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【预见2023】刘永好：中国经济发展底气和信心源自四个方面，建议年轻人创业、工作更多关注传统产业升级机遇

“民农云仓”，对新希望粮仓中150万吨玉米、大豆、水稻等粮食，从温度、湿度、气体浓度、虫害、水分等参数全面进行智能监管及资产数字化服务。　　2022年初，新希望提出“节粮专项行动”，通过育种、饲料配方、养殖方式的改善等三个方式展开，其中数字化的应用起到极其关键的作用。例如，新希望已建成国内最大的线上近红外监测体系，开展饲料添加剂的减量替代。通过饲料配方、制造、运输、饲喂等各环节的精益管理，2022年全年，仅节省的豆粕使用量就接近30万吨。　　也是在这一年，新希望六和自主研发的鸿瞳·NHF配方系统正式在国内所有公司全面上线运行，覆盖饲料产业148个工厂、四个料种、137位营养师，标志着公司在饲料技术体系数字化建设的道路上，再次迈出关键一步，新希望成为国内唯一一家拥有自主配方系统并实现工厂全覆盖的饲料企业。　　在生猪养殖方面，新希望六和将数字化和智能技术用于空气过滤、恒温控制和各种各样的自动化喂食喂料、检测防御、清洗消毒、环境保护等，用数以万台的高清晰摄像头、传感器和物联网体系，在云上进行管控，养猪所需人力、用地、用水以及污染程度和病死率都比传统方式养猪大幅减少。　　再比如，依托数字化技术，已初步建成了自有知识产权的本土育种体系：中新白羽肉鸭育种套系，还建成了全球首个肉鸭仿生消化能动态数据库，克服了“洋种源”卡脖子的问题，将种业安全掌握在了自己手里。除此，新希望还自己研发了管理猪只的育种软件“秀杰和普”，起算力在业内处于领先地位，最近发现了猪重要经济性状的关联位点，在种猪全基因组技术领域取得了重大进展。　　在主业进行试点的同时，新希望还成立了草根知本等立足于消费品升级的产业投资控股平台，作为大胆尝试数字化、互联网、合伙人等新机制的试验场。　　2018年10月，草根知本成功孵化“我行我数”消费者大数据合伙人公司，试点落地消费者大数据雷达产品，帮助消费品企业实现营销的全渠道、数字化、智能化转型，进而打造以“数据+算法”为核心的企业大脑，全面提升企业的决策能力和决策效率。　　在物流配送领域，2019年5月，鲜生活冷链旗下自主研发科技物流平台“运荔枝”正式上线，并获取无车承运人资质，助力鲜生活冷链科技化、智慧化转型。“运荔枝”制定出一体化的供应链交付解决方案，使得调度时效从 4小时缩短至10分钟，平均油耗下降8％，库存周转天数下降20％，实现了降本增效、运力品质升级的同时，客户体验也得到提升，极大的增强了企业的核心竞争力。　　2020年初，为了把数字科技对外赋能也作为一项业务，新希望将旗下的数字农业研究院、数字战略咨询服务公司、智慧水务公司、智慧乡村公司、智慧智能养殖公司等13家专业公司，以及大约2000位数字科技人才整合为了新希望数字科技集团，用于探索乡村场景的数字化业务。到2020年底，新希望旗下已经拥有三家研究院、17家数字科技合伙人公司，几十家数科投资生态公司。　　2020年4月，国家发改委创新和高技术发展司发起“数字化转型伙伴行动”，共同搭建“中央部委-地方政府-平台企业-行业龙头企业-行业协会-服务机构-中小微企业”的联合推进机制，在更大范围内、更深程度地带动中小微企业数字化转型。新希望数科集团成为首批成员企业之一。　　新希望养殖、冷链、固废处理等数字化应用，未来还将与批发市场、城乡数字化管理体系连接，形成“智慧城乡”。新希望数科集团的一个使命，就是努力朝这个方向提供各种解决方案，最后形成服务网络和生态。　　我们一直强调社会赋能。