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电力板块为何突然上涨？
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0多亿增加到了50亿。总体来看，短期生猪供给端压力依旧偏大，这主要是由以下几个原因造成的。首先，生猪养殖行业自年初以来连续5个月亏损。去年下半年的盈利使得部分企业资产负债表有所修复，但是多数养殖集团2022年呈现亏损态势，行业产能去化态势可能仍将持续。从能繁母猪存栏量环比变化来看，养殖户补栏积极性不高，能繁母猪量或将在今年二季度触底。以十个月为周期推算，这轮猪价高点可能将在明年一、二季度出现。资本市场通常会博弈猪价，对相关股票进行提前布局。来源：Wind，招商证券非洲猪瘟流行数年，强毒株、中等毒力毒株、低毒力毒株现已同时存在。目前，非洲猪瘟防控仍以物理手段为主，会造成比较高的成本和门槛。母猪一旦感染了非洲猪瘟，带毒生产的死亡率较高，只有在高猪价的情况下，养殖户才会选择带毒生产。因此目前来看，养殖户补栏的意愿将会受到进一步压制。养殖行业在具有明显周期性的同时，同样具备明确的长逻辑。第一，尽管存在周期性的波动，但猪肉价格是长期向上的，猪肉价格中枢会不断抬升。第二，养殖行业的集中度将会进一步提升。目前，我国养殖行业集中度相较海外，仍存在比较大的差距。另外，在非洲猪瘟等疾病影响下，个体养殖户的养殖难度不断加大，行业集中度提升将是大概率的趋势。二级市场的底部前置是博弈产生的结果，如果能够把握这个节奏，自然会带来最好的收益。但对于大部分投资者来说，受到风险偏好或其他原因，精准把握周期的难度比较大。这部分小伙伴可以做一个长期定投的规划，或者把养殖ETF（159865）作为一个抗CPI数据的品种。消电ETF（561310）5月22日回调，收盘下跌1.03%。4月下旬以来，消费电子板块投资回归基本面，对需求恢复时点以及恢复程度的担忧导致板块再次下跌。当前消费电子终端需求景气度处于底部，尽管未来需求不确定性仍较高，但库存调整正逐渐进入尾声。从近年来消费电子产品的发展趋势来看，最为显著的特征就是产品日趋智能化，智能化浪潮已成为产业共识和转型方向。所谓智能化，就是将硬件设备与人工智能相结合，行业中所称的智能终端或智能硬件，是指具备信息采集、处理和数据联接能力，可实现智能感知、交互、大数据服务等功能的产品，是“互联网+”人工智能的重要载体。从需求端来看，社会“消费升级”的大背景也为推进消费电子产品转型升级带来了时代机遇。随着社会经济发展，居民可支配收入不断提升，消费者的消费能力和理念都在升级。对品质生活的注重和追求，使得消费类别向品质化、多样化转变，消费者更加注重消费过程中的体验和感受，新的个性化需求不断涌现。随着物联网、云计算、大数据、人工智能等信息技术快速演进，消费电子产品正从单一功能设备向通用设备、从单一场景到复杂场景、从简单行为到复杂行为发展转变。随着宏观环境好转，终端需求逐渐企稳复苏，消费电子板块有望迎来布局转机，可关注消电ETF（561310）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-05-23
商品期货收盘大面积下跌，纯碱跌停，白糖一度涨近3%创2016年以来新高
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沥青、燃料油、工业硅跌超3%，铁矿石、生猪、乙二醇、PTA、螺纹钢跌超2%。　　光大期货分析称，纯碱价格加速下挫，逼近跌停线。从背后驱动因素来看，盘面的突然下挫受到一则远兴凌晨点火消息影响，与此同时，由于当前下游缺乏采购意愿，纯碱现货降价的趋势也并未出现企稳的迹象。在供给增加的预期下，今日空头大量加仓，盘面短期或延续弱势。　　除了远兴投产的利空，华南上周预期外到港5万吨纯碱，也在一定程度上提高了纯碱累库的预期。若纯碱累库趋势进一步延续，供需宽松的格局或推动价格中枢进一步下移。不过，目前主力合约已向下击穿氨碱工艺成本，下一支撑位关注氨碱现金流成本及联碱工艺成本支撑。另外，盘面超跌现象进一步加深，远兴产能落实后利空出尽，还需警惕盘面短暂的修复性反弹。　　发改委：预计猪价或延续低位运行，反弹空间有限　　全国猪料比价为4.17，环比下降0.24%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为151.80元。猪价呈先稳后降走势。周内养殖端虽有抗价惜售情绪，但下游走货较为缓慢，多地白条市场走货滞缓，屠宰企业开工率低位调整，猪价偏弱运行。本周养殖单位有短时出栏缩量可能，但终端市场走货或依旧缓慢，预计猪价或延续低位运行，反弹空间有限。　　美债谨慎抵消供应担忧石油下滑　　布伦特原油CFD盘中下跌0.86%至每桶74.91美元。IG驻悉尼分析师Tony Sycamore表示，美国债务上限谈判的恢复仍将是本周原油和风险情绪的关键驱动因素。此外，中国是世界第一大原油进口国和第二大石油消费国，在4月经济数据报告疲软之后，市场开始担心中国的经济复苏前景。不过，国际能源署在其最新的月度报告中警告，下半年需求预计将超过供应近200万桶/日。　　投行：厄尔尼诺将推高棕榈油价格Affin Hwang 　　投行分析师Nadia Aquidah在一份报告中表示，即将到来的厄尔尼诺现象可能会对粗棕榈油产量造成压力，并推高其价格。她预计，这种天气现象将给东南亚带来干旱，并在2024年影响棕榈产量。Nadia Aquidah将2023年粗棕榈油平均销售价格预测从3100-3200林吉特/吨上调至3800- 4000林吉特/吨，2024年平均销售价格预测从2900-3000林吉特/吨上调至4200-4400林吉特/吨。
金融界2023-05-22
梁杏：关注养殖ETF，猪价下半年可能新高？
