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城镇化率近70%！城市发展迎来根本性转变：从增量扩张转向存量提质

市发展动能转换创造了新机遇。信息技术与生命科学领域的产业变革加速推进，为城市寻找新的增长点提供可能。创新成为城市发展的首要目标，新质生产力建设被提升到前所未有的高度。城市更新替代大拆大建，成为推动发展的重要抓手。居民消费能力提升带来需求结构升级。人们对城市多样性、生态环境、健康文明等生活品质的重视程度不断提高。这种需求变化要求城市供给侧进行相应调整，从粗放式发展转向精细化管理。每个细分领域都需要精雕细琢，以满足居民日益多元化的生活需要。以人为核心的城市治理体系构建现代化人民城市建设目标的提出，标志着城市发展理念的重大转变。创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧六个维度构成完整的发展框架。其中创新被置于首位，体现了对城市发展新动能的迫切需求。美丽与文明的单独列出，彰显了对城市审美价值与文化内涵的高度重视。城市治理必须坚持以人为本的根本理念。人民是城市的主体，城市建设发展的最终目的是让人民生活更美好。这要求在城市规划、建设、管理全过程中，都要充分考虑人民群众的实际需求。从市容环境到公共交通，从城市建设到应急安全，都需要广泛的公民参与。多中心、网络化的发展模式成为提升城市承载能力的重要途径。这种模式既保持地域空间的适度聚拢，又通过多中心分散布局缓解集中带来的压力。各中心通过网络化连接，实现人口分布、功能布局与资源承载的动态平衡。人口流动应当得到充分尊重，减少不必要的行政干预，让市场规律发挥基础性作用。城市更新成为存量提质的核心内容。老旧小区改造、城中村治理、危房改造等工作全面推进。适老化改造需求日益迫切，加装电梯、完善无障碍设施成为重点任务。社区公共服务设施建设得到加强，公共食堂、助老服务等便民设施不断完善。这些改造提升工作，都体现了以人民需求为导向的发展思路。

金融界07-27 14:18

协鑫集成荣获证券之星ESG新标杆企业奖

排放核查并设立减排目标，积极推动产品全生命周期管理，打造绿色低碳产品。 2024年6月12日，全球第一条光伏碳链“协鑫碳链”在上海正式亮相，是全球首家基于颗粒硅技术+区块链技术+数智化技术的光伏产业碳链管理平台，可实现产品信息可追、可查、可信且不可篡改，完全实现产品供应链溯源、产品碳足迹以及企业组织碳管理，持续高效放大光伏全产业链控碳减碳效应。根据发布会公布的数据，碳链组件最低碳值较行业技术碳值低21.3%，并预计在1-2年内实现碳值较自身下降13.5%的目标。在能源管理方面，2024年协鑫集成共利用自建光伏实现可再生能源电力自发自用4.937.61万千瓦时，采购绿色电力证书33,509.4万千瓦时；公司未发生任何废水、废气超标排放事件，未发生违规排放及泄露事件；公司一般工业固废回收率达99.74%。协鑫集成以“创新驱动”作为经营改进与战略实施的首要原则。2024年，协鑫集成持续推进创新研发成果在产品端转化落地，多项产品位于行业领先水平。截至2024年末，协鑫集成累计拥有656项专利，较上一报告期增长21%。 2024年6月，协鑫集成首个无主栅(0BB)量产线组件下线，标志着公司在0BB技术上的成功突破；10月，协鑫集成N型TOPCon电池平均入库效率达25.4%，与行业主流厂商对比，高出0.2%，位居行业首位；协鑫集成首件GPC莲花组件下线，为公司第一代背接触产品，具有高效、美观、增值、可靠4大核心优势。在光伏产业加速向高效化、场景化演进的背景下，协鑫集成于2024年12月26日发布基于背接触(BC)技术的高效组件GPC2.0，满足客户对高收益、强适配和稳定运行的核心需求。协鑫集成主动履行社会责任，以人才为本，将员工视为优秀、可靠的成长伙伴，为其打造充满活力和包容性的工作环境。2024年协鑫集成员工满意度调研得分92.4；合肥协鑫、阜宁协鑫及芜湖协鑫工厂均已获得IS045001职业健康安全管理体系认证，覆盖协鑫集成光伏组件相关生产基地的比例为100%。此外，协鑫集成还积极响应国家乡村振兴号召，2024年在河南、安徽、内蒙古等省份，为160座、合计78兆瓦的村级光伏扶贫电站提供专业高效的智能运维管理服务，全年累计发电共14,150万千瓦时，为偏远地区提供了绿色清洁能源，也为项目所在地的乡村振兴建设注入了强劲动力。面向未来，协鑫集成将继续秉承“战斗精神”，笃行可持续发展之道，以“科技协鑫、数字协鑫、绿色协鑫”为战略指引，将绿色低碳的时代主题与自身长期深耕的新能源事业深度融合，勇毅前行、砥砺奋进！

