FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

Keep(03650.HK) all in AI 新进展：上线首个AI生成式饮食工具

p基于十年积累的4亿用户运动数据，通过生成式AI技术为用户提供个性化饮食建议，进一步拓展“运动+营养”全场景服务闭环。数据驱动打造AI个性化营养方案 Keep AI 营养师会根据用户输入的身高、年龄、体重目标、饮食偏好、身体状况等多维度信息，运用专业的算法和营养知识，为用户生成定制化的饮食计划。例如，对于想要减肥的用户，它会根据能量缺口原理，设计出既能保证营养均衡，又能帮助制造热量缺口的餐单，包括每餐的食材选择、摄入量以及烹饪方式等。该微信小程序具备 AI 图像识别功能，用户通过手机拍照上传食物照片，就可以快速获取该食物的热量、营养成分等信息，同时，Keep AI 营养师可以为用户提供丰富的营养知识和健康咨询，帮助用户通过合理饮食来改善身体健康、提高运动表现等。目前，该小程序可联动 Keep APP，同步数据并为用户制定训练计划，实现全链路健康管理。与传统的通用型饮食建议不同，Keep AI 营养师充分考虑到每个用户的个体差异，真正实现了个性化的营养指导。无论是特殊的饮食偏好还是特定的运动目标，都能在方案中得到体现和满足。从内容到数据推动增长范式跃迁成立十周年之际，Keep 提出 “All in AI” 战略，上周Keep 发布首个运动领域的垂类模型Kinetic.ai和首款智能体-通用AI教练体验版— 卡卡，意味着Keep从内容驱动平台向数据驱动生态跃迁迈出重要一步。根据最新官方数据，Keep目前6000多节官方课程中AIGC占比近 14%，而海外 AI 应用更是实现了 100% 内容生成，这意味着 Keep 已经成功将 AI 技术深度融入内容创作，为用户提供更具个性化的运动课程。随着 2025 年 AI 教练产品的更新和迭代，Keep 将进一步释放数据资产价值，通过更多元的运动品类和更智能的服务交付吸引更多用户，实现商业价值的最大化。专业人士认为，Keep 凭借其庞大的数据规模和丰富的数据维度，在 AI 健身领域具备显著的差异化优势。从长期来看，Keep 有望实现 “用户留存 - 数据积累 - 服务升级” 的良性循环，不断巩固其在运动健康领域的领先地位。

金融界04-01 11:59

投资日历：周二资本市场大事提醒

①今日暂无新股申购。 ②2025中国生成式AI大会北京站将于4月1日至2日举办。 ③第50届光网络与通信研讨会及博览会(OFC) 将于4月1日至3日在美国旧金山举行。 ④文心一言将于4月1日0时起全面免费，所有PC端和APP端用户均可体验其最新模型，包括超长文档处理、专业检索增强、高级AI绘画、多语种对话等功能。 ⑤外汇交易中心：4月1日起，全额免除银行间人民币外汇市场2年期（含）以上期限的衍生品交易手续费。 ⑥印度拟自今年4月1日起取消针对谷歌和Meta等科技公司的6%数字广告服务税。 ⑦上海：对自2025年4月1日起建成的示范小区充电设备，给予充电企业设备投资30%的补贴。 ⑧由360集团和中国信息通信研究院牵头研制的《车联网网络安全异常行为检测机制》”发布，将从4月1日起正式实施。 ⑨香港证监会：2025年4月1日起，香港证监会将恢复向所有中介人及持牌人士征收牌照年费。 ⑩《炼焦化学工业大气污染物排放标准》自2025年4月1日起实施。 ⑪《北京市自动驾驶汽车条例》将于2025年4月1日施行。 ⑫《公共安全视频图像信息系统管理条例》自2025年4月1日起施行。 ⑬《水下助推机器人通用技术要求》4月1日起实施。 ⑭会稽山：4月1日起公司部分重点产品提价。 ⑮4月1日起，18项企业温室气体排放核算国家标准将正式实施。 ⑯存储芯片厂商闪迪：4月1日开始对旗下产品实施涨价，整体涨幅将超过10%。 ⑰科慕：自4月1日起，对在亚太地区售卖的所有等级的Ti-Pure™钛白粉产品进行提价，提价幅度为100美元/吨。 ⑱章源钨业：因钴粉等材料价格上涨，从4月1日起，部分硬质合金及硬面材料产品按新价格执行。 ⑲立邦装饰材料：4月1日起，对“专业时时丽内墙乳胶漆”进行价格调整，预计上调幅度为1%。 ⑳日本Rapidus晶圆厂计划4月1日启动2nm制程试产。㉑今日西部黄金、欧菲光、中国卫通等股将披露年报。㉑今日有3779亿元7天期逆回购到期。㉒今日将公布欧元区3月CPI等数据。

