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你唱戏我搭台,Uniswap V4再造流动性增长飞轮

约。通过Hooks，开发者可以在流动池生命周期（如添加、调整、删除、交换等）的特定点位调用外部合约执行指定的操作，比如在交易之前创建限价订单，在流动池头寸改变之后调整交易费用等级等。目前，Uniswap V4支持8个特定点位的钩子调用： ● beforeInitialize/afterInitialize ● beforeModifyPosition/afterModifyPosition ● beforeSwap/afterSwap ● beforeDonate/afterDonate 开发者可以在这些点位创建自定义交易逻辑的钩子合约，从而实现AMM创新。比如可以在交易开始前设置一个限价，然后在交易结束后检查是否满足这个限价，满足（True）则执行交易，否则（False）取消交易。如图1-1所示。图1-1 挂钩交易流程示意（图片来自Uniswap官网）挂钩可以修改池参数、添加新功能和提升流动池性能。为了展现Hooks的能力，Uniswap提供了一些钩子样本： ● 时间加权平均做市商 (TWAMM)：通过在一段时间内拆分执行大订单，使得滑点更低，交易更加平滑； ● 基于波动率或其他输入的动态费用：根据市场波动性动态调整交易费用，是更加灵活、更具适应性的费用机制； ● 链上限价单：在满足特定价格条件时自动执行链上限价订单； ● 将超出范围的流动性存入借贷协议：超出范围的流动性，也可以说是闲置流动性，将其存入借贷协议为其提供流动性，提高资本利用效率，也可增加收益来源； ● 定制的链上预言机：采取中位数、截断或其他自定义预言机的实现方式，例如几何平均预言机Geomean； ● 内部化的MEV利润分配回LP：为流动性提供者内化矿工可提取价值。当然，更多的创新Uniswap希望由开发者来实现。以前大家依赖于UNI团队对Uniswap协议进行功能迭代，制约了更新速度。现在，基于Uniswap协议的流动性和安全性，这些钩子允许开发者创建更具灵活性和定制化的流动池。主动权已交给了开发者，开发者将成为流动池的创新主体，1000个人有1000个哈姆雷特和魔法杖，犹如chatGPT开放插件市场一样，“百钩大战”即将开启，必将加速创新速度，打开流动池的创新空间。 2、Singleton：搭建单例流动池推动交易降本增效在流动池架构方面，V4中移除了V3的Factory/Pool模式，取而代之是大合约框架，即单例合约Singleton。两种模式比较如图2-1所示。图2-1 V3 Factory/Pool模式 vs V4 Singleton模式（图片来自Uniswap官网） Factory/Pool模式是每个流动性池对应一个合约，属于多代币多合约的架构，其缺点是部署新池需要部署新合约，其成本随字节码大小而变化，并且多池交易需要跨多个合约，成本高效率低。 Uniswap V4采用了Singleton设计模式，其中所有流动性池均由一个合约管理，不仅让部署流动池的成本降低了99％，也使得多跳交易更加方便和高效。多跳交易是加密货币交易中的常见策略，它允许用户通过一系列代币对从一个加密货币转换为另一种加密货币。在V4中所有交易币对都放在一个大合约里，用户进行多跳交易时，只需调用一次合约就可以完成所有交换，大大提升了交易效率和降低Gas费用，对交易用户格外友好，有助于鼓励费用敏感用户提高交易频率。 3、Flash Accounting：与EIP-1153结合实现成本优化 Flash Accounting，称之为“闪电记账”，是在单例合约架构之上引入的一种新的记账方式。