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种植牙集采落地后的首个完整财年：瑞尔集团(06639.HK)收入创新高，毛利同增近60%，实现全面盈利

法来恢复牙齿功能和外观，从而提升患者的生活质量。也就是说，那些选择进行种植牙的患者，往往面临着更为严重的牙齿问题，他们对基础口腔医疗服务和牙科知识的需求也更为迫切。这类客户不仅具有较高的市场教育潜力，同时也代表着巨大的市场需求，从这个角度来看，这是优质客户。对于瑞尔集团而言，由于其在普通牙科服务方面的良好表现，使得这个方面的直接受益者。集团可以通过种植牙服务吸引了这部分客户后，将他们转化为基础治疗（普通牙科）的忠实客户，从而增强客户生命周期价值，实现了客户价值的最大化。根据财报，集团吸引患者人次同比增加28.1%至1,965,468人次，普通牙科收入增长22.5%至9.68亿元。值得注意的是，虽然种植牙的治疗周期相对较短，很多时候被视为一次性解决方案，但基础牙科治疗却是一个长期过程，能够吸引高频次复购的客户。因此，更长远的影响可能仍未体现在本次财报中。市场在评估集采政策的影响时，往往更担忧其对利润的潜在负面影响。然而，事实已经证明这种担忧可能并不会成真。我们观察到，瑞尔集团毛利润的增长速度远远超过了收入增长，这主要得益于毛利率的显著提升。2024年的毛利率约为22.47%，而2023年的毛利率约为16.76%。拆解毛利率的构成时，我们可以看到，医疗服务机构的销售成本构成较为特殊，往往由医疗材料、人力成本和折旧构成，医疗材料包括牙科手术或非手术时使用的医用材料，其成本随着销售额的增加而增长；人力成本理论上属于半可变成本，折旧费用主要包括固定资产折旧、房租摊销、设备大修的摊销等，在没有大修的情况下，每家医院的成本相对固定。从瑞尔集团的财报可以看出，其固定成本在销售成本中占比较大。而集采政策的推行带来了业务规模的显著增长，进而有效地摊薄了单位成本，强化了规模效应，推动了毛利率的上升。从企业整体的成本构成和经营效率来看也是这样的。让我们来粗略地划分一下固定成本与可变成本：根据计算结果，2024年的固定成本是可变成本的大约5.59倍。某种程度上，固定成本比例较高往往会有较高的经营杠杆。计算经营杠杆：这表明在2024年，对于每增加1单位的销售收入，EBIT将增加约58单位。因此，集采对于撬动经营杠杆（Operating Leverage）有十分积极的作用。尤其对于处于建设期的门店来说，销量变动对利润变动的影响很大，集采有可能缩短盈利周期，更快地达到盈亏平衡点。三、资本市场吸引力值得关注瑞尔集团目前估值正处于历史低位，这一估值与其稳健的财务表现和未来发展潜力形成了鲜明对比。在这样的背景下，公司正积极采取措施以提升其股价。 2023年9月26日，瑞尔集团在股东大会上通过了一项重要决议，为公司在资本市场上的策略定下了明确方向。董事会被授予了一般授权，允许其回购高达已发行股份总数的10%，这一举措体现了公司对未来发展的坚定信心。自该决议案通过以来，瑞尔集团已经成功实施了多次股份回购计划，累计回购股份数量超过1000万股，涉及资金总额超过6000万港币。此外，公司创始人也通过两次增持股份，进一步彰显了管理层与股东对公司未来发展的高度信心。笔者关注到，近期瑞尔集团的市场交易活跃度有了显著提升，出现了大宗交易，包括高盛在内的知名机构增持了公司股份。其中高盛以每股均价 5.211 港元增持瑞尔集团(06639.HK)392.39 万股，涉资约 5044.76 万港元。此次增持后，其持股比例升至 5.31% 这不仅反映了市场对瑞尔集团价值的认可，也体现了投资者对公司未来发展的期待。

格隆汇2024-06-27

生活成本攀升，加拿大五大城市依然吸引国际工作者

加拿大城市的生活成本相对较高，但由于其生活质量较高，它们仍然是国际工作者的理想选择。在Mercer的另一份年度城市生活质量排名中，所有五座加拿大城市均名列前25名。他总结道：“当你比较生活成本和生活质量时，加拿大总是能占据一个非常有利的位置。从全球角度来看，加拿大的生活成本是可以承受的，而且生活质量很高。”

