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息，较低的利率可能会影响其积累的创纪录现金储备的回报。此外从技术分析角度来看，RSI相对强弱等指标已显示伯克希尔已步入技术性超买区域，因此投资者追高需谨慎。原文链接

投资慧眼2024-09-02

但仍有部分稳扎稳打的领军企业保有稳健的现金储备，并正在形成良性的资金循环模式，同时在重点疾病领域展现出突出的领先优势。近日，处于国内第一梯队的眼科创新药企兆科眼科发布2024年上半年财报，核心管线在研发和注册方面取得重要进展，同时录得收入人民币4977万元，同比增长3.4倍，亏损大幅收窄56.3%至人民币7580万元，在手现金充裕，为人民币12.7亿元。随着公司商业化产品销售和对外授权收入不断增加，公司的收入端逐步改善，加之核心三期临床试验即将完成，短期研发投入也进入拐点。与此同时，公司处于临床后期的核心药物陆续进入注册审评的关键阶段，即将进入收获期，未来可期。依托于前期的积累，兆科眼科从创新研发，到商业化深耕，再到出海升级的商业模式正逐步兑现，亦预示着其内在价值的同步显现。各临床同步推进，多款重磅产品获批只差临门一脚兆科眼科作为一家创新药企，要判断其价值所在，首先应当将关注的核心重点放在两方面：一是产品的创新力和竞争力，二则是产品的商业化进程。兆科眼科眼药管线的产品大多具有同类首创或同类最佳潜力，并且其中近视眼药物NVK002、干眼症药物环孢素A眼凝胶、TAB014以及几款眼科仿制药产品均已处于新药申请或即将递交上市申请阶段。笔者预见，在接下来的两年里，兆科眼科或将迎来业绩的密集爆发期。随着这些眼科药物陆续投入市场，公司不仅将迎来商业收入的显著增长，更将因其产品的创新性和临床疗效，夯实在眼科药物市场的领先地位。具体看到产品： 1）NVK002：已递交药品上市申请，国内潜在第二款低浓度阿托品药物 NVK002是一款专门针对儿童和青少年近视进展的低浓度阿托品药物，其已在全球包括北美、欧洲及中国等多个地区进行CHAMP临床试验，是目前市场上阿托品类药物研究中规模较大、时间较长且全面性较强的项目之一。从国内最新临床进展来看，2023年8月，NVK002目前已经完成为期一年的Mini CHAMP用药随访，2024年8月，完成为期两年的China CHAMP III期临床试验用药随访，进入观察期。目前兆科眼科已向监管部门提交了NVK002的上市申请，目前正在准备补正资料，以期收到正式受理，顺利推动国内上市进程。NVK002预计成为国内第二款低浓度阿托品药物，有望为中国数以亿计的近视儿童带来新的治疗选择。 2）环孢素A（CsA）眼凝胶：即将开展新三期临床，同步推动注册进展环孢素A眼凝胶作为干眼症治疗的创新药物改良剂型，在疗效和用药便捷性上均显示出显著的优势。环孢素A眼凝胶每晚仅需使用一次，且在短短两周内便能有效改善患者的症状，相较传统的环孢素类药物有了极大的改善，大大提高了患者的用药依从性并缩短了治疗周期。兆科于2021年完成了用于治疗干眼症的环孢素A眼凝胶的关键第III期临床试验（COSMO研究），并取得积极结果，是目前中国规模最大的干眼症临床试验。去年9月，CDE发布了《干眼治疗药物临床试验技术指导原则》。根据新指导原则的要求，公司需提交额外的临床数据以满足更为严格的审评标准。面对这一变化，公司快速响应，并针对该《指导原则》设计申请了环孢素A眼凝胶的新III期临床试验方案，目前已取得IND批准。同时公司正在对此前已完成的COSMO研究进行进一步数据挖掘和事后分析。在药品注册方面，兆科眼科正在加速推进上市进程，已与CDE沟通，将提交Pre-NDA申请，计划在不久后重新递交NDA，为干眼症患者带来更早的治疗方案。站在商业价值的角度上，环孢素A眼凝胶受全球专利保护，公司不仅着眼于国内市场，同时也在积极布局国际市场，以最大程度实现环孢素A眼凝胶的全球商业化潜力。兆科眼科正在与FDA就环孢素A眼凝胶在美国的IND申请进行沟通，且同时也在挖掘其他亚洲市场开发的可能性。 3）BRIMOCHOL PF和CARBACHOL PF：潜在BIC老花眼药物，下半年进入临床 BRIMOCHOL PF（卡巴胆碱/溴莫尼定固定剂量复方）和CARBACHOL PF（卡巴胆碱）是针对老花眼引发近距离视力丧失的创新药物，通过与Visus的合作，兆科眼科获得该药物在大中华区、韩国、大中华区、若干东盟国家、澳洲、新西兰及若干中东地区国家的市场开发和商业化权利。年初，公司在国内递交的BRIMOCHOL PF和CARBACHOL PF 的IND已获得批准，目前正在开展临床试验。其中II期试验的牵头研究者为温州医科大学眼视光医院集团总院长瞿佳教授，是国内眼视光领域的杰出专家，在海内外都享有极高的声誉和影响力。此前，美国合作伙伴Visus针对BRIMOCHOL PF和CARBACHOL PF在美国III期关键试验BRIO-I取得了正面数据，不仅为该药物的疗效和安全性提供了初步验证，也为其在中国市场的临床试验结果带来了经验和数据参考。