过去是赋能养殖业上下游，后来是赋能农牧、食品产业链，之后是依托大树、培养草根形成“森林”，今天则是依托企业和农牧业数字化、智能化转型对外进行赋能。　　新希望还联手腾讯创立的智慧城乡数字平台——新腾数致，迅速在抗疫中大显身手；农业供应链金融公司——上海厚沃成立，专注为中小微企业服务，致力成为泛农业供应链金融科技服务提供商……传统农牧产业领域，有着越来越多的数字化新模式、新生态。　　新希望的数字化转型与建设，也越来越受到各方的认可。2022年1月，新希望申请的“基于工业互联网的乳品供应链协同解决方案”正式纳入工信部工业互联网试点示范项目名单。11月，新希望旗下的“生鲜供应链数字化转型促进中心”被授予“四川省数字化转型促进中心”，是四川省2022年度认定的唯一一家农牧食品领域的中心。该中心基于新希望数字化转型灯塔项目进行建设和打磨，成熟后将向全四川省相似中小行业主体，输出数字化转型服务，为全省生鲜供应链数字转型提供样板。　　2022年，新希望数字化转型仍在持续深入，制定“六大数字化灯塔工程”，由“理论学习”换挡升级至“实战演练”，包括：新希望六和的智慧猪场、新乳业的“‘鲜活GO’+食品安全+数字工厂”项目、川娃子的智慧供应链、鲜生活冷链的数智化产品矩阵、化工板块的数字化运营体系，以及新希望地产的“项目管理+全面预算+数字品质”项目，在总部管理、核心板块优选项目先期探索、建设数字化全体系。　　年轻人创业、工作，可以更多关注传统产业升级带来的机遇　　金融界：外需走弱背景下，扩大内需成为当前宏观经济的焦点。中央经济工作会议将 “着力扩大国内需求”作为 2023 年重点工作任务，提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。请结合所在行业谈一谈看法。　　刘永好：2023年，随着我国新冠疫情防控进入新阶段，衣食住玩这些最基础的产业将最早迎来复苏；中央经济工作会议又提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置，这就给我们带来很强的信心。因为我们处于食品行业，我们可能成为最先享受恢复红利的行业，目前对肉蛋奶的需求在提升，我们必须要做好新的准备，不断适应时代的发展，满足消费者不断增长的需求。　　金融界：当下年轻人希望将工作和生活做更好的平衡，这也是扩大内需应有之义，您对年轻人有哪些建议？　　刘永好：新一代年轻人受教育程度普遍比较高，赶上了互联网潮流，向往更好的生活。他们有很多独特的能力和视角，不喜欢受太多条条框框的约束，对新的技术、新的市场、新的社会、新的消费，尤其是数字化的认识更深刻、更敏感、更容易接受，所以要相信年轻人。　　传统企业要了解变化后的市场，知道、贴近年轻人的想法和需求，从而推动转型，推动企业变革。所以新希望一直在大力进行组织再造，实现干部的年轻化；同时我们建设了多个产业生态体系，和年轻人一起创业。我认为，不管是在传统企业转型升级的过程中，还是在创业的过程中，围绕产业升级、围绕满足新兴的尤其是围绕年轻人需要的市场需求，都将有巨大的机遇在里面。　　建议年轻人不管是创业、还是工作，都可以更多关注传统产业升级带来的机遇，一起满足大家对美好生活追求这一市场需求。　　金融界：人口老龄化时代，人口总量高峰即将到来，企业做了哪些准备？在智能化、适老化等方面做了哪些尝试。　　刘永好：新希望在拥抱新消费的过程中，我们也注意到我国老龄化的趋势，便将目光投向医疗大健康产业。我们希望利用大型企业集团的强综合能力，民营医院的灵活管理、激励机制，与公立医院的积淀、社会保障力结合，逐步建立一个服务人民生命健康的现代化医疗健康体系，这也是“希望，让生活更美好”的初心，在老龄化时代新的延展。

