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中证广银理财沪港深科技龙头指数下跌0.97%，前十大权重包含京东方A等

头指数从内地与香港市场中选取信息技术、生物医药以及高端制造领域中规模较大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场科技龙头上市公司的整体表现。该指数以2014年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证广银理财沪港深科技龙头指数十大权重分别为：阿里巴巴-W（12.09%）、腾讯控股（10.1%）、小米集团-W（9.87%）、宁德时代（8.74%）、比亚迪股份（4.73%）、中芯国际（2.76%）、立讯精密（2.73%）、恒瑞医药（2.55%）、百济神州（2.08%）、京东方A（2.04%）。从中证广银理财沪港深科技龙头指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比47.11%、深圳证券交易所占比30.68%、上海证券交易所占比22.22%。从中证广银理财沪港深科技龙头指数持仓样本的行业来看，信息技术占比33.29%、可选消费占比21.89%、工业占比18.54%、通信服务占比14.82%、医药卫生占比11.46%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界02-20 21:39

2月20日汇添富中证生物科技指数(LOF)A净值增长1.72%，近6个月累计上涨15.15%

金融界02-20 19:00

快速崛起的中国创新药公司真实生物赴港IPO

0亿美元，同比增长24%。而中国凭借在生物医药领域的创新能力和政策支持，已成为全球ADC药物研发第一梯队，成为全球ADC“扫货”的热门热场，持续输出多笔海外授权交易。据统计，2024年全年至少有14款国产ADC药物达成海外授权交易，其中近一半药物的交易总金额超过10亿美元。可见，中国的ADC药物市场无论是研发还是对外授权交易，都将进入爆发期。真实生物还计划启动BD、对外合作工作来推广新毒素技术平台在各种XDC（ADC、PDC、SMDC等）偶联药物项目上的应用，形成多种新药，造福患者，同时通过授权费用（如预付及里程碑付款）创造重大的商业价值。 3、强有力的商业化销售根据此次披露，真实生物已于2024年9月收回了阿兹夫定的独家商业化权利，同时已自建一支规模为33人的商业化团队，采用线上和线下全渠道、策略性学术推广模式来推广及销售阿兹夫定。自营的商业团队为真实生物未来更多的上市产品做商业化准备，以带来持续稳定的销售收入。线上，真实生物已成功与中国几家头部电商平台达成战略合作，并成功实现销售。线下，阿兹夫定已实现医疗终端的广泛覆盖，这为真实生物打下稳固的商业化基础，阿兹夫定2023 年纳入国家基本医疗保险药品目录，并在2024年成功续约，支付范围和价格稳定，这为产品的市场推广和销售提供了有力支撑。目前已覆盖全国31个省市超5万家医疗终端，新适应症获批后无需重复医疗机构准入程序，可提前2-3年时间进入一线医疗终端实现销售，大大提升了拓展适应症的市场竞争力。 4、未来已来目前，中国医药创新主要集中在对现有药物的改良优化上，但创新能力正在稳步提升。作为国内创新药领域的新兴力量，真实生物始终聚焦于原研创新药，为临床带来更多突破性的治疗方案。真实生物计划通过本次募资，继续加大在HIV及肿瘤药物的研发投入，并加速阿兹夫定及其他候选药物的临床进程，力求在未来几年进入更多国际市场。此次港股上市募集的资金，将为其注入强大动力，加速推进其在抗肿瘤、抗病毒等领域的研发进程，加速成为具有全球影响力的创新药公司。凭借核心产品的市场基础、多元化的研发布局以及技术创新能力，真实生物，未来已来！

