FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

活久见！欧洲天然气价格突然暴跌至负值发生了什么？

10月24日)早些时候，欧洲部分天然气现货价格一度跌至负值，至-15.78欧元/兆瓦时，为有记录以来的最低点。（来源：Zeohedge）欧洲基准天然气价格自8月以来大幅下跌，但仍是去年同期价格的两倍多。然而，供应的进一步中断和非常寒冷的冬季可能会再次改变局面。还有全球形势需要考虑。欧洲对液化天然气进口需求的增加，加剧了世界各地对天然气的竞争。巴基斯坦和孟加拉国等依赖液化天然气、但在市场上影响力较低的国家受到了当前形势的冲击。总体而言，一些传统上可能运往亚洲的液化天然气今年运往了欧洲。Halff表示，这实际上是一场“巨大的抢椅游戏”。但一些亚洲国家，尤其是同样大量使用液化天然气的中国、日本和韩国，可能会在更冷的月份寻求大量进口，这可能会加剧欧亚大陆之间的竞争。对于液化天然气生产商Cheniere的首席运营官兼全球贸易主管Corey Grindal来说，液化天然气市场正在发生的一切是“一个非常短期的现象”。未来几年，欧洲能源供应的多样化应该会缓解这种情况。他补充说，他的公司今年绝大多数液化天然气产量已经售出，到2026年左右，Cheniere的产量将从4500万吨增加到5500万吨。一些人认为，转向可再生能源对地球更有利，可能也更可靠。 “可再生能源的部署很棒。我(完全)支持为我们赖以生存的地球做正确的事情，”Grindal表示。然而，他认为，人们急需天然气为住宅供暖和发电。“我们今天就需要它，”他说。至于明天会发生什么，这将在不同程度上取决于乌克兰战争、天气、可再生能源的崛起、全球对天然气的需求以及数百艘满载液化天然气船只的航行方向。

夏洛特2022-10-26

每日钢市：8家钢厂降价，钢坯跌50，钢价趋弱

0报3580元/吨。黑色期货大幅下跌，现货价格纷纷跟跌，市场整体成交趋弱。 25日，黑色系期货明显下跌。期螺主力合约收盘价3574，与上一交易日下跌1.73%，DIF与DEA向下扩散，RSI三线指标位于28-36，触及布林带下轨。 25日，8家钢厂下调了建筑钢材出厂价格20-60元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：10月25日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4005元/吨，较上个交易日下跌28元/吨。具体来看，期螺早盘低位震荡，上午国内建筑钢材价格稳中有松。成交方面来看，午后期螺继续趋弱，现货市场多有松动，低价资源涌现，下游采购积极性较差，全天成交明显弱于前一日。短期来看，目前市场仍然处于供需弱平衡格局，钢材弱需求及疫情反复造成市场信心不足，持续压制钢价，同时房地产用钢仍显低迷，对钢材消费提振有限。因此预计26日国内建筑钢材市场价格或将继续趋弱调整为主。热轧板卷：10月25日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3891元/吨，较上个交易日下跌29元/吨。今日黑色商品期货市场弱势震荡，现货市场价格普遍下行，跌后成交依然不佳，市场整体需求萎靡。整体来看，目前市场继续以降库为主，由于近期疫情以及全球经济持续衰退等不确定因素的存在，供需矛盾依旧存在，商家悲观情绪浓厚。预计近期全国热轧板卷价格或将弱势震荡运行。冷轧板卷：10月25日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4460元/吨，较上个交易日下跌14元/吨。期货盘面震荡偏弱运行，现货市场成交转弱，价格小幅下跌，多数贸易商对后市行情较为担忧，纷纷表示行情还需观望。整体来看，近期市场有部分地区受疫情管控影响，市场需求逐渐转弱，再加上各大钢厂陆续出台10月结算价，市场贸易端仍以主动降库和兑现前期资源为主，成交价均有可谈空间，但降库缓慢，整体下行压力依然较大。预计26日国内冷轧板卷价格或将偏弱运行。中厚板：10月25日，全国24个主要城市20mm普板均价4099元/吨，较上个交易日下跌18元/吨。今日黑色系期货盘面低位震荡，市场报价延续弱势下跌，市场悲观情绪蔓延，终端下游谨慎观望为主，成交表现乏力。供应方面，虽然钢企利润亏损扩大但目前产量并无明显变化，供给端依旧承压。需求方面，市场信心不足，需求难有提振。预计短期内全国中厚板价格弱势调整运行。三、原燃料市场价格进口矿：10月25日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅下跌，成交较少。山东部分成交：日照港，PB粉报701、705、710元/吨。焦炭：10月25日，焦炭市场稳中带弱运行，24日个别钢厂开始首轮焦炭提降100元/吨，主流钢厂暂无响应。目前部分地区物流运输较前期有所改善，部分焦企开始提产，焦企场内多维持中低位库存水平，焦炭出货相对顺畅。钢厂方面，钢厂开工高稳，仍以按需采购为主，近期钢价弱势运行，钢厂盈利能力转弱，对成本端挺价意愿较强，焦钢博弈继续，短期内焦炭市场暂稳运行。废钢：10月25日，废钢市场价格稳中偏弱运行，主流钢厂废钢价格持稳。目前废钢价格止跌企稳，钢厂到货有明显下降，整体原因还是市场库存低位，基地观望情绪较浓。市场方面，基地码头调价多以稳为主，目前收货比较困难，加之今日期货跌势不止，基地观望情绪偏多，预计短期废钢仍以弱稳运行为主。四、钢材市场价格预测十月常规旺季即将结束，整体需求表现不佳，贸易商心态偏弱，对于后市也有存疑。综合来看，钢市供需两弱，延续弱平衡格局，加之黑色系期货一路回调，短期钢价或弱势震荡。