金融界2023-02-01

2023年1月乌克兰粮食出口超350万吨

小麦103.3万吨、大麦18.9万吨、玉米228.7万吨、黑麦0.2万吨等。

金融界2023-01-31

商品期货收盘多数下跌，玻璃跌超4％，硅铁、PVC等跌逾3％

逾3％，工业硅、淀粉等跌超2％，塑料、玉米等跌超1％，沪铜、铁矿石等小幅下跌；红枣涨超2％，纸浆、菜粕等涨超1％，豆粕、不锈钢等小幅上涨。　　中信建投期货：主要受高库存现实和需求预期转弱影响　　玻璃大跌主要是受高库存现实和需求预期转弱影响。从基本面来看，因持续亏损，2022年下半年玻璃冷修数量较多，最新日熔量下降至158180T/D，同比减少约8％，供应压力减弱。需求端，近期玻璃深加工需求季节性下降，订单天数处于低位水平，春节期间深加工企业多数放假，玻璃需求进入冰点。故春节期间玻璃库存大幅累积，生产企业库存增加约59万吨至380万吨。历史性的高位库存对市场情绪影响较大，预期略有转弱，期价回落明显。此外，一季度为国内房企偿债高峰期，资金紧张可能影响工地开工情况，对玻璃需求有一定拖累。　　后市展望：对于后市行情，我们认为玻璃阶段性反弹仍未结束，短期或偏弱震荡，中期仍存反弹空间。高库存影响下，短期大概率震荡整理。中期来看，玻璃供应下降，需求改善预期将逐渐兑现，供需关系将迎改善，节后库存有望触顶回落，价格重心或上移。　　光大期货：燃料油绝对价格或跟随原油区间震荡为主　　低硫燃料油市场结构有所走强，高硫燃料油市场维持在当前水平。低硫直馏燃料油供应压力有所减轻，而高硫燃料油市场结构继续承压，从一季度来看俄罗斯的出口可能继续导致亚洲高硫燃料油市场供应压力过大。短期内FU和LU缺乏向上的明显驱动，预计绝对价格或跟随原油区间震荡为主。

金融界2023-01-31

晓鸣股份预计2022年归母净利730万-950万元

方面因国际粮食价格上涨，主要饲料原料（玉米和豆粕等）价格长期维持高位，导致公司单位生产成本提高，同时在一定程度上削弱了下游业养殖场（户）补栏的积极性,对公司的经营业绩带来不利影响；另一方面我国鸡蛋的户外消费（餐饮行业和机关、企业、学校等机构消费蛋）和工业消费（深加工蛋等）出现阶段性供需失衡，对雏鸡价格的提振效应不足，盈利空间有限，因此综合毛利率、净利润指标同比下降。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-31

唐人神预计2022年归母净利1.6亿元-2亿元

业绩变动原因说明如下：报告期内，面对玉米、豆粕等原材料价格持续、快速上涨，生猪价格大幅波动等复杂、不确定的行情，公司始终强化“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”生猪全产业链核心竞争力，持续推进数字化转型，强化营运协同能力，降低成本，通过定增等方式募集资金，坚持稳健发展策略，公司实现持续健康稳健发展，预计2022年实现营业收入约269亿元，同比增长约23.67%。 1、报告期内，公司实现生猪出栏215.79万头，同比增长39.91%，超额完成 2022年初设定的200万头生猪出栏目标；仔猪价格低迷且波动幅度加大，为此，公司加大下游育肥力度，调整生猪出栏结构，2022年肥猪出栏189.03万头，同比增长106.66%，占比87.60%；公司加大“公司+农户”的养殖规模，不断提升养殖生产成绩指标，降低养殖成本，随着第三、四季度生猪价格回升，养殖业务板块实现了年度的扭亏为盈。 2、报告期内，公司饲料销量约616.63万吨（含内供饲料），同比增长约7.83%。一方面，公司加快饲料业务转型，以规模猪场开发为主，提升饲料性价比，以“产品超群”抢占市场；另一方面，公司饲料业务持续为养猪业务做好配套服务，通过营养配方调整、生产工艺调整等降低公司养殖业务中的饲料成本，持续做好内供饲料的安全生产。 3、报告期内，受生猪价格周期性波动影响，因公司生猪成本高于预计可收回金额，根据预计可收回金额与生猪成本孰低进行确认，对预计可收回金额低于存货成本部分，公司按照《企业会计准则第1号-存货》、《企业会计准则第5号-生物资产》和《企业会计准则第8号-资产减值》等有关规定，对存栏的消耗性生物资产初步计提了减值准备（最终数据以审计报告为准）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-30

