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ARM递交上市申请，为什么能让软银赚一倍？

司无与伦比的技术合作伙伴生态系统来制造现代计算机芯片，并且由于公司灵活的商业模式，可以实现成本效益。每个CPU产品可以许可给多个公司，从而实现规模经济。随着CPU设计复杂性呈指数级增长，在过去的十年中，没有一家公司成功地从零开始设计现代CPU。公司在计算技术的前沿进行创新已经数十年，并与推动多个行业计算未来的公司建立了重要关系。截至2023年3月31日的财年，已有260多家公司已经出货了基于Arm的芯片，包括全球最大的技术公司（如 $亚马逊(AMZN)$ $谷歌(GOOG)$ ）、主要半导体芯片供应商（如 $美国超微公司(AMD)$ 、 $英特尔(INTC)$ 、英伟达、 $高通(QCOM)$ 和 $三星电子(SSNLF)$ ）、汽车行业老牌公司、领先的汽车供应商、物联网创新者等等。产品介绍 Arm解决方案公司提供全球最普及的CPU架构，包括： Arm CPU。公司产品提供的基础是市场领先的CPU产品，CPU产品利用公司通用可扩展的ISA，可满足最广泛的性能、功耗和成本要求。图形处理单元（GPU）。公司提供一系列GPU产品，为各种设备提供最佳的视觉体验。系统IP。互补的设计组件，使设计师能够创建高性能、低功耗、可靠和安全的芯片。计算平台产品。Arm的CPU、GPU和系统IP产品集成到一个基础计算平台中，针对特定的终端市场进行优化。开发工具和软件。公司的工具和软件支持公司的产品的开发和部署。公司不断扩大公司产品的范围，投资更全面、面向终端市场优化的设计，扩展到子系统设计之外。鉴于使用最先进的制造工艺开发芯片的复杂性，公司正在大力投资，以更好地支持越来越多的OEM厂商开发自己定制的芯片。此外，公司培育了广泛的第三方硬件和软件合作伙伴生态系统来支持公司的客户。合作伙伴包括：领先的半导体技术供应商，包括晶圆厂（如 $GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$ $英特尔(INTC)$ 的晶圆服务业务、 $台积电(TSM)$ 和 $联电(UMC)$ ）和EDA供应商（如 $铿腾电子(CDNS)$ 、 $新思科技(SNPS)$、 $西门子(SIEGY)$ ）。公司还投资于公司的软件生态系统，并与固件和操作系统供应商（如 $亚马逊(AMZN)$ Linux、$Canonical Ltd.、Google LLC、 $微软(MSFT)$ 、 $红帽(RHT)$、 $威睿(VMW)$ Inc.和$Wind River Systems, Inc.）、游戏引擎供应商（如 $Unity Software Inc.(U)$ 和Epic Games）、软件工具提供商（如Green Hills Software LLC、IAR Systems AB和Lauterbach GmbH）以及应用软件开发商（如 $Adobe(ADBE)$ 、 $电子艺界(EA)$ 、King.com Ltd.等）密切合作。公司的解决方案与公司软件生态系统的广度以及数百万芯片设计工程师和软件开发人员的使用相结合，创造了一种采纳良性循环，这意味着软件开发人员为基于Arm的设备编写软件，因为它为他们的产品提供了最大的市场，而芯片设计师选择Arm处理器，因为它拥有最广泛的软件应用支持。 Arm CPU产品具有以下优点：高性能：Arm CPU提供高性能解决方案，可以满足各种不同设备需求。公司通过优化设计和开发流程来提高性能，并通过与合作伙伴进行紧密合作来确保每个产品都得到最佳性能。低功耗：Arm CPU采用先进的节能技术，可以提供低功耗解决方案。公司使用先进的制造工艺和设计方法来最大限度地减少功耗，并确保每个产品都具有最佳节能效果。可扩展：Arm CPU提供可扩展解决方案，可以满足各种不同设备需求。公司为每个产品提供灵活而可靠的解决方案，并与合作伙伴进行紧密合作以确保每个产品都具有最佳可扩展性。财务表现成立以来，Arm芯片出货量累计超过2500亿颗，拥有超过1500万个软件开发者。根据IPO文件，Arm估计全世界大约70%的人都在使用基于Arm的产品，仅是在截至2023年3月31日的2023财年，Arm芯片出货量就超过了305.83亿颗，较2016财年的出货量增长约70%。 2021至2023财年，Arm年收入分别为20.27亿美元、27.03亿美元、26.79亿美元；同期毛利率分别为93%、95%、96%；净利润分别为3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元；同期研发费用分别占同期年收入的40%、37%、42%。2023财年收入下滑，主要受全球智能手机出货量下滑的影响。2023年6月30日的最新财季，Arm季度收入同比下降2.5%至6.75亿美元，净利润从上一财年的2.25亿美元降至1.05亿美元。地理上来看，2021-2023财年，来自中国大陆的收入分别占Arm总收入的约21%、18%、25%，中国区有Arm中国（安谋科技）公司，you软银直接控股，Arm并没有投票权。从客户分布来看，2023财年，其前五大客户占其总收入的57%，前三大客户占其总收入的44%。其中最大客户占总收入的24%，第二大客户、第三大客户分别占总收入的11%、9%。从收入来源来看，许可（licensing）和版税（royalty）两种商业模式的方式不尽相同。其中版税收入占主要，在2021-2023财年总收入的50%、40%和55%。许可模式按IP授权次数付费，是一次性产品授权费；版税模式按制造的芯片数量付费，费用跟销量挂钩。机遇与挑战 Arm的总潜在市场（TAM）定包括智能手机、个人电脑、数字电视、服务器、汽车和网络设备中的主控制器芯片等，2022年估计约为2025亿美元，并将以6.8%的复合年增长率到2025年达到约2466亿美元。其中，除了移动应用处理器市场之外，更多的增量可能来自物联网设备、云计算市场等。由于CPU在所有AI系统中至关重要，处理AI负载还是与协处理器结合使用、大型语言模型、生成式AI和自动驾驶等新兴领域算法的低功耗加速都受到高度重视。因此，Arm在最新的ISA、CPU和GPU中添加了新的功能和指令以加速未来的AI和机器学习算法，增加未来在AI行业中的市场份额。当然，前沿解决方案的复杂性也另公司的成本不断增加，开发先进产品所需的资源非常巨大。随着制程工艺节点的缩小而持续呈指数级增长。根据市研机构IBS的数据，7nm芯片的IC设计成本约为2.49亿美元，2nm芯片的IC设计成本约为 7.25亿美元。设计合作伙伴通过降低开发周期重要部分的复杂性、风险和成本，促进创新并增强客户的竞争地位。