证券之星07-27 13:27

责任引领，共筑绿色医药普蕊斯荣获证券之星ESG新标杆企业奖

响风险管理有效性的其他重大事项。作为生命科学领域的重要参与者，普蕊斯始终将环境保护视为企业发展的核心命题。在应对气候变化方面，普蕊斯积极践行可持续发展理念，将气候变化相关职能有机融入公司ESG治理架构，建立完善气候变化治理体系，并基于对气候变化相关风险与机遇的分析，结合公司运营模式和碳减排实践，拟定了运营管理、临床试验项目执行、供应链管理三个层面的战略方向，包括办公场所优先使用节能设备与电器、优化试验流程以减少资源浪费、优先选择具有良好环境表现和可持续发展理念的供应商等。截至2024年末，普蕊斯已初步搭建起供应商ESG评价体系，涵盖环境保护、劳工与人权、商业道德和可持续采购4大维度34个主题。通过对供应商进行风险评估，公司将可持续发展管理的关键要素全方位融入供应商管理机制，有效提升供应链整体的风险防范能力与韧性，助力供应链的稳健发展。在员工关怀方面，普蕊斯坚持以人为本，始终把尊重并全力维护员工的人权及劳工权益放在首位，将员工的健康、安全与福祉作为核心关切，大力倡导多元、包容与平等的价值理念，倾力为社会创造极具价值的工作机会，努力拓展职业发展空间，助力每位员工实现自身价值与公司发展的协同共进。在社会贡献方面，普蕊斯积极响应“乡村振兴”号召，向新疆温宿县依希来木其乡第一小学捐赠了933本图书，为该校建成了第一座“援疆书屋”，为当地教育事业注入新活力。公司领导也长期致力于乡村教育公益事业，通过江西省民建同心思源基金会“音乐响起”项目，捐资助力乡村音乐教育发展，推动江西多地建成音乐教室，配备专业教学设备及音乐器材，惠及十万余名乡村学生，有效提升乡村学校美育水平。此外，普蕊斯还致力于提高医疗服务的可及性，并通过多种渠道积极普及医学知识，以增强公众的健康意识。2024年公司对患者服务品牌“蕊之家”实施更名升级，进一步促进临床试验知识的普及，以期推动更多临床试验项目的顺利实施，从而减轻患者在试药过程中的顾虑，加速推进新药的研发进程，让更多患者能够享受到医疗科技进步带来的福祉。截至2024年末，普蕊斯已累计服务逾36万人次受试者，为受试者(特别是罕见病患者)打通获得全球最前沿的治疗药物和手段的渠道。展望未来，随着AI技术的飞速发展及其在创新药物研发领域的深入广泛应用，叠加政策层面的持续利好，生物医药行业有望迈入新的发展阶段。在此过程中，普蕊斯将积极拥抱新兴技术，创新进取，深入践行ESG发展理念，紧随时代发展的浪潮，与各界合作伙伴紧密携手，共同为中国生物医药产业的高质量发展责献力量。

