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安联：美联储面临三难困境银行业动荡“雪上加霜”
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业的动荡扰乱了金融市场。在欧洲，出于对瑞士信贷长期健康状况的担忧，瑞银(UBS)收购了这家瑞士银行。但El-Erian表示，银行业并没有遭受危机，而是看到了“震动”，并补充说，许多人所说的信贷紧缩更像是一种收缩。他补充说，信贷紧缩是整个经济的问题，而信贷收缩的分布更不均衡，小企业受到的打击比大企业更严重。 El-Erian估计，信贷收缩将对经济产生与美联储加息类似的影响，相当于约25至50个基点。一年多来，央行一直在收紧货币政策，将借贷成本提高了475个基点，以对抗数十年来的高通胀。根据CME的Fed watch Tool，市场普遍预期美联储下个月将再加息25个基点，然后暂停进一步加息，今年晚些时候转向降息的可能性加大。不过，知名投资管理机构黑石总裁兼首席运营官乔纳森·格雷(Jonathan Gray)周四明确警告称，投资者过分高估了美联储接下来会降息的概率。格雷强调，为了对抗持续至今的通胀压力，美联储会将高利率维持“更长的一段时间”。
云涌2023-04-21
警惕周末大行情突袭！今晚美国关键数据驾到欧元、英镑、日元、加元和澳元技术前景分析
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加息空间，这番言论帮助美元止住跌势。瑞士信贷策略师Alvise Marino称：“美联储的言论意味着他们希望在更长一短时间内让利率维持在高水平，不过从数据来看，我们可能会看到美元失去来自利率的支撑，市场对美联储将在今年降息的看法相当积极。” 富国银行策略师Erik F. Nelson认为，美国明显正步入经济衰退，这对美元不利，一旦美国带领全球走向衰退，将难以看到对美元的庞大需求。利率期货显示，交易员认为美联储下月加息25个基点的机率目前已逼近90%，6 月暂停加息的机率约69%。香港时间周五21:45，标普将公布美国4月Markit采购经理人指数(PMI)初值。这是日内最受关注的经济指标，预计将引发市场行情。权威媒体调查显示，美国4月Markit制造业PMI初值料为49.0，前值为49.2。美国4月Markit服务业PMI初值料为51.5，前值为52.6。 FXStreet分析师Sagar Dua指出，展望未来，美国标普PMI初值的发布将决定美联储加息对经济活动规模的影响。根据预估，制造业和服务业PMI将分别回落至49.0和51.5。低于预期的PMI初值可能会严重打压美元。以下是ActionForex.Com所撰文章的主要内容：欧元/美元欧元/美元仍在区间内波动，盘中倾向保持中性。前景依然看涨，支撑位1.0830保持完好。在上行方面，若突破1.1075，欧元/美元将恢复更大上升趋势，并瞄准斐波那契水平1.1273。一旦突破该区域，欧元/美元将瞄准1.1441。然而，若欧元/美元稳固跌破1.0830，将确认短期顶部，并引发更大跌势至1.0711支撑。 (欧元/美元4小时图来源：ActionForex.Com) (欧元/美元日线图来源：ActionForex.Com) 英镑/美元由于区间交易仍在继续，英镑/美元的前景没有变化。目前盘中倾向保持中性。在1.2343支撑位保持完好的情况下，该货币对有望再次上涨。在上行方面，若突破1.2545，该货币对将首先瞄准斐波那契水平1.2759；若稳固突破该位，目标将看向1.3095。然而，考虑到4小时图MACD指标看跌背离状况，假如稳固跌破1.2343，将确认短期顶部，将令倾向转为看跌并引发更深的回调。 (英镑/美元4小时图来源：ActionForex.Com) (英镑/美元日线图来源：ActionForex.Com) 美元/日元美元/日元盘中倾向因当前回落而转为中性，可能会出现一些盘整。但只要能守住132.03的支撑位，该货币对仍然有望出现另一轮反弹走势。在上行方面，假如突破135.13，美元/日元将恢复从129.62以来的震荡反弹，并升向137.90阻力位。 (美元/日元4小时图来源：ActionForex.Com) (美元/日元日线图来源：ActionForex.Com) 美元/加元美元/加元盘中偏见保持中性，前景不变。由于阻力位1.3552完好无损，不能排除该货币对再次下跌的可能性。