在V3及以前的版本中，每个交易中涉及的所有资产都须在交换过程中转入/转出流动池，这无疑使得过程变得复杂并产生更多的Gas费。而V4的闪电记账则是根据净余额来进行转移。这种记账方式允许在交易过程中，在单例合约内部或外部借出任意数量的代币，但必须保证在交易结束时，所有借用代币都必须被偿还，最后在交换完成后将代币的净余额从池中转移出去。很显然，这种记账方式简化了复杂的池操作，例如原子交换和添加流动性，且在与单例模式结合时，还简化了多跳交易。但需要注意的是，在当前的执行环境中，因为需要在每次余额变动时进行存储更新，所以记账成本高。但可以按照 EIP-1153规定的方式使用“瞬态存储”来对这些余额进行记账，使其成本得以进一步优化。总之，在单例合约结构之上引入“闪电记账”的方式，不仅提高了跨池路由效率，还进一步降低了穿越多池的交易成本。这种特性结合挂钩合约之后会变得非常有用，支持更复杂的集成和创新，将大大增加池的数量。 4、Native ETH：简化复杂性降低门槛改善用户体验根据白皮书所述，基于实现复杂性和流动性碎片的担忧，V2中移除了原生ETH（Native ETH）配对。但单例和闪电记账的实现方式缓解了这些问题，所以V4将原生ETH带回到交易中，允许WETH和ETH进行配对。在V2和V3版本中，用户需要在交易之前将其ETH转换为WETH，这不仅提高了初学者的进入门槛，还会产生额外的Gas成本，带来糟糕体验。原生ETH转移的Gas成本大约是ERC-20转移的一半，ETH为21k Gas，ERC-20s约为40k Gas。在V4中，用户可以直接使用原生ETH进行交易，从而节省了Gas费。同时，由于用户不再需要执行额外的转换操作，增强了交易的便利性。因此，从进入门槛、交易成本和便利性各个方面来说，原生ETH回归流动池交易大大改善了用户体验。 5、Uniswap V4：再造流动性增长飞轮谋定未来格局 Uniswap作为头部DEX协议，旨在实现数字资产的交换和流动性提供。Uniswap围绕流动性创新不断，可以说一直被模仿，从未被超越。这里，我们对V1-V3版本的创新做一个简单回顾，并对V4创新带给Uniswap协议本身和行业发展的意义进行总结性提炼。 ● Uniswap V1：2018年，引入了自动化做市商（AMM）模型，无需买方和卖方撮合，通过资金池和智能合约来实现交易和提供流动性，使得交易更加简单和高效，并为流动性提供者提供了收益机会。 ● Uniswap V2：2020年，引入闪电贷功能，允许用户在无需提供资金的情况下进行借贷。还引入了流动性LP代币，使流动性提供者能够获得流动性挖矿奖励，并在其他协议中使用LP代币进行质押和获取奖励。 ● Uniswap V3：2021年，利用ERC721 NFT实现集中流动性模型，使得流动性提供者可以选择将资金集中在更窄的价格范围内，以实现更高的资本做市效率。还引入了分层费率模型，允许流动性提供者在不同价格范围内设置不同的手续费，以提高收益。从三个版本的迭代创新可以看出，Uniswap聚焦流动性一直致力于提高资本效率和LP收益，并保持了最大DEX的地位。根据Dune.com的数据，该协议目前在链上交易量中占有60%的份额，是其第二大竞争对手的3倍多。而在V4中，Uniswap继续巩固这些优势，通过Hooks、Singleton、Flash Accounting等创新举措，高高垒起护城河，持续在未来发展中扩大竞争优势： ● 赋予开发者更大自由度加速业务创新 Hooks作为V4核心基础，将激发开发者针对流动池的定制创新，打造各类去中心化金融产品和服务，为用户提供更多的选择和价值，由此带来百倍的灵活性和创新空间。