证券之星07-27 12:07

华宝新能荣获证券之星ESG新标杆企业奖

接近实现100%去塑化，体现了对产品全生命周期环保管理的追求。强大的技术创新是华宝新能实现绿色承诺的关键引擎。2024年，其研发投入达17,323.58万元，同比增14.31%，研发团队255人潜心攻关，全年新产品立项102项，成功推出了新一代安全快充户外电源1000 Pro 2等市场热捧产品。创新成果的安全性与可靠性通过严格遵循ISO 9001和QC 080000等国际标准体系，以及覆盖广泛的质量培训来确保。构建可持续未来离不开价值链协同。华宝新能致力于打造负责任的供应链，制定了明确的《供应商行为准则》，并要求供应商签署廉洁协议(签署率达90%)。在“以人为本”的理念下，其拥有1,620名员工(女性占比41.67%，少数民族占比18.27%)，全年投入150万元用于培训，覆盖近9,000人次，确保员工成长与健康(职业健康检查100%覆盖)。回望2024年，华宝新能在全球舞台持续发声：年初亮相CES展示前沿方案；2月其先进实验室获行业首个碳中和认证；11月登上COP29舞台分享经验，彼时全球销量已突破500万台大关。这些足迹与“制造业单项冠军企业”等国内外荣誉一道，共同印证了其不断提升的影响力。此次摘得“证券之星ESG新标杆企业奖”，是资本市场对华宝新能将可持续发展深度融入战略、运营及价值链的充分认可。其严谨详实的ESG报告展现了一家新能源企业在商业成功之外，对环境、员工、供应链乃至社会的深层担当。这份荣誉，正是华宝新能在定义绿色未来征途上的又一个坚实印记。

证券之星07-27 10:37

海尔生物荣获证券之星ESG新标杆企业奖

“ESG新标杆企业奖”，既是对其“智敬生命，共享未来”愿景的肯定，亦为行业提供了可复制的责任样本。随着“双碳”目标与健康中国战略的深化，海尔生物在斯特林制冷技术、零碳实验室等前沿领域的布局，将持续为全球可持续发展注入科技动能。

证券之星07-27 09:47

Meme股7月再掀涨潮引爆散户投机情绪，但涨势短暂反映市场结构已变

Meme股狂热难以为继？ Meme股的生命力取决于新买盘的不断涌入。一旦缺乏增量资金，炒作势能便会迅速衰减。2024年Faraday Future股价曾在一周内由4美分暴涨至近4美元，但仅两周后便回落至原位，最终重返“仙股”行列。 2021年AMC和GameStop亦曾短期内上涨数倍，随后因缺乏基本面支撑迅速崩跌，投资者损失惨重。这也说明，企业盈利与资产质量最终决定长期股价，社交媒体无法永远制造价值幻觉。权威点评与总结 Meme股在2025年卷土重来，但其表现更显零散且脆弱，这说明金融市场已对这一模式逐步适应。机构应对更快，散户热情更谨慎，监管关注更集中。在这样的市场结构下，Meme股的投机机会更多沦为短线博弈，而非革命式集体行动。投资者应意识到：除非具备极强的风险识别和出逃能力，盲目追高Meme股可能带来不可逆的亏损。更应关注企业基本面与估值逻辑，而非社交媒体的噪音和“跟风热”。当前的Meme股狂热更像是短期对冲交易，而非2021年的群众运动。投资者不应对其持续性抱有幻想。 —— Barclays，2025年7月25日散户力量依然强大，但市场结构已经改变，社交媒体影响力的边际效应正在减弱。 —— Citi Research，2025年7月25日 SEC在未来数月可能加强对社交平台舆情炒作的监管，避免形成系统性风险。 —— Credit Suisse，2025年7月25日常见问题解答 Meme股是什么意思？ Meme股是指因社交媒体热议而非基本面上涨的股票，通常受到散户炒作。本轮Meme股为何再次走强？由社交媒体意见领袖推动，并结合散户买盘对高空头股票进行投机性攻击。 2025年与2021年的Meme狂潮有何区别？参与股票数量更少，涨势更不稳定，机构对冲策略更成熟，散户情绪也更谨慎。谁在推动这轮Meme股行情？如EMJ Capital创始人Eric Jackson等机构人物通过社交媒体影响市场情绪。 Meme股是否值得投资？风险极高，价格脱离基本面，适合短线交易者，但长期投资者应极其谨慎。来源：今日美股网

