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并购大戏连台唱！海尔布局机器人赛道，央企中国电气装备强势入局！

配套资金。此次收购上海莱士，海尔布局了生物医药行业。而此次收购新时达，则是海尔布局时下最热的机器人赛道。资料显示，新时达于2010年在深交所上市，公司的核心优势是基于算法和软件的控制技术，主要业务分为电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、控制与驱动产品及系统业务。海尔集团的入主，无疑将为新时达带来新的发展机遇和动力。千亿央企中国电气装备强势入局在海尔集团频频出手的同时，央企中国电气装备也不甘寂寞。2月16日晚间，宏盛华源发布公告称，山东电工电气将其持有的公司8.43亿股股份（占上市公司总股份比例为31.52%）无偿划转予中国电气装备。本次权益变动后，中国电气装备将成为公司的控股股东。中国电气装备此前已与兵器装备集团有过一次交易。据保变电气今年1月17日公告，2024年9月2日，保变电气披露了控股股东筹划重大事项的提示性公告，称兵器装备集团拟与中国电气装备开展输变电装备业务整合事宜。9月27日，兵器装备集团与中国电气装备签署了《企业国有股权无偿划转协议》，将其直接持有的保变电气37.98%股份及保定同为电气设备有限公司100%股权无偿划转至中国电气装备。据宏盛华源公告，中国电气装备的组建是为了优化管理体制机制，改善企业资产结构，提高产品和技术适用度，推动产业链融合发展，增强国有资本竞争力、创新力、影响力及抗风险能力。资料显示，截至2023年末，中国电气装备总资产达1651.5亿元，实力雄厚。此次中国电气装备入主宏盛华源，无疑将为宏盛华源带来新的发展机遇和资源支持。宏盛华源也将借助中国电气装备的平台和优势，进一步提升自身的竞争力和市场地位。资本市场并购潮起，未来可期海尔集团与中国电气装备的接连出手，无疑为资本市场注入了新的活力与变数。随着并购重组的不断推进和深化，资本市场的格局也将发生新的变化和调整。未来，我们有理由相信，在海尔集团、中国电气装备等巨头的引领下，资本市场将迎来更加精彩纷呈的并购大戏和更多的发展机遇。同时，我们也期待更多的优秀企业能够借助资本市场的力量和平台，实现自身的快速发展和壮大。相信在未来的日子里，资本市场将继续扮演着推动经济发展的重要角色和力量。让我们共同期待和见证这一美好未来的到来吧！

