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德琪医药亮相“格隆汇·中期策略会·2025”，空间位阻遮蔽技术TCE平台第一股大放异彩
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。作为一家兼具研发驱动与商业化能力的生物制药领军企业，德琪医药布局实体肿瘤，血液肿瘤和自身免疫系统疾病领域，聚焦同类首款/同类最优疗法开发，致力于通过突破性疗法重塑全球患者生存质量。在创新药板块强势反弹的2025年，德琪医药何以领跑18A企业，年内股价涨幅超347.69%？（截至6月30日收盘）图表一：公司今年以来股价走势图数据来源：WIND，格隆汇整理数据截止2025年6月30日收盘研发管线驱动价值跃升德琪医药在资本市场的亮眼表现，源于其研发管线的驱动：第二代高壁垒TCE平台技术以及中后期全球同类最佳资产。技术突破和临床验证为公司长期发展注入强劲动力。图表二：德琪医药研发重点数据来源：公司路演资料，格隆汇整理 1. 第二代TCE平台：空间位阻遮蔽技术赋能安全性与疗效德琪医药自主研发的AnTenGager™是新型第二代“2+1”TCE平台，通过空间位阻遮蔽技术实现更高安全性和更强疗效的TCE开发。相较一代TCE平台，其核心优势体现在四大维度：安全性提升：细胞因子释放综合征（CRS）风险更低，患者耐受性更优；靶向能力拓展：通过二价结合疾病相关抗原（DAA），可精准靶向低表达甚至极低表达靶点，突破一代TCE仅适用于中高表达人群的局限；技术通用性：空间位阻遮蔽结构为自动展开设计，无需依赖特定微环境酶切，可广泛应用于肿瘤（实体瘤、血液瘤）及自身免疫性疾病领域；专利壁垒构建：自主研发的CD3抗体序列拥有全球专利，其独特表位设计（位于遮蔽区域）形成技术护城河，竞品难以复制。基于上述优势，AnTenGager™ TCE 2.0平台有望突破一代TCE在血液瘤外适应症的局限，重塑实体瘤、血液瘤及自身免疫性疾病的治疗格局。目前，平台已布局近10款临床前候选药物，首款产品ATG-201（CD19×CD3双抗）计划于2025年下半年提交IND申请；后续衍生产品如ATG-106（CDH6×CD3）、ATG-110（LY6G6D×CD3）等，覆盖自身免疫性疾病，实体瘤和血液瘤领域。据管理层透露，德琪医药已启动AnTenGager™平台的开放化战略，通过技术授权、联合开发、产品授权等合作模式，最大化释放平台价值。未来，“BD+授权合作”双模式将持续为公司提供增长动力。图表三：公司AnTenGagerTM平台管线数据来源：公司路演资料，格隆汇整理 2. ATG-022（Claudin 18.2 ADC）：突破低表达肿瘤治疗瓶颈，峰值有望达50亿美元作为德琪医药核心资产之一，ATG-022（Claudin 18.2 ADC）正快速推进II期CLINCH临床研究，目前已进入临床价值中后期验证的关键阶段。此前，公司在ASCO GI大会公布的I/II期数据显示：在CLDN18.2中高表达（IHC 2+/3+ ≥20%，N=23）患者中，客观缓解率（ORR）达39%，疾病控制率（DCR）87%；在低/极低表达（IHC 2+/3+ <20%，N=10）患者中，ORR高达30%，DCR 50%。值得关注的是，同靶点竞品多聚焦中高表达人群，而ATG-022在低/极低表达患者中的响应率（30%）尤为突出，体现了其抗体亲和力及内吞效率的优势。安全性方面，试验未观察到全身积累性疾病（如眼毒性、神经毒性、间质性肺炎等），在2.4mg/kg推荐剂量组的42例受试者中，仅2%因不良反应停药（竞品近10%），安全性显著优于同类产品。目前，ATG-022在中国内地和澳洲的II期研究正持续推进，有望近期进入注册性临床。根据公司预测，若获批上市，其峰值销售潜力有望达50亿美元。 3. ATG-037 (口服CD73小分子) ATG-037 (口服CD73小分子)即将进入II期临床研究。此前公司在2025 ASCO会议上公布的I期STAMINA-01试验的数据显示，ATG-037联合默沙东的PD-1抑制剂KEYTRUDA® (帕博利珠单抗)治疗免疫检查点抑制剂(CPI)耐药的黑色素瘤患者的ORR为36.4%，DCR为100%。 Q&A Q1：AnTenGager的抗体是否为自主研发？ A1：是的，抗体均为自主研发。公司开发了独特的空间位阻遮蔽技术：在结合疾病抗原前，CD3结合位点被遮蔽，不结合或激活T细胞；在结合疾病抗原后，AnTenGager抗体发生构象改变，暴露CD3结合位点，从而实现了疾病部位选择性激活T细胞，介导T细胞对靶细胞的杀伤。 Q2：公司是否拥有CD3抗体相关专利技术？ A2：是的，公司拥有独家研发具有全球专利的全新序列CD3抗体技术。传统TCE平台应用的CD3抗体多为过期老专利，其快上慢下的结合动力学，虽可杀伤肿瘤细胞，但会导致CRS风险，甚至可能致命；同时T细胞持续激活会耗竭失效。公司的全新CD3抗体结合特殊空间表位，具有在于“快上快下”结合动力学：迅速结合并激活T细胞，随后快速解离，让T细胞短暂“冷却”后再结合，既维持T细胞长期活性，又控制细胞因子释放，避免过度激活。