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基金经理投资笔记|市场开始交易2024年的经济增长预期

动，都可以从这个层面进行解释。在中国现代化高质量发展的过程中，质优于量的战略容易被解读为经济增长总量不重要，只注重结构调整就可以了。在一个封闭的完全内循环的语境下，这是恰当的。但我们处在一个不可逆的开放的全球化的新阶段，不同国家资产的定价仍然将经济增长当成第一要素，量的积累与质的提高是互相融合的，某种程度上，量的提高更可以获取海外投资者快速的信任。因此，现阶段的宏观交易仍然将中美的经济增长率对比看成定价的基本要素。二、中美GDP增长率对比的趋势分析美国经济增长：消费韧性推动三季度GDP超预期，料高位持续，再超预期空间有限美国三季度实际GDP环比折年率为4.9%，较上季度2.1%大幅上升，也高于市场预期的4.5%，同比增长2.9%，连续三季度上行。个人消费支出、私人投资、净出口、政府支出分别拉动GDP环比增长2.69、1.47、-0.08、0.79个百分点，消费强劲是三季度美国经济超预期主因。消费表现强劲，三季度美国个人消费环比增长4.0%，较二季度上升3.2%，环比拉动作用提升2.14个百分点。分项的商品和服务全面转好。其中商品环比折年率4.8%，上升4.3%，主要是耐用品消费大幅上升，服务环比折年率3.6%，上升2.6%。私人投资环比增速亦有提升，私人投资三季度环比上升8.4%，较上季度提升3.2%，背后主要是私人库存拉动和住宅投资企稳回升。净出口有所回落、政府支出小幅回升。三季度美国商品出口环比上升7.5%，较二季度提升23.5个百分点，拉动环比增速0.54个百分点。但净出口环比拉动回落，表明进口需求也同步提升。政府支出环比折年率4.6%，小幅回升，财政积极持续。总体来看，宏观数据不断超预期后，越来越多投资者认可美国经济韧性，至少中短期不再担忧衰退风险。美国经济韧性的背后是消费的韧性，其支撑一方面是劳动力市场的供需缺口，收入仍在增加；另一方面是超额储蓄和积极财政构建的需求缓冲垫。展望未来，学生贷款重启偿还、政府财政压力和关门危机、高息债务偿还压力、巴以等地缘冲突可能对消费产生扰动，劳动力供需缺口在逐步平衡，超额储蓄在逐步消耗，消费的超预期韧性可能也将逐步降温。而投资受益于制造业回流、房地产市场回暖以及补库周期开启，预计底部回升。因此美国当下经济数据仍不支持衰退假设，经济明显放缓时点不断延后，进而推迟美联储降息时点，美债利率高位运行，压制海外流动性。但经济进一步向上超预期因素在减少，消费扰动项增多，美债继续向上的空间也有限。中国经济：利润仍在改善，下游利润大幅回升此前我们分析了中国三季度的GDP，结论是：从总量看，三季度中国GDP同比增长4.9%，高于Wind一致预期（4.5%），两年复合增速4.4%，也好于二季度的3.3%，经济修复势能延续。从结构看，最终消费支出对经济增长贡献率提升，达到94.8%，拉动GDP增长4.6个百分点。资本形成总额对经济增长的贡献率为22.3%，拉动GDP增长1.1个百分点。货物和服务净出口对经济增长的贡献率是-17.1%，向下拉动0.8个百分点。消费持续修复是三季度经济超预期的原因。数据表明当前的经济修复状态是：生产延续修复，消费仍有韧性，投资降幅缩窄。从量的角度看，中国的经济恢复进入正常轨道。从质的角度看，企业盈利开始好转，这意味着内生动力的逐步修复。 1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额5.4万亿元，同比下降9.0%，降幅比1-8月收窄2.7个百分点，利润情况继续好转。分月看，9月工业企业利润同比增长11.9%，8月为17.2%，连续两月实现双位数增长。量、价、利润率拆分来看，量平价升，利润率小幅回落，9月工业增加值同比增长4.5%，与前一月持平；PPI同比跌幅从3%进一步收窄至2.5%；利润率从6.41%跌至6.29%。库存方面，库存同比增速为3.1%，前值为2.4%，企业营收同比也在改善，意味着企业供需环境改善，主动补库阶段或开启。三大门类利润均有改善，下游利润大幅回升。1-9月，采矿业利润同比下降19.9%，前值-20.5%；制造业利润同比下降10.1%，前值-13.7%；电热水生产和供应业利润增长38.7%，前值40.4%。