金融界02-17 08:12

合成生物：下一个投资风口还是泡沫

业引导股权投资基金、上海科创集团、上海生物医药基金等，以及以水木创投为代表的高校科研基金，都在 2024 年有出手投资合成生物学企业的动作。（二）成功案例分析凯赛生物作为国内首家合成生物学产业化企业，无疑是合成生物学领域的一颗璀璨明星。公司专注于合成生物学研发和生产，产品涵盖生物基新材料、生物医药等多个领域。在生物法长链二元酸的产业化方面，凯赛生物取得了显著的技术突破，已成为全球领先的供应商，成功逼退化学合成法长链二元酸生产商英威达，在全球市场占据主导地位，其核心产品生物基长链二元酸于 2018 年被工信部评为制造业单项冠军产品，并于 2021 年通过复核。凯赛生物的商业模式构建了从 “基因工程 - 菌种培育 - 发酵过程 - 分离提纯 - 改性聚合 - 应用开发” 的全产业链，覆盖从上游菌种到下游产品应用开发的各个环节，这种全产业链模式使其在成本控制、技术创新和产品质量上具有强大的竞争力。在技术优势上，公司创始人刘修才博士 2011 年入选 “世界上 100 名对生物能源最有影响的人物”，是我国生物法发酵生产维生素 C 的奠基人，为公司的研发实力提供了坚实保障。公司不断投入研发，持续优化菌种和生产工艺，提高产品收率和质量。市场表现上，凯赛生物自上市以来，受到了资本市场的广泛关注。尽管股价有起伏，但长期来看，展现出了良好的增长潜力。2023 - 2025 年，招商局拟从公司采购生物基聚酰胺树脂的量分别为不低于 1 万吨、8 万吨和 20 万吨，此次合作将有望加快公司生物基聚酰胺材料的应用和推广，进一步提升公司的市场份额和业绩表现。目前公司 50 万吨 / 年生物基戊二胺、90 万吨 / 年生物基聚酰胺等项目稳步推进，为后续生物基复材推广提供保障，成长空间广阔。华恒生物也是合成生物学领域的成功典范。公司主要从事氨基酸及其衍生物产品的研发、生产和销售，凭借合成生物学技术，在丙氨酸系列产品的生产上具有显著优势。其商业模式聚焦于利用合成生物学技术实现氨基酸的高效生产，并通过不断拓展下游应用领域，提高产品附加值。在技术上，华恒生物拥有多项核心技术专利，通过对微生物的代谢途径进行精准调控，实现了丙氨酸等产品的低成本、高效率生产。在市场表现方面，华恒生物上市后，业绩持续增长，市场份额不断扩大。公司产品不仅在国内市场获得了广泛认可，还远销海外，与众多知名企业建立了长期稳定的合作关系。其出色的盈利能力和市场竞争力，使得公司在资本市场上也获得了投资者的高度认可，股价稳步上升，为投资者带来了良好的回报。（三）失败案例分析 Amyris 曾是合成生物学领域的明星企业，成立于 2003 年，且成立之初就获得比尔和梅琳达・盖茨基金会 4200 万美元的资助。然而，这家备受瞩目的企业却在 2023 年 8 月上旬申请破产，其失败的原因值得深入剖析。 Amyris 早期将目光聚焦于生物燃料赛道，选择 “法尼烯” 作为核心产品。但经过两三年的商业实践，这一业务最终失败，公司股价也从 2011 年高峰期的 500 美元左右 / 股跌落到 2012 年 30 美元左右 / 股。生物燃料业务的失败，主要是因为对市场需求和技术难度预估不足。生物燃料的生产面临着成本高、技术不成熟以及与传统化石燃料竞争激烈等问题，而 Amyris 在技术商业化过程中未能有效解决这些问题，导致项目失败。在生物燃料业务失败后，Amyris 将业务转向附加值更高的香精、美容、清洁业务。经过 10 多年发展，虽研发并商业化了 13 种合成生物原料，应用到下游 3000 多个品牌产品配方中，还布局了 12 个下游消费品牌，但依旧未能摆脱困境。一方面，公司在品牌运营上过度扩张，在短期内未能明显增加公司收入的情况下，消耗了大量现金流，增加了亏损和负债。例如，公司推出多个名人支持的品牌，在品牌推广上投入巨大，但品牌收入增长缓慢，导致公司财务状况恶化。另一方面，公司在业务转型过程中，忽视了其核心优势 —— 生物技术制造，没有充分发挥其在合成生物学技术上的积累，导致产品竞争力不足。从 Amyris 的失败中，投资者可以汲取以下教训：一是在投资合成生物学企业时，要关注企业的选品策略，确保产品具有市场需求和商业可行性，避免投资那些对市场需求预估不足或技术难度过高的项目；二是要关注企业的商业模式和战略规划，确保企业在业务扩张时，能够保持核心竞争力，合理控制成本和风险，实现可持续发展；三是要关注企业的现金流状况和财务管理能力，避免投资那些财务状况不稳定、现金流紧张的企业。合成生物投资风险与挑战（一）技术风险尽管合成生物学近年来取得了显著进展，但技术仍处于不断发展和完善的阶段，存在一定的技术风险。目前，合成生物学在基因编辑的精准度、代谢途径的优化以及生物系统的复杂性调控等方面，仍面临诸多挑战。例如，在基因编辑过程中，可能会出现脱靶效应，导致非预期的基因突变，从而影响生物系统的正常功能，甚至引发安全问题。