Anna Sui2024-06-27

德琪医药(6996.HK)希维奥®在韩国获得医保批准，改善多发性骨髓瘤患者治疗选择

致力于通过提供突破性疗法，改善全球患者生活质量。自2017年以来，德琪医药现已建立起一条拥有9款从临床延展至商业化阶段的肿瘤药物资产研发管线，其中，6款产品具有全球权益，3款产品具有亚太权益。公司已在美国及多个亚太市场获得29个临床批件(IND)，并递交了10个新药上市申请(NDA)。目前，希维奥®(塞利尼索片)已获得中国大陆、中国台湾、中国香港、中国澳门、韩国、新加坡和澳大利亚的新药上市批准。

格隆汇2024-06-26

智云健康独家引进重磅新药，肺动脉高压患者迎来治疗新希望

疗或面临沉重的经济负担，严重影响患者的生活质量和预期寿命，急需有效的治疗手段改善病情。针对肺动脉高压的临床治疗方案，前列环素是国际通用的的临床靶向药物之一。伊洛前列素作为前列环素类似物，已被证实对肺动脉高压等心血管疾病具有明显疗效。研究显示，伊洛前列素可快速降低肺动脉高压患者的肺血管阻力，升高心排血量。长期应用伊洛前列素能够将肺动脉高压患者的2年生存率改善至87%，且该药物不良反应较轻，耐受性良好。伊洛前列素注射剂型自2001年上市以来，已成为全球多个国家治疗肺动脉高压等疾病的重要药物之一。然而在国内市场，同类型药物的选择相对有限。注射用伊洛前列素溶液作为世界范围内唯一一款仿制药，国内市场上尚未有相同含量的注射剂产品上市，属于独家剂型，将有效填补国内市场空白。据悉，注射用伊洛前列素溶液注册分类属5.2类，可按罕见病(IPAH)用药归属，有机会享受"优先审评审批程序"，上市周期短，有望尽快惠及患者。除肺动脉高压外，注射用伊洛前列素溶液的适应症还有望持续延伸至血栓闭塞性脉管炎TAO、雷诺现象RP和PAOD等领域，为产品在心血管疾病治疗领域的布局打开更多成长空间。值得关注的是，作为患者数量众多且治疗未得到满足的领域，全球肺动脉高压治疗市场预计到2030年将达到110亿美元，吸引众多全球制药巨头涉足，如默沙东在2021年斥资115亿美元收购Acceleron，获得治疗肺动脉高压药物WinrevairTM(sotatercept)，该药已于3月份获得FDA批准上市。中国近几年在肺动脉高压领域也保持较快的市场增长，预计未来3-5年复合增长率维持在30%以上。作为国内领先的数字化健康管理平台，智云健康长期致力于通过技术创新和资源整合，为患者提供更加便捷、高效的医疗产品和服务。此次获得注射用伊洛前列素溶液的独家分授权许可，是智云健康布局肺动脉高压这一百亿级大市场的重要举措，标志着智云健康在实现"从患者到工业"(P2M)战略方面又迈出了坚实的一步，有望持续增强企业的盈利能力和差异化竞争优势。未来，智云健康将在夯实既有优势业务基础上，积极探索创新业务模式，以患者临床需求为导向持续进行前瞻性布局，致力于普及更多优质产品和服务。同时，智云健康也将携手各方合作伙伴，共同推动国内医疗事业的发展，为广大患者创造更多健康福祉。来源：微信公众号.智云健康科技集团