不过，从1.3860的下跌走势被视为从1.3976开始修正模式的第三浪。如果再次下跌，下行空间应该会被限制在1.3224/61支撑区域，从而带来反弹。若突破1.3552，应会使倾向重回上行，从而引发更强劲的反弹走势。 (美元/加元4小时图来源：ActionForex.Com) (美元/加元日线图来源：ActionForex.Com) 澳元/美元澳元/美元保持在0.6619/6804区间内。盘中偏见目前保持中性。在下行方面，若澳元/美元跌破0.6619，将表明从0.7156的下跌走势正在恢复，目标瞄准0.6563的低点。然而，假如持续突破0.6804，将带来更强劲的反弹，目标看向0.7156-0.6563跌势的61.8%斐波那契回撤位0.6929。 (澳元/美元4小时图来源：ActionForex.Com) (澳元/美元日线图来源：ActionForex.Com)
会员
tqttier2023-04-21
2007年以来未见的危险信号！欧美银行业危机恐冲击这个10万亿美元的市场
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licon Valley Bank)和瑞士信贷(Credit Suisse)最近陷入困境，加大了美国投资级公司债券市场出现回调的风险。未来收紧的贷款条件可能会成为这种调整的催化剂。” (图片来源：道明证券) 虽然银行不是公司债券市场上最大的投资者，但它们在促进交易和为其他投资者提供流动性方面确实发挥了重要作用。要做到这一点，银行必须配置宝贵的监管资本和资产负债表——在3月份银行业崩溃和更广泛的存款外逃之后，这些资本正变得更加稀缺和昂贵。因此，据道明银行估计，尽管银行只持有7%的未偿公司债券，但它们仍可能推动信贷风险溢价出现回调。按历史标准衡量，信贷风险溢价处于低位。 Maggio估计，息差目前仅为23个基点，为1996年有数据以来第三小的水准。 (图片来源：道明证券) Maggio表示：“在这种情况下，银行很重要，因为它们对利率的敏感性可能会迫使美国投资级企业收益率调整。虽然资金缺乏的投资者(市场的很大一部分)可能满足于美债收益率的温和上升，但流动性提供者需要足够大的利润率，以超过其内部融资成本。” 他补充道：“在这种背景下，我们预计信贷息差的扩大对于重新平衡市场和解决日益枯竭的套利交易带来的压力是必要的。”
tqttier2023-04-21
【黄金收市】数据连爆冷门痛击“美元”！无惧“克星”重现黄金重新站上2000美元
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)破裂。” 随着瑞士银行(UBS)接管瑞士信贷(Credit Suisse)，金价突破了2000美元大关，为自12个月前俄罗斯入侵乌克兰引发金融市场震荡以来首次。据彭博社报道，美国及其七国集团(G7)的经济盟友可能会因俄罗斯入侵乌克兰而对其实施制裁，并将其转变为“近乎全面的出口禁运”。随着金价触及2010美元，白银也恢复了上周末的收盘水平，回升至25.37美元。与此同时，钯金回升至周二突然触及的10周高位1620美元，铂金延续涨势，触及15个月新高，距1100美元仅差20美分。南非每年开采约75%的铂金和40%的钯金供应，今天，南非国有能源垄断企业Eskom证实，在冬季之前，“减负荷”的停电将“无限期”持续下去。后市展望 1.XM高级投资分析师Marios Hadjikyriacos表示，如果黄金想要再次触及2020年8月以来的创纪录结算高点，“经济衰退的担忧可能需要重新浮现”。 2.美元在周三走强后有所回落。对黄金而言，美元“肯定是其中的一部分”，但金价可能“主要因'群体思维'和金属投资者的锚定偏见而停滞不前，”Libertas Wealth Management Group总裁Adam Koos表示。他告诉MarketWatch，目前的金价区间在历史上有两个主要时期——2020年8月的高点和2022年3月的高点。“有很多人在这两个时间点买入黄金，现在他们基本上已经‘回到了收支平衡’，所以他们放弃了诱饵，按下了卖出按钮，价格停滞不前并下跌。” Koos表示，问题是有多少卖家，但更大的问题是，“如果金价突破历史高点，有多少空头在等待回补并推高金价?” Koos称，金价可能会崩跌，但“在考虑通胀、利率和美元的同时观察升势，金价最终可能会随时间走高。” 