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飙升。2019年-2021年初那个阶段生猪价格最高达到了35-40块钱/公斤。可能成品到手上就要四五十块钱一公斤。那么，去年十一猪价达到26-27块钱/公斤这样的位置,属于历史第二阶段高。但是去年猪价在这个位置只是昙花一现。我们前面讲2019年-2021年年初，或者说2019年到2020年年底的时候, 因为非洲猪瘟影响很大，猪价维持在非常高的位置，而且持续时间很长。但是去年，历史第二高的猪价只在十一期间短暂出现了一下，后面就开始暴跌，跌到了13块钱/公斤。最近稍微有一点点反弹，回到14块钱/公斤。所以很有意思的是，去年十一猪肉价格到了顶部（26-27块钱/公斤），而资本市场上养殖ETF的价格在去年的1月份达到顶部（0.96元左右）。我们发现，资本市场的底和顶，相比实际基本面的底和顶，都有一个前置的反应。我们刚才说底的时候，使用的是能繁母猪存栏量这个指标。但是我说到阶段性顶的时候，使用的又是猪肉价格这个指标。我们也给大家讲一讲之前底部的猪肉价格。最低的时候接近10块钱/公斤，但是可能没有跌破10块钱。这个价格出现过两次，一次是在2021年的10月份，一次是在2022年1-2月份，接近10块钱一公斤，但是没有突破。无论是用猪价来看，还是用能繁母猪存栏量来看，都存在着二级市场反应早于基本面这样一个提前量关系。实际上，通过能繁母猪存栏量或者生猪价格的底和顶来指导我们投资，是很重要的。我们现在对于未来能繁母猪存栏量变动关系以及猪肉价格变动关系的判断，会决定当前二级市场上对养殖行业是做多还是做空。当市场形成阶段性的一致预期之后，可能就会形成一个所谓的抢跑。（2）养殖行业的供给现状我们继续看养殖行业的供给情况。从我们当下的视角来看，给大家讲三个方面：补栏不积极第一，刚才说到2022年的4月份，能繁母猪存栏量到底。2022年5月份开始到12月份，持续出现了补栏的情况。但是这个补栏非常不积极，不积极到什么程度呢？实际上，我们看历史上能繁母猪存栏量的环比变化，多的时候可能在1%、2%。尤其月度环比比之前增加或者减少2%，这就算是比较积极的补栏或者比较积极的去产能。但是去年十一，猪肉价格到了26-27块钱/公斤这样的历史第二阶段高，面对这么大的诱惑，去年5-12月份的补栏情况居然都没有持续出现单月环比增幅超过2%的情况。能繁母猪存栏量这个指标重要在什么地方？它为什么会是整个养殖行业的前置指标呢？因为母猪生小猪需要4个月的时间，小猪养大再到出栏是6个月的时间。小猪一般养到90公斤左右就可以出栏了，如果到100公斤就算重的了。所以，能繁母猪存栏量预示着未来十个月到一年的供给量。结果实际情况是，在历史第二阶段高的猪价下，并没有出现特别积极的补栏行为。今年年初的时候，我们做过一个比较模糊的判断，认为猪肉价格有可能会超预期。现在在二季度的时间点上，实际上我们对于猪价超预期的信心得到了进一步的强化。当然在这个过程中也发生了很多的变化。比如2022年5月份到12月份，补栏并不积极。根据有关部门披露的数据，今年一季度连续三个月能繁母猪存栏量数据甚至都是环比往下掉的。如果我没有记错，1月份是-0.5%的环比增速，2月份大概是-0.8%，3月份是-0.7%左右。4月份，我现在看到一些咨询机构的数据，正负之间都有，但是正的也只有0.04%，还有一些咨询机构的数据是负的百分之零点几。总体还是不太理想的。目前的现状就是，去年到今年补栏不积极。虽然中间价格出现过历史第二阶段高的情况，但也只是昙花一现，很快就掉下来了。可能大家又要问了，既然补栏不积极，按理说市场应该预期猪肉的价格要稳住，或者稳在26-27块钱/公斤附近。为什么会直接从26-27块钱打对折，跌到13-14块钱/公斤? 这里面也有一些原因。虽然一方面补栏不是特别积极，但是总归也陆续有补充。另一方面，实际上当时养殖户看到猪价涨上去的趋势后，采取了非常直接的手段，就是延迟出栏，也叫二次育肥。刚才说小猪生下来养育6个月左右，达到90公斤就可以出栏了。但是如果我不出栏，继续多养几个月，它可能就变成120-130公斤了。我们简单算一算，假设从100公斤养到120公斤，是不是就直接增加了20%的产能。如果养到130公斤再出栏，那就是直接增加30%的供给量。所以，当时猪肉价格阶段性下跌其实跟养殖户的二次育肥以及压栏行为有很大的关系。实际上冬天是猪肉的旺季，冬天大家会做烧腊等等，猪肉需求比较大。再加上春节也是猪肉消费的旺季。今年的春节比较早，1月底就是春节了，后面没有什么悬念了。感觉一下子进入短期淡季的过程里面，猪肉价格就往下掉得比较厉害。这是猪肉价格变化过程当中发生的事情。回来刚才说的补栏不是特别积极的这件事情。今年一季度开始能繁母猪存栏量环比往下掉的比较厉害，在这样的情况之下，市场现在就有了一个预期。那就是未来十个月以后（差不到今年四季度明年一季度左右），猪肉的供给量会往下掉。这是由当前能繁母猪存栏量客观变动的趋势带来的一个影响。非瘟影响那么，为什么在猪价创下历史第二高的情况下，养殖户的补栏积极性还那么低呢？我后来和上市公司做了一些了解，上市公司认为主要还是非洲猪瘟的阴影。关于非瘟的阴影我也有一点印象。虽然我家里不养猪，我也没有什么条件养猪。但是2019年我去过一次广西北海出差。众所周知，广西也是养猪大省。下了飞机之后，在马路上就闻到特别臭的味道，我问出租车司机，他说因为非瘟死掉的猪太多了，来不及掩埋，就放在路边了。出去的路上，我还看到野狗在掏死猪的肚子，这件事情我到现在都记忆犹新。所以我非常能够理解作为一个养殖个体户，当一片一片的猪死去的时候他心里的阴影。另一方面，非瘟造成的影响是养殖行业的从业门槛直接抬升。今年年初开始，非瘟又爆发了，开始了从北到南扩散的过程。非瘟实际上有一定的季节性，冬天的时候一般在虐北方，夏天开始虐南方，像广东、广西这些地方。到下半年7、8月份以后华中地区可能更容易受到非瘟的影响。之前历史上几次非瘟大部分都是这样的季节节奏。当然也不绝对，只是一个大致的季节分布。实际上，除了有非瘟的影响之外，2019-2022年我们人类世界中也在流行防控。所以大家的人际往来、交流都不太多，也被动地或者变相地使得非瘟得到一定程度的控制。因为人流、物流的交往减少之后，很多东西的扩散是相对可控的。但是现在经济复苏以后，大家相互往来增加，人口的大量流动也会带来各种各样病毒比如非瘟的扩散。当然这也不是绝对的，但是应该也有一定的道理。那我们就来说一说，当前非瘟的防控到底是什么状况。非瘟的防控现在还是以物理手段为主。这几年我们想去猪厂调研还是比较难的。尤其是大的上市公司，现在基本都是规模化养殖，全封闭厂房，半个月或者一个月轮一次班，所有的工作人员、物品进去都要经过严格的消杀。一个周期以后，人才能轮班出来。对于个体养殖户来说，是很难做到这么严格的要求和规定的。从生物防控的角度来说，现在实际上并没有正式拿到批文的疫苗。我所知道的亚单位非洲猪瘟的疫苗还在临床试验的过程当中，没有拿到正式的批文。也不知道出来了之后价格会到什么程度，我想刚出来的时候价格应该是不低的，对于个体养殖户来说成本也比较高。现在可能局部有一些其他品种的小疫苗在应用，但还不是大范围的使用。