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太和华美董事长杨哲：当前处于国内生物医药发展最好时代

开了富有干货的分享活动。　　杨哲提及生物医药特别是新药研发，某种程度是摸着石头过河，对于研发团队在研发过程出现犯错误，甚至有一些方向会错误，要不断地调整。创业道路困难重重，重要的还是“坚持”两个字。　　对于企业家的不断迭代，杨哲认为迭代要有可持续性，要发挥主观能动性，经常去思考接下来的事业方向在哪里，正确方向之下如何行动。　　2022年以来，医药生物行业市场投资情绪较为悲观，尽管头部企业上市公司依旧保持较好业绩增速。对于当前生物医药行业，杨哲坚信目前是行业发展的最好时代。首先，国内新药审批政策已经完全公开透明，药企汇报研发成果等相关情况，已经做到与美国等国家的FDA形式。　　另外，不论从香港市场还是国内科创板来看，对生物医药已经打开一个巨大的资本市场窗口。而且在今年年初证监会出台的文件当中，已经明确了针对生物医药行业即报即批、即批即发的开放政策。

金融界2023-05-26

宝丽迪：拟投资设立合资公司，研发COFs

构及合成策略多样化等特点，在催化化工、生物医药、石油分离、废水处理、光电材料等诸多领域均具有重要的应用前景。合资公司的注册资本为12245000元人民币，其中本公司持股比例为51%，张振杰持股比例为49%。 2023年5月26日公司召开第二届董事会第二十二次会议审议通过了上述事项，并授权公司管理层具体办理该项目设立的相关事宜，包括但不限于向有关部门办理批准备案等手续以及子公司设立所需的拟定子公司章程、签署协议、办理注册登记等事项。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-26

快讯：南华生物涨停报于11.97元

榜查询请点击) 公司主要从事生物医药”和“节能环保”两个板块截止2023年3月31日，南华生物营业收入3473.9573万元，归属于母公司股东的净利润-197.6045万元，较去年同比减少1335.7677%，基本每股收益-0.0063元。（更多个股业绩查询请点击）风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成绝对投资建议。

金融界2023-05-26

医药处于新一轮周期起点，关注创新药ETF（159992）、中药50ETF（562390）、港股通医药ETF（159776）估值修复主线

，结合目前板块的较低估值位点，重点看好生物医药板块的触底反弹机会。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-26

快讯：复旦复华涨停报于6.35元

公司主要从事三个主干产业(信息产业、生物医药产业和教育产业)、两个孵化器建设(高新技术园区和科技创业投资基金)。截止2023年3月31日，复旦复华营业收入1.7亿元，归属于母公司股东的净利润87.1625万元，较去年同比减少84.8647%，基本每股收益0.0013元。（更多个股业绩查询请点击）风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成绝对投资建议。