在老龄化趋势日益严重的背景下，考虑到老花眼患者群体的庞大需求以及现有治疗方案的局限性，BRIMOCHOL PF和CARBACHOL PF的临床进展和潜在商业化无疑将为患者带来新的治疗方式。同时，这也将为兆科眼科在眼科药物领域的竞争力增添重要一笔。 4）TAB014：III期临床接近尾声，即将推进新药注册审评 TAB014是一款针对治疗湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）的单抗注射液，是公司在眼后疾病治疗领域的突破性创新药物，同时还是中国首款处于临床阶段用于治疗wAMD的基于贝伐单抗的抗体。据悉，截至8月，TAB014的III期临床试验已有90%的受试者完成用药，预计临床即将完成。下半年公司将取得顶线数据，随后会着手推进新药上市申请的相关流程。 5）仿制药：近两年将有望陆续获批此前，兆科眼科提交了5款青光眼药物（贝美前列素、曲伏前列素、曲伏噻吗、拉坦前列素及拉坦噻吗）的ANDA申请，目前均已通过第一轮技术审评，正在资料发补阶段。有望从今年下半年开始陆续获批上市，进一步丰富商业化产品组合，为公司补充更多现金流。另外，公司一款针对过敏性结膜炎的药物盐酸依匹斯汀滴眼液也已递交了ANDA申请，并通过了国家药监局临床核查，预计将在今年下半年到明年初获批上市。随着这些药物的陆续上市，兆科眼科将能够为眼科疾病患者提供更全面的治疗方案，满足不同眼科疾病患者的治疗需求。医药覆盖取得显著进展，商业化进程加速当然，随着眼科药物逐步进入商业化阶段，如何有效推进产品价值的兑现并转化为盈利，是每一家创新药企必须面对的挑战。从上半年的商业化成果来看，依托于前期铺垫的销售经验，公司正在销售两款药物：青光眼药物贝美素噻吗洛尔滴眼液（晶贝莹®），及小牛血去蛋白提取物眼用凝胶睿保特。两款眼科药物的销售逐渐放量，取得收入1357万元（去年同期晶贝莹®的收入为225万元）。同时，医疗器械产品堡得视®眼罩系列取得收入208万元，持续带来业绩贡献。兆科的第一款上市药物贝美素噻吗洛尔滴眼液（晶贝莹®）作为一款“两非”（非国谈、非带采）的二线用药，在上市初期面临了重重挑战。但公司持续扩大医院覆盖，尤其重点覆盖国内头部眼科医院，可以看到销售额在今年上半年取得了重大进展。这为即将上市的药物，尤其是下半年即将获批的贝美前列素等青光眼滴眼液打下了坚实的基础。对此，兆科眼科采取线上线下全渠道策略，确保产品能够触及更多消费者。线上，公司积极布局天猫旗舰店、京东药房、阿里药房等线上渠道，为消费者提供了更加便捷、高效的购药选择。为了进一步提升品牌知名度和市场影响力，兆科眼科还充分利用社交媒体平台，增加与消费者和眼科医生直接沟通的机会，不断深化品牌推广与互动营销。特别值得一提的是，公司针对中国眼科医生群体的公众号“兆科博视”，其粉丝量已超过15400名，这一数字接近中国眼科医生社群的一半，既证明了兆科眼科在业内的影响力，也为公司的商业化活动提供了有力的支持。从东南亚出发，绘制全球化出海版图如今，出海成为各大创新药企发展壮大的必经之路。作为拥有巨大潜力的产品管线的兆科眼科同样紧抓这一趋势，积极布局国际市场，最大程度实现管线资产的价值。近两年，公司逐步在韩国、马来西亚及泰国建立战略伙伴关系，扩展全球化足迹。沿着时间线来回顾一下兆科眼科的出海步伐：去年3月，公司与韩国领先制药公司KDP订立一份有关NVK002的分销及供应协议，标志着其迈出了在亚洲其他地区探索的第一步。紧接着于今年1月，公司与KDP进一步加深合作，就BRIMOCHOL PF达成了另一项分销及供应协议，海外合作的广度持续加强。今年3月，公司与马来西亚领先综合药企发马制药订立了一份关于贝美素噻吗洛尔的分销及供应协议，成功打入马来西亚市场。同月，公司还与TRB Thailand达成一款眼科器械在泰国的分销协议，进一步巩固东南亚市场的布局。显而易见，兆科眼科将出海战略的首站选在了东南亚。随着未来如青光眼药物等新药的陆续上市，公司将凭借其在海外市场积累的经验，继续推动产品走向国际市场。据悉，公司表示未来还将继续探索进入美国、澳洲等国家的市场，旨在最大化其眼科药物的商业潜力，进一步增强公司的市场竞争力。结语随着创新药投资领域的过度热情逐渐退去，现在投资者会更多地回到基本面来进行判断，比如关注产品管线的潜在价值、公司的经营能力、商业化的实际表现等关键指标。这样的市场环境下，兆科眼科稳扎稳打的发展战略，使其积累了研发注册经验和渠道资源，同时凭借稳健的现金储备，公司拥有充足的底气推进未来的研发及商业化活动，实现公司持续健康发展。一方面，公司多款青光眼药物即将在未来半年内陆续上市，加上在海外市场的积极布局，预计将会陆续带来现金流入。另一方面，随着低浓度阿托品NVK002、环孢素A眼凝胶、TAB014单抗注射液等核心药物的注册进度提速，公司有望在未来2-3年迎来爆发期。然而从估值角度来看，目前兆科眼科的市值仅约7亿元人民币，甚至低于其在手现金，公司估值明显处于低估状态。因此，我们有理由相信，在战略稳步推进下，公司各产品的商业价值逐步释放，或将迎来业绩和估值的全面提升。