格隆汇02-20 18:29

港股收评：恒指下挫1.6%，芯片、内房股走弱，生物医药股强势

股、港口及海运股纷纷下跌。另一方面，生物医药股逆势大肆走高，尤其是歌礼制药飙涨超34%表现抢眼，昭衍新药大涨超22%；黄金股活跃，灵宝黄金涨超6%；电力股拉升，华电国际电力股份涨超4%；特斯拉概念股、稀土概念股、军工股、锂电池股多数表现活跃。具体来看：权重科技股集体下挫，快手跌超7%，美团跌超6%，百度跌超3%，网易、阿里巴巴、腾讯控股跌超2%，小米、京东微跌。芯片股集体大跌，地平线机器人跌超5%，晶门半导体、芯智控股、中电华大科技、华虹半导体、中芯国际等跟跌。内房股普跌，中国海外宏洋集团、旭辉控股集团、新城发展、世茂集团、万科企业等下跌。消息面上，年内第二轮LPR报价出炉，1年期、5年期LPR均维持不变。两期限的LPR已连续四个月按兵不动。东方金诚首席宏观分析师王青此前表示，一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市也显著回暖，短期内LPR进一步下行的必要性下降。中指研究院认为，整体来看，今年春节期间市场较为平稳，但假期市场仍处淡季行情。此外，美联集团主席黄建业日前表示，香港楼市最差情况已过去，楼市稳定向好，但升幅需视乎经济环境变化。医药外包概念股涨幅居前，昭衍新药大涨超22%，泰格医药、凯莱英、康龙化成等跟涨。国金证券提出，AI医药布局正当时；华泰证券表示，看好2025年中国AI应用的产品升级与商业突围；中信建投认为，IDC行业拐点将至，有望进入新周期。黄金股走高，灵宝黄金涨超6%，招金矿业、山东黄金、中国黄金国际等跟涨。消息面上，瑞银最新估计，金价将升至每盎司3200美元的纪录新高，其后表现反覆，今年底仍会高于3000美元水平。以Joni Teves为首的策略师团队认为，金价在今年首六周累计已上升10%，录得纪录新高的2900美元水平，反映流入金市的资金充沛，促使瑞银向上修订今年金价预测高位至每盎司3200美元。电力股拉升，华电国际电力股份涨超4%，华润电力、哈尔滨电气、华能国际电力股份、中广核新能源、大唐发电、中国电力、长江基建集团等跟涨。银河证券研报称，AI尽头是算力，算力尽头是电力，DeepSeek长期增加算力需求。智算需求助推AIDC高景气，DC向AIDC升级。该行最好看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。个股方面：晨鸣纸业大跌超14%，股价跌破1港元，总市值为26.18亿港元。消息面上，晨鸣纸业昨日晚间公告，公司黄冈基地正常生产，寿光基地部分生产线已恢复生产，已恢复产能占比23.23%，其他生产基地正在停机检修。由于公司生产基地实施停机检修时间已满3个月，未能大面积恢复生产，根据相关规定，公司股票交易触及其他风险警示情形。公司A股、B股股票自2025年2月20日开市起停牌一天，自2月21日开市起复牌。公司股票自2025年2月21日开市起被实施其他风险警示，A股证券简称由“晨鸣纸业”变更为“ST晨鸣”；B股证券简称由“晨鸣B”变更为“ST晨鸣B”。今日，南向资金净卖出63.42亿港元，其中港股通（沪）净卖出2.11亿港元，港股通（深）净卖出61.31亿港元。展望后市，交银国际认为，在短期情绪面因素逐渐被消化后，基本面因素将重新成为市场关注的焦点。2月下旬开始港股头部互联网公司将陆续公布业绩，市场重点关注各公司对未来资本支出及业务增长的指引。