2023年春节假期全球市场简要回顾：美股纳指领涨，港股表现不俗，印度SENSEX30下跌

和4.3％的涨幅；农产品中糖的涨幅高于玉米和大豆。　　外汇方面，美元指数较假期前基本持平，收101.9；欧元、英镑、加元和离岸人民币均较美元小幅升值，日元小幅贬值。　　风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险、历史经验不代表未来、疫情扩散可能影响经济等。

金融界2023-01-30

中央一号文公布在即农业主题有望再获关注

降本增效。经我们简单测算，转基因技术在玉米种子的广泛使用有望给国内玉米种子和种植产业链带来200亿左右的收入增量，这意味着种子市场容量会在现在基础上至少增加60％。此外，转基因技术的研发和使用需要持续不断的高水平投入，这无疑提升了种业进入门槛。我们认为，随着行业门槛的提升，行业内大量的中小企业会逐渐退出市场，这将会给龙头企业留下巨大的发展空间。我们看好种业技术升级所带来的长远发展前景，给予长期强烈看好评级。在行业技术跃迁过程中，早期布局的企业有望凭借领先优势迅速扩大市场份额。因此，个股方面，重点推荐领先布局转基因研发和产品管线逐步完善的大北农和隆平高科，即将IPO上市的先正达，以及具有种质资源和品种组合优势的登海种业。　　民生证券表示，海内外主要粮食作物受天气、宏观因素等影响，处于供需紧平衡状态，商品粮价格仍有望维持景气，进而推动传统种业需求持续向好。然而我国部分农作物进口依赖度逐年上升，国内粮价受海外粮价波动影响增强，在耕地面积满负荷利用的背景下，提高作物单产成为实现农产品自给自足这一目标的重要且唯一的手段，良种培育成为我国种业振兴的主旋律。国内转基因商用落地进程仅剩品种审定一步之遥，若顺利推进可扩大种业市场规模，优化行业竞争格局，推荐大北农、登海种业、隆平高科。

金融界2023-01-30

农业农村部：启动实施大豆玉米等重点作物单产提升行动集成推广一批高产增产技术模式

指导各地合理安排种植结构，稳定稻谷小麦玉米生产，巩固大豆扩种成果。跟踪调度农资供需情况，抓好跨区调剂调运，加强农资供应保障，做好农机检修调试和跨区机耕机播。启动实施大豆玉米等重点作物单产提升行动，集成推广一批高产增产技术模式。会同有关部门继续实施小麦“一喷三防”全覆盖补助政策，提早下拨病虫害防控资金，实施南方早稻集中育秧补助，推动加大大豆种植支持力度，抓好大豆收购和产销衔接工作，保护调动农民积极性。