格隆汇2024-09-02

张坤隐形重仓股来了！巴菲特大撤退。。

度之快也是历史罕见。大幅抛售苹果，手上现金储备量创出新高，最近两个月大手笔卖出美国银行。关于巴菲特减持重仓股美国银行的原因，一些分析师认为，从历史上银行股的盈利走势看，高通胀和高利率的组合利好银行股，巴菲特选择在此时出售美国银行股份，可以推断他并不认可通胀叙事，美联储即将开启的降息可能是巴菲特减持美国银行的逻辑之一。也有观点表示，基于近半年来巴菲特的投资动向，快速减持美股是避险考虑。数据显示，二季度末巴菲特的伯克希尔公司美股持仓价值为2799.69亿美元，较一季度末大幅下降521亿美元。巴菲特连续第七个季度净减持股票，其中二季度净减持价值760亿美元的股票。至此巴菲特手上的现金储备升至惊人的2769亿美元，再创纪录新高，占公司总资产的24.97%。关于美国经济，最近马斯克更是语出惊人，据塔斯社8月30日报道，美国富豪马斯克表示，美国可能很快面临破产。马斯克在社交平台上发帖说：按照目前美国政府的支出速度，美国正在破产的快车道上，政府超支是导致通货膨胀的主要因素。报道提到，美国财政部7月29日表示，美国国债首次突破35万亿美元大关。根据国会预算办公室的预测，到2034年，美国国债规模将超过50万亿美元，债务占国内生产总值(GDP)的比例将超过122%。