主要行业利润增速改善超六成，上游开采利润增速降幅继续收窄，下游利润大幅回升，运输设备、电气机械、通用设备制造、橡胶塑料加工、木材加工行业利润增速均在10%以上。中国跨年度的财政刺激已经开始中央财政将在今年四季度增发特别国债1万亿元人民币，全部以转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。本次增发国债纳入赤字考量，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。此次特别国债发行以及赤字率3%红线的突破，显示了中央加杠杆的重要信号。当前国内经济底出现，虽然经济数据企稳回升，但增长信心仍较弱。主要由于地方政府债务压力大，加杠杆制约较多，对居民和企业部门而言，地产市场继续下行，传统房贷扩信用路径占比收缩，加上投资回报率预期仍较弱，加杠杆的意愿和能力不足。因此中央政府加杠杆就成为经济动能回升的关键。 9月财政数据也体现出政策加力意图，财政支出进度在加快。1-9月累计全国一般公共预算收入同比增长8.9%，全国一般公共预算支出同比增长3.9%；全国政府性基金预算收入同比下降15.7%，全国政府性基金预算支出同比下降17.3%。由于8、9月经济修复，一般公共财政收入增速企稳。1-9月税收收入累计同比增速为11.9%（前值12.9%），增值税稳中有升，1-9月累计同比增速为60.3%（前值为70.7%），对应着工业生产景气有所恢复。非税收入延续前期回落，1-9月非税收入累计同比增速为-4.1%（前值为-3.6%）。支出端，稳增长力度加码，一般公共财政基建支出增速回升。基建相关（节能环保、城乡社区事务、农林水事务、交通运输合计）支出由降转增，累计同比增速为0.8%（前值为-0.6%），除节能环保外均在提速。民生领域卫生健康支出回落至3.3%（前值为5.8%），社会保障和就业项支出增速为8.2%，维持高位（前值8.1%）。三、2024年中国GDP将重新恢复到领先主要经济体的状态，资产定价的锚将会重新定位近期全球主要研究机构开始发布2024年全球经济增长预测，基本结论是全球经济将进一步放缓，但中国经济增长率将重新恢复到领先主要经济体的状态，这势必会对全球资产定价的锚产生影响。具体来看：国际金融论坛（IFF）预计，中国经济2023年和2024年预计分别增长5.2%和5%。美国经济2023年预计将增长2%，2024年将放缓至1.2%。国际货币基金组织（IMF）预计中国GDP今年将增长5.0%，明年预计增长4.2%。美国今明两年经济增长预测值分别为2.1%和1.5%。世界银行（IBRD）预测中国2023年GDP增长率5.1%，2024年增长4.4%。2024年美国经济增长率预计为1.8%，低于2023年的2.9%。经合组织（OECD）预测中国的经济增长将从5.1%降至明年的4.6%。美国的增长将从2023年的2.2%减缓至2024年的1.3%。作为一个发展国家，中国发展的标志是必须要坚持的，质的发展是阿尔法，带来结构性机会，量的发展是贝塔，带来趋势性机会，二者缺一不可。单纯从预测的数据看，全球风险资产2024年是偏向中国的。我们判断，全球投行做出此类判断的几个前提可能是：第一，中国政策边界的相对清晰。2012-2022年中国的政策重点是结构性供给侧改革，破的力度大于立的力度，主角是政府。2023年开始重视需求侧改革，需求的主角应该是市场，但政府与市场的责任边界是相对模糊的，这导致了预期的不一致和发力点的错位。近期我们看到政府对于房地产政策的调整，彰显政府负责公平，市场负责效率的清晰的边界划分。这些政策思路的调整与当前财政压力加大有直接的关系，正因为财政压力的出现，政府真正意识到解决市场失灵问题是其本职工作，以释放了市场的潜能。中国四十年的改革开放就是如此进行循环往复的，充分吸收历史的经验，相信市场的力量，将会带领投资者走出资本市场当前的僵滞状态。第二，外部扰动开始弱化。随着中美领导人的频繁互访，我们渴望看到在全球化重塑的新阶段，外部扰动的弱化，稳定预期的增强将会改变投资者的战略布局。第三，中国内生动力的变化。中国经济增长速度放缓的背后是结构转型的必然代价，国货当自强等需求变化，带来的投资者对中国新的内生增长动力的预期，这既带来结构性的机会也会改变投资者的趋势判断。从这个意义上讲，“循序渐进”刚刚开始。【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界2023-10-30

