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盈康生命2025年安全生产月正式启动

全生产治本攻坚三年行动重点工作》，盈康生命制定2025年“安全生产月”方案，全面启动年度安全生产月活动，通过系统性安全治理专项行动，进一步强化医疗机构的安全建设，持续推动ESG战略在安全生产领域的实践落地。多维排查，筑牢安全防线。活动期间，医院将针对消防安全、能源安全、治安安全等八大安全专业模块展开专项隐患排查，重点整治医院各类小黑屋、消防重点管理部位比如手术室、药房、库房等，消灭安全死角，清除各类安全隐患。同步完善数字化隐患排查系统，通过智能化手段强化对重点区域的动态监控，并保证安全隐患的排查人人参与。以“闭环管理”模式建立安全隐患整改台账，确保每项问题责任到人、限时整改，清除隐患，严控医院安全风险。精准宣教，夯实安全能力。根据医疗行业特性定制分级分层的安全应急能力提升计划，保证医院全院全员覆盖，覆盖新员工（规培生及实习生）、临床医技护员工、医院行政中后台员工、医院专业安全管理人员、第三方服务人员五类群体。通过警示案例宣讲、安全专业能力培训、实操演练等多元形式，重点提升火灾应急疏散、有限空间作业、施工作业等场景下的应急处置能力。结合电子屏、安全宣传角等载体，开展覆盖全员的安全生产知识宣贯。实战练兵，强化应急体系。各医院将于6月底前完成安全技能大比武，涵盖消防灭火、防暴器械操作等基础科目及设备故障应急联动等专项。并针对各地夏季汛期、高温等季节特点，针对性组织外汛内涝、人员中暑、能源系统（因高温）中断供应、氧气供应中断等应急演练，检验医院医疗供电、供氧等关键系统的应急保障能力，同步完善防汛沙袋、急救药品等物资储备，保障有急必应，即战即用，真正做到“个个会应急”。全员共建，培育安全文化。创新建立“全员隐患直报”机制，鼓励医院全员主动参与风险识别及隐患排查。对合理化建议设立专项奖励机制，推动安全管理从被动响应向主动预防转型。结合典型案例开展警示教育，持续深化“人人为安全、人人要安全”的安全理念。作为医疗行业ESG实践的倡导者，盈康生命将医院安全管理视为可持续发展的重要根基。通过年度安全生产月系列行动，持续健全标准化、规范化的安全管理体系，全面提升医疗机构风险防控能力，为患者营造安全可信任的诊疗环境，为员工提供安全可靠的工作环境，以切实行动践行“生命至上”的医疗行业准则。

