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奈飞业绩指引这么好，为何涨不到市场预期？
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告账户占比增大而下降。美加地区的付费用户增长基本上与预期持平，但也显示出增长的乏力，这并不利于接下来的涨价，可想而知，欧洲地区可能也差不多。拉美地区意外减少，与预期差了非常多，也算是给“发展中国家“打击共享账号可能产生的负面作用敲响警钟，未来东南亚地区的新增可能也会重复类似的情况。而这些“不愿意继续买单非共享账号”的地区，往往对涨价会更敏感。广告业务很显然成为助推公司收入和利润的增长明显，广告用户环比增长35%，甚至高于上季度的34%，同时在提供广告的国家，约30%的新注册用户选择广告支持套餐，在整体落地广告套餐的市场，选择广告的用户占比已经达到了45%甚至更高。从整体披露的数据来看，目前广告用户超过7000万，虽然拉低了整体的ARPU，但也对广告增长有更高的期待。自由现金流的回升，除了经营利润率的提升，一定程度来自于公司Q3发行的新债。2024全年现金流目标由50-60亿提升至60-65亿由于今年开始在内容方面的投入大幅增加，另外在Q3使用了17亿美元回购了260万股，按照这个节奏，剩余的额度还能回购2个季度。市场并不是没有担忧，主要的点就是25年的利润率预期未必能顺利实现.Q2和Q3的利润率上升明显，一定程度上受益于去年较少的内容带来的摊销降低，而明年则因为有更高的摊销，利润率的不确定性比较大。广告收入占比上来之后可能会带来更高的利润率，但是广告套餐本身是压低ARPU，并且面临着涨价难的窘境。由于继续投资与AI来提升广告效率，奈飞也并不像 $亚马逊(AMZN)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 、 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 这样的大厂有雄厚的研发实力，因此在研发费用上可能难以控制。更多的重磅节目，尤其是体育j节目，推广支出非常大，在营销费用上也难以大动。另外，就公司此前Q2对Q3的指引差距太大，也让投资者对公司本身的指引大打折扣。整体来看，市场此前对NFLX的预期是非常足的，因此这样大超预期的财报后，涨幅在5%，是低于财报前IV隐含的7.9%，这样的情况下，大部分的看涨期权是难以获利的。当然，Q4的新片季仍然值得期待，市场对《鱿鱼游戏》第二季的预期已经拉满，但这同样也不是什么值得期待的事，当股价中已经包含这部分因素，一旦不及预期，就会统统还回来。从目前的估值上来看，以明年28%的利润率预期来看，目前的价格隐含2025年31倍PE的预期，在行业内比是相当高的水平，同时与大科技公司相比也不低。财报数据收入方面：整体营收98.25亿美元，同比增长15%，高于市场预期的97.8亿美元，此前公司指引为同比增长13.9%；利润方面，营业利润为29.09亿美元，同比增长51.8%，远超预期的27.2亿美元，也高于指引的27.3亿美元；营业利润率29.6%，同比升7.2个百分点，高于市场预期的27.8%，公司指引28.1% 稀释后每股收益为5.40美元，同比增长44.8%，分析师预期5.16美元，公司指引5.10美元，二季度同比增长48%。订阅用户方面，三季度流媒体付费订阅用户净增长507万，同比下降42%，高于市场预期的增加452万，季末付费会员总数2.827亿，分析师预期2.8215亿。
老虎证券2024-10-18
营收、盈利全面超预期，奈飞Q3财报强劲，盘后大涨近5%！