金融界2023-01-29

大豆生产加工等环节扶持政策正在研究产能有望持续提升

拥有16家农业分公司，主要以种植水稻、玉米、大豆为主；　　嘉华股份（603182）是以大豆蛋白为主要产品的大豆深加工企业，出口量居于全国蛋白行业前列。

金融界2023-01-20

2023年美股瑞兔生风|AI Financial恒益投资

被称为“欧洲粮仓”，大量出口比如小麦、玉米、葵花油等等。乌克兰凭借他的肥沃的黑土，让乌克兰的农业发展天赋异禀。乌克兰的农业用地占国土面积的70%，农业自然也成为了乌克兰的经济支柱。有数据统计，欧洲超过一半的玉米进口、5分之1的软小麦进口以及将近4分之1的植物油进口，都来自乌克兰。乌克兰对于欧洲的食物供给水平可见一斑。其实，俄罗斯在农业方面也大量出口欧洲。所以，俄罗斯和乌克兰的战争，不仅影响到自己的国家，整个欧洲，甚至全球都受到牵连。最明显的，就是俄乌战争刚爆发的时候，我们在加拿大的油价飞涨，一度涨到2块1，要知道战争开始之前，油价水平也就1块1左右，翻了一倍啊。经过我们刚才的分析，不难看出，受俄乌战争影响最大的，还是欧洲。欧洲食物和能源的来源被锁死，供应跟不上，物价自然就飞涨，整个经济都受牵连。我们知道，实体经济的生产经营都离不开能源的供给，能源一旦跟不上了，有可能整个生产都停止了。食物更不用说了，大家都吃不饱饭，哪还有力气、心思上班干活呢。在这样的情况下，欧洲经济发展非常不容乐观。其实在前几年，欧洲经济就已经并不强劲了。在战争的影响下，欧洲更是加速进入了衰退期。大家用Common sense想一想，欧洲的企业、欧洲的资金不会坐以待毙，让自己的钱蒸发。所以，现在有大量的欧洲资金都在出逃，寻求一个更安全的地方作为保护。那么，欧洲资金逃到哪里去呢？亚洲吗，现在亚洲形式也并不明朗，尤其在中国政府各种政策加成之下，资金是不可能跑到中国去的，其他东亚和东南亚似乎也不是好的转移地。非洲更不可能了，欧洲资金也不会掉头逃到欧洲。那么剩下的选择，非常明晰，就是北美，就是美国和加拿大。对比之下，美国显然是更好的选择。所以，其实俄乌战争，对于美国来说是一个利好的外部因素。 1.2 全球性通胀大家都知道，这次疫情后，加拿大印了好多钱。在2021年3月最高峰时，印发了3928.12亿加元（$392.812Billion），而在这次印钱之前，加拿大建国以来，一共也就印了1039.87亿加元。整个增长了377.75%，也是建国150周年以来接近4倍的钱。大量印钱的后果是什么？就是钱不值钱了嘛，物价飞涨，通胀就涨起来了。比如今年加拿大通胀率最高的时候，高达8.1%，创了39年以来的通胀新高纪录。这还仅仅是加拿大面临的问题，实际上，在这次疫情过后，全球主要央行已经印发了11 Trillion美金的钱。不可避免的，全球都面临着高通胀的情况。美国今年6月通胀最高达到了9.1%，英国10月的通胀率更是高达11.1%。相对比之前的通胀率2%左右，今年的通胀已经高的民不聊生了。面对这样的高通胀，各国政府也开始想对策，纷纷加息，希望能够抑制高通胀。美国和加拿大加息步调比较一致，去年一共加息了7次；其他国家也在加息。加息的后果是什么呢？美元迅速升值。我们可以从图里看到，美元指数从2021年开始，一路上涨，达到了近20以来的最高水平。美元升值，对于美国经济来说，是非常有利的。最简单的例子，既然美元升值，也就意味其他国家的货币贬值。于是，资本是逐利的，其他国家的资金就会大量流入美国，这个货币价值高、利息又高的地方。美国有了大量的资本输入，经济自然也会更强劲。