金融界05-29 16:17

利润下跌背后的“反商业逻辑”：拆解拼多多财报里的“生态再投资”密码

独角兽。但营收增速放缓往往成为检验企业生命力的分水岭，只有那些在增长曲线换挡时，用战略投入置换未来空间的企业，才能迎来更为长久的发展。正如十年前的微软面临增速放缓时，选择豪掷1500亿美元（占2017-2025年净利润42%）投入AI底层技术研发，即使面对资本市场“AI 投入拖垮利润”的质疑仍坚持战略定力。这种看似反商业直觉的决策，实则为后来Azure云服务构建起算法牵引、开发者生态、企业服务的三重护城河。回到当下，拼多多2025年一季报显示的营收增速放缓、利润同比下滑，与微软刚开始投入AI技术的过程异曲同工。此刻的拼多多，甘愿承受短期阵痛打破既有平衡，正在生态重构中创造新价值网络。从这个角度来看，营收增速放缓绝非衰落的信号，而是暗合着商业文明演进的基本逻辑：唯有穿越财务数据的迷雾，在商家赋能、技术沉淀、价值分配等底层架构持续投入，方能在产业重构中锚定新坐标。一、“增长换轨”背后的阵痛与新生一季度，拼多多实现营业收入957亿元(单位：人民币，下同)，同比增长10%，增速有所放缓；净利润为183亿元，同比下滑明显。表面看，拼多多营收增速连续第二个季度低于20%，净利润近乎腰斩，似乎传递出增长乏力的信号。但深入分析财务数据和管理层解读可以发现，这一表现与拼多多主动加码“高质量发展战略”、启动“千亿扶持”计划密切相关。业绩放缓的背后，本质上是拼多多牺牲短期利润换取长期生态价值的战略选择。具体来看，广告收入作为拼多多最为关键的核心指标，于报告期内同比增长14.8%至487亿元，超过机构一致预期的13%；佣金收入约为470亿元，同比仅微增6%，环比有所下降，是拼多多本次业绩不及市场预期的主要原因。这也导致了财报发出当日拼多多股价的下滑，数据显示，财报发出后拼多多盘前一度暴跌超20%。截至收盘，股价跌幅收窄至14%，但市场对“利润腰斩”的恐慌情绪仍显露无遗。盘前这一波动恰恰印证了管理层反复强调的“敢于牺牲短期业绩”的决心。拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，当前的市场环境变化加剧，平台要发挥企业的社会担当，不惧短期牺牲，坚定进行长期投入，才能护航商家穿越周期。进一步深挖财报可以看到，佣金收入的放缓，主要源于拼多多佣金减免政策对变现率的压制，而“百亿补贴”升级为“千亿扶持”后，平台对中小商家的降本力度已超过市场预期。与此同时，报告期内公司营销费用相较去年增长近100亿元至334亿元，这部分增量主要用于商家补贴、流量扶持及用户端的“百亿消费券”等补贴措施，反映出平台将资源向供需两端倾斜的决心。从这个角度来看，拼多多的股价震荡，本质上是市场短期主义与企业长期主义的激烈碰撞，而平台用真金白银的投入验证了战略韧性，这种“先商家后平台”的长期主义逻辑，虽导致财报短期内不及预期，却正在激活生态活力，为平台构筑了差异化竞争壁垒。另外，充足的现金储备为拼多多的持续大额投入提供底气。今年一季度，拼多多经营活动产生的现金流量净额为155.2亿元。截至一季度末，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为3645亿元，为其高质量发展预留了充足的财务弹性。这种将资金转化为生态价值的战略导向，正在重塑商家-消费者-产业带的价值循环，尽管会迟滞了当期利润表现，却为平台沉淀出供需精准匹配的数字基建能力和产业带协同创新的组织能力，进一步夯实了公司成长的确定性。二、“千亿扶持”与平台生态的“再投资” 聚焦“千亿扶持”惠商新战略来看，其内核在于真金白银地进一步反哺供需两侧，也是对平台生态的“再投资”。在供给侧，“千亿扶持”以空前的资源投入力度继续为商家降本减负，为商家释放出更多经营空间、创新空间，助力其度过短期波动。毕竟对于商家，特别是中小商家来说，只有获得实在的收益，商家才有资金与精力投入研发创新、品牌塑造等，实现可持续发展。同时，一个不容忽视的重要转向是，该计划对新质商家的帮扶范畴从头部腰部拓展到中小商家，并将继续向中小商家倾斜核心资源，包括平台的流量引擎、黑标店铺等。