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长44.3%。分地区来看，亚太地区的用户增长最为显著，本季度新增用户 228 万；亚太地区的收入增长率领先于所有地区，同比增长19%，达到 11 亿美元，。本土市场美国和加拿大是最成熟的市场，收入同比增长 16% 至 43 亿美元。第三季度新增 69.4 万用户，同比增长 10%。欧洲、中东和非洲地区的收入同比增长16%，达到 31.3 亿美元。付费会员数量增加了 217 万，达到 9613 万。拉丁美洲收入同比增长 9%，达到 12.4 亿美元。奈飞表示，三季度流媒体付费订阅用户净增长507万，同比下降42%，但高于华尔街分析师预期增加的452万。平均付费会员数量同比增长15%。季末付费会员总数2.827亿，分析师预期2.8215亿。奈飞预计，今年最后三个月（传统上是假期前后的旺季）的客户新增量将超过 9 月季度，不过公司没有提供具体数字。据悉，韩剧《鱿鱼游戏》第二季定于12月底上映。另外，奈飞在致股东的信中表示，广告会员数量环比增长 35%，其广告技术平台有望于第四季度在加拿大推出，并于 2025 年在更大范围内推广。今年营收指引略微上调展望四季度，奈飞预计营收将增长15%为101.3亿美元，分析师预期100.5亿美元；稀释后EPS预计为4.23美元，分析师预期3.9美元。四季度，营业利润预计为21.9亿美元，营业利润率21.6%；净利润预计为18.47亿美元。第四季度指引意味着，2024年整年的营业收入将年比增长15％，处于先前14％-15％营业收入增长预期的高端。预计营业利润率为27％，高于先前的26％。奈飞预计，2025年营收430亿至440亿美元，分析师预期434亿美元；2025年的营业利润率为28％。对于这份业绩，Forrester 分析师Mike Proulx表示，从表面上看，Netflix 的发展趋势良好。从财务角度来看，收入和营业利润率持续增长，而费用则有所下降。 “净新增用户数量的大幅下降令人担忧。虽然国际上净用户数量还有增长空间，但在美国，净用户数量已经耗尽。” 目前，高盛、Loop Capital等投行纷纷上调了奈飞目标价。高盛集团分析师Eric Sheridan称，维持奈飞持有评级，并将目标价从659美元上调至705美元。Loop Capital分析师Alan Gould维持买入评级，并将目标价从750美元上调至800美元。
格隆汇2024-10-18
奈飞Q3财报在即，订阅用户数飙升至2.82亿，股价能否持续走高？
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尽管奈飞股票近期表现强劲，但若财报显示用户增长或广告表现不如预期，可能会对该流媒体平台造成压力。奈飞以热门剧集《食人魔达默》（Monster）和《红色通缉令》（Red Notice）而闻名，将于10月17日周四股市收盘后发布第三季度财报。虽然对本季度的预期很高，投资者更关注公司未来的指导意见，以期在这一高度重估的股票上取得强劲表现。 FactSet调查的分析师预计奈飞将报告第三季度调整后每股收益5.12美元，较去年同期的3.73美元和第二季度的4.88美元有所上升。季度收入预计为97.7亿美元，较去年8.54亿美元和前一季度的95.6亿美元增加。总订阅用户数预计将达到2.815亿，较去年2.472亿大幅提升。推动奈飞过去一年增长的两个重要因素是：打击密码共享和推出更便宜的广告支持计划。打击密码共享限制了用户在付费者家庭地址外使用奈飞账户，而广告层级则使得重新加入平台的用户成本降低，广告也成为另一项收入来源。尽管广告支持的层级帮助吸引了更多用户，但公司表示并不认为广告将在2024或2025年成为主要收入增长动力，因为业务仍在持续发展。韦德布什分析师Alicia Reese在周二的报告中指出：“奈飞已准备在年末和2025年加快广告层级的收入贡献，随着广告解决方案和定位的改进、利用新合作伙伴关系以及增加更多直播活动，预计广告层级将在2026年成为主要增长动力。”她将股票目标价上调至775美元，维持“跑赢大盘”的评级。 Loop Capital分析师Alan Gould周三将目标价上调至800美元，维持“买入”评级。