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医药景气度有望上行，关注创新药ETF（159992）、港股通医药ETF（159776）、中药50ETF（562390）估值修复主线

医药板块开盘走高。康泰生物领涨，金斯瑞生物科技、康宁杰瑞制药涨幅居前，创新药ETF（159992）近期市场关注较高，当前成交额已突破2亿元。国信证券表示，从3-5年的维度，关注创新药、创新器械行业优质企业的长期投资机会。随着《谈判药品续约规则》等政策的落地，医药行业政策底基本出现，防控对行业的影响在今年二季度以后也逐步出清（预计2023年第二季度医院诊疗量已经恢复至2019年同期水平甚至实现双位数增长，由此带动院内诊断及治疗需求相关的处方药、耗材、诊断试剂、医疗服务实现快速反弹式增长），医药部分细分行业正式进入基本面的右侧。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-21

中证香港创新药指数强势上涨，成分股圣诺医药-B领涨，港股创新药ETF(513120)上涨2.53%

59)、康方生物(09926)、金斯瑞生物科技(01548)、再鼎医药(09688)、康哲药业(00867)，前十大权重股合计占比62.24%。开源证券认为，7月4日，有关部门发布《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见文件。新的医保续约规则边际改善，有利于创新药进一步放量，提升国内医药企业的创新积极性。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-21

国证疫苗与生物科技指数上涨景气，疫苗ETF(159643)上涨2.97%

3年7月21日 10:41，国证疫苗与生物科技指数(980015)强势上涨3.26%，成分股康泰生物(300601)上涨17.06%，康华生物(300841)上涨6.78%，万泰生物(603392)上涨5.81%，百克生物(688276)，沃森生物(300142)等个股跟涨。疫苗ETF(159643)上涨2.97%，最新价报0.8元，盘中成交额已达695.48万元，暂居可比ETF第一，换手率8.44%。份额方面，疫苗ETF近半年份额增长300.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一名。从估值层面来看，疫苗ETF跟踪的国证疫苗与生物科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅29.12倍，处于近3年13.29%的分位，即估值低于近3年86.71%以上的时间，处于历史低位。疫苗ETF紧密跟踪国证疫苗与生物科技指数，为反映A股市场中疫苗与生物科技领域相关上市公司的股价变化情况，为投资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证疫苗与生物科技指数。数据显示，国证疫苗与生物科技指数(980015)前十大权重股分别为智飞生物(300122)、沃森生物(300142)、长春高新(000661)、复星医药(600196)、万泰生物(603392)、华兰生物(002007)、康泰生物(300601)、丽珠集团(000513)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)，前十大权重股合计占比61.34%。东兴证券表示：动保方面，进入23年动保企业行业盈利已明显复苏，兰兽研、中科院两个路径的非洲猪瘟亚单位疫苗近期已分别向有关部门提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行，建议持续关注后续进展。非瘟疫苗一旦上市，作为大单品将带来行业空间显著扩容，参与研发销售的首批企业有望抢占先机获得较高市场份额，显著提振收入业绩。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-21