我的钢铁网2022-10-25

Bit.com上线U本位期权能否搅动加密衍生品赛道格局？

期权费。在震荡行情下，特别是横盘时，与现货价格偏差越大，风险越小，此时对于期权卖方而言是有利的。特别是期权流动性不好时，期权出售存在溢价，卖方的收益（期权费）更高。当然，期权卖方也有风险，有时候可能会亏损所有保证金，但在目震荡的行情下胜率更高。二、手把手带你玩转加密期权此前， Bit.com 已经推出了 BTC、ETH 期权，为加密用户提供了对冲风险的新途径。近期， Bit.com 对期权产品进行升级，在原有的币本位期权基础之上，增加 USD 本位期权。此后，用户可以直接充值美元并在期权交易时美元或 USDC 进行计价和结算，无需将稳定币资产兑换为 BTC 或 ETH，从而降低投资风险。当然，更关键的是，USD 本位期权对于非 Crypto 原生用户、传统机构投资者更具吸引力，能够为市场带来增量资金。 “在市场持续波动的情况下，用户需要一个高效、灵活的交易服务，降低他们触达多种加密资产的门槛，并在必要时对冲风险。这就是我们推出 USD 期权的原因——在红海市场中脱颖而出，帮助我们的用户战胜熊市。”Bit.com 联合创始人 Lan 表示，“随着这类期权市场规模的扩大，它将促使更多的机构投资者进场，也会有更多的同行开始提供这一服务。我们认为，2023 年的交易量将增加10 倍，它将成为一个趋势，并且促进小币种期权交易。” 下面，我们结合 Bit.com 期权介绍具体玩法以及相关用例。用户首先点击进入 Bit.com 期权页面，（1）在顶部导航栏选择「币本位期权」或者「USD本位期权」；（2）选择你要交易的期权产品，BTC/ETH/其他；（3）选择到期日，Bit.com 目前支持当日期权、次日期权、当周期权、次周期权、次次周期权、当月期权、当季度期权以及次季度期权，共计八种期权；（4）选择你要交易的期权产品（BTC/ETH/其他）；（5）选择行权价以及期权类型，左侧看涨期权/右侧看跌期权；（6）选择订单类型（限价单/市价单），输入下单数量，选择买入或卖出，完成下单。 Bit.com 所有期权采取 T 型报价单，点击对应到期日可进入相应期权产品页面，如下图所示：举个例子，假设目前 ETH 价格为 1335 美元，用户小秦对 ETH 未来走势看好，买入了一份到期日为 10 月 28 日的、行权价为 1450 美元的看涨期权，此时小秦付出的期权费是 0.0035 ETH（卖一价）；在到期日来临时，会出现以下情况：（1）价格低于 1450 美元，看涨期权失效，小秦直接损失期权费 0.021 ETH；（2）ETH 价格上涨超过 1450 美元，甚至达到 1600 美元，此时看涨期权的标记价格上涨到了 0.1044 ETH（实际买一价格为 0.085 ETH），小秦选择提前卖出，此时收益为（0.085-0.0035）/0.00035=2328%；同期的现货价格上涨了 19.8%，而 10 倍杠杆的期货收益为 198%。实际上，随着价格不断上升/下降，同方向的看涨/看跌期权的收益也将呈指数级上涨，远超期货收益。三、加密期权，大有可为 Bit.com 并不是加密期权市场的唯一玩家。过去两年，以币安、OKX 为首的加密原生交易平台以及以 CME（芝加哥商品交易所）、高盛为首的传统金融机构，相继开通期权交易；此外，以 Hegic、Opyn 为首的新兴去中心化协议瞄准链上期权赛道，推出各种结构化 DeFi 期权产品。为什么各方如此热衷加密期权交易？背后的核心在于期权的发展潜力巨大，足以在衍生品赛道打造一个媲美币安的头部交易平台。对照传统金融，期权的市场规模与期货并驾齐驱。数据显示，2020 年全球期货、期权成交总量达到 467.7 亿手，其中期权占比 45%，并且期权成交量连续三年创历史新高。以美国市场为例，去年 CBOE 期权交易量超过 4000 亿美元，首次超过现货交易，如下所示：而加密金融市场，过去两年，加密期权交易量以及未平仓量不断攀升，接连创下新的历史记录。其中 BTC 期权持仓量最高翻了 30 倍，以太坊期权持仓量最高涨幅接近 200 倍。根据 The Block 数据，2020–2021 年 Deribit 的 BTC 期权月交易量一度超过 300 亿美元，ETH 期权月交易量一度接近 150 亿美元。