金融界04-01 07:50

划重点！富国基金年报出炉，朱少醒、范妍、毕天宇、白冰洋、蒲世林等15位主动权益基金经理给出哪些“干货”观点？

AI）、generative AI（生成式 AI）、agentic AI（AI 助理）、physical AI（物理 AI，具身智能，包括自动驾驶和机器人）。我们认为2025年或是agentic AI和physical AI的元年，AI应用硬件主要关注手机、眼镜、汽车、机器人四大方向，其中机器人或有望成为市场空间最大的全新产业。富国核心优势基金经理吴栋栋： “展望2025年，我们继续坚持自上而下的密集跟踪宏观和政策变化。” 据富国核心优势 2024年年报，展望2025年，我们继续坚持自上而下的密集跟踪宏观和政策变化，寻找景气度趋势向好的产业方向，并积极自下而上进行优质个股配置。目前看来，AI、电网、储能和风电产业链还将保持较高仓位配置，出口链也在积极寻找风险落地后的机会，并积极跟踪后续财政政策，寻找有望受益于财政发力的内需方向。富国新兴产业基金经理孙权： “推理和应用或许是人工智能接下来的发展重点。” 据富国新兴产业 2024年年报，展望2025年，本产品继续专注于人工智能和半导体行业。人工智能是全球重大科技创新，产业发展迅速，市场空间巨大。算力是人工智能的基础设施，包括GPU、HBM、Switch等核心半导体，光模块、PCB、电源、散热等配套环节。推理和应用或许是人工智能接下来的发展重点，包括Agent、消费电子、汽车、机器人等应用场景。Agent或将给软件公司带来新机遇，AI手机加快换机周期，各种IOT拉动新需求，自动驾驶有望加速落地，机器人有望进入产业拐点。人工智能产业的发展可能会推动上游半导体制造业的发展，包括先进制程晶圆厂、存储厂和设备材料厂商，国内自主可控加速发展。富国消费精选30基金经理周文波： “我们将继续挖掘新消费的投资机会，关注老消费的基本面拐点。” 据富国消费精选30 2024年年报，24年9月份系列政策的推出，打破了中国资产负债表衰退、资产/消费螺旋式向下的预期，稳定及提振了市场的信心。加上年初DeepSeek的横空出世，增强了市场对国内科技产业的信心。当前从全球比较看，国内资产估值相对偏低，我们认为25年资本市场仍是可积极作为的一年。方向上，我们将继续挖掘新消费的投资机会，关注老消费的基本面拐点，同时对AI时代的机器人、眼镜、耳机等方向保持密切跟踪。我们预计今年可能会见到传统消费龙头基本面底，若后续经济复苏超预期，尤其是通缩压力缓解，传统消费龙头估值有望得到修复，我们关注竞争格局好，阿尔法能力强的传统消费龙头配置机会。富国精准医疗基金经理赵伟： “2025年，我们认为医药行业的投资逻辑将继续围绕创新和业绩两条主线展开。” 据富国精准医疗 2024年年报，2025年，全球医药行业预计将继续处于快速变革与创新驱动的阶段，中国医药市场也将迎来新的发展机遇与挑战。以下从两个主要方向对2025年医药股票的投资机会进行展望： 1. 继续看好具有全球竞争力的医药股具有全球竞争力的医药企业，尤其是那些在创新药研发和国际化布局方面表现突出的公司，仍然是2025年投资的核心方向。 2. 看好底部反转、有业绩支撑的股票除了创新药领域，2025年医药市场中一些底部反转、业绩改善明显的股票也值得关注。这些企业可能在过去几年受到政策或市场环境的压制，但随着行业格局的变化，其基本面正在逐步改善，或具备较大的估值修复空间。 2025年，我们认为医药行业的投资逻辑将继续围绕创新和业绩两条主线展开。富国优质企业基金经理易智泉： “中国资产价格将迎来修复机会。” 据富国优质企业 2024年年报，随着中国AI大模型在海外被认可，中国资产迎来了重新叙事，无论是传统制造业、先进制造业、还是AI产业，中国企业都有全世界最优秀的代表。当海外基金开始讨论“去全球化估值模型”时，中国企业的高效工程化能力和高性价比，反而成为对冲全球碎片化的稀缺筹码。无论是欧美电动汽车产业还是新兴的机器人产业，都深度依赖中国供应链，离开中国厂商，这些新兴产业将无法取得成功。对比中美核心资产，美国科技资产的“高溢价”建立在全球流动性宽松、技术垄断和各种政治制裁基础之上，但科技竞争格局的改变和美国债务的压力正在动摇这一根基。当前中国优秀制造业和科技股的市盈率普遍低于海外同行30%-50%，在全球资本配置的天平上，中美比例发生反转，中国资产价格将迎来修复机会。富国中国中小盘基金经理张峰： “我们对2025年持乐观态度。” 据富国中国中小盘 2024年年报，在过去的四年里，2024年港股的年度涨幅表现较为出色。展望未来，我们期待今年仍将延续去年的良好势头，主要原因：第一，南下资金的增持规模创历史新高；第二，公司的回购规模也创历史新高，甚至超过了2020年牛市期间全年的公司净回购规模。此外，中美贸易战关系目前看起来好于预期；另外，过去几年来对经济的刺激政策，其叠加效果预计将在2025年逐步显现。所有这些因素都指向了一个对市场更为友好和有利的局面，因此，我们对2025年持乐观态度。富国全球消费精选基金经理彭陈晨： “未来我们认为消费市场表现仍然会呈现分化状态。” 据富国全球消费精选 2024年年报，本基金以投资全球范围内上市的优质大消费行业公司为主要投资策略，通过对消费者的消费能力、消费意愿、消费倾向等因素分析，自下而上挖掘具有长期成长潜力的行业和个股。未来我们认为消费市场表现仍然会呈现分化状态，消费者更追求具有性价比的产品，以及能够带来精神愉悦的体验式消费等，我们仍然会在相应的领域积极寻找投资机会。