金融界2023-05-26

黄岳：ASCO会议在即，生物医药跌出机会了吗？

业，这里面就包括了人工智能、集成电路、生物医药。所以，这一块并不是说国家要打压，反而是国家非常鼓励创新，呵护创新产业。我们看，科创板上市公司中医药公司最少占三分之一、四分之一左右，科创板是最近几年我们国家在证券领域非常重要的举措，这个板块上市公司的数量以及质量就已经能够充分说明国家决不是打压医药这个板块，更多还是鼓励创新。对于一些仿制药或者一些无脑跟风式竞争的领域尽可能要压低价格，满足整个医保基金体量的需求，通过以量补价的方式实现更良性的长期发展，基本上是这样一个政策趋向。所以我们看医药板块里面偏高端的一块，包括高端医疗器械，创新药，有消费升级支撑的医美，这些板块整体来讲中长期的投资逻辑还是比较扎实的。可以重点关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）。五、互动问题问：生物医药ETF和生物科技ETF有什么不一样？答：目前，整个A股里面聚焦于医药板块，无论是主动管理的主题基金也好，还是被动的指数基金也好，客观来讲确实已经非常多了。所以很多投资者可能自己也搞不清楚，包括我们真正做ETF管理和ETF研发的人对于细分的产品也不一定了解得那么透彻。从我个人的角度来讲，因为医药属于一级行业，如果把医药这个一级行业再往下细分到二级行业，我们认为比较有投资前景的，或者说未来长期的增长空间以及增长速度比较快的主要是几个赛道。一个就是生物医药。医药大板块里面几个大的赛道，比如制药，从药品的种类来讲又可以分成生物药、化学药以及中药。正常的西药领域主要是生物药和化学药，化学药简单来说就是小分子药，小分子比较容易被人体吸收，而且它可以采取更好的方式注入到人体里面。大分子药相对来说被人体吸收的难度大一些，但是大分子药能够做出比较精密，比较复杂的结构，或者简单来说化学药更多是通过一些化学的方法人工合成一些相关的化合物来达到相应的药效。生物药更多是通过活体或者生物体培养，来让它们形成生物学上的结构，最终能够达到相应的药效。简单来说化学药就是小分子药，相对来说研发成本低一些，它复制起来的难度也要低一些。生物药研发的难度比较高，它的药品过了专利保护期之后，想要整体仿制的难度也比较高。可能会有投资者问，那创新药是什么？任何的药品包括我刚才讲到的三类药——中药、化学药和生物药都可以是创新药，也可以是仿制药。创新药更多是符合中国或者符合美国对于创新药特定的要求的药物，比如说你必须是首创，或者分子结构、药物特征必须能够达到相应的标准，这样既可以纳入创新药。创新药一般都是有专利保护的，过了专利保护期之后，按照相关的法律，所有的企业都可以对它进行仿制，仿制之后就没有办法维持比较高的利润了。所以，过了专利保护期之后，我们可以看到很多药品的利润都会出现断崖式的下跌。但是，整体来讲，化学药仿制的难度低一些，生物药仿制的难度高一些，所以我们重点布局了生物医药ETF（512290），这个是我们在创新药领域布局的比较大的产品。市场上可能还会有其他的产品，比如说生物创新药或者说生物科技，但是整体来讲如果带生物这两个字的基本上都属于医药里面算是二级或者三级的细分子行业，就是生物制品。它里面既包括生物的创新药，还包括生物医药相关的血制品，可能还包括疫苗。疫苗本身也属于生物制品，核酸检测也属于生物制品或者是生物制药相关的环节。其实不止是做核酸检测，还有很多其他的检测，包括基因检测，其他化学发光的检测，这些都属于生物这样一个大范畴里面。生物医药里面还有CXO，有大量创新药企业会使用医药外包的服务，所以我们的生物医药ETF里面主要包含这几个在细分的子行业，包括生物创新药、血制品、疫苗、检测、CXO等。市场上同类的很生物医药或者创新药相关产品，大多数都是布局在这些赛道里面。还有一个大的赛道就是医疗，医疗主要分成医疗器械和医疗服务，医疗器械可能又会分成偏高端的创新型的医疗器械和低端的耗材。比如我刚才提到的一些显影的器械，还有我们用于手术辅助的器械，这个都属于偏高端的器械。低端的耗材更多的是走量的一些逻辑，国产化率相对来说会高一些。还有其他的医疗服务，比如像医美、眼科、牙科、体检、线上诊断，包括上市的民营医院，这些都属于医疗服务的范畴。我们还有一个就是带港股的创新药品种。大家都知道国内创新药企业在港股和科创板上市的比较多。如果偏好创新药，而且又希望弹性比较大的一些投资者，可以选择带港股指数的基金，比如创新药沪深港ETF（517110）。这个ETF一键式布局了A股（包括主板和科创板、创业板），还有港股相关的投资标的。弹性就会更大一些。还有一些纯港股的医药基金，但是我个人会更推荐A股加港股，这种相对来说大多数还是配置在A股，我们比较熟悉一些。港股的投资逻辑不完全是基本面驱动的，它和整个外资配置的习惯，包括整个港股的流动性都有很大的关系，我们配置港股的话还要分析外资机构的一些投资偏好。比如最近很多外资机构，尤其是亚太区的投资者更多去买日本。包括看好中国经济复苏的外资，可能会去买欧洲的奢侈品，买中国的影子股。这个就很有意思，如果我们真正想做港股投资，客观来讲，我们要学习储备的知识比投资A股多得多。整体来讲，医药这个板块你想做短期的择时非常难。在板块内部，比如说我只买医药，什么时候买，什么时候卖，基本上看估值就可以了。而且这个投资决策更多以季度或者以半年为单位，你去看估值便宜不便宜。或者如果定投的话我就按月定投，但是我每隔一个季度或者每半年审视一下股价的走势怎么样，是不是底部已经起来了，是不是已经涨了很多，然后我再去看一眼它的估值还便宜不便宜，大概在历史上什么分位数。我觉得基本这样就可以，做中期的投资决策基本就差不多了。问：医药板块要有行情的话，需要什么驱动因素？答：短期来讲，医药这个板块如果要有极大行情的话，可能要具备两个特点，这两个特点是互为关系。第一个特点，因为医药这个板块是机构的赛道，所以要关注机构到底有没有增量资金。大家都知道今年公募基金的发行情况非常不理想，也就是说公募基金卖不动，反而有很多公募基金净值回血一点后投资者就开始赎回了。所以整体来讲，今年从机构配置医药资金的角度来说没什么增长资金。所以从这个角度来讲，目前医药板块还不具备开启一波大行情的基础。但是未来如果我们看到整个公募基金的发行情况越来越理想，又有一些爆款的基金出现，这个时候医药板块就具备大行情的基础，这是第一个条件。第二个条件，如果没有增长资金，那么存量的资金什么时候会大幅转入医药板块。我们看白酒，因为白酒也是机构非常喜欢配置的赛道，比如白酒当时在塑化剂风波之后，其实大概到2016年、2017年左右整个业绩就已经开始逐渐好转，但是它真正股价开始大幅上行是在基本面业绩开始好转大概两到三个季度左右。所以我们参照这个经验看医药板块，如果业绩改善大概两个季度之后，很多机构资金就会右侧开始配置这个板块。今年一季报业绩来看，医药细分行业中，中药和医疗里面的器械业绩都不错。后面再看二季报，二季报之后再看三季报，如果这几期业绩都不错的话，那我觉得医药板块具备走出大行情的基础。我们对于医药板块还是非常有信心的，就像我刚才提到过，便宜就是硬道理。毕竟医药行业整个长期的投资逻辑这么顺畅，而且又是机构非常偏爱的板块。目前估值已经跌到了这个水平，基本上低于历史10%的分位数，也就是历史上有90%的时间内它的估值水平都比现在要贵。其实这也是因为过去两年整个医药板块的经营业绩压力比较大，所以它是一个相辅相成的关系。从估值的角度来说，现在是历史上绝对的底部区间。如果看业绩的话，我们对于它未来的业绩也是比较有信心的，去年都是低基数的情况下，今年整个医药板块都是比较好的配置时点。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-26