格隆汇2024-09-01

生日大礼包！巴菲特94岁生日之际现金储备破记录继续减持美国银行股份

Heidi2024-09-01

一周复盘 | 晶澳科技本周累计上涨7.50%，光伏设备板块上涨6.77%

强供应链管理，严格管理资本性支出，增厚现金储备，在行业周期底部较长时间保证可持续性经营，稳健发展。目前，晶澳科技加速推进n型电池产能落地。上半年，晶澳科技n型电池产能快速达产，产品良率、电池转换效率提升，生产成本下降。晶澳科技：上半年实现营收373.57亿元电池组件出货量大增晶澳科技8月30日晚发布2024年上半年业绩报告。公司上半年实现营业收入373.57亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为亏损8.74亿元。公司表示，2023年以来，光伏产业链各环节新增产能开始逐步释放，受供需失衡的影响，产业链价格大幅下跌，多环节价格跌破成本线，导致全产业链亏损，企业关停产线、项目延期或取消不断发生，行业进入去产能阶段。因行业波动加剧，产品价格持续下跌，公司盈利能力受到一定程度影响。在光伏行业整体处于下行之时，公司充分发挥自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势，进一步加大市场开拓力度，电池组件出货量同比大幅增长。晶澳科技将于9月26日召开股东大会晶澳科技（SZ 002459，收盘价：9.89元）8月30日发布公告称，2024年9月26日15:00，公司将在北京市丰台区汽车博物馆东路1号院诺德中心8号楼8层会议室召开2024年第二次临时股东大会。本次股东大会将审议《关于募投项目结项并将节余募集资金用于其他募投项目的议案》等议案，2024年9月20日收市后登记在册的股东可现场参会投票，或通过交易所投票系统行使表决权。2024年1至6月份，晶澳科技的营业收入构成为：新能源行业占比100.0%。截至发稿，晶澳科技市值为327亿元。晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW 技术迭代打造竞争“护城河” 近期，光伏行业竞争激烈。从晶澳科技8月31日发布的2024年半年报来看，其上半年实现营业收入374亿元。其中电池组件出货量超38GW，同比增长59%，据第三方统计位居行业第二位。抓住出货量和现金流主线。38GW出货创新高。目前，光伏行业在剧烈波动下，已逐步进入去产能阶段，相关企业的盈利能力普遍出现大幅下滑。面对不断加剧的行业挑战，晶澳科技相关负责人表示，今年上半年，公司多措并举提升经营成效，采取了多项务实、接地气的措施应对市场变化，并取得了不错的效果。其中，一直紧抓两个关键指标：出货量及现金流。公告显示，今年上半年，晶澳科技电池组件出货量超38GW，同比增长约59%，创出历史新高。【同行业公司股价表现——光伏设备】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 300274 阳光电源 77.00元 13.04% 12.39% 11.87% 601012 隆基绿能 13.81元 7.05% 0.66% -4.76% 605117 德业股份 90.68元 2.23% 0.2% -6.52% 002129 TCL中环 8.23元 11.37% 1.11% -5.73% 300827 上能电气 36.20元 17.99% 13.52% 24.36%

金融界2024-09-01

猛抛美银、苹果，狂买美债，巴菲特在透露什么信号？

卖出。在疯狂抛售下，也使得伯克希尔的现金储备增至创纪录的 2770 亿美元，比上一季度增加了 880 亿美元。这其中大部分资金被投入美债。此前，美国经济衰退轮引发全球市场大动荡。巴菲特曾称，在危机时期，他会购买短期美债。那么，巴菲特为何要大幅减持美银？外界猜测，可能是因为的估值过高、为美联储货币政策转变做准备、嗅到了杰克逊霍尔的特殊信号等。至于猛囤现金，巴菲特在5月股东大会上曾表示，他并不急于花掉这笔钱。 “除非我们认为我们做的事情风险很小，而且能让我们赚很多钱。”

