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加拿大央行警告家庭债务上升成为重大金融风险

有三家地区银行相继倒闭，瑞士银行业巨头瑞士信贷也紧急介入。审查报告指出：“这些事件暴露了一些脆弱性，尤其是那些过度依赖低利率和低波动性环境的商业模式，同时也提醒我们风险可能会迅速出现和蔓延。” 同时，审查报告强调，随着金融部门逐步适应较高的利率，中央银行、市场参与者和监管机构都需要更加警惕。到目前为止，对加拿大银行业的溢出效应已经逐步减弱，部分原因是美国和瑞士监管机构迅速采取措施限制了情况的进一步蔓延，同时加拿大银行业的风险管理健全，并且对美国市场的敞口较小。加拿大的监管规定要求银行必须持有足够的现金以应对经济衰退或市场危机。在审查报告中进行的压力测试发现，银行的资本状况会有所减弱，但不会低于最低要求。审查报告指出：“此外，加拿大在COVID-19疫情爆发后重建了国内稳定缓冲区。这意味着加拿大银行持有额外的资本缓冲以应对严重经济衰退。” 然而，加拿大央行警告说，如果再次发生严重的经济衰退，加拿大银行业的资产负债表将面临信贷紧缩和融资压力的挑战。审查报告简要提到的一个信贷风险是与商业房地产有较高敞口的银行，由于远程办公的普及削减了对办公空间的需求，商业房地产市场遇到了困境。审查报告中指出：“商业地产的市场估值有所下降。如果其中一些商业房地产公司无法偿还贷款，银行可能面临信贷损失。” 综合以上内容，当利率上升时，银行可能会面临以下因素的影响。贷款需求减少：高利率可能导致企业和个人减少借贷需求，从而减少了银行的贷款业务。存款成本增加：银行需要支付更高的利息来吸引存款，从而增加了其融资成本。资产回报率下降：银行的贷款和投资组合的回报可能无法及时调整以适应市场利率的上升，导致资产回报率下降。资金流动性挑战：银行可能在资金市场上筹资变得更加昂贵，面临资金流动性的挑战。压力测试和监管要求：银行可能需要评估其在利率上升情景下的风险敞口，并确保其资本充足，以承受利率上升带来的挑战。影响经济活动：高利率可能导致经济活动减少，进而影响银行的业务。竞争加剧：其他金融机构可能提高利率以吸引业务，对银行构成竞争压力。这些影响因素相互关联，并且每个银行都可能会因其独特的业务模型和市场地位而有所不同。银行通常会密切关注利率变动，并采取相应的风险管理和业务调整措施来应对利率上升的挑战。

Heidi2023-05-19

加拿大央行预警：家庭财务压力是金融系统主要风险之一

谷银行、Signature Bank、瑞士信贷以及最近的第一共和银行在今年春天的违约。加拿大央行将这些违约视为区域银行业的持续调整。 Rogers说：“我们最近在美国看到的银行业压力是少数机构无法很好地应对利率急剧上升的一个例子，我们看到一些漏洞正在显现，给少数机构造成了一些非常极端的压力，这些机构在银行业产生了连锁反应。” 银行业的流动性收紧仍然是最令人担忧的问题，尤其是在银行融资成本增加的情况下。如果经济衰退发生，这仍然是一个主要风险。

Dan19772023-05-19

从Web3.0“去美元化”看货币未来形态的终极猜想

现全球储备货币霸权。 2022年3月，瑞士信贷策略师佐尔坦·波兹萨（Zoltan Pozsar）发表了一份名为“布雷顿森林体系III”的研究备忘录。他认为，西方对俄罗斯的制裁是一个拐点，将推动经济进入新的世界货币秩序。这可能导致加速去美元化的趋势，但美元仍然有很大的份额。具有先进性的Web3.0领域正在不断发展，就像沙盘模拟一样，将提供更多的可能性和选择，更多的创新和突破。我们将会见证这个历史的变迁，也会见证更广泛的金融创新应用涌现和一个更包容、更公平、更稳定的多元多极金融生态未来。来源：金色财经

金色财经2023-05-18

【欧股收市】欧洲股市周三收低市场密切关注美国债务上限

1.1%，此前该瑞士银行表示，预计收购瑞士信贷集团将造成约170亿美元的财务损失，但同时估计将获得一笔约348亿美元的一次性收益，这被称为"负面商誉"（negative goodwill）。西门子公司在工程和技术集团上调全年销售和利润指引后上涨2.6%，而商业软件制造商 SAP公司的股价上涨了0.8%。这是因为该公司提高了2025年的总收入预期，并宣布进行高达50亿欧元的股票回购。 Elior的股价暴跌了22.8%。据报道，该公司下调了利润率预测，原因是预计销售增长将放缓，并面临高通胀压力。 Thyssenkrupp的股价上涨了6.8%。根据彭博社的报道，这家德国潜艇到钢铁集团计划在下个月推出其氢能业务Nucera的首次公开发行（IPO）。

