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开源证券：给予骑士乳业增持评级

2%。　　全球乳制品价格呈现震荡走势，玉米、大豆等饲料价格有所回落　　全球乳制品价格近期呈现震荡走势，受新西兰、欧盟等主要产区产量波动影响。2024年新西兰因气候干旱导致原奶供应收紧，推高全脂奶粉价格；而欧盟地区产量稳中有升，部分抵消了上涨压力。饲料方面，玉米、大豆等饲料价格较2024年高位有所回落。　　风险提示：原奶价格波动风险、糖价波动风险、主要客户集中度较高风险。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-02 14:07

梅花生物收盘上涨1.50%，滚动市盈率10.29倍，总市值309.53亿元

级缬氨酸、味精渣，淀粉副产品饲料纤维、玉米胚芽、菌体蛋白、谷氨酸、谷氨酸钠、呈味核苷酸二钠、肌苷酸二钠、食品级黄原胶、海藻糖、纳他霉素、谷氨酰胺、脯氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、医药级缬氨酸、肌苷、鸟苷、腺苷、普鲁兰多糖、维生素B2、石油级黄原胶、生物有机肥。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入62.69亿元，同比-3.36%；净利润10.19亿元，同比35.52%，销售毛利率24.60%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 3 梅花生物 10.29 11.29 2.00 309.53亿行业平均 44.87 52.85 3.92 80.81亿行业中值 40.59 43.15 2.46 44.19亿 1 正丹股份 8.40 10.73 4.00 127.63亿 2 星湖科技 10.00 12.37 1.39 116.64亿 4 嘉化能源 10.77 11.47 1.12 115.61亿 5 聚合顺 11.31 11.71 1.82 35.15亿 6 万华化学 14.17 13.00 1.72 1694.84亿 7 雪峰科技 14.80 13.47 1.81 90.02亿 8 浙江龙盛 14.89 16.34 0.96 331.84亿 9 宇新股份 16.37 14.34 1.07 44.03亿 10 江瀚新材 17.14 15.50 1.85 93.33亿 11 江南化工 17.72 17.75 1.64 158.14亿 12 光华股份 18.12 18.00 1.54 26.36亿

金融界07-01 18:18

俄罗斯集结5万军队，以三比一的人力优势试图夺取苏梅

面显示几乎没有间断的火力压制，枪声像爆玉米一样不停作响。马克呼叫迫击炮支援，经常听到炮弹呼啸而来就把自己紧贴壕沟边。机枪手在这场战斗里打了5500发子弹。最终，他们决定撤退，趁着迫击炮和攻击无人机在周围爆炸，穿过树枝和灌木撤回。全队都成功返回，虽然有三人中弹但伤势不致命，全队都出现了脑震荡。 “我真庆幸我们全都活着出来了。”马克说，“我们当时的处境非常艰难。” 不过，当地士兵表示，坚守苏梅付出了太高不必要的生命代价。乌克兰在俄罗斯库尔斯克州控制领土的半年里，参战士兵原以为军方会在乌克兰一侧边境构筑坚固防线。但从库尔斯克混乱且代价惨重地撤退回来后，他们发现的是过时的战壕，没有能抵御无人机的顶盖。有的士兵甚至是在无人机火力下现地挖工事。他们还抱怨，俄罗斯现在推进的区域，当时根本没有埋设地雷。 “就像他们是在准备应对坦克纵队，而不是一个每天有几十架无人机袭击的战场。”曾在库尔斯克作战、现在在苏梅作战的步兵指挥官基里洛说，“防御工事一天没准备好，就意味着有人可能回不来。” 上周被问到防御工事建设时，国防部长鲁斯捷姆·乌梅罗夫表示，苏梅方向受威胁地区的防线正在改进。 “防御工事不仅仅是混凝土和战壕，是一种能够根据敌人战术不断调整的工程体系，唯一目的就是保护我们的战士。” 来源：加美财经