这一扩容举措体现了拼多多的深层布局——“激活全生态”，实现更广泛的商家群体覆盖，构建更加均衡的生态结构，同时让更多具备潜力的中小商家真正分享到平台高质量发展的红利，进而推动更多产业带转型升级。归根结底，仅靠头部商家无法支撑产业带的整体升级，中小商家才是产业带活力的毛细血管与新质供给的源头活水。此外，“千亿扶持”进一步加码农业，正式启动“多多好特产”行动，同时在农研科技领域收获新成果，由拼多多支持的全国首个聚焦“数字商业+新农人培养”的科技小院在云南大理古生村揭牌。这也是具有长期眼光的落子。农业不仅是拼多多的基本盘，也是国民经济的底色，其折射出拼多多探索农货上行新模式，推动农业增产增收的决心，以及巨大的数字化红利空间。在需求侧，“千亿扶持”通过供给侧升级带动服务与品质提升，并落地了多项补贴政策，例如新增100亿商家回馈计划，升级平台直补的模式，为消费者带来实在的价格优惠，进一步激发消费活力。反过来看，需求端的活跃也带动供给端生产，结合形成供需互促的良性循环。尽管“千亿扶持”的投入规模影响了拼多多的短期利润，但实则为平台的中小商家创造出了高质量、差异化发展的窗口期。对于拼多多来说，也在逐步构建“供给升级-体验优化-生态增值”的新增长飞轮。多家媒体根据财报数据估算，拼多多一季度的GMV增速是16%，大致推算本季度GMV大约1.07万亿，“扶持+减免”的效果显著，带动了上万亿的消费。三、成为“水电煤”，构筑最深的护城河跳出短期竞争角度来看，拼多多“平台牺牲在前”的选择背后，究竟蕴含着怎样的长期收获与价值？笔者看来，可以从三大底层逻辑来理解：其一，如前文所述，拼多多通过“千亿扶持”深度完善平台生态，这将推动整个行业生态重构，特别是打破了传统电商模式下商家、用户与平台利益难以平衡的困局，引领电商行业进入“全面惠商”的新阶段，实现更高质量的发展。在这个新阶段，拼多多的先发优势和效率优势也将转化出更多增长动能。其二，拼多多凭借对新质商家的前瞻布局，加快推动产业新质转型。而且拼多多持续重仓农业，为农业提供出“商业+技术”的双重赋能，也得以打开长远发展空间。 “多多好特产”专项行动为例，其走进江苏连云港、福建宁德、海南万宁等多地农特产区，并针对性地推出定制化方案，助力优质商家成长，产业增产增收。其中，在江苏连云港，该地拥有丰富的海鲜资源，但因产业结构单一，商家缺乏品质生鲜的运营能力和品牌意识等，导致当地海鲜的名号并不响亮。拼多多通过大数据、淡季新品流量倾斜等赋能商家开拓供应链，丰富产品供给，打造店铺品牌。在平台的赋能下，当地水产新商家周炳坤实现了日均订单量过万，多款单品在当地创下销量纪录。在示范效应下，未来拼多多也将吸引更多新质商家，在更多产业带特别是农业领域提升影响力，巩固生态优势。其三，拼多多的战略升级与国家推动新质生产力和高质量发展高度契合，实现电商平台发展与社会价值创造的共振。可以看到，拼多多将平台能力精准锚定于国家高质量发展的重要领域——农业现代化与乡村振兴。在这一过程中，其也不再只是渠道，而是作为赋能者为乡村振兴提供了可持续的数字化新动能。结合来看，在这种生态级战略下，拼多多真正收获的是一种与时代共振的可持续发展能力，以及产业价值“放大器”的角色，这让拼多多可能成为产业带转型升级中“水电煤”一般的基础设施，在成就商家、产业的同时，也为自己构筑起最深的护城河。四、结语拼多多的2025年一季报，是一份印证长期主义决心的战略宣言。其以短期利润换产业话语权的选择，本质是跳出传统增长框架的主动升维，通过商家生态重构、产业带数字化转型、农业价值链重塑等底层投入，将企业成长融入更宏大的产业变革浪潮。这种战略定力不仅为平台积淀了供需精准匹配的生态势能，更可能重新定义行业竞争的维度，推动行业从流量争夺转向价值共创，从规模扩张转向有效创新。当短期财务表现与长期战略投入的张力显现时，资本市场的不安恰恰反衬出拼多多的清醒。拼多多用持续的投入向市场表明，真正的护城河不在于账面利润，而在于能否成为赋能实体经济的“水电煤”。如今拼多多锚定的目标，是打造中国制造与全球消费市场之间的超级接口。本季度的阵痛，不过是为这一叙事积蓄势能的必要战略成本。商业史终将证明，穿越周期者往往始于对短期主义的背离。

