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淳厚基金近期调研华大智造，旗下淳厚信泽A(007811)近五年收益排名同类混合型基金前5%

备耗材库+参考方案库”三大库之力，帮助生命科学领域不同行业的实验室用户在短时间内快速具备平台式可复用的“AI+”应用集成能力。GLI 业务对公司原有的“实验室自动化业务”进行了智能技术升级，以先进的“实验室智能自动化”工具和平台为 GBI（Generative Bio Intelligence）提供基础支撑，从“人工经验”向“数据驱动”决策的智能范式进化，旨在帮助传统的实验室自动化用户突破数据-算法的互哺瓶颈，更快落地实验室软硬件和整体运行效果，加快发挥“AI+生命科学”的无限潜能。当前，GLI 业务成果已经在包括北京脑所基因组学中心、上海交通大学等实验室中得到应用。　　问 3：目前公司在多组学领域有哪些进展？该领域的客户需求度如何？　　答：目前，华大智造已实现了从测序平台到多组学工具平台全覆盖。2023 年，华大智造推出 DCS Lab 科研赋能计划（三箭齐发），专注于前沿科研领域，旨在助力全球顶尖科研人员，共同构建具备国际领先水准、规模化且标准化的多组学前沿实验室，以推动在大人群基因组学、细胞组学和时空组学（其分别对应“DCS Lab”中的“DNA Omics”、“Cell Omics”、“SpatialOmics”）的前沿研究和行业发展。至今在全球已有超过 15 座DCS Lab 落地。　　公司目前在多组学领域的业务主要还是基于测序业务发展的布局，公司于 2024 年 6 月 28 日获得了时空组学产品的知识产权授权与全球市场经销权，为生命科学领域提供更丰富的核心工具。在多组学产品深度上，公司不仅提供时空组学和细胞组学解决方案，还基于原有的 MGISEQ-2000 推出了 MGISEQ-2000RSFluoXpert 多重免疫荧光方案和 STOmics 时空组学方案，为用户提供了多样化的研究工具。在蛋白组学方面，公司已经成功整合了 Olink 蛋白组学解决方案，进一步丰富了在多组学研究领域的产品矩阵。　　问 4：近期公司推出了哪些新产品，其核心优势是什么？　　答：公司于 2025 年 2 月份重磅推出两台新基因测序仪，其中一台是融合了 AI 技术的 DNBSEQ-E25 Flash，另外一台是可以当日完成 Tb 级别测序的仪器 DNBSEQ-T1+。　　DNBSEQ-E25 flash：在 SE50 测序读长条件下，该仪器自样本进入至报告产出的测序时长仅为 2 小时。通过引入模型量化加速技术，AI 模型可在 25 秒内完成 Basecall（碱基判读），这一设计可以减少数据传输延迟，无需依赖云端算力，为偏远地区及极端环境下的病原体监测等场景提供了可靠支持，在公共卫生、危重病例诊疗、传感染疾病诊断等领域展现巨大潜力。　　DNBSEQ-T1+：2025 年 2 月 24 日发布的 DNBSEQ-T1+是目前全球桌面式 Tb 级别基因测序仪中速度最快的机型之一，以更快速、更灵活、更易用的方式，推动行业进入“文库上机、数据当日达”的时代。　　问 5：未来，面对更多竞品进入市场，公司会如何保持自身的竞争优势？　　答：公司的竞争优势体现在坐拥完善的知识产权体系与独家专利技术，构建了稳固可靠的供应链，为精准领域提供从样本前处理到数据分析的全链条解决方案，还具备专业的售前售后及技术服务体系，同时公司在海内外均享有较高知名度。凭借上述优势，目前公司已积累了相当可观的装机量，拥有庞大的客户群体，形成了显著的先发优势。　　此外，在持续推进产品创新与升级的进程中，公司同步开展全线仪器的报证工作，目前已取得显著成果。鉴于设备报证及获证均需投入一定时间及成本，公司凭借前期积累及不懈努力，已成功构筑起先发优势。公司期望凭借早期积淀与自身持续奋进，将这一优势长久维系。　　最后，我们认为一个行业不断有新进入者涌入，说明该行业正处于蓬勃发展且受到资本市场认可的阶段。公司也十分乐于见证行业在不断壮大和更加欣欣向荣。我们也希望看到大家在一个公平且健康的环境中有竞争有合作，共同成长和发展。　　问 6：美国国防授权法案（NDAA）最新版本中显示生物安全法案未被列入其中，这对华大智造会带来怎样的影响？　　答：过去两年间，相关事件对公司境内外客户的市场预期及合作意愿形成了一定程度的影响。根据 2024 年 12 月 8 日美国国会两院最终确认的 2025 财年国防授权法案（NDAA）正式文本，《生物安全法案》未被纳入立法程序，意味着该项曾引发市场关注的提案最终未形成具有法律约束力的文本。自 2023 年 12 月以来，原有客户群体及潜在合作伙伴的市场疑虑已呈现系统性缓释态势，随着政策不确定性的消减，客户群体的合作信心逐步修复，相关采购决策与业务合作趋势已逐步体现在公司经营情况中。这一变化，使公司得以在规范有序的竞争环境中聚焦核心技术攻关与产品迭代升级，通过持续增强基因测序领域的技术储备与全球服务能力，构建更具韧性的业务发展体系，进而实现经营质量的稳步提升与长期价值释放。淳厚信泽A（基金代码：007811）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2019年8月21日。现任基金经理由薛莉丽和廖辰轩共同担任，其中薛莉丽自2019年8月21日起任职，总管理规模达23.98亿元。该基金在注重风险和流动性管理的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。截至2025年3月13日，淳厚信泽A近半年回报达28.14%，跑赢基金比较基准增长率（17.07%）和中证混合型基金指数回报（22.79%），超过同期混合型基金收益均值。拉长时间看，截至2025年3月13日，基金在长期收益方面表现优秀，近五年收益排名同类混合型基金前5%。详细来看，近五年基金收益率为86.58%，优于业绩基准（8.44%）和中证混合型基金指数回报（14.10%）。从风控能力来看，截至2025年3月13日，近三年基金最大回撤为23.08%，最大回撤优于同类混合型基金平均水平；基金最大回撤修复天数为238天，排名同类混合型基金前15%。从基金规模来看，截至2024年12月31日，该基金的规模已达到2.20亿元。基金份额方面，最新公告显示截至2024年12月31日基金份额为1.19亿份。从持有人结构来看，根据2024年中期报告数据，该基金的机构持有人比例达74.48%，半年间增长9.22个百分点。从基金持仓来看，2024年年报数据显示，当前共有1只基金持有人，持有规模达762.64万元，当期持有占比达3.46%。再看2024年三季报数据，共计1只基金持有人，持有规模达981.58万元，当期持有占比达1.17%。薛莉丽在定期报告中表示：展望后市，我们认为A股估值合理偏低，市场仍然有结构性机会，本基金继续保持自下而上个股挖掘优势，同时继续完善投资体系，争取为投资人创造更好的回报。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-14 15:00