加密货币与美国梦的演变：未来一瞥

到它们呈指数级增长的人的故事，已经成为现代民间传说的一部分。这些故事激发了希望，并展示了加密货币投资可能提供的变革性财富潜力，尤其是在传统投资途径往往显得饱和或遥不可及的世界中。拥抱技术前沿：年轻一代是技术原住民，他们手里拿着智能手机长大，使用应用程序处理从订餐到约会等各种事务。由创新的区块链技术驱动的加密货币代表了技术进步的前沿。从挖矿到智能合约，加密货币的复杂机制吸引了他们的好奇心，并与他们固有的技术亲和力相一致。对于许多人来说，涉足加密货币不仅仅是为了钱；更是为了钱。这是关于成为技术革命的一部分。随着全球化打破边界：互联网时代，世界缩小了。年轻一代与来自世界各地的同龄人互动，在国际项目上进行合作，并且常常梦想着一种游牧的生活方式，从一个国家跳到另一个国家。加密货币具有无国界的性质，补充了这种全球视角。无论是向不同大陆的朋友汇款而无需支付高额交易费用，还是进行与特定国家经济无关的投资，加密货币都提供了实现真正全球化金融体验的工具。探索加密时代的制度格局进化胜于革命：今天的美国年轻人不仅仅是无缘无故地反抗。他们向加密货币迈进并不是对传统系统的全面拒绝，而是对进化的呼吁。他们仍然认识到制度带来的价值和基础稳定，但他们渴望一个更能与他们现代经验和愿望产生共鸣的体系。他们想要的财务途径能够承认自他们的父母和祖父母时代以来世界已经发生了变化。他们在欣赏过去的同时，也坚定地着眼于未来，并且希望金融体系能够反映这种前瞻性思维。开创性的灵活性和效率：如果有一个词可以概括现代一代的愿望，那就是“灵活性”。无论是在工作、生活还是财务方面，他们都需要选择、敏捷性以及随着环境变化而调整的能力。许多传统金融机构的官僚程序、漫长的等待时间和僵化的结构与这种期望的灵活性不一致。通过转向加密货币，美国年轻人表明他们更喜欢提供快速、高效和灵活的金融解决方案的系统。减少繁文缛节的价值主张：询问任何年轻企业家或投资者他们最大的财务问题，“繁文缛节”很可能排在他们的首位。传统银行系统中常见的繁琐行政程序可能会阻碍创新并减慢投资流程。加密货币的吸引力部分在于它们能够绕过许多这些瓶颈，从而实现更快、更直接的金融互动。对机构的号角呼吁： Coinbase 报告的调查结果对传统机构来说是一个关键时刻。不应将加密货币的兴起视为威胁，而应将其视为邀请。邀请创新、拥抱新技术并适应不断变化的环境。通过整合加密解决方案、提供加密货币投资组合，或者只是提供有关数字货币的教育资源，这些机构可以弥合代沟。他们有机会将丰富的经验与加密世界的新鲜、动态能量结合起来，从而打造一个既迎合旧人智慧又迎合新人创新的金融生态系统。前进的道路：向加密货币的转变不仅仅是一种短暂的趋势，而且似乎是年轻一代如何看待财富、投资和经济稳定性的根本性演变。加密货币重塑美国梦的潜力是显而易见的。然而，与所有金融活动一样，它也有其自身的风险。虽然热情是显而易见的，但对于年轻投资者来说，了解加密货币的波动性、了解技术并意识到潜在的陷阱也同样重要。只有这样，他们才能真正利用加密货币的力量来重新定义并实现他们的美国梦。总之，数字时代正在开创美国梦的新时代。随着加密货币不断受到关注，很明显，年轻一代的繁荣和成功愿景不再局限于过去的范式，而是正在用未来的语言重写。来源：金色财经