格隆汇05-29 14:18

芭田股份：华西证券股份有限公司、生命保险资产管理有限公司等多家机构于5月23日调研我司

70）发布公告称华西证券股份有限公司、生命保险资产管理有限公司、上海人寿保险股份有限公司、南华基金管理有限公司、西藏合众易晟投资管理有限责任公司、深圳市华安合鑫私募证券基金管理有限公司、华金证券股份有限公司、信达证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、博时基金管理有限公司、山西证券股份有限公司、国盛证券有限责任公司、海南省亿能投资有限公司、东北证券股份有限公司于2025年5月23日调研我司。具体内容如下：问：请贵公司承包单位是选矿承包给别人吗？答：仅采矿是承包出去的，选矿系统是自营。问：请贵公司 400 人员的矿工，是承包公司的吗？出安全生产事故责任是谁？答：您好，是承包公司的，安全方面对方有主体责任。问：请他们怎么分工的？答：您好，是分区域的。温州东大是一盘区，浙江宝树是二、三盘区，同时这两个服务区公司都跟他们签订了管理协议。问：请贵公司证件跟时间有什么关系？答：正常验收后，才能得到安全生产许可证。公司 2024 年底开始生产是叫联合试运转，就是把系统配置完了之后，联合试运转通过验收检验公司做的这些系统是不是达到预想的效果。公司今年 2 月份验收完成，取得安全生产许可证。问：请贵公司新增 90 万吨产能什么时间可以验收？答：计划今年 3-4 季度取得新增 90 万吨安全设施设计的审查批复，新产能建设过程中会产出工程矿。后续进行新增建设、试生产、验收等流程。问：请贵公司磷矿是什么时间开始建设的？答：2021 年 1 月份，整体建设到取得安全生产许可证是 4 年多一点。问：请小高寨磷矿的资源储量有多少？答：6932 万吨左右。问：请当月产出来磷矿的都是销售？答：您好，我们现在产量约 1.1 万吨/天，当月生产当月销售，现仍有约 30 万吨的定单未交付。问：年底完成新增 90 万吨的建设验收是谁来做？答：是省应急厅。问：请磷矿的整体品位？答：您好，我们目前整体品位达到了 27-28%。问：请现有生产的品位相对于其它来讲如何？价格如何？答：您好，目前品位在瓮安县这边，是相对比较高的。所以价格也是相对较高。问：请小高寨磷矿的 B 层矿的品位如何？答：您好，是 27%左右，我们先采层矿，再采 B 层矿。问：请 B 层矿是在哪一层？答：上面一层。问：请能介绍 4 月份的产量？答：您好，4 月产量超过 30 万吨。问：请磷矿目前销售价格与今年一二月差别大吗？答：基本持平。问：请怎么看待下半年价格？答：稳中有升，现在磷铵放开出口，磷酸铁价格稳步提升。问：请磷矿价格已经涨了很多年了，国家有没有可能干预价格？答：我们从行业了解到的信息判断现在的磷矿价格是较合理的。从我们了解到的情况来看，国家应该没干预价格这个方面的措施。问：请小高寨这个矿能的库容量能达到多少？答：你是指地面的储备磷矿的仓库的容量吧，大约 15 万吨。问：请刚刚的 AB 矿品位有差异，那么后续的品位能不能稳住？答：平均品位是我们勘探的品位，我们开采出来，比我们勘探的品位偏高。问：请开采出来的 B 矿最高品位是多少？答：最高是 32%，这边出来的 B 矿，大部分是给到精细磷化工使用。问：矿在地下进行分布，最终肯定是不能全部开采完，那么在回采方面是怎么样的效率？答：我们有充填系统，采多少，充多少。我们的采率现在95%以上。通过创新后，还能再增加一两个点。问：请每天大概有多少吨矿运输出去？答：最近每天 1.2 万吨左右，最高时我们一天的运出的矿量达到 3 万吨。有 50%的矿是从物理选矿那边运输，这样就减少井口发矿压力。问：请现在每天 2 万吨出矿的运输压力不大？答：没有问题。问：请贵公司考虑下游扩展有什么想法吗？答：我们下游有硝酸磷肥，工业磷铵、磷酸铁。其实配套方面，公司的磷化工产业链是较完善的。首先我们从磷矿开采、到选矿，我们现有物理选矿 60 万吨/年。问：请公司用的磷矿，用于复合肥的量多少吨？答：贵州复合肥生产基地直接用约 10-20 万吨/年。问：请公司磷矿的采矿、选矿后是如何调节实现最大化的？答：我们通过出生证管理从采矿到用户需求实现链条化的对接和优化供用。特殊用户的需求通过浮法选矿和光电选矿进行定制配对提供，对应提高每个磷的价值（价格）。问：请公司签订的合同是锁量锁价吗？答：基本是锁量不锁价，少量合同是锁定价格。问：公司后续每年 350 万吨磷矿产出，那么公司有多少长期协议？答：公司有 30 多个稳定的客户，其他老客户有 60 多个，有的大客户年需矿量达到 700 多万吨。问：请公司磷矿的成本是多少？这个包不包含充填？答：今年一季度原矿成本一吨 130 元左右，包括充填。问：请公司选矿能升多少品位？费用是多少？答：从平均 24%提升到 31%-33%，选矿的费用正常是 80 至 100元/吨左右。芭田股份（002170）主营业务：主要从事复合肥研发、生产和销售,并沿着复合肥产业链深度开发拓展,形成复合肥及磷化工等协同发展的产业格局。芭田股份2025年一季报显示，公司主营收入11.12亿元，同比上升69.37%；归母净利润1.71亿元，同比上升223.51%；扣非净利润1.71亿元，同比上升227.17%；负债率47.16%，投资收益-259.77万元，财务费用1091.28万元，毛利率31.17%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.9。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-29 10:37