稳健筑基，创新领航：成大生物(688739.SH)开启全球化与科技驱动新纪元

颇为雄厚的综合性投资平台，聚焦新能源、生命科学、高端制造、人工智能等多个前沿领域。近年来，粤民投更是在资本市场动作频频，展现出强大的资本运作能力和产业整合实力。此次入主成大生物，在外界看来，不仅是粤民投在生命科学领域的又一重要布局，也为成大生物带来了资金注入和资源整合的新机遇。当前，全球疫苗市场正经历供应链重构与技术范式革命的双重变局。在这一背景下，成大生物以“现金牛业务稳底盘、国际化布局抗波动、变革式创新拓增量”的三维战略框架，正在构建长周期价值重估的底层逻辑，其不仅在传统疫苗领域保持了稳固的市场地位，还通过国际化布局和创新技术应用，打开更大的成长空间。一、韧性生长，持续稳固业务基本盘从疫苗行业过去一年的整体表现来看，行业面临了多重挑战，多家上市疫苗公司业绩并不理想。结合此前已发布业绩预告的几家疫苗上市公司情况来看，包括华兰疫苗、万泰生物等疫苗公司，在过去一年业绩都出现了不同程度的下滑，特别是以HPV疫苗作为代表产品的相关公司业绩失速更是明显，在疫苗市场价量齐跌，厮杀加剧的阴霾笼罩下，部分公司净利润下降幅度一度超过90%。行业整体业绩下滑趋势背景下，仍然不乏稳健型选手，成大生物正是其中之一。其财报数据显示，过去一年公司实现营业收入16.76亿元，同比下降4.22%；实现归母净利润3.34亿元，同比下降28.40%；实现扣非归母净利润3.15亿元，同比下降23.75%。对比行业内企业，成大生物营收整体表现稳健，净利润虽然下降幅度并不低，但在行业动辄跌幅超50%的情况下，这一成绩已经堪称良好。究其原因来看，稳健的业务基本盘和多元化的产品矩阵、海内外市场的双重布局，成为了支撑成大生物业绩“抗跌”的核心逻辑。具体到核心产品经营情况来看。国内人用狂犬病疫苗市场激烈的竞争，对成大生物的营收构成了一定的压力，其在这一市场的市占率也已经从高峰期的超70%下降至2024年的不足40%。但考虑成大生物自2008年以来连续16年稳居国内市场榜首，品牌影响力深厚，该业务对其业绩贡献的基本盘依旧稳固。同时，国际人用狂犬病疫苗的销售收入增长，也有效缓冲了国内市场的波动。此外，乙脑灭活疫苗也正成为成大生物的重要业绩补充，虽然整体占比目前并不高，但其市场渗透率和规模正在稳步提升，进一步夯实了其业绩的稳健性。实际上可以看到，与部分疫苗公司因产品结构单一、市场布局单一，在政策与市场竞争夹击下呈现明显的经营脆弱性不同，成大生物的产品矩阵与国际化布局分散了风险，在业绩稳定性上也明显更具优势。从其经营现金流来看，也验证了成大生物在行业波动中的稳健性和抗风险能力。可以看到，过去2024年，成大生物的经营现金流依然保持了相对健康的状态，充裕的现金流不仅带来了充足的资金支持，还为其在研发投入、市场拓展和国际化布局等方面提供了坚实的财务保障。（来源：百度股市通）二、红利赛道，构筑国际疫苗版图站在当下来看，全球疫苗市场正经历结构性机遇，成大生物凭借其产品力、渠道网络和质量管理体系构筑的综合优势，有望持续受益于这一趋势。换言之，若未来成大生物能在全球市场中占据更大份额，其整体的盈利能力和品牌价值也将迎来质的飞跃。从需求侧来看，发展中国家狂犬病和乙脑等传染病的高发态势，为成大生物的核心产品提供了刚性需求。