楼喆2023-05-18

瑞银：收购瑞信将造成170亿美元财务冲击

会（SEC）提交的一份监管文件显示，对瑞士信贷集团匆忙达成的收购并不是瑞银希望看到的交易，因为全球银行业危机加剧了后者的财务状况，促使当局迅速采取行动。　　瑞银在文件中告诉投资者，鉴于这一“紧急情况”，其只有不到四天的时间对瑞信进行尽职调查。　　该公司估计，此次收购造成的财务冲击约为170亿美元。其中，收购瑞信后集团的资产和负债的公允价值调整将带来130亿美元的负面影响。此外，资金外流带来的潜在诉讼和监管成本为40亿美元。　　在危机爆发之前，瑞信卷入了一系列企业倒闭事件，吓坏了客户，促使他们撤资。当美国的银行倒闭引发对更广泛银行业危机的担忧时，这一趋势加速了。　　存款外流潮和股价大跌促使瑞士央行在3月15日向瑞信提供流动性援助。瑞银提交的文件显示，就在第二天，瑞银与瑞信签署了一份保密协议，瑞银据此开始尽职调查。　　3月19日，瑞士央行宣布，瑞银将以30亿瑞郎（合34亿美元）的价格收购瑞信，并承担因关闭部分业务而造成的高达50亿瑞郎的损失。　　周二提交的文件显示，瑞银最初提出的收购价格只有10亿瑞郎。　　文件显示，瑞银收购瑞信的兴趣始于去年10月，当时瑞信董事会特设战略委员会审查了其竞争对手的困境。当时，瑞信的存款和净资产流出水平已大大超过去年第三季度的水平。　　在去年12月初，瑞银管理层对收购瑞士信贷的后果进行了初步评估，并于12月19日向战略委员会提交了评估结果。　　今年2月，瑞银战略委员会和董事会分别得出结论，认为收购“不可取”，并建议进行进一步分析，为瑞信陷入困境、监管机构可能要求瑞银介入的情况做好准备。　　瑞银表示，其从今年1月至3月中旬进行了财务分析，并评估了可能的法律结构和可能的措施，以解决担忧，以及一旦当局提出收购对自身的负面影响。　　瑞银提交的文件显示，从去年12月到今年1月中旬，瑞信高管也一直在与瑞士政府讨论包括与瑞银合并在内的各种选择。

金融界2023-05-18

私募魔女李蓓应该尽早割肉地产股：全球金融危机将至、楼市远未出清！基金净值永远比面子更重要…

，对于还没暴雷的地产股，未来也有可能像瑞士信贷一样跌成渣。人都会犯错，无论是神如巴菲特还是魔如索罗斯。我想李蓓这一次也错了，或许未来她会承认错误，因为面子永远没有基金净值重要……

金融界2023-05-17

赔“惨”了？！瑞银：收购瑞信造成的财务冲击高达近170亿美元

68财经报社(北美)讯瑞银表示，收购瑞士信贷的潜在成本高达数百亿美元，突显出其准备完成对陷入困境的瑞士竞争对手的救援工作涉及的高风险。在一份监管报告中，瑞银估计收购瑞信将造成约170亿美元的财务冲击。其中包括合并后集团的金融资产和负债的公允价值调整将产生130亿美元的负面影响，另外还有40亿美元的潜在诉讼和资金外流产生的监管成本。瑞银还估计，通过以低于账面价值的价格收购瑞信，该行将从所谓的“负商誉”中获得348亿美元的一次性收益。若瑞银下月按计划完成收购交易，这笔资金缓冲将有助于吸收潜在损失，并可能提振该行第二季度的利润。尽管这笔交易的财务影响在人们的普遍预期中，但周三（5月17日）瑞银股价基本稳定。但调整的规模是瑞士信贷脆弱的又一个迹象，也是瑞银在整合该行时面临的挑战。瑞银在提供合并后集团的初步概况时表示，这些估计是初步的，数字可能会发生重大变化。还表示可能会在那之后预订重组条款，但没有提供数字。 Vontobel分析师Andreas Venditti在一份报告中表示，重组银行的费用可能会在交易完成后计入。瑞银最近几周表示，节省开支将主要来自裁员。与此同时，瑞银在收购过程中对瑞士信贷实施了多项限制，包括限制其可以放贷的金额、可以支出的金额以及可以签订的某些合同的规模。金融咨询公司Quinlan & Associates首席执行官Benjamin Quinlan表示，由于风险控制失误，瑞士信贷显然发现自己陷入了困境，仅仅为放贷能力或标准设定这些参数并不是很不合理。最终，从瑞银的角度来看，他们将不得不在账面上承担这些风险。 Quinlan表示，这些限制“将导致某些客户离开瑞士信贷”，但可能不会加快已经出现的资金外流速度。瑞银表示，鉴于瑞士信贷在经历了艰难的一年后财务状况迅速恶化，紧急情况下，仓促完成了这笔交易，并且只有不到四天的时间来完成尽职调查。根据瑞士当局在3月的一个周末在全球银行业动荡期间制定的救助协议，瑞银同意以30亿瑞士法郎（34亿美元）的股票收购瑞士信贷，并承担因倒闭而导致的高达50亿瑞士法郎的损失业务的一部分。这是自2008年金融危机以来对全球银行的首次救助，得到高达2500亿瑞士法郎公共资金的支持，将创造出一家拥有超过5万亿美元投资资产和全球员工超过12万名的财富管理机构。瑞银上周表示，在交易合法完成后，瑞银集团计划管理两家独立的母公司，瑞银集团和瑞士信贷集团，整合过程可能需要三到四年时间。在此期间，每个机构将继续拥有自己的子公司和分支机构，为客户提供服务并与交易对手打交道。自交易宣布以来，瑞银股价几乎没有变化。

