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资本市场踏浪“硬科技”浪潮，科创相关基金规模5年激增30倍，科创100指数ETF(588030)逆市上涨，纳芯微涨超6%

中心主任王铁牛表示，科创板在集成电路、生物医药、新能源等重点产业链已经形成了一定的示范效应和聚集效应，相关产业将从单点突破向系统提升迈进。未来，科创公司有望在网络、量子信息、脑机接口、新型储能、人形机器人、生成式人工智能、生物制造等领域取得更多突破。国信证券此前曾表示，预计2024年科创100分子端和分母端有望形成共振，迎来趋势性投资机会。主要基于：（1）中观层面来看，成长行业景气周期回升有望驱动科创100分子端向上；（2）微观层面看，高研发投入+高成长性赋予科创100更高的盈利弹性。未来在国家“自主可控”的战略背景下，有望实现“高研发支出→高成长→高盈利”的运行模式。（3）本轮流动性驱动下的反弹行情中，科创100有望受益于更高的估值弹性以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-22

长春高新(000661.SZ)：2024年前一季度实现净利润8.59亿元，同比增长0.20%

任公司、中国银行股份有限公司-招商国证生物医药指数分级证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金、金磊、中国银行股份有限公司-招商安华债券型证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金，持股比例分别为18.85%、7.42%、2.89%、1.81%、1.59%、1.41%、1.16%、1.14%、0.91%、0.88%。公司研发费用总额为4.22亿元，研发费用占营业收入的比重为13.27%，同比上升1.21个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-22

百克生物(688276.SH)：2024年前一季度净利润为6057万元，同比增长超2.29倍

、余盛、中国银行股份有限公司-招商国证生物医药指数分级证券投资基金，持股比例分别为41.54%、25.30%、5.08%、1.42%、1.33%、1.00%、0.79%、0.70%、0.61%、0.54%。公司研发费用总额为4694万元，研发费用占营业收入的比重为17.37%，同比下降1.25个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-22

诺唯赞下跌5.0%，报23.17元/股

企业，业务领域涵盖生命科学、体外诊断、生物医药等。公司拥有自主可控的关键共性技术平台，现有300余种基因工程重组酶和1300余种高性能抗原和单克隆抗体等关键原料，以及1500多个终端产品，广泛应用于科学研究、高通量测序、体外诊断、医药及疫苗研发和动物检疫等领域。截至9月30日，诺唯赞股东户数9891，人均流通股1.68万股。 2023年1月-9月，诺唯赞实现营业收入8.69亿元，同比减少62.29%；归属净利润-7638.91万元，同比减少110.19%。

金融界2024-04-22

国家大力发展生物医药行业，港股通医药ETF(159776)上涨2.71%，中国生物制药涨超7%

，营造了良好的生态环境，体现了国家对于生物医药产业的高度重视和积极扶持态度。中信建投研报认为，这些政策的出台，旨在推动医药健康产业的高质量发展，加快创新药物和医疗器械的研发与产业化进程，提升产业竞争力。国家目前将生物医药作为重点发展产业，积极推动产业发展，预计后续将会有更多省份出台相关支持政策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-22

康希诺上涨5.04%，报47.75元/股

津经济技术开发区西区南大街185号西区生物医药园四层401-420，公司主要业务是研发、生产和商业化创新、优质、可及的人用疫苗，以预防和治疗感染类疾病。公司已在香港联交所主板和上海证券交易所科创板上市，拥有全球创新的五大技术平台和数十条产品研发管线，已建立在中国天津、上海的大规模现代化疫苗产业基地和墨西哥、巴基斯坦、马来西亚等国的生产线，产品覆盖中国、东南亚、中东以及拉美等国家和地区。截至2月29日，康希诺股东户数2.23万，人均流通股1.11万股。 2023年1月-12月，康希诺实现营业收入3.57亿元，同比减少65.49%；归属净利润-14.83亿元，同比减少63.04%。

金融界2024-04-22

孚生物(300482.SZ)：2024年一季度实现净利润2.18亿元，同比增长7.20%

医疗交易型开放式指数证券投资基金、广州生物医药与健康产业投资有限公司、香港中央结算有限公司、中国工商银行股份有限公司-中欧医疗健康混合型证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-富国新动力灵活配置混合型证券投资基金、阿布达比投资局、招商银行股份有限公司-易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金，持股比例分别为22.01%、11.16%、11.07%、1.95%、1.90%、1.44%、1.26%、1.24%、0.98%、0.65%。公司研发费用总额为1.06亿元，研发费用占营业收入的比重为12.26%，同比上升0.91个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-22

