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生物医药ETF直逼涨停券商称医药有较大反弹空间

再续强势，多股冲击涨停，行业ETF——生物医药ETF（512290）、创新药沪港深ETF（517110）直逼涨停，医疗ETF（159828）以及疫苗ETF（159643）等多只医药ETF领涨市场。多家券商表示，医药板块有较大反弹空间。医药板块今日板块内个股涨幅巨大，多只个股冲击涨停，双成药业、通策医疗涨停，百花医药、南华生物已经连续两连板，药明康德等股涨幅巨大。消息面来看，截至10月13日，已有19家医药上市公司披露了前三季度业绩预告，其中16家公司业绩预喜。业内人士表示，医药板块三季度业绩延续较快增长，当前行业整体估值较低，性价比突出。今年以来，医药板块出现了深度调整，以创新药沪港深ETF（517110）为例，截至10月12日，今年跌幅超34%，此外，生物医药ETF（512290）今年跌幅也高达33%。西南证券发布研报指出，医药板块目前处于“三重底”，估值和持仓处于底部，政策面预期缓和。医药板块估值(TTM为23倍)和持仓(22Q2剔除主动医药基金占比6.94%)均处于历史底部。政策面：有关部门表态创新器械暂不集采；全国脊柱集采落地，降价幅度温和；冠脉支架续约价格较好；医疗服务关于种植牙价格政策超预期。西南证券表示，看好医药板块反转，重点关注医疗新基建、穿越医保、公共卫生防控复苏三大板块。财信证券认为，目前医药板块政策边际向好，板块配置价值凸显。中银证券则直言，医药板块修复情绪随时可能出现，具备较大反弹空间。中银证券发布研究报告称，再平衡接近尾声，医药板块修复情绪随时可能出现。目前估值再平衡已逐步结束，板块进入健康平稳发展时期，具备较大反弹空间。中银证券具体分析，从2021年10月以来，板块下跌幅度达到约30%，从时间和空间上来看，本轮调整逐步接近结束状态。估值上来看，A股医药板块估值PE22.8倍(TTM)，已经低于2019年1月4日的历史最低值。以目前的估值水平，板块情绪修复随时可能出现。对于医药板块的触底反弹行情，投资者可以重点关注创新药沪港深ETF（517110）、生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）以及疫苗ETF（159643）等医药类ETF，一键布局医药龙头股。