Dan19772023-05-17

瑞银CEO称瑞信早在2015年就已经出现问题

接受采访时称，他早在2015年就看到了瑞士信贷的问题。　　他说：“很明显，瑞信的这种状况不是在过去六周或几个月里形成的，而是在过去六、七年里形成的。现在的任务是迅速实施整合。”

金融界2023-05-15

瑞银CEO：瑞士信贷早在2015年就出现了问题

接受采访时称，他早在2015年就看到了瑞士信贷这个规模较小的竞争对手的问题。埃尔莫蒂正负责领导瑞银在政府斡旋下的对瑞士信贷的收购。　　他说：“瑞银从2015年起就处于非常有利的位置，我们在金融危机后做了功课。我们一直在寻找有机增长和无机增长的机会。我很清楚，瑞信有些事情不太顺利。” 　　当被问及他当时是否已经有了收购瑞士信贷的打算时，埃尔莫蒂笑而不语。他是在一个媒体论坛上发表这番言论的，他在论坛上给出了迄今为止最强烈的暗示，即瑞士政府和央行将避免在紧急救援中遭受财政打击。　　埃尔莫蒂驳斥了即将离任的瑞信CEO乌尔里希·科尔纳（Ulrich Koerner）对该行破产负有责任，因此不适合在合并后的机构担任高级职位的说法。他指出，科尔纳之前曾是瑞银（UBS）的管理团队成员。　　埃尔莫蒂说：“很明显，瑞信的这种状况不是在过去六周或几个月里形成的，而是在过去六、七年里形成的。现在的任务是迅速实施整合。乌尔里希·科尔纳非常了解瑞士信贷。” 　　埃尔莫蒂表示，瑞士信贷的国内银行业务的所有选择都在考虑之中，但他拒绝了必须将其分拆以缩小合并后的瑞银集团的想法。　　他说：“我不认为瑞银和瑞信的合并会产生一个对瑞士来说太大的银行。如果瑞士只有中型银行，就不可能成为世界领先的金融中心之一。这次合并增强了瑞士的实力。”

金融界2023-05-15

多数投资者都认为美股会下跌，但现在可能是转而看涨的时候了

前，将公布5月份的就业和通货膨胀数据。瑞士信贷首席美国股票策略师乔纳森·戈卢布写道，从历史上看，股票在美联储暂停利率行动期间表现良好，标普500在周期最后一次加息后12个月内平均回报率为16.9%，而在首次降息后一年内平均损失1%。投资者并没有为反弹做好准备。德意志银行的帕拉格塔特表示，系统性趋势跟踪（Systematic trend-following)基金最近一直在提高股票风险敞口，自2021年底以来首次略高于中性。但全权委托投资基金管理（（Discretionary investors）持股量严重不足：股票敞口处于一年来的最低水平，历史上仅为第九位。 Systematic trend-following"是一种投资策略，通常被量化投资者和对冲基金所使用。这种策略依赖于数学模型和算法来识别和跟踪市场的价格趋势，然后基于这些趋势进行买卖决策。"Systematic"这个词指的是这种策略的规则化和自动化的特性，这意味着决策过程主要基于计算机模型，而不是人为的判断。许多投资者正在等待市场下跌，然后再将现金投入。但如果市场突破了高点，他们可能不得不开始购买。仍然有很多事情可能出错。首先，也是最重要的是美国债务上限之争，以及真发生了违约所导致的所有最坏情况。银行仍有可能缩减贷款，足以导致信贷紧缩。人们对今年下半年的盈利前景也缺乏信心，除就业市场外，经济衰退的信号继续闪着红灯。有很多障碍，但股市似乎已经准备好越过去。历史数据倾向于更加看涨，等待下一次下跌买入的投资者可能没有这个机会了。

加美财经2023-05-15

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