3.OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，“我们看到费城联储灾难性的表现，且初请失业金人数继续攀升，因此经济正在走弱，部分地区走弱程度大于其他地区。” “金价若要重回纪录高位，就必须完全排除6月升息的可能性，”Moya补充道。 4.DailyFX分析师Warren Venketas在一份报告中写道:“本周美联储官员发表了一些激进的言论，这种说法的延续可能会提振美元，使黄金面临下行风险。” 下一交易日重点关注 07:30 日本3月核心CPI年率 07:45 美联储哈克就经济前景发表讲话 14:00 英国3月季调后零售销售月率 15:15 法国4月制造业PMI初值 15:30 德国4月制造业PMI初值 16:00 欧元区4月制造业PMI初值 16:30 英国4月制造业PMI 16:30 英国4月服务业PMI 20:30 加拿大2月零售销售月率 21:45 美国4月Markit制造业PMI初值 21:45 美国4月Markit服务业PMI初值次日04:35 美联储理事库克就经济研究发表讲话
夏洛特2023-04-21
加密市场此轮反弹结束？下轮周期的竞争不会是公链
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加一次。全球顶级的硅谷银行、签名银行、瑞士信贷等金融机构暴雷，引发全球对金融海啸的担忧。美国监管宣称对整个币圈进行示警，寻求永久禁止币安交易和注册。以上都是巨大利空，但市场很快恢复上涨。目前资金的处境很尬尴：金融危机的利刃一直悬在头顶，避险是必要的；虽然美联储加息压力很大，不过一旦金融危机爆发，势必又要重新降息实行宽松的货币政策，届时通胀将卷土重来。无论哪种选择，资金都要配置黄金和加密资产。这个共识一旦形成，最起码持续数月的时间，直到重大事件出现（市场普遍猜测是金融危机爆发）。这个时间点呢？大环境还在助力加密资产上涨：美联储加息肯定是尾声了；加密市场的生态非常繁荣，尤其是Layer-2公链及其周边生态，交易笔数已经是以太坊的2倍还多；香港对加密市场的支持力度空前，俨然成为东方的“加密之城”；加密市场总市值1万亿美元多一些，这个体量，传统资本稍微入场就容易引起疯炒等等。 StarEx认为：上半年乐观，还有数月的时间；下半年谨慎，防止黑天鹅。此轮反弹中，最亮眼的莫过于Layer-2生态。L2在这个熊市表现完毕后，下个加密周期公链的竞争也就没有机会了。 2020年下半年，币安的BNB Chain从平台公链完成了向生态公链的转变，升级为兼容以太坊EVM的BSC，BNB涨幅超过20倍。 BSC也成为仅次于以太坊的第二大生态公链，大家也都知道BSC能成为第二大生态公链的核心是：背靠币安的庞大帝国及海量用户。 2023年初，以太坊Layer-2公链持续繁荣，Arbitrum空投后生态爆发，链上交易数量远远超过以太坊，DEX、借贷等项目也都有了。现在Arbitrum链上的“土狗”也雨后春笋般出现。不同于BSC链有着币安深深的烙印竞争对手们纷纷排斥，Layer-2是以太坊的生态链，包容性强，体验感、手续费、交易都很有优势。未来，zk系的zksync和starknet等Layer-2落地，生态虹吸将更强。未来，无论是兼容以太坊evm的公链还是其他公链生存空间越来越小，所以纯公链的竞争一定不是趋势了。也难怪币安在2022年底发布分布式存储公链了，再不行动，BNB将失去支撑。既然纯公链的竞争没什么机会了，Defi、NFT等协议也相当成熟了，那下一个周期性的机会可能是什么呢？ StarEx认为是基于公链开发的生态，这个生态指的不是defi、NFT这些协议组建，而是能真正走进商业场景的生态，比如基于某一个公链做日交易千万级别的支付dapp；做一个日活跃千万级的社交dapp、或者游戏；再比如币安认为的分布式数据存储；激活IPFS的Filecoin数据生态等等。这些都是偏向于web3的大板块了，这轮熊市过后，大家大概能真切的感受到web3真的要来了。来源：金色财经
金色财经2023-04-20
影视接力游戏，CPO高温不退