还有一些检测和预防的手段，比如之前采用拔牙检测技术。也是可以查出来的。但是这两年病毒的载荷量有所变化，毒性可能减轻了，原来拔牙检测的方式好像也不怎么管用了。所以，一方面，2019-2022年这一波非瘟给养殖户造成了心理阴影；另一方面，从现实的角度来看，非瘟的防控门槛被动抬升，带来了成本的增加。总之，对于个体养殖户来说确实没有那么友好了。非洲猪瘟现在的趋势是，毒性慢慢可能会比之前有所降低。以前通过拔牙检测就可以测出来这个病毒，但是现在不好测了，也可能是它的病毒含量降低了。造成的结果就是，猪的死亡率上升，尤其是母猪。母猪一旦感染了非洲猪瘟以后，它生出来的小猪的死亡率也是很高的。所以，这对于养猪来说还是有很强的杀伤力。当前，由于非洲猪瘟的防控难度大大提升，所以对于整个产能的恢复也有所影响。不光是个体养殖户很难持续下去，对很多规模厂来说也是很大的负担。成本增加，也会进一步影响养殖户补栏的积极性。我们可能觉得养猪是一个消费行业，没有太多的技术含量。但是实际上，在这个过程当中，养殖场和养殖户都会遇到非常多挑战。而且，非洲猪瘟造成的阴影，以及当下养殖行业成本抬升的问题，都使得养殖行业的门槛越来越高，企业亏损加剧接着我们说一下抑制供给的第三个方面。当前，养殖户或者养殖企业又进入一个亏损的状态。回顾一下，2021年年初的时候猪价是高的，所以2021年的一季报、二季报都是很好看的。三季度可能差一点，但是有些公司还是不错的，所以整体还能打平。四季度开始大幅亏损。我们就从2021年四季度开始算。我们前面讲过，2021年10月和2022年的1-2月猪肉价格到了接近10块钱一公斤的位置，是比较低的。对应来看，养殖行业2021年四季报开始一塌糊涂，大幅亏损。2022年一季报亏损、二季报亏损，三季报亏损，只有2022年四季报好看。因为2022年十一的时候，猪肉价格往上蹿到了 26-27块钱/公斤。再到今年一季报又亏损。所以过去的六个季度里面，只有去年四季报还稍微能看一看，其他季度都是亏损的。大家可能觉得去年猪价起来了一波，企业应该赚钱了，但实际上没有那么理想。过去六个季度只有一个季度赚钱，这就说明养殖行业确实很看命。本来熬了那么长时间，好不容易等到猪肉价格到26-27块钱/公斤，但是还没有开心多久就开始暴跌。对于养殖行企业来说，现金流的压力是不是很大？亏损加剧这件事情会伤害上市公司现金流回款的速度，也会压制它的扩张意愿和能力。这是现在养殖行业的现状。需求确实可能会比去年好，我们前面也分析了，今年需求可能回到5000万吨这样一个位置。所以，我们主要还是看供给。供给我给大家讲了三个方面：第一，虽然去年5月份到12月份养殖户在补栏，但是积极性不高。甚至今年一季度又开始环比下降；第二，当前非洲猪瘟局部爆发，仍以物理防控手段为主，会造成比较高的成本和门槛，也会进一步压制补栏意愿；第三，养殖企业从2021年四季度开始到今年一季度，这6个季度中除了2022年四季度之外，其余都是亏损的。随着亏损加剧，补栏的积极性会受到影响。三、产能去化持续，猪价可能创新高现在，非洲猪瘟和企业亏损这两件事，都会造成未来养殖行业进一步去产能。所以，产能去化这个趋势我们认为还是可以延续下去的，不排除整个二季度能繁母猪存栏量还是环比下降的。我们之前也预估过，一季度能繁母猪存栏量已经开始往下掉，那么往后推算十个月左右，今年一季度能繁母猪供给的猪肉量会反映在今年的四季度到明年的一季度。今年二季度，我不知道能不能触底，如果能触底，差不多也是到明年的一二季度，可能又是一个价格的高点。我们为什么会有猪价可能新高的判断？实际上是从基本面上供需格局的变化，并结合历史情况得出的一个结论。可能不一定绝对都正确。比如，去年十一的时候，因为猪肉价格到了26-27块钱/公斤。再结合去年5、6月份的时候，我们看到的补栏数据也不是很积极。所以，我们当时也很担心，到了去年年底的时候，会不会有价格的新高？结果，去年年底也没有再创出新高，后来还开始往下一直掉。所以，我们没有办法说，所有的判断都完全是百分之百准确的。但是在当前这个位置，我们去判断未来10-12个月猪肉价格的走势，我们还是蛮担心猪肉价格可能会创出新高的，甚至不排除超过去年十一期间的26-27块钱/公斤。所以我经常说，要珍惜现在猪肉价格比较低的时光，多吃几口肉。等猪肉价格上去了以后再减肥比较好。我们在一开始的时候就提到，最近市场资金不断进入养殖ETF（159865），规模从年初的30亿左右涨到接近50亿。这就是很多投资者在使用养殖ETF“对冲猪肉价格上涨”的原因，或者他们行为背后的逻辑。四、养殖行业的长逻辑：猪肉价格长期向上+行业集中化接着给大家说两条养殖行业的长逻辑：第一，猪肉价格是长期向上的，虽然最近猪肉价格掉回了13-14块钱/公斤。但是整体来看，猪价还是长期上涨的。从我们爷爷奶奶小时候，到爸妈妈小时候，再到我们自己小时候，整个猪肉价格中枢的抬升会不断往上走。虽然中间会阶段性掉下来，但是价格长期向上这个趋势我们认为是不会改变的。数据来源：wind 第二，规模化养殖或者龙头化、集中化。养殖行业的集中度我们认为会进一步提升。美国市场前五家养殖公司市场占有率合在一起大约是35%左右，我们国家2019年的时候是7%。因为2019年刚开始爆发非洲猪瘟，大家还没有完全反应过来，到了2020年，2021年，差不多是10%多一点的水平。去年年底应该有所上升，可能在13%、14%这样一个水平。首先，我们离海外集中度比较高的格局还是有比较大的差距。另外，我们认为在非洲猪瘟这样一些疾病的影响之下，行业集中度的提升应该是一个大概率事件。原因我前面分析过，非瘟导致养殖的门槛是被动提高的。以后亚单位的非洲猪瘟疫苗出来以后，一开始应该也不会很便宜。所以对于养殖户来说，要么增加成本去买苗，要么通过物理手段进行防控和隔离。但是，个体养殖户能力相对有限。所以，我们认为未来集中度的提升应该是大概率的趋势。五、互动问答 1、养殖行业周期怎么做？答：当然最好是能够把握住一个又一个小的猪周期。像我刚刚讲的，二级市场的底部会前置于基本面的底部，你要是能够把握这个节奏。实际上，二级市场的底部前置是一个博弈的结果，如果你能够把握这个节奏，收益肯定是最好的。对于有一些投资者来说，可能把握住这一个个周期也很难，也不想上蹿下跳。那就可以做一个长期定投的规划，或者把养殖ETF（159865）及其联接基金作为一个抗CPI数据的品种。 2、养殖ETF行情驱动因素是什么？答：其实逻辑就是两条：第一，非瘟，不管历史还是现在，非瘟带来了养殖户的心理阴影，以及养殖门槛的抬升。