加美财经07-01 00:00

一路“买买买”的苏垦农发：营收净利“两连跌”，大举加码的食用油业务持续萎缩

营，主要进行水稻种、小麦种、大麦种以及玉米种等的选育、制种、加工和销售。2024年该业务实现营收18.12亿元，同比下滑21.47%，上年同期为同比增长19.77%。该业务的营收占比也由上年的15.1%下降至12.99%。证券之星注意到，苏垦农发种子业务2022年毛利率尚有12.63%，但近两年也持续下滑。其中2024年同比减少2.75个百分点，降至仅有10.97%。食用油业务持续萎缩，毛利率明显承压证券之星注意到，为应对传统主营业务的增长难题，自2019年起苏垦农发开始围绕种植产业链进行延伸布局。不过其收购的食用油、啤酒麦芽业务近两年业绩情况并不容乐观。苏垦农发的食用油加工与销售业务由控股子公司金太阳负责运营。据公司财报披露，金太阳专注于健康、绿色、中高端类食用油研发与精深加工，旗下拥有“葵王”、“金太阳”等多个品牌。 2019年，食用油加工与销售业务为苏垦农发贡献了21.1亿元营收，在主营业务中占比达到18.25%(扣除分部抵消)。2022年，该业务收入进一步增长至32.89亿元，在公司主营业务中占比攀升至20.77%。不过最近两年，该业务业绩却持续大幅下滑，毛利率也大幅萎缩。数据显示，2024年全国食用植物油累计消费同比仅增长1%。近几年国内植物油价格处于历史中位水平。但受人口下降等因素影响，消费需求增长疲软，同时国内库存高企，行业竞争激烈。这导致金太阳业绩持续低迷。 2023年，苏垦农发食用油加工与销售业务实现营收25.08亿元，同比骤降23.72%。业务毛利率更是降至仅为2.63%。2024年，该业务营收进一步下探至22.83亿元，同比下降9%。由于成本降幅较大，业务毛利率同比增长2.61个百分点至5.24%，但相较2019年约8%的毛利率仍大幅缩水。苏垦农发另一新业务啤酒麦芽加工及销售业务由苏垦麦芽经营。苏垦麦芽是全国五大麦芽生产企业之一，在市场上具有较强竞争力。不过目前国内麦芽行业已出现部分产能过剩情况，这导致其经营也有所承压。 2023年，苏垦麦芽实现主营收入和净利润分别为9.56亿元、5539.56万元，分别同比增长15.87%、144.48%。但这一营收规模在公司主营业务收入中占比仍不到7%。 2024年，苏垦农发未公布苏垦麦芽营收情况，但苏垦麦芽净利润却同比暴降27.5%，缩水至仅4016.4万元。(本文首发证券之星，作者|刘浩浩)

证券之星06-30 16:07

中美重大信号！特朗普淡化与北京相关的“激进行为” 称与中国“相处融洽”

美国。“禾谷镰刀菌”会造成小麦、大麦、玉米和稻米的“赤霉病”。特朗普淡化了这一说法：“你又不知道那东西是从哪来的。我的意思是，那是来自那个国家吗？还是那三个怪人碰巧带了什么东西？” 谈到中美贸易战，特朗普似乎对现状感到满意，他说：“我们与中国相处融洽。” 他补充道：“我认为与中国相处融洽是件非常好的事，只是他们正在支付可观的关税。” 过去一周，白宫释放了与中国贸易谈判取得进展的信号，一位官员表示，双方已就加快稀土向美国出口等问题达成谅解。在5月日内瓦会谈后，华盛顿和北京同意暂时降低彼此产品之间针锋相对的高额关税。

tqttier06-30 08:29

CFTC：截止6月24日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权持仓报告

24日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:1881607 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 252566 421909 593696 837371 654251 1683633 1669856 197974 211751 较6月17日当周总持仓量变化(-196948) 9852 10540 -148112 -54276 -50325 -192536 -187897 -4413 -9052 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 13.4 22.4 31.6 44.5 34.8 89.5 88.7 10.5 11.3 (交易商总数：763) 133 170 201 373 363 636 621

Elaine06-30 00:00

CFTC：截止6月24日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货持仓报告

24日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:1534968 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 289305 419875 376859 710288 566760 1376452 1363494 158516 171474 较6月17日当周总持仓量变化(-57509) -21404 1922 -26842 -12313 -26924 -60559 -51844 3050 -5665 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 18.8 27.4 24.6 46.3 36.9 89.7 88.8 10.3 11.2 (交易商总数：723) 125 154 170 331 327 569 561

