龙江的一条生产线进行了系统的升级改造,并于2024年一季度投料试车,升级改造后,加工成本明显降低。后续公司将系统研究生产线的局部改造和系统升级的科学性,推动生产技术水平提高,降低生产成本,提高产品质量。 问:公司淀粉业务的情况? 答:淀粉业务方面,2023年淀粉行业整体亏损,直至Q4原料价格下滑,行业整体出现好转。2023年公司淀粉销量同比略有增长,根据产品效益情况测算,公司阶段性做了限产,开工率总体在80%左右。2023Q4后段时间和2024Q1,原料价格下降,淀粉产品效益有所好转。2024年,公司会根据效益测算情况,合理调整商品淀粉量,总体上仍将加大淀粉向下游的转化率。 问:公司淀粉糖业务的情况? 答:随着下游市场的恢复和去年蔗糖价格高位运行,公司淀粉糖产品销量同比有所提升,2023年公司淀粉糖总销量约为120万吨,其中小特新特种糖销量继续提升。从利润贡献来看,小特新特种糖在利润贡献上所占的比重越来越大,淀粉糖产品的毛利率也有所增长,淀粉糖已经成为公司重要的产品品类之一。下一步,公司会继续加大研发力度,不断提高小特新糖产品销量,也会进一步研究完善在西南、华东、华南等市场的产能布局。 问:公司对
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价格走势的判断? 答:
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价格受诸多因素影响,进口数量、小麦替代、国家收储政策、以及下游需求都会影响
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价格。2023年
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深加工行业进入行业整体亏损,建立原料库存的意愿不旺强,养殖行业对饲料需求也发生变化,这些都使
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价格整体偏弱。去年
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价格高位下跌,也使
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加工企业不再建立高库存,当前
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价格总体处于低位震荡阶段。从中长期来看,还是要关注进口
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的数量包括拍卖的节奏,包括中储粮调配储备收购数量,也包括贸易商、加工企业收购主体心态的变化,这些因素都会影响到中长期
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的价格。现在国内
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产需缺口是存在的,从中长期来看会是趋势性看涨,对远期价格还是有一定支撑。 问:2024年业绩展望? 答:2024Q1经营情况有所好转,为全年业绩提升奠定了基础,但酒精类、淀粉类等主要产品都是行业产能过剩,市场竞争仍然非常激烈。2024年公司还是要把握好购销两端,一方面扩大原料采购渠道和方式,完善期货套保机制,降低原料成本;一方面是提高高附加值产品销量,通过技术改造,提高装置的技术水平,提高市场竞争力。公司将进一步完善产品布局,培育可降解材料、功能性食品原料,培育新的利润增长点。 中粮科技(000930)主营业务:食品原料及配料领域,生物能源领域,生物可降解材料领域。 中粮科技2024年一季报显示,公司主营收入47.32亿元,同比上升4.63%;归母净利润2484.03万元,同比上升1613.02%;扣非净利润1996.91万元,同比上升275.73%;负债率40.08%,投资收益-866.37万元,财务费用1034.09万元,毛利率7.29%。 该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4556.66万,融资余额减少;融券净流出137.16万,融券余额减少。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
04-28 18:05
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