不断飞涨的数据，证实了期权市场需求旺盛，加密期权必将会成为未来市场的一大趋势。特别是当市场下行以及处于震荡行情时，交易员对现货交易的热情骤减，对期权等衍生品的兴趣开始上升。根据 Coinbase 的报告，该公司二季度交易量下降，主要是由于交易员转向以期权、期货等衍生品为重点的平台，这是 Coinbase 等现货平台最为薄弱的环节。尽管加密期权交易相较于两年前有了极大地提升，但依然有着很大地进步空间。根据结构产品提供商 Enhanced Digital Group（EDG）的数据，比特币期权交易仅占加密货币交易所公开衍生品合约的 2%，其市值约为 4620 亿美元。相较于传统市场期权，加密期权的发展并不充分，背后的原因主要有两点：一是发展时间尚短，用户教育不足；一是期权产品本身规则交易复杂，需要进行各种数据分析，让不少交易者望而却步。针对上述问题，过去两年加密期权市场也在不断加强用户学习，通过各种期权课程帮助用户建立交易策略，同时也在产品端不断进行自我迭代。比如传统期权范式采用 T 型报价，币安则推出了简易版期权，用户操作体验与期货基本相同，无需选择行权价，只需要选择到期时间即可；OKX 也上线了期权简选功能，期望通过简化操作流程的方式降低用户使用门槛；Bit.com 推出 USD 本位期权报价，用户无需转换加密资产，更加简单方便…… “随着用户教育的普及、技术进步、市场行情的变化以及期货市场的成熟，最终将促进期权的增长，期权最终将占加密交易市场的 60%。”Delta Exchange 首席执行官 Pankaj Balani 表示。四、Bit.com的综合实力关于 Bit.com，可能很多加密玩家并不熟悉。该平台成立于 2020 年 8 月，由加密金融服务公司 Matrixport 创立，并获得国际多家知名风投机构注资，包括 Lightspeed Venture Partners、Polychain、Dragonfly Capital、Paradigm、Standard Crypto 以及 IDG Capital。（注：Matrixport 由全球最大矿机商比特大陆的联合创始人吴忌寒所创，是加密市场为数不多估值超 10 亿美元的独角兽公司。） Bit.com 上线之初，主打机构客户，最近才开始将重心转向散户市场。“平台正逐步优化，亦开始推出更多优惠活动吸引新客户”。如今的 Bit.com，已经发展成为集现货、永续合约、期货、期权及理财等产品于一体的综合性交易平台。另外由于 Bit.com 机构及专业客户较多，他们亦提供期货及期权大宗交易及 API 交易；现有 Matrixport 用户可以相同帐号登入 Bit.com。与 OKX 等头部平台一样，Bit.com 也上线了统一账户。在统一交易账户中，客户可以同时交易期权、现货、永续合约以及期货产品，无需资金划转，方便快捷；帐户里的所有资产，将会直接换算为 USD 计价，统一为仓位提供保证金。同样地，用户持有的多个仓位盈亏将会合并计算，盈亏相互抵消，非常适合多空双开。对于衍生品用户而言，最关心的莫过于投资组合保证金（portfolio margin，简称PM）。Bit.com 的 PM 工具根据一系列假设的市场情景（33 个场景）和风险管理团队设置的一些参数，通过计算投资组合可能发生的最可能损失来评估投资组合的风险；与在单个合约级别汇总保证金的常规保证金方法相比，PM 方法倾向于通过为维护良好的低风险投资组合提供更大的保证金收益来奖励套保者。另外，为了确保所有可能的工具组合的最低风险覆盖率，Bit.com 为outright 交易和期权都设置了下限保证金，这在一定程度上有助于降低低风险投资组合的保证金顺周期性。当然，加密平台最核心的要素还是安全。Bit.com 目前使用 Matrixport 自主研发的数位资产託管系统 Cactus Custody，从系统、物理和管治三个层面保护用户资金。并且，Bit.com 还注资成立保险基金对于未来可能的安全事故进行理赔，目前资金规模已达 201.4072 BTC、2,507.8675 ETH 以及 3,018.2201 BCH。加密期权市场依然处于发展的早期，交易也基本集中在中心化平台，我们也期待有更多像 Bit.com 一样的平台可以加入进来，加强市场投入和用户教育，不断推陈出新，推动加密期权走向新的发展阶段。来源：金色财经