格隆汇2024-06-24

“大城市的白菜”终究是一场遥不可及的美梦

业、娱乐，甚至还有名利：得到它，便是生活质量的蜕变；得到它，便是尊严脸面的满足；得到它，便是阶级地位的跃升；得到它，便是逆天改命、胜天半子，甚至是一个家族、几代人的荣耀。要拥有这样的“白菜”，对于少年们似乎只有一条路可以走，那就是考学。用高考的成绩，换来走进大城市的入场券，此后便可拥有更多的选择和可能。但没有人告诉少年们一个道理，那就是在当下的市场经济大环境中，资源具有趋于集中的属性。就像人力资源向北上广、省会城市和核心城市集中一样，资源，也就是所谓的“白菜”也在向资本集中，向少数人集中。随着市场经济的发展，虽然资源这块蛋糕的规模在变大，但依旧是少数人会分得蛋糕的多数，更多的人却要去争强那越来越小的切角。于是，张锡峰们一边做着拱掉“白菜”的美梦，一边不得不接受成为“社畜”的现实。然而，更加残酷的是，“白菜”不仅距离张锡峰们越来越远，而且这样的希望将变得越来越渺茫。上半年，安徽一个幼儿园孩子在课堂上的发言让农发行火出了圈，孩子亲口将自家两代行长的事实披露了出来，甚至将进入农发行当行长，继承家业当做自己的理想。此言论一出，农发行上上下下惊出一身冷汗，连夜彻查是谁家的孩子如此“童言无忌”，更是对其中所存在的“近亲繁殖”现象进行澄清和说明。无独有偶，此前一家三代铁路人、烟草人的新闻更是戳痛的广大网友脆弱的心脏。人们或抱怨、或嘲讽、或谩骂、或讽刺。其实，这样的新闻看似在赞扬一种所谓的传承精神、工匠精神，但却在客观上说明了当下社会阶层板结的现状。而这样的现状，固然有曾经计划经济里“接班”思维的遗留，但也是市场经济发展的必然。当资源集中在少数人的手中，少数人自然需要维护既得利益，于是便会逐渐形成“圈子”，筑成壁垒，提高门槛，隔绝他人进入，最终实现所谓的“龙生龙、凤生凤”。当社会阶层固化板结，上升渠道封闭，社会的活力必然会下降，内卷成风，躺平成灾，最终形成低欲望社会。与之相对应的则是近些年直播的火爆。山东菏泽，一个名叫郭有才的年轻人火了，一首《诺言》，一部手机，几天之内收获一千万粉丝，他拯救了一座废弃的车站，也带火了一座城市。随之而来的，则是全国各地网红的蜂拥而至，人们除了要一睹郭有才的风采外，还有沾沾他的热度，蹭蹭他的流量。寂静的菏泽一瞬间变得拥挤和喧闹，为了博取流量，众多网红除了拿出看家本领外，其直播的内容也开始趋于魔幻。于是，人们提出了质疑，认为直播的火爆会对年轻人的就业观、价值观产生不利的影响，甚至有人讽刺到“为中华之崛起而直播”。而除了菏泽，国内许多城市的夜晚都会有很多年轻人聚集在一起搞网络直播，通过这种形式挣快钱。抛开直播内容，但将直播当做一种就业形式，直播的兴起也恰恰说明传统行业就业的艰难、机会的减少。直播，利用网络的力量在一定程度上削弱了现实中的不平等，一部手机、一台补光灯、一些廉价的设备，无论是谁，只要你有才艺，只要你肯放下尊严，在网络的平台上，就能给予你赚钱和成功的机会，而这样的机会几乎是人人都可拥有，人人都能成为网红。直播，拉低了成功的门槛，拉低了社会的尊严，但对于某些渴望成功的年轻人来说，尊严又值几两银钱呢，机会才是千金难求。回到张锡峰们的身上，与之形成鲜明对比的则是一位名叫庞众望的人，出身贫寒，却凭借自己的努力和乐观的精神，最终成为北大博士，真正的天之骄子。这样的对比下，更显张锡峰们的颓然和无能。然而庞众望的故事并不具有普适性，他的确很励志和感人，而张锡峰们却更能代表普通人，高考是他们学生时代的终极目标，当下的教育体系里，却没有教育他们怎样去做自己，如何在社会中生存，如何在激荡的大时代中寻找属于自己的机会，如何去接受自己的不完美，如何去认定属于自己的成功。张锡峰在演讲中说他们不是高考机器，可最终都变成了高分成绩的奴隶，凭借着老天赐予的运气，在时代的大潮中随波逐流，却无法接受即将到来的平庸，毕竟强烈的反差会刺激每一个涉世不深的少年的小心脏。所以，他们同所有人一起内卷，最终却是徒劳，希望破灭。于是，年纪轻轻便声称自己老了，选择躺平，选择easy模式，选择无奈接受现实，甚至渴望退休生活，所谓“无欲则刚”。百年前，清朝大诗人龚自珍说“我劝天公重抖擞，不拘一格降人才”。这样的呐喊并没有改变晚清颓败的政局，但也说出了当时的有识之士对于社会变革、重现生机的渴望。相比于百年之前，当下的社会是更具自由与活力的，对于人才的重视程度自然不可同日而语，但当看到张锡峰的采访时，其所表现的状态让我感到一种无奈，诚然他无法代表所有青年，但他依然是部分青年的缩影，他们还在坚守自己高考时的梦想，只是遭遇了挫折。希望这个社会能够保护他们的梦想，不要让他们陷入低欲望的陷阱，而是真正的走在属于年轻人的阳光下。（全文完）