从Factory/Pool多代币多合约模式到单例大合约模式，本质上是Uniswap将核心实现逻辑从众多的流动性产品需求中抽象出来，并通过Hooks将主动权和创新空间交给社区和开发者，势将引发更多的参与者进入，并创新更多的流动性业务。对于开发者来说，在Uniswap的流动性和安全性基础之上，聚焦业务逻辑，发挥更大自由度，这无疑将带来更多可能性和应用场景，比如动态手续费、基于时间加权平均做市商来进行更低滑点的swap拆单、定制化预言机、限价交易、链上量化交易策略和流动性调仓策略、自动手续费复投等。 ●提高资本效率优化成本挤压竞品生存空间从开发者利用流动池来说：各类DeFi应用类似于一个前端，业务的开展都需要底层流动性支持。难的不是DApp的开发，而是你的流动性从哪里来？Hooks打开了开发者的创新空间，同时单例合约结合闪电记账实现的集中式流动池为创新业务提供了流动性规模、深度、性能、效率和成本等优越保障。不仅可以促进业务层面创新，反过来各类业务创新也将提高流动池各类资产的利用率。从管理LP和获取收益说：流动性提供者只需要在一个合约里添加或移除流动性（LP），就可以参与大合约里所有的币对。你只需要提供一次流动性就可以随意选择和切换成各种LP，无需多次调用合约支付Gas费，效率高成本低。同时，V4相对V3对LP有更好的激励，白皮书中提到，donate() 允许用户、集成商和挂钩直接以池中的任一或两种代币向区间内的流动性提供者进行支付。这一新机制可以将MEV内化到LP的回报中，使其可以从MEV中受益，比如在TWAMM订单上给区间内的流动性提供者打赏，或者新类型的费用系统。从降低交易用户手续费来说：V4不像V3那样每一个单独的交易币对对应一个合约，用户每交易一个币种都要调用合约收取一次Gas费。在V4中所有的交易币对都放在一个大合约里，用户在进行多跳交易时，只需要调用一次合约就可以完成所有交换，节省了费用，也会鼓励用户提高交易频率。从协议间竞争来说：自由的创新空间、高效的资本效率、简化的操作流程、优化的成本和手续费等，有助于加速Uniswap聚合开发者、流动性提供者和交易用户，从而强化和扩大Uniswap的竞争优势。另外，对于DEX代码搬运者，DEX fork不再具有竞争力，因为Hooks可以直接利用现有的流动性资源，不必另起炉灶；而对现有的一些DEX也将挤压生存空间，比如云交易所、路由类产品应用等。 ●共享流动性加速协议可组合和基建化推动万流归宗 Hooks+Singleton的集中模式，本质上是各类业务共享流动性，将进一步加强各类资产流动性聚合；在此基础上促进业务聚合并提升协议可组合性，提供各项DeFi功能，锁住不同参与者各类需求，形成一站式体验和服务。可以说，通过V4创新，Uniswap在基建化上再下一程，意欲形成“万流归宗”之势。综上分析，我们认为一旦V4正式发布，Uniswap将再造流动性增长飞轮。它不再仅是DEX，它正从面向C端走向C端和B端并驾齐驱，正在加速成为共享流动性的新基建，成为DeFi创新的公共服务平台。我们有理由相信，Uniswap志在更大的蓝图，为DeFi带来更大发展空间。V4的出现，已经引发业界DEX与CEX的终局之争，而Uniswap正以它的创新节奏宣告新时代的到来。未来已来，我们拭目以待。参考资料： https://blog.uniswap.org/uniswap-v4 https://github.com/Uniswap/v4-core/blob/main/whitepaper-v4-draft.pdf https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-1153 https://dune.com/hagaetc/dex-me 来源：金色财经