金色财经2022-10-25

Mysteel黑色金属例会：本周钢市价格预计弱势盘整

能刺激价格的抬涨，预计下周304不锈钢现货价格偏强运行。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2022-10-24

Mysteel：汽车原材料周报（10.17-10.21）

社库偏低带动不锈钢价格上涨上周不锈钢现货价格持续上涨，主要在于不锈钢期货盘面的偏强运行，加上青山钢厂新开盘价涨500-600元/吨，并且社会库存亦处于中低位水平，贸易商对后市行情多持乐观心态，采购现货以及订期货的意愿大大提升，市场氛围逐渐活跃，带动价格的上涨。截止10月21日，民营304冷轧2.0mm毛边17650-17800元/吨，涨450-650元/吨，民营304五尺热轧毛边17050-17150元/吨，涨450-500元/吨，201J1冷轧1.0mm 10050-10250元/吨，涨100-150元/吨，430冷轧7950-8050元/吨，涨50元/吨。库存方面，据Mysteel调研，10月20日，全国主流市场不锈钢社会库存总量69.86万吨，周环比下降3.54%，年同比上升6.27%。其中300系冷轧不锈钢库存总量20.39万吨，周环比上升2.17%。社会库存整体呈现全系别去库的态势。周内受涨价氛围的影响，部分代理多有提货销售操作，下游采购稍有增加，资源消耗加快；而400系去库主要在于月底期间，代理商逐渐结算提货，加上地区性市场出货较为稳定，库存消化较为明显。目前社会库存量级并不大，加上部分钢厂受原料影响，生产多有影响，10月产量预计跟9月持平，供应并未有预期增加，一定程度上提振市场信心，整体涨价情绪偏浓厚；虽然下游需求并未有明显的转变，但贸易商活跃的买卖依旧能刺激价格的抬涨，预计本周304不锈钢现货价格偏强运行。三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇主要内容摘要⑤——铝：上周铝价小幅上涨预计本周将震荡整理为主上周电解铝价格出现小幅上涨，目前国内铝基本面暂未发生变化，供应端复产与减产并存，整体供应压力不大。此外，成本端继续上行，以及低库存都对铝价存在较强支撑。海外方面，美指连日上涨叠加海外看衰经济前景，伦铝承压下行，逼近2200美元关口。从国内市场成交来看，节后铝价补涨未遭到下游认可，市场交投围绕贸易商之间，企业少量补货。整体来看，在宏观压力以及需求面恢复偏弱的影响，短期铝价或难以维持涨势，震荡整理为主。四、汽车行业动态信息一览 1.蔚来在欧洲四国增加买断模式，2023年初开启交付据悉，蔚来汽车将于11月21日在德国、荷兰、丹麦和瑞典市场，在订阅模式之外新增ET7、EL7和ET5的买断模式，并于2023年初开启交付。此前蔚来在其欧洲发布会活动期间宣布，初期将以订阅模式服务欧洲四国用户。 2.沙特计划2026年出口15万辆以上的电动车 10月22日，世界最大的石油出口国沙特定下了2026年出口超过15万辆电动汽车的目标。沙特此前发布了“愿景2030”战略，旨在减少碳排放，同时让国家走上经济稳定增长的轨道。在“愿景2030”战略中，沙特承诺购买美国电动初创公司Lucid至少5万辆电动车。2018年，Lucid透露，沙特的公共投资基金(PIF)向该公司投资了超过10亿美元，后来有传言称，这笔投资的条件是Lucid在该国建设一家制造工厂。沙特似乎计划通过出口电动汽车来减少该国经济对石油的依赖。为此，厂家和经销商追加了优惠活动力度，支撑市场需求回升，弥补前期因疫情造成的销量损失。随着购置税减半政策和各地促进消费政策持续发力，又有中秋、开学季和新车批量上市等有利因素，为车市带来增量效应。预计，9月汽车终端销量有望达到210万辆左右，同比增速在15%-20%，增速不及8月. 如需汽车行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2022-10-24

