FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

悦读书|投资是一场信息战！读《征服市场的人》，缅怀一代传奇——量化交易鼻祖詹姆斯·西蒙斯
 go
科技公司的交集是 2003年。当时我在瑞士信贷银行担任基金经理，有两位之前在文艺复兴科技公司任职的研究员来我们公司面试，他们就是书里提到的亚历山大 · 比洛浦尔斯基（ Alexander Belopolsky）和帕维尔 · 沃尔夫贝恩（ Pavel Volfbeyn）。他们的面试极具文艺复兴科技公司的风格——基本等于一言不发，但他们加入千禧年资产管理公司（ MillenniumManagement）后确实做出了优异的业绩。我从那时候开始就密切关注文艺复兴科技公司。作为量化投资的先驱之一，西蒙斯和他的团队证明了量化投资作为和传统基本面调研不同的投资方式，也能在投资领域获得巨大的成功。众所周知，文艺复兴科技公司旗下的大奖金基金在投资领域非常成功，但因为西蒙斯和他的团队非常抵触公开宣传，所以人们对于他们的了解非常稀少。华尔街日报资深专栏作家格里高利 · 祖克曼写的这本《征服市场的人》，终于给大家提供了一个了解西蒙斯生平和文艺复兴科技公司的机会。作者获取了详细的第一手资料，数字显示大奖金基金的真实盈利超越了大部分人的想象——在 1988—2018 年这 30 年间获得了 39.1% 的年化复合收益率，这还是在扣除了 5% 的管理费和 44% 的业绩提成后的数字，费前收益率甚至能达到年化 66% 左右。这个收益率远远超过了那些相对于西蒙斯更为人所知的投资大师，如做宏观投资的索罗斯和做价值投资的巴菲特所创造的收益率。在一两年间获得高收益相对容易，在 10 年间获得高收益已经非常困难，保持 30年的高收益更是难上加难。根据最新报道，在 2020 年这个对量化投资有非常大挑战的一年，大奖章基金也获得了 76% 的费后收益。不过，文艺复兴科技公司并不是从一开始就一帆风顺的。西蒙斯在创立文艺复兴科技公司之前是个杰出的数学家。詹姆斯 ·西蒙斯 20 岁大学毕业，24 岁博士毕业，30 岁受邀担任纽约州立大学石溪分校数学系系主任，之间也从事过密码破译工作。在 38 岁时更是因为和陈省身教授合作的研究成果和其他杰出贡献，获得了代表几何领域最高成就的奥斯瓦尔德 ·维布伦几何奖。所以当他在 40 岁时决定辞去系主任一职创业做投资的时候，他的父亲和数学界同行都表示不能理解，并为他本能在数学领域达成的更高成就而感到惋惜。从 1978 到 1988 这前 10 年，西蒙斯所创立的投资公司并不是特别成功，西蒙斯自己也一直在主观和量化这两种投资方式之间摇摆。虽然西蒙斯找的合伙人都是杰出的数学家，从最早的列尼 ·鲍姆，到詹姆斯 ·埃克斯，还有后来的埃尔文 ·伯勒坎普和亨利 ·劳弗，但他们在很长时间内都没有找到稳定的盈利方式。西蒙斯实际并没有深度地参与量化模型的研究和开发工作，但如果没有他的坚持，他们的团队也没法度过这动荡的 10年，迎来后面 30 年的辉煌。文艺复兴科技公司的崛起过程有几个关键时刻：经历了 1984 年交易溃败所带来的亏损后，西蒙斯决定放弃列尼 · 鲍姆依靠智力和直觉的投资方法，开始支持詹姆斯 ·埃克斯开发计算机交易系统； 1986 年，瑞尼 · 卡莫纳开发出使计算机自动识别隐藏的价格趋势并给出交易建议的模型框架； 1989 年，埃尔文 ·伯勒坎普在关键时刻推动了大奖章基金将主要精力转向短期高频交易，从而使基金开始稳定获得高盈利； 1992 年，在亨利 · 劳弗的推动下，大奖章基金改为只用单一交易模型； 1993 年，两位来自 IBM 的语音识别专家彼得 ·布朗和罗伯特 ·默瑟加入，帮助文艺复兴科技公司取得多项关键技术突破，从而使文艺复兴科技公司所管理的大奖章基金能在管理 50 亿到 100 亿美元的基础上还能获得稳定高收益。到 20 世纪初，文艺复兴科技公司已经在华尔街小圈子声名鹊起。虽然量化投资是一个枯燥的话题，但祖克曼用生动的文笔栩栩如生地讲述了西蒙斯和他的团队是怎么打造出史上最成功的量化交易公司之一的，也花了不少篇幅描述了里面主要角色除了投资和开发模型以外的个性特征和所从事的社会活动。他讲到西蒙斯的烟瘾令公司员工十分头疼，还讲到马杰曼发现默瑟写的模拟代码上有个非常初级的错误，导致盈利远低于预期。对量化投资从业人员来说，这本书为大家提供了一个历史回顾，了解早期量化投资是如何起步的，了解量化投资的早期历史，看看以西蒙斯为代表的量化投资先驱是怎么探索着用统计的方式来解释和征服期货和股票市场的。对量化投资有兴趣的投资界专业人士可能能从这本书中得到更大的收获。
金融界2024-05-29
瑞银预计将在5月31日完成瑞士银行有限公司与瑞士信贷银行有限公司的合并
 go
预计瑞士银行有限公司（UBS AG）与瑞士信贷银行有限公司（Credit Suisse AG）在2024年5月31日合并；计划于 2024 年第二季度过渡为单一的美国中间控股公司（a single US intermediate holding company），继续计划在2024年第三季度完成瑞士银行瑞士有限公司（UBS Switzerland AG）与瑞士信贷银行（瑞士）有限公司（Credit Suisse (Schweiz) AG）各实体的合并，但一切尚待监管部门批准。