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宏观因素推动，一方面是从硅谷银行破产到瑞士信贷危机的一连串风险事件导致全球的避险情绪在升温，刺激了金价上涨。另一方面，市场对美有关部门加息放缓以及加息拐点即将到来的预期逐步增强，推动金价上涨。来源：Wind 上周周中美国回落的CPI、PPI数据使得紧缩预期再度下降，金价再度冲高；上周五回升的信心指数可能一定程度反映经济韧性，加上交易层面上部分获利盘了结，现阶段金价小幅回落，总体收于2000点位之上。后市来看，全球银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解；但市场对加息导致经济衰退的担忧引发一定的避险需求，美债收益率曲线的持续倒挂也正在增加全球金融圈的流动性风险，对贵金属价格带来中期支撑。当前来看，降温的就业及CPI数据、超预期的经济下降数据使得美有关部门加息见顶的预期得到加强，对金价构成利好；但需要注意的是，当前金价对于短期避险及加息见顶的预期已经有所反映，美有关部门何时转向仍具有较大的不确定性，并且当前来看市场相较美有关部门更为乐观。但中长期来看，全球经济衰退的总体趋势、全球金融机构加购黄金的需求上升，以及风险因素扰动加大，这三因素使得贵金属有望具备上行动能，若出现回调可借道黄金基金ETF（518800）逢低布局。芯片ETF（512760）4月19日逆势小幅上涨0.08%。目前芯片板块景气度基本已筑底，有望在一定时间内迎来拐点。供给端来看，IC设计公司和渠道方继续推动去库存，各环节代表公司近期均在加大市场拓展和新技术升级，中短期区间上需求回暖及长期区间上国产化带来的需求弹性值得期待。需求端来看，手机及家电行业一季度末订单有望回升，年中促销及新产品陆续发布有望推动二三季度终端销量改善。 AI芯片是针对人工智能算法做了特殊加速设计的芯片，是专门用于处理人工智能应用中的大量计算任务的模块。AI芯片有两个突出特点：一是算法与芯片的高度契合，二是专门面向细分应用场景的智能芯片。随着AI大模型的复杂程度持续提升，对于AI芯片的算力也提出了更高的要求。AI算力提升拉动AI芯片市场需求，AI芯片市场规模有望在未来较长时间内保持高增长。来源：Precedence Research，中信建投，Wind 从政策角度看，国内芯片支持政策有较强升温预期。2023年3月2日，相关领导在北京调研集成电路企业发展并主持召开了座谈会，反复强调集成电路是现代化产业体系的核心枢纽。这次会议向市场释放政策端的积极信号，表明国家高度重视芯片产业发展，后续有望优先受益于政策支持。尽管最近板块从低位大幅反弹，但以中华半导体芯片指数为例，其估值仍处于历史最低四分之一区间附近。感兴趣的小伙伴可以持续关注芯片ETF（512760），分批、多次布局行业景气度有望扭转的芯片板块。来源：Wind 本周全国猪价继续下滑，截至4月14日，22个重点省市生猪平均价14.48元/公斤，继续环比下降趋势。而能繁母猪存栏量2022年4月触底至今，在2019-2022年非洲猪瘟的阴影下，养殖个体户的补栏意愿不强。随着经济复苏，猪肉需求有望持续增加。需求的扩张和供给的缓慢修复使得养殖行业2023年的基本面有一定的支撑。来源：Wind 在猪价持续低迷的背景下，行业成本受疫病的影响有所抬升，预计一季度养殖企业业绩亏损严重，养殖行业亦进入持续亏损去产能阶段。尽管猪企处于亏损阶段，根据以往行业表现，板块投资逻辑已从买猪价拐点前置到买产能去化，资金或将在产能去化初期和超预期阶段左侧布局。当前猪价位置和股价位置均利于板块投资，具有较好的风险收益比，可以关注养殖ETF（159865）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-04-20
裁员潮波及银行业？加拿大RBC银行裁掉美国投资团队的十余名员工
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，RBC银行也一直在招聘。该公司最近从瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)和瑞士银行证券(SVB Securities)等机构招募了高级人才。在通胀、交易活动减少以及经济衰退可能来临之际，华尔街一直依靠裁员和冻结招聘来帮助控制成本。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席执行长Jamie Dimon本月表示，摩根大通银行今年剩余时间的员工人数将保持不变。 RBC宣布将以135亿加元的价格收购汇丰银行在加拿大的业务，目前还在等待监管部门的批准。Morrow说，他认为这笔收购是“对加拿大经济投下的一张积极的信任票”，特别是考虑到RBC为这笔收购支付了溢价，出价是汇丰加拿大2024年调整后收益的9.4倍。 “当然，这增加了RBC在加拿大贷款市场的信心。如果加拿大市场存在某种疑虑，就不会看到参与者在这个周期的这个点上支付溢价。”