今日美股网07-27 00:11

构建医保+医院+保险立体生态太保服务“医·保立方”正式发布

行业双维优势，满足医护人员及其家庭的全生命周期保障需求，为中国特色保障体系注入新动能，构建医保-医院-保险三方共赢生态。中国医院协会常务副会长毛群安、中国太保寿险副总经理代传江出席活动多年来，中国太保寿险积极践行国家战略，深度耦合国家健康中国战略与自身资源禀赋，精准聚焦医院行业场景，创新打造医护群体养老金融供给体系。截至目前，中国太保寿险已累计服务全国1246家医院、43.5万名医护人员，为中山医院、瑞金医院等标杆机构提供定制化保障方案，通过从提供传统保险产品向“防诊疗复养”大康养战略生态跃迁。此次太保服务“医·保立方”服务品牌的发布，标志着中国太保寿险医院行业职域保障服务进入体系化升级新阶段。中国太保寿险通过The BEST for you 职域服务，精准锚定医护人员职业风险防护、健康管理干预及养老规划储备需求，构建全周期守护闭环，让守护者真正被守护。 B：Business process：智慧服务提效，构建便捷保障通道中国太保寿险构建标准化服务流程，确保从需求分析到方案落地的全流程高效透明。提供“科技+场景”的深度融合，打造智能化平台实现投保、理赔、健康管理的“一键式”便捷操作；线上线下融合的智慧服务，依托数字化平台打造“医护保障直通车”，让医护人员随时随地享受便捷服务，满足医护人员及其家庭的全生命周期保障需求。 E：Enterprise：聚焦医院行业，想“医”所想解医所忧聚焦医院群体的特质，中国太保寿险通过税优健康险与个人养老金保险链接政策红利，助力医护人员个人养老稳健储备；定制“职业暴露险”精准覆盖院内感染、意外伤害等职业风险；开发女性特定疾病、父母孝心保等特定产品延伸关怀维度；同步深化养老金融布局，试点寿险与长护险责任转换，动态匹配医护全生命周期需求。 S：Service：康养生态闭环，重塑行业服务范式建立大康养生态服务闭环，精准匹配“9073”养老格局，全面护航医护群体。中国太保寿险通过“家·业全季福”打通医院行业职业保障向家庭关怀场景延伸，实现生态化覆盖；建设“太保家园”联动13城15园社区，提供“保险+康养”终身服务，重塑品质养老；创新“百岁居”首创“三管家一平台”模式，直击居家养老安全/就医/照护三大痛点，构建“保险+养老”闭环。 T：Team：专业团队护航，提供专属医护服务与此同时，中国太保寿险建设专业服务团队，由员福规划师、IFA顾问及医疗背景专家组成的“医护服务官”团队，为医疗机构提供定制化解决方案。在DRG/DIP医保支付改革深化推进的当下，精准守护医护群体，彰显“让守护者获得守护”的责任理念。

金融界07-26 21:17

万兴科技荣获证券之星ESG公司治理先锋奖

被视为核心战略，公司建立了贯穿员工职业生命全周期的立体培训体系：内部通过新员工导师制、岗前及在岗业务培训、法规制度宣贯等提升基础能力；外部积极引入高端课程与讲师资源，为不同层级员工定制专项培训，持续拓宽视野、精进专业素养。万兴科技将投资者视为公司发展的重要伙伴，高度重视投资者关系管理。公司切实履行法定披露义务，确保市场信息的对称性。面对快速变化的市场和行业趋势，公司不断拓展与资本市场沟通的深度与广度，通过业绩说明会、路演、投资者热线电话、深交所互动易平台等多种线上渠道保持与投资者的顺畅沟通。更通过主动邀请分析师、研究员进行实地调研，与管理层进行深度对话，向市场精准传递公司的核心价值与发展策略，有效提升资本市场的关注度和认可度，维护了公司在资本市场的良好形象。践行社会责任是万兴科技公司治理不可或缺的内涵。公司积极响应国家“双碳”目标号召。依托软件企业特性，大力推行协同办公与无纸化办公，打造智慧办公生态，通过技术赋能推动自身及客户企业降本增效，实现低碳数字化转型。在公益领域，公司积极回馈社会，2024年积极响应政府救灾倡议，向湖南洪涝灾区慷慨捐赠善款，支援灾区重建，以实际行动诠释了“回馈社会、造福社会”的理念，展现了在重大公共事件面前的企业担当。展望未来，万兴科技将持续深化其在ESG领域的探索与实践。公司治理层面，将继续优化治理结构与内控体系，确保决策的科学性和透明度；人才战略上，将进一步强化员工关怀与培养机制，构建更具活力与创新力的组织；投资者关系方面，持续完善沟通机制，提升资本市场的信任度；社会责任履行上，将坚持绿色发展理念，探索数字技术赋能可持续发展的更多路径，并积极参与社会公益事业。