据相关研究表明，CRISPR/Cas9 基因编辑技术在某些情况下，脱靶率可高达 10% 以上，这给基因编辑的安全性和可靠性带来了很大的不确定性。此外，合成生物学的技术迭代速度较快，新的技术和方法不断涌现。这就要求投资的企业或项目能够及时跟上技术发展的步伐，不断进行技术创新和升级，否则很容易在激烈的市场竞争中被淘汰。然而，技术创新需要大量的资金和人才投入，且具有较高的失败风险。对于一些初创企业或小型企业来说，可能难以承受如此巨大的研发压力，从而面临技术落后的风险。（二）市场风险合成生物学产品的市场需求存在一定的不确定性。虽然合成生物学在多个领域具有广阔的应用前景，但目前大部分产品仍处于研发或市场推广阶段，尚未被市场完全接受。消费者对合成生物学产品的认知度和接受度较低，可能会对产品的市场需求产生一定的影响。以人造肉为例，尽管人造肉在环保、健康等方面具有诸多优势，但由于其口感和传统肉类存在一定差异，且价格相对较高，目前市场接受度仍有待提高。据市场调研机构的数据显示，目前人造肉在全球肉类市场的份额仅为 1% 左右，市场拓展空间巨大，但也面临着诸多挑战。市场竞争激烈也是合成生物学投资面临的一大风险。随着合成生物学市场的不断升温，越来越多的企业和资本涌入该领域，市场竞争日益激烈。不仅有传统的生物技术企业，还有众多新兴的合成生物学初创公司，以及一些跨界进入的大型企业。这些企业在技术、资金、市场渠道等方面各有优势，竞争格局复杂。在化工与材料领域，传统化工企业凭借其在生产工艺、市场渠道等方面的优势，与新兴的合成生物学企业展开了激烈的竞争。一些传统化工企业通过加大研发投入，不断推出新的产品和技术，试图在合成生物学领域占据一席之地，这给新兴企业的市场拓展带来了很大的压力。产品商业化难度较大也是市场风险的重要体现。合成生物学产品从研发到商业化生产，需要经历多个环节，包括技术研发、工艺优化、生产放大、市场推广等。每个环节都存在一定的技术和市场风险，任何一个环节出现问题，都可能导致产品商业化进程受阻。例如，在生产放大过程中，可能会出现产量不稳定、质量控制困难等问题，导致生产成本上升，影响产品的市场竞争力。据统计，合成生物学产品的商业化成功率仅为 20% - 30% 左右，这意味着大部分投资可能无法获得预期的回报。（三）政策与法规风险合成生物学作为一个新兴领域，其相关政策法规尚不完善，存在一定的政策风险。不同国家和地区对合成生物学的监管政策存在差异，这给企业的跨国经营和市场拓展带来了一定的困难。一些国家对合成生物学产品的审批标准较为严格，审批周期较长，这可能会导致企业的产品上市时间推迟，增加企业的运营成本和市场风险。欧盟对转基因生物的监管较为严格，对合成生物学产品的审批程序复杂，这使得一些涉及转基因技术的合成生物学企业在欧盟市场的拓展面临较大的障碍。政策的变动也可能对合成生物学企业产生重大影响。随着合成生物学技术的发展和应用，政府可能会根据实际情况对相关政策法规进行调整和完善。如果企业不能及时适应政策的变化，可能会面临合规风险，甚至被要求停产整顿。例如，若政府对合成生物学产品的安全性标准提出更高的要求，企业可能需要投入大量的资金和资源进行技术改进和产品升级，以满足新的标准，否则将无法继续生产和销售相关产品。（四）伦理与社会风险合成生物学的发展可能引发一系列伦理争议和社会问题，这对投资也会产生间接影响。例如，基因编辑技术在人类生殖领域的应用，可能会引发关于人类遗传多样性、“设计婴儿” 等伦理争议。这些争议不仅会影响公众对合成生物学技术的接受度，还可能导致政府出台更为严格的监管政策，限制相关技术的发展和应用。2018 年中国发生的 “基因编辑婴儿” 事件，引发了全球范围内的广泛关注和强烈谴责，也促使各国政府加强了对基因编辑技术在人类生殖领域应用的监管。合成生物学产品的安全性和环境影响也是社会关注的焦点。如果合成生物学产品被证明存在安全隐患，或者对环境造成不良影响，可能会引发公众的恐慌和抵制，从而对企业的声誉和市场形象造成严重损害。例如，一些合成生物学制造的微生物可能会逃逸到自然环境中，对生态系统造成潜在威胁。若此类事件发生，不仅会影响相关企业的发展，还可能导致整个合成生物学行业受到负面影响，投资者的利益也将难以保障。投资策略与建议（一）关注技术创新能力在合成生物学领域，技术创新是企业发展的核心驱动力，也是投资者判断投资价值的关键指标。投资者应重点关注企业的研发团队，一个优秀的研发团队应汇聚生物学、工程学、计算机科学等多学科的专业人才，具备深厚的学术背景和丰富的实践经验。例如，弈柯莱生物在成立之初，就组建了一支由多名具有海外留学背景和行业资深经验的科学家组成的研发团队，团队成员在基因编辑、代谢工程等关键技术领域拥有扎实的专业知识，为公司的技术创新奠定了坚实的基础。技术专利是企业技术实力的重要体现。拥有大量核心技术专利的企业，不仅能够在技术上保持领先地位，还能通过专利授权等方式获取额外的收益。