金融界04-01 02:29

AI午后王者归来！科创AIETF(588790)反弹超1%，成交额超2亿元

争格局。东方证券表示，随着AI技术从生成式AI向AgenticAI时代的过渡，算力需求预计将增长百倍，这不仅意味着对算力基础设施的巨大需求，也预示着AI产业链上下游企业的广阔发展空间。例如，Deepseek的高效低成本推理能力和MaaS服务的高毛利已经验证了推理类AI商业模式的可行性，而Manus、新夸克等AIagent的出现更是首次展示了AIagent产品的范式，这些都表明算力将成为AI时代不可或缺的资源。国投证券指出，大模型带来智慧涌现，触发了新一轮的人工智能产业革命和应用爆发。根据艾瑞咨询的测算，预计到 2028 年，大模型有望增加中国人工智能产业 30%以上的价值增，促使中国人工智能产业规模达到 8110亿元，带来较大的增量价值。大模型推动从算力、算法到应用领域的全产业链投资机会。科创AIETF（588790）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，具备三大特征：样本精选：筛选科创板市值TOP30的AI企业，覆盖基础资源（芯片）、技术（算法）、应用（终端）全链条。动态调整：每半年更新成分股，确保纳入AI前沿领域（如量子计算、脑机接口）新兴企业。表现较好：截至2025年3月24日，科创AI指数基日以来收益率达77.07%，远超中证人工智能指数（43.35%）。科创人工智能指数精选半导体、通用设备、云服务、计算机设备板块龙头，目前，该指数共有 30 只成分股，根据中信二级行业分类，前十大权重股集中于半导体、通用设备、云服务、计算机设备板块。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 15:40