Elaine06-30 00:00

潍柴雷沃赴港IPO，上市前巨额分红，资产负债率超80%

国，粮食安全尤为重要。尽管我国小麦、玉米、水稻等主粮自给率超过95%，但受限于耕地面积拓展空间有限，大豆等油料饲料作物进口依存度仍高达80%。且随着人口老龄化的加剧，农业从业人员持续减少，“谁来种地”矛盾凸显。我国正处于从传统农业向现代农业发展的新阶段，农业生产力和经营模式面临着转型升级。在土地规模化经营、农业生产高质量发展背景下，智能农机和智慧农业迎来发展机遇。近几年，在政策扶持、技术进步及市场需求推动下，我国智慧农业领域发展迅速，一些企业正冲击上市。格隆汇获悉，近日，潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司（简称“潍柴雷沃”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司为其独家保荐人。早在2023年潍柴雷沃就曾冲击深交所创业板，并经历过问询回复，关于分拆上市的必要性及合规性、同业竞争、募投项目与大额分红并存的合理性等被监管问询。2024年4月公司因撤回申请而终止A股IPO。潍柴雷沃是A+H上市公司潍柴动力（000388.SZ、02338.HK）的控股子公司，为智慧农业整体解决方案服务商，2024年收入近174亿元。如今智慧农业市场情况如何？不妨通过潍柴雷沃来一探究竟。 1 山东潍坊冲出一家IPO，上市前累计分红超18亿潍柴雷沃总部位于山东省潍坊市坊子区，其历史可追溯至2004年，当时山东福田重工股份有限公司成立。经过一系列股份转让及增资后，截至2025年6月15日，潍柴雷沃分别由潍柴动力和潍柴控股持有约61.10%和27.26%的股权。此外，中央企业基金、鲁信智农、中民创新、垦拓基金、无锡华沃均为公司股东。管理层方面，潍柴雷沃的董事长王桂民今年56岁，他1991年在山东理工大学获得汽车及拖拉机工程学士学位，2003年在大连理工大学获得动力工程硕士学位，并于2017年在江苏大学获得管理科学与工程博士学位。王桂民曾在北汽福田汽车股份有限公司担任多个职位，后来在2008年9月加入潍柴雷沃，担任过执行总裁、总经理。公司总经理王健今年45岁，他2003年在武汉理工大学获得机械工程与自动化学士学位，并于2010年在天津大学获得机械工程硕士学位。王健曾任职于潍柴动力二号工厂，还担任过潍柴动力制造总监、制造部部长等职务，2024年12月加入潍柴雷沃。公司财务总监兼董事会秘书王俊伟今年48岁，他1999年在长春光学精密机械学院（现更名为长春理工大学）获得会计学士学位，并于2010年在香港浸会大学获得应用会计与金融硕士学位。王俊伟曾担任潍柴动力综合管理业务经理和财务部副主任、潍柴重机财务总监和财务部部长、潍柴动力财务部部长等职务。值得注意的是，潍柴雷沃在上市前存在多次现金分红，累计分红金额超过18亿元，其中公司2022年的分红金额超过同期净利润。招股书显示，潍柴雷沃2021年、2022年的现金分红分别约7.8亿元、9.61亿元，2024年又宣派末期股息约1.15亿元。公司还在2025年6月的第八届董事会通过派发现金股息总额约2.29亿元的方案。此外，2022年至2024年，潍柴雷沃存在未以实际工资为基准全额缴纳社保和住房公积金的情况，因此，主管部门可能要求公司支付未缴款额，并可能须缴付滞纳金。潍柴雷沃2023年冲击深交所IPO时，拟募集资金投资额为50亿元，其中有10亿元用于补充流动资金。监管要求公司说明，在期末货币资金余额较高且存在大额资金分红的情形下，募集资金的合理性和必要性。募集资金运用计划，图片来源于2023年招股书申报稿本次港股IPO，潍柴雷沃拟募集资金用于建设新的高端农机装备产业基地、现有生产线的智能化升级改造及高端农业装备国际物流中心；用作研发投入，以推动智能农机发展以及智慧农业解决方案的商业化落地；海外业务及市场拓展；营运资金及一般企业用途。 2 聚焦智能农机装备产品，收入存在波动潍柴雷沃的业务包括成套智能农机装备、智慧农业服务。其中，成套智能农机装备涵盖拖拉机、收获机械和农机具，覆盖从耕整、种植、田间管理、收获、秸秆处理与粮食烘干等现代农业生产的各个环节。智慧农业服务以农机作业实时数据为核心，融合IoT、人工智能与大数据技术，全面感知土壤、作物与环境状态，借助AI模型智能分析数据生成精准作业决策，并指导智能农机开展协同化精准作业，提升生产效率与质量。公司的商业模式，图片来源于招股书具体来看，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），农机销售为潍柴雷沃贡献了超过98%的收入。其中，2024年拖拉机、收获机械的收入占比分别为52.1%、40.8%，占比较大。公司提供的拖拉机产品组合，覆盖25至340马力区间，在动力换挡及CVT等先进技术路线上均有布局。收获机械主要包括轮式谷物收获机械、履带式谷物收获机械、玉米收获机械以及特种收获机械。农机具涵盖耕整、播种、田间管理、秸秆处理和粮食烘干等领域，核心产品包括高速精量播种机、复式条播机、高密度大方捆、自走式喷雾机、400T连续式干燥机等。不过，报告期内，公司的农机具及其他产品收入占比较低。按类别划分的收入占比，图片来源于招股书报告期内，潍柴雷沃的营业收入分别约159.50亿元、146.76亿元、173.93亿元，毛利率分别为12%、13.2%、13.2%，对应的净利润分别约7.72亿元、8.71亿元、9.57亿元，可见公司收入存在一定波动。