以AI赋能落实“高质量陪伴”，飞鹤528中国宝宝日助力万千家庭开启宝宝聪明成长

业的领军品牌，飞鹤始终致力于母乳研究、生命早期大脑营养等研究，为中国宝宝提供更加精准营养，以科学哺育力量落实企业的“陪伴”价值。例如，聚焦新生代父母的育儿痛点和个性需求，飞鹤旗下科学养育平台星妈会提供全方位、多样化的育儿知识，并依托飞鹤全产业链优势，为父母提供一站式服务，守护8000万母婴群体的育儿之路。秉持“更适合中国宝宝体质”的研发理念，飞鹤始终致力于以科技力量提升“陪伴”质量。聚焦生命早期大脑发育及母乳研究，飞鹤牵头“十四五”国家重点研发计划项目，并与哈佛BCH、清华大学脑与智能实验室、北京大学医学部、首都医科大学等顶尖机构合作，开展脑发育与功能营养研究，推动配方奶粉向功能化、精准化升级。在中国首款婴幼儿定制大脑营养产品星飞帆卓睿中，飞鹤便落地前沿脑发育科技，产品含有顶配5大脑磷脂、中国母乳黄金比例1:1.7的DHA和ARA、6重HMOs母乳低聚糖、优量胆碱、叶黄素等，通过营养全面、配比精准的产品解决方案，给宝宝大脑发育提供强有力的营养支持。站在AI科学育儿的时代潮头，飞鹤始终践行“高质量陪伴”，集聚家庭、企业、社会的力量，倡导科学育儿、赋能精准营养、共建友好哺育环境。在“用营养传递爱，为人类更智慧、更健康、更长寿，做最值得信赖的全龄营养解决方案的引领者”企业愿景下，飞鹤将以科学营养和创新技术为支撑，推动产品与服务品质升级，与万千家庭共同守护每一代中国宝宝的智慧成长。

金融界05-29 10:17

恒丰银行助力发行全国首单非金融企业美元计价“玉兰债”

融资企业对接国际资本市场提供全方位、全生命周期金融支持。

金融界05-29 09:37

重组后的中小保险公司出路在哪里？

根在发展，本在效益。效益是一个公司的生命线，重组是为了重生。某公司百亿资本金，2024年当年亏损25亿，创行业新公司亏损之王。一个重组收购价不足20亿的资产包，为什么会有25亿的商誉减值，对股东的伤害也许不是三年五年。股东直言，如果商誉减值可以原谅，那么经营亏损，就不可饶恕。某责任险公司当年重组后依然亏损，又步入监管进驻境地。有的保险公司靠粉饰搞发展，也有的靠调准备金过日子，一年两年也许能调，但业务品质不改善、成本管理不改善无异于是饮鸩止渴，总有一天会即便不暴雷，也会大暴露。对重组公司而言，出路还是在于苦练内功，降本增效，科学发展！（作者张宇生系资深保险职业经理人，编辑略有改动）