这一设计通过细节技术优化了安全性和持久性。 Q3：其他药企也在做CD3，公司的专利保护如何？ A3：公司使用全新序列的CD3，具有全球专利。其他企业可使用已过期的CD3专利，但这类传统CD3与公司的2+1空间位阻遮蔽结构适配性不佳；即使尝试类似结构设计，因公司的CD3表位位置特殊（恰好位于遮蔽区域），其他企业即使结构相同大部分情况下也无法实现有效遮蔽，技术壁垒较高。 Q4：目前抗体组合的研发方向是什么？ A4：公司正在研发针对自身免疫、实体瘤和血液肿瘤的多个双抗或三抗TCE产品。如针对自免疾病的CD19 x CD3，将在近年末明年初直接申报自免疾病的IND。相较于其他企业从血液瘤切入自免的路径（需重新申报IND），公司直接布局自免领域，因自免患者对安全性要求更高（CRS风险在肿瘤中可通过住院管理，但自免患者难以接受），而公司的技术更适配自免适应症的安全性需求。针对实体肿瘤，公司拥有CDH6、LY6G6D、ALPPL2等新颖靶点的TCE，靶向未被满足的临床需求，同样具有很大市场潜力。 Q5：TCE产品是否有出海规划？ A5：公司未来将在今年三季度公布临床前更多药理毒理数据，包括CD34阳性造血干细胞人源化小鼠及非人灵长类动物数据，因二者更接近人体，对BD交易及成药性验证更具参考价值。
格隆汇07-09 14:18
国家医保局首发商保创新药目录！千亿支付通道打开，恒生医疗ETF(513060)涨近1.5%
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3%，交投活跃。成分股中多数上涨，中国生物制药、绿叶制药、金斯瑞生物科技涨超6%；云顶新耀、诺诚健华、翰森制药涨超5%；康哲药业、石药集团、固生堂等个股跟涨，涨幅均超3%。消息面上，2025年7月1日国家医保局发布了《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》及相关文件。2025年将制定第一版商业健康保险创新药品目录，主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显着的创新药，推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。此次国家医保局明确商保创新药目录由国家医保局组织制定，企业同步申报，减轻企业的实际工作量，充分尊重商业保险公司的市场主体地位。在方案制定、专家评审、价格协商等环节，保险行业专家将深度参与，其对药品准入及价格协商拥有重要的决策权。【商保创新药目录中的药品是推荐进入，并非“强制”】平安证券表示，商保创新药目录中的药品是推荐进入，并非“强制”。国家医保局将对符合条件的商业健康保险给予数据共享、结算清分等方面的合作支持。今后将逐步实现医保、商保协同监管，保障商业健康保险资金的合理使用，确保商保平稳运行，并统筹做好商保创新药目录与医保目录的衔接。随着《征求意见稿》正式对外公布，2025年国谈工作正式启动。本次公布的国谈目录共包括2025年国家医保目录以及商业健康保险创新药品目录调整申报、医保谈判药品续约规则三个部分。今年国谈药品的范围是2020年1月1日至2025年6月30日期间获批上市的新通用名或适应症、功能主治发生重大变化，且针对此次变更获得药品批准证明文件的药品。此次基本目录调整和商保目录指定工作会同步进行，参与价格协商的商保创新药按模板提交材料，专家开展测算评估后提出协商价格的评估意见。同时国家医保局会组织企业进行现场价格协商、协商成功的药品纳入商保创新药目录。经专家评审建议既可调入基本目录，也可以调入商保创新药目录的药品，应先开展基本目录谈判，谈判失败的进入价格协商环节。谈判结果暂定在今年10-11月。【新药商保目录即将落地，长期将打开创新药支付空间】新药商保目录即将落地，对行业短期影响有限，长期将打开创新药支付空间。7月1日，国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，再次强调了对于创新药的全方位政策支持，并且将商保纳入制度框架，打开创新药的长期支付空间。核心内容包括：1）鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模；2）优化续约规则，允许医保目录内创新药在销售超预期、增加适应症等触发降价的情况下，通过谈判合理调整医保支付标准，可不高于简易续约的降幅，稳定企业预期；3）增设商保创新药目录；该目录内药品不计入基本医保自费率指标和集采中选可替代品种检测的范围，不纳入按病种付费范围。 7月1日，医保局发布了医保目录和商保创新药目录调整工作方案，预计将于10-11月公布结果。商保创新药目录采用价格协商的形式，由商保专家、医保部门与药企进行价格协商。2024年我国商业健康险保费收入达到9,773亿元，同比增长8.2%，资金规模已接近当年居民医保筹资总水平。但商业健康保险赔付率较低，2023年商业健康保险赔付额仅为3,848亿元。我们预期，在政策的助力下，我国商业健康保险的保费收入规模和赔付率都有望大幅增长，长期成为创新药的重要支付来源。恒生医疗ETF（513060）在政策构建“数据-支付-临床”增长飞轮、高纯度龙头资产稀缺性、全球化盈利弹性释放、估值修复与流动性溢价共振。相较于纯创新药ETF，其更兼顾产业链完整性与抗波动能力，是布局中国创新药黄金赛道的攻守兼备型工具，值得投资者重点关注。产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 13:48