Mysteel：钢市纠结中期价格的逻辑

虽然市场对后市预期较为悲观，导致预期对现货价格起到压制作用。但随着悲观情绪的释放和市场对利好政策的期待，叠加成本对价格的支撑，在需求保持稳定的背景下，热卷价格或将小幅上涨。铁矿：因市场对于高产量和低需求的悲观预期影响，上周在港口库存继续降库80万吨的情况下，青岛港PB粉价格仍然下跌至705元/吨，掉期价格更是一度跌破90美元大关，创下年内新低水平。但临近周末，明年新增专项债额度提前下达，国内对外疫情防控政策宽松的宏观利好信号释放，市场情绪开始好转，价格有回升的趋势。本周伴随着铁水产量继续下降，钢价企稳回升的背景下，矿价有望重回近期平均水平。双焦：上周焦炭呈现供需双降格局：需求端，Mysteel调研247家钢厂铁水日均产量下降2.1万吨至238.05万吨；供应端，全样本独焦加247钢厂焦炭产量下降2.5万吨至108.6万吨，焦炭总库存去库28.2万吨至1024.1万吨，供应端减幅仍大于需求端。下周焦企吨焦利润环比下降10元/吨至-95元/吨，亏损加剧下后续产量难有大幅改观。预计本周焦炭供需双降的格局仍持续，焦化利用率或继续下探，基本面上供应较为紧张。但是下游钢材价格连续下跌，钢厂持续亏损，港口成交较差，港口方面情绪较前期转弱。焦煤方面，由于疫情原因部分产地仍静默管理，影响物流发运。生产端，随着重要会议胜利召开，焦煤供应端安检迎来顶峰后将会逐渐缓解。根据Mysteel调研显示，上周山西炼焦煤复产节奏已超市场预期，供应端制约或将加快缓解，但上周还未完全恢复至正常水平。蒙煤方面，因疫情等影响通关车数跌至500车，较前期平均600车有所下滑。下游焦企亏损减产力度不减，对焦煤保持谨慎按需采购节奏。废钢：上周在成材期现价格齐跌下，废钢价格继续承压，其中张家港重废均价*周环比降98元/吨至2526元/吨。上周螺废价差较上周变化不大，独立电弧炉整体延续亏损（谷电平均利润-5元/吨），仅华东与华南电炉利润水平尚可，电炉整体复产积极性有限，因此上周电炉螺纹周产量仅微增0.5至18.3万吨，前调数据显示本周产量可能增加1-2万吨。上周钢厂库存继续累增12万吨，当前废钢供应呈阶段性宽松，叠加钢厂利润水平保持低位，废钢价格或继续承压；但考虑上周废-铁价差继续扩大（上周均值在-109元/吨，21日在-180元/吨），废钢性价比凸显，可能对废钢价格形成一定支撑。