格隆汇2024-08-31

光伏企业半年报扎堆出炉：晶澳科技出货创新高，现金流储备成“胜负手”

强供应链管理，严格管理资本性支出，增厚现金储备，以维系公司现金平衡，在行业周期底部较长时间保证可持续性经营，稳健发展。 N型迭代完成，拓宽技术“护城河” 面对行业震荡，不少企业都在加速先进产能达产达效、提升技术实力等多种方式强化自身功力，晶澳科技在打造竞争“护城河”工作上也有较快进展。证券之星了解到，目前，晶澳科技加速推进n型电池产能落地，已完成了n型产能的迭代，降本效果显著。今年上半年，晶澳科技n型电池产能快速达产，产品良率、电池转换效率大幅提升，生产成本明显下降，大尺寸电池在转换效率和生产成本上做到了行业领先水平。目前，晶澳科技最新的n型倍秀(Bycium+)电池量产转换效率已达到26.5%，工艺将持续改进，进一步降低电池生产成本，提高电池的性价比。根据证券分析师测算，二季度晶澳科技成本环比下降，主要系公司2023年集中投产TOPCon产能逐步爬坡，良率、非硅成本改善贡献。目前主产业链盈利基本见底，产能最少的环节TOPCon电池，后续随着需求旺季来临排产提升，电池盈利有望率先修复，目前，晶澳TOPCon电池爬坡已完成，成本优势有望逐步体现。目前，晶澳科技正朝着2024年底组件产能超100GW、硅片与电池产能达组件产能的80%、n型电池产能57GW的规划目标而去，先进产能释放也将更加彻底。此外，晶澳科技已通过积极的技术储备构建起稳固的知识产权“护城河”，同时持续推动技术创新，通过不断加大研发力度来提升技术实力，稳固行业竞争力。近十年来，晶澳科技维持着每年研发投入占营收比例5%以上的水平。今年上半年，据公司半年报，晶澳科技研发投入占营业收入5.24%。截至2024年6月30日，晶澳科技共有有效专利1,827项，其中发明专利977项。相较于2023年底时所拥有的授权专利1,263项、其中发明专利285项的数据来看，晶澳接在半年内专利数量尤其发明专利取得大幅增长，公司专利数量在中国光伏企业中处于前列。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

证券之星2024-08-31

【一周科技动态】iPhone16发布会能给市场惊喜么？

表现最为强势的大科技公司，除了其坚实的现金储备、大额的回购，另一个重要原因是对其发布会的期待。其实从历史上来看，iPhone新机发布会当天也是跌多涨少，也很好理解。因为难以达到乔布斯时代“One More Thing”的期待，所以更多的是“Sell the fact”的交易。今年iPhone 16的主要亮点还不是AI芯片，还来不及升级，而AI芯片的iPhone，根据郭明錤提供的信息，可能只会更新在2025年发布的iPhone 17 Pro Max这一款上。 16系列的新增按钮可能是最大亮点，有时候哪怕是“没什么用的更新”，也会给人“至少在尝试改变”的讨论。而苹果没有增加iPhone 16系列前期的订单，可能是当前的消费环境还是以保守和谨慎为上。相比起来，Apple Service的业务投资者更应该关注。8月5日司法部裁决Google支付给Apple以维持Google搜索作为Safari浏览器默认搜索引擎的行为构成了非法垄断，虽然两家巨头肯定会继续上诉至最高法院，但Google每年支付给Apple的款项（2023年约为230亿美元，占Apple服务收入的约26%）可能受到影响的风险。两家公司的这块收入/费用支出高度线性相关。 Apple本身在AI起步晚，而Google是被后来居上的哪个，又考虑到9月9日的发布会将采取在YouTube上直播的方式进行，进一步说明Apple和Google越来越接近“战略联盟”的关系。司法部获胜还是科技巨头报团取胜，将决定两家公司未来收入前景。但眼下，押注9月发布会有任何“颠覆投资者认知”的内容，可能还为时尚早。毕竟巴菲特已经砍了半仓，没人知道他是不是还会砍另一半。期权观察家——大科技期权策略 Apple的期权目前也是活跃交易，以发布会后一周到期（9月13日）的未平仓订单来看，235的位置积攒了极大量的Covered CALL，可能是非常大的阻力，而PUT的量相对非常少，相对来看更看衰一些。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了1955.0%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报221.6%，再次拉开距离。本周大盘出现回调，组合今年以来的回报为29.91%，超过SPY的18.22%。过去一年组合的夏普比率回落至为1.7，低于SPY的1.8，组合的信息比率为0.9.