金色财经2023-06-22

为什么如果贝莱德比特币ETF获得批准对加密货币将是大利好？谁会受益最多

上最大的资产管理公司可能成为加密货币的生命线，并为一些交易者带来意外之财吗？赌贝莱德的现货比特币ETF得批准可能是愚蠢的，因为监管机构的想法是黑箱，但如果真点头同意了，将对被围困的资产类别产生电动效应。到目前为止，证券交易委员会（SEC）已经拒绝了一些比特币相关的ETF申请。最近，灰度投资公司为此还提起的诉讼护，这家公司经营着175亿美元的可交易比特币基金，并一直在寻求转换为ETF。由于没有成功转为ETF，灰度（Grayscale）比特币信托基金（GBTC）的交易价格，与所持有的比特币的价值相比折价越来越大，今年平均约为40%。转换将缩小这一差距，使交易者能够套利，释放出数十亿美元的价值。自贝莱德提出申请以来，GBTC的折价已经缩小，从上周中期的约44%降至周二的约34%。这表明投资者相信ETF转换的可能性更大。之前的一个申请人Bitwise资产管理公司，也在上周末重新寻求上市现货比特币ETF的许可。改变SEC的想法并不容易，然而有理由认为这是可能的。乍一看，贝莱德的提案与之前的其他提案大体相似，创建一个将拥有比特币的信托基金，并可以创建和赎回股份以换取比特币，与黄金等实物商品的ETF运作方式大致相似，但贝莱德的申请至少有一个值得注意的补充：根据一份监管文件，预计将与上市ETF纳斯达克分享现货比特币交易平台的监控数据，纳斯达克。换句话说，交易所可以获得关于买家、卖家和价格的机密信息。现货比特币价格的幕后操纵，是美国证券交易委员会迄今为止拒绝比特币ETF申请的一个重要原因。如果这个监控共享平台是Coinbase，可能会很重要，因为Coinbase是为CME CF比特币参考汇率提供价格信息的交易所之一，而这正是贝莱德ETF将使用的价格。 CME CF是指Chicago Mercantile Exchange (CME)和Crypto Facilities (CF)合作开发的一套加密货币衍生品指数。CME是美国的一家大型期货公司，而Crypto Facilities是一家基于英国的数字资产交易平台。他们合作创建的CME CF比特币参考利率 (BRR) 和 CME CF比特币现实利率 (BRTI)，是两个主要的衍生指数，分别提供了标准化的比特币价格参考和即时比特币价格。这两个指数为比特币提供一个透明、标准化和可信赖的基准，从而使得比特币更容易地被集成进传统的金融产品，例如期货合约。 ETF的上市申请都认为，比特币现货市场已经有CME集团及比特币期货的监督能力。SEC已经批准了拥有比特币期货的ETF。但美国证券交易委员会认为，即使比特币现货和期货市场的价格非常密切相关，也没有足够的证据表明，试图操纵现货市场的交易会在期货市场上被发现。这一论点是否有说服力，正在由美国哥伦比亚特区巡回上诉法院审议。即使在法庭之外，新的监控安排，是否足以说服美国证券交易委员会出不同的决定？也许可以解决期货与现货的问题，尽管监管机构是否会认为参与监督的市场，具有 "相当大的规模 "或足够的 "受监管市场"，仍然是一个开放的问题。有一件事比较难设想，那就是美国证券交易委员会批准了一个现货比特币ETF，但拒绝了另一个。如果交易信息的监控是关键点，其他ETF可以采用同样的机制。而一旦一个交易所成功申请上市一个现货比特币ETF，其他交易所的程序通常会变得更简单。如果灰度被批准，由于不是第一个，可能会失去一些市场份额，但会从先发优势中受益。不过，更直接的是，GBTC持有者将从折扣的消失中受益，更牢靠的所有权基础也可能普遍提升比特币的价格。另一个赢家可能是Coinbase。一方面，一个容易交易的现货ETF可以在个人投资者中占据一些市场份额，否则他们就不得不在平台上注册交易加密货币。另一方面，Coinbase也是贝莱德提议的信托和灰度信托的比特币托管人，并为此赚取费用，这是比基于交易量的费用更稳定的收入来源。 Coinbase的机构业务，也准备成为围绕现货ETF进行交易的做市商的中心。加密货币可能正处于最棘手的监管时期，新的参与者是谁，最终结果可能会有很大不同。来源：金色财经

金色财经2023-06-22

曾有才：6.22黄金价格走势分析震荡偏空但多头仍有机会

佛说的一句话：“无论你遇见谁，他都是你生命该出现的人，绝非偶然，他一定会教会你一些什么”。所以我也相信：“无论我走到哪里，那都是我该去的地方，经历一些我该经历的事，遇见我该遇见的人”每一位在读这篇文章的人，感谢与您相遇。　　（免责声明：以上分析内容仅代表作者曾有才【微信：cpi612】【公众号：波浪控盘】个人观点，不构成具体操作建议，文章发布有延迟，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎！）