格隆汇02-20 16:51

中国创新药即将迎来大爆发！

2025年稳外资行动方案》，提出要推动生物医药领域有序开放。支持符合条件的外资企业参与生物制品分段生产试点，加快省级试点方案、质量监管方案审核，推动生物医药产业优化资源配置，及时协调解决试点过程中企业遇到的困难问题。研究完善医药领域开放政策，便利创新药加快上市，优化药品带量采购，进一步提高医疗器械产品采购可预期性。此外，近期在DeepSeek热潮之下，AI+医疗概念也持续活跃。以佩洛西等为代表的优质资金大量流向“AI+医疗”的方向，年初以来以tempus、recursion、Doximity连续大涨，吸引资金布局AI医药股！复盘港股本轮牛市行情，主要源于本轮外资对中国科技资产“认知差”和“估值差”的双重修复，驱动港股科技股上涨。经过连续大涨之后，互联网科技股短线超涨，回调压力较大，而医药股仍处于地位。按照外资重估中国科技资产的逻辑，硬科技制造资产也有望迎来重估，在诸多行业中，医药行业与新能源、半导体一样，经过多年发展后，实力大增，部分药企已处于世界领先地位！比如今日暴涨的歌礼制药，主要是昨晚公司发布了一条公告，宣布旗下小分子口服GLP-1R激动剂ASC30美国Ib期多剂量递增研究前两个队列取得积极期中结果！具体而言，在多剂量递增(MAD)队列2中（每周剂量递增为2毫克、10毫克、20毫克和40毫克），每日一次服用ASC30口服片治疗28天后，肥胖症患者体重相对基线平均下降6.3%。在MAD队列1中（每周剂量递增为2毫克、5毫克、10毫克和20毫克），每日一次服用ASC30口服片治疗28天后，肥胖症患者体重相对基线平均下降4.3%。服用安慰剂28天后，肥胖症患者体重相对基线平均下降0.1%。 ASC30是一款正在临床研究中的小分子GLP-1R偏向激动剂，具有独特和差异化性质，使得同一小分子同时适用于皮下注射和口服片剂给药成为可能。减肥药是当下医药行业最火的赛道之一，靠着减肥药，礼来和诺和诺德的市值一度冲击1万亿美元，而老牌医药股，如辉瑞，市值只有1467亿，可见，减肥药的想象力有多大！以前，中国药企给人的印象主要是仿制药、原料药，但其实，在创新药方面，国内药企已经位于世界前列，比如2006年，微芯生物将自主研发的西达本胺发明专利授权给HUYABIO International（沪亚生物国际）进行大中华区以外的海外市场开发，成为我国首个实现License out原创新药。此后，一直到2012年才开始有零星的License out案例报道，据不完全统计，2012年中国创新药License out事件仅发生2起，披露的交易金额仅1.4亿美元。从2018年开始，不论是交易数量还是交易金额都开始快速增加； 2022年，中国创新药License out交易发生了44起，披露的交易金额达到275.50亿美元，相比2021年交易总额翻倍！ 2024年中国药企对外授权金额达573亿美元（首付款50亿美元），科伦博泰、信达生物等企业通过授权实现盈利！对外授权是指企业进行药物早期研发，然后将项目授权给其他药企做后期临床研发和上市销售，按照里程碑模式获得各阶段临床成果以及商业化后的一定比例销售分成。一般通过合作双方签署药品技术许可协议，产品许可方将知识产权、技术资料、研发数据等许可给被许可方，约定向许可方支付一定首付款，并约定后续的里程碑款项及未来的销售提成，从而被许可方获得在其所在地区或全球范围内的研发、生产和销售的商业化权利。除了将研发药物卖给国际巨头外，中国也有了自己的创新药巨头，如百济神州！ $百济神州(ONC)$ 去年三季度，百济神州的收入达到10亿美元，同比增长28%： 5年前，百济神州的季度营收规模才5000万美元！不同于其他药企，百济神州的收入主要来自美国，去年三季度的营收为5.05亿美元，占总收入的比重高达50%：去年三季度，百济神州用于研发的金额高达5亿美元！这可仅仅是一个季度啊，如果按年算，百济神州过去一年的研发投入金额高达19亿美元！巨额投入导致百济神州血亏，但是，随着收入规模的提升，百济神州预计今年的经营利润将转正：这应该是中国创新药行业划时代的意义，要知道，百济神州2010年才成立！目前，百济神州在A股的股价已经创出历史新高，美股股价在中概股中也算是强势的！除了百济神州外，在手术机器人方面，我国也处于世界领先地位，比如微创机器人，公司的图迈腔镜手术机器人全球订单达39台，商业化装机突破30台，全球累计商业化订单近60台。图迈在中国国内市场占有率继续提升，省级头部三甲医院及全国百强医院占比提升至60%以上；在国际市场仅用1年时间，不仅拓展了亚洲、非洲、拉美等新兴市场，更在欧美高端市场实现突破，取得超过20台商业化订单。 $微创机器人-B(02252)$ 截至目前，图迈累计远端手术量接近300例，实施成功率100%，创造了25项世界纪录！其中，摩洛哥外科专家使用图迈在中国上海为远在12000公里外的摩洛哥卡萨布兰卡患者成功实施机器人远端前列腺癌根治手术。整场手术全程以远端操作完成，单向延时仅100馀毫秒。本次手术横跨亚非大洲，双向通讯距离超过30000公里，刷新了迄今为止距离最远远端人体手术世界纪录！ 2024年5月，图迈获欧盟CE认证（MDR），可用于泌尿外科、普通外科、胸外科、妇科内窥镜手术；8月图迈获得巴西ANVISA认证。这表明图迈稳定性、临床有效性和安全性以及创新水准和技术含量获得多个国际权威监管机构认证。目前，图迈已在20多个国家或地区提交上市认证申请，预计2025年将密集获批。从财务数据上看，去年上半年，微创机器人的收入达到9924万，同比大增108.5%，预计去年下半年营收将达到1.48亿！根据分析师的预测，微创机器人今年的营收有望接近6亿元，2026年有望达到14亿！在手术机器人领域，中国可能是除美国外仅有的玩家，比如拿微创机器人刚刚获批的单臂单孔腔镜手术机器人为例，全球仅4款产品获批，标杆产品是美国直觉外科的达芬奇SP，其余三款，全是中国企业！达芬奇SP仍是国际市场的标杆，但国产产品在性能和应用范围上已实现局部超越，标志着中国在高端医疗设备领域的快速崛起！ AI医疗概念兴起之后，微创机器人股价暴涨，短短一个月的时间就翻倍了：除了创新药、医疗器械外，我国在医药代工领域也处于世界前沿，比如药明生物是全球领先的生物药代工企业，预计2024年的收入规模达到180亿人民币，仅次于韩国三星生物的240亿。虽然药明生物的收入比三星生物低25%，但市值只有后者的22%！不仅是药明生物处于低估状态，整个医药股在经过3年的下跌之后，市盈率估值处于历史最低位，以申万生物医药指数为例，目前的市盈率为31倍，处于2000年以来的低位： DeepSeek打破了外资对中国科技行业的歧视，互联网科技股迎来重估，但其实，除了科技行业外，医药制造业无论是技术地位，还是估值方面，都处于洼地，在AI+时代，有望迎来重估！