老虎证券2024-08-30

康桥悦生活(02205.HK)：稳健业绩凸显经营韧性构建良性循环穿越市场周期

达到了约3.37亿元人民币。这一充裕的现金储备不仅为其日常运营提供了充足的流动性，也为未来的投资和扩张奠定了坚实的基础。在经济不确定性的环境中，这样的现金流表现进一步证明了康桥悦生活在风险管理和高效运营上的成熟能力。除了良好的现金流状况，康桥悦生活稳健的业绩还得益于公司内部效率的提升。公司通过优化组织结构、提高运营效率、采用科技手段等措施，在成本控制和服务质量上都取得了显著的成果。财报显示，上半年公司销售及营销开支同比下降19.0%，行政开支同比下降了17.8%。 b· 稳健的规模扩张步伐，独立性持续提升上半年，康桥悦生活在规模扩张方面继续展现出了既稳健又高效的姿态。截至今年上半年，公司在国内35座城市提供物业管理服务及增值服务，拥有在管项目数量303个，在管建筑面积约4320万平方米，同比增长17.1%，合约建筑面积约7110万平方米，同比增长8.5%。规模的稳步增长不仅体现了公司在物业市场上的吸引力，也反映了其在获取新项目方面的强劲能力。值得重视的是，公司的独立性特征在整个物管行业中表现独树一帜。财报显示，截至今年上半年，公司在管面积中，来自第三方物业开发商的为约3450万平方米，占比79.8%。合约面积中，来自第三方物业开发商的约为5840万平方米，占比高达82.2%。此外，公司非住宅类物业也持续保持快步增长态势，且同样展现出独立性优势。财报显示，截至上半年，康桥悦生活非住宅类物业的在管建筑面积为约750万平方米，同比提升22.4%，其中非住宅物业来自第三方物业开发商的占比更是高达99.2%。可见，康桥悦生活这种独立性不仅体现在业务来源的多样化上，也表现在公司能够更加灵活地应对市场变化，以及对客户需求做出快速响应的能力上。总的来看，公司稳健的规模扩张和独立性提升相辅相成，形成了良性的业务循环。一方面，规模的扩张为公司带来了更多的资源和市场影响力，另一方面，独立性的提升则增强了公司的市场竞争力和风险抵御能力。这种协同效应不仅使得康桥悦生活在物业管理行业中占据了更加有利的竞争地位，也为其长期的可持续发展奠定了坚实的基础。 c· 多元业态布局，展现可持续的成长动能从公司营收结构来看，除了物业管理服务外，公司围绕社区增值服务、非业主增值服务以及城市服务也正不断打开新的增长点。公司已拥有“悦商管”“悦城服”“悦生活”三条产品线，并持续深化“物业服务+生活服务”的多元经营模式，发挥增值服务优势，延伸服务边界。如，在城市服务方面，康桥悦生活展现了其前瞻性的市场洞察力，提前布局并积极参与城市环卫、公共设施管理等多元化服务项目。这不仅响应了城市化进程中对高质量服务的需求，也为公司带来了新的业务增长点。目前公司城市服务业务板块收入正保持快步增长，今年上半年，实现营收3748.6万元，同比增长32.0%。随着公司在城市服务领域的不断深入，康桥悦生活的先发优势将逐步转化为持续的业绩增长。从传统物管到社区增值服务再到城市服务的不断探索，体现了康桥悦生活业务模式的创新和业务领域的拓展。基于此，这不仅增强了公司在传统物业管理服务之外的盈利能力，另一方面也为公司的长期发展注入了新的活力。随着服务内容的不断丰富和服务质量的持续提升，康桥悦生活有望在激烈的市场竞争中占据有利地位，并实现持续稳健的增长。 