狂犬病方面，其多发于亚洲、非洲和拉丁美洲等发展中国家，印度和中国是主要高发区，目前国内也已向印度、泰国和缅甸等出口疫苗，随着在这些地区渗透率的不断提升，成大生物有望持续收获这一新兴市场的机遇。特别是考虑到东南亚等中等收入国家人均GDP的持续增长以及公共医疗卫生支出的增加，也为疫苗产品提供了支付能力。供给端来看，中国疫苗产品在性价比上具备明显优势，价格明显优于欧美产品，也更易触达海外基层市场，海外拓展潜力巨大。成大生物作为中国疫苗行业的龙头企业，早已入主海外市场，其海外征程始于2007年，当年开始出口人用狂犬病疫苗到印度，进入中国境外最大的疫苗市场。此后，成大生物不断深化海外布局，其疫苗产品相继进入泰国、印度、埃及等30多个“一带一路”国家与地区，累计使用超过4.5亿剂次，狂犬病疫苗市场占有率更是稳居全球第一。成大生物的核心产品在海外市场表现出色，狂犬病疫苗作为其主打产品，截止2024年，累计销量达1800万人份，2024年当年出口高达约240万人份。该疫苗在国际市场上的广泛使用和良好反馈，不仅为其带来了稳定的收入，也进一步巩固了成大生物在人用狂犬病疫苗领域的全球领先地位。成大生物还拥有一支专业且经验丰富的国际销售团队，该团队在国内疫苗企业中起步较早且处于领先地位。通过与海外经销商的紧密合作，其构建了覆盖广泛的海外营销网络，能够及时了解并满足不同国家和地区的市场需求。同时，成大生物高度重视产品质量与国际标准接轨，通过建立符合国际标准的质量管理体系，并在多个海外国家取得GMP证书或通过GMP检查，以及获得PIC/S认证，这不仅确保了产品质量、收获市场信任，还为其国际业务拓展提供了强大的支持和保障。截至目前为止，成大生物冻干人用狂犬病疫苗和冻干乙型脑炎灭活疫苗共计在25个海外国家获得注册批件，并且接受12个海外药监机构的15次现场GMP检查，通过率100%，这为其拓展海外市场奠定了坚实基础。此次粤民投的入主为成大生物带来了资源整合的机遇，不难预期，成大生物后续还将通过加速海外销售渠道拓展与本土化生产，致力于打造“中国疫苗”国际品牌，持续收获海外市场的红利机遇。三、AI赋能，管线迭代驱动价值释放当下AI技术的迅猛发展为疫苗行业带来了新的机遇，成大生物积极探索AI+疫苗的应用场景，推动疫苗行业从“经验驱动”向“数据驱动”转型。其依托全球首个中文千亿参数多模态大模型“紫东太初3.0”，覆盖疫苗全生命周期，加速研发效率，优化生产工艺，打开了更大的想象空间。聚焦到成大生物产品管线层面来看，从“确定性增量—成长接力—技术生态红利”三个方面，不难看到其稳中求进、层层递进的一面，后续有望阶梯式兑现成长潜力。首先从确定性增量来看。成大生物以人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫苗为基础，持续巩固在传统疫苗领域的地位。狂犬病疫苗作为其手握的核心产品，国内市场基本盘稳固，海外市场增量可期。乙脑灭活疫苗作为国内唯一在售的产品，市场地位牢固，海外市场渗透率和规模也在稳步提升。两大核心产品稳固的市场地位和稳健的经营表现为成大生物后续业绩增长带来了确定性预期。其次，在成长接力方面。成大生物向更高价次、更广覆盖范围的疫苗产品发展，多款在研疫苗已进入商业化后期阶段，有望带来新的增长动力。据悉，成大生物正在研发的人用二倍体狂犬疫苗已申报药品注册上市许可，注册现场核查工作已经完成，即将上市。这不仅将进一步丰富成大生物的狂犬疫苗产品线，也将巩固其在这一领域的头部地位。