我的钢铁网2022-10-24

谈棉访纱：籽棉市场的支撑力度减弱，棉市机会需要等待

　　　　棉纺产业回顾：本周国内棉花现货价格下跌，现货交投一般，纺企刚需采购为主，贸易商采购较上周比趋于谨慎。整体来看纺企在库棉花库存继续下降，处于历史低位水平，且因运输仍不通畅及下游需求较淡的原因，纺企增量补库意愿不强。贸易商采购方面，因本周新棉现货及预售价格快速下跌，贸易商采购趋于谨慎，市场内也出现部分违约情况。纯棉纱本周市场成交气氛较上周变化不大，维持弱势，下游在订单走弱以及棉花价格弱势之下，采购较为谨慎。本周全棉坯布市场与上周相当，整体平稳运行，交投氛围平稳偏弱主导。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

金融界2022-10-24

镍&不锈钢周报：产业链成本高居不下，不锈钢缺货空涨

主，镍价高企之下现货成交较为清淡，周五现货价格略有回落，成交也有所好转，另外随着镍豆溶解制备硫酸镍的经济性提升，近期镍豆成交也有一定恢复。10月21日SMM电解镍均价188650元/吨，相较上周下跌1.36％。　　本周镍矿价格维持不变。供应方面，本周镍矿发货环比继续下降，受天气因素影响，目前菲律宾苏里高矿区装货效率较低，菲律宾锚地等待装货船只依然较多，基本为前期所出售的订单，供应持续偏紧。需求方面，受镍矿成本高居不下影响，近期镍铁厂利润率有所回落，铁厂采购高价矿的意愿十分有限。综合来看，天气因素导致镍矿目前供应持续偏紧，在不锈钢市场火热的背景下，产业链成本持续维持在高位震荡，对镍价形成一定支撑。10月21日菲律宾红土镍矿1.5％（CIF）均价71美元/湿吨，相较上周无变化。　　本周镍铁价格小幅上涨。供应方面，本周印尼镍铁发货环比大减超80％，中小铁厂订单已经签订完毕，部分大厂的库存也在逐渐消耗，矿端成本坚挺使得镍铁价格持续上行。需求方面，近期不锈钢市场涨价氛围浓厚，钢厂利润率不断走高，开工意愿较强，与此同时废钢价格难见回落趋势，钢厂对镍铁的采购持续增加。10月21日8-12％高镍生铁（出厂价）均价1355元/镍点，相较上周上涨0.93％。　　　　　　本周不锈钢价格继续上涨。从成本端看，镍铁价格维持小幅上涨趋势，废钢价格高居不下，铬铁厂持续减产推动铬铁价格走高，成本支撑十分强力。供应方面，市场陷入缺货空涨局面，部分厂家之间同种现货价格出现差异，市场报价较为混乱，本周库存继续去库，存量资源十分有限。需求方面，下游需求持续偏弱，避险情绪趋浓，近期成交多维持刚需采购。全国主流市场不锈钢社会库存总量69.86万吨，周环比下降3.54％，年同比上升6.27％。其中冷轧不锈钢库存总量33.76万吨，周环比下降0.63％，年同比下降12.08％，热轧不锈钢库存总量36.1万吨，周环比下降6.12％，年同比上升32.05％。本周全国主流市场不锈钢社会库存以消化为主，三系别均有不同程度消化，400系库存消化最为明显。综合来看，成本支撑叠加现货资源有限，不锈钢价格持续走高，但因下游需求持续萎靡，因而其价格上涨的可持续性存疑，后市观望市场到货及成交情况。　　　　　　策略　　宏观方面，联储加息预期出现回落，沪镍压力有所减轻，下周将公布中美GDP数据，宏观情绪扰动或持续。纯镍方面，现货紧缺略有好转，下游采购刚需为主；镍矿方面，天气扰动导致供应持续偏紧，下游铁厂对高价矿接受程度较为有限；镍铁方面，印尼回流大幅减少，下游钢厂采购较为旺盛，流通库存被逐步消耗；不锈钢方面，成本高企叠加现货紧缺，价格不断走强，但实际需求较为有限，涨势能否持续依然需要观望。总的来说，随着产业链成本维持在高位，镍价中枢开始缓慢上移，但宏观面与基本面多空交织，短期看镍价或难走出趋势性行情，而不锈钢虽然已连涨一周多，但下游成交清淡，上方空间或较为有限。沪镍2211参考区间175000-195000元/吨。SS2211参考区间17000-18000元/吨。　　操作上，沪镍区间操作，不锈钢轻仓做空。