海南省省长刘小明会见通用电气医疗有限公司客人

易港政策优化扩效、外向型经济逆势而进，生物医药产业创新生态链不断完善。海南十分认同GE医疗提出的“全面国产、无界创新、合作共赢”理念，欢迎GE医疗持续加大在琼投资布局，深度参与海南自由贸易港建设，“以商招商”带动更多优质企业来琼发展。海南将提供更好服务、营造更好发展生态，不断深化双方在医疗、康养、会展、数字化、再制造等重要领域的互利合作和伙伴关系。

金融界2024-04-22

医药老三，没了1500亿

%。今年2月初以来，大盘强势反弹，但生物医药板块依然逆势下跌，如今快要跌破前期新低，回到2019年初的水平了。泥沙俱下之下，生物医药板块目前超千亿市值的公司仅有八席，片仔癀占据一席，位列第三，仅次于迈瑞医疗和恒瑞医药。片仔癀作为医药老三、中药一哥，较历史高峰依然回撤超过50%，蒸发市值超1500亿元。不过，市场仍然慷慨，片仔癀当前PE估值依旧有49倍，是中药乃至整个生物医药赛道少有能给如此高估值的公司了。这凭什么？究竟如何看待当前的片仔癀？ 01 4月19日，片仔癀披露了2023年以及2024年一季度成绩单。据财报，去年营收100.58亿元，同比增长15.69%，归母净利润为27.97亿元，同比增长13.15%。今年一季度，营收增长20.58%，归母净利润增长26.6%。这比1月底披露的业绩预告与业绩预测略高一些。拆分看，四季度营收双位数增长，归母净利润罕见下滑6.5%，为六年来第三次单季度下滑。主要有两大原因：第一，医药制造业（含片仔癀和安宫牛黄丸）去年营业成本大幅增加43.3%，远高于营收增速的25.94%。背后是天然牛黄价格猛涨，2023年末价格为140万元/kg，相较于2023年初的57万元/kg大涨超140%。第二，去年下半年广告促销费用比2022年同期大增3.3亿元，拖累了净利润表现。公司主营的片仔癀业务增长较快，且较为稳定。备受关注的化妆品业务去年营收7亿元，同比增长11.5%。看似增长还不错，主要系2022年基数太低，当年大幅下滑24.6%。拉长时间看，去年较2021年小幅增长3.2%，远低于行业平均水平，更不用说跟珀莱雅这类龙头相对比了。究其原因，主要还是自身经营策略问题，即过去几年把重点精力放在了与片仔癀药品协同销售的线下渠道。线上渠道布局不温不火，没有特别的爆品出来，亦没有升级高端化。其营销能力、产品能力与珀莱雅为首的化妆品巨头相差太远。片仔癀化妆品业务曾被市场寄予厚望，但目前看依然很鸡肋，未来不拖累主营增长就算不错了。再看盈利能力。2023年毛利率为46.76%，同比增长1.12%，增长并不算明显。拆分看，以片仔癀为主的肝病用药毛利率下滑2.11%，安宫牛黄丸同比下滑8.44%，均与天然牛黄大幅暴涨有关，尽管片仔癀于去年5月大幅提价28.9%。销售净利率方面，2024年一季度已经回升至31.5%，仅略低于2023年三季度末创下的32.42%新高记录。期间，片仔癀内部费用控制良好，最新总销售费用率仅10.5%，较2016年下滑10.36%。拆分看，不管是管理费用率，还是销售费用率均保持持续下降趋势，而研发费用率保持小幅抬升态势，最新为2.8%。再看分红。2023年将分红比例提升至50%，而此前年份大多在30%左右。可见，此次是响应国家政策号召，分红比例比之前提升了将近100%，是超出市场预期的。综上来看，片仔癀去年业绩增速较此前双位数高增长有所放缓（2022年除外，因基数偏高导致低增速），亦是估值大幅回落的重要因素。但今年一季度最终结果比业绩预测还略高，且重回20%以上高增长，有望扭转过去的悲观预期。 02 知名投资人段永平曾说过，买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流的折现，而现金流是自由现金流，而不是受限的现金。好的生意模式才能保障未来的现金流，有深广的护城河才能保障自由不受限的现金。用这个方法去投资，可能会失去无数次机会，但犯大错的机会也会减少。倘若从生意模式来探讨片仔癀，它可以媲美茅台般的存在，产品具备垄断性、高毛利、重消性以及稀缺性。我们一个一个来说。垄断性。片仔癀独家秘方造就垄断性，跟阿胶、安宫牛黄丸不一样。