比如我们之前在讲座《美国如何通过加息，薅全世界的羊毛》中提到过的历史案例，拉丁美洲债务危机呀、亚洲金融危机等等，在此期间，美国都出现了极其明显的经济繁荣现象。最后我们总结一下，全球性通胀对美国来说，也是一个利好的外部因素。 1.3 全球供应链危机疫情之后，全球供应链危机非常显著。这个供应链危机表面上虽然是因为疫情原因导致全球经济停摆，许多国家由于防疫需要，暂停了绝大部分工厂的运营，并且各个港口增强了防疫措施，导致了大量货物堆积在港口，无法正常交付。这些因素导致了全球供给远远赶不上需求，所以我们看到当时IKEA以及许多快餐店，例如KFC中的许多商品长期处于缺货状态。但这些种种因素仅仅只是催化剂而已，使得全球供应链危机加剧，其背后真正的本质是因为全球经济轮动所导致的。早在2011年，美国经济逐渐从2008金融危机中走出，许多资金逐渐从中国流出返回美国，时间来到2018年，由于中美贸易战，川普总统随后大力推行召回美国企业的政策，使得许多在中国建厂的美国企业从中国撤离。由于企业或者工厂的搬迁并不是一夜就能完成得了的事，所以迁移工厂这期间，供应链非常脆弱并直接导致了许多产品的供给远远赶不上需求，同时也间接导致了通胀率高企，随后在新冠疫情的摧残下，供应链的脆弱被一览无余。其实，由于美元回流所导致的供应链危机基本已经消除了。我们可以看到，现在越来越多的产品已经不再都是made in china了。供应链危机的缓解不仅没有伤害到美国的经济，还对美国经济起到了正面作用。比如，高端制造、高科技回流美国，为美国的经济发展注入一剂强心针。在之前的很长一段时间里，美国的高科技产业遵循全球化资源配置的原则，自身只掌握高端技术和底层材料，使得绝大部分芯片制造的产能发生在美国之外的国家和地区。而在去年8月，美国总统拜登签署了《2022芯片与科学法案》，通过为美国半导体制造厂的建设和扩张提供补贴，补贴金额高达2800亿美元，吸引以芯片制造为代表的高端制造回流美国，来推动国内创新。这个涉及2800亿美元的芯片法案正式签署以后，各大巨头动作一个比一个快。去年10月8日，IBM宣布未来十年在纽约州投资200亿美元，以增强半导体、人工智能、大型机技术和量子计算的开发和制造。美国另一家芯片巨头美光（Micron）相继也宣布，在未来20年内投资1000亿美元在纽约北部建立一家工厂，在美国打造规模最大的半导体制造厂，预计将创造9000个高薪工作岗位。可以看出来，美国的高科技回流，会对美国本土经济起到极大的正面作用。所以，从三个外部因素看起来，俄乌战争、全球性通胀以及供应链危机，都为美国带来了机遇。 2.影响美国经济的内部因素那么外部因素明确后，我们来看看内部因素，也就是美国经济本身，我们就会知道美国股市市场会怎么走了。对于内部因素，我们从四个方面来看，就是利息、 GDP、制造业与服务业PMI、以及失业率。当你知道这几个指标如何后，你就知道美国经济怎么样，当你知道了美国经济怎么样，你就能明确出美国的市场方向如何。 2.1 利息首先，先说利息。去年美联储大幅度加息，7次加息，基础利率从0.25%加到4.5%，这个加息速度可以计入史册了。我们知道，加息对于短期来说是个利空消息，因为这意味着政府试图紧缩银根，也就是在市场上流通的资金量总体来说会变小。当市场中的资金量缩小后表示市场中的买盘，或者说是多方会相对弱化。当买盘被弱化，他无法买上去的时候，整个市场上涨的动力会缺失。由于动力的缺失，如果经济向好，整个市场，可能会走出一个震荡市场，既上不去又下不来。为什么跌不下去的原因，在于美国经济本身来决定的，所以当经济向好的时候加息，市场往往都会走出震荡趋势。