证券之星07-26 21:07

2025WAIC见证中国乳业“Al+”创新成果，飞鹤定义乳业智能新标杆

以及“从孕期到婴幼儿、儿童、成人”的全生命周期AI服务场景。同期，飞鹤爱本以首推AI功能营养品发力科技健康赛道，并在大会上重磅展示了三大核心AI成果。中国食品产业分析师宋亮指出：“在AI应用领域，以飞鹤为代表的中国乳企已经走在了世界前列，在抢占发展先机的同时，实现了深度的场景化应用与扎实的产业实践”。作为“全球首批AI乳企”中的一员，飞鹤为全球AI+垂直场景落地提供了极具价值的中国样本。 2025世界人工智能大会飞鹤展位奶牛也戴上了“智能手表”，飞鹤率先以AI赋能全产业链此次世界人工智能大会，飞鹤展区吸引了大量观众的注意：佩戴着“Apple Watch”的奶牛、与用户进行实时对话的飞鹤AI营养师……在这里，观众们沉浸式感受科技为生产、生活带来的便利与高效。现场观众互动在研发端，飞鹤自主研发的母乳智算引擎依托中国最大母子健康队列，深入解析海量母乳队列数据，研究发现中国母乳DHA：ARA的黄金比例为1:1.7，让飞鹤奶粉无限接近母乳的天然营养。在智慧牧场中，飞鹤以AI赋能繁育、饲喂、兽医、挤奶等饲养全流程，通过对牧场的精细化管控，实现鲜奶主要指标蛋白质含量≥3.4%、菌落指数≤0.5万，是欧盟标准的20倍。在生产端，飞鹤更以AI加持智能制造，践行飞鹤世界级品牌的品控承诺。飞鹤打造的智能生产系统，已达到L5级无限制无人驾驶水平。其中，飞鹤千眼系统在国际上首次创造性地实现了对奶粉生产全过程的毫秒级在线监控与质量追溯，保证产品新鲜活性营养。同时，飞鹤数字孪生工厂结合AI算法实时分析设备运行状态，提前预测可能出现的故障，护航飞鹤63年安全生产0事故。飞鹤千眼系统与此同时，飞鹤通过AI驱动供应链高效运转，实现仓内自动化程度达到90%以上，整体供应链效率提升40%，以全局供应链的智慧协同，精准落地“28天新鲜直达”的高效承诺，让产品保留更多新鲜活性营养。 “宝宝一直打嗝怎么办？”“宝宝频繁夜醒怎么办？”在服务端，飞鹤同样以AI为父母的“高质量陪伴”注入暖心力量。飞鹤AI营养师通过先进的算法和深度学习技术，为母婴群体提供精准营养建议。飞鹤“鹤小小AIGC玩偶”能够实时回答科学育儿知识，还能使用多国语言、多种方言进行互动对话，为观众带来专业知识与情感价值的双重体验。飞鹤首推AI功能营养品，重构精准营养新生态当前，AI正加速驱动精准营养时代的到来。此次，作为飞鹤第二增长曲线，飞鹤爱本首推AI功能营养品，实现AI技术在研发、服务、生态场景三大领域的深度应用，加速推动精准营养进一步落地。在研发领域，飞鹤爱本开创的核心成分“小分子乳蛋白”，含有1600多种功能肽，活性更高，更易吸收。飞鹤爱本运用AI辅助分析，高效预测了小分子乳蛋白潜在功效的作用机制，并对产品配方进行补充和优化，加速了功能营养的科研进程与产品创新。这些都印证了AI不仅是服务工具，更是驱动功能营养产品实现精准化、高效化研发的引擎。目前，研发人员应用AI技术，率先锁定小分子乳蛋白的“肌肉骨骼养护”潜在功效方向。飞鹤爱本推出了首款AI功能营养品——飞鹤爱本蛋白粉（即“飞鹤爱本跃动蛋白营养粉”），以“肌肉骨骼一起补”及全面营养的优势成为了很多消费者的首选。飞鹤爱本吸引大量观众互动在服务端，飞鹤爱本联合首都医科大学的专家团将推出首个深度融合AI能力的营养顾问——爱博士，能够提供实时智能陪伴、个性化营养&健康建议、产品及营养解决方案推荐、产品使用解答等全场景服务。飞鹤爱本负责人表示：“爱博士让专业的、定制化的营养指导真正触手可及。” 据悉，在此次大会上飞鹤爱本还联合华为云、美年健康等伙伴，共同成立了集场景、技术和解决方案于一体的“AI精准营养联盟”，针对性突破健康建议滞后、缺乏统一标准等精准营养落地难点，将携手推动AI技术在精准功能营养及大健康产业的深度应用与普惠化服务。以全面科技领先，夯实全球市场第一位置 “从信息化、数字化到AI技术浪潮，飞鹤始终敢于拥抱潮流，率先布局。”据飞鹤副总裁董岩表示，这种前瞻性布局并非偶然，而是源于飞鹤对科技驱动产业变革的深刻洞察。早在2010年，飞鹤就开始在工厂端布局信息化系统；2012年，飞鹤上线了行业首个全产业链可追溯系统，定义了中国乳业的安全新标准；2018年，飞鹤率先推进全面数字化升级，掀起了一场传统制造业的数字化变革；2023年，飞鹤战略再升级，加码AI能力中台建设，如今已构建起AI全链路赋能体系，持续引领行业发展。在数字化和AI之外，飞鹤更以全球化视野构建起覆盖基础研究、应用转化、产业落地的全链条科技创新体系。从率先启动母乳研究，建立起中国最早的母乳数据库之一，到超前布局脑科学研究，定义中国乳业未来营养研究方向；从揭榜挂帅“十四五”国家重点研发计划，牵头组建“母乳研究国家队”，到与北大、哈佛BCH等全球7国20余家知名高校和权威机构共探脑发育前沿领域……无论是前沿技术引领，还是合作生态布局，飞鹤始终站在全球乳业发展浪潮的最前端。正是凭借以硬核科技铸就的卓越产品品质，飞鹤实现从“科技领先到全球第一”，婴配粉市场连续六年中国销量第一，连续四年全球销量第一。未来，飞鹤将持续依托“AI+”创新成果赋能全生命周期产品矩阵，为全球消费者提供营养更精准、成分更新鲜、品质更安全的产品，让中国乳业的发展成果惠及全球，让世界共享健康。