曾有才2023-06-22

突发！宁夏银川烧烤店爆炸事故已造成31人死亡习近平作出重要指示

要牢固树立安全发展理念，坚持人民至上、生命至上，以“时时放心不下”的责任感，抓实抓细工作落实，盯紧苗头隐患，全面排查风险。近期有关部门要开展一次安全生产风险专项整治，加强重点行业、重点领域安全监管，有效防范重特大生产安全事故发生，切实保障人民群众生命财产安全。根据习近平指示，应急管理部、住房城乡建设部、国家卫生健康委、市场监管总局等部门已派出工作组赶赴现场指导做好伤员救治和应急处置工作。宁夏回族自治区、银川市已组织力量全力做好善后工作。目前，医疗救治、事故原因调查等工作正在进行中。

tqttier2023-06-22

美币公链MBK革新了区块链技术

MBK将可以为数字货币交易市场注入新的生命力。当前，MBK已经实现了在数字货币交易市场中的应用，但是，它仍然需要更大的市场容纳它。根据最新的调查显示，未来几年，全球数字货币交易市场将会继续保持高速增长，预计年均增长率将达到30%以上，其交易金额也将随之增加。总的来说，美币公链MBK作为一种基于区块链技术的交易协议，可以为数字货币交易市场带来新的时代。技术革新决定了数字货币交易市场的未来，只有迎合市场需求，才能吸引更多人的投资关注。作为全球领先的数字货币交易平台之一，美币公链MBK可以被广泛应用，真正发挥出它在数字货币交易市场中的重要作用，让数字货币交易更快、更安全。来源：金色财经

金色财经2023-06-22

金色早报 | 全球拥有超4.2亿加密货币用户其中2.6亿在亚洲

述了目的绑定货币（PBM）从发行到赎回生命周期的技术规范，以及与数字货币接口的协议等。新加坡金管局首席金融科技官Sopnendu Mohanty表示，行业参与者和政策制定者之间的合作有助于在使用数字货币的结算效率、商户收购和用户体验方面取得重要进展。更重要的是，它增强了数字货币成为未来金融和支付领域关键组成部分的前景。 ▌美国众议院委员会将于7月就加密货币和稳定币立法进行投票金色财经报道，美国众议院金融服务委员会将于7月对旨在为数字资产从证券转为商品创造更清晰的途径的立法进行表决，并为稳定币制定全面的框架。美国国会的一个起草数字资产新规则的委员会计划在7月的第二周辩论，并可能推进两项拟议的新法律。 7月的会议将允许委员会成员对文本进行修改，最终的版本将由小组进行向上或向下的投票，以报告它的有利地位。从委员会推进这些法案将使它们在众议院全体会议上进行投票。区块链应用 ▌R3推出Corda的更新版本金色财经报道，分布式账本技术服务公司R3宣布了其旗舰平台Corda的更新版本。该版本是为全球金融市场基础设施供应商和中央银行设计的，使应用程序能够在其他开放的企业DLT网络中无缝和安全地互操作。 R3与Adhara合作，还推出了一个Hyperledger基金会实验室Harmonia，以加快受监管金融机构的互操作性协议的开发。 ▌RSS3研发的“Web3 User Activity”插件在ChatGPT商店中上线 6月21日消息，RSS3团队宣布，由他们研发的一款名为“Web3 User Activity”的插件已经在ChatGPT商店中正式上线。“Web3 User Activity”插件搜集整合链上信息，并提供给ChatGPT。