老虎证券02-20 16:40

医疗行业再迎利好！国家药监局宣布：将支持将原研药引进境内生产

长黄果近日带队赴山东，实地走访青岛海洋生物医药研究院、阿斯利康青岛吸入气雾剂生产供应基地、齐鲁制药有限公司，围绕促进医药产业高质量发展等工作深入调研。黄果强调，国家药监局高度重视创新药研发和对外合作。药品监管部门将进一步优化审评审批流程，支持将原研药引进境内生产，增强跨国企业在华投资和发展的信心；同时将不断完善相关政策，支持引导国内企业、研发机构等加大创新药和高质量仿制药研发，积极参与国内、国际两个市场的竞争。政策支持与市场反应国家药监局宣布将进一步优化审评审批流程，支持将原研药引进境内生产，并鼓励国内企业加大创新药和高质量仿制药的研发。这一政策导向有望加速创新药的上市进程，提升医药企业的研发效率，从而增强其市场竞争力。创新药研发企业受益随着审评审批流程的优化，创新药研发企业将直接受益于政策支持。这不仅能够缩短新药从研发到上市的时间，还能降低企业的成本。近期，中证创新药产业指数成分股表现分化，部分个股如海思科、百济神州-U等表现出较强的市场韧性。投资者可以关注这些企业在短期内的市场表现。高端医疗器械企业迎来增长点国家药监局近期批准了两款创新医疗器械上市，显示出对高端医疗器械领域的重视和支持。新产品获批将直接推动相关企业的业绩增长，特别是在当前医药50ETF跟踪的中证医药50指数市盈率仅25.45倍，处于历史低位的情况下，高端医疗器械企业可能迎来估值修复的机会。 CRO/CDMO企业需求上升创新药研发需求的增加将带动外包服务需求的上升，CRO（合同研究组织）和CDMO（合同开发与制造组织）企业将迎来新的业务机会。这些企业在创新药研发过程中扮演着重要角色，能够为药企提供从临床试验到生产的全方位服务。康龙化成等企业近期股价表现强劲，反映了市场对其未来发展的乐观预期。综上所述，国家药监局优化审评审批流程的政策支持下，创新药研发企业、高端医疗器械企业和CRO/CDMO企业均存在一定的短期投资机会。投资者可以重点关注这些板块内的优质企业，结合市场动态进行分析。风险提示：相关内容来自金融界App机会电报，不构成任何投资建议，在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素。市场有风险，投资需谨慎。金融界竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此金融界不做任何保证和承诺。