金融界05-29 09:27

波音在BC省和魁省斥资千万，生产可持续航空燃料

说，这种燃料在业内被称为 SAF，在其生命周期内，或可减少高达 80% 的碳排放，并“为航空业提供了最快的脱碳途径”。波音公司最新的一项投资是，向魁北克省卡地亚港的Project Avance项目注资1000万加元。这是由Bioenergie AECN和Alder Renewables合资的项目，旨在将锯木厂的木材残渣转化为低碳生物原油，之后每年可转化为近3800万升未混合的航空燃油。在BC省，Dimensional Energy 将获得 750 万加元，用于扩大工业二氧化碳的捕获，最终让魁北克项目的合成航空燃料产量翻两番。 Dimensional 首席执行官 Jason Salfi 说：“我们一直设想在BC省扩大规模。美国目前不确定的局势，促使我们加速推进这项工作。” “大量”航空燃料实现迭代 2000年至2019年，航空业的排放量增长速度快于铁路、公路以及航运，只在新冠疫情期间，因航空运输量暴跌才有所下降。但到2023年，空运航班量已恢复到疫情前的90%以上。根据国际能源署 (IEA)的数据，当年全球商业航班产生了 9.5 亿吨碳污染，占当年全球排放量的 2.5% 。国际能源署预计，2025 年航空排放量将超过 2019 年的水平，并再次逐年增长。与此同时，根据加拿大统计局的数据，2023年加拿大航空业消耗了约80亿升涡轮喷气燃料，全球排名第11位。波音加拿大公司总裁 Al Meinzinger 表示，对航空燃料需求“巨大”的加拿大要实现减排，除了使用新技术，还可以提高运营效率。他预计，十年后的航空业可能会减少飞机滑行、改进飞行计划，或用更新、更省油的发动机和机身替换老旧飞机。 “显然，我们的消费量很重要”，他说。波音公司加拿大可持续发展主管克里斯·洛曼承认，航空业的总量仍然巨大，而波音最新投资的目的，就是改进工程设计，并使可持续航空燃料达到规模化的产量。洛曼表示，庞大的林业产业和工业排放基础，有助于加拿大在制造可持续航空燃料领域发挥重要作用。 BC省成为研发中心 Dimensional Energy 成立于 2016 年，总部位于美国纽约州，由康奈尔大学的一群教授联手打造，探索可持续燃料的制造方法。2020 年，这家公司在怀俄明州吉列市的一家发电厂成功开展试点项目后，在亚利桑那州设立了研发中心，将二氧化碳从那里输送到实验反应堆。 Dimensional 的技术是将捕获的工业碳污染转化为可回收的石油，而非将二氧化碳排放入空气，其宗旨是创造一种不会加剧气候变化的净零燃料。目前，Dimensional在位于里士满的拉法基加拿大水泥厂运营其唯一的工业试验设施，并与位于本拿比的碳捕获技术公司 Svante Inc. 合作。 Salfi表示，他们在亚利桑那州测试的所有东西都被转移到了BC省。目前，实验反应堆生产的合成油已被用于制造各种产品，从不燃工业润滑油到冲浪板和化妆品行业的蜡。但作为一个试点项目，产能仍然有限，每天只能生产一到两桶石油。波音公司的前期资本投资，就是为了解决这个问题，使 Dimensional 加快初步工程研究，争取到 2026 年中期，核算出建造更大设施的各项成本，包括基本要素、劳动力需求、承购协议和反应堆本身。波音公司称，这样的设施每天可捕获3000桶石油，每年至少生产1.51亿升再生碳航空燃料。设施建设成本可能高达数亿加元。但Salfi表示，至少有三位大型投资者已经表示了兴趣。他说：“这些人会开出 1 亿加元的支票。” Salfi说，如果资金到位， Dimensional 将寻找一个占地 20 至 25 英亩的合适场地，最好能靠近重排放源。如果不行，至少是一个交通便利的场地，能接收从铁路或水路运来的捕获和低温液化的二氧化碳。 Salfi说，纸浆、造纸和水泥行业都需要一个地方储存碳，“我们希望成为这样的中心。” Dimensional在加拿大注册成立，并有意留在BC省，因为这里对清洁技术公司的监管是友好的。同时，BC省没有太多地方用于封存已捕获的二氧化碳，这与阿尔伯塔省大不一样。Salfi认为，这会让公司业务实现“滚雪球”式的扩张。

