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美联储降息预期升温，CXO集体活跃！多路资金逆市增仓，医疗ETF(512170)近6日吸金3.7亿元

24年将至少降息三次。降息预期下，全球生物医药投融资压力有望缓解。行业消息，昨日有关部门发布2023年国家医保药品目录。本次医保目录调整，共有126个药品新增进入国家医保药品目录，1个药品被调出。143个目录外药品参加谈判或竞价，其中121个药品谈判或竞价成功，平均降价61.7%。2023年25个创新药参加了医保目录谈判，谈成23个。值得一提的是，本次目录调整健全了从评审到谈判全流程对创新药的倾斜机制。据介绍，新药从获批上市到进入目录的时间，从原来的5年多缩短到现在的1年多，80%的创新药能够在上市后两年内进入医保药品目录。二级市场上，医疗板块近期资金面持续火热，多路资金逆市增仓。数据显示，截至12月13日，北向资金近一个月净买入医药生物行业逾42亿元，净买入额在31个申万一级行业中高居第二位。图片来源：Wind 主力资金也有动作，截至发文，近一个月净流入医药生物行业逾193亿元，高居31个申万一级行业第三位。图片来源：Wind 医疗板块头部医疗ETF（512170）也持续迎来资金净申购，12月13日单日再获逾亿元资金净流入，至此连续6日吸金，金额合计超3.7亿元。上交所官网数据显示，医疗ETF（512170）最新份额达668.85亿份，较年初增长超95%！杠杆资金同步进场。11月下旬以来，医疗ETF（512170）融资余额显著增长，截至12月13日融资余额达10.59亿元，处于历史高位。图片来源：Wind 西南证券在其医药行业2024年投资策略研报中表示，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药医疗仍有结构性机会。一键高效布局国民健康刚需板块，相关产品医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。图片来源于Wind、华宝基金，截至20223.12.13，数据来源于沪深交易所。风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适合适当性评级C3以上及C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

20余家药企纳入国家医保目录，创新药ETF(159992)早盘高开已涨1.67%

2月13日消息面上，浙江出台举措支持生物医药产业创新发展。《关于支持生物医药产业创新发展若干举措》表示，聚焦结构生物学及关键生物技术、脑科学与脑机融合、组学与精准医学、新药创制与高端医疗器械等战略领域，围绕重点方向加强重大科技项目部署。此外，2023年12月13日，2023年国家医保药品目录调整结果公布，20余家上市公司盘后公告药品入选国家医保目录，其中包括君实生物、众生药业的新冠药品。国金证券表示，2023年是中国创新药出海突破的元年。从低端原料药、高端注射剂、小分子创新药再到大分子生物创新药，都步入了全球主要医药市场。此前，整个板块遭遇三大制约因素：区域影响对订单预期的打压、国谈集采降价对单品销售峰值的挤压、出海不确定性对成长空间的局限。目前这三大医药创新领域的制约因素，皆已破局。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