解码讯飞医疗（2506.HK）上市后首份财报：AI医疗如何从技术穿透到场景革命

全球医疗人工智能行业迎来历史性拐点。在生成式AI与大模型技术的推动下，医疗行业加速迈入“深度思考”时代。应用端的爆发印证了这一趋势。《未来医生白皮书（2024）》指出，中国临床医护人员在AI技术采纳上领先全球，超过三分之一的人员已在日常工作中应用AI工具，远超全球26%的平均水平。同样，资本市场的躁动折射出产业质变，AI医疗企业凭借技术壁垒与商业化潜力成为资本追逐焦点。富途数据显示，今年开年以来，恒生医疗保健指数以近30%的阶段涨幅跑在市场前列。这轮估值重构背后不仅是流动性改善的估值修复，更是全球资本对医药产业长期逻辑的重新定价。近日，乘着这股东风登陆港股的讯飞医疗，作为“医疗大模型第一股”，其用首份年报充分展现出其在AI与医疗融合深水区的突破，折射出行业从单点突破向生态重构跃迁的趋势。财报发布次日，讯飞医疗股价持续攀升，一度涨近30%。市场用真金白银投票的背后，体现的是对公司跑通AI医疗战略的认可。（资料来源：富途）当资本市场给予先行者更高宽容度时，真正能穿越周期的企业，必是那些在技术深度、场景厚度与商业宽度上建立三重护城河的破局者。而讯飞医疗的这份年报，恰为观察这场产业升级提供了一大绝佳切片。从G端稳增到BC端爆发，AI医疗商业化全面提速财务指标揭示出讯飞医疗AI医疗战略的实质性突破。过去一年，公司收入结构持续优化，G端（政务）稳健增长、B端（医院）和C端（患者）增速强劲，充分验证了技术落地商业化的可行性。财报显示，2024年公司实现营收7.34亿元，同比增长32%；毛利4.04亿元，同比增长28.4%，毛利率稳定在55.1%。尽管仍处于战略性投入期，但其年内净亏损同比收窄10.8%。（资料来源：财报）业务结构上，G端收入企稳，同比增长10%至3.91亿元；B端和C端业务收入占比为47%，同比增长26%，成为增长主力，收入来源更加均衡。这种三端并进的增长图谱，揭示出AI医疗产业独特的演进逻辑，既延续政策驱动的基层医疗信息化红利，又通过技术穿透力打开医院精细化管理和患者健康管理的增量空间。（资料来源：财报）其中，B端医院服务成为年报最大亮点，收入同比激增103.4%至1.32亿元的背后，是医疗大模型技术与医院场景的深度融合。广泛的市场覆盖充分证明了讯飞医疗AI医疗产品的技术领先性、市场竞争力以及公司营销体系的效率。截至2024年12月31日，通过覆盖30多个省份670多个区县，以及500多家等级医院（包含40多家百强医院及7家十强医院），公司的智慧医院解决方案已形成示范效应。例如，与四川大学华西医院合作的患者服务综合解决方案上线后，累计服务已超1300万人次。这些案例不仅验证了讯飞医疗的技术穿透力，更通过头部医院到基层机构的联动模式，构建起超过7万家医疗机构的服务网络。而C端的增长则揭示了AI医疗的普惠潜能。讯飞医疗通过构建覆盖诊后管理、个人健康服务、影像云平台及智能硬件的完整产品矩阵，年内实现收入2.11亿元，同比增长56.6%。例如，截至2024年12月31日，讯飞智能助听器以累计14万台的销量稳居京东、天猫品牌前三，并且在618、双十一等节点持续领跑销量榜单。年内，公司更是通过推出“星系列”及高端“皓月/盈月系列”产品，实现多模态字幕助听技术突破，成功切入家庭健康刚需场景。与之形成生态协同的讯飞晓医APP，升级后凭借“个人数字健康空间”功能整合电子病历、检查报告等数据，覆盖了1600种常见疾病、2800种药品和6000项检查项目。年内APP下载量突破2000万次，用户好评率达98%。而诊后管理系统在华西医院、天坛医院等多家头部医院落地，其中在华西医院累计实现120万人次服务规模，出院患者随诊覆盖率达100%，形成从硬件入口到服务延伸的完整闭环。可以说，当B端场景的深度渗透与C端流量的协同效应形成闭环，讯飞医疗的AI医疗战略已突破传统G端单极驱动的范式，推动技术应用从线性延伸向多维度生态级重构演进。核心技术迭代突破构筑增长底座，讯飞医疗的价值进化论当然，支撑这份增长势能的，是讯飞医疗始终如一的高强度研发投入。财报显示，2024年公司研发总投入达2.97亿元，占总收入40%，其中大模型核心技术投入同比增长13.2%。按时间线来看，讯飞医疗的技术迭代路径始终围绕医疗刚需，作为国内唯一一家参与制定“医疗大模型的技术评估体系和标准规范”的企业，其完成从基础模型到垂直专科、从纯软件到软硬一体、从单点突破到标准引领的进阶。通过场景驱动研发的策略，使得技术突破直接转化为商业落地能力，为公司AI医疗领军者的长期价值提供硬核支撑。（资料来源：财报）着眼于未来，讯飞医疗的“顶天立地”战略正显现出清晰的增长脉络，技术攻坚与场景深耕的齿轮咬合愈发紧密。一方面，技术端的“顶天”以医疗大模型为支点，持续突破多模态感知、因果推理等底层技术能力，推动AI从辅助决策向主动诊疗演进，有望通过认知能力的持续突破重新定义人机协作的边界。另一方面，场景端的“立地”通过GBC三端联动的生态闭环，不断积累与激活跨场景数据资产，将AI深度融入诊疗流程优化、医疗资源再分配等价值内核。在笔者看来，这种向上突破技术天花板、向下扎根场景深水区的攻守兼备策略，使得讯飞医疗在医疗AI产业升级中占据先发身位。随着技术创新与生态势能形成共振，其撬动的远不止企业自身的业绩增长，更可能是整个医疗产业智能化转型的加速度。政策定调遇上需求爆发，大势所趋下的的估值上行通道站在行业周期视角审视，在政策支持与需求增长的双重驱动中，讯飞医疗的价值增长逻辑也更加清晰和明确。近年来，我国高度重视AI在医疗行业的应用，并持续出台多项政策，支持AI在医疗诊疗、健康管理、医保监管等多个领域的落地应用。例如，去年《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》发布，聚焦“AI+医疗服务管理”、“AI+基层公卫服务”、“AI+健康产业发展”、“AI+医学教学科研”四大核心应用领域，并细化84个具体AI医疗应用场景；今年两会期间，代表们重点讨论“用AI解决医疗资源分布不均”等议题，均与讯飞医疗的战略布局高度契合。这种政策导向与企业路径的深度咬合，使得讯飞医疗在参与行业标准制定、抢占场景先发优势时获得双重助力。市场空间的快速扩张同样不容忽视。弗若斯特沙利文数据显示，中国医疗AI市场规模预计将从2023年的88亿元快速增长至2033年的3157亿元，年复合增长率高达43.1%。这种爆发式增长背后，既有老龄化带来的慢性病管理需求激增，也有医院数字化转型的迫切要求。其中，讯飞医疗在电子病历质控、诊后患者管理等核心场景的成熟解决方案，正成为打开市场增量的一把关键钥匙。（数据来源：弗若斯特沙利文，招银国际）资本市场的态度转变进一步印证了这一趋势。今年3月讯飞医疗纳入港股通，意味着更多内地投资者可以便捷地参与分享公司成长。首先，进入港股通，公司能够接触到更多元的融资渠道，有效降低融资成本并拓宽融资规模。其次，内地与香港投资者的共同参与也将提升公司稳定性，这些资金既能支持技术研发和业务扩张，又能帮助公司优化资产负债管理，让财务根基更加稳健。由此来看，讯飞医疗的下一程增长，已然具备看得见的确定性。