截至 2024 年，凯赛生物已拥有授权专利 200 余项，其中多项专利涉及生物基材料的关键生产技术，这些专利为公司构筑了强大的技术壁垒，有效保护了公司的技术创新成果。研发投入也是衡量企业技术创新能力的重要因素。持续高额的研发投入，能够确保企业不断进行技术探索和创新，保持在行业内的技术领先优势。华恒生物在研发投入上始终保持着较高的比例，近年来，公司的研发投入占营业收入的比重稳定在 5% 以上，通过不断加大研发投入，公司在氨基酸合成生物学领域取得了一系列技术突破，提升了产品的竞争力。（二）评估市场潜力与商业模式准确评估企业产品的市场需求是投资决策的重要依据。投资者需要深入研究目标市场的规模、增长趋势、消费者需求等因素。以人造肉市场为例，随着消费者对健康、环保意识的不断提高，人造肉市场呈现出快速增长的态势。据市场研究机构预测，未来几年全球人造肉市场规模将以每年 20% 以上的速度增长，这为投资人造肉领域的合成生物学企业提供了广阔的市场空间。清晰的市场定位是企业成功的关键。企业应明确自身产品在市场中的定位，针对目标客户群体的需求，提供具有差异化竞争优势的产品和服务。例如，一些专注于高端医疗领域的合成生物学企业，通过研发高精度的基因诊断产品和个性化的细胞治疗方案，满足了高端医疗市场对精准医疗的需求，在市场中占据了一席之地。商业模式的可行性和可持续性直接关系到企业的盈利能力和长期发展。投资者应关注企业的商业模式是否能够实现盈利，以及盈利模式是否具有可持续性。例如，一些合成生物学企业采用 “技术平台 + 产品管线” 的商业模式，通过向其他企业提供合成生物学技术平台服务，获取收入，同时利用自身技术平台研发自有产品管线，实现多元化盈利。这种商业模式不仅能够降低企业的研发风险，还能通过技术服务和产品销售实现双重盈利，具有较高的可行性和可持续性。（三）分散投资与长期投资合成生物学领域具有较高的技术风险和市场风险，单一投资可能面临较大的不确定性。因此，投资者应采取分散投资的策略，将资金投向多个不同的合成生物学企业或项目，以降低整体风险。可以选择投资处于不同发展阶段、不同应用领域的企业，如同时投资专注于医药领域的初创企业和在化工材料领域已经取得一定市场份额的成熟企业，通过分散投资，平衡投资组合的风险和收益。合成生物学的发展是一个长期的过程，从技术研发到产品商业化，往往需要数年甚至数十年的时间。因此，投资者应具备长期投资的理念，耐心等待企业的成长和市场的成熟。以 Ginkgo Bioworks 为例，该公司成立于 2008 年，经过多年的技术研发和市场培育，于 2021 年成功上市，成为合成生物学领域的代表性企业之一。早期投资 Ginkgo Bioworks 的投资者，通过长期持有，获得了显著的投资回报。在长期投资过程中，投资者还应密切关注企业的发展动态，及时调整投资策略。定期跟踪企业的技术研发进展、市场推广情况、财务状况等，根据企业的实际发展情况，对投资组合进行优化和调整，确保投资的安全性和收益性。总结与展望合成生物学作为一门极具潜力的新兴交叉学科，正以前所未有的速度改变着多个行业的发展格局，展现出了巨大的投资价值。从医疗健康领域的创新药物研发、精准诊断和细胞治疗，到化工与材料领域的绿色可持续材料生产，再到食品与农业领域的人造肉、人造奶以及农作物品种改良，合成生物学的应用范围广泛，为解决诸多全球性问题提供了新的思路和方案，市场前景极为广阔。然而，如同任何新兴领域一样，合成生物学的投资也伴随着不可忽视的风险。技术上的瓶颈、市场需求的不确定性、政策法规的不完善以及伦理社会方面的争议，都可能对投资收益产生影响。Amyris 的破产案例警示我们，在投资过程中，必须充分考虑各种风险因素，谨慎做出投资决策。对于投资者而言，在合成生物学领域进行投资时，应密切关注企业的技术创新能力，选择那些拥有强大研发团队、丰富技术专利和持续高额研发投入的企业；同时，要深入评估企业产品的市场潜力和商业模式的可行性，确保投资具有良好的回报前景；此外，分散投资和长期投资策略也是降低风险、获取稳定收益的关键。展望未来，随着技术的不断突破和完善，合成生物学有望在更多领域实现创新应用，为人类社会的可持续发展做出更大的贡献。在医疗领域，合成生物学可能会推动更多个性化、精准化的治疗方案的出现，为攻克各种疑难病症带来新的希望；在能源领域，合成生物学有望开发出更加高效、环保的生物能源，缓解全球能源危机；在农业领域，合成生物学技术的应用将有助于培育出更多适应气候变化、高产优质的农作物品种，保障全球粮食安全。这些潜在的发展方向，都将为投资者带来丰富的投资机会。合成生物学是一个充满机遇与挑战的领域。投资者需要保持敏锐的洞察力和理性的分析能力，在把握投资机会的同时，有效应对各种风险，才能在这个新兴领域中获得理想的投资回报。相信在技术创新和资本的双重推动下，合成生物学将迎来更加辉煌的发展篇章，为人类创造更加美好的未来。