此外，成大生物的流感管线进展顺利，即将上市的系列流感疫苗产品，有望形成对市场的全方位覆盖。其中，四价流感疫苗III期临床补充试验顺利完成，已申报药品注册上市许可，同步推进的还有三价流感，也在准备申报药品注册上市许可，而具有更高抗原含量、更适用于老年人群接种的高剂量流感疫苗已经提交Pre-IND申请。未来，伴随着这些新产品的研发和上市，不仅将为成大生物带来新的增长点，同时考虑到其在海外市场的落地能力，成大生物亦有望复刻狂犬疫苗出海的成功，收获更多成长机遇。最后，技术生态红利方面。成大生物正从疫苗领域的跟随者向规则制定者升级，通过打造核心技术平台构建下一代疫苗生态。其已完成细菌疫苗技术平台、病毒疫苗技术平台、多联多价疫苗技术平台以及重组蛋白疫苗技术平台的建设。同时围绕国家疫苗供应体系规划，向多联多价疫苗、流感疫苗、HPV疫苗、肺炎疫苗等多个领域拓展，丰富产品管线，构建差异化竞争优势，满足不同市场需求。特别是在mRNA疫苗方面，成大生物积极探索mRNA疫苗技术平台建设，布局下一代疫苗平台，应对未来传染病挑战。从其管线进展来看，13价肺炎疫苗、15价HPV疫苗、水痘疫苗处于Ⅰ期临床阶段；ACYW135四价流脑疫苗，处于Ⅰ期临床准备阶段；重组带状疱疹疫苗、20价肺炎疫苗、B群流脑疫苗、多价手足口疫苗、狂犬病单抗等在研产品也正在按计划推进临床前研究工作；其他在研产品的研发工作也在稳步推进当中。特别值得注意的是HPV疫苗方面，考虑到其未来有望进入免疫规划，而成大生物的高价次产品具备独特的稀缺性，市场潜力巨大。据悉，成大生物在研的15价HPV疫苗是目前国内价次较高的HPV疫苗，能覆盖全部高危型的HPV病毒，上市后该产品将对低价次的HPV疫苗实现技术上的迭代升级，亦有望替代进口HPV疫苗，同时，其不仅可以预防更多的相关疾病，还有能力出口到国际市场，探索更大的成长机会。最后不容忽视的是，AI技术在疫苗研发中的应用也将是驱动成大生物价值成长的重要看点所在。在成大生物前沿的技术与生态布局之下，如通过共建AI生命科学平台、联合实验室，探索合资公司运营等，有望助力成大生物提升研发效率和创新能力，使其能够更快地推出符合市场需求的新型疫苗产品，抢占市场先机。同时，通过AI优化的生产工艺和质量控制体系，成大生物亦能够降低生产成本，提高产品竞争力，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。未来，AI赋能之下，不仅将为成大生物创造新的价值增长点，也将助力其在全球疫苗市场中实现更大的跨越与突破。四、结语从资本市场估值角度来看，成大生物的产品结构多元化，抗风险能力更强，未来增长预期明确。与同业相比，成大生物在HPV疫苗等领域的布局具备稀缺性，同时，新产品催化、AI疫苗、海外市场扩张等因素将有望推动其迎来估值重塑的拐点。更高维度视角下，通过“AI+疫苗”的技术生态构建，成大生物实现了从传统疫苗龙头向创新驱动型巨头的转型。短期来看，成大生物核心业务基本盘的稳固，以及四价流感疫苗与人用二倍体狂犬疫苗的上市有望构筑第二成长曲线，步入业绩增长的新周期；中长期视角，AI赋能下的技术平台创新能力和管线兑现能力也将是驱动其后市估值表现的重要催化剂。不难预期，成大生物后续还将有望持续复刻“技术突破—管线爆发—全球扩张”的增长曲线，成为AI时代疫苗行业的领跑者。