金色财经2023-10-30

过去8年习近平大规模改革军队南华早报：解放军正在进行的改革有一个目标：台湾

系教授倪乐雄表示：“现在就断定解放军的现代化努力是否奏效还为时过早。乌克兰战场上发生的现实推翻了我们从以前的常规战争(如20世纪90年代的海湾战争)中学到的许多军事理论和判断。” 倪乐雄补充道：“我们曾经预计，大规模的近距离空战和坦克战将成为乌克兰战争的主角，步兵在战后的清理工作中扮演次要角色……就像海湾战争期间发生的那样，但现实表明，他们的角色已经互换了。” 作为军事改革的一部分，中国人民解放军的七个军区被重组为五个战区，负责不同的地理方向，并计划将部队人数削减30万至200万。解放军的四个独立的“军事王国”——总参谋部、总政治部、总后勤部和总军备部——也被废除，它们的权力被分配到中央军委直属的15个较小的单位。习近平还担任解放军联合作战指挥中心的总指挥，这是第一个获得这一头衔的党领导人。此举旨在帮助中央军委主席问责制。远望智库研究员周晨鸣说：“以军委主席负责制为核心的新指挥机制，旨在澄清联合作战司令部与部队之间的关系，或解放军的三个新原则：军委指导最高指挥官，让战区司令部监督军事行动，而各军则专注于战备训练。这些举措大大减少了之前的繁文缛节，简化了几轮执法程序，为军队未来的现代化建立了一个有效的指挥系统。” 在过去的几十年里，中国经济的快速发展也为解放军提供了年度国防预算的稳定增长。今年，中国军队的国防预算增长7.2%，达到1.55万亿元人民币(约合2243亿美元)，成为仅次于美国的世界第二大国防预算。习近平还制定一项计划，将解放军转变为一支完全现代化的军队，与美国在太平洋的军队相媲美。北京认为美军是统一台湾的最大障碍之一。习近平希望在2027年，也就是中国人民解放军建军100周年之际，实现这一目标。他还希望军队到2035年“基本完成”现代化，到2049年，也就是中国共产党执政100周年之际，成为“世界级”军队。为此，解放军计划到2035年至少拥有四个现役航母战斗群。到目前为止，中国已经建造三艘航空母舰，包括两艘俄罗斯设计的现役辽宁舰和山东舰，而下一代福建航空母舰配备了世界上最先进的电磁发射系统，将很快进行海试。根据美国网站《世界现代军事战舰名录》，在世界上最强大的造船集团的支持下，中国仍然是全球最大的海上力量，拥有约422艘舰船。五角大楼的年度报告预计，到2030年，中国人民解放军的战舰数量将达到460艘。但澳门军事观察家Antony Wong Tong表示，新军舰和高科技设备只有在有足够多的工程兵接受使用训练的情况下才会成为优势。 Tong说：“只有当硬件与软件——人类——顺利结合时，硬件才能发挥作用。真正的战争是对军队洗牌成败的最好考验，否则一切都只是理论，武器只是一堆金属。” 《南华早报》指出，虽然解放军几十年来没有参与真正的武装冲突，但它在台湾附近的持续演习可能很好地表明，它将如何应对这种冲突。北京将该岛视为其领土的一部分，从未排除使用武力控制该岛的可能性。包括美国在内的大多数国家都不承认台湾是一个独立国家。然而，华盛顿反对任何以武力夺取该岛的企图。自1949年国民党在内战中失败后从大陆逃到台湾以来，解放军一直在为可能爆发的台湾战争做准备，解放军的反介入和区域拒止战略剧本旨在针对美国领导的外国军事干预。习近平将台湾的统一描述为实现其“民族复兴”目标的一个组成部分，这也是推动解放军走向现代化的关键动力。《南华早报》称，经过几十年的现代化，特别是在习近平2012年底上台之后，解放军加快改革并取得一些重大进展，其中很多将对台湾战争情况产生影响。习近平军事改革的主要部分之一是建立战略支援部队，这是一个新的分支机构，负责管理空间，网络，情报和电子战部队，在全域作战行动中提供目标获取支持。在2020年11月，中国国防部宣布军队已经完成军事机械化，这是解放军实现联合作战最初目标的第一步。作为机械化的一部分，解放军在2019年国庆阅兵上首次亮相一些新武器，包括东风-17高超音速弹道导弹系统，以及一些具有精确打击能力的低成本远程多管火箭发射系统(MLRS)。其中一种武器是PCL-191多管火箭炮，其射程超过350公里，将台湾本岛置于其射程之内。一枚火箭弹的成本大约是一枚具有相同射程的解放军火箭部队导弹的三分之一，这也使它成为一种负担得起的火炮，用于军队产生饱和火力覆盖。周晨鸣说，这将是潜在的台湾冲突中使用的武器之一。