情绪高涨！中国创新药重塑全球产业格局！T+0交易的恒生生物科技ETF(513280)涨近2%，昨日再获资金净流入！
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科技涨近6%，百济神州、石药集团、中国生物制药涨超3%，药明生物、康方生物涨超1%，再鼎医药微涨。下跌方面，信达生物、三生制药微跌。政策方面，7月3日，高层公布《育儿补贴制度实施方案》，自1月1日起，对3岁以下婴幼儿发放生育补贴。根据补贴标准，基础补贴为每孩每年3600元按年发放。天风证券认为，若按1000万新生儿/年计算，发放至3周岁的稳态情况下，测算该全国性育儿补贴政策有望每年发放补贴超1000亿元，有望帮助减轻家庭育儿成本压力，刺激生育率，促进我国人口结构长期健康发展。（来源：天风证券20250707《育儿补贴政策发布》）【机构：中国创新药重塑全球产业格局】平安证券表示，中国创新药重塑全球产业格局。中国创新药企正在用类似Deepseek的路径重塑全球医药创新格局，即用更低成本、更高效率创造相同甚至更好的创新成果，这主要体现在海外MNC争相抢购中国创新资产，同时部分创新药已在全球市场取得商业化突破，国产创新药已有超10亿美元收入的产品。此外，国内药企的竞争以及政策的利好也加速了创新药行业量变到质变的积累。 1）创新药BD热潮持续：2024年中国生物医药企业发生超100项对外授权交易，经披露的交易总金额约523亿美元（+25%），创历史新高。截至2025年6月12日，累计BD交易总金额达到501亿美元（+135%），其中三生制药以总金额60.5亿美元将旗下PD-1/VEGF双抗SSGJ-707授权给辉瑞。 2）商业化迎来突破。以A股科创板和港股18A创新药公司为例，筛选后分别为56家和53家，2024年“盈利上升”、“扭亏为盈”和“持平或减亏”的比例均呈上升趋势，其中A股科创板和港股18A创新药公司上述口径占比分别为58.9%、73.6%，而2023年分别为44.6%、69.8%。 3）支持政策持续加码。2024年创新药首次写入高层工作报告。2024年7月5日，《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过。2024年7月30日，上海市办公厅发布《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》。对于CXO及上游，平安证券认为，行业环境方面，（1）创新投入资金稳健，MNC研发投入稳中有升，医药投融资保持平稳，BD交易帮助国内药企实现资金周转；（2）多肽、ADC等成为研发热点，CXO纷纷布局增量业务方向。投资思路上，（1）外向型CXO依靠新兴业务实现高于行业的增长，重点关注在新兴领域积淀深厚的公司；（2）内向型CXO环境触底趋于稳定，国内医药创新有望改善，建议关注能力强、市占率持续上升的龙头企业；（3）生命科学上游部分企业已在出海方面取得阶段性成功，顺利消化此前投入并转化为产出，在行业进化中占得先机，建议关注培养基&蛋白、模式动物、化学特种试剂等方向。（来源：平安证券20250708《医药行业2025年中期策略报告》）【港药低费率“智”选——恒生生物科技ETF（513280）】恒生生物科技ETF（513280）创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！数据显示，截至7月8日，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF（513280）是唯一年内获资金净流入的ETF！值得注意的是，恒生生物科技ETF（513280）也是全市场管理费最低档的港股医药类ETF，管理费低至0.15%/年！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 13:28
港股午评：恒指跌0.74%，恒生科指跌1.14%，“周杰伦概念股”巨星传奇盘中放量大涨100%