第二，当前亏损加剧的情况会造成产能进一步去化。 3、短期风会来吗？猪价能飞在风口吗？答：我们认为年底或者明年年初，可能猪价会创新高。但是二级市场的博弈会前置多久，这个我们就说不清楚了。刚才给大家讲了猪肉价格的底在哪里，基本面的底在哪里，二级市场养殖ETF价格的底又在哪里，我给大家讲了一下历史上的时间关系。但这个东西不是刻舟求剑的，我只是想告诉大家，资本市场会提前博弈。我们之前建议大家二季度要去关注养殖ETF。但是整个4月份养殖ETF也在跌，所以没有办法绝对能帮大家踩准这个点。我觉得比较理想的投资方式还是你不要all in，也不要一把梭，你看好它有这个可能性就分批布局，我觉得这样胜率相对来说高一点。 4、收益率取决于买入点还是卖出点？答：都取决。你的买入点如果高，卖出点只比买入点高一点点，那也不是很好。所以买点也要看，卖点也要看。还有一句话叫，会买的是徒弟，会卖的是师傅，确实难度要求高。为什么刚才讲到最后，我给大家讲了养殖行业的长逻辑，就是这个原因。如果你实在把握不了的，就做长期定投。 5、猪粮比需要考虑吗？答：可以作为辅助的参考。最近有关部门说了，会和有关部门去研讨，在年内启动第二批中央冻猪肉储备收储工作。有关部门或者国家为什么会启动收储？国家就看猪粮比，4月底猪粮比到5.21：1，它进入到下跌二级预警期间。猪粮比有一个详细的表格，大家可以去网上找。我觉得它是一个辅助你做决策的东西，因为国家看这个。但是我们从产业的角度会看更前置的东西，比如我刚刚讲了能繁母猪存栏量，因为它有一个提前预测的功能。如果没有母猪生小猪，未来怎么可能会有肉？现在母猪的存栏量到了最底部，可以预示未来10月就是没有猪的，无论如何变不出来肉，当然还是有一些变化。比如压栏，二次育肥，但这些不解决根本问题。当母猪绝对缺少的时候，压栏也好，二次育肥也好，只是治标不治本。从基本面研究跟踪的角度，我们会更关注前置的一些指标。猪粮比实际上是当下的指标，它是一个果，不能帮助你前置做很多判断，我们会更看重能繁母猪存栏量这样一些指标。 6、现在是不是每一家公司养殖成本基本没有差距了？答：这位同学可能对成本不太有概念。比如生产一个手机，每一家厂商的成本都有很大的差异，这个成本不仅仅是技术的成本，你对外采购合作伙伴给你的报价成本。还包括你内部管理上的成本，比如非洲猪瘟的防控，养殖户不可能用那么复杂的措施，你在这样一个情况下，让养殖户怎么去弄？我之前说的，没有正式上市的非洲猪瘟疫苗，就算上市了，个体养殖户有多少家打得起？打疫苗和不打疫苗成本也不一样，所以整个来说，每家成本高低方差极大，个体养殖户成本极低，一旦防控没有做到位，猪瘟来袭，一死一大片的也是他们，受到伤害最大的也是他们。以前养殖场用的拔牙检测技术，今年失效了。用和没用，这个成本肯定不一样。所以，养殖行业的成本方差极大。现在平均下来高高低低合起来，可能在15、16块钱一公斤这样的成本线上。所以像去年能涨到26、27块钱一公斤，养殖户还能稍微好一点，也会有动力去二次育肥和压栏了。今年又不行了，猪肉价格掉到了13-14块钱/公斤，覆盖成本都不够。尤其是个体养殖户的成本可能还要更高一些。在这样的情况下，它肯定不愿意再养猪，持续亏钱，也不知道什么时候能够出头。虽然我们现在预判今年年底、明年年初猪肉价格还能创新高，但是它的现金流能不能支撑熬过这个冷冬走到春天，那也很难说。 7、现在母猪存栏量是多少，处于什么位置？答：现在到3月份为止的数据是4305万头。养殖行业是动态发展的过程，处在什么位置？我给你报一个数，2009年的1月份是4964万头，到了2019年的10月份，非洲猪瘟造成猪肉价格最高的那两个月份，能繁母猪存栏量是1924万头。很难绝对说它现在处在什么位置，我只能说走出非洲猪瘟阴影以后，现在的位置并不算高。去年4月份是能繁母猪存栏量的低点，4177万头，这样的话，你就能够大概比出来了。我们觉得二季度可能它的环比还要再往下走，未来一两个月，还会低于4305万头，大概就是这样一个水平。接近于去年4月份的低点水平，但它也不是历史最低，即便是去年4月份能繁母猪存栏量的低点也不是历史最低。过去十年的历史最低就是非洲猪瘟打击的2019年的10月、11月份，那是最低。我们刚才讲了很多非洲猪瘟不好的影响，我感觉大家可能会走入一个误区，我给大家讲一讲非洲猪瘟带来的为数不多的积极影响。一方面，行业门槛被动提升，由于防控无情人有情，整个养殖行业的进步也是显而易见的。当然，在这个过程当中伴随着非常多的血泪，可以看到生物防控的技术或者整个流程越来越规范，以前怎么会有一个月或者半个月才轮一次班的情况呢？还要各种消杀做好了才能进去。以前没那么规范，以公司+农户模式为主，农户合作得越多，猪养得越多，规模扩张越快。自繁自养模式大家以前都觉得是吃力不讨好的模式，但是也会提升防控技术，对未来潜在的影响也会有比较强的抵抗能力。整体来看，非洲猪瘟唯一一点好处就是倒逼整个行业往更先进的方向发展，比如规范化、智能化、集约化。现在大家做得很规范，有的猪舍可以定期自动打扫，猪饲料里面的营养匹配都是非常固定的，很科学的，养猪的技术含量也在不断的提高。 8、怎么看有一些企业的猪肉期货套保？答：我觉得挺好的，生猪期货它是一个很好的工具，做多的人可以用它的杠杆，也可以用它的看空功能做套保，减少猪肉价格下跌过程产生的损失。企业用户参与进来以后，对于它的衍生品的流动性，它的保有等等，都有一个很大体量的提升，我觉得这是好事。 9、非洲猪瘟很快就结束了，会不会拉长去化时间？答：谁说非洲猪瘟很快就结束了？我们前面讲了半天，非洲猪瘟什么时候结束过？2019年爆发，2021年有没有？2022年有没有？2023年有没有？只是因为这几年防控影响下，人流、物流都减少了交互。加上企业积极做非瘟的防控，所以只是感觉好像非瘟少了一些。但是，你看看今年非瘟又局部开始出现了。并没有结束，但是它的发展趋势可能是低毒化，里面的病毒载荷率降低。 10、猪鸡共振在三季度会是大概率情况吗？答：不好说，因为我们刚才判断猪肉价格，我们觉得价格的高点会出现在今年四季度或者明年一季度。鸡的话可能三季度会提前，因为鸡的周期更短一些，它在下半年可能会出现共振，是不是相同时间点同时往上，这个不好说。 11、猪价见底了吗？答：我们看2006年以后这几个猪周期，你是不是发现它的价格底部差不多就在10块钱左右？近五个猪周期差不多都是10块钱左右，你问我现在13、14块钱是不是到底了，我们觉得非常接近底部，但它是不是绝对底部。至于会不会再往下探？不好说。就像上一次2021年10月份，猪肉价格接近10块钱， 2022年的1月份、2月份又掉了一次，回到了接近10块钱。