百济神州：将在2023年ASCO年会上展示最新临床数据

者能够在较低剂量水平下产生缓解。由于生物医药行业具有研发周期长、投入大、风险高的特点，公司的药物产品需完成药物早期发现、临床前研究、临床开发、监管审查、生产、商业化推广等多个环节，容易受到一些不确定性因素的影响，包括但不限于公司证明其候选药物功效和安全性的能力、药物的临床结果、药监部门审查流程对临床试验的启动、时间表和进展的影响以及药物或新适应症上市许可申请技术审评及审批的进展、公司获得和维护其药物和技术的知识产权的能力、公司依赖第三方进行药物开发、生产和其他服务的情况、公司取得监管审批和商业化药品的有限经验以及公司获得进一步的营运资金以完成候选药物开发和实现盈利的能力等。因此在药品获批后能否最终实现商业目的存在一定的不确定性。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-26

回首医疗器械2022：“创新+国产替代”两大主线驱动产业步入发展快车道

息等多重因素影响，医疗器械板块整体跟随生物医药板块波动，呈现前高后低、震荡波动的走势。截止2022年12月31日，医疗器械板块PE均值约为18倍，在医药生物6个二级行业中排名最末。　　从业绩表现看，2022年117家医疗器械企业（除ST）共计实现营收3096.38亿元，同比增长21.83％，实现归母净利润802.52亿元，同比增长18.31％，主要因新冠检测公司贡献业绩增量，如果剔除14家新冠检测为主的标的，22年器械板块收入2062亿元，同比增长1.6％，归母净利润381亿元，同比下降18.7％，内生业绩在2021年基数以及疫情反复下表现承压。图1：117家医疗器械企业近五年业绩表现资料来源：巨灵财经；金融界上市公司研究院制图　　但从行业发展的角度来看，在国家医疗产业政策支持的推动下，行业运行环境日益改善，医疗器械产品丰富度增加，配套服务体系趋于完善，产业链整合加速，国产品牌效益日益凸显，产业已进入蓬勃发展的“黄金时代”。　　国产替代正当时，医疗设备行业格局两极分化　　近年来，我国医疗器械产业涌现了众多优质厂家，医疗器械领域国产品牌占有率逐步扩大，部分医疗设备和高值耗材经过多年的国产替代，国产品牌占比已超过进口品牌，但在大型高端影像和治疗设备领域、有源高值耗材等领域，进口品牌占比依旧较高，广大基层医疗机构普惠性医疗设备使用需求仍未能满足。　　2022年，随着企业生产技术的进步及配套产业链的成熟，深化医药卫生体制改革、扶持国产设备等国家政策的推动，中国医疗设备行业的国产替代黄金期已加速到来。例如，地方政府医疗专项债、财政贴息贷款等为医疗新基建提供充足的资金来源，上一轮医院扩张建设竣工进入医疗设备采购周期，以及医疗机构进入新一轮扩张周期，相关国产医疗设备需求有望持续上升。　　根据招采平台2022年CT公开招标采购数据，2022年联影医疗超越GE医疗位居行业第一，市场份额为26.82％，其次是GE医疗21.55％、西门子医疗17.11％、东软医疗13.41％。图2：2022年CT公开招标采购数据资料来源：公开资料；金融界上市公司研究院制图　　联影医疗作为国内影像设备龙头企业，拥有影像设备全产线布局，多款产品创造了行业或国产“首款”，包括行业首款4D全身动态扫描PET/CT产品、首款75cm孔径3.0TMR产品、首款CT引导一体化CT直线加速器等产品。　　从竞争格局来看，GE医疗、西门子医疗、飞利浦医疗等国际巨头设备企业业务模式相似，均覆盖高端医学影像全线设备，且均较早进入行业，发展历史较长，以联影医疗为代表的国产企业仍处于高速成长期，未来发展空间巨大。　　国内市场，2022年前10大医疗设备企业收入占行业整体收入的比例约为80％，其中收入最高的医疗设备上市公司与收入最低的医疗设备上市公司的收入差距由2018年的136.26亿元增加至2022年的302.1亿元。