他表示广告层级的发展进展比他最初预期的要慢，但“我们相信在接下来的几年内，它将成为一个重要的收入来源”，他引用了奈飞的观众数据以及圣诞节美国职业橄榄球大联盟（NFL）比赛直播后预计增加的体育节目。不过，并非所有分析师都持乐观态度。Seaport Research Partners分析师David Joyce对奈飞的评级为中性，未设定目标价。他在周一的报告中写道，考虑到他认为公司能够实现的增长，股票的估值过于高昂。 “奈飞管理层表示，他们预计在2025年实现广告业务的规模化，因此我们认为奈飞股价的飙升有些过于激进，因为相较于我们的增长预期，它的倍数过高。”他说，目前股价的预期市盈率为31.7倍，略低于其五年平均的39.9倍，但高于标普500的21.9倍。由于估值较高，华尔街将更加关注奈飞对未来展望的任何洞见。对于这样一家股价昂贵的公司，投资者希望看到可持续的强劲增长，而增加广告收入将是实现这一目标的重要途径，因此这一数据将至关重要。今年以来，奈飞的股价已上涨44%，而标普500指数的涨幅为22%。如果公司能够证明未来有更大的增长潜力，股价可能会再度上涨。
金融界2024-10-18
Netflix用户增长放缓与广告业务强劲，市场对未来利润前景持谨慎乐观态度
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前景分析导读 Netflix市场表现用户增长与广告收入分析师观点与未来展望编辑观点名词解释相关大事件 Netflix市场表现 Netflix（NFLX）股价在周三小幅下跌，投资者对该公司的即将发布的财报保持关注，同时两位华尔街分析师对其增长和利润前景的看法存在差异。今年以来，Netflix已经增加了大约900亿美元的市场价值。通过提供广告支持的账户，Netflix成功地驱动了稳定的用户增长，这部分抵消了对密码共享的打击影响。用户增长与广告收入在2024年上半年，Netflix新增了约1740万个账户，远高于2023年同期的770万个。尽管如此，由于消费者可支配支出的回落和在线流媒体市场的竞争压力，该增长率在截至10月的三个月中可能会放缓。值得注意的是，Netflix将从明年开始停止发布用户增长数据，转而强调其广告销售业务的影响。根据最新报告，Netflix的广告销售业务在截至6月的三个月内增长了16.8%，超过了整体集团收入14%的增速。分析师观点与未来展望 Benchmark的分析师Matthew Harrigan表示，市场将特别关注Netflix财报中是否有任何提价公告。他维持对Netflix的“卖出”评级，目标价为545美元。Harrigan指出，尽管Netflix在全球流媒体市场的影响力仍然强大，但消费者对价格上涨的抵制正在加剧。另一方面，KeyBanc Capital Markets的分析师Justin Patterson则对Netflix的未来持乐观态度，认为近期进入体育直播领域的举措将促进用户增长。他提高了对Netflix股票的目标价，预计Netflix将在2025年实施首次价格上涨，以支持更高的利润率。分析师预计Netflix将在第三季度发布每股收益5.12美元，同比增长37.3%；收入将增长14.4%，达到97.7亿美元。编辑观点尽管Netflix的股价在财报发布前小幅波动，但其用户增长和广告收入的强劲表现仍然值得关注。分析师们对未来的预测各有不同，但总体上，Netflix在流媒体市场的领先地位和内容丰富性为其长期增长提供了支撑。随着市场竞争的加剧，如何平衡用户增长与利润提升将成为Netflix面临的重要挑战。名词解释广告支持账户：一种流媒体订阅模式，用户可以以较低的价格享受服务，但需要观看广告。可支配支出：家庭在支付固定费用后的剩余资金，可以用于消费和投资。利润率：企业的净利润与销售收入之间的比率，反映盈利能力。流媒体：通过互联网实时传输音视频内容的技术和服务。相关大事件 2023年：Netflix停止发布用户增长数据，强调广告销售业务的影响。 2024年：Netflix计划在圣诞节当天播放NFL比赛，标志着其向体育直播领域的进军。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-18