格隆汇03-31 14:20

消费电子行业观察：苹果折叠屏技术革新；OpenAI推动AI多模态应用

enAI则持续加码多模态AI能力，推动生成式AI向端侧渗透。与此同时，面板市场呈现大尺寸化趋势，端侧AI生态加速成型，行业进入新一轮创新周期。一、苹果折叠屏技术突破，供应链迎来升级机遇苹果在WWDC预告中首次披露折叠屏iPhone的核心设计：采用钛合金机身、自研“浮动式双轨铰链”及液态金属材料，以解决折叠屏的耐用性与折痕问题。新机取消FaceID模块，改用侧边TouchID集成，并配备双镜头后置摄像头。这一设计不仅压缩了内部空间，还通过iOS19系统融合VisionPro的半透明界面元素，优化用户交互体验。折叠屏技术的革新对供应链提出更高要求。钛合金加工、液态金属材料及精密铰链制造环节成为关键。目前，苹果已联合多家供应商进行产能适配，部分国内厂商在铰链组件、UTG超薄玻璃等领域取得技术突破，有望切入核心供应链。此外，面板厂商加速布局柔性OLED产线，以满足未来折叠屏量产需求。市场对苹果入局折叠屏反应积极。尽管3月末消费电子板块整体震荡，但供应链相关企业股价表现分化，部分技术领先厂商逆势上涨。行业分析指出，苹果的入场将加速折叠屏手机渗透率提升，预计2025年全球折叠屏手机出货量有望突破1亿台，带动上游材料、设备及组装环节产值增长。二、OpenAI引领AI多模态革命，端侧生态加速落地 OpenAI近期密集推出多项技术更新：GPT-4o原生图像生成功能取代DALL-E3，成为ChatGPT和Sora平台的默认引擎；AgentsSDK支持Anthropic的MCP协议，降低企业AI模型集成门槛。同时，OpenAI计划完成400亿美元融资，软银领投或取代微软成为最大股东，资本加持下其多模态技术商业化进程提速。端侧AI生态同步迎来突破。阿里巴巴开源全模态大模型Qwen2.5-Omni-7B，支持文本、图像、音频、视频一体化处理，首创“Thinker-Talker”架构提升交互效率。政策层面，三部门联合发布轻工业数字化转型方案，明确将AI技术嵌入智能终端。据预测，中国端侧AI市场规模2023年达1,939亿元，2028年或增至19,071亿元，年均增速超58%，智能硬件、工业物联网等领域成为主要落地场景。 AI与硬件的深度融合正在重构消费电子价值链。例如，OpenAI与苹果潜在合作或将推动Siri向类ChatGPT功能升级；端侧模型开源降低开发者门槛，加速AI手机、AIPC等终端创新。行业分析指出，未来三年AI能力将成为消费电子产品的核心差异化竞争要素，从芯片、算法到应用层的全链条升级需求明确。总结：消费电子行业正处于技术迭代的关键节点，苹果折叠屏与OpenAI多模态AI分别代表硬件与软件创新的前沿方向。技术突破叠加政策与资本助力，产业链上下游协同效应逐步显现，为行业中长期增长注入动能。