逆风新高！国产CAR-T细胞龙头传奇生物涨近8%，创历史新高！纳指生物科技ETF（513290）连续6日获资金增仓

的最后一次。美股创新药方面，纳斯达克生物科技指数（NBI）隔夜小幅收跌0.3%，三连涨后首日回调。成份股方面，坐落于江苏南京的全球免疫细胞龙头传奇生物涨近8%，收盘价创2020年上市以来历史新高！阿斯利康、吉利德科学、因塞特医疗涨超1%，安进（Amgen）、福泰制药（Vertex）涨幅居前，因美纳（Illumina）小幅下跌。主流ETF方面，7月21日，截至9：47，纳指生物科技ETF（513290）小幅下跌0.37%，盘中溢价高企，或反映资金借道ETF布局美股创新药板块意愿强烈！上交所权威数据显示，截至7月20日最新数据，资金已连续6日增仓纳指生物科技ETF（513290），近5日、10日、20日区间内，纳指生物科技ETF（513290）均呈资金净流入状态，近20日累计净流入额超2000万元，资金持续借道ETF播种美股创新药板块！资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是全市场唯一复制跟踪纳斯达克生物科技指数的ETF，汇聚全球顶尖创新药龙头，美股医药与A股医药相关性不到15%，是A股医药投资的有效补充。近期美股创新药板块小幅反弹，未来空间或依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数微跌1.58%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】消息面上，隔夜在美股上市的国内免疫细胞疗法龙头传奇生物涨近8%，继6月22日新高后再创历史新高，总市值已达130亿美元。财报显示，传奇生物二季度销售额1.17亿美元，突破1亿美元大关；而一季度销售额是0.72亿美元，二季度环比增长62.5%。传奇生物目前的核心产品是CAR-T药物西达基奥仑赛，于2022年2月28日在美国获批上市，用于治疗既往接受过至少四线治疗（包括蛋白酶体抑制剂、免疫调节剂和抗CD38单克隆抗体）的复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者，这是首款出海的国产原研CAR-T细胞治疗药物，西达基奥仑赛一路获得美国FDA授予的孤儿药资格认定、突破性疗法认定和优先审评资格，并在2020年8月成为中国国家相关部门药品审评中心（CDE）授予的首个“突破性治疗品种”。【多家创新药巨头股价评级上调，看好海外创新药】华尔街周四再更新对再生元制药公司免疫药物领军企业（REGN）股票的目标价格，并给予该股“强力买入”的平均评级。福泰制药（Vertex Pharmaceuticals Incorporated）目前也受到分析师高度关注。Janney Capital Management LLC 最近宣布，在今年第一季度增持了该公司 3.4% 的股份。巴克莱银行也对 Vertex 制药公司的股票进行了分析。他们将目标股价从 342.00 美元上调至 384.00 美元，表明对该公司未来的投资潜力前景充满信心。总体而言，有六位投资分析师建议持有该股，另有八位建议买入。福泰制药（Vertex Pharmaceuticals Incorporated）专门从事治疗囊性纤维化（CF）疗法的开发和商业化，囊性纤维化是一种影响人体多个器官的遗传性疾病。目前该公司的业务增长势头强劲。【后COVID-19疫苗时代，如何转型】 2021年夏天，成立超过10年的BioNTech，靠mRNA COVID-19疫苗名利双收。如今COVID-19红利消散， BioNTech在抗肿瘤的路上越走越远。 7月20日，普米斯生物宣布与BioNTech达成战略研究合作、项目引进选择以及全球许可协议。此前BioNTech牵手道尔生物，双方将利用道尔生物的一个未被披露的靶点，进行未来潜在合作的可能。更早之前的4月份，BioNTech与ADC药企映恩生物达成战略合作协议，引进后者两款ADC新药DB-1303、DB-1311中国地区以外的全球权益。 2022年，BioNTech凭借COVID-19疫苗收入173亿欧元，但公司预计，2023年业绩下降幅度将达70%。在这一背景下，BioNTech不得不进入更多领域，开垦mRNA技术应用的新领域。这也不是BioNTech一家企业的遭遇。国内的mRNA企业也在转身，例如艾博生物也把重心转向了肿瘤领域。今年6月下旬，艾博生物的ABO2011注射液临床获批，适应症为系统化标准治疗后进展或转移的晚期实体瘤。【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。他认为，如今，生物科技板块的估值也显然已经低到符合Bigpharma心里预期。按照当下的情况来看，今年Big Pharma们只需要2.7年的自由现金流，就可以以100%的溢价收购美股所有的核心企业。从这个趋势推测，2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）【加息预期继续降温，创新药有望迎来反弹】美国7月纽约联储制造业指数降至1.1，CPI压力进一步降温。此前美国6月消费者价格指数(CPI)降至逾两年最低，6月生产者价格指数(PPI)则接近通缩水平。从产业发展逻辑上看，生物科技产业浪潮来自技术突破，技术研发对于融资需求较高，故美股创新药板块对利率敏感，若利率是处于下行，或加息预期放缓，成长风格中前期滞涨的纳指生物科技指数也有望迎来一波反弹。而日前发布的美国6月CPI与PPI数据都强化了市场对FOMC接近结束加息周期、利率巅峰降至的预期。东吴证券医药首席分析师朱国广在2023年医药策略《风雨过后，天晴有彩“红”》中认为，“美股创新药/生物科技板块近 20 年共出现 4 次周期性较强的回调，分别为 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。”叠合各个周期的走势规律，参照过往周期行情的变化，朱国广认为，“当前时点”的美股生物科技板块也正处于 2021 年以来的回调周期底部区间，随着明年（2023年）FOMC加息放缓，在 2023 年有望在加息结尾处迎来上扬的行情。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-21

金斯瑞生物科技涨近5% 二季度西达基奥仑赛销售额达约1.17亿美元

7月21日消息，截至发稿，金斯瑞生物科技(01548.HK)涨4.87%。根据公告，截至2023年6月30日止季度，细胞治疗产品CARVYKTI（西达基奥仑赛）贸易销售净额约1.17亿美元。