我觉得应该是磨底，而不是绝对的见底。 12、去年猪周期抢跑比较多，今年为什么没有太多抢跑？答：我觉得是这样的，这个东西需要市场形成阶段性的一致预期之后，它才会形成一个所谓的抢跑。但你指的抢跑怎么看待呢，虽然二级市场养殖ETF的价格没有起来，但实际抢跑的行为已经发生了。一开头我就讲了，我们养殖ETF在2、3月份的时候大概30亿元规模，最近快涨到50亿元的规模，多的20亿元就是提前布局的钱，实际上有资金在提前布局，只是二级市场的价格暂时还没有反映出来。 13、2022年猪肉高价昙花一现是什么原因？答：有压栏，也有二次育肥的影响。再加上，春节在年初时间太短了，它的旺季时间比较短，可能也有一定的关系。 14、春节期间猪肉需求增加，为什么价格没有上涨？答：它是一整个的时间段，冬天有烧腊需求，春节期间吃肉能多吃多少，就是一个星期，撑死两个星期。腊肉补库存，那可是一整个季度的需求，这样连起来才会比较多。至于价格为什么没有上涨，可能和市场提前已经预期有一定的关系，有这个大的关系在里面。 15、行业快速向头部集中，会不会熨平猪周期的浮动？答：不会的，为什么不会？我刚才前面讲，上市公司季报的亏损，从今年一季度往前推六个季度，只有2022年的四季度是不亏的，剩下都是亏钱的。如果他能够提前预知或者预判，他干嘛不停产呢？或者为什么不提前把猪的产能降下来呢？所以，你现在说的很多都是上帝视角。我们不是养殖行业的从业者，我们开了一个上帝视角来说你应该怎么做才能更好。实际上，当你身处其中的时候，你就是被动跟着整个产业趋势发展，这是一方面。另一方面，在产业里面，除非你真的是现金流玩不转了，断掉了，不然很多时候你跑赢你的竞争对手就可以了。我们发现在猪瘟影响的过程中，有一些企业虽然也在亏损，但是它在这个过程当中反而市场份额慢慢增加，它整体运营的情况也还可以。至少没有倒闭，现金流断裂的情况。很多时候你要跑赢你的竞争对手就可以。为什么是跑赢竞争对手就可以？因为企业都是身处其中的，需要对产业的发展作出预判，这个预判谁能知道是不是绝对正确呢？就像刚刚讲的，我们去年也预判过，年底的时候，是不是猪肉价格比去年十一还要更高呢？从去年的基本面来看，有这个可能性。但是结果最后没有，养殖户开始疯狂压栏，二次育肥，导致猪肉价格掉得很厉害。养殖企业不能保证它的每一个判断都是正确的，比如他认为猪周期要往下掉，我们这都是事后才看到了它往下掉了，如果养殖企业能够提前知道，他就提前去产能了。当他认为价格要起来的时候，就要拼命补栏，增加产能，是不是就能做得更好？实际上这都是事后开了上帝视角，我们在这里替人家指手画脚，当你身处行业其中，只能在滚滚红尘里面被时代裹胁，或者被你的行业发展裹胁。你能够做得比你同行稍微对一点点就已经很不容易了。所以行业快速向头部企业集中，也不会熨平猪周期的浮动，它该有的波动还是会有的，我们认为是这个样子的。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-05-22
熬了半年等来崩盘，猪老大牧原股份怎么了？
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的变量就来自猪肉供给。短期供给取决于生猪存栏量，长期供给取决于能繁母猪存栏量。所谓的产能去化也就是从这两个方面入手。对短期供给而言，猪企可以通过压栏、二次育肥等方式调整市场猪肉供给；对长期供给而言，就一条路可走，淘汰能繁母猪。目前，淘汰能繁母猪分两种形式。其一，被动出清。比如18到19年期间肆虐的非洲猪瘟，我国生猪、能繁母猪存栏量不断下滑，生猪供不应求，猪肉价格持续飙升；其二，主动出清。在猪价持续走低，生猪养猪陷入普遍亏损的情况下，部分猪企和个人养殖户无法承受最后选择淘汰落后产能。来到本轮猪周期，实际情况有了一些变化。虽然国内非洲猪瘟依然存在，但多是小规模对整体供给影响不大。据农业农村部统计，今年一季度，全国非洲猪瘟检出阳性率在0.02%左右，和去年同期基本持平，持续保持在较低水平。简单来说，影响供给的外部因素已经基本消化，长期产能出清只能靠低猪价亏损逼迫猪企主动去产能。股价急跌背后，产能出清预期降温问题是，截至目前，猪企亏损已经持续了4个月了，但能繁母猪存栏量仍维持相对高位水平，产能去化还远未到达市场期待的程度。在此背景下，正邦的资不抵债对其他猪企而言其实是好消息。少一个玩家，也就意味着产能出清和市场集中度提高。因此，等着正邦倒下的投资者其实不在少数。但意料之外常理之中的事还是发生了。 5月15日，正邦科技宣布与江西国企签战略协议；5月17日，正邦科技公告称公司预重整已收到11家意向投资人报名。预重整和对外合作的连环拳最终打出了*ST正邦的四连板，也打破了行业快速出清的预期。此外，在近日牧原股份召开的年度股东大会和投资者关系活动记录表中提到了几大关键表述：1，当前母猪存量多、肉猪多、存肉多，现在的猪价属于正常状态；2，猪价难以判断，对公司而言主要是养好猪，降成本；3，2023年公司预计出栏生猪6500万头-7100万头。在市场投资者看来，牧原传达出的信号相当悲观。或是基于成本优势，牧原是没怎么做产能去化的，相反还在扩产，未来出栏成长空间不小。现在也不管猪价怎么走了，优先考虑降成本的问题。而经过此前猪周期的洗礼，猪肉股短期涨幅巨大让很多人尝到了甜头。因此每当猪价下行一段时间，甚至开始亏损时，主力资金就会出现惯性记忆，就开始博弈未来的产能去化周期反转，打一个提前量。现在正邦经过预重整和对外合作，虽然这些措施能否化解公司面临的巨额债务问题还有待观察，但一时半会儿正邦估计也难就此彻底倒下。另一边，其他沐浴过曙光的玩家也更耐得住性子，秉承着活下去就能胜利的信念，养猪行业进入“熬鹰阶段”，企业层面的出清短期来看或告一段落。就此来判断，距离猪价、猪周期反转到来的时间还将拉长，养猪行业还远没到可以非常乐观的程度，由此也就不难理解为什么牧原股价突然大跌了。未来猪周期的机会怎么看？复盘数轮猪周期，不难发现产能去化的程度绝对了后续行情的高度，正是因为非洲猪瘟带来的极致产能去化，才造就了超级猪周期。本轮周期猪瘟影响减弱的情况下，单靠市场竞争或难再现昔日周期高点的辉煌，因此猪肉行情的强度将弱于上轮，加上猪肉股虽然调整下跌不少，但相比此前仍处于较高水平，在行业集中度未能明显提升的情况下，未来板块上涨空间相对有限。在清醒认识到周期强度减弱的情况下，投资者首先需要的就是降低心理预期。此外，还需要考虑市场资金博弈问题。正如前文提到的那样，经过此前猪周期的洗礼，猪肉股短期涨幅巨大让很多人尝到了甜头，参与市场博弈的资金越来越多。受此影响，往往猪周期运行情况和市场股价表现存在一定程度的滞后和背离。但提前量打得越多，就越会挤压真正周期高点到来后的上涨空间。一点预期被提前打满，行业拐点到来之日或许就是板块杀跌的开始。在当前市场环境下，猪肉板块的运行已经变得更加复杂。其实现在情绪降温反而是好事，股价充分调整之后空间更可观。综上，对于本轮猪周期的机会，建议适当放低预期，更多考虑性价比的问题。当前来看，猪价仍处于探底磨底阶段，充裕现金流的重要性或将超越规模成本，因此对于资产负债表急剧恶化的猪企还是要保持谨慎。