因此，医疗设备中小企业，特别是在疫情期间并未积累足够资金的，在当下市场竞争格局下会更难撼动头部企业的市场竞争优势，头部企业将快速蚕食中小企业的常规产品市场。表1：2022年医疗设备企业营收TOP10名单资料来源：巨灵财经；金融界上市公司研究院制图　　因此，未来行业内的收并购及企业出清或将成为较为普遍的现象，优质资源及业务将进一步集中，进而使得头部领军企业拥有更为充足的资本进行技术研发及市场开拓。从行业整体发展的角度来看，这样的发展趋势事实上是有助于产业整体发展的。随着技术的不断迭代，产业的日益成熟以及头部企业规模的扩大，其综合竞争力也将逐步与国际巨头比肩并跑，医疗设备的国产替代率有望进一步提升。　　集采范围扩大，机遇与挑战并存　　伴随出生人口的持续走低，以及老龄化问题的不断加剧，2022年是退休与新增入职人口倒挂的开始，未来十年也将会是医保面临持续压力的十年。因此，传统医疗技术、竞争充分的医疗产品必将是医疗控费的最主要目标，通过国家层面的带量集采、各省际联盟的联合带量集采、单一省份的试点带量集采等多种手段带动相关企业以价换量，提升细分行业、细分产品品类的集中度，提升中标企业的规模效应，进一步控制成本、降低价格。　　2022年，集采已延伸到医保范畴之外，渗透到消费医疗。截至目前，已有生长激素、种植牙、隐形正畸、OK镜等未纳入医保范畴的高毛利消费医疗产品纳入集采。除国采外，2022年我国共开展了14次高值耗材省际联盟集采，未来集采的进一步扩面、提速或将进入常态化，更多品种和领域将与集采产生交集。　　在带量采购范围不断扩大的大环境下，创新升级成为医疗器械赛道企业发展的重中之重，国家在政策方面给予创新医疗器械发展预留了一定安全区，例如指导各地将创新医用耗材纳入医保支付范围，推进DRG和DIP支付标准等环节对创新医用耗材等予以支持，为创新医疗器械产品开拓市场提供安全空间等。　　同时，脊柱集采、电生理集采、冠脉支架集采续约都表明，集采是在保证临床效果的前提下，压缩渠道费用，给予生产企业合理利润。总体而言，集采政策已有明显调整改善，集采规则不断优化完善、降幅温和理性。　　结合国产替代，疫后需求复苏，医疗新基建持续高景气等市场背景来看，当下对于隐形正畸、种植牙、OK镜等消费医疗产品以及中高端医疗耗材企业而言，是一个机遇与挑战并存的时代，产品临床效果过硬、配套服务优秀、供应能力出众、竞争格局较好的企业终将成为时代的赢家。　　从研发费用来看，80家体外诊断及医疗耗材企业2022年研发费用总额达124.62亿元，相比去年同期增长27.7％，2018年至2022年的研发费用复合增长率为34.72％，近五年研发费用总额呈现稳定增长的趋势，这也侧面论证了创新正逐步成为行业发展的主旋律。图3：80家体外诊断及医疗耗材企业近五年研发费用情况资料来源：巨灵财经；金融界上市公司研究院制图　　具体到公司，研发费用排名TOP10企业名单如下。表2：2022年体外诊断及医疗耗材企业研发费用TOP10名单资料来源：巨灵财经；金融界上市公司研究院制图　　其中，乐普医疗作为国内医疗器械领域的龙头企业，其业务升级优化过程堪称创新时代下最具代表性的真实写照。2019-2020年公司重磅产品心血管类药物、冠脉支架相继纳入集采，曾被认为是较大的利空。但乐普凭借冠脉介入领域的“药可切”等创新产品组合快速弥补金属支架集采带来的影响，同时采取内生和并购同行战略，扩大对有广阔发展前景领域的战略布局，如消费医疗领域的OK镜、隐形正畸等，确保了业务稳步向上增长。　　纵向来看，中国经历了近30年高速发展，在高端医疗器械产业人才、供应链及核心零部件本土化、监管政策、产学研结合、资本投入等多方面已日趋成熟，在多领域进口替代逐渐完成后，创新医疗器械将是产业各方关注重点。