有连云2022-10-14

医药板块底部反弹

，创新药沪深港ETF（517110）、生物医药ETF（512290）、疫苗ETF（159643）均涨超3%，医疗ETF（159828）收涨2.12%。消息面上，药明康德三季报预告再超预期，预计前三季实现净利润73.78亿元，净利润同比增长107.12%。随着A股即将进入密集的三季报业绩披露期，预计CXO以及部分医疗器械、疫苗板块的公司将延续业绩高增长。近期医药行业利好持续释放。9月7日和13日相关会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持。以实现扩大市场需求发展后劲的目标。目前已有多地在推进医疗设备购置贴息贷款的落地，将在未来一年内增加较大的设备采购更新需求，有利于国产医疗设备企业的销售放量。全球研发热度不减，国内研发出现疫后反弹；投融资上半年整体偏紧，下半年边际改善。短期来看，公共卫生事件影响走弱，后续随着药企的人才招聘、临床研发、生产销售、授权合作以及国际化等工作进程将加速，未来半年药企也将恢复正常运营。医药板块反弹主要是情绪面和基本面的修复，公共卫生事件仍有不确定性，但随着公共卫生事件防控与经济建设的统筹管理逐步推进，整体影响将会趋弱，医药行业将在曲折中有望迎来复苏。目前医药板块政策边际向好，板块配置价值凸显。其中疫苗算是医药板块中目前渗透率较低，未来天花板较高的细分领域。疫苗板块长期景气，主要受益于我们国内疫苗渗透率低，未来提升空间较大。我国大部分二类苗渗透率较国外仍有较大提升潜力，如HPV疫苗、四价流感疫苗、13价肺炎结合疫苗等全球销售额前十的疫苗渗透率仍不足10%。叠加9价HPV疫苗扩容大幅提高潜在目标人群。目前医药板块整体估值都在历史底部，处于较优的中长期布局时间点。在各地公共卫生事件封控措施缓解的大背景下，国内医疗健康需求有望强势复苏。伴随着进口替代、消费升级和医疗大基建加速的趋势，疫苗和生物科技领域有望持续向好。(详见《黄岳：处在估值底部的医疗板块后续投资机会如何？》) 信创板块10月13日表现亮眼，软件ETF（51523）、计算机ETF（512720）分别收涨3.15%、2.68%。今年以来计算机指数已回调超30%，板块投资性价比已凸显，在国内经济逐步复苏的背景下，板块有望迎来业绩拐点。从政策端来看，9月27日，相关部门联合发布《关于开展2022年度智能制造试点示范行动的通知》。试点示范行动以智能制造优秀场景和智能制造示范工厂为抓手，以典型场景为基本要素，通过揭榜挂帅等方式推动示范工厂建设，将有利于探索智能制造最佳实践的标准化、模块化、精准化的推广路径，加快我国智能制造的发展，为我国数字经济的持续蓬勃发展提供有力支撑。 2022年三季度随着公共卫生事件消退，整体交付逐渐恢复正常，叠加二季度订单延期至三季度确认，预计2022Q3计算机将迎来单季度改善高峰；计算机板块目前估值处于历史7.18%分位，中长期来看现阶段无论从估值还是机构配置角度，投资性价比凸显。投资者可积极关注软件ETF（51523）、计算机ETF（512720）投资机会。下跌方面煤炭板块表现较为疲软，煤炭ETF（515220）下跌了4.26%，成交金额为4.2亿元。煤炭板块10月13日的大跌，或与昨日部分煤企披露的三季报略低于市场预期有关。煤炭ETF（515220）的前十大成分股中的山西焦煤、中煤能源分别披露三季报业绩预告，其中山西焦煤前三季度的利润同比增速为155%-167%，而中报的净利润同比增速为192%，环比出现下滑；中煤能源前三季度的利润同比增速为54.9%-71.1%，而中报的净利润同比增速为79%，也是出现了环比下滑的迹象。国盛证券指出，煤炭价格Q3均价环比下跌以及电煤长协比例的提高对煤企利润产生一定的压制是造成业绩环比下降的原因之一。10月13日这两个权重股的跌幅均超过了7%，也拖累了煤炭板块的整体表现。对于煤炭这一周期板块而言，价格关键变量，煤炭价格自6月下旬以来持续回落，并于9月中旬触底反弹，后续煤价是否能继续走高并持续维持在高位将很大程度上决定煤炭企业的业绩变动。从基本面来看，供给端由于停、缓建煤矿复工复建手续复杂、时间长，增产难度较大，国内供给量或持续保持稳定；需求端，全国大幅降温带动冬季储煤需求提前，下游电厂增加采购规模，9月下旬中国港口协会监测沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加8.1%，长江枢纽港口吞吐量同比增加10.3%。除了冬季储煤需求外，在经济下行压力较大的背景下，随着增长政策的发力，钢铁用煤的需求或进一步增强，煤炭整体的供需格局依然是偏紧的。此外，在当前经济下行压力比较大的环境之下，煤炭企业具备高盈利的稳定和持续性，外加高现金流带来高比例分红，高分红+高股息率有望为煤企带来估值修复空间，感兴趣的投资者可关注煤炭ETF（515220）的投资机会。 (详见《徐成城：全球能源困局，煤炭就算跌了还会涨》)

有连云2022-10-14

医药板块行情回归，多股迎来涨停板！医药ETF基金（159838）涨超8%

泰格药业涨超8%。开源证券表示，当前生物医药估值性价比突出，财政贴息贷款利好政策带动了医药行业发展，这一政策与分级诊疗、加强基层医疗建设、鼓励国产器械设备的政策一脉相承。其次，医药板块长期成长逻辑没有变化，我国老年化程度加深，居民对于高质量的医疗需求加大，国内厂家的创新能力持续提升，前期板块的跌幅已经脱离基本面，一大批优质企业的估值处于历史底部，相关风险也得到了充分释放。医药板块业绩稳定，预计三季度医药外包、医疗器械、医疗服务板块业绩环比、同比将持续改善，四季度也有望迎来估值切换。

有连云2022-10-14

又一公募REITs开盘涨停，本周多只REITs基金上市、获批

业集中在精密机械、高新材料、汽车装备、生物医药和环保设备等。更早之前的2022年10月10日，华夏基金旗下华夏合肥高新REIT(180102)登陆深交所，这是全国第五个国家级高新区产业园REITs，发行规模为15.33亿元。 Choice数据显示，更多公募REITs已在路上，本周已有2只REITs基金获批。 2022年10月13日，中金安徽交控REIT于10月13日获得准予注册的批复，或在不久将来开始发行。这是中金基金继中金普洛斯REIT、中金厦门安居REIT之后又一获批的基础设施证券投资基金。2022年10月10日，华泰紫金交控REIT获批。华夏和达高科REIT和华夏华润有巢租赁住房REIT则在等待审批通过。天风证券认为，REITs扩容的速度显著提升，REITs整体发展空间有望进一步扩大。