证券之星2023-05-21
本周猪价延续跌势机构称市场缺乏上行动力
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降0.8％。　　浙商证券认为，二季度生猪供给过剩仍是主旋律，猪价将继续磨底，板块延续亏损，行业现金流进一步收紧，叠加南方雨季临近增加疫病防控不确定性，产能加速出清正在逐步验证。瑞达期货认为，本周生猪震荡，市场对政策面仍有预期，但总体基本面偏弱限制价格。目前市场缺乏支撑价格大幅反弹的动力。从基本面来看，供应压力依然存在，5月出栏计划依然偏多，出栏体重依然偏高，冻品库存也依然偏高，限制猪价。而下游方面，没有明显的需求上涨的提振，市场也缺乏上行的动力。
金融界2023-05-20
5月19日晚间要闻盘点：中国外汇市场指导委员会表态，坚决抑制汇率大起大落！香港资本市场发展迎重要里程碑
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％。　　【证券市场消息】　　大商所生猪期货合约日内交易手续费标准由万分之4调整为万分之2 　　大商所调整生猪期货合约手续费标准，自2023年5月24日交易时起，对生猪期货合约手续费标准进行调整，日内交易手续费标准由万分之4调整为万分之2，非日内交易手续费标准由万分之2调整为万分之1。　　郑商所纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元/手　　郑商所调整纯碱期货2309合约交易手续费标准，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元/手。　　央行确定51家2023年度公开市场业务一级交易商　　中国人民银行公告，根据公开市场业务一级交易商考评调整机制（公开市场业务公告〔2004〕第2号、〔2018〕第2号），中国人民银行对2022年度公开市场业务一级交易商及申请加入一级交易商的机构进行了综合评估，根据评估结果，确定了51家2023年度公开市场业务一级交易商。此外，为配合民营企业债券融资支持工具，再次将中债信用增进投资股份有限公司纳入公开市场业务一级交易商。　　北向资金今日净卖出22.26亿元宁德时代净买入额居首　　北向资金今日净卖出22.26亿元。隆基绿能、华工科技、中国平安分别获净卖出2.62亿元、2.08亿元、2.0亿元。宁德时代净买入额居首，金额为7.8亿元。　　【地方热点聚焦】　　北京：加快满足近期迫切算力需求，谋划建设国家级数据训练基地　　北京市经济和信息化局等三部门拟组织实施“北京市通用人工智能产业创新伙伴计划”。其中提出，到2025年，基本形成要素齐全、技术领先、生态完备、可有力支撑数字经济高质量发展的通用人工智能产业发展格局。上下游产业链布局持续优化，优质算力、高质量数据供给支撑能力大幅提升，大模型创新应用引领全国，每年落地10个以上重点场景商业化标杆应用并形成10个以上行业标杆解决方案，培育一批应用大模型技术实现突破性成长的标杆企业，建成具有国际影响力的通用人工智能产业发展高地。　　主要任务方面，计划提到，加快满足近期迫切算力需求。发挥本市算力资源优势，通过与云厂商建立合作，加快归集现有算力，为市场主体提供多元化优质普惠算力，保障本市大模型团队和AIGC企业产品研发和技术创新。采用用户单位与大模型团队结对方式，对形成场景应用模式或试点案例的本市大模型团队训练、初创企业行业模型调优及行业应用推理算力，给予10％的财政补贴。探索支持各区重点布局的产业园区、基地按照入驻即享原则，对大模型企业给予算力支持。　　计划还提到，谋划建设国家级数据训练基地。在数据基础制度先行示范区布局中谋划建设国家级数据训练基地，探索高价值数据共享的版权、安全和激励机制问题，推动形成基于贡献的商业化合作模式。发挥本市从事人工智能训练数据的专业服务商优势，为大模型预训练的各个阶段所需的数据提供数据支撑和技术服务，开发涵盖文本、图像、视频等多模态的高质量数据集，助力国家级数据训练基地建设。支持发展基于AIGC技术的合成数据新产业。　　成都开启汽车消费奖励活动，资金规模1亿元　　成都市政府将于5月20日-7月20日，面向全市开启2023年“蜀里安逸·车游四方”成都汽车消费奖励活动，资金规模1亿元。个人消费者在参与活动的汽车销售企业购买新能源家用乘用新车（以新车上牌为新能源汽车专用绿色车牌为准），成都市给予个人消费者以8000元/人汽车消费奖励。　　【海外财经速递】　　G7首脑发联合声明：扩大对俄制裁承诺进一步支援乌克兰　　七国集团（G7）峰会19日在日本广岛开幕，G7领导人当天发联合声明，同意扩大对俄罗斯的制裁，并承诺对乌克兰提供进一步支援。据路透社报道，G7领导人在一份联合声明中表示，现有针对俄罗斯的制裁措施将扩大，将针对 “俄罗斯用来重建其战争机器的工业机械、工具和其他技术出口”，还将继续限制俄罗斯从金属和钻石贸易中获取收益。他们还指出，第三国的规避制裁行为削弱了措施的效力，G7国家正在与相关国家进行接触。另外，G7领导人承诺在今明两年向乌克兰提供进一步的经济和军事支援。乌克兰国家安全和国防委员会秘书阿列克谢•丹尼洛夫19日称，乌克兰总统泽连斯基将前往广岛参加G7峰会。据日本广播协会（NHK）报道，日本政府相关人士透露，泽连斯基将于5月20日访问日本，日方正在紧急调整会议日程，方便泽连斯基能够于21日参与G7首脑就乌克兰问题进行的讨论。　　俄罗斯总理米舒斯京将访华　　外交部发言人汪文斌宣布：应国务院总理李强邀请，俄罗斯联邦政府总理米舒斯京将于5月23日至24日对中国进行正式访问。　　【重要公司动态】　　天猫精灵智能眼镜正测试大模型交互可陪伴运动、陪聊、给建议等　　阿里巴巴天猫精灵的一款智能眼镜正测试升级大模型交互系统。据流出的视频，该音频眼镜具有随时智能语音交互的能力，可陪伴用户即时运动、给出饮食建议、在玩游戏时陪聊角色攻略，相当于一个AIGC助手。