格隆汇03-14 12:10

复星医药与赛陆医疗达成战略合作共谱精准医疗新篇章

质的产品与服务，助力医疗体系升级，推动生命科学领域的创新发展。未来，我们将始终以“创新驱动”为核心战略，通过自主研发与全球化布局，持续推动满足临床需求的创新产品落地，以创新技术与产业融合的双重赋能，深化政、产、学、研、用的协同联动模式，持续推进精准医疗的创新成果转化，为上海生物医药产业的高质量发展增添新动能。

金融界03-14 11:19

华大智造：华夏基金管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司等多家机构于3月1日调研我司

备耗材库+参考方案库”三大库之力，帮助生命科学领域不同行业的实验室用户在短时间内快速具备平台式可复用的“I+”应用集成能力。GLI 业务对公司原有的“实验室自动化业务”进行了智能技术升级，以先进的“实验室智能自动化”工具和平台为 GBI（Generative Bio Intelligence）提供基础支撑，从“人工经验”向“数据驱动”决策的智能范式进化，旨在帮助传统的实验室自动化用户突破数据-算法的互哺瓶颈，更快落地实验室软硬件和整体运行效果，加快发挥“I+生命科学”的无限潜能。当前，GLI 业务成果已经在包括北京脑所基因组学中心、上海交通大学等实验室中得到应用。问：目前公司在多组学领域有哪些进展？该领域的客户需求度如何？答：目前，华大智造已实现了从测序平台到多组学工具平台全覆盖。2023 年，华大智造推出 DCS Lab 科研赋能计划（三箭齐发），专注于前沿科研领域，旨在助力全球顶尖科研人员，共同构建具备国际领先水准、规模化且标准化的多组学前沿实验室，以推动在大人群基因组学、细胞组学和时空组学（其分别对应“DCS Lab”中的“DN Omics”、“Cell Omics”、“Spatial Omics”）的前沿研究和行业发展。至今在全球已有超过 15 座DCS Lab 落地。公司目前在多组学领域的业务主要还是基于测序业务发展的布局，公司于 2024 年 6 月 28 日获得了时空组学产品的知识产权授权与全球市场经销权，为生命科学领域提供更丰富的核心工具。在多组学产品深度上，公司不仅提供时空组学和细胞组学解决方案，还基于原有的 MGISEQ-2000 推出了 MGISEQ-2000RS FluoXpert 多重免疫荧光方案和 STOmics 时空组学方案，为用户提供了多样化的研究工具。在蛋白组学方面，公司已经成功整合了 Olink 蛋白组学解决方案，进一步丰富了在多组学研究领域的产品矩阵。问：近期公司推出了哪些新产品，其核心优势是什么？答：公司于 2025 年 2 月份重磅推出两台新基因测序仪，其中一台是融合了 I 技术的 DNBSEQ-E25 Flash，另外一台是可以当日完成 Tb 级别测序的仪器 DNBSEQ-T1+。DNBSEQ-E25 flash在 SE50 测序读长条件下，该仪器自样本进入至报告产出的测序时长仅为 2 小时。通过引入模型量化加速技术，I 模型可在 25 秒内完成 Basecall（碱基判读），这一设计可以减少数据传输延迟，无需依赖云端算力，为偏远地区及极端环境下的病原体监测等场景提供了可靠支持，在公共卫生、危重病例诊疗、传感染疾病诊断等领域展现巨大潜力。DNBSEQ-T1+2025 年 2 月 24 日发布的 DNBSEQ-T1+是目前全球桌面式 Tb 级别基因测序仪中速度最快的机型之一，以更快速、更灵活、更易用的方式，推动行业进入“文库上机、数据当日达”的时代。问：未来，面对更多竞品进入市场，公司会如何保持自身的竞争优势？