这也是我们看去年的市场，就是这样一个震荡趋势，9月底跌到底部-20%左右，之后就被庄家拉起来了。但如果我们长期来看，加息是一个利多的消息，这意味着经济在复苏，政府不需要用接近0的利率再去刺激经济增长，当经济向好，股市自然也会一同上涨。 2.2 GDP 接下来是GDP，我们经常说，市场是经济的领先指标，如果经济好，他就会反应到股市中去。目前根据美国经济分析局提供的最新数据显示，去年美国前两个季度由于加息影响，呈负增长；到第三季度，GDP强劲反弹，呈正增长。那为什么会有一个GDP的负增长现象呢？其实，美国从上个世纪80年代开始，将一些低端的产业外移到中国、东南亚等国家，整体经济呈现脱实入虚的状态，本土资金大量流入高科技、房地产等行业，所以我们看到过去几十年科技产业以及房地产的火爆。从2018年开始，中美贸易战的爆发，美国逐渐把散布在外的产业链收回，资金流向转变，开始脱虚入实。所以啊，我们看到美联储去年迅猛加息，打压房地产，目的就是要经济脱虚入实，把房地产里的资金挤出来，包括我们看到这些大的科技公司在股市里也被杀估值，挤泡沫。所以，可以看到Q1和Q2美国的GDP呈现负增长状态，这其实是经济进入正常循环的必经之路。非常快，Q3的时候，美国的GDP已经恢复正增长，这意味着经济正在逐渐适应新的循环。等经济完全进入新的循环之后，可以预见，美国经济又会有一次巨大的飞跃式增长，美股也会进入另一波大牛市。 2.3 制造业与服务业PMI 看完GDP，再来看一下美国的制造业PMI，这是制造业的经理人购买指数，一般来说，PMI计算出来之后，可以与上月进行比较。如果PMI大于50%，表示经济上升，反之则趋向下降。从图里，我们可以看到，2022年到10月为止，PMI都是在50%以上，最后两个月比50%略低了3、4个百分比，整体来说都还处在50%这个区间范围内，所以还处于正常上升区间。我们知道疫情刚开始的时候，大家都疯狂采购，超市物架都被抢空了，供给显然跟不上需求。在疫情恢复之后呢，这些经理人就开始大量采购原材料，一方面是要跟上需求，另一方面也为将来有可能发生的供应链问题做准备。于是，大家可以看到2022年初的时候PMI指数很高。后来因为高通胀、加息、以及大家脱离了疫情期间疯狂囤货的状态等因素，消费逐渐减缓。再加上之前经理人已经采购了足够多的原材料做储备，所以到最后几个月，PMI指数逐渐下降，不过整体PMI水平还处在50左右的这个正常水平。服务业也是同理，从这个PMI图表可以看出，基本是一样的走势。所以从PMI指数来看，美国经济也是向好的。 2.4 失业率根据经济贸易网站给出的数据，失业率目前已经降到了3.7，差不多已经回到了疫情前的3.6。这个数字反映了一个好的情况吗？人们都有工作，有钱消费，看起来的是好现象。不过，如果大家有关注去年的新闻，前美联储主席、现任财长耶伦在说，美国就业市场太强劲，失业率太低了，低的不正常。那我们来分析一下，为什么耶伦会说失业率不正常呢？首先我们要知道整个经济大背景。 2018年贸易战之后Made in China的东西逐渐减少，再加上在疫情刚开始的时候，大家疯狂抢货囤货，导致供应链一下子断了，供给严重的跟不上需求。所以，在疫情稍有好转之后，这些公司就开始加工生产，增加供给，也就是我们之前分析过的PMI指数飙升。扩大生产肯定需要人工，所以就业市场就有了很大的需求，公司们大量招聘人工进行生产，这是促成失业率低的一方面因素。另一方面，疫情之后政府大开水闸，印钱放水。其实，大部分印的钱都跑到了大型公司和机构里面。美国的这些高科技公司拿到钱，cash很多，于是再扩大规模，招聘员工，这是促成失业率低的另一因素。