不是大盘成长拉不起，而是小盘成长更有性价比

韧性仍存。反映我国新一代信息技术产业、生物医药、新能源等科技创新赛道景气度的中国战略性新兴产业采购经理指数（EPMI）为54.7%，仍处于扩张区间。其中与AI相关度较高的新一代信息技术产业生产量、订货量都在60%以上，体现了供需两端的高景气度，产业仍然处于稳步复苏的轨道上。据中国科学技术战略发展研究院，政策较为关注的新一代信息技术、新能源车、新能源设备等行业的表现预计超出战略性新兴产业整体。这些新动能产业代表的新生产力是全球政策关注焦点，新生产力的强大使资本和劳动力的重要性边际下降，带来生产过剩和消费不足的问题，亟需政策出新刺激新消费模式，支撑新兴产业获取高风险带来的高利润，以推动经济实现良性循环。整体来看，11月PMI数据指向经济弱复苏、中小企业政策发力空间大、科技创新赛道韧性仍存三大特点。小盘股多为A股中游公司，具有营收大、净利小的盈利特征，在经济弱复苏态势下更容易通过成本降低以实现更高的业绩修复弹性。当前宏观环境下，小盘科技成长风格性价比显现，科创100ETF（588190）具有较高配置价值。二、资金面：“宽货币”可期，手握小盘科技成长“抢反弹” (1)美债利率和北向资金。回顾过去30个交易日，北向资金每日流入流出情况仍然波动较大，没有形成合力。究其原因，一方面11月美债利率的明显下行已经部分兑现了美国经济放缓和美国货币政策转向的预期，据国金证券预测，12月美债利率下行趋势不变，但动力可能会减弱，影响外资回流预期；另一方面前文提到国内PMI超季节性回落，表明经济复苏动能偏弱，或也影响外资做多热情。图：北向资金近30个交易日流向情况（纵坐标：北向资金净流入规模（单位亿元））（信息来源：WIND；统计区间：20231025-20231205）但展望未来，上述两大制约因素影响力有望缓解。首先国内经济虽复苏动能偏弱，但转头向下的可能性和空间都偏小，决定其不会是影响市场未来走势的核心因素；其次，美国CPI数据持续超预期降温、就业数据新增乏力、12月12日的议息会议上美国有望再度暂停加息，均将导致美债利率反复向下。届时外资回流A股的趋势或将得到确认。（2）类“平准基金”陆续增持有助于提升市场信心和注入更多市场增量流动性。12月初，千亿国有资产公司宣布增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。继7月份重要会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”、10月份汇金公司宣布购买ETF后，又一重磅增持吸引了市场关注度，而且选择的是成长风格更为鲜明的国新央企科技指数（932038.CSI），代表了机构投资者对成长风格的相对看好。跟踪国新央企科技指数的ETF产品为央企科技引领ETF（562380），值得重点关注。（3）2024年上半年的“宽货币”可期：一方面基于PMI将再次回落的判断，企业实际回报率或将再次明显下探；另一方面特别国债叠加专项债发行高峰，货币政策压力存在。这两大因素或将倒逼国内货币政策转向“明显宽松”。叠加银行存在“先投放、先获利”的惯例，2024年年初“宽货币”或将支撑“春季躁动”的到来。整体未来海内外流动性转向宽松的空间仍然较大，小盘股在边际增量资金的推动下资金利用率更高、弹性更强，成长股的估值中枢受流动性宽松提振更大，小盘成长风格有望持续占优，科创100ETF（588190）当前配置价值凸显。三、技术面：产业趋势有望持续演绎，小盘科技成长为主题投资利器硅基智慧生态的大爆发或将加速普世产业趋势的持续兑现。网络上流传着一种说法：“主要由蛋白质组成的人类是碳基生命，人类在地球上的全部历史，换算到一天当中不过3秒钟，人类来到地球上的宿命可能就是创造出AI这种基于芯片的硅基生命形态，从而完成地球主宰物种的更迭”。是不是听起来有点吓人？虽是玩笑，但足以显现AI技术突破的爆发力。相较过去AI“鹦鹉学舌”的伪智能，当前的AI或已具备深度推理能力，AI大模型通过不断地试错，从海量无标注数据中对世界运行地规律进行解构，从而具备了相当高的推理能力和判断能力，不久的未来真正意义上的通用人工智能有望实现，带来非线性的生产力飞跃。具体影响板块方面，电子：2024年下游AI硬件有望推出，大模型将在本地设备而非云端运行，只服务于AI手机、AI电脑的拥有者，保护个人数据安全之外，成为最懂拥有者的“AI双胞胎”，供给创新是拉动消费电子产业链的一大驱动因素。AI产业链景气度带来上游算力芯片的供需失衡自不必说，明年该“短板”有望持续弥补，海外某算力芯片巨头已在积极扩充产能，各大厂推进HBM芯片的验证发布，电子产业链上游芯片有望迎来量价齐升窗口期。机械设备：机器人顶层设计发布以后，机械自动化也有望受益于供给侧人工智能“大脑”的加持和需求侧人口老龄化背景下劳动力供需失衡带来的自动化需求。除电子板块以外，AI对传媒行业的游戏、影视内容创作的降本增效，也有望在板块公司业绩上得到体现。除AI大主题外，其他科技赛道的产业趋势也有强化趋势。医药：前文提到美国利率中枢下行，创新药产业链上游CXO和下游创新药企或将拥有更多融资现金流用于拓展新药管线，估值中枢提振。新能源：汽车端有望受益于“下半场”智能汽车大赛道的确定性机会，尤其是政策支持文件的出台将有利于产业加速扩张和渗透。电力设备领域受益于供需边际改善和中美关系的缓和。科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，拥有鲜明的小盘科技成长风格，行业分布上布局上述产业趋势确定性强的医药生物、电子、电力设备、机械设备等行业，当前时点配置价值显现。图：科创100指数行业分布（信息来源：Wind、申万一级行业、截至20231205）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

金斯瑞生物科技(01548)上涨5.1%，报21.65元/股

供商，主要业务包括生命科学服务及产品、生物医药合同研发生产、工业合成产品和综合性全球细胞疗法。截至2022年12月31日，公司在全球拥有6213名员工，拥有超过210项授权专利与800多项专利申请，业务覆盖全球100多个国家和地区，为20余万客户提供服务与产品。截至2023年中报，金斯瑞生物科技营业总收入28.28亿元、净利润-6.76亿元。