tqttier2023-10-30

刘晓艳：最佳的长期配置时机往往出现在市场最悲观的时候

国经济将长期向好，随着经济的转型升级、现代化产业体系建设、上市公司质量提升，未来，长期投资的力量会进一步显现，A股市场活力、效率和吸引力将持续提升，长期配置正当时。她表示将发挥公募基金专业机构投资者作用，积极行动，把握配置机会，努力为投资者创造良好的长期回报。

金融界2023-10-30

诺德基金：认识AI三要素之人工智能“燃料”——数据

在生成、传递和应用数据，数据已经成为了现代社会中最宝贵的资源之一，而在人工智能领域，数据更是被称为人工智能的“燃料”。今天，就让诺德基金小编来给大伙介绍一下数据的重要性，并为伙伴们梳理数据要素产业链以及数据要素市场的发展状况。 1、数据是培养和训练模型的关键在之前介绍算法的文章中时，诺德基金小编曾提到深度学习算法是推动第三次人工智能发展浪潮的关键。而在深度学习算法中，数据是培养和训练模型的关键，通过大量的标注数据，算法能够学习不同类型的模式和规律，从而提高准确性和性能。而大量、完整且高质量的训练数据，可以在一定程度上增加算法模型推断结论的可靠性。诺贝尔经济学奖获得者罗纳德·科斯曾说过：“如果你拷问数据到一定程度，它会坦白一切。” 这句话强调了数据对于揭示事物本质和发现规律的重要性。在人工智能领域，这也同样适用于AI系统的学习和训练过程，即使以相同的算法和算力为基石，但用不同的数据去“投喂”最终也会对AI的效果产生巨大的影响。因此，在AI的发展中，只有拥有高质量、多样性且充分代表性的数据集，才能让AI真正发挥出其潜力，并取得更好的效果。 2、认识数据要素产业链在数据的生产和流通过程中，面临着数据增长迅猛而数据利用效率却未能同步匹配的问题，尽管每天都会产生大量数据，但能够被充分利用的数据却不足1%。若想要有效充分利用数据，那不仅需要更为先进的算法技术，同样还需要完整的数据要素产业链。接下来，就让我们一起看一下数据要素产业链是由哪些环节构成的。数据要素产业链主要涉及以下环节：数据采集数据采集是数据要素市场的基础。企业在经营过程中，需要针对不同的数据类型进行采集，并进行分析处理训练。企业数据采集主要包括内部数据采集、外部数据采集和定制化数据采集等三种类型，像近年来火爆的爬虫技术就是外部数据采集中常用的方法之一。数据存储企业在完成数据采集环节后，会需要对有价值的数据进行有效存储，以便进一步对数据进行加工和处理。在数据存储的过程中，企业主要会从数据敏感度、数据时效性和企业硬件水平等维度进行综合考虑，从而选择不同的数据存储服务。一般而言，数据存储服务分为公有云数据存储、私有云数据存储和混合云数据存储三种。数据加工数据加工是对企业采集和存储的数据进行筛选和处理，以提高数据可用性，为数据资源的挖掘和分析打下基础。它包括数据清洗、数据标注、数据审核和数据融合处理等方式。在AI领域，许多应用需要对大量数据进行处理和分析，而这些数据可能是非结构化或未经加工的，通过对原始数据进行标注，可以转化为结构化的形式，使AI算法更好地理解和处理数据，从而提高模型的准确率和可靠性。数据流通数据流通是指，通过对数据资源进行确权登记、定价、交易和交付，实现从生产方向需求方的转移。数据价值发挥依赖于数据流通，数据相较于劳动力、资本、土地等传统生产要素，其价值的实现在于高效流通使用和赋能实体经济。以上就是数据要素产业链的重要组成部分。孤立的数据本身往往没有价值，只有在数据不断地被流通、聚合、加工之后，其价值才能产生乘数效应，创造更大的价值。 3、数据要素市场有望保持高速发展除了AI发展对高质量数据的需求日益增长外，数字经济的迅速发展也使数据在技术进步和经济发展中起到了越来越关键的作用。可以肯定的是，数据俨然已经成为推动创新、提升效率和实现商业价值的重要资源，2019年，我国正式将数据纳入五大生产要素之一，并持续完善相应的支持政策。近年来，我国的数据要素市场呈现出高速增长的态势，根据国家工信安全中心的统计数据，截至2022年，我国数据要素市场规模已达到815亿元，同比增长49.51%。近日，数据要素地方政策更是密集出台：2023年7月4日，深圳市发展和改革委员会印发《深圳市数据产权登记管理暂行办法》；2023年7月5日，北京市委、北京市人民政府印发《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》。诺德基金小编认为，在国家政策的大力支持下，数据要素市场有望全面被激活，这也将直接丰富AI企业能够购买到的数据授权产品，同时有望长期推动AI企业数据存储分析等基础平台的建设，有助于AI企业内部数据留存。