到2022年，由于高通胀、经济过热等原因，美联储决定加息，这在短期内会有一个很大的影响。首先是供应链这一块，在加息之前，我们知道利率一直处于很低的水平，接近0，所以公司们可以以很低的成本借到钱，进行生产。再加上他们认为市场有很大的需求，于是就加足马力生产，结果是，过度生产，大量的产品堆积卖不出去。现在利率涨上来了，借钱成本变高，再加上不需要大量生产产品，可以想见，这些公司就会减少生产，相对应的，不需要那么多人工，失业率就会上来。高科技公司也是同理，借贷成本高了，就会相应的减小规模，也会裁员。这也是我们看到去年已经开始的大厂裁员潮。综合来看，今年的失业率呢，应该会逐渐上升。不过大家不用担心，因为现在的失业率过低不正常，未来的失业率升高只是一个恢复正常的过程，正常的失业率水平呢，会在5%-6%左右。 2023年美股展望那大趋势上我们已经清晰明了。今年，因为美国整体高利息水平，银根缩紧，整个社会的现金流都会减少。而现金流是企业的血液命脉，是社会的核心，现金流减少势必会对很多公司形成打击。我们可能会看到一大批的企业倒闭，倒闭潮也许会来临。这样的经济情况，会造成市场大面积的恐慌情绪。同时，因为失业率的上升，人们没有工作没有收入，消费也会跟着降低，导致经济数据不好看。至于大家都很关心的通胀率问题，我们认为在现在的大环境下，通胀会从最高水平8%、9%降下来，但是基本很难回去2%甚至3%的水平。如果通胀能够控制在4%-5%左右，对于整体经济来说已经是不错的数字了。在这里，我们再补充一下，一般来说，良性循环中的经济，基准利率维持在5%-6%左右，失业率也在5%-6%左右，这样才是社会经济达到平衡状态。所以大家不要被幻象迷惑，比如今年大批企业倒闭啊、失业率变高啊。为什么今年会有倒闭潮，因为之前经济过热，生产过多，多出来的、相对竞争力不强的企业就会被挤出市场；为什么失业率会变高，因为原来失业率低的不正常啊。综上来看，经济数据会暂时表现不好，但是我们要清楚知道，社会经济是在向着良性循环发展。那我们一直在和大家说，市场是经济的领先指标。我们还是用事实来说话，去年市场有一波大回调对不对，其实已经是市场在消化今年的经济放缓了！那么今年的市场呢？很有可能因为经济的逐渐恢复正常，市场出现一波明显的涨势。如果我们看2008年金融危机时的走势图可以看到，2008年9月雷曼兄弟倒闭的时候，大家才意识到金融危机来了，开始恐慌。其实呢，2008年9月已经接近整个事件的尾声，市场在2009年3月跌到底部。不过当时大家都不知道呀，还是非常恐慌，不敢入场，结果呢，错过了2008年之后的大牛市，完美踏空。我们现在的情况是不是和金融危机很相似呢？去年整年市场不好，大家都很恐慌，纷纷卖出。结果9月的时候，市场已经进入底部，之后开始上涨，很多人又是因为害怕而踏空。不过，如果大家现在及时入场，还是能够赶上未来的牛市的。我们又说回来，市场的走势一定是曲曲折折的，一定不会是一根直线的往前走。所以，今年的美股依然会存在着区间震荡，但总体趋势还是向上的。那我们应该怎么做呢？其实也很简单，当我们清晰目前依然是牛市时，有仓位的投资人，我们保持原有的仓位，不需要做太多的动作，只要静静的待在股市里挣钱就够了；没有仓位的人呢，现在是一个极佳的开仓买入时机，it’s 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AI Financial恒益投资2023-01-20

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