这一行动弥补了AI领域中Web3数据的缺失，使ChatGPT用户能够访问到更加全面的链上内容。加密货币 ▌资管公司WisdomTree和Invesco再次提交现货比特币ETF申请 6月21日消息，彭博高级ETF分析师Eric Balchunas发推称，资产管理公司WisdomTree再次提交现货比特币ETF申请。此外，Invesco（景顺）重新提交了现货比特币ETF的19b-4文件。 ▌过去24小时爆仓达1.24亿美元金色财经报道，据coinglass数据显示，随着加密市场反弹，全网爆仓金额达到1.24亿美元，其中空单爆仓金额约为9426万美元，多单爆仓金额约为3016万美元。 ▌灰度GBTC负溢价率收窄至36.60%，半年收回超25% 6月21日消息，据Coinglass数据显示，当前灰度总持仓量达213.06亿美元，单日涨幅5.21%。灰度GBTC负溢价率收窄至36.60%，较2022年12月观测到的最高点（48.89%）已收回约25.13%。其余主流币种信托溢价率如下，ETH：-52.76%；ETC：-59.97%；LTC：-44.33%；BCH：-15.05%。 ▌灰度GBTC冲高至17.35美元，半年涨超120% 6月21日消息，据行情数据显示，灰度GBTC冲高至17.35美元后回落，现报价16.85美元，单日涨幅11.44%，过去5日涨幅达27.65%。此外，GBTC自去年12月观测的低点（7.86美元）以来，半年涨幅达120.73%，在同一时期内BTC现货价格涨幅约为71.85%，GBTC近半年内表现优于BTC。 ▌Tether将在Kava上发行原生USDT 6月21日消息，Tether宣布将在Kava上发行原生USDT。目前USDT已支持包括以太坊、Solana、Algorand、EOS、Liquid Network、Omni和Tron在内的网络。 ▌MakerDAO再次购买7亿美元的美债，累计持有超12亿美元金色财经报道，MakerDAO完成了超过7亿美元美国国债的购买。在2022年10月购买了5亿美元债券后，该组织目前的债券总持有量为12亿美元。MakerDAO投资债券是为了增加对低风险、流动性传统资产的敞口。来自DeFi贷方Monetalis Group的数字资产管理公司Monetalis Clydesdale Vault代表MakerDAO完成了购买。重要经济动态 ▌美债2/10年期收益率倒挂幅度加深至近100个基点 6月22日消息，美国两年期和十年期国债收益率曲线倒挂幅度加深至100个基点，为3月份以来最大倒挂幅度（3月倒挂幅度达111的基点，创1980年代以来最深幅度）。此前美联储主席鲍威尔在国会发表半年度证词时重申需要加息来遏制通胀，引发市场对经济衰退的担忧。过去一年，美国国债收益率曲线的倒挂主要是受到美联储加息以及对于紧缩政策恐拖累经济衰退的预期推动。美联储在上周实施了一年多来的首次暂停加息，但暗示年内利率还将上升。而主席鲍威尔在周三的国会作证时重申了这一点。(金十数据APP) 金色百科 ▌账户帐户是在总账中的记录，由它的地址来索引，总账包含有关该帐户的状态的完整的数据。在一个货币系统里，这包含了货币余额，或许未完成的的交易订单;在其它情况下更复杂的关系可以被存储到账户内。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-06-22