金融界02-16 13:32

Lone Pine四季度13F报告：增持礼来制药、星巴克和Meta，减持亚马逊与Spotify

Lone Pine的建仓反映了对礼来在生物医药领域未来增长潜力的信心，尤其是在全球老龄化趋势和慢性病药物需求增加的背景下。增持星巴克、财捷、Meta分析除了礼来制药，Lone Pine还在四季度增持了多个行业领先企业的股票，包括星巴克（Starbucks）、财捷（Cigna）和Meta Platforms。星巴克作为全球最大的咖啡连锁品牌，其全球业务和创新性的产品营销一直是吸引投资者的亮点。近年来，星巴克在美国以外市场，尤其是在亚洲的业务表现优异，展现了其全球化战略的成功。财捷作为全球领先的健康保险公司，近年来在美国医疗市场的稳步扩展，以及在提高运营效率方面的努力，为其带来了强劲的盈利能力。而Meta Platforms则持续在虚拟现实和广告业务领域投入巨资，其在AI、虚拟现实和元宇宙的战略布局吸引了大批投资者的关注。清仓联合健康、Bookings分析 Lone Pine在四季度清仓了联合健康（UnitedHealth）和Bookings。这两个公司分别是美国最大的健康保险提供商和全球领先的在线旅游平台。联合健康的股价在过去几年中表现良好，但在医疗健康政策不确定性增加和美国医保改革的背景下，投资者可能对其未来盈利增长有所担忧。Bookings的清仓则可能反映了Lone Pine对旅游行业前景的不确定性，尤其是在全球经济波动和消费者支出放缓的情况下。减持亚马逊和Spotify分析此外，Lone Pine还减持了亚马逊和Spotify。亚马逊作为全球电商和云计算巨头，虽然在多个行业中占据主导地位，但在面临宏观经济压力和激烈的市场竞争时，其利润增长放缓可能影响投资者信心。Spotify作为全球最大的在线音乐流媒体平台，面临着增长瓶颈和盈利压力，尤其是在广告收入和付费用户增长放缓的情况下，可能导致Lone Pine对其未来前景的谨慎。编辑观点 Lone Pine四季度的投资操作反映了对多个行业的谨慎和前瞻性投资态度。通过建仓做多礼来制药，Lone Pine显然看好制药行业，尤其是糖尿病和癌症治疗领域的持续创新。同时，增持星巴克、财捷和Meta Platforms等消费品和健康领域公司，显示了对这些企业全球扩展和技术创新的信心。然而，清仓联合健康和Bookings，减持亚马逊和Spotify，则表明Lone Pine在某些领域对市场前景的谨慎态度。总体而言，Lone Pine的投资策略显示出平衡风险和回报的谨慎性。名词解释 13F报告：美国证券交易委员会（SEC）要求所有管理超过1亿美元资产的投资公司定期披露其投资组合的报告。礼来制药（Eli Lilly）：全球领先的制药公司，尤其在糖尿病药物和癌症免疫治疗领域具有显著优势。星巴克（Starbucks）：全球最大的咖啡连锁品牌，具有强大的全球化战略。财捷（Cigna）：美国主要的健康保险公司，提供广泛的健康保险和服务。 Meta Platforms：全球领先的科技公司，专注于社交媒体、虚拟现实、人工智能和元宇宙的发展。联合健康（UnitedHealth）：美国最大的健康保险公司之一，提供医疗保险和健康服务。 Bookings：全球领先的在线旅游平台，提供机票、酒店预定等服务。亚马逊（Amazon）：全球最大的电商和云计算公司，业务遍布各个行业。 Spotify：全球领先的在线音乐流媒体平台，提供音乐、播客和有声书等服务。相关大事件 2024年12月：Lone Pine发布四季度13F报告，显示其增持礼来制药，星巴克，财捷和Meta Platforms，清仓联合健康和Bookings，减持亚马逊和Spotify。 2024年11月：礼来制药宣布获得重要的糖尿病新药审批，为其未来增长提供了更多动力。专家点评 "Lone Pine增持礼来制药显示了对生物制药行业，尤其是糖尿病和癌症治疗领域未来前景的看好。" - 摩根士丹利分析师 Jennifer Williams，2024年12月 "星巴克的全球扩展和创新的产品营销策略，使得其依然是一个吸引投资的优质标的。" - 高盛分析师 Mark Johnson，2024年12月 "Lone Pine清仓联合健康和Bookings，可能反映了对健康保险政策变化和旅游市场未来前景的不确定性。" - 瑞士银行分析师 David Lee，2024年12月 "Meta Platforms在虚拟现实和广告业务的战略投入，为未来的增长奠定了基础，Lone Pine增持Meta反映了对这些创新领域的信心。" - 德意志银行分析师 Chris Turner，2024年12月 "Lone Pine减持亚马逊和Spotify，可能意味着其对科技行业的未来增长潜力存有疑虑，尤其是在宏观经济压力加大的背景下。" - 美银分析师 Sarah Brown，2024年12月来源：今日美股网