老虎证券2023-08-22

燕京啤酒：上半年净利润增长近50%，大单品U8推动中高档酒品营收增长

应“全面推进乡村振兴，加快实现农业农村现代化”的号召，实施乡村建设行动，有序加强与帮扶地的对接和联系，建立常态化帮扶机制，与帮扶地多沟通多交流，切实了解村民实际需求并尽量帮扶；协助被帮扶地区之间更好地合作和交流，巩固好脱贫攻坚成果，助力乡村振兴发展。燕京啤酒在2023上半年营收、利润双位数高增长的基础上，将继续以新发展理念持续推进卓越管理体系建设、市场建设、供应链建设等重点工作，使管理效能不断提升，人才结构、产能布局更加合理，市场活力不断增强，品牌势能持续提升，实现公司可持续、高质量的发展。文章来源：金融界上市公司研究院

金融界2023-08-22

关系国计民生乡村振兴标准化行动方案印发

和劳动生产率，突破潜在的困难，推进农业现代化，提高农民生活质量，完成历史使命。相关上市公司梳理如下：种子：【大北农】、【隆平高科】、【登海种业】、【荃银高科】。农资：【新洋丰】。种植：【苏垦农发】农业节水：【大禹节水】油脂加工：【道道全】。

金融界2023-08-22

中国这个8月份令人眼花缭乱！“三道红线”成经济杀手楼市危机失控中国经济面临威胁

人们涌向城市寻求经济机会，开发商建造的现代公寓供不应求，房地产行业成为经济转型的引擎。房地产行业雇佣了数百万人，并为家庭储蓄提供了一个渠道。如今，该行业占中国所有经济活动的四分之一以上。《纽约时报》撰文称，在似乎永无止境的建设热潮期间，中国对房地产的依赖是有利可图的，但在多年的过度借贷和过度建设之后，它已成为一种负担。当中国经济增长更快时，开发商借了更多的钱来偿还不断增加的债务，从而掩盖了这些过度行为。但现在，在从领导人实施的令经济瘫痪的疫情封锁中走出来后，中国正在努力重新站稳脚跟，其许多经济问题都指向房地产。中国消费者正在减少支出，部分原因是房价暴跌影响了他们的储蓄，其中大部分都与房地产挂钩。与住房相关的工作，如建筑、园林绿化、油漆等，曾经大量存在，但现在正在消失。由于不确定危机会蔓延到什么程度，企业和小企业都不敢花钱。依靠向开发商出售土地来支付市政项目的地方政府正在削减服务。被称为信托公司的金融机构代表公司和富人向房地产公司投资了数十亿美元，眼下这些高风险贷款正面临损失，这引发了愤怒的投资者的抗议。《纽约时报》评论称，这场危机是政府自己造成的问题。几十年来，监管机构允许开发商大举举债，为不惜一切代价实现增长的战略提供资金。然后，他们在2020年突然大幅干预，以防止房地产泡沫。他们阻止了廉价资金流向中国最大的房地产公司，导致许多公司现金短缺。 2020年8月20日，碧桂园、恒大、万科、融创、中梁、保利、新城、中海、华侨城、绿地、华润和阳光城共12家房地产企业受邀参加中国人民银行和住房城乡建设部召开的重点房地产企业座谈会，会议正式提出了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，即“三条红线、四档管理”监管要求，并预定于2021年1月1日开始施行。房地产企业根据“三道红线”触线严重情况不同，分红、橙、黄、绿“四档监管”，最严重的红档三条全触，禁止房地产企业新增有息贷款。“三条红线”意图遏制房地产企业举债扩张的金融风险，改变经济脱实向虚的趋势，然而在实际执行过程中导致了大量房地产企业财务困难乃至于破产，地方政府土地财政难以为继，引发企业破产潮、公务员降薪潮和购房者停贷潮。