金融界07-26 18:37

木头姐赚疯了！元宇宙第一股翻身

很大一部分比例需要在付费用户的估计平均生命周期内确认大部分收入，通常对应期间递延收入的变动以及其他非现金调整，所以预定量的增长更能够反映公司的增长趋势，这给公司未来的收入增长提供了有力保障。因此，预订量的增长情况直接关系到公司未来的收入预期，进而对估值水平产生重大影响。当预订量增速加快时，市场对公司未来盈利的预期会显著增强，这往往会推动估值上升；反之，若预订量增速放缓，估值则可能面临下行压力。此外，Roblox还通过广告投放以及与品牌合作推广等方式，进一步拓展了收入渠道，譬如与GUCCI、Nike等知名品牌展开合作，在平台上打造虚拟体验场景，推广品牌产品。 Roblox独特的商业模式是其在游戏行业中脱颖而出的关键所在。它构建了一个以用户生成内容（UGC）为核心的生态系统，在这个生态系统中，用户不仅是游戏的玩家，更是游戏的创作者。平台为用户提供了功能强大且易于操作的创作工具——Roblox Studio，无论用户是否具备专业的编程知识，都能够利用这个工具发挥自己的想象力，设计并创建出独具特色的游戏世界。在这个生态系统里，虚拟货币Robux扮演着至关重要的角色，它贯穿了整个平台的经济循环。玩家通过充值现实货币购买Robux，然后可以在游戏中使用Robux购买虚拟物品、解锁特殊功能等，为自己带来更加丰富和个性化的游戏体验。而游戏开发者则能够从玩家在自己创作的游戏内消费的Robux中获得分成，这些分成可以兑换成现实货币，成为开发者的收入来源。这种创新的商业模式，不仅激发了开发者的创作热情，为平台带来了海量的游戏内容，也为玩家提供了多样化的游戏选择，形成了一个良性循环的生态系统。用户增长和货币化能力的提升是影响估值的重要因素，而AI技术开始展露出驱动这一变化的潜力。 Roblox最新发布的3D生成AJ模型Cube，允许开发者用简单的文本指令，快速生成3D物体。过去，一个3D游戏开发者可能需要花费大量时间从零开始建模，而现在，AI可以在几秒钟内提供一个初始模型，开发者只需进行微调和优化，工作效率即刻大幅提升。在AI驱动的游戏生态系统里，开发者与玩家需求精准对接，使UGC（用户生成内容）生态的变现效率有更大的提升空间，构建起“技术赋能创作-用户增长-商业变现”的良性循环。公司估值增长逻辑十分清晰，主营业务流水稳健增长，第二增长曲线看广告，AI工具的部署投入在长期将为公司在利润留存方面带来巨大帮助。在中国股票市场，也能找到这样的公司吗？ 02 国产AI核心资产被系统性低估？今年，随着国内AI技术和应用的不断发展，二级市场里的AI相关核心资产正迎来重估。头部企业如阿里巴巴等，通过技术开源形成知识溢出效应，使行业能够同步前沿技术进展并快速转化为应用实践，技术应用的规模化落地又反哺底层技术迭代，形成"研发-应用-优化"的正向循环。 DeepSeek推出的开源推理模型就是这一机制的典型实践，显著的成本优势大幅降低企业技术接入门槛，为应用端释放创新活力提供了上壤，进而推动AI应用生态进入良性发展轨道。