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涨幅方面，吉利汽车上涨3.02%，中国生物制药攀升2.79%，翰森制药走强2.61%。恒生科技指数成分股中，华虹半导体下跌3.22%，网易-S走低2.83%，金山软件下跌1.75%。涨幅方面，金蝶国际上涨2.15%，蔚来-SW攀升2.06%，携程集团-S走强1.09%。其他个股方面，大众口腔暴涨15.25%，宣布其IPO发行价定为每股20港元，净筹1.78亿港元。FORTIOR大涨14.11%，其IPO发行价定为每股120.5港元，净筹21.36亿港元。丘钛科技上涨9.0%，此前披露6月手机摄像头模组销售量环比增长0.8%。行业方面，原材料业指数下跌2.29%，资讯科技业指数走低1.59%，地产建筑业指数下跌0.85%。涨幅方面，医疗保健业指数上涨0.72%，工业指数攀升0.35%，能源业指数走强0.25%。创新药概念走强，恒瑞医药涨超9%。消息上，美国总统特朗普周二在内阁会议期间表示，更多贸易协定即将出台，拟对进口铜加征50%关税，药品关税可能高达200%。有分析指出，药品是高度敏感的民生领域，大幅加征关税可能导致药价飙升，引发公众强烈反对。市场可能认为此类政策更可能是谈判筹码，实际执行概率低。影视股涨幅居前，中国星集团涨超13%。中泰证券发布研报称，电影市场明显热度回升；2024年暑期档票房为116.41亿元，基数较低，今年有望实现明显的同比改善。今年暑期在优质影片丰富供给背景下，电影暑期档有望实现不俗表现。黄金股普跌，珠峰黄金跌超6%。昨夜现货黄金持续走低超1%，亚洲早盘，现货黄金再度下跌0.35%，向下跌破3290美元/盎司。WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示，由于美元短期走强，黄金市场出现小幅回调，或许这只是因为美国经济数据仍然相当强劲，消除了降息的迫切需要。 “周杰伦概念股”巨星传奇盘中放量大涨100%。今日，周杰伦正式入驻抖音平台，名称“周同学”，认证身份为歌手。该账户10分钟内涨粉已5万。抖音相关负责人回应新浪科技表示：账号属实。
金融界07-09 12:17
多家创新药企研发获突破，恒生生物科技ETF(159615)早盘一度涨超2%，市场交投活跃
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物、百济神州、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、巨子生物、翰森制药、再鼎医药。创新药ETF南方(159858)紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为恒瑞医药、药明康德、科伦药业、华东医药、长春高新、复星医药、百济神州、万泰生物、泰格医药、人福医药。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；创新药ETF南方(159858)，场外联接(A：021097；C：021098)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 11:38
创新药维持强劲发展态势，港股创新药ETF(513120)盘中涨超2%，年内累计上涨超60%
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926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比67.94%。有数据显示，2025年6月国内共有154款新药获批临床，较上个月增加了13款；16款创新药获批上市；77款药物获孤儿药/突破性/快速通道资格认定，维持强劲发展态势。平安证券表示，从BD、商业化、政策三个角度看，创新药崛起具备持续性，建议关注：1)管线布局丰富的创新药龙头;2)创新药单品潜力大，价格有望重估的企业;3)看好前沿技术平台布局领先的企业。CXO：医药研发投入稳中有升，创新环境有望转暖，新兴领域带来额外增量。上游：优质企业海外布局进入收获期，国内外共促业绩增长。器械：招采持续推进，设备公司渠道库存逐步消化，有望迎来改善拐点。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 10:57
蓄力再冲锋！港股通创新药ETF(159570)再度大涨超2%，融资余额保持高位！创新药全球化加速！
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分股集体飘红：博安生物涨超12%，中国生物制药、石药集团涨超4%，翰森制药涨超3%，康方生物、百济神州涨超2%，信达生物、药明生物、亚盛医药涨超1%，三生制药、再鼎医药微涨。值得关注的是，港股通创新药ETF(159570)融资余额持续保持2.5亿元以上高位，或反映资金积极态度！数据时间：2025/7/8 【中信建投：创新药加速全球化】中信建投认为，中国诸多创新药资产近年来逐步进入全球视野，临床数据在各类学术会议上占据越发重要的地位，BD授权金额及数量持续攀升，全球影响力持续扩大。伴随着临床数据的驱动以及持续强化的BD预期的催化，创新药板块在25H1迎来一轮估值的修复，越来越多中国资产的全球价值开始获得认同。随着中国创新药竞争力持续提升及被发现，将有更多BD交易达成，一批授出项目有望在未来2-3年看到在全球主要市场陆续上市，带动国内创新药企迎来全球化发展加速。