2、以高品质的服务力持续夯实经营基座，科技赋能下的提质增效纵观康桥悦生活的发展历程，不难发现，公司在追求规模扩张的同时，坚持打造高品质服务力，力求在质量、规模和效益之间找到平衡点。在物业管理这一领域，规模效应固然重要，但单纯的规模扩张却并不可取，只有建立在高品质服务基础之上的增长，才具备可持续发展的能力。因此，可以看到，康桥悦生活在扩大其服务规模的同时，坚持提升服务品质。公司不仅在基础的物业服务上下功夫，更致力于打造有温度的社区文化，以增强邻里之间的联系和社区的凝聚力，通过不断的探索和创新服务模式，满足业主对高品质生活的追求。这也使得康桥悦生活在规模增长的过程中，持续赢得了业主的信任和市场的口碑。与此同时，作为以“拼人力”为核心的传统劳动密集型领域，物业管理行业的核心壁垒更在于如何提高效率。尤其是，随着技术的进步和行业的发展，透过前沿技术赋能业务发展已经成为物管行业的一个重要课题。在这一背景下，康桥悦生活通过引入或开发先进的信息技术，比如物联网、大数据分析和人工智能等，打造了包括数据可视化运营指挥系统、设备设施智能化系统、康云优家APP等线上服务触点体系，不断优化物业管理流程、提升管理效率和服务体验，从而构建起自己的核心竞争力。尽管物业服务行业竞争激烈，但康桥悦生活依然坚持以成本控制和服务质量为核心，坚守“质价对等、同价最优”的服务底线，通过提供高性价比的服务来吸引和保留客户。在这一过程中，公司也坚持打造高效的组织管理体系，将科技融入到经营的细微环节，以此有效降低了运营成本，提升了服务效率和盈利能力。基于此，这不仅为公司带来了更高的经济效益，也为其持续的规模扩张和服务质量提升提供了坚实的财务支持。 3、行业回归常态化经营，优质物管价值凸显过去几年，房地产市场深度调整的大环境，让物管行业在市场的信心也遭遇到了重挫。如今，随着政策不断加码支持房地产市场的稳定，行业正在回归常态化经营，在这一转变下，也正使得优质物企的价值日益凸显。市场对优质物企的认可，不仅体现在对其财务稳健和业绩稳定的高度评价上，更在于对其长期成长价值的重新发现。前者来看，那些能够保持长期稳健经营，兑现股东回报的公司将是市场关注的焦点。而核心指标则关注到物企的分红策略上。对此，此前东吴证券即表示，随着行业回归正常发展节奏，物业公司的商业模式应匹配较高的分红率，提升并维持较高分红是顺应行业发展的正常决策。可见机构对物企分红的期待。后者来看，稳健的经营能力和持续拓展的新增长曲线，将为物企打开新的成长空间，也将给与市场重新审视物企价值的新窗口。由此，聚焦到康桥悦生活，其当下的增长驱动力来自两方面：其一是横向拓展规模；其二是纵向外延布局，完善多元化业务矩阵。公司当前已形成一定的品牌影响力，加上账面现金充沛，有望通过先发优势和网络效应持续拓宽发展边界，夯实竞争壁垒，长期增长动力充足。如若将时间线拉长来看，尽管外部环境遭遇挑战，公司上市三年以来仍然保持连续三年的现金分红，展现出积极回馈股东的姿态，而后续随着业绩的不断提升，这一分红预期还将持续巩固和提升，也为市场带来了信心。回到资本市场上，公司估值具备较强吸引力，截至8月28日收盘，公司动态PE约为14倍，股息率则高达近9%。公司业绩增长具备确定性，优质资产属性凸显，估值又处于低位，相信这些因素都将推动其成为后续市场资金关注的方向。