金融界03-31 12:59

华安证券：首次覆盖领益智造给予买入评级

驱动智能终端需求，公司卡位核心赛道　　生成式AI与终端硬件深度融合，智能终端产品市场有望迎来高速增长。1）AI服务器：根据Trendforce数据，2024年AI服务器相关行业价值约2050亿美元；预计2025年AI服务器细分市场价值提升至2980亿美元，占全球服务器行业总价值70%以上。从中国市场看，2020-2025年中国AI服务器出货量由15万台增至约50万台，5年CAGR达27%。2）AI手机：根据IDC预测，2024年全球AI手机出货量达2.3亿部，渗透率约19%；到2028年，全球AI手机出货量将达9.1亿部，4年CAGR达41%。3）AI PC：根据MIC预测，2028年全球AI PC出货量将达1.6亿台，渗透率达60%，2024-2028年CAGR达200%。4）XR：根据Wellsenn XR预测，2023-2030年全球AI眼镜市场销量由24万副增至9000万副，7年CAGR达133%。5）折叠屏：头部厂商的硬件设计理念已向轻薄全能型跨越，根据IDC预测，2024-2028年，全球折叠屏手机出货量将由2500万台增至4570万台，4年CAGR达16%；中国折叠屏手机出货量将由1070万台增至1730万台，4年CAGR达13%。6）人形机器人：根据中商产业研究院数据，2023-2028年，全球人形机器人产业规模将由22亿美元增至206亿美元，5年CAGR达57%；中国人形机器人产业规模将由18亿元增至387亿元，5年CAGR高达85%。　　公司作为全球AI终端核心供应商，布局散热模组、碳纤维结构件、智能穿戴组件等关键部件。1）散热领域：公司具备多种散热零部件及相关产品的研发、生产能力和系统性散热解决方案，不锈钢超薄VC均热板及散热方案已应用于多款中高端手机并量产；2）碳纤维结构件：公司碳纤维结构件性能优越，有望逐步替代不锈钢材料进入折叠手机行业，已被行业头部客户相关机型采用并量产；3）智能穿戴：公司为全球XR领域头部客户提供软质功能件、注塑件、散热方案、充电器等多款核心零部件；4）大功率电源与储能：子公司赛尔康利用平面变压器研发设计能力和生产经验，可为客户提供更优设计方案；5）人形机器人：公司具备机器人设计制造、应用等核心技术及系统集成服务能力，仿人类机器人结构件性能良好，能解决硬件散热问题；公司旗下领鹏智能与Hanson Robotics Limited签署谅解备忘录，将在人形机器人设计优化升级、量产测试等方面合作。　　汽车与光伏业务构筑第二、第三成长曲线　　汽车：根据EVTank数据，2030年全球新能源车市场有望达到4405万辆，6年CAGR达16%；2025年全球动力电池结构件市场规模预计达768亿元，在动力锂电池材料成本中占比10%-16%。公司布局动力电池电芯铝壳、盖板、转接片等电池结构件产品。2023年子公司与德国某整车厂商旗下动力电池子公司签订《提名协议》，为其供应动力电池盖板、模切件以及相关注塑、冲压件。此外，公司正积极拓展汽车其他相关产品线，着力开发汽车散热模组、充电产品和车载充电机等产品。光伏：根据IEA预测，2024年全球光伏新增装机350GW，2030年突破1100GW，6年CAGR达21%。公司光伏储能板块主要产品为微型逆变器、功率优化器、储能PCS及光伏无线网络通讯模块，并具备户外储能电源等新型储能产品的整体生产能力。公司以ODM模式与国际客户合作，凭借精密制造能力实现市场份额快速提升。　　投资建议　　我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入486.8、558.6、640.5亿元；归母净利润分别为21.3、27.9、32.1亿元，对应EPS为0.30、0.40、0.46元，对应2025年3月28日收盘价PE分别为30.1、23.0、20.0倍。首次覆盖给予买入评级。　　风险提示　　AI需求不及预期，公司研发不及预期，原材料价格波动，汇率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券股份有限公司陈蓉芳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.62%，其预测2025年度归属净利润为盈利30.94亿，根据现价换算的预测PE为20.82。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-30 14:49