金融界2022-10-24

东海宏观策略周报：美联储鹰派态度逐步转向谨慎，全球风险偏好短期升温

金融界2022-10-24

钢矿周报：供需错配概率增加，钢矿震荡偏弱运行

　　1.1 本周现货市场表现：多地钢材现货价格下跌　　　　1.2 螺纹供给：长短流程产量回升　　　　螺纹产量本期回升，长短流程开工率环比持平。Mysteel周度数据显示，截至10月22日，螺纹周度产量299.19万吨，环比增产5.75万吨。从工艺角度来看，本周长流程产量273.54万吨，环比增产5.71万吨，短流程产量25.65万吨，环比增产0.04万吨，环比基本持平。近期废钢成本下降较多，短流程产量后续有望提升。本期长流程开工率58.26％，短流程开工率25.29％，均处于历史低位。多地疫情影响持续，阻碍正常生产和消费节奏，需求弱兑现、利润偏紧的情况下钢厂扩产意愿较低，长短流程产量及开工率短期难有起色。　　本周螺纹现货价格震荡下行，原料及成材端价格均呈下跌态势，钢厂利润总体趋紧。本轮下跌还未止跌，钢厂盈利状况继续恶化，全国范围内钢厂盈利率不足50％，但相比今年7月份不足10％的盈利率来说，目前的盈利率不算低，从这个角度说，钢价还有下降的空间。上周焦炭第二轮提涨，但由于钢厂对保持利润信心不足，提涨并未落地。从钢厂生产状态来看，长流程利润目前在-100元/吨左右；短流程盈利情况也不乐观。当前的利润水平和经济环境下，钢厂继续复产必然面临着钢价下滑的后果。　　　　1.3 螺纹表需：需求持续低于市场预期　　　　表观消费方面，本周螺纹表需322.09万吨，环比减少3.7万吨。本期螺纹是五大品种钢材中唯一需求下滑的品种。高频数据上，本周237 家贸易商建材成交量近两周下滑，处于15到16万吨的水平，十月旺季基本证伪。目前地产行业销售数据成色不足，基建行业沥青开工数据走弱，若短期内政策无明显利好信息，螺纹需求下行的趋势将难以转向，进而螺纹供需基本面指标持续趋弱，钢价也将继续保持震荡下行的局面。　　1.4 螺纹库存：去库态势持续，钢厂库存处于压力线　　　　截至10月22日，螺纹钢总库存639.52万吨，环比减少22.9万吨，近两周螺纹处于去库态势。分环节看，社库厂库均处于历史低位，本期社库去库23.98万吨，厂库垒库1.08万吨，钢厂库存处于压力线。　　二　　热卷　　2.1 热卷供需：供需数据双双回升，表需超预期　　　　供给端，Mysteel周度数据显示，截至10月22日，热卷周度产量315.49万吨，环比增产2.56万吨。需求端，截至10月22日，热卷表需319.16万吨，环比增加15.76万吨。目前热卷产量恢复至7月份的水平，需求相比历年水平仍处于较低位置，环比超预期。据调研，近期市场反馈出口有转好迹象，询单及报价积极性上升，热卷需求阶段性向好，持续性有待观察。　　2.2 热卷库存：开始去库　　　　截至10月22日，热卷本周去库3.67万吨至340.03万吨，其中社库去库4.16万吨至254.7万吨，厂库垒库0.49万吨至85.33万吨。目前热卷总库存水平处于历史低位，社库厂库情况分化，社库由阶段性垒库转为去库，厂库则是低位垒库。本期热卷去库态势良好，后续能否持续去库主要看热卷需求的可持续性。　　 2.3 钢材总结：　　　　宏观方面，海外地缘政治风险难平，欧洲衰退风险渐行渐近，英国新任首相宣布辞职。美国上周初请失业金人数为21.4万人，预期23万人，就业数据表现由良好趋于缓和，政府中期选举临近。国内多地疫情持续扰动正常生产及需求兑现进程，近期重要政策会议利好不及市场预期，市场情绪转为悲观。10月人民币LPR报价维持不变，1年期LPR为3.65％，5年期以上LPR为4.3％，年内仍有继续调降空间。10月贝壳研究院重点城市主流首套房贷利率为4.12％，环比下降0.03％，二套利率为4.91％。9月末的阶段性定向降息新政是本月首套房贷利率回调的主要推动因素。10月21日证监会相关人士表示，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资，有助于更多的社会资金参与保交楼或出险项目。目前地产行业基本面数据难言好转，930政策利好效果正处于观察期，短期应该不会再出台全国性的重大行业政策。　　产业方面，供给端，本周五大品种钢材全部实现增产，共增产14.12万吨至977.21万吨。