金融界02-20 15:09

港股午评：大幅回撤！恒指跌1.38%，科技股全线下挫，机器人等热门板块普跌

涨，军工股、水务股、锂电池股、汽车股、生物医药股部分上涨。板块方面稀土概念股继续大涨金力永磁一度飙涨至19%。消息上，工信部昨日就《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》等公开征求意见。其中指出，工信部、自然资源部、国家发改委负责稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理工作，制定下达年度稀土开采和稀土冶炼分离总量控制指标。国泰君安曾指出，稀土价格有望呈现稳步上涨，稀土板块第二阶段反转或逐步开启。值得一提的是，金力永磁还涉及当下最热门的机器人产业。公司此前在互动平台表示，人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一，公司把握时代的潮流，正积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发，并且陆续有小批量的交付。电力股拉升华电国际电力涨近5% 券商指算力尽头是电力。消息上，银河证券研报称，AI尽头是算力，算力尽头是电力，DeepSeek长期增加算力需求。智算需求助推AIDC高景气，DC向AIDC升级。该行最好看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。内房股普跌两期限的LPR已连续四个月按兵不动。消息上，年内第二轮LPR报价出炉，1年期、5年期LPR均维持不变。两期限的LPR已连续四个月按兵不动。东方金诚首席宏观分析师王青此前表示，一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市也显著回暖，短期内LPR进一步下行的必要性下降。中指研究院认为，整体来看，今年春节期间市场较为平稳，但假期市场仍处淡季行情。此外，美联集团主席黄建业日前表示，香港楼市最差情况已过去，楼市稳定向好，但升幅需视乎经济环境变化。个股方面联想集团再创历史新高。公司近期获多家投行齐看好。其中：华泰证券称，DeepSeek的出现使端侧部署算力的需求明显增长，具有一定算力能力的超极本需求有望边际向上，长期看利好下游AI应用繁荣和商业化落地，AI PC有望带动PC消费者再次换机，联想作为全球PC龙头有望受益。维持“买入”评级。大华继显称，联想集团将于5月20日公布2025财年第三季业绩，预期收入和净利润将高于市场预期和管理层的指引。另外，由DeepSeek推动的人工智能创新，将支持人工智能个人计算机的长期增长。维持对其“买入”评级，并将目标价由12港元上调至14.3港元。国泰君安证券称，DeepSeek蒸馏小模型支持本地化部署，带动AI PC渗透率提升，长期看模型降本将催生各类AI垂类应用，AI PC应用场景得以丰富。联想作为PC龙头充分受益。看好AI PC加速渗透为联想带来估值提升，给予联想集团FY 2025目标价16港元，维持“增持”评级。歌礼制药大涨超26%，自主研发的ASC30迎好消息。消息面上，公司宣布小分子口服GLP-1R激动剂ASC30在美国开展的每日一次口服片用于治疗肥胖症患者（体重指数(BMI)：30-40kg/m2）的随机、双盲、安慰剂对照的Ib期多剂量递增(MAD)研究(NCT06680440)前两个队列取得积极期中结果。据悉，由歌礼自主研发的ASC30是首款也是唯一一款既可每日一次口服也可每月一次皮下注射的用于治疗肥胖症的小分子GLP-1受体(GLP-1R)激动剂。冠君产业信托跌5.6% 去年可分派收入同比下跌14.6%。消息面上，集团公布，截至去年12月底止全年可分派收入9.58亿港元，同比下跌14.6%；每基金单位末期分派0.0613港元，每基金单位全年分派0.1422港元。期内，租金收益总额21.85亿港元，同比跌5.5%；物业收益净额18.2亿港元，跌6.5%。