曾有才：6.22黄金破位不延续低多看涨，原油震荡走高

佛说的一句话：“无论你遇见谁，他都是你生命该出现的人，绝非偶然，他一定会教会你一些什么”。所以我也相信：“无论我走到哪里，那都是我该去的地方，经历一些我该经历的事，遇见我该遇见的人”每一位在读这篇文章的人，感谢与您相遇。　　（免责声明：以上分析内容仅代表作者曾有才【微信：cpi612】【公众号：波浪控盘】个人观点，不构成具体操作建议，文章发布有延迟，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎！）

曾有才2023-06-22

曾有才：6.22黄金破新低我准备抄底了，黄金走势分析

佛说的一句话：“无论你遇见谁，他都是你生命该出现的人，绝非偶然，他一定会教会你一些什么”。所以我也相信：“无论我走到哪里，那都是我该去的地方，经历一些我该经历的事，遇见我该遇见的人”每一位在读这篇文章的人，感谢与您相遇。　　（免责声明：以上分析内容仅代表作者曾有才【微信：cpi612】【公众号：波浪控盘】个人观点，不构成具体操作建议，文章发布有延迟，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎！）

曾有才2023-06-22

为什么如果贝莱德比特币ETF获得批准，对加密货币将是大利好？谁会受益最多

上最大的资产管理公司可能成为加密货币的生命线，并为一些交易者带来意外之财吗？赌贝莱德的现货比特币ETF得批准可能是愚蠢的，因为监管机构的想法是黑箱，但如果真点头同意了，将对被围困的资产类别产生电动效应。到目前为止，证券交易委员会（SEC）已经拒绝了一些比特币相关的ETF申请。最近，灰度投资公司为此还提起的诉讼护，这家公司经营着175亿美元的可交易比特币基金，并一直在寻求转换为ETF。由于没有成功转为ETF，灰度（Grayscale）比特币信托基金（GBTC）的交易价格，与所持有的比特币的价值相比折价越来越大，今年平均约为40%。转换将缩小这一差距，使交易者能够套利，释放出数十亿美元的价值。自贝莱德提出申请以来，GBTC的折价已经缩小，从上周中期的约44%降至周二的约34%。这表明投资者相信ETF转换的可能性更大。之前的一个申请人Bitwise资产管理公司，也在上周末重新寻求上市现货比特币ETF的许可。改变SEC的想法并不容易，然而有理由认为这是可能的。乍一看，贝莱德的提案与之前的其他提案大体相似，创建一个将拥有比特币的信托基金，并可以创建和赎回股份以换取比特币，与黄金等实物商品的ETF运作方式大致相似，但贝莱德的申请至少有一个值得注意的补充：根据一份监管文件，预计将与上市ETF纳斯达克分享现货比特币交易平台的监控数据，纳斯达克。换句话说，交易所可以获得关于买家、卖家和价格的机密信息。现货比特币价格的幕后操纵，是美国证券交易委员会迄今为止拒绝比特币ETF申请的一个重要原因。如果这个监控共享平台是Coinbase，可能会很重要，因为Coinbase是为CME CF比特币参考汇率提供价格信息的交易所之一，而这正是贝莱德ETF将使用的价格。 CME CF是指Chicago Mercantile Exchange (CME)和Crypto Facilities (CF)合作开发的一套加密货币衍生品指数。CME是美国的一家大型期货公司，而Crypto Facilities是一家基于英国的数字资产交易平台。他们合作创建的CME CF比特币参考利率 (BRR) 和 CME CF比特币现实利率 (BRTI)，是两个主要的衍生指数，分别提供了标准化的比特币价格参考和即时比特币价格。这两个指数为比特币提供一个透明、标准化和可信赖的基准，从而使得比特币更容易地被集成进传统的金融产品，例如期货合约。 ETF的上市申请都认为，比特币现货市场已经有CME集团及比特币期货的监督能力。SEC已经批准了拥有比特币期货的ETF。但美国证券交易委员会认为，即使比特币现货和期货市场的价格非常密切相关，也没有足够的证据表明，试图操纵现货市场的交易会在期货市场上被发现。这一论点是否有说服力，正在由美国哥伦比亚特区巡回上诉法院审议。即使在法庭之外，新的监控安排，是否足以说服美国证券交易委员会出不同的决定？也许可以解决期货与现货的问题，尽管监管机构是否会认为参与监督的市场，具有 "相当大的规模 "或足够的 "受监管市场"，仍然是一个开放的问题。有一件事比较难设想，那就是美国证券交易委员会批准了一个现货比特币ETF，但拒绝了另一个。如果交易信息的监控是关键点，其他ETF可以采用同样的机制。而一旦一个交易所成功申请上市一个现货比特币ETF，其他交易所的程序通常会变得更简单。如果灰度被批准，由于不是第一个，可能会失去一些市场份额，但会从先发优势中受益。不过，更直接的是，GBTC持有者将从折扣的消失中受益，更牢靠的所有权基础也可能普遍提升比特币的价格。另一个赢家可能是Coinbase。一方面，一个容易交易的现货ETF可以在个人投资者中占据一些市场份额，否则他们就不得不在平台上注册交易加密货币。另一方面，Coinbase也是贝莱德提议的信托和灰度信托的比特币托管人，并为此赚取费用，这是比基于交易量的费用更稳定的收入来源。 Coinbase的机构业务，也准备成为围绕现货ETF进行交易的做市商的中心。加密货币可能正处于最棘手的监管时期，新的参与者是谁，最终结果可能会有很大不同。

加美财经2023-06-22

马斯克：我做生意是为了促进和保护人类文明

SpaceX则是为了超越太空，延续人类生命和文明。这是对未来的展望。　　至于推特，这是一个允许不同观点进行互动的平台，以促进更好的理解。　　马斯克说：“推特必须成为进步的力量，我们正朝着这个方向前进，朝着文明的方向前进。” 　　记者接着问：“你想在文明中扮演决定性的角色吗？” 　　马斯克回答：“是的，文明比我们想象的要脆弱得多。它始于大约5000年前的文字。而地球的历史可以追溯到40亿年前，这意味着文明相对于地球的时间只有百万分之一。这是一点火花。黑暗中的小小蜡烛，必须尽一切努力防止它熄灭。”

金融界2023-06-21

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