答：公司的竞争优势体现在坐拥完善的知识产权体系与独家专利技术，构建了稳固可靠的供应链，为精准领域提供从样本前处理到数据分析的全链条解决方案，还具备专业的售前售后及技术服务体系，同时公司在海内外均享有较高知名度。凭借上述优势，目前公司已积累了相当可观的装机量，拥有庞大的客户群体，形成了显著的先发优势。此外，在持续推进产品创新与升级的进程中，公司同步开展全线仪器的报证工作，目前已取得显著成果。鉴于设备报证及获证均需投入一定时间及成本，公司凭借前期积累及不懈努力，已成功构筑起先发优势。公司期望凭借早期积淀与自身持续奋进，将这一优势长久维系。最后，我们认为一个行业不断有新进入者涌入，说明该行业正处于蓬勃发展且受到资本市场认可的阶段。公司也十分乐于见证行业在不断壮大和更加欣欣向荣。我们也希望看到大家在一个公平且健康的环境中有竞争有合作，共同成长和发展。问：美国国防授权法案（NDAA）最新版本中显示生物安全法案未被列入其中，这对华大智造会带来怎样的影响？答：过去两年间，相关事件对公司境内外客户的市场预期及合作意愿形成了一定程度的影响。根据 2024 年 12 月 8 日美国国会两院最终确认的 2025 财年国防授权法案（ND）正式文本，《生物安全法案》未被纳入立法程序，意味着该项曾引发市场关注的提案最终未形成具有法律约束力的文本。自 2023 年 12 月以来，原有客户群体及潜在合作伙伴的市场疑虑已呈现系统性缓释态势，随着政策不确定性的消减，客户群体的合作信心逐步修复，相关采购决策与业务合作趋势已逐步体现在公司经营情况中。这一变化，使公司得以在规范有序的竞争环境中聚焦核心技术攻关与产品迭代升级，通过持续增强基因测序领域的技术储备与全球服务能力，构建更具韧性的业务发展体系，进而实现经营质量的稳步提升与长期价值释放。问：风险示答：I 技术的应用对公司未来发展至关重要，但来自 I 业务对公司经营业绩的影响，将取决于产品研发及行业场景应用的落地进度，具有不确定性。请广大投资者理性展望业务发展。华大智造（688114）主营业务：基因测序仪及实验室自动化业务相关仪器设备、试剂耗材等生命科学与生物技术领域产品的研发、生产和销售。华大智造2024年三季报显示，公司主营收入18.69亿元，同比下降15.19%；归母净利润-4.63亿元，同比下降134.28%；扣非净利润-4.97亿元，同比下降104.56%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入6.6亿元，同比下降13.22%；单季度归母净利润-1.65亿元，同比下降65.54%；单季度扣非净利润-1.73亿元，同比下降60.82%；负债率19.63%，投资收益-190.83万元，财务费用-2213.78万元，毛利率61.47%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为66.47。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.12亿，融资余额增加；融券净流入287.48万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-12 19:11

港股高开，港药港股通创新药ETF(159570)大涨近2%！机构：中国Biotech硬核科技强势崛起！

作报告首提“创新药”，同时还提到“开辟生命科学等新赛道”。相比前几年高层工作报告中对“生物医药”的提法，释放出更积极的信号！【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；最低估的创新药（截至3月11日，指数市销率处于近5年37%分位点）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 10:40