这种竞争力体现在两个维度：在C端场景，用户渗透率持续提升，核心AI应用的活跃数据保持环比增长，显示出强大的用户粘性；B端市场，通过"技术创新+场景深耕"赋能行业应用，AI+广告、AI+电商、生成视屏等领域的商业化验证初步完成，技术价值向商业价值转化的路径清晰。从长期视角来看，AI技术潜在的应用行业将受益，成为科技公司新的增长方向。譬如“AI+游戏”，AI工具能够分别从创作端、运营端、生态端三个方面对游戏进行赋能，在供给端降本增效，需求端革新交互体验。开源体系还加速了自然语言处理、多模态交互等底层技术迭代，为构建智能体奠定能力基础。AI Agent具备的自主决策、任务执行能力，能够在提升工作效率、优化资源配置的同时，深度融入个性化服务、智能决策等场景，成为推动社会生产效率变革的关键载体。随着头部互联网公司持续加大在AI基础设施领域的投入，积极推动大模型研发与应用场景落地，人工智能技术在互联网行业的应用前景广阔，为行业发展注入新的增长动力。同时，部分互联网AI应用产品，如豆包、可灵用户数据增长显著，未来商业化可期。譬如快手，旗下的可灵AI业务一季度营收达1.5亿元，P端付费会员贡献70%收入，日均生成视频超560万条，AIGC营销素材带动广告消耗峰值突破3000万元/日。在业绩基本面方面，互联网公司的经营状况持续优化。收入端实现稳健增长，利润与现金流水平改善。此外，跨境政策和消费政策的实施进一步优化了市场流动性环境，有效促进了消费需求的释放，为互联网公司的业务发展创造了有利条件。但二季度外围以及行业竞争因素的影响，的确容易让市场忽视科技公司核心业务逐渐改善的趋势，导致出现系统性低估的现象。随着市场情绪逐渐回暖，科技板块的投资也逐渐进入到配置窗口期。目前从估值水平来看，港股科技处于估值洼地。根据机构，恒生科技指数动态PE只有15.7倍，在2020年至今均值23.8X以下，风险溢价仍高于历史均值。近期压制科技类企业盈利前景的负面因素其实已经有所改善，譬如上周美方批准英伟达向中国销售H20芯片，叠加Kimi K2开源等重要事件，AI行业出现相当大的催化。以及“反内卷”加码，监管部门要求外卖平台企业理性竞争，互联网电商负面压力减轻，受益于此，核心公司上周股价都出现了反弹。国内AI的发展并未停歇，借鉴美股AI应用股的路径，国内科技平台股未来的业务增长引擎必然要贴上AI的标签。短期来看，科技公司估值修复的时机也受AI商业化落地节奏的影响。弯道超车的机会在于利用开源。因为未来的竞争焦点将不再局限于大模型性能本身，而是转向应用场景与商业模式的突破，从“拥有好模型”转向“把模型用好，并实现商业变现”，再到。在生态黏性的保护下，互联网公司可以更从容地探索未来发展空间，打造出一个新的由AI驱动的应用生态，不再只是单纯地充当辅助工具，而是在规划决策中扮演重要的位置。而从更长的视角看，在政策与技术共同驱动下，科技产业从“流量扩张”逐步向“价值创造”转型，未来盈利稳定性持续提升，有望复制美股AI牛股的长赢之路。（全文完）

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