金融界2023-05-25

指数震荡，新能源个股强势，传媒、医药弱势整理，创业板ETF（159915）成交额突破10亿元

以高端制造为核，覆盖新能源、信息科技、生物医药等新经济赛道，体现出较高成长性，是投资者分享中国创新产业发展红利的优质工具。数据显示，截至2023年4月28日，该指数前十大权重股包括宁德时代（17.35%）、东方财富、迈瑞医疗、汇川技术、阳光电源等。（数据来源：国证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）从估值层面来看，截至5月24日，创业板ETF（159915）跟踪的创业板指最新市盈率（PE-TTM）仅32.23倍，处于上市以来3.90%的分位，即估值低于上市以来96%以上的时间区间，指数上升空间大。图片来源：wind 东方证券认为，电动车仍处于高速增长期，新能源长期趋势不变。国内电动车市场2020年下半年至今经历高速增长，在渗透率近30%的情况下仍维持可观增速，而欧洲/美国市场渗透率相较国内仍有较大提升空间，正处于政策推动与快速追赶过程中。叠加储能市场方兴未艾，电池行业将随新能源车需求增长和储能市场潜能释放得到快速发展。关注创业板ETF（159915），场外联接（A类：110026；C类：004744）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-25

【收盘快报】A股三大指数集体收跌，行业板块涨少跌多！创业板ETF（159915）今日成交额达16.18亿元

以高端制造为核，覆盖新能源、信息科技、生物医药等新经济赛道，体现出较高成长性，是投资者分享中国创新产业发展红利的优质工具。该指数发布于2010年6月，伴随创业板的发展与改革，已进化为成长风格的代表性指数。从估值层面来看，截至5月23日，创业板指最新市盈率（PE-TTM）仅32.38倍，处于上市以来4.03%的分位，即估值低于上市以来95%以上的时间区间，配置性价比突出。截至2023年4月28日，该指数前十大权重股包括宁德时代（17.35%）、东方财富、迈瑞医疗、汇川技术、阳光电源等。（数据来源：国证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）从所属行业来看，该指数前十大权重股主要涉及工业、金融、医药卫生、主要消费等领域。图片来源：国证指数公司消息面上，今日宁德时代在互动平台表示，公司以电动化+智能化为核心，实现市场应用的集成创新。在电动船舶领域，公司致力于船用动力电池系统相关技术、产品研发及应用推广，推动船舶绿色零碳转型。国泰君安证券研报表示，新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额。关注创业板ETF（159915），场外联接（A类：110026；C类：004744）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-24

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