由于无力支付账单，这些公司一个接一个地开始破产。信用评级机构标准普尔的数据显示，在过去三年里，有50多家中国开发商违约或未能偿还债务。这些违约事件暴露了中国房地产繁荣的一个现实:只有在房价持续上涨的情况下，这种借贷建房的模式才有效。随着危机的恶化，中国的政策制定者们不顾要求出台大规模救助计划的呼声。相反，他们选择了放松住房贷款要求和降息等温和举措。官方媒体《经济日报》在上周五的一篇社论中表示，近期出台的政策需要一段时间才能见效:“同时要清醒认识到，风险化解过程不可能一蹴而就，市场要给予一定的耐心。” 政策制定者容忍了打压房地产所带来的后果，因为即使是那些无力支付所有账单的公司，也在继续建造和交付公寓。例如，中国恒大在2021年违约了3000亿美元的债务，但在破产时仍成功完成并交付了100多万套公寓中的30万套。恒大上周四在美国申请破产保护。但最近几个月发生了很大变化。家庭减少了大宗购买，公寓销售大幅下滑。这一冲击改变了碧桂园的命运，碧桂园是一家房地产巨头，曾被政府奉为典范。该公司目前预计今年上半年将亏损76亿美元，并表示公司业务正面临30年历史上最大的挑战。碧桂园只有几周的时间来筹集现金来支付部分债券的利息，否则就会加入违约的同行行列。它还有数千亿美元的未付账单。这些事态发展吓坏了原本就很谨慎的购房者。根据中国房地产信息公司的数据，7月份，中国100家最大开发商的新房销售额同比下降了33%，6月份的销售额也下降了28%。投资者担心政策制定者的行动不够迅速，无法阻止更大的危机。野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺表示:“我认为他们还没有找到解决问题的正确方案。”他和他的同事们警告说，房屋销售下降和开发商违约可能会引发连锁反应，威胁到更广泛的经济。这种担忧已经蔓延到其他市场。在中国许多大公司都在香港上市的香港，人们的信心急剧下降，股市已陷入熊市，较1月份的峰值下跌了21%。过去两周，投资者从中国股市撤出了75亿美元。房地产问题也正在蔓延到中国所谓的金融信托公司影子银行体系。这些机构提供的投资回报高于标准的银行存款，通常投资于房地产项目。本月早些时候，最新的麻烦浮出水面。两家上市的中国公司警告称，它们已向管理着约850亿美元资产的中融国际信托投资，并表示中融未能向这些公司支付欠款。目前尚不清楚这些投资是否与房地产有关，但据《南华早报》报道，中融是几个违约开发商项目的大股东。中融没有回复寻求置评的电子邮件。一群愤怒的中国投资者聚集在中融北京办公室外，要求该公司“还钱”，并要求其作出解释。目前尚不清楚抗议活动发生的时间。本月，它的视频被上传到抖音上。这次示威活动让人想起了中国因房地产危机而引发的其他反抗行为。这种情况很少发生，但最近有一些例子。今年2月，武汉数千名退休人员与官员对峙，抗议政府削减为老年人提供的医疗保险。削减开支是地方政府面临压力的一个迹象，部分原因是房地产市场的低迷损害了土地销售这一可靠的收入来源。去年，成千上万的房主拒绝支付未完工公寓的抵押贷款。一些人在社交媒体上发布了抗议视频，而房主团体则在网上追踪抵制活动。两起抗议活动都引起了人们的注意，但随着政府进行干预，限制社交媒体上的讨论，同时采取一些措施缓解紧张局势，抗议的势头逐渐减弱。上周，中融办公大楼外的一段新视频显示，没有示威活动，但大楼及其附近都停着警车。