玄武云（2392.HK）：持续兑现AI+SaaS战略成效，数智化赋能驱动高质量增长

从生成式AI到AI大模型，2024年的中国SaaS市场正经历一场深刻变革——通用大模型的光环逐渐褪去，垂直场景的闭环服务能力成为市场竞争的关键。如何将AI的“想象力”落实到提升企业客户的“生产力”，成为当下全球SaaS厂商的核心命题。 SaaS细分赛道的CRM（客户关系管理）市场也正处于快速成长期，据第一新声研究，到2026年其国内市场规模预计达到385亿元，2021—2026年CRM整体市场复合增长率约为20%。CRM融合AI已成行业共识，需求端来看，快消、金融等行业对数据决策实时化、供应链智能化的需求激增，传统CRM厂商面临“AI改造焦虑”；供给端，具备行业Know-how的垂直玩家加速卡位，通过“大模型+场景应用”构建壁垒。在此背景下，作为国内领先的智慧CRM服务提供商，玄武云近年来不断致力于推动公司业务与产品向AI+SaaS领域发展聚焦，而凭借其“全栈自研AI+场景深耕”的布局，公司盈利能力持续提升，并在2024年成功实现扭亏为盈。业绩透视：AI+SaaS强劲驱动，盈利模型持续跑通玄武云2024年营收达到11.5亿元人民币，虽然同比下降10.1%，但归母净利润实现691.4万元，同比扭亏为盈。对此，财报指出，业绩实现扭亏为盈主要得益于公司主动缩减了毛利率较低的业务，同时高毛利的SaaS业务占比提升，带动整体毛利率增长至18.2%。此外，公司采取积极的成本控制措施，进一步释放了利润空间。在业务分部方面，可以看到，受缩减低毛利业务影响，其PaaS业务收入减少39.2%至4.19亿元，而SaaS业务则保持快速发展，收入增长23.8%至7.32亿元，占比提升17.5个百分点至63.6%，成为公司主要的增长引擎。（来源：公司财报）聚焦到SaaS板块的具体业务方面，营销云、销售云和客服云“三朵云”均展现出强劲的发展势头。其中，营销云增速为23.4%，销售云增速为14.9%，客服云增速达到55.8%。（来源：公司财报）深入分析2024年度成绩单，不难发现，玄武云围绕AI+CRM SaaS布局在三个方面持续突破。其一，垂直大模型差异化优势下推动商业化持续落地。玄武云聚焦于将AI大模型技术与全链路营销场景深度融合，旨在为企业破解营销管理、效率提升及业绩增长等多方面的难题，助力其在激烈的市场竞争中脱颖而出。以玄武云基于自研的垂直于大消费行业大模型为例。该模型在实际应用中展现出强大的性能和业务价值，其SKU识别率高达95%，日均处理图像超过800万张，这为客户在终端业务管理和营销决策方面提供了强有力的数据支持。值得一提的是，此前大模型智慧小玄还已完成与DeepSeek大模型的全面接入，进一步增强其在客户拜访、客户分析、商机分析、智慧销售漏斗等场景智慧化应用能力。其二，持续构建的核心技术能力与场景深耕优势，推动AI产品快速落地。玄武云基于自有垂直于大消费领域的大模型，结合其他开源大模型能力，持续丰富产品矩阵以满足客户需求。过去一年，公司在原有AI标品的基础上新增8项AI标准产品，同时，还先后发布了SKU超级模型、智慧小玄等AI新产品以覆盖客户更多业务场景。此外，在结合数据要素方面，公司数据类相关产品已成功上线广州数交所，这也帮助公司拓展了数据类产品的销售渠道。（来源：公司资料）其三，生态协同效应持续释放，带动业务拓展与品牌价值提升。玄武云以积极开放的姿态与众多云厂商和友商开展合作，实现了多渠道拓客的目标。公司的产品和服务在多个行业中得到了认可和应用，进一步证明了其在生态协同方面的成功和市场拓展能力的增强。例如，通过与华为云的合作，玄武云的AI标品等产品能够借助华为云商店销售渠道进行推广和销售，这不仅拓宽了市场覆盖范围，还显著提升了品牌影响力。从“技术赋能”到“价值交付”，印证垂直AI“三层穿透力” 站在当下，玄武云的实践充分印证了其打造垂直AI的"三层穿透力"，有力地确保了其对客户由"技术赋能"迈向"价值交付"的路径，卡位行业战略锚点。在场景层面，玄武云以“AI+SaaS三朵云”重构产业链，通过营销云、销售云和客服云的协同作用，深入到企业的核心业务流程中，深耕场景，为客户提供全触点、全渠道、全生命周期管理的智慧CRM产品及服务。在生态层面，玄武云与华为等合作伙伴共同构建了“技术-渠道-数据”三角联盟，实现了生态系统的深度协同和价值共创。这意味着各方在技术、渠道和数据层面展开全方位合作，打破孤岛，形成合力。这种深度协同使玄武云在多行业获得认可，通过积累行业经验与数据资源，反哺AI模型训练，提升产品通用性和适应性，为业务拓展筑牢根基。在财务层面，玄武云的高毛利SaaS业务占比提升，带动业绩扭亏为盈，验证了“AI投入、场景深入带动客单价提升从而推动盈利改善”的财务增长逻辑。公司通过持续的技术创新和产品优化，为客户提供更高效、更智慧的解决方案，从而提升了产品的市场竞争力和客户满意度。这不仅有助于吸引新客户，还能增强现有客户的忠诚度和复购率，进一步推动业务增长。从财报来看，截至2024年末，公司为大消费、金融、政企及TMT四大行业累计3056家客户提供服务，其核心客户总收入占总客户收入的93.7%，且总核心客户人均贡献值达300万。其中，高毛利AI+SaaS业务板块保持了快速发展，SaaS客户数达到2282家，同比增长7.6%；SaaS核心客户人均贡献值达260万元，同比增长7.5%；同时，SaaS核心客户净收入留存率达到104.2%。总的来看，从场景穿透到生态穿透再到财务穿透，这种"三层穿透力"展现了垂直AI的强大驱动力，助力玄武云在竞争中脱颖而出，也为行业提供成功范例。玄武云也在财报中提到，公司还将积极跟随AI发展趋势，通过多年来积累的行业Know-How，以及AI领域的研发布局，积极探索大消费、金融等垂直领域不同业务场景的专属AI Agent，不断蓄力未来增长。结语在此次业绩发布会上，玄武云CEO陈永辉明确三大战略重心：将围绕“产品标准化、经营精细化、业务全球化”的目标持续发力。产品上，深化AI融合，打造爆款与专属AI Agent；管理上，继续革新架构，提升资源效率与盈利能力；生态与海外业务上，拓展渠道，加速布局。这些战略方向不仅展示了玄武云对未来发展的清晰规划，也体现了其在技术创新、运营效率、市场拓展方面精益求精的坚定决心。玄武云的扭亏为盈，揭示了垂直AI SaaS的生存法则——与其追逐技术的“星辰大海”，不如深耕产业的“方寸之地”。当行业进入“价值交付”深水区，唯有将AI转化为客户资产负债表上的“实线增长”，方能穿越周期。