今日美股网02-16 00:10

白云山：2月11日接受机构调研，东北证券、永赢基金等多家机构参与

(1)中西成药、化学原料药、天然药物、生物医药、化学原料药中间体的研究开发、制造与销售;(2)西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务;(3)大健康产品的研发、生产与销售;及(4)医疗服务、健康管理、养生养老等健康产业投资等。白云山2024年三季报显示，公司主营收入590.6亿元，同比上升1.5%；归母净利润31.59亿元，同比下降16.68%；扣非净利润28.56亿元，同比下降16.95%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入180.17亿元，同比下降1.08%；单季度归母净利润6.09亿元，同比下降37.82%；单季度扣非净利润5.15亿元，同比下降38.7%；负债率51.99%，投资收益1.91亿元，财务费用204.27万元，毛利率17.7%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为36.1。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5639.43万，融资余额减少；融券净流入112.71万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-14 20:43

2月14日天弘中证科创创业50ETF联接C净值增长1.01%，近6个月累计上涨35.04%

金融界02-14 20:12

要约收购？狂苗龙头成大生物发生了什么？

契机，跳出短期博弈思维，以更长视角拥抱生物医药产业的黄金时代。对此，多家头部券商近期发布研报，一致看好成大生物的成长潜力。其中，中金公司指出：“被动要约事件不影响公司内在价值，疫苗管线落地将打开市值天花板。” 中信证券强调：“公司狂犬病疫苗龙头地位稳固，创新产品有望带来估值重塑。”(全文完）

格隆汇02-14 19:54

AI医疗，火爆出圈！

的整体研发效率有望实现翻倍。其中对于生物医药企业来说，通过AI赋能可大幅节省研发时间、提高临床成功率和节约巨额资本投入，效益提升更为显著。这也是美股、港股和A股近期的生物医药企业涨幅更明显的原因。 02 接下来怎么看？需要注意的是，AI医疗板块的飙涨并非今天才开始爆发，实际上很多相关概念股在今年1月中旬就持续迎来大涨，至今为止不少个股涨幅已经超过了50%。但从业务来看，很多所谓AI医疗概念股本身其实在AI赋能业务方面并没有什么实质性的营收增益帮助，目前基本仅是基于情绪炒作的行情。比如主力带动整个AI医疗概念的阿里健康，也并非只是AI赋能带来的，或更多得益于近日母公司阿里巴巴的光环，尤其阿里巴巴的市值持续飙升带来的刺激。最近阿里巴巴的风头实在太旺盛，从起阿里云通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max的强势出圈，带动产业链中下游的合作商热炒，到马云突然“回归”和阿里巴巴突然传出与苹果合作开发AI，都引发了市场对于阿里系股票的关注和热炒。同时，在今天盘中，市面又有传出重磅大新闻，传下周高层与阿里、腾讯、小米、宇树等一众国内科技龙头企业召开座谈会。消息进一步引发市场热切关注，也再度引爆了整个港股市场的积极情绪。回到AI医疗板块，在当前越发高昂的市场情绪刺激下，预计未来一周热炒行情或还不会停下来。但接下来，注意高位波动的风险也将变得十分必要。从侧面来看，今天A股的AI产业链都已经有严重分化，如智能音箱、光模块、机器人等一直热度很高的板块都出现了明显逆势下跌，而AI医疗也不会有例外。不过，AI赋能医疗行业的逻辑是准确的，未来确实会因此给行业带来景气周期，尤其AI影像、AI辅助诊断、AI药物研发、AI基因组检测（精准诊疗）、AI健康管理（如慢病管理等）、AI智慧医疗（综合性解决方案，医疗机构基础设施）领域的核心龙头企业，将会是长期被市场追捧的焦点。机构分析认为，AI医疗不同应用场景目前的发展阶段和技术成熟度有显著差别，同时在数据获取能力/成本、商业化落地进度上也有明显差异。比如: AI影像、诊断技术发展处于成熟期，但竞争相对较热，且目前因收费政策商业转化率有待提高； AI药物研发处于快速成长期，但数据依赖文献和湿实验积累需要更进一步的自动化提升速度； AI基因检测处于成长期，测序可低成本获取海量基因组学数据； AI健康管理ToC，获客数据较易，当前商业模式多元化，虽然才开始，但部分方向已实现收入（如智云医疗的慢病管理等）。所以接下来，以“数据要素+商业化前景”双维度进行AI赛道投资优先级及个股标，相对或具有更高的准确性。此外值得一提的是，数据显示，近两年来，基金和机构对于医药生物行业的配置比例持续降低。2024Q4SW生物医药行业公募基金重仓持股占比9.41%，环比下降130bp。其中，医药基金持仓占比96.15%，环比降低11bp；非医药基金持仓占比4.64%，环比降低109bp。这些数据说明了机构不仅对生物医药的配置比例较小，而且还出现了收缩。也就是说，如果在今年前两月机构没有大规模增配的话，有可能会错过这一类医药医疗大涨行情，后续肯定是会找机会上车，这或会为行业的估值修复行情带来更持久的支撑。而到现在为止，A股和港股还有不少大型的医疗医药上市龙头，还没有出现较大幅度上涨，后续或许能迎来补涨机遇。(全文完）