粉笔上半年收入下滑3.1%、月活用户停滞，高瓴已退出主要股东名单
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入16.3亿元，同比下滑3.1%，月活用户增长乏力。尽管净利润大幅增长240.9%至2.78亿元，但背后隐藏着诸多隐忧。在此背景下，创始高管和机构投资者多次减持，曾被董事长张小龙"手撕"的高瓴资本已不在主要股东之列。收入下滑与用户增长乏力并存财报显示，粉笔2024年上半年实现收入16.3亿元，同比下滑3.1%。其中主要收入来源培训服务收入13.79亿元，同比下降3.1%。公司解释称，下降原因是上半年事业单位人员招录联考笔试与省级公务员联考笔试撞期，导致事业单位人员招录考试培训课程销量下降。然而，从市场需求来看，公考和事业编需求依旧广阔。2024年国考报名人数首次突破300万，同比增长15.5%。仅广东事业单位集中招聘最终成功报名人数就达到65.57万人，同比增长14.08%。在火爆的市场需求下，粉笔培训服务收入却出现下滑，令人费解。更值得关注的是，粉笔的月活用户增长陷入停滞。财报显示，2024年上半年末、2023年底和2023年上半年末，粉笔的平均月活跃用户数分别为920万、910万和920万。在最近一年，粉笔的月活用户几乎没有增长，2023年底甚至减少了10万人。用户增长乏力将直接影响公司未来的收入增长潜力。 AI降本增效难掩业绩隐忧尽管收入下滑，粉笔2024年上半年净利润却大幅增长240.9%至2.78亿元。这一反差背后，主要得益于三个方面：首先，AI技术带来降本增效。粉笔董事长张小龙表示，AI在教研服务上开始发挥作用，降低了成本并提升了效率和质量。数据显示，2024年上半年粉笔整体师均收入贡献为51.8万元，收入成本同比缩减9.6%至7.5亿元，其中培训服务成本缩减11.6%。其次，员工福利开支及股份支付开支下降。2024年上半年，粉笔全职讲师为3145人，较2023年底的3225人有所减少。雇员福利开支由去年同期的9.64亿元下降近30%至6.78亿元。同期，股份支付产生的总开支下降64.9%至0.71亿元。第三，政府补助等其他收入增长。2024年上半年，粉笔其他收入增加46.0%至1360万元，主要来自金融理财利息和政府补助。然而，这种通过降本增效和非经营性收入实现利润增长的模式能否持续，还有待观察。如何在市场低迷下持续提升主营业务收入，才是粉笔面临的首要挑战。高瓴退出主要股东名单高管频繁减持在业绩波动的背景下，粉笔的股东结构也发生了显著变化。根据粉笔2023年财报，截至2023年底，高瓴资本已不在主要股东名单之中。高管方面，截至2023年底，张小龙持股11.27%、魏亮持股3.73%、李勇持股11.39%、李鑫持股5.18%，持股比例普遍下降。同花顺数据显示，2023年12月8日至12日期间，张小龙等人连续三日减持，累计减持2622.49万股。机构投资者方面，IDG减持了1841.41万股，Matrix Partner China减持了2154.33万股，李鑫及其全资公司Green Greek Holding合计减持4112.35万股。值得一提的是，2023年6月，张小龙曾公开"手撕"高瓴资本在解禁首日大举减持。然而，一年多后，张小龙的态度发生了转变。在今年7月发布的公开信中，他承认公司存在战略定位问题，并向投资者表达歉意。 8月26日，张小龙增持66万股股份，对价约195.4万港元。同日，粉笔宣布回购70.55万股，耗资199.73万港币。但这些举动似乎并未打动资本市场，粉笔股价仍在低位徘徊。目前，也有证券公司给出了中性评价。东吴证券维持"买入"评级，但下调了2024-2026年的盈利预期。未来粉笔能否扭转颓势，重回增长轨道，还需拭目以待。
金融界2024-10-17
Sirius XM Holdings股票反弹8.7%，巴菲特增持助力公司新战略成效初显