有连云2022-10-14

医药板块全线大涨，恒生医疗ETF（513060）涨超5%

中长期来看，作为基本面向上的板块之一，生物医药行业值得关注，建议后续关注医疗服务、医药商业、创新产业链、CXO等子版块。

有连云2022-10-14

全球医药板块强势反弹，医药ETF（159929）涨幅达5.21%，份额翻倍

生物科技ETF（513280）聚焦港股生物医药医疗行业；医药ETF（159929）把握医药板块整体行情；生物药ETF（159839）配置A股30个生物医药行业龙头；医药ETF（159929）把握医药板块整体行情；精准医疗LOF（501005）为创新药产业指数；医疗器械ETF基金（159797）既有医药属性又有高端制造属性，全面覆盖医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等医疗器械核心领域。

有连云2022-10-14

科网股集体异动，阿里大涨4%，恒生科技指数ETF（513180）走强

中国互联网龙头企业外，还投资港股上市的生物医药，通信等其他科技领域。天风证券近期表示，本轮中国互联网行业阶段性盈利预期下调有望基本结束，业绩周期的拐点有望确立。互联网行业估值大概处于历史底部，政策环境改善、盈利拐点有望确立下，中期风险收益比具备吸引力。

有连云2022-10-14

医药板块领涨大盘，生物医药ETF（512290）涨幅超4%，新产业、安图生物涨超10%

10%，迈瑞医疗、东方生物等多股跟涨。生物医药ETF（512290）涨幅超4%，成交额超6000万元。申万宏源表示暑期修复与公共卫生防控交替，医药研发外包与医疗新基建景气持续。三季度医药生物板块整体业绩依旧存在较大分化。医药研发外包相关公司保持此前一二季度的高景气度，特别是在小分子药物的订单助力下有望迎来又一季度的高速增长，而以医疗设备为代表的医疗新基建板块预计在三季度将延续此前中高速成长趋势，在近期设备更新改造再贷款的政策支持下，医疗基建、设备国产替代的行业逻辑有望得到强化。

有连云2022-10-14

医药板块高开高走，生物药ETF（159839）涨幅超3.5%

生物科技ETF（513280）聚焦港股生物医药医疗行业；生物药ETF（159839）配置A股30个生物医药行业龙头；医药ETF（159929）把握医药板块整体行情；医疗器械ETF基金（159797）既有医药属性又有高端制造属性，全面覆盖医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等医疗器械核心领域；美股生物科技ETF（513290）跟踪纳斯达克生物科技指数，是投资美股生物科技产业最便捷的工具，为投资者提供了一个极佳的全球资产配置的工具。

有连云2022-10-13

医药集体反弹！创新药沪深港ETF盘中大涨4.5%

（517110）盘中一度涨至4.5%，生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、疫苗ETF（159643）也一度拉涨3%左右。消息面上，药明康德三季报预告再超预期，预计前三季实现净利润73.78亿元，净利润同比增长107.12%。随着A股即将进入密集的三季报业绩披露期，预计CXO以及部分医疗器械、疫苗板块的公司将延续业绩高增长。近期医药行业利好持续释放。9月7日和13日相关会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持。以实现扩市场需求、增发展后劲的目标。目前已有多地在推进医疗设备购置贴息贷款的落地，将在未来一年内增加较大的设备采购更新需求，有利于国产医疗设备企业的销售放量。全球研发热度不减，国内研发出现疫后反弹；投融资上半年整体偏紧，下半年边际改善。短期来看，公共卫生防控影响走弱，后续随着药企的人才招聘、临床研发、生产销售、授权合作以及国际化等工作进程将加速，未来半年药企也将恢复正常运营。医药板块反弹主要是情绪面和基本面的修复，公共卫生防控仍有不确定性，但随着公共卫生防控与经济建设的统筹管理逐步推进，整体影响将会趋弱，医药行业将在曲折中有望迎来复苏。国信证券认为，在公共卫生防控的影响下，预计三季度医药行业仍有部分子板块和个股延续高速增长。贴息政策推动设备更新需求，将利好国产设备龙头；脊柱国采落地后，市场对于政策的担忧也有了一定程度的解除。我们认为，医药行业的基本面、政策面和情绪面都有望迎来触底反弹。另外，疫苗板块也值得关注。疫苗板块长期景气，主要受益于我们国内疫苗渗透率低，未来提升空间较大。我国大部分二类苗渗透率较国外仍有较大提升潜力，如HPV疫苗、四价流感疫苗、13价肺炎结合疫苗等全球销售额前十的疫苗渗透率仍不足10%。叠加9价HPV疫苗扩容大幅提高潜在目标人群。此外疫苗的进口替代空间大，进口产品占据了我国42%的疫苗市场，重磅品种批签发延续高增长。在研管线方面，HPV疫苗目前已有10余款品种在研，但国产HPV疫苗普遍预计将于2024年、2025年后陆续上市。目前疫苗生科指数的估值低于2019年行情启动前的估值，处于较优的中长期布局时间点。在各地公共卫生防控措施缓解的大背景下，国内医疗健康需求有望强势复苏。伴随着进口替代、消费升级和医疗大基建加速的趋势，疫苗和生物科技领域有望持续向好。

有连云2022-10-13

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