财经风云2023-08-22

加拿大三大通信公司展开混战，TTC地铁网络服务成焦点

ogers加大投资，才使TTC无线网络现代化和扩大。” Rogers敦促政府放弃商业谈判，但表示如果联邦政府不这样做，Rogers更倾向于第三种选择，即在谈判继续进行的同时，要求“尽快在技术上可行的情况下”向其他运营商提供接入服务，任何达成的条款都将具有追溯效力。 Rogers公司指出，“与其他运营商合作存在合法的技术限制”，这将使其竞争对手在TTC上安装和测试设备的时间至少落后4周。此举可能会加剧Telus和Bell的担忧，即Rogers的客户将首先在TTC平台和隧道上打电话和发短信。 Rogers发言人Cam Gordon证实，公司正在对其网络升级进行持续测试，主要是在地铁夜间关闭的非工作时间进行测试。今年4月，Rogers收购了拥有地铁无线服务经营权的BAI通信公司的加拿大业务，然后宣布了升级现有基础设施的计划，其中已经包括大多数市中心地铁站的蜂窝功能，并为整个车站和隧道网络建设5G功能，这一过程预计需要两年时间。 Rogers希望其他移动运营商也能使用升级后的系统，为他们的客户提供无线覆盖，包括履行BAI之前与Freedom Mobile签订的合同，Freedom Mobile现在归Quebecor Inc.所有，是唯一一家客户已经可以接入该网络的运营商。但Bell和Telus都主张采用类似于蒙特利尔地铁系统的联盟模式，而不是付费接入方式，共同建设地铁的5G网络。 TTC上个月的一份报告称，预计在即将到来的新学年开始之前，Rogers能够在部分地铁线路的隧道和车站提供5G功能。联邦政府表示，计划在提交回复意见的期限结束后，对反馈意见进行审查，并发布决定，然后将触发运营商完成谈判的30天窗口期。如果几家公司未能在这段时间内达成协议，它们将被要求进入仲裁程序，仲裁程序必须在70天内完成。