格隆汇2024-08-30

格隆汇公告精选(港股)︱招商银行(03968.HK)上半年净利润747.43亿元同比下降1.33%

K)上半年归属股东净利润6.84亿元现金储备充裕中远海能(01138.HK)上半年归母净利润达26.3亿元同比减少9.0% 中联重科(01157.HK)中期归母净利22.81亿元同比增加10.94% 青岛港(06198.HK)中期净利润26.42亿元同比增长3.05% 京能清洁能源(00579.HK)中期权益持有人应占溢利20.87亿元同比增长1.55% 新意网集团(01686.HK)年度EBITDA上升10%至18.49亿港元末期息11.20港仙天津银行(01578.HK)上半年净利润19.8亿元同比增长136.4% 联邦制药(03933.HK)中期拥有人应占溢利14.91亿元同比上升16.1% 上海实业控股(00363.HK)：上半年股东应占溢利达到12.01亿港元中期息每股42港仙光大证券(06178.HK)上半年归母净利润降41.87%至13.91亿元拟10派0.905元快狗打车(02246.HK)公布中期业绩亏损大幅减少87.1% 香港及海外市场继续呈现稳定增长锦欣生殖(01951.HK)公布中期业绩：营收增长8.2%至14.44亿元，经调整净利润约达2.6亿元新特能源(01799.HK)中期归属股东净亏损为8.87亿元中国有色矿业(01258.HK)公布中期业绩：营收净利双增长，手握超10亿美元现金【运营数据】大悦城地产(00207.HK)上半年合同销售总金额约147.56亿元【医药创新】艾美疫苗(06660.HK)mRNA RSV与mRNA带状疱疹疫苗向FDA提交临床试验预申请艾美疫苗(06660.HK)：吸附破伤风疫苗正式提交临床试验申请艾美疫苗(06660.HK)四价MDCK细胞流感病毒疫苗正式提交临床试验申请中国中药(00570.HK)：中药3.1类古代经典名方复方制剂当归补血汤颗粒获批上市中国生物制药(01177.HK)：库莫西利联合氟维司群治疗内分泌经治的HR+/HER2-晚期乳腺癌III期研究数据将在2024 CSCO公布【收购出售】丰盛控股(00607.HK)拟9.5亿元出售丰盛康旅100%股权东方海外国际(00316.HK)战略性投资码头业务，收购中远海运港口天津子公司股权创业集团控股(02221.HK)拟收购枣庄高能新材料30%股权天津银行(01578.HK)拟收购蓟州行剩余65%股份并改建为分支机构【股权激励】猫屎咖啡控股(01869.HK)：向雇员参与者授出合共1.105亿股奖励股份祖龙娱乐(09990.HK)授出20万份受限制股份单位【增减持】联易融科技-W(09959.HK)计划增持深圳市拜特科技股份有限公司股权【回购注销】 BOSS直聘-W(02076.HK)：董事会批准1.5亿美元新股份回购计划，展现对公司增长的信心腾讯控股(00700.HK)8月29日耗资10.03亿港元回购268万股阿里巴巴-SW(09988.HK)8月28日耗资8000万美元回购801.4万股汇丰控股(00005.HK)8月28日耗资2.88亿港元回购420.88万股渣打集团(02888.HK)8月28日耗资983.4万英镑回购128.2万股友邦保险(01299.HK)8月29日耗资6246.31万港元回购113万股石药集团(01093.HK)8月29日耗资4965万港元回购1035万股快手-W(01024.HK)8月29日耗资3588.45万港元回购93.18万股新秀丽(01910.HK)8月29日耗资2656万港元回购134.36万股复星国际(00656.HK)8月29日耗资2108万港元回购510万股恒生银行(00011.HK)8月29日耗资2151.4万港元回购22.8万股贝壳-W(02423.HK)8月28日耗资300万美元回购64.32万股太古股份公司A(00019.HK)8月29日耗资1481万港元回购22.1万股百胜中国(09987.HK)8月28日耗资240万美元回购7.25万股石四药集团(02005.HK)8月29日耗资1428.75万港元回购377万股创胜集团-B(06628.HK)8月29日注销214万股沪港联合(01001.HK)8月29日注销209.6万股购回股份诺诚健华(09969.HK)8月29日注销165万股已回购股份

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