金融界2023-12-14

康诺亚-B(02162)上涨5.01%，报54.45元/股

元/股，成交466.32万元。康诺亚生物医药科技有限公司专注于研发高质量、可负担的创新疗法，主要业务包括分子发现、工艺开发、转化医学、临床开发到商业化生产药品开发全周期。公司自主研发的一类创新药逾30项，其中9项已进入不同阶段临床研发，多项位于中国第一，世界前三，包含一项世界首创ADC新药，两项获得国家“十三五”“重大新药创制”科技重大专项支持。截至2023年中报，康诺亚-B营业总收入3.27亿元、净利润4696.7万元。

金融界2023-12-14

美迪西上涨5.04%，报68.94元/股

92.84亿元。资料显示，上海美迪西生物医药股份有限公司位于中国(上海)自由贸易试验区李冰路67弄5号楼，公司是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO，主要为全球医药企业和科研机构提供一站式新药研发服务，包括药物发现、药学研究及临床前研究。公司在上海建立了一家集化合物合成、化合物活性筛选、结构生物学、药效学评价、药代动力学评价、毒理学评价、制剂研究和新药注册为一体的综合技术服务平台，并于2008年成立了专注于临床前的药代动力学和安全评价研究的子公司——美迪西普亚医药科技(上海)有限公司。截至9月30日，美迪西股东户数1.28万，人均流通股8606股。 2023年1月-9月，美迪西实现营业收入11.83亿元，同比减少4.60%；归属净利润1.15亿元，同比减少58.68%。

金融界2023-12-14

投资日历：周四资本市场大事提醒

期商务领域重点工作有关情况。 ③长三角生物医药产业大会将于12月14日至16日在杭州举办。 ④中国网络空间安全协会人工智能安全治理专业委员会学术年会(2023)将于12月14日举办。 ⑤海关总署：中国-澳大利亚海关“经认证的经营者”互认12月14日起正式实施。 ⑥2023香港国际汽车博览将于12月14日至17日举办。 ⑦第七届吉林冰雪产业国际博览会将于12月14日至21日在长春举行。 ⑧英特尔将于12月14日举行“AI Everywhere”发布会，或推出代号Meteor Lake的酷睿Ultra处理器，Meteor Lake是英特尔首款AI PC处理器，首次内置人工智能加速引擎NPU，可在PC上实现高能效的AI加速和本地推理。 ⑨极氪将在12月14日发布旗下首款自研电池，新电池将在衢州极电三电智能制造基地量产，并在极氪007上首发搭载。 ⑩欧洲央行公布利率决议。 ⑪IEA公布月度原油市场报告。 ⑫今日有3630亿元7天期逆回购到期。 ⑬今日将公布美国当周初请失业金人数等数据。