Lisa05-29 00:21

中国药企新标杆：恒瑞医药创新与全球化构建长期增长逻辑

、制剂配方等，为公司产品提供了充分、长生命周期的专利保护。另一方面为公司创新药的不断推出打下了深厚的技术根基：截至目前，公司已在中国获批上市20款新分子实体药物(1类创新药)、4款其他创新药(2类新药)。其中，瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等产品进入医保后可及性大大提高。此外恒瑞还有90多个自主创新产品正在临床开发，约400项临床试验在国内外开展。上述内容表明恒瑞创新药研发已形成了上市一批、临床一批、开发一批的良性循环，也验证了创新药战略的胜利。国际化战略全面提速，BD合作打开全球市场而如果说创新药是恒瑞的“第一增长引擎”，那么国际化则是其“第二增长曲线”。2024年，公司通过对外授权(License-out)获得1.6亿欧元(德国默克)与1.0亿美元(美国Kailera)首付款，带动利润显著增长。而这一成绩仅是国际化战略的冰山一角。其国际化战略呈现出三大特征和差异化优势：第一是恒瑞的国际化并非简单“卖产品”，而是通过灵活的合作机制深度参与全球创新链。例如，2024年5月，公司将GLP-1类创新药组合(HRS-7535、HRS9531等)授权给美国Kailera，首付款加里程碑金额高达60亿美元，并持有后者19.9%股权，开创了“现金+股权”的BD新模式。这种策略既保障短期收益，又通过股权绑定长期利益，体现了公司对自身技术价值的充分自信。第二是更注重临床的国际化，抢占全球市场先机。目前，恒瑞医药已在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家和地区启动超20项海外临床试验，4款自主研发的ADC创新药获得美国FDA快速通道资格认定，3款创新药获得美国FDA孤儿药资格认定。第三是恒瑞的国际化路径硬实力＋软实力的结合：一方面，布比卡因脂质体注射液等首仿药在美国获批，证明其生产体系达到国际标准；另一方面，2024年年报报告期内，386项研究成果获得国际认可，相继登上《JAMA》《柳叶刀》等顶刊，累积影响因子2869.2 分，包括 40 篇重磅研究论文这一方面表明恒瑞医药全球学术影响力不断提升，另一方面也推动“中国证据”走向世界。这种“硬实力+软实力”的结合，为其创新药全球化铺平道路。未来三年管线爆发，重磅产品蓄势待发对于恒瑞医药未来的成长性，机构也是表达看好，这集中体现在恒瑞医药丰富完善的管线布局上。国泰海通证券最新研报指出，港股上市将成为恒瑞国际化战略的重要支点。分析认为，公司现有管线中包括ANGPTL3单抗、PARPi等十余个具有全球竞争力的创新品种，叠加近年在BD(业务发展)领域的突破性进展(潜在总交易额约为140亿美元，首付款总额约为6亿美元)，其估值体系有望向国际药企看齐。从业务结构看，恒瑞“双轮驱动”战略成效显著。券商预测，随着研发成果的持续转化和海外市场的拓展，公司未来三年营收复合增长率有望维持在20%以上。该券商还指出公司2004年以来的管线布局可见，当前49个已披露靶点品种和40余个未披露项目构成多层次产品矩阵，覆盖肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等前沿领域。特别是在细胞治疗、双抗药物等尖端赛道的前瞻性布局，或将成为其价值重估的关键催化剂。结语：中国医药创新的旗帜，长期价值的守望者站在2025年的节点回望，恒瑞医药的成长轨迹清晰可见：以创新为矛，突破技术壁垒；以国际化为盾，打开增长空间；以生态构建为基，筑牢竞争护城河。其成功绝非偶然，而是战略定力、研发韧性、市场敏锐度的综合体现。对于投资者而言，恒瑞的价值不仅在于当下的业绩爆发，更在于其管线中潜伏的“未来重磅产品”、国际化进程中积累的“全球话语权”、以及可持续发展理念下的“社会资本”。在政策支持创新药、行业加速出清的大背景下，恒瑞医药有望持续引领中国药企从“制造”向“智造”跃迁，为全球患者提供更多“中国方案”。

证券之星05-28 20:27

厦门国际银行布局70条新兴赛道，驱动福建省内科技金融贷款增速突破60%

金融界05-28 18:37

许浩：5.28黄金反弹是陷阱还是机会，最新黄金行情走势

每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

许浩说金 1评论05-28 18:00

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