格隆汇02-20 12:09

港股午评：恒指半日跌1.38%、科指跌2.24%，科技股全线下挫，快手跌超7%、美团跌超6%

涨，军工股、水务股、锂电池股、汽车股、生物医药股部分上涨。企业新闻优必选在港交所公告，将配售10,155,099股新H股，配售价为每股H股90.00港元。晨鸣纸业(01812.HK)：A股、B股股票被实施其他风险警示。思捷环球(00330.HK)：发布盈警，预计2024年净亏损同比收窄至约11.72亿港元。徽商银行(03698.HK)：发布盈喜，预计2024年度净利润约159亿元，同比增长约6%。天齐锂业(09696.HK)：TLEA管理层已就海外氢氧化锂项目执行资产减值测试。国泰航空 (00293.HK)：1月份载客235.2万人次，同比增加37%。乐舱物流(02490.HK)：预计2024年净利润3.59亿-4.19亿元，同比增加199%至249%。盈大地产(00432.HK)：预计2024年收入9.01港元，同比增加9.61%，净亏损2.3亿港元，同比收窄50.64%。 IMAX 中国 (01970.HK) ：2024年全年净利润2220万美元，上年同期2750万美元。德琪医药-B(06996.HK)：公司计划加大投入，整合资源成立专门的AI部门。歌礼制药-B(01672.HK)：小分子口服GLP-1R激动剂ASC30美国Ib期多剂量递增研究前两个队列取得积极期中结果。昊海生物科技(06826.HK)：2024年营收26.98亿元，同比增加1.64%；归母净利润4.2亿元，同比增加0.97%。机构观点天风证券表示，DeepSeek开启中国科技AI叙事，持续看好港股中概。DeepSeek 技术突破与头部厂商生态协同，正重塑中国 AI 产业全球竞争力。短期关注港股流动性修复，中长期把握 AI 场景落地与业绩兑现主线。自动驾驶方面，DeepSeek 的多模态理解与高效推理能力或赋能自动驾驶感知革命。国金证券：开年至今，“DeepSeek推动中国科技资产价值重估”的叙事备受关注，港股领跑全球权益市场，背后本质驱动力缘于两点，一则港股“AI含量”高，且AI相关的科技类资产较A股更具“辨识度”；二则港股分母端流动性和风险溢价事实上也出现了“实实在在”的改善，①国内M1显著回升后的资金“外溢”推动南向大幅流入香港市场，叠加港股更强的“动量效应”本身，又形成了增量资金的正反馈；同时，②“海外压力”亦阶段性缓和，推动了外资小幅回流；此外，空头平仓亦贡献了港股上涨动力。③资金流向的结构上看，科技类资产受到了内外资的一致青睐，尤其前者流入幅度更显著。中信建投：2025年以来，港股恒生科技指数走势强劲，成为全球市场关注的焦点。这一轮上涨主要受益于人工智能技术突破带来的价值重估，以及全球资金对港股科技股的青睐。此次Deepseek-r1与OpenAI-o1性能差距不大，且成本大幅优化，因此投资者情绪出现重大转向。一旦模型性能拉近，国内厂商在应用、场景探索方面也具有非常广阔的可能性和政策支持环境，为下游应用打开想象空间。该行看好2025年港股市场，中概科技下半年或更加积极，关注电商&本地生活、游戏、消费电子等内需赛道龙头公司。长江证券：当前港股科技定价权仍在外资，而红利的定价权逐渐转移至南向资金。以DeepSeek行情爆发前后来看，南向资金与外资中介机构资金的资金呈现出相反流向。策略戴清团队在报告中指出，1月27日至2月12日，南向资金净流入95.39亿港元，主要流入银行、汽车与零配件、硬件设备、有色金属等行业外资中介机构资金净流入58.45亿港元，主要流入软件服务、硬件设备、传媒等科技板块。中信证券：特朗普上任后快速落地关税政策，市场持续计价其政策路径将对宏观经济造成的影响。关税的落地对港股业绩产生冲击，一方面是业绩预期的显著调整，另一方面是业绩的不及预期，而当前港股对美营收与境外营收的占比已较先前显著下降，关税加征的影响或边际递减。但是结合历史贸易摩擦对港股行业业绩的冲击，仍需关注顺周期、科技与消费等行业的潜在风险，电讯为首的红利资产对潜在制裁政策的风险敞口较低。而基于特朗普2.0的政策路径，预期高企的通胀、潜在关税和人民币贬值预期，建议关注港股中或受益的有色金属与旅游板块，以及风险敞口最小、估值合理且业绩展望稳健的电讯行业。