全球视角来看，外部挑战加剧，中国医药产业竞争力持续提升。从国际比较优势看，中国具备人口与内需优势、制造与供应链优势，同时创新能力快速提升，中国资产出海数量也持续提升。美国在创新与早期研发方面优势明显，同时具有高定价的内需市场。虽然外部挑战加大，但海外市场仍有很大机会，建议同时关注国内份额提升及出海的机会。立足于内：稳住国内根基，拥抱创新与整合。（1）政策展望：改革进入深水区，高质量增长成为常态。2025年下半年重点关注的是药品和耗材集采政策优化、多元化支付及医疗服务价格改革。（2）制药产业链：集采优化、积极创新转型，关注供应链安全。（3）器械：看好进口替代和并购整合机会，积极关注AI和脑机接口等新技术方向。④关注中药、药店、流通、医疗服务及疫苗等行业经营触底回升节奏及长期转型升级方向。开拓于外：把握节奏与路径，积极开拓海外市场。（1）创新药：中国创新闪耀国际舞台，产业趋势持续强化。（2）制药上游及生命科学：积极开拓海外市场，寻求第二增长曲线。（3）原料药：关税扰动短期有限，关注行业转型机遇。（4）器械国际化：坚定看好出海趋势，关注部分创新器械自主销售和BD机会。（5）血制品出海。（6）疫苗出海。 2025年下半年，继续寻找新增量及行业整合机会。（1）创新主线：全球流动性有望继续改善，对创新类资产的定价较为有利；政策鼓励行业创新；同时建议积极关注前沿技术的发展。创新药及制药企业（双抗及多抗、TCE、核药等）、器械（AI、脑机接口等）。（2）出海主线：我国医药产业逐步具备全球竞争力，长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期，这必定是一个长期而曲折的过程。代表性的细分行业是创新药和器械公司，对公司产品及团队国际竞争力的评估是最核心的选股依据。创新药领域包括有重磅品种license-out潜力的公司。（3）边际变化主线：（1）政策改善：包括医药流通及医疗设备更新主线，流通领域相关公司；设备更新主线。（2）供求关系改善：CXO行业，前期调整较为充分，全球投融资恢复有望推动全球客户需求逐步回暖，看好具备全球竞争力的CXO龙头；生命科学及生物制药上游。（来源：中信建投20250706《创新药2025中期策略：加速全球化》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数特点鲜明：纯度更高的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；弹性更高的创新药（2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 10:48
上半年我国批准创新医疗器械数量同比增长87%，恒生医疗ETF(513060)活跃翻红涨超1%
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4.85%，固生堂(02273)，中国生物制药(01177)等个股跟涨。恒生医疗ETF(513060)上涨1.40%，最新价报0.58元。拉长时间看，截至2025年7月8日，恒生医疗ETF近2周累计上涨0.53%。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手15.07%，成交12.14亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月8日，恒生医疗ETF近1月日均成交21.96亿元，居可比基金第一。 7月7日，据业内消息，国家药品监督管理局最新统计显示，上半年，我国批准创新药43个、创新医疗器械45个，同比分别增长59%和87%，改革政策红利正在转化为产业发展动力。近期，国家医保局、国家卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持。东海证券指出，政策层面对创新药发展的支持力度持续加大，国内多个创新药获批上市，迪哲医药舒沃替尼片获FDA加速批准上市，标志着本土创新药国际竞争力显著提升。随着商保目录的推出，创新药支付空间进一步打开，海外市场拓展也在持续推进。建议关注创新药链及相关细分板块的投资机会。规模方面，恒生医疗ETF最新规模达80.15亿元，位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF前一交易日融资净买额达909.11万元，最新融资余额达2.80亿元。截至7月8日，恒生医疗ETF近2年净值上涨18.66%。从收益能力看，截至2025年7月8日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为46.59%，上涨月份平均收益率为6.82%。截至2025年7月8日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.50%。截至2025年7月4日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为2.07。