格隆汇02-14 19:54

港股收评：全线飙涨！恒生科技指数大涨5.56%，AI医疗、影视表现活跃

业涨12.5%续创均刷新高；大金融股、生物医药股、汽车股、教育股、内房股、光伏股、餐饮股纷纷上涨。另一方面，猪肉概念股龙头万洲国际逆势下跌2.3%，半导体股、石油股部分走低，华虹半导体绩后跌2.47%，中芯国际跌近1%，中海油、中石化飘绿。此外，仍有近30只细价股跌幅超10%，顺风清洁能源大跌超33%跌幅居首。具体来看：互联网医疗板块狂飙，阿里健康涨超29%，众安在线涨超20%，平安好医生涨超17%，叮当健康涨超15%，京东健康涨超7%。消息上，华为将发布基于华为DCS AI解决方案打造的瑞金病理模型。国金证券指出，AI赋能在线问诊和健康管理，线上医疗效率与质量双优化。影视股连续上涨，阿里影业涨超12%，IMAX中国涨超4%，猫眼娱乐、柠萌影视涨超2%。灯塔专业版数据显示，截至2月13日19时11分，《哪吒2》总票房（含预售）已突破100亿元，这是中国第一部票房成绩突破百亿元大关的电影。锂电池板块表现活跃，比亚迪股份涨超7%，比亚迪电子涨超5%，赣锋锂业、天齐锂业涨超3%。汽车股大涨，比亚迪股份、长城汽车涨超7%，小鹏汽车、蔚来涨超5%，吉利汽车、零跑汽车涨超4%，理想汽车、恒大汽车、华晨中国涨超3%，广汽集团、北京汽车涨超2%。教育股上涨，新东方-S涨超6%，网龙涨近5%，东方甄选涨超2%。电信股普涨，中国联通、中国电信涨超5%，中国通信服务、中国移动、中信国际电讯、数码通电讯涨超2%。内房股上涨，世茂集团涨超6%，中国海外发展涨超5%，雅居乐集团、融信中国涨超4%，华润置地、建发国际集团、龙光集团涨超3%。半导体板块走势分化，华虹半导体跌超2%，贝克微跌超1%，中芯国际微跌，英诺赛科涨超6%，上海复旦涨超2%，晶门半导体、宏光半导体涨超1%。石油股下跌，中国油气控股跌超7%，中国石油化工股份、中国海洋石油微跌。今日，南向资金净买入77.13亿港元，其中港股通（沪）净买入40.43亿港元，港股通（深）净买入36.7亿港元。展望未来，中信证券认为，全年来看，在国内经济基本面逐步复苏的背景下，叠加估值的性价比，依旧看好港股延续2024年以来的反转行情。

格隆汇02-14 16:32

DeepSeek带火AI应用，科创AIETF(588790)成交额超2亿元

证成指涨0.84%，创业板指涨超1%，生物医药、AI医疗、云计算、汽车整车、固态电池等板块涨幅居前。科创AI指数走强，跟踪该指数的科创AIETF (588790)震荡走强，成交额超2亿元，换手率19.58%，交投活跃。成分股多数上涨，优刻得-W涨超19%，有方科技、安恒信息、萤石网络、麒麟信安、澜起科技、复旦微电、石头科技等股票跟涨。其他相关ETF中，科创芯片ETF跌超1%，半导体ETF、芯片ETF、科创50ETF、科创100指数ETF盘中微跌；人工智能ETF涨超1%，科创人工智能ETF微涨。消息面上，近期DeepSeek带火AI应用，AI医疗与AI制药赛道备受关注。据悉，2025年年初以来，多家海外AI医疗公司关注度大幅提升，ARKInvest近期所发布的《BigIdeas2025》提到利用人工智能来“操作”数据将颠覆诊断、药物发现和治疗，中国医疗健康产业正迎来自身的“Deepseek时刻”。高盛报告称，今年以来，全球对冲基金一直抢购中国股票。2月3日至7日这一周，对冲基金买入中国股票的力度为四个多月来最强。DeepSeek突破性的低成本人工智能模型已成为全球投资者重新评估中国资产的“催化剂”。民生证券指出，AI编程目前已经成为AI的主要细分方向之一，GitHub Copilot等引领行业发展，AI编程逐渐向智能体、多模态等方向演进。AI或将率先颠覆他的“创造者”——AI编程，大量企业级客户对AI编程的使用将逐渐深入，AI编程有望成为B端最先崛起的AI应用。东吴证券指出，字节的投入加速了国内AI大模型及应用的进展，未来有望给算力、数据/IP提供商及下游细分链条上的合作伙伴（营销、内容安全、多模态技术、AI玩具、AI眼镜、AI耳机等）带来业务增量和投资机会；国内AI应用亦有望迎来更多落地。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-14 14:42