金融界2023-07-21

科创板四周年观察：从试点到成功，成就多少“硬科技”？

会有重大影响的科技领域。比如人工智能、生物科技、新能源等。这些领域的发展，往往需要长时间的积累和大量的资金投入。科创板旨在为推动中国新科技革命的发展提供有力的支持，助力我国在全球科技创新竞赛中占据有利地位。眼下正值科创板4周年之际，科创板这四年来究竟成就了多少“硬科技”？本文将详细解析。六张图回顾科创板四周年数据来源：公开资料整理从2018年11月5日中央宣布在上交所设立科创板并试点注册制开始，仅用了七个半月的时间，中国资本市场经历了近十年来最为显著的一次变革。从科创板的设立宣布到准备就绪开板，试点注册制从无到有的过程总共耗时221天。相较之下，中小企业板的筹划到设立历经5年时间，而创业板则花费了10年才正式揭开帷幕。因此，科创板在短短7个半月内的成功推出，其速度之快、效率之高，实在令人叹为观止。这种“科创板速度”不仅展示了参与各方的创新能力，同时也揭示了一个重要事实：在追求快速发展的同时，我们也始终保持着严谨、认真的态度。在强调更加包容和开放的同时，我们并没有忽视关键细节，对于每一个步骤都一丝不苟地执行。这种严谨的态度无疑为科创板的成功奠定了坚实的基础。数据来源：Wind 自2019年7月至2023年7月的四年间，科创板成功推动了541家企业完成IPO，募资总额高达8478亿元。这一创新举措不仅极大地提高了科创企业的融资效率，更为我国资本市场的繁荣发展注入了强大动力。值得一提的是，每年科创板IPO募资规模在全部上市板块中占比约40%，彰显了科创板在我国资本市场中的重要地位。可以说，科创板注册制的成功实施为我国科技创新和经济发展提供了有力支持，展现了中国特色社会主义制度的优越性。数据来源：同花顺iFind 科创板上市公司的特色鲜明，其投资风格主要偏向科技成长领域。具体来看，半导体企业占据了17%的比例，成为科创板上市公司中的最大类别。紧随其后的是医疗器械行业，占比达到了9%。此外，其他主要行业，如机械设备中的半导体设备，以及制药等，也多处于这两个产业链之中。这种独特的分布表明，科创板上市公司在科技创新方面具有强大的实力和潜力。数据来源：同花顺iFind 科创50指数在基本面上展现出了高度的研发投入属性。近年来，科创50成分股的研发支出占营收比例的中位水平达到了9%，这一数值远高于全部A股4%左右的平均水平。同时，科创50成分股的研发人员数量占比整体保持在23%，同样高于全部A股10%左右的平均水平。在这三大类股票中，研发投入占比最高者无疑是科技创新的翘楚。正如古人所言：“笃行者必有光”，这些企业在科技创新的道路上不断砥砺前行，为我国的科技发展作出了巨大贡献。然而，我们也应看到，部分企业在追求研发投入的过程中，可能存在过度投入的风险。因此，有关部门需加强对科创企业的监管，确保其研发投入能够真正转化为实际的技术创新和产业升级。根据最新的统计数据显示，科创板的投资回报率已经超过了全部A股市场的平均水平。这一数据表明，科创板在吸引投资、推动企业发展等方面取得了显著的成果。这也意味着，投资者在投资科创板时，有望获得更高的收益。数据来源：同花顺iFind 近年来，科创板的资金参与度持续攀升，这一现象得到了公募基金的广泛关注和青睐。据统计数据显示，截至2023年第一季度末，公募基金对科创板的投资持股比例已经达到了惊人的4.36%，这一数据足以证明公募基金对科创板市场的看好程度和投资热情。总体来看，科创板在未来发展的可能性无限大。在科技创新的推动下，政府的支持和成功的经验积累下，科创板将为中国经济的发展注入新的活力。同时，科创板也将为投资者提供更多的投资机会和回报空间。科创板硬科技企业大揭秘：集成电路、新能源、创新药产业群应运而生在科创板四周年之际，我们不妨来一起回顾一下这个市场中最具代表性的个股排名。从市值规模到业绩表现，这些个股都彰显了中国科技创新的实力与潜力。数据来源：同花顺iFind 科创板总市值排名前十的个股有：中芯国际、金山办公、海光信息、百济神州、晶科能源、联影医疗、传音控股、中微公司、大全能源、寒武纪。这十大个股的行业覆盖了半导体、计算机软件、创新药、医疗器械、新能源等硬科技分支。前三名中，中芯国际是中国大陆第一、全球第四大纯晶圆代工厂商，全球市场占比约6%。金山办公是中国领先的办公软件开发商之一，其产品包括WPS Office、金山云等。海光信息的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。数据来源：同花顺iFind 科创板盈利能力排名靠前的十家公司有：大全能源、中芯国际、天合光能、中国通号、晶合集成、安旭生物、晶科能源、华润微、时代电气、传音控股。可以观察到的一个有趣的现象是，那些在盈利能力方面表现优秀的企业并不一定在市值方面排名靠前。这个现象进一步强调了科创板的投资环境更倾向于关注企业未来的成长潜力，而非目前已经实现的盈利水平。这种投资策略反映了投资者对于科技创新企业的长期发展信心，他们相信这些企业在未来将会取得更大的市场份额和更高的盈利水平。因此，在科创板上市的企业，即使目前盈利能力有限，但只要具备强大的创新能力和市场前景，仍然可能受到投资者的青睐。这种投资氛围有助于推动科创板企业不断加大研发投入，提升自身核心竞争力，从而实现可持续发展。数据来源：同花顺iFind 科创板四年研发费用排名前十的企业有：百济神州、中芯国际、天合光能、时代电气、君实生物、中国通号、奇安信、海光信息、传音控股。这十家企业与市值排名前十的名单高度重合，这充分说明在科创板市场中，企业的估值定价更加关注科研投入，这意味着投资者在评估这些企业的投资价值时，会更加重视其科技实力和研发能力。这种市场机制有利于引导资本向科技创新领域集中，从而推动我国科技创新和产业升级。科创板投入资本回报率前十的公司(除去非长期业务盈余的公司)有大全能源、高测股份、安杰思、派能科技、固德威、奥特维、东威科技、华恒生物、龙讯股份、特宝生物。经过审慎观察，我们可以发现这些公司大部分都位于新能源产业链之中。在新能源领域，我国已经成功实现了自主可控的目标。无论是新能源汽车、光伏产业还是风电产业，我们都拥有一套完整的产业链知识产权和技术储备。正因如此，科创板这类上市公司目前已经步入了丰收期。总结：科创板正引领资本市场的新风向四年前设计并试点注册制的科创板，不仅意味着资本市场将迎来一场深刻的变革，更是预示着未来“垃圾股、壳公司”炒作价值的终结。在新的制度下，资本市场将更加高效、透明和规范，为投资者提供一个公平竞争的环境。优胜劣汰的机制将使得公司之间的竞争更加激烈，有助于价值投资的发展。科创板设在上交所，将有力地推动上海成为全国科技创新中心的地位。上海作为我国的经济中心，拥有丰富的人才资源和创新环境，发展科创板将进一步激发创新活力，吸引更多的优质企业和项目入驻。同时，科创板的成功运行也将提升上交所的市场地位和影响力，为整个资本市场注入新的活力。此外，科创板的设立还将有助于优化我国资本市场的结构。在过去，我国资本市场存在一定的扭曲现象，部分企业过度追求短期利益，导致市场估值失衡。而科创板的试点注册制将有助于引导企业更加注重长期发展和价值创造，从而使资本市场更加健康、稳定地发展。