绿山墙的安妮2023-08-22

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区块链、元宇宙等新技术可推动业务创新和现代化金色财经报道，8月20日，在华为云数智新消费创新峰会2023上，华为云与百联集团携手发布了《大型商业零售电商平台云转型最佳实践——云迁移框架白皮书》（以下简称《白皮书》）。《白皮书》认为，应用现代化不只是采用云原生技术（如容器、微服务、DevOps、API网关等），还包括新技术（如 AI、数字人、IoT、区块链等）的应用，使业务能够跟上时代的潮流，提升用户体验和创新能力。具体来说，应用现代化包括基础设施现代化、架构设计现代化、开发运维现代化、治理运营现代化、新技术使能业务现代化五个方面。《白皮书》指出，云的新技术，包括人工智能、大数据、区块链、元宇宙和物联网等，在业务创新和现代化方面提供了广泛的机会和潜力。这些技术可以帮助企业改进业务流程、增强决策能力、提升用户体验，推动业务创新和现代化，开创新的商业模式和市场机会。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-08-21

中国总理李强：中美关系和经贸合作面临困难中国开放的大门不会关闭！

稳定。中国正全面推进高质量发展和中国式现代化建设，中国大市场蕴含着巨大增长潜力和机遇。中国将持续扩大市场准入，全面优化营商环境，落实好外资企业国民待遇，维护和促进公平竞争，依法保护企业产权和企业家权益。希望美中贸委会继续当好中美友好合作的使者，为深化两国企业交流合作、推动双边关系行稳致远发挥更重要作用。

Peng2023-08-21

中石化原董事长傅成玉：转型新能源意味绿色低碳全面转型，也包括“三农”转型

淄区人民政府协办，中国农业银行、众得利现代农业、广东树米科技、北京山东企业商会、北京淄博企业商会为支持单位，主题为“乡约美好共谱新章”。中国石油化工集团原党组书记、董事长傅成玉出席活动，并就如何从发展新能源角度实现乡村振兴演讲。傅成玉指出，我们国家已经开始了积极的绿色低碳的全面转型，包括国家的整体转型、各个行业的转型，也包括农业、农村、农民的转型。这个转型有两个最大的特点：第一是长期的，未来30-50年这个大势是不会变的。第二个特点就是这个绿色低碳转型必须借助高技术推动、借助数字化智能化来实现。傅成玉表示，中国式现代化离不开乡村振兴。乡村振兴不是村庄、城镇的振兴，一定是一个农业、能源、产业的整体振兴。过去几十年中央一号文件永远是涉及三农的，说明中央对三农问题、对乡村振兴是高度重视的。认真贯彻中央精神，三农问题不能脱离开工业化、城镇化、农业现代化来谈。乡村的振兴、城镇化农业现代化都是工业化的自然进程，不是附属物，而是工业化进程自然导出的经济社会发展进程。他指出，农业现代化没有产业的支撑很难持续，没有能源的支撑更没有可持续的基础。对于淄博来说，最大的资源是生物质能源与多能互补。这些年我国出现了一个非常好的现象，就是太阳能、风能技术的飞速进步使得我国新能源发展快速走到了世界前面。也为乡村振兴解决可再生能源问题提供了坚实的基础。农村本来就有非常丰富的生物资源能源，加上随手可的取身边能源— 太阳能、风能、地热能等能源资源，实现多能互补，支撑农业生产、产业发展和乡村振兴。每一个城镇都可以实现新能源闭环的能源自己自足。不需要大电网，微网就完全可以解决局部发展的能源问题。