首提创新药目录！如何看待“两个目录”对创新药板块的意义？

政府工作报告首提“创新药”，强调“开辟生命科学等新赛道”，相比前几年政府工作报告中只提及“生物医药”，“创新药”的提法更加明确。 3月5日，2025年政府工作报告再提“创新药”，并且明确了下一步支持方向，包括健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。这也是政府工作报告首次提到“创新药目录“。那么什么是创新药目录呢？所谓创新药目录，可以理解为国家或相关部门为了支持和推广具有创新价值的药品，而特别整理的一份“重点名单”。通俗来说，它就像一份“优质药品推荐清单”，但入选标准非常严格。目前粗略可以分为医保目录和丙类目录（面对商业健康保险）两大类。一、创新药医保目录创新药医保目录，简单来说就是国家帮老百姓“砍价”后，允许用医保报销的创新药清单。或可理解成一份“医保能报销的好药排行榜”。创新药虽然疗效好，但研发成本极高，价格往往很贵（比如一盒抗癌药几万元）。国家医保局就把这些药挑出来，集中和药企“谈判砍价”，再把砍完价的药品纳入医保报销范围，让老百姓花小钱就能用上救命药。创新药医保目录的作用是“双向“的：（1）对患者而言：主要是省钱。比如原价5万一盒的抗癌药，国家谈判后可能降到1万，医保再报销70%，患者自付3千就能买到。（2）对创新药企而言：量升大于价减，最后还是赚了。虽然药价被“砍”，但进入医保后销量暴增，药企能快速回收研发成本，继续投入新药研发。创新药医保目录就是国家替老百姓和药企“搭桥”，既让天价药变得“接地气”，又让药企愿意持续研发好药，最终实现“患者有药吃，企业有钱赚”的双赢。二、丙类医保目录然而，面向一些罕见病或者研发成本极其高的创新药，基本医保目录可能是不够的。例如一些罕见病用药，它往往具备创新性、针对病症明确，但价格高昂，其年治疗费用可能达到数十万至数百万元不等，很难被纳入基本医保，因此需要有其他方式尽力保障患者用药。 2025年2月国家医保局有关负责人在“保障人民健康赋能经济发展”主题新闻发布会上透露，2025年年内将发布第一版医保丙类目录（下称“丙类目录”）。图：商业健康险对创新药的支付规模估算和预测（信息来源：中航证券）国家医保局表示，丙类目录是基本医保药品目录的补充，主要纳入创新程度高、具有显著临床应用价值、患者获益显著，但超出基本医保基本功能定位、过往医保目录暂时无法纳入的产品。其将采纳多种激励措施，积极引导支持惠民型商业健康保险产品将丙类目录药品纳入产品责任保障范围。同时，支持惠民保以及其他商业保险将丙类目录纳入其中。海外经验表明，商业健康保险由患者自愿缴纳费用，在支付效率上具有独特优势，是海外市场除基本社会保险外创新药最主要的支付主体。有助于满足高净值人群对高价创新药的需求。整体来看，完善创新药的“两大目录“，或将持续改善创新药企业的盈利现金流，有助于创新药企改善盈利预期、及时拓展新的研发管线，打开估值空间。今日指数：（1）港股通创新药指数（987018.CNI）布局港股通范围内的港股创新药企，港股创新药企受益于18A上市规则，生命周期初期获取较多融资支持，当前企业所处阶段较为成熟，头部创新药企新药放量逐步进入收获期。企业前十大成分股占比高达70%，锐度较高。（2）创新药指数（931152.CSI）布局A股创新药产业链龙头公司，汇聚全球CXO龙头和A股转型升级中的仿创药企龙头，既有望受益于仿制药否极泰来的逻辑，也有望受益于创新药业绩放量的逻辑。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界03-12 09:20

利安隆收盘上涨2.40%，滚动市盈率19.15倍，总市值75.36亿元

子材料抗老化业务、线润滑油添加剂业务、生命科学业务。主要产品为抗氧化剂、光稳定剂、润滑油添加剂以及为客户提供一站式解决材料抗老化问题的U-PACK产品。目前公司是国内唯一覆盖了主抗氧化剂(PrimaryAntioxdants)、辅抗氧化剂(SecondaryAntioxdants)、紫外线吸收剂(UVA)、受阻胺类光稳定剂(HALS)、复配定制(U-pack)系列共五个系列、几百个品种的全系列产品供应商。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入42.65亿元，同比10.57%；净利润3.14亿元，同比10.95%，销售毛利率21.13%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 21 利安隆 19.15 20.79 1.73 75.36亿行业平均 73.21 65.52 3.61 48.46亿行业中值 42.87 40.10 2.55 33.98亿 1 阿科力 -944.36 168.75 5.48 40.37亿 2 茶花股份 -479.61 1361.45 5.50 63.91亿 3 华峰超纤 -155.84 -55.56 2.75 128.56亿 4 至正股份 -102.80 -105.07 19.35 46.67亿 5 和顺科技 -71.75 136.56 1.45 19.99亿 6 日科化学 -66.08 39.08 1.34 33.07亿 7 国风新材 -55.62 -172.41 1.77 49.37亿 8 瑞华泰 -52.08 -52.08 3.60 29.83亿 9 杭州高新 -49.39 71.94 22.34 17.01亿 10 乐凯胶片 -32.53 -83.60 1.60 39.01亿 11 ST永悦 -20.36 -21.28 3.95 14.91亿