金融界2023-12-14

美股收盘：道指涨超500点创历史新高科技股多走高苹果市值突破3.08万亿美元

品车跌超22%，极光跌超17%，康乃德生物医药跌超14%，九紫新能，祁连国际，达内科技跌超10%，旭明光电，一起教育，房多多等跌超9%，蘑菇街跌超5%，36氪跌超3%，中通，逸仙电商，新东方跌超2%，云米科技，挚文集团，凤凰新媒体，欢聚集团，携程，百世集团，贝壳跌超1%，小鹏汽车，网易有道，百度，哔哩哔哩，拼多多，满帮，理想汽车小幅下跌。美联储再次维持利率不变点阵图预示明年或将降息三次美联储连续第三次会议维持利率不变，并通过点阵图发出了迄今为止最强烈的加息周期结束信号。美联储官员一致赞成维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%不变。点阵图显示，决策者自2021年3月以来首次预测不会再进一步加息。美联储官员预计明年将降息75个基点，步伐比9月的预测要快。虽然对年底联邦基金利率的预测中值为4.6%，但官员们各自给出的预期差异很大。八位官员认为明年降息幅度不到75基点，五位预计幅度会超过75基点。此外，会议声明措辞的调整也凸显出基调的转变，官员们指出他们将监控一系列经济数据和事态发展，以确定是否需要对货币政策做“任何”进一步的收紧。联邦公开市场委员会（FOMC） 11月的声明中没有出现“任何”这个词。美国联邦公开市场委员会12月13日会议声明全文最近的指标显示经济活动增长从第三季度的强劲步伐放缓。就业增长自今年早些时候以来已缓和但依旧强劲，而失业率也保持在低位。通胀过去一年放缓但仍然高企。美国的银行体系稳固且具有韧性。居民和企业的金融和信用环境收紧可能令经济活动、招聘和通胀承压。这些效应的程度依然无法确定。委员会依然高度关注通胀风险。委员会力求实现充分就业和通胀率在较长期内达到2%。为支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%。委员会将继续评估更多信息及其对货币政策的影响。在确定任何额外的政策紧缩到何种程度合适、假以时日能让通胀率回到2%时，委员会将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策在影响经济活动和通胀上的滞后性，以及经济和金融状况的发展。此外，如之前公布的计划所述，委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定致力于让通胀回归其2%的目标。一文看全鲍威尔12月新闻发布会全要点 FOMC不希望排除继续加息的可能性。增加“任何”这个词，以体现出美联储承认利率处于、或接近峰值。我们清楚地知道，我们可能（在加息问题上/“更长时期内维持更高利率”问题上）持续太久。我们非常侧重于不至于发生这样的失误。希望在实现2%通胀目标之前，显著地降低（政策利率的）限制性。在今天的FOMC政策会议上，美联储讨论了降息的时间点问题。对放宽货币政策的讨论才刚刚开始而已。我们没有讨论（利率预期点阵图中）谁的预期是正确的。美联储官员预计2025年将降息四次美联储点阵图显示，预计明年将降息3次，每次25个基点，预计2025年将再降息4次。美联储会后的一份声明称，经济活动从第三季度开始放缓，就业增长放缓。随着通胀降温，官员们更加相信，他们将不再需要提高利率来缓解消费者价格的压力。美联储官员预计，到今年年底，通货率将放缓至2.8%，到2024年底将降至2.4%。美国证券交易委员会将要求对冲基金集中清算更多的美国国债交易美国证券交易委员会（SEC）将向对冲基金和经纪商下达新规，要求其对更多美国国债交易采用中央清算，对这个26万亿美元的市场进行重大结构性改革。 SEC定于周三对新规进行投票表决，新规要求所有涉及回购协议的交易都要通过清算机构。清算机构在买卖双方之间充当后盾。根据SEC，对冲基金的现货国债交易不必中央清算。这可算是对冲基金局部获胜。不过新规可能会加强对所谓基差交易等高杠杆策略的监管。新规是SEC主席Gary Gensler的一大标志性政策。他曾主张，中央清算降低风险，私募基金的交易太不透明。他还表示过，只有一小部分美国国债交易通过清算机构进行，尽管清算机构在其他资产中已是标配。前欧洲央行行长特里谢：美联储首次降息可能在欧洲央行之后前欧洲央行行长特里谢表示，美国顽固的基本通胀和更强劲的经济增长可能意味着，美国或许会在欧元区之后降息。特里谢对美联储官员是否确信消费者价格已经完全得到控制表示怀疑。 “在美国，出于很多原因，比如核心通胀水平现在要高得多，” 特里谢说。“认为率先降息的可能是欧洲而不是美国的想法并不荒谬。” 在多家央行本周将发布一系列政策声明之前，投资者纷纷押注政策放松前景。美联储会议之后紧接着是英国央行和欧洲央行政策决定，它们都面临着转向降息的压力。

金融界2023-12-14

中国概念股收盘：新氧涨超17%、途牛涨超9%，优品车跌超22%、极光跌17%

品车跌超22%，极光跌超17%，康乃德生物医药跌超14%，九紫新能，祁连国际，达内科技跌超10%，旭明光电，一起教育，房多多等跌超9%，蘑菇街跌超5%，36氪跌超3%，中通，逸仙电商，新东方跌超2%，云米科技，挚文集团，凤凰新媒体，欢聚集团，携程，百世集团，贝壳跌超1%，小鹏汽车，网易有道，百度，哔哩哔哩，拼多多，满帮，理想汽车小幅下跌。

金融界2023-12-14

港股创新药风起，费率最低的恒生生物科技ETF(513280)连续5日吸金！

数成分股来看，恒生生物科技指数已覆盖了生物医药产业链上中下游的各个细分环节，其中产业链上游标的包括从事CRO、CDMO业务的药明生物、药明康德，中游标的包括从事药品和器械研发生产的石药集团、信达生物、中国生物制药，以及下游从事药品流通销售的阿里健康、京东健康。就这一点来看，在医药全产业链逐渐复苏的背景下，恒生生物科技指数有望充分受益。此外恒生生物科技ETF(513280)，管理费每年仅0.15%，托管费0.05%，是港股创新药产品中费率最低的，其他同类都是管理费0.5%，托管费0.1%的组合，相较下来便宜了三分之二，长期看省到就是赚到！本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-13

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