金融界2023-08-21

重庆辖区举办上市公司与国有企业期货衍生品业务培训班

。各主办方均表示，期货市场是中国特色现代资本市场的重要组成部分，经过30多年发展，期货市场已具备服务实体经济的规模和能力。品种工具供给持续丰富，市场运行质量持续提升，期现融合持续发展，为企业管理风险提供了丰富的品种体系和良好的市场生态。下一步，重庆证监局将加强与系统单位及地方政府有关部门的协作，支持引导实体企业利用期货市场进行风险管理，推动行业机构提高专业能力和服务水平，进一步发挥期货市场功能，助力地方经济高质量发展。

金融界2023-08-21

加拿大这个小镇里外都“假”!? 但太好拍啦!

视拍摄而建造的，不论是乡村小镇风，还是现代的纽约都市街道，这座小城都能提供以假乱真的场景。图源：WFW Marketing 在这个小镇中，现实生活里有的一切都能找到——商店、加油站、酒吧、餐厅、杂货店、干洗店，甚至还有自助取款机——当然，这一切都是假的，只能拍不能用。图源：Tiktok 除了 30 个店面和 5 个室内场景外，城镇外围还有大片僻静的田野和森林，适合拍摄乡村外景。图源：WFW Marketing 据悉，《雷彻》（Reacher）、《超人与露易丝》（Superman & Lois）还有多部Neflix电视剧都是在这个巨大的外景场地拍摄的。而这座小镇得以爆红，源自电影摄影师Matt Aitia在 TikTok 上发布的一段视频，令电视和电影迷们大吃一惊。图源：Tiktok 这段 31 秒的视频揭开了这座“假小镇”的真实面貌。自 7 月 28 日发布以来，已被观看 340 万次。网友们看过后纷纷留言竞猜，哪些电影和电视节目是在这里拍摄的。一位网友表示：“还以为这里是《楚门的世界》（The Truman Show）的取景地。” 有人评论道：“这太酷了”；也有人提出反对意见，认为“它看起来孤独而悲伤”。图源：WFW Marketing 还有网友另辟蹊径：“最适合僵尸相关的电影”；还有人开玩笑说：“哦，这就是为什么电影和电视节目中的大多数城镇看起来都非常干净。” 图源：WFW Marketing 还有网友提出了很有价值的问题：建造这样一个小镇成本不高吗，用真实的场景拍不好吗？到底是图什么呢？对此，Matt Aitia给出了专业回答：图源：WFW Marketing “出于多种原因，在外景拍摄通常比在真实地点拍摄便宜。为了拍摄电影而关闭整条街道的成本可能会非常高，而外景场地则免掉了对许可证、日程安排以及与业主协调的需要。” “另外这还节省了时间，因为转换拍摄地点之间的旅行时间更少，每天可以有更多的拍摄时间。此外，场地的设计还具有多功能性，使制片人能够在不同的地点进行拍摄，而不会遇到后勤和运输方面的麻烦。” 图源：Tiktok 皮克林市的官方网站称，“在过去十年中，在皮克林拍摄了一系列令人印象深刻的故事片、电视剧和电视广告，使用了各种城市和乡村场景。” 图源：Netflix 这个占地 90 英亩的特殊外景地被描述为“独特且极具多功能的空间”，可以提供从“乡村小镇到现代纽约市街道”各种不同拍摄场景。所以，虽然不能住，但能够为影视拍摄提供如此便利，还是很有价值哇。

加拿大乐活网2023-08-21

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