金融界03-11 17:30

港药大幅反攻，港股通创新药ETF(159570)低开高走大涨超2%！机构：重要会议定调创新药支付机制突破！

系建设，加快发展新质生产力中提到“开辟生命科学等新赛道”。相比前几年高层工作报告中对“生物医药”的提法，释放出更积极的信号。 2025年高层工作报告再提“创新药”，并进一步明确了支持方向，“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。”这也是高层工作报告中首次提出“创新药目录”。在业内看来，这充分凸显了高层对创新药产业发展的重视，或将推动我国创新药事业不断迈向新高度。而在完善医疗保障体系的大框架下，医保局代表1月在新闻发布会上指出，将在基本医保现有的甲乙分类基础上，聚焦创新程度很高、临床价值巨大、患者获益显著，研究制定丙类药品目录，并计划在年内发布第一版。（来源：华福证券20250310《消费与医疗周报——两会定调创新药支付机制突破：商业健康险崛起撬动千亿生态》）信达证券表示，AI医疗和创新药标的表现仍较为强势，重要会议闭幕叠加华为组建医疗卫生军团事件的发酵，短期认为AI医疗主题仍将持续炒作，同时市场会逐步关注一季度业绩较优的格局，并且前瞻2025年二季度行业边际变化。中长期持续看好创新和AI医疗两大投资方向。 AI赋能制药研发方面，AI模型可模拟药物分子与靶点相互作用，预测疗效和安全性，加速新药上市。此外，创新药企业有望受益于研发效率提升，建议关注①商业化快速放量的创新药企业；②具备较高研发亮点的标的。（来源：信达证券20250310《AI医疗+创新药仍是核心主线，Q2行业边际改善趋势或更明显》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；最低估的创新药（截至3月10日，指数市销率处于近5年36%分位点）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 10:40

和铂医药宣布任命Michael D. Patten为首席战略官

股权与风险投资负责人期间，他成功主导了生命科学领域的多项战略股权投资和有限合伙人承诺项目。更早之前，他在业务拓展与联盟管理方面有多年任职经历，成功执行了数项交易，并管理了涵盖临床早期至后期的多个业务合作项目，充分展现出其卓越的业务拓展和联盟管理能力。和铂医药创始人、董事长兼首席执行官王劲松博士表示：" 我们非常高兴地欢迎Michael D. Patten担任和铂医药首席战略官。和铂医药始终致力于创新抗体疗法的发现、开发及商业化，旨在为患者提供更多有效的治疗选择。Michael的学术背景及其在生物制药行业所积累的丰富经验，与我们的战略方向高度契合。相信 Michael 的加入将助力我们在全球市场的拓展，进一步提升和铂医药的品牌知名度和影响力。" 和铂医药首席战略官Michael D. Patten表示："很荣幸能在这样一个关键时期加入和铂医药。公司拥有创新的技术平台，致力于解决未满足医疗需求，展现出巨大的发展潜力。我期待与现有以及新的合作伙伴携手，共同推动各项战略举措，加快公司全球业务增长步伐，并为患者提供有效的治疗方案。" Michael拥有爱丁堡大学理学学士（药理学与商业研究联合荣誉学位）、萨里大学药物医学理学硕士学位，以及马斯特里赫特大学（EuroMBA联盟）工商管理硕士学位。关于和铂医药和铂医药（股票代码：02142.HK）是一家专注于免疫性疾病及肿瘤领域创新药研发及商业化的全球化生物制药企业。公司通过自主研发、联合开发及多元化的合作模式快速拓展创新药研发管线。抗体技术平台Harbour Mice®可生成双重、双轻链（H2L2）和仅重链（HCAb）形式的全人源单克隆抗体。基于HCAb抗体平台开发的免疫细胞衔接器（HBICE®）双抗技术能够实现传统药物联合疗法无法达到的抗肿瘤疗效。Harbour Mice®，HBICE®与单B细胞克隆筛选平台共同组成了和铂的下一代创新治疗性抗体研发引擎。更多资讯，请访问：www.harbourbiomed.com。

美通社03-11 08:20

AI医疗概念强势，35位基金经理发生任职变动

提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案，共有109家基金管理公司参与调研，其次是汇川技术和安必平，分别接受81家、75家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（3月3日-3月10日）来看，基金调研数量第一的公司是阿拉丁，属于研究和试验发展行业，主营业务为科研试剂制造；共被51家基金机构调研。然后被调研数量较多的股票是国芯科技、恒辉安防和粤高速A，分别接受33家、32家和30家基金机构的调研。数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界03-10 15:49

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