格隆汇03-28 15:39

铜或成美国经济命脉，重要性超越原油？

Norland）指出，2023年先进生成式AI模型普及推动数据中心耗电占比从2018年1.9%跃升至4.4%，预计2028年将达6.7%-12%，电力传输需求激增将强力拉动铜消费。电动车领域更成需求引擎——每辆电动车需60公斤铜，远超燃油车的24公斤，充电桩建设更需大量铜材支撑。面对供给缺口，美国2024年本土可采铜产量预估为110万吨（价值100亿美元），精炼铜消费量却达160万吨。弗林预言：“铜需求将迎来堪比1990年代末的增长浪潮，价格或于四年内翻番。”他认为近期价格飙升实为“供给根本性不足的预警”，而特朗普的终极目标可能是“建立类似战略石油储备的铜储备体系”。 Bleakley金融集团首席投资官布克瓦尔（Peter Boockvar）质疑关税逻辑：“对自身无法足量生产的进口品加税令人费解。”但卡鲁索指出，随着特朗普推动制造业回流，铜的战略地位使其成为保护主义“重点防护对象”。

金融界03-27 13:40

强势拉升！科技巨头AI竞赛升级，科创100指数ETF(588030)大涨超2%

资机会。东方证券表示，随着AI技术从生成式AI向AgenticAI时代的过渡，算力需求预计将增长百倍，这不仅意味着对算力基础设施的巨大需求，也预示着AI产业链上下游企业的广阔发展空间。例如，Deepseek的高效低成本推理能力和MaaS服务的高毛利已经验证了推理类AI商业模式的可行性，而Manus、新夸克等AIagent的出现更是首次展示了AIagent产品的范式，这些都表明算力将成为AI时代不可或缺的资源。国投证券指出，大模型带来智慧涌现，触发了新一轮的人工智能产业革命和应用爆发。根据艾瑞咨询的测算，预计到 2028 年，大模型有望增加中国人工智能产业 30%以上的价值增，促使中国人工智能产业规模达到 8110亿元，带来较大的增量价值。大模型推动从算力、算法到应用领域的全产业链投资机会。国金证券认为，算力需求将持续强劲，建议持续关注算力链板块。能实现大集群、形成高用户并发的公有云厂商有望率先实现规模效应，跑通MaaS盈利模式。我们看好能提供高安全可靠的云服务、并具有辐射全国的IDC资源的运营商云；也看好具有丰富客户资源、集团内部生态赋能的互联网大厂云。深度参与算力产业链的国产芯片、交换机厂商也将持续受益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 13:10

24小时热点