值得注意的是，潍柴雷沃面临着国三升级国四，以及行业补贴政策调整的风险。根据相关要求，自2022年12月1日起，所有生产、进口和销售的560kW以下非道路移动机械及其装用的柴油机应符合国四排放标准，原鉴定合格的国三产品不得将所获证书用于申请购机补贴、政府采购和技术推广等相关活动，农业机械产品的排放标准由国三升级为国四。而排放标准的升级将导致潍柴雷沃产品的生产、售后服务成本及销售价格上涨，从而影响终端用户的需求。其中，由于2023年政府标准变化，导致潍柴雷沃拖拉机、收获机械销量减少，公司收入也同比下滑。2024年随着市场对政府标准变更的接受程度提升，对国四排放标准产品的需求提高，公司拖拉机、收获机械等产品销售收入增加，同期收入有所增长。报告期内，潍柴雷沃分别获得了约4880万元、5140万元、1.21亿元的政府补助金，未来如果政府补贴及其他经济激励措施减少、修改、延迟或取消，可能会影响公司的盈利能力。此外，受多次分红、净资产减少等影响，潍柴雷沃的资产负债率也整体较高。2022年、2023年、2024年，公司的资产负债率分别为83.40%、80.44%、80.24%。公司资产负债率，图片来源于招股书潍柴雷沃还面临与资产负债表外承担相关的风险。报告期内，潍柴雷沃的未偿还担保结余分别约9.15亿元、12.54亿元、17.99亿元。如果融资租赁服务提供商无法向终端用户及经销商收回款项，导致潍柴雷沃须履行担保，可能会影响公司的经营业绩。 3 2024年公司的农机销售额国内领先，预计行业竞争将加剧目前中国仍以传统小农模式为主导，100亩以上的规模化经营不到40%，农机装备以中小型设备为主，高端智能的农机装备占比较小，智慧农业技术不成熟，与欧美发达国家还有较大差距。农机市场主要包括拖拉机、收获机械、农机具等细分市场。2024年全球农机总销售收入约为1.5万亿元，中国农机总销售收入约3000亿元。如今我国智能农机市场还处于发展初级阶段，2024年中国智能农机销售收入约为118.4亿元，按智能农机销量计算，其在中国农机装备市场整体的渗透率约为7.2%，未来还有较大发展潜力。图片来源于招股书全球农机和智能农机的头部企业包括约翰迪尔、凯斯纽荷兰、爱科集团、久保田、克拉斯等，在中国市场的头部玩家主要包括潍柴雷沃、约翰迪尔等，同时还有一拖股份、沃得农机、新研股份等农业装备公司。竞争格局方面，按照2024年中国农机销售额计算，前5大厂商共占据54.5%的市场份额。其中，潍柴雷沃以174亿元的销售额排名第一，市场占有率约为21.2%。整体而言，尽管目前潍柴雷沃已经在国内农机销售领域占据一定市场地位，但这是一个相对较新且不断变化的行业，随着国家对智能农机的政策扶持，预计未来中国智能农机行业的竞争将加剧。如果公司的产品持续迭代或创新能力无法满足市场需求，或竞争对手的产品更受青睐，可能会影响公司的竞争地位。

格隆汇06-24 17:39

CFTC：截止6月17日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权持仓报告

17日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:2078555 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 242714 411369 741808 891648 704576 1876169 1857753 202386 220802 较6月10日当周总持仓量变化(-20509) -9754 1461 4144 -15790 -31799 -21401 -26194 892 5685 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 11.7 19.8 35.7 42.9 33.9 90.3 89.4 9.7 10.6 (交易商总数：792) 151 168 225 386 373 672 650

Elaine06-24 04:21

CFTC：截止6月17日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货持仓报告

17日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:1592477 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 310709 417953 403701 722601 593684 1437011 1415338 155466 177139 较6月10日当周总持仓量变化(-21797) -11258 492 5864 -17941 -32307 -23335 -25951 1538 4154 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 19.5 26.2 25.4 45.4 37.3 90.2 88.9 9.8 11.1 (交易商总数：733) 125 151 180 322 334 566 577

Elaine06-24 04:12

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