证券之星2023-10-30

杭州：到2025年，基本建成具有杭州特色的健康治理体系

，在全省率先实现健康治理体系和治理能力现代化，健康中国示范区目标基本实现。全力打赢污染防治攻坚战。空气质量全面达标，实现细颗粒物（PM2.5）与臭氧（O3）“双控双减”，全面消除重污染天气，基本消除中度污染天气。推进老旧供水管道改造工作，加强城市供水管网信息化建设。基本完成“愿改尽改”居民住宅小区二次供水改造，实现二次供水设施数字化运维管理。建立科学完备的三级供水体系，农村自来水普及率99.93%以上、城乡规模化供水工程人口覆盖率达96%。

金融界2023-10-30

鑫磊股份上涨5.08%，报21.09元/股

进口精密加工设备、先进的自动化机器人及现代化整机生产流水线，结合ERP管理平台，保证了整个产业链的高效和品质，符合ISO9001:2015的质量管理体系，ISO14001:2015环境保护体系。截至9月30日，鑫磊股份股东户数8879，人均流通股4426股。 2023年1月-9月，鑫磊股份实现营业收入4.25亿元，同比减少19.83%；归属净利润3593.01万元，同比减少37.95%。

金融界2023-10-30

绝味食品上涨5.06%，报35.5元/股

连锁加盟体系的运营和管理的公司，是国内现代化休闲卤制食品连锁企业的领先品牌。该公司于2017年3月17日在上海证券交易所上市。截至9月30日，绝味食品股东户数3.56万，人均流通股1.77万股。 2023年1月-9月，绝味食品实现营业收入56.31亿元，同比增长9.99%；归属净利润3.9亿元，同比增长77.57%。

金融界2023-10-30

乾照光电上涨5.33%，报7.51元/股

生产与销售。公司拥有超过19万平方米的现代化洁净厂房，上万台(套)国际最先进的外延生长和芯片制造等设备，产品销售覆盖全国二十多个省市，多项产品达到了国际先进技术水平，成功替代进口，创造了良好的经济效益和社会效益。截至9月30日，乾照光电股东户数5.19万，人均流通股1.75万股。 2023年1月-9月，乾照光电实现营业收入18.37亿元，同比增长50.84%；归属净利润-8724.98万元，同比减少301.53%。

金融界2023-10-30

健之佳：持续推进新物流配送体系的购建事宜

根据业务发展规划，确定“总仓+分仓”的现代物流配送模式，持续推进新物流配送体系的购建事宜，上年度完成川渝桂地区物流中心的扩建并投入使用，云南物流中心一阶段改造和河北物流中心建设项目在持续推进中，预计在2024年陆续投入使用。为未来公司门店拓展和业务发展做了有利保障。

金融界2023-10-30

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