证券之星2023-07-21

基金导读：私募产品最高收益436%，47只翻倍

%；QDII基金冠军为华夏恒生香港上市生物科技ETF发起式联接(QDII)C，日增长率为0.1154%；下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）

金融界2023-07-21

泰恩康：复方硫酸钠片收到药品注册临床试验受理通知书

息泰恩康公告，全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司复方硫酸钠片于近日收到国家药品监督管理局签发的境内生产药品注册临床试验《受理通知书》。

金融界2023-07-20

规模突破近半年新高，纳指生物科技ETF(513290)收涨0.18%，实现3连阳

2023年7月20日 15:00，纳指生物科技ETF(513290)收涨0.18%，实现3连阳。最新价报1.1元，盘中成交额已达642.27万元，暂居可比ETF第一，换手率5.35%。拉长时间看，截至2023年7月19日，纳指生物科技ETF近1周累计上涨2.15%。规模方面，纳指生物科技ETF最新规模达1.19亿元创近半年新高。资金流入方面，截至2023年7月19日，纳指生物科技ETF近5个交易日分别获得215.82万元、107.79万元、107.42万元、107.95万元、和217.93万元的资金净流入，合计“吸金”756.91万元，资金持续流入。中信证券认为，生物类似药产品具有较高的社会经济效益，得到各国药品审批和监管的政策支持，而欧美市场相比国内有着更高定价水平。随着新一轮生物药重磅单品专利到期，全球正迎来新一波生物类似药高速发展浪潮。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-20