该视频还显示，大模型加上移动声学技术，也可用于耳机、头盔等穿戴设备中。（科创板日报）　　北京市通用人工智能产业创新伙伴计划成员名单公布包括阿里、百度等　　据北京市经济和信息化局网站，北京市通用人工智能产业创新伙伴计划成员名单（第一批）公布，第一批伙伴成员共有39家，其中，算力伙伴2家，分别为阿里云计算有限公司、北京超级云计算中心；数据伙伴9家，模型伙伴7家，分别为北京智源人工智能研究院、北京百度网讯科技有限公司、北京智谱华章科技有限公司、阿里巴巴达摩院（北京）科技有限公司、第四范式（北京）技术有限公司、昆仑万维科技股份有限公司、北京奇虎科技有限公司等。　　爱尔眼科：与中国科学院计算技术研究所正在联合研发基于大语言模型ChatGPT的爱尔数字人　　爱尔眼科在互动平台表示，公司与中国科学院计算技术研究所正在联合研发基于大语言模型ChatGPT的爱尔数字人——EYEGPT，建立一个具有超写实风格的数字人模型，具有实时语音、文本交互的导诊与辅诊平台系统，基于算力、算法以及平台敏捷性的不断优化，实现敏捷数字人的开发，助力实现眼科服务模式的数字化、服务技术智能化、眼科医生和医院智慧化。　　光迅科技：预计今年800G光模块的量不会很大 1.6T光模块产品正在推进送样测试工作　　光迅科技今日在互动平台表示，目前800G光模块产品公司已实现小批量，已有部分客户在用，预计今年800G光模块的量不会很大（lightconting 预测今年全球是32.8万只），主要还是以200G、400G为主。公司1.6T光模块产品已开发完成，产品已在OFC2023 DEMO，目前正在推进送样测试工作。5G-ATG将进一步拓展5G应用，公司是5G光模块主力供应商。目前公司10G芯片的自给率在90％左右，25G芯片的自给率在70％左右，目前芯片有利于公司模块产品的毛利率提升。　　贵州茅台：今年茅台1935销售目标100亿元左右　　在今日举行的贵州茅台2022年度及2023年第一季度业绩会上，贵州茅台副总经理王晓维透露，今年茅台1935销售目标要达到100亿元左右。　　南威软件：公司凌云智搜产品是类ChatGPT在专业领域应用　　南威软件今日在互动平台表示，公司在人工智能领域已布局算力设备、平台、行业算法及行业人工智能应用，并针对数字政府研究探索行业的大模型算法，同时，各行业线亦结合自身业务探索结合行业特性的AI应用场景，通过在人工智能领域的布局与研究，实现公司AI技术栈全自研、行业应用全覆盖。其中，在公安领域，公司有凌云智搜产品，主要针对公安领域知识做智能专业化搜索，实现平台自主学习分类，是类ChatGPT在专业领域的应用。此外，公司大数据研究院已经开始做针对行业的小模型平台，该平台未来将服务于所有行业线的AI技术和产品研发。　　绿色动力：拟超100亿元投建章丘低碳环保产业园　　绿色动力公告，公司与山东省济南市章丘区人民政府签订《济南市章丘低碳环保产业园项目投资合作框架协议》，拟投资建设章丘低碳环保产业园，总投资预计超过100亿元（含入园企业的投资）。
金融界2023-05-19
生猪期货合约日内交易手续费标准由万分之4调整为万分之2
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　　金融界5月19日消息大商所调整生猪期货合约手续费标准，自2023年5月24日交易时起，对生猪期货合约手续费标准进行调整，日内交易手续费标准由万分之4调整为万分之2，非日内交易手续费标准由万分之2调整为万分之1。
金融界2023-05-19
大商所生猪期货合约日内交易手续费标准由万分之4调整为万分之2
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　　大商所调整生猪期货合约手续费标准，自2023年5月24日交易时起，对生猪期货合约手续费标准进行调整，日内交易手续费标准由万分之4调整为万分之2，非日内交易手续费标准由万分之2调整为万分之1。
金融界2023-05-19
人工智能又回来了？
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场将超电动车，机器人板块强势走高。国内生猪价格持续弱势，猪肉板块下挫。风格上看，主题投资回暖，“跷跷板效应”下新能源板块走低。数据来源：WIND 5月18日游戏板块再度反弹，游戏ETF（516010）涨5.11%，游戏沪港深ETF（517500）涨4.26%。数据来源：WIND 消息面上，腾讯发布2023年一季度业绩报告，数据显示，收入层面一季度腾讯游戏本土市场收入增长6%至351亿元，主要受益于《王者荣耀》《DNF》以及《穿越火线》手游的收入增加；其中一季度国际市场游戏业务收入增长25%至132亿元，排除汇率波动影响后增幅为18%。主要受益于近期发布的《胜利女神：妮姬》《Triple Match 3D》以及《VALORANT》的增长表现。腾讯总裁刘炽平在财报电话会上表示，竞技型游戏生命周期无须担忧。该消息反映出版号常态化发放叠加游戏出海加速后，游戏行业基本面逐渐转好，可能一定程度上提振市场情绪。根据已经公布的一季报，大多数核心公司超预期，如三七互娱（净利润 7.8 亿，同比+2%）、恺英网络（2.9 亿，同比+17%）等。此外，吉比特、完美世界、巨人网络业绩也基本符合预期。虽然总量来看，23Q1 中国游戏行业总收入 675.09 亿元，同比减少 15.06%，环比增加 15.61%，总量有一定承压主要是由于一季度缺少新品上线，但核心公司的数据反映出依靠老游戏的稳健表现+降本增效，游戏公司的盈利能力较为稳定。23Q2有望看到更多新游戏贡献增长。基本面上看，随着版号发放进一步常态化，游戏板块受到“消费复苏+本土游戏出海+AIGC驱动降本创新”多重利好。一方面，随着经济和消费市场复苏、大厂重磅作品获得版号并推动上线，游戏公司业绩释放或可期。此外游戏出海文化使命增强，随着政策鼓励推动、头部厂商布局、新兴市场崛起，未来或有一定空间。另一方面，AIGC带来“降本创新”，技术投入应用后有望开启广阔的景气空间，且AI技术的不断突破可能加速这个过程。AIGC降本角度，OpenAI发布的ShapE模型、Midjourney等生成式AI技术以及Instruct-NeRF2NeRF等多种AI生成3D工具的改进，有望进一步简化剧情设计、背景音效、角色配音、场景搭建等工作量，或能有效辅助制作流程、降低制作门槛，从而实现降本增效，打破游戏“高质量-低成本-短时间”的不可能三角。