片仔癀是独一份的产品，让公司经营压力几乎为0，同时产品具备更强的提价权。 2005年上市以来，片仔癀累计提价了13次，零售价从325元提高至760元，涨幅高达134%。片仔癀通过持续提价，将原材料涨价转嫁给消费者，并获得业绩高增长的驱动力，亦是产品垄断性的外溢。高毛利。片仔癀毛利80%左右，净利率高达60%左右。无需保持很高的资产周转率和资金杠杆，就可以保持很高的ROE。其次，不需要投入过多资本即可获得很好的利润回报，同时原材料上涨对于企业的利润影响较低。重消性。片仔癀产品有两重属性。一个是药品属性，有长期服用的，有短期服用的，但潜在用户人群足够大。一个是保健品，解酒护肝具备重复消费性。稀缺性。片仔癀自身处方和工艺国家双绝密之外，还有上游原材料天然麝香乃是珍贵药材，使得片仔癀具备稀缺性属性。麝香、蛇胆、牛黄供给有限，导致片仔癀供不应求，出现了像茅台一样的一级市场价格炒作的情况。要知道，中药保护品种数量大幅锐减，已经从2007年的2469个大幅降至2019年的204个。片仔癀作为两个一级保护品种之一，更显稀缺性。以上四大产品属性与特点，决定了片仔癀生意模式在A股市场算是极佳的，亦是常年业绩保持高速增长的底层驱动逻辑。目前公司营收已经突破100亿大关，未来业绩增速将不可避免地出现下滑，但核心驱动暂未发生变化，成长性依然可期。但有一个潜在风险点值得跟踪与观察。国家首批一级中药保护品种，一共有6种，分别为福字阿胶、龙牡壮骨冲剂、片仔癀、云南白药、六神丸。其中，有3种已经调整为二级保护品种，只剩2个一级品种，即片仔癀与云南白药。受保护的中药品种分为一级和二级。按照《中药品种保护条例》发布，一级保护品种的保护期限分别为三十年（暂无）、二十年、十年，每次延长的保护期限不得超过第一次批准的保护期限。据国家药监局2018年第25号文件显示，片仔癀最新一期保护期为2018年2月7日至2024年9月15日。到期了，需要跟踪片仔癀是否续保和调级变化的可能性。历史上，六神丸1984年为国家绝密品种，保护期为永久，而到了1996年列为一级保护品种，保护期为10年，而2007年通过续保，为二级保护品种，保护期7年。片仔癀作为配方与工艺双绝密品种，但绝密不代表着永远保护期，以后变为2级保护也有可能。尤其对于号称一家独大，市场炒作，连续提价的药品品种，有小概率降级开放保护期等措施，形成多家生产的市场格局。谨防黑天鹅发生，深刻改变片仔癀的业绩增长核心逻辑。当然，片仔癀需求方面还有一个潜在利好。坊间流传着不少片仔癀治愈肝癌患者的传奇故事，但现代科技无法论证解释其效用。对于片仔癀公司，也早已启动对治疗肝癌功能主治临床研究，最近几年有一些进展。 2020年3月，片仔癀锭剂增加用于治疗中晚期原发性肝癌功能主治提交的药品注册补充申请获国家药监局的审评受理。2022年6月，片仔癀治疗原发性肝癌项目，已经进展到二期临床阶段。按照此前会议纪要，二期研究报告预计2024年7月取得。二期完成后需根据结果报CDE沟通交流会后由国家药监局决定是否需要三期临床（一般需要）。三期样本量更大，预计完成需至2027年底。 03 当前，中证医疗PE为27.5倍，处于10年来估值下限区间，对于集采提速扩面等政策、估值泡沫等重大利空进行了相对充分的定价演绎。大医药的悲观环境亦对片仔癀的估值修复构成了一种牵掣。但好在业绩基本面没有动摇，良好的成长性仍在，算是上百家医药企业中为数不多的优质龙头了，目前估值或还在摸底，是否未来还能继续拥有较好估值回报，还需要对潜在的业务风险点进行跟踪与研究。（全文完）

格隆汇2024-04-21

普递瑞医药完成天使轮融资，融资额数千万人民币，投资方为浦东资本、联想创投等

展中的作用领域的深厚积累，以及王院士在生物医药领域丰富的转化经验，普递瑞创新性地开发了多肽制导蛋白敲降技术平台。该平台既可以诱导毒性蛋白质靶向降解，又可以利用穿膜肽进行细胞间扩散，具有高安全性、成药性、特异性的特点。数据来源：天眼查APP 以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-20

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