金融界02-20 12:09

外资开放与AI技术双轮驱动医药板块发展，高弹性科创医药ETF(588860)昨日获资金净流入

年2月20日11:30，跟踪上证科创板生物医药指数的科创医药ETF(588860)盘中交投活跃。该ETF昨日获资金净流入1391.35万元，居可比基金首位。 2月19日消息，国务院办公厅发布关于转发商务部、国家发展改革委《2025年稳外资行动方案》的通知。其中提出，推动生物医药领域有序开放。支持符合条件的外资企业参与生物制品分段生产试点，加快省级试点方案、质量监管方案审核，推动生物医药产业优化资源配置，及时协调解决试点过程中企业遇到的困难问题。研究完善医药领域开放政策，便利创新药加快上市，优化药品带量采购，进一步提高医疗器械产品采购可预期性。华安证券研报称，我们继续重申2025年的思路策略，同时AI进展带动医药的应用落地也需要重点关注。2024年第十批集采落地、器械化学发光集采落地、医保谈判持续推进、丙类医药目录呼之欲出，但市场在短期内或许找不到医药反转的动力，虽如此，医药板块的底部区域大概率是相对明确的；AI技术的快速推进，在应用端的落地场景引发市场的热烈思考，医疗体检、医疗检测检验、医疗服务、医药研发有落地场景的细分领域个股表现不俗。该机构认为，接下来，AI在医药板块的落地或将会是2025年全年的投资机会，将会在辅助诊断和临床决策、研发、机器人/设备、大健康管理等方面会持续深挖。与市场不同的是，药店端的场景也会受益AI的推动。国信证券表示建议关注创新药械和业绩稳健的价值标的，以及AI+医疗热点。高质量的研发创新是医药行业的核心驱动力，创新药械在国内的商业化放量已经得到了较好的验证，对外BD的收益以及潜在的海外商业化收益会是板块持续的增长动力，持续看好具备差异化创新能力和出海潜力的公司。科创医药ETF紧密跟踪上证科创板生物医药指数，上证科创板生物医药指数从科创板市场中选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月19日，上证科创板生物医药指数(000683)前十大权重股分别为联影医疗、惠泰医疗、百济神州、百利天恒、艾力斯、君实生物、特宝生物、爱博医疗、泽璟制药、华熙生物，前十大权重股合计占比49.7%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）科创医药ETF(588860)，聚焦科创版的高弹性医药ETF，小盘成长风格；硬科技属性突出，聚焦医疗创新器械+创新药；管理费率为0.45%，为跟踪科创生物医药指数的同类ETF中最低。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。科创医药ETF基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 11:59

AI有望重塑医疗健康行业，港股早盘走强，泰格医药涨超11%，高纯度+低费率恒生生物科技ETF(513280)盘中价格创年内新高！

关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 11:29

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