分品种看，建材和板材均有增量，建材增量更多。需求端，本周五大品种钢材需求环比增加25.42万吨至1020.32万吨，离节前的1045万吨还有差距。本周螺纹表需322.09万吨，环比下降3.7万吨，是唯一需求下滑的品种。目前下游地产销售数据持续低迷，超预期的热卷需求持续性有待观察。库存端，螺纹热卷均表现出社库去库、厂库垒库的情况，目前螺纹总库存已经低于国庆前水平，国庆期间积累的库存消化完毕。　　总体而言，10月份钢材需求不及预期，供需错配概率增加，市场情绪偏悲观。目前供给端多家钢厂停产限产，产量继续上行的空间有限，下游需求端数据成色不足，钢价可能继续在3600一线反复震荡。　　三　　铁矿　　本周铁矿价格跟随成材价格运行的趋势明显，目前市场对铁矿石需求增长的信心不足。在近期市场情绪悲观的情况下，外盘一度跌破90美金关口，内盘也在680压力线反复博弈。近期废钢价格持续下调，也对铁矿价格造成了一定压力。　　分析铁矿的基本面情况。供给端，力拓、巴西淡水河谷三季度铁矿石产量增长超市场预期，铁矿石供应总量偏宽松。本期澳洲、巴西铁矿石发运环比微增，到港量大幅回落。需求端，本周日均铁水产量高位回落，日均疏港量趋势下行。钢厂盈利近期持续恶化，长流程利润持续收紧，钢厂紧利润情况下扩产意愿较低。日均铁水产量238.05万吨，环比减产2.1万吨，市场预期铁水产量有进一步下探的可能性。库存方面，本期铁矿石港口库存微增，钢厂库存低位回补。在需求难以提振的情况下，若钢厂扩产意愿持续偏低，铁矿价格难以提振。　　总体而言，近期消费的强弱是决定市场价格的主要因素，若下游需求未能明显好转，铁矿价格将受成材端负反馈影响持续承压。　　3.1现货价格：现货价格震荡偏弱　　　　3.2 铁矿供需：到港量季节性回落，铁水产量见顶回落　　供给端，本期澳洲、巴西铁矿石发运环比微增，到港量大幅回落。10月10日-10月16日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2471.9万吨，环比增加19.8万吨。澳洲发运量1792.7万吨，环比增加12.2万吨，其中澳洲发往中国的量1591.1万吨，环比增加207.7万吨。巴西发运量679.2万吨，环比增加7.6万吨。全球铁矿石发运总量2999.5万吨，环比增加202.1万吨。中国47港到港总量2252.1万吨，环比减少456.3万吨；中国45港到港总量2112.5万吨，环比减少541.2万吨；北方六港到港总量为964.0万吨，环比减少301.6万吨。　　　　需求端，本周日均铁水产量高位回落，日均疏港量趋势下行。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05％，环比上周下降0.57％，同比去年增加5.50％；高炉炼铁产能利用率88.26％，环比下降0.78％，同比增加8.21％；钢厂盈利率38.53％，环比下降9.52％，同比下降50.22％。钢厂盈利近期持续恶化，钢厂紧利润情况下扩产意愿较低。日均铁水产量238.05万吨，环比减产2.1万吨。目前多家钢厂停产限产，需求数据偏弱。钢厂受疫情、环保限产、负利润的三重因素约束，预计下周铁水产量仍将持续回落。　　　　库存方面，本期铁矿石港口库存微增，钢厂库存低位回补。10月22日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12912.76万吨，环比降79.94万吨，47个港口进口铁矿石库存总量13653.76万吨，环比降45.94万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9431.38万吨，环比增加34.51万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为294.36万吨，环比减少1.67万吨，247家钢铁企业铁矿库存消费比32.09，环比增加0.35天。　　　　3.3 铁废差　　　　根据我们的测算模型，截至10月21日，铁水成本与废钢价差收得106.5元/吨。本周铁水成本和废钢价格均有所下跌，废钢价格跌幅大于铁水成本。目前用铁矿比用废钢炼钢划算，铁矿价格有一定支撑。　　3.4 高低品价差：中高品价差坚挺　　

金融界2022-10-24

24小时热点