绿山墙的安妮2023-04-19
瑞信危机以来首次三井住友发行1400亿日元AT1债券
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有系统重要性的银行之一，自瑞银集团收购瑞士信贷以来，没有一家此类银行出售过AT1债券。此前，瑞士监管机构对瑞士信贷价值逾170亿美元的AT1债券“清零”，令市场不安，并使这类次级债券的销售变得具有挑战性且成本高昂。
金融界2023-04-19
令人担忧的指标！最新数据：中国家庭转向购买珠宝和黄金以求避险
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黄金的吸引力有所上升，硅谷银行的破产和瑞士信贷(Credit Suisse)被迫出售动摇了投资者的信心。中国市场研究集团董事总经理Ben Cavender说：“消费者对贵金属的兴趣是作为一种潜在的避险资产和通胀对冲，因为许多消费者预计中国的低通胀不会持续下去。” 为了规避风险，中国家庭增加了储蓄。继2022年创纪录的17.8万亿元之后，今年1月至3月，家庭储蓄增长9.9万亿元。2021年增长9.9万亿元。 Nanjing RiskHunt Investment Management Co.研究总监Pang Xichun表示：“经济基本面、避险情绪和国内消费的复苏都推动了对珠宝和贵金属的投资需求。”
超启2023-04-19
Mysteel：通胀起伏不定坚定美联储加息决心
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最新情况，其中包括硅谷银行、标志银行和瑞士信贷银行的情况，并介绍了美联储和其他监管机构采取的应对措施。会议纪要称，美联储工作人员对经济的预测显示，今年美国实际国内生产总值(GDP)增长乏力，劳动力市场也较为疲软。鉴于对近期银行业发展的潜在经济影响的评估，会议预测今年晚些时候经济将开始出现“温和衰退”，随后将在两年内复苏。近期银行业危机的发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力，在此背景下，美联储将继续高度关注通胀风险。考虑到银行业事件的发展后，与会人员基本持平了去年12月的政策利率预测，根据当前美联储掉期交易显示，美联储5月加息的几率降至略高于2/3。但鉴于经济前景高度不确定，多位人士强调货币政策立场需要保持灵活性。此前美国公布3月CPI数据，同比增速降至5%，为近两年来的最低水平，降幅超出市场预期。同时劳动力市场在3月份环比改善，招聘人数及工资增长放缓，市场对美联储持续收紧预期有所降温。但参考去年3月俄乌冲突爆发后能源等大宗商品价格大涨导致的高基数，近期OPEC减产又导致原油价格上涨，这些可能导致美国CPI数据起伏不定。因此我们判断5月再加息25个基点的可能性较大。衡量利率的合理水平不仅需要看CPI，也要考虑经济的潜在增速，因为它决定了融资主体的长期投资回报率，一旦利率超过该水平，对经济的抑制作用就会显现，通胀回落只是时间问题。银行风险事件可能增加美国经济硬着陆的风险，中小银行危机将加剧美国M2的收缩速度，在硅谷银行事件引发中小银行流动性风险担忧后，存款会加快流失，继而限制其信贷扩张，进而抑制经济增长。考虑到美国通胀虽有韧性，但长期内处于下降通道，因此，下半年逐步开启降息的预期仍将存在。此前我们也在文章中指出（Mysteel：美联储加息步伐暂不停止，商品价格扰动因素犹在），至少在2023年上半年美国国内利率是上升的，这将继续压制大宗商品价格反弹。假设全球流动性紧缩周期在2023年Q2左右结束，商品价格的拐点应该出现在2023年Q4附近，甚至在美联储加息预期不断升温时，商品价格还有最后一波下跌。毕竟商品价格在不断计入预期变化的扰动，而引发预期变化的因素来自市场对美联储货币政策路径的改变：“通胀韧性+经济韧性—加息预期升温—利率高位—增加经济硬着陆风险—降息可期”。（作者：上海钢联黑色产业研究服务部研究员李爽上海钢联钢材事业群研究员施发玉）
我的钢铁网2023-04-19

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