海外创新药再获新成果，免疫药新蓝海？纳指生物科技三连涨，ETF连续5日获资金增仓！

的乐观预测。美股创新药方面，纳斯达克生物科技指数（NBI）隔夜收涨0.39%，录得三连涨，成份股方面，Recursion Pharmaceuticals 涨超16%，Bridgebio Pharma涨近6%，全球免疫药龙头Argenx涨超4%，因美纳（Illumina）、莫德纳（Moderna）涨超2%，阿斯利康涨超1%，吉利德科学、生物基因等小幅收涨。主流ETF方面，7月20日，截至9：45，纳指生物科技ETF（513290）小幅下跌0.37%，溢价频现，资金或借道ETF持续布局美股创新药板块！上交所权威数据显示，截至7月19日最新数据，资金已连续5日增仓纳指生物科技ETF（513290），近5日、10日、20日区间内，纳指生物科技ETF（513290）均呈资金净流入状态，近20日累计净流入额超1900万元！资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是全市场唯一复制跟踪纳斯达克生物科技指数的ETF，汇聚全球顶尖创新药龙头，美股医药与A股医药相关性不到15%，是A股医药投资的有效补充。【免疫药研发频获成果】近日，全球免疫药龙头阿斯利康和赛诺菲共同开发的Beyfortus（Nirsevimab 尼塞维单抗）在美国获批，用于预防婴幼儿呼吸道合胞病毒（RSV）引起的下呼吸道疾病（LRTD）。该药物适用于在第一个 RSV 流行季出生或进入第一个 RSV 流行季的新生儿和婴儿，及24个月以下在第二个RSV流行季仍易患严重RSV疾病的婴幼儿。该药物将于2023-2024年RSV流行季前在美国上市。 Nirsevimab是首个获准用于保护全体婴幼儿群体的预防方案，包括那些健康的足月儿、早产儿、或因特殊健康状况而易患严重RSV疾病的婴幼儿。Nirsevimab单剂次给药时间灵活，可在RSV流行季开始时给药，也可在婴幼儿出生时给药。此前Argenx宣布旗下Vyvgart的抗体疗法取得新进展，可显着延缓自身免疫性神经疾病恶化。免疫疾病是目前创新药研发的蓝海，目前全球已知的自免疾病大约有100种，全球约5%的人群患自身免疫炎症。而现在已上市的大品种靶向药只覆盖了不到30个适应症。未被满足需求大，且大部分适应症的竞争格局还是一片蓝海。比如Argenx旗下的Efgartigimod有望成为70亿美元重磅炸弹，在同类品种中efgar拥有最广泛的临床适应症布局，竞争优势明确。【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。他认为，如今，生物科技板块的估值也显然已经低到符合Bigpharma心里预期。按照当下的情况来看，今年Big Pharma们只需要2.7年的自由现金流，就可以以100%的溢价收购美股所有的核心企业。从这个趋势推测，2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）【加息预期继续降温，创新药有望迎来反弹】美国7月纽约联储制造业指数降至1.1，CPI压力进一步降温。此前美国6月消费者价格指数(CPI)降至逾两年最低，6月生产者价格指数(PPI)则接近通缩水平。从产业发展逻辑上看，生物科技产业浪潮来自技术突破，技术研发对于融资需求较高，故美股创新药板块对利率敏感，若利率是处于下行，或加息预期放缓，成长风格中前期滞涨的纳指生物科技指数也有望迎来一波反弹。而日前发布的美国6月CPI与PPI数据都强化了市场对FOMC接近结束加息周期、利率巅峰降至的预期。东吴证券医药首席分析师朱国广在2023年医药策略《风雨过后，天晴有彩“红”》中认为，“美股创新药/生物科技板块近 20 年共出现 4 次周期性较强的回调，分别为 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。”叠合各个周期的走势规律，参照过往周期行情的变化，朱国广认为，“当前时点”的美股生物科技板块也正处于 2021 年以来的回调周期底部区间，随着明年（2023年）FOMC加息放缓，在 2023 年有望在加息结尾处迎来上扬的行情。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-20

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