港股午评：再度大涨！科指涨3%，恒指升近500点，科技股全线拉升

幅拉升，阿里健康劲升超16%；汽车股、生物医药股、手游股、教育股、苹果概念股、内房股齐涨。另一方面，半导体芯片股多数走低，Q4净利转亏，华虹半导体跌超4%，中芯国际跌近3%，煤炭股普遍下跌，龙头中煤能源、兖煤澳大利亚跌近2%。板块方面互联网医疗股大涨，平安好医生涨超11%，京东健康涨近6%。消息上，华为数据储存公众号发布信息称，将发布基于华为DCS AI解决方案打造的瑞金病理模型。据介绍，该模型将于2月18日举办的“2025医疗人工智能与精准诊疗发展论坛”上发布。国金证券指出，AI赋能在线问诊和健康管理，线上医疗效率与质量双优化。影视娱乐股继续上涨阿里影业涨近11% 猫眼娱乐涨3%。据猫眼专业版数据，电影《哪吒之魔童闹海》全球票房(含预售及海外)突破100亿，成为中国影史首部票房破100亿电影。有机构指出，动画电影《哪吒之魔童闹海》火爆出圈，不仅打破国内电影市场票房纪录，还大幅抬高天花板，目前票房已超百亿元，也说明电影市场强供给驱动的特征比较显著。爆款内容带动电影院客流量大幅增加，不仅带来放映业务的增长，卖品、映前广告等高毛利的非票业务也受带动，改善影院方的收入结构和盈利能力。汽车股全线上涨长城汽车涨超6% 比亚迪股份涨超7%。根据群智咨询预测，2025年全球汽车销量将达到9350万辆，同比增长3.3%，其中中国内地地区的增长最为明显，预计全年销量同比将增长7.6%达到3380万辆的市场规模。乘联分会认为，2025年2月中国乘用车市场销量预计将保持稳步增长，新能源汽车将成为主要驱动力。半导体股多数逆势走低，华虹半导体绩后跌超4%，中芯国际跌3%。消息上，近期，中国的科技股深获资金青睐，值得一提的是，华虹半导体在2月13日盘后公布了最新业绩报告。在科技股狂飙之际，芯片代工大厂华虹半导体的业绩表现也引起了投资者的广泛关注。该公司四季度销售收入增长，利润端陷入亏损，中金表示，公司4Q24营收符合预期，净利润低于预期。有分析称，需要注意的是，在科技股行情持续演绎下，呈现一定程度后继乏力之现象。个股方面港交所涨近3%，香港计划放宽对内地公司的上市规则。消息面上，香港财经事务及库务局局长许正宇称，香港证监会和香港交易所正积极研究如何调整现有的上市规则。香港希望为包括深圳企业在内的内地公司筹集资金提供进一步便利，将在今年晚些时候宣布修改计划，旨在降低筹资门槛、优化市场结构及改善公司治理。美图大涨近12%创2018年以来新高，年内累涨超80%。美图此前发盈喜，摩根士丹利发表点评研报称，美图受到AI带动订阅收入增长及营运杠杆改善的推动，去年盈利进一步强劲增长。撇除处置加密货币单次性收益，集团初步预计其去年经调整净利润将通不过增长52%至60%，以中间值5.75亿元计，亦高于大摩预测及公司指引。预计在DeepSeek的带动下，较低的AI模型推理成本应可进一步改善美图的订阅收入毛利率。该行指出，美图受惠于海外扩张，尤其是于2024年底推出的X-design，料将于2026至29年间实现19%的经调整净利润复合年增长率。受惠AI变现持续发力，该行升集团目标价20%，由4.5港元上调至5.4港元，续予“增持”评级。兆科眼科涨近9%，股价创去年10月以来新高。公开资料显示，兆科眼科专注于眼科用药的研发、生产及销售。公司已建立起由创新药及仿制药组成的产品研发组合，涵盖影响眼前节及眼后节的6种主要眼科适应症，包括干眼症、近视、老花眼、湿性老年黄斑部病变、糖尿病黄斑水肿及青光眼。此前，兆科眼科宣布用于控制儿童近视加深的药物NVK002(0.01%低剂量阿托品)的简易新药申请，获国家药监局正式受理。

格隆汇02-14 13:42

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