金融界2024-05-09
瑞银将在瑞士改革之前就增加200亿美元资本
 go
ergio Ermotti表示，在整合瑞士信贷业务的过程中，瑞银已经为其监管准备金增加了近200亿美元的资本，尽管瑞士政府计划从明年开始提高资本金要求。
金融界2024-05-07
瑞银(UBS.US)将在瑞士改革之前就增加200亿美元资本
 go
ergio Ermotti表示，在整合瑞士信贷业务的过程中，瑞银已经为其监管准备金增加了近200亿美元的资本，尽管瑞士政府计划从明年开始提高资本金要求。
金融界2024-05-07
瑞银盘前涨超7.5% Q1净利润同比大增超七成重申资本回报目标
 go
%。瑞银预计，将在5月31日之前完成与瑞士信贷的合法合并。瑞银还表示，其目前的财务状况将使其能够执行其2024年的资本回报目标，包括计划今年回购高达10亿美元的股票，并在2024年将去年每股0.70美元的股息提高10%左右。
金融界2024-05-07
美股异动｜瑞银盘前涨超7.5% Q1净利润同比大增超七成重申资本回报目标
 go
%。瑞银预计，将在5月31日之前完成与瑞士信贷的合法合并。瑞银还表示，其目前的财务状况将使其能够执行其2024年的资本回报目标，包括计划今年回购高达10亿美元的股票，并在2024年将去年每股0.70美元的股息提高10%左右。
金融界2024-05-07
扭亏为盈！瑞银Q1业绩大超预期，与瑞信“世纪大合并”5月底前完成？
go
持续两个季度亏损后，瑞银终于迎来自收购瑞士信贷以来的首个季度盈利。净利润大增财报显示，瑞银第一季度总营收127.4亿美元，同比增加46%。净利润17.6亿美元，同比增长71%，预估5.983亿美元，去年同期为10亿美元。其中，净利息收入19.4亿美元，同比增加40%；手续费及佣金净收入64.9亿美元，同比增加41%；除税前利润23.8亿美元，预估11.6亿美元。一季度分业务来看，全球财富管理业务总收入增长28%至61.43亿美元；个人和企业银行业务增长至24.23亿美元；资产管理总收入增长54%至7.76亿美元；投资银行总收入增长16%，达到27.51亿美元；非核心资产和遗留资产总收入为10.01亿美元。瑞银表示，持续的特许经营实力和客户动力，全球财富管理净新资产达 270 亿美元，好于预期。不过在展望中，瑞银也指出，瑞士贷款和存款量的下降以及利率的下降可能会影响该银行的财富管理部门。 “到2024年第二季度，我们预计全球财富管理的净利息收入将出现中低个位数下降。” 与瑞信合并提上日程去年年初，欧美银行业上演了一场“狂风暴雨”。在这轮风暴中，拥有167年历史的瑞信也悲壮地走到了尽头。 2023年3月，瑞士当局“强迫”瑞银以32.5亿美元对瑞士信贷进行收购，以防止后者破产给全球金融体系带来灾难性后果。此后，收购一事便一波三折。不过在今年第一季度，瑞银表示在整合瑞信方面取得了实质性进展。瑞银预计，将在5月31日之前完成与瑞士信贷的合法合并。此外，向单一美国中间控股公司的过渡也计划在2024年第二季度进行，瑞士信贷(瑞士)AG和瑞银SwitzerlandAG的合并继续计划在2024年第三季度进行。对于瑞银来说，今年将是关键的一年。因为它将应对整合过程中一些较为棘手的阶段，例如合并独立的IT系统和法律实体，以及将客户从瑞信转移到瑞银。此前，瑞银由于吸收竞争对手的成本而连续两个季度亏损。两家银行的合并也将释放瑞银在下一阶段的成本、资本、融资等方面的预期。瑞银表示，第一季度已实现约 10 亿美元的成本节省，使总成本节省达到 50 亿美元。目标到今年年底再节省15亿美元，到2026年底实现130亿美元的退出成本总节约。瑞银集团首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂 (Sergio Ermotti) 表示： “一年多前，我们被要求通过收购瑞士信贷在稳定瑞士和全球金融体系方面发挥关键作用，我们正在兑现我们的承诺。” “本季度标志着报告净利润的回归和资本的进一步增值，这证明了我们业务和客户特许经营的实力，以及我们在积极优化财务资源的同时在整合计划方面取得重大进展的能力。” 此外，瑞银还表示，其目前的财务状况将使其能够执行其2024年的资本回报目标。这包括计划今年回购高达10亿美元的股票，并在2024年将去年每股0.70美元的股息提高10%左右。
格隆汇2024-05-07
瑞士信贷第一季度净收入17.6亿美元
 go
瑞士信贷第一季度净收入17.6亿美元，预期598.3万美元。
金融界2024-05-07
瑞士信贷首席执行官据悉将在未来几周内离开瑞银
 go
瑞士信贷首席执行官Ulrich Körner据悉将在未来几周内离开瑞银。
金融界2024-05-06
韩国据悉将对瑞信罚款500亿韩元因非法卖空
 go
人士称，韩国金融监督院（FSS）已通知瑞士信贷，该公司可能因被指控违反卖空规则而面临500亿韩元（约合3632万美元）的罚款。韩国金融监督院将于周五公布对全球投资银行卖空行为的中期调查结果。调查结束后，约有10家国际银行可能面临总额超过1000亿韩元的罚款。
金融界2024-05-02

上一页
1
•••
18
19
20
21
22
•••
150
下一页

24小时热点

最新话题更多