创新角度，一方面当前大模型向多模态进化、AI3D工具百花齐放，有望带来游戏“新玩法”。大模型在多模态上有望进一步拓展，NPC等有望进一步智能化，带来更好的游戏体验；另一方面，AIGC技术创新驱动下，未来有望加速诸如虚拟现实、感知交互、动作捕捉等底层技术创新突破，推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业态拓展应用，“游戏+”若能与医疗、教育等其他领域结合，未来空间较为广阔。本次腾讯一季报发布会上，高管回应AIGC大模型的训练，表明“腾讯混元大模型的训练数据基本来源于互联网上的高质量公共数据”。事实上，众多游戏龙头纷纷布局，如网易伏羲AI技术在游戏《逆水寒》中打造会呼吸的NPC，可与玩家对话无限生成副本，可输入文字自动生成美术素材，辅助美术制作；电魂网络新游《野蛮人大作战2》也将应用到AIBot；完美世界在新游戏中采用智能NPC与IK技术、全天候天气智能Al演算技术等。巨人网络利用AI技术升级《球球大作战》UGC编辑器，为《太空行动》加入更智能的NPC。汤姆猫融合ChatGPT已启动“会说话的汤姆猫”向“会聊天的汤姆猫”的迭代升级，中间体将融合合规，长留记忆，小模型等模块进行开发。整体来看，版号发放叠加AIGC催化，游戏板块基本面向好；但需要注意的是，当前AI技术的应用中仍有质量、速度待改进等问题，未来推进需要持续关注技术演进及革新变化。成交缩量的存量市中，市场交易风格切换频繁，短期可能调整波动较大，需警惕风险；中长期可继续关注游戏ETF（516010），游戏沪港深ETF（517500），回调后可考虑逢低布局。 5月18日TMT其他板块也表现较好，通信ETF（515880）大涨5.19%，软件ETF（515230）涨3.47%，计算机ETF（512720）涨2.65%。数据来源：WIND 消息面上，5月18日第七届世界智能大会在天津开幕，聚焦智能网联车、通用人工智能、脑机交互等前沿课题；且相关人士在大会上表示，应该关注新一代人工智能研发范式的变革。此前北京市有关部门制定《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施（2023-2025年）（征求意见稿）》，聚焦算力、数据要素供给、系统布局大模型技术体系、人工智能技术创新场景应用等，加上相关会议产业政策上强调新能源车和人工智能，表明人工智能产业仍是政策端的重要发展方向，可能一定程度提振市场情绪，加上前期调整后人工智能产业链可能积累了一定的反弹动能，5月18日人工智能产业链上中下游均出现上涨。后市来看，此前IDC对基于大模型的AI市场规模进行了预测，预计中国人工智能市场规模在2023年将超过147亿美元，到2026年这一规模将超过263亿美元；下游应用载体的软件、计算机，以及上游算力承载的通信、芯片均有望受益。人工智能产业仍是政策端的重要发展方向。后市来看，下游端AI技术的突破式进展正在加速AI产业化进程，AI+软件的快速融合有望重构软件、计算机等行业生态。ChatGPT自2022年11月推出后，2个月内活跃用户突破1亿，创下全球消费者应用的增长纪录；此后全球科技巨头争相投身AI市场，如微软将ChatGPT整合到Azure、Office等产品，谷歌推出类似产品Bard，百度在国内推出文心一言等；近期ChatGPT Plus即将开放联网和插件功能，也是在打造AI应用生态。这场以底层技术为基础的AI升级换代，对软件行业的产品形态、交互模式、产业价值分配或将产生长周期影响。而对于上游端，AIGC引发指数级增长的算力需求有望持续拉动通信、芯片的技术变革与需求增长。上游的估值相对较低，算力基础设施这块技术相对成熟，发展路径更清晰，也可能从预期逐步落地到实际的财务报表之中；芯片库存或已见底，有望受益于国产替代下长短周期共振。后续相对来说可以继续着重关注通信ETF（515220）、芯片ETF（512760）。但国内技术的发展及落地需要时间，且当前市场交易风格切换频繁，目前已进入调整阶段，释放了部分风险，也可考虑开始分批布局。长期空间广阔但短期需注意波动风险。前几日有不错表现的新能源板块在5月18日出现了调整，新能源车ETF（159806）下跌1.16%。新能源板块5月18日的调整，一定程度上是因为人工智能板块的大涨吸引了市场上的大量资金，市场资金出现跷跷板效应。从基本面上来看，我们在之前也提到，近期新能源板块的景气程度有所改善。首先在价格端，特斯拉5月提价，市场信心企稳，全市场“价格战”加剧的担忧有所缓解，另外上游端碳酸锂的价格也自5月初以来持续触底回升。而销量端有关部门披露的4月销售数据环比正增长；另外近日有关部门联合印发《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，《意见》明确，支持农村地区购买使用新能源汽车；新能源车下乡，有望为新能源车销量提供新的增长点。此外，《意见》同时也提到要加强公共充电基础设施布局建设，加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。不仅是针对新能源车，目前我国对产业链配套设施的重视程度也是持续提升，在政策的加持之下，整个新能源车产业链有望持续受益。年初至今，新能源车板块调整幅度一度超10%，市场价格也是再度跌至去年4月份的低点位置。从估值角度来看，目前新能源车板块的市盈率只有21倍左右，处于历史分位数的7%，处于非常低的一个位置，投资的安全边际相对较高。后续可以继续关注新能源车ETF（159806）等相关标的，但也要警惕新能源汽车增速放缓，以及今年出口拖累的风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-05-19
神农集团：公司断奶仔猪淘汰成本的账务处理是根据会计准则及公司财务制度的规定，计入相应的会计科目
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05296）主营业务：饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰、生鲜猪肉食品销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-18

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