格隆汇2024-06-23

科研速递 | 八子补肾抗衰老取得系列成果，哺乳动物最长寿命延长9个月

发、骨骼肌肉、泌尿生殖方面的早衰症状和生活质量、改善老年人群肌肉力量和功能具有重要意义，并且可显著提高端粒酶活性，提高端粒酶活性是医学界公认维系端粒稳定抵御衰老的重要手段。而且研究发现，八子补肾胶囊安全且耐受性良好。该研究是国内首个抗衰老中成药的随机、双盲、安慰剂对照、多中心临床研究，阐释了中医药抗衰老的优势，为创新中药八子补肾胶囊作为治疗早衰症状的药物提供了临床证据，为医学界治疗早衰研究开辟了新思路。此前的系列研究还发现，八子补肾胶囊可通过“减少衰老细胞”“维持线粒体稳态”“调节表观遗传”“维持干细胞活力”“改善细胞间通讯”“减轻端粒损耗”“抑制炎症反应”“改善肠道微生态”等生物学层面8大机制来延缓衰老，对神经、循环、消化、呼吸、免疫、生殖、运动、皮肤等8大系统的衰老相关疾病具有显著防治作用。对这一系列抗衰老研究的丰硕成果，由世界中医药学会联合会组织的“气络学说指导八子补肾胶囊抗衰老研究”专家论证认为，该项目的前期研究首次构建了基于气络学说的精气神理论，形成抗衰老研究的新思路。 (文章和图片来源：环球网)

证券之星2024-06-20

隔夜美股全复盘(6.15)| Adobe涨逾14%，AI推动第二财季业绩超预期，并上调全年指引

大地提高老年人，行动障碍人士和残疾人的生活质量。 3、微软：在中国的营收约占总收入的1.5% 6.14 微软总裁史密夫(Brad Smith)出席美国众议院听证会谈及微软在中国业务的详细情况时称，微软在中国的营收约占其总收入的1.5%，并正努力减少其在中国的工程业务。 4、英媒：苹果将成首家面临欧盟新数字法指控的科技巨头 6.14 据英国金融时报，欧盟将指控苹果(AAPL.O)在其移动应用商店中涉嫌抑制竞争。三名熟悉欧盟委员会调查情况的人士表示，欧盟委员会认定，苹果没有履行允许应用程序开发商“引导”用户使用其App Store以外的服务而不向他们收取费用的义务。这将是根据《数字市场法案》对科技公司提起的首次指控。知情人士称，监管机构只是做出了初步调查结果，苹果仍有可能采取行动纠正自己的做法，这可能导致监管机构重新评估任何最终决定。此外，任何宣布的时间也可能发生变化。如果被发现违规，苹果每天将面临最高相当于其全球日均营业额5%的罚款。苹果目前的全球日均营业额略高于10亿美元。国行版苹果头显正式开启预售，1TB版售价32999起 6.14 国行版苹果头显正式开启预售。据苹果中国官网，1TB版头显售价32999起，顶配版（1TB存储容量+处方版蔡司光学插片+AppleCare+服务计划）售价38197元。 5、德国据报试图阻止欧盟对中国电动汽车加征关税 6.14 欧盟日前宣布对中国进口电动汽车额外征收最多38.1%临时性反补贴关税，彭博引述知情人士透露，德国政府正在努力阻止欧盟对中国电动汽车征收额外关税生效，如果不可能全面叫停，至少可以放宽相关举措。一位知情人士表示，柏林官员乐观地认为，欧盟将能够透过与中国直接谈判找到解决方案。欧洲最大经济体表示，在7月4日关税生效前，仍有与中国达成协议的空间。一位知情人士称，德国官员认为有回旋余地，也相信他们在欧盟内部有盟友，强调不仅是中国，欧盟也必须采取行动达成协议。德国经济部长Robert Habeck将于下周前往中国，并计划与中国政府官员讨论这个问题。