回撤方面，截至2025年7月8日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年7月8日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.069%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.51倍，处于近3年9.72%的分位，即估值低于近3年90.28%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月8日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比58.56%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 10:47
香港医药ETF(513700)上涨近2%！机构：创新药出海是未来3-5年的产业趋势
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.41%，石药集团(01093)，中国生物制药(01177)等个股跟涨。香港医药ETF(513700)上涨1.83%，最新价报0.61元。中国创新药正在加速“出海”。今年以来，头部企业密集达成对外授权交易大单，展示出中国在创新药研发领域的竞争力。与此同时，一揽子政策接连落地，围绕审评审批提速、医保准入优化、境外准入便利等环节，为创新药打开“走出去”的快车道。爱建证券指出，创新药出海的产业趋势获得资本市场认可，中国创新药出海是未来3-5年的产业趋势，中国医药企业创新能力的提升带来了盈利能力和全球市场空间的提升，这也将进一步转化为行业估值水平的提升；与海外大药企的BD交易是A/H创新药公司重要的产业催化，受到资本市场的密切关注。回顾过去几年的医药行情，7-8月份的国际学术会议较少，是全年临床数据催化的“淡季”，但近期在BD交易预期的催化下，创新药板块仍有强势表现。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比59.44%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 10:47
港股医药ETF(159718)强势上涨超1%，医疗创新ETF(516820)规模创近一个月新高，机构：创新药依旧具备弹性空间
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科技(01548)上涨5.93%，中国生物制药(01177)上涨3.91%，石药集团(01093)，固生堂(02273)等个股跟涨。港股医药ETF(159718)上涨1.41%，最新价报0.86元。流动性方面，港股医药ETF盘中换手19.26%，成交4733.67万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月8日，港股医药ETF近1月日均成交1.41亿元。创新药近期利好不断，兴业证券指出，今年是中国创新药出海大爆品批量爆发的元年，展望下半年催化剂不断，中报业绩+产业大会数据读出+潜在BD交易，继续看好创新药，现价位依旧具备弹性空间。截至2025年7月9日 10:24，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.67%，成分股恒瑞医药(600276)上涨3.26%，新产业(300832)上涨1.83%，惠泰医疗(688617)上涨1.62%，艾力斯(688578)上涨1.48%，爱博医疗(688050)上涨1.19%。医疗创新ETF(516820)上涨0.57%，最新价报0.35元。流动性方面，医疗创新ETF盘中换手1.23%，成交1863.61万元。拉长时间看，截至7月8日，医疗创新ETF近1年日均成交4949.36万元。规模方面，医疗创新ETF最新规模达15.16亿元，创近1月新高。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比59.44%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599；平安中证港股医药ETF联接E：024544)。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、片仔癀(600436)、爱尔眼科(300015)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、新和成(002001)、长春高新(000661)、爱美客(300896)，前十大权重股合计占比63.62%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 10:38

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