格隆汇2024-06-15

大家保险携手中华慈善总会助力养老事业发展

能培训，倡导社会重视专业照护对提升长者生活质量的意义和作用，为长者居家养老尽一份力量；通过"大家圆梦"计划，大家保险积极助力高龄、失能、空巢老人实现愿望，成就梦想，传递"积极养老、快乐养老"的正能量。截至2023年底，"大家力量系列助老公益活动"共开展115场。其中包括55场"倾听者"陪伴活动、57场"守护大家"护理培训和3场"大家圆梦"活动，惠及约2万人次。其间，全国各地逾800名大家保险志愿者积极参与，共同为老人及家属带去关爱和帮助。在教育助学方面，2021年底，中华慈善总会"为了明天关爱儿童"项目与《大家梦想课堂•追梦冰雪》大课堂合作，全国8个省市30多所学校的师生通过线上视频连线，参与到由滑雪世界冠军等梦想导师主讲的系列课程中；2022年，向新疆米兰中学和西藏拉萨朝阳实验中学捐赠图书1000册，以丰富偏远地区学生的阅读。大家保险相关负责人表示，此次续签合作协议标志着大家保险与中华慈善总会在"一老一小"公益领域的合作将进一步加强与深化。未来，双方将继续携手助力"一老一小"事业高质量发展，为构建更加温馨和谐的社会贡献慈善与专业力量。

美通社2024-06-14

“失色”的“基因测序第一股”华大基因：业绩开倒车，市值大打折扣

H.R.8070《2025财政年度军人生活质量改善和国防授权法案》)清单过程中受阻，市场传言称这意味着该法案已经技术性流产。此前，即今年的3月6日和5月15日，美国参议院和众议院听证会分别通过了《生物安全法案》草案。而两院听证会通过的两个版本的草案区别在于，众议院版本的草案所涉企业在药明康德、华大基因、华大智造及其子公司Complete Genomics的基础上，明确新增药明生物；并且在现有合同/产品的豁免期方面做出了一些调整，将美国生物医药行业与法案中被点名的中国生物技术公司的合作期限明确设定在2032年1月1日。有分析称，这意味着美国《生物安全法案》在落地的过程中遇到一定“障碍”；该法案的落地并不如相关提议者想象中的那么顺利；从提议者的角度而言，无论是参众两院单独立法，还是作为NDAA的amendment(修正案)进行立法，都是《生物安全法》向前推进的平行的两条路径，两者互不干扰。一方面，正式版本的NDAA尚未形成，应当以正式结果为准；另一方面，就单独立法而言，如果今年时间安排紧张，也不排除明年重新进行提案的可能。对于后续美《生物安全法案》是否会有新的进展，华大基因相关人员回应称，这不是上市公司能够判定的。该人士还称，该法案对公司影响有限，这个法案本身主要是针对的相关涉及数据安全和个人隐私的一些主体，公司在美区开展的业务是完全遵循了相关的规定的。同时，公司在美区营收占比比较低。从6月13日盘面表现看，华大基因并未松口气。截至当日上午收盘，华大基因报38.2元/股，跌幅为0.6%，总市值为158.8亿元。拉长时间看，华大基因2017年11月14日股价达到261.99元/股的历史最高点，市值突破千亿元。当时市场上有声音质疑，华大基因的高估值存在一定泡沫。对此，华大基因实控人汪建曾在2017年11月份一次公开演讲中称，华大基因的泡沫不会破裂。如今被市值不足巅峰时五分之一的现实打脸。(本文首发证券之星，作者|刘凤茹)

证券之星2024-06-13

机器感知与交互 WorldBrain探索现实与智能融合的未来

要让人工智能真正服务于人类，提高人们的生活质量。只有当机器人的动作更加自然，更符合人类的预期和习惯，它们才能更好地融入人类社会，成为人们生活中的助手和伙伴。在未来，我们有理由相信，WorldBrain将不仅仅是一个技术项目，它将成为连接人类与智能机器的桥梁，开启一个更加智能、互联的新时代。随着技术的不断进步和创新，WorldBrain和人型机器人将共同迎接一个充满无限可能的未来。来源：金色财经

金色财经2024-06-13

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