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将公布第三季度财报，投资者将密切关注其用户增长和财务表现。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-16
奈飞财报公布前，华尔街上调目标价，股价即将暴涨？
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】未来股价上涨催化剂：广告套餐涨价、用户增长和四季度内容阵容强大尽管奈飞股价创新高，但摩根大通分析师Doug Anmuth依旧对几个即将到来的催化剂表示看好。首先是广告套餐价格上涨。Netflix可能会很快提高标准套餐或支持广告套餐的价格，这会提高公司的变现能力。其次，Anmuth预测Netflix第三季度将净增700万用户，而大多数投资者预测为600万~700万。最后，Netflix第四季度的内容阵容强大。 “我们相信，Netflix的全球规模、强大的参与度和多样化的内容将推动Netflix成为用户消费电视、电影和其他长篇内容的默认选择。” “我们仍然看好Netflix在2024年和2025年实现中位数收入增长和在2026年实现低两位数收入增长的能力，进一步扩大利润率并推动多年的自由现金流增长。”Anmuth表示。派杰投资分析师Matt Farrell也认为，市场对Netflix利润率的共识预期可能过于保守的。Netflix前景光明。原文链接
投资慧眼2024-10-10
国庆前政策全方位放水，未来证券市场前景向好
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证券行业实现较好增长，交投活跃带动券商用户增长，券商应该继续深入探索财富管理实践，从用户、服务平台、产品等方面继续提升，抢占当前的市场先机。
金融界2024-10-09
Netflix股价大幅上涨，但用户参与度停滞或将影响未来收入增长
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战 Netflix股价表现观看时长与用户增长价格上涨与用户流失未来展望 Netflix股价表现 Netflix（NFLX）自年初以来股价上涨了50%，目前交易价格接近52周范围的高点。尽管股价表现令人振奋，但公司面临的下一个重大挑战是保持高水平和一致的观众观看量。Netflix最近发布了其半年一度的观看报告，数据显示从1月到6月，用户在平台上的观看时间超过940亿小时。观看时长与用户增长在最新的报告中，Netflix首次向投资者展示了其全球参与度的年度趋势，过去一年内新增了3900万订阅用户。大多数用户增长归因于Netflix对密码共享的持续打击和推出更便宜的广告支持计划。尽管如此，Netflix表示，观看时长比实际订阅人数更为重要，尤其是在竞争对手逐渐增多的情况下。然而，报告显示，平台的年同比参与度几乎持平，这引发了投资者的担忧。MoffettNathanson分析师罗伯特·费希曼（Robert Fishman）指出，观看时长仅从去年的935亿小时小幅上升至940亿小时，这表明用户增长可能并未真正增加。价格上涨与用户流失 Netflix面临的一个问题是用户每天的平均观看时长有所下降，2024年迄今每位用户的平均观看时间为1.9小时，较去年同期的2.1小时下降了13%。尽管公司发言人表示参与度依然健康，但缺乏显著增长可能暗示着定价能力不足。随着消费者对流媒体服务的挑剔程度加深，流媒体公司提高定价能力变得尤为重要。根据德勤最新的数字媒体趋势报告，美国消费者平均订阅四个流媒体服务，每月支出约61美元。因此，保留忠实订阅者的机会减少。数据显示，Netflix在8月的用户流失率上升至2%，虽然仍低于该行业的整体流失率，但与去年同期的1.8%相比有所增加。CFRA分析师肯·莱昂（Ken Leon）指出，未来Netflix可能会面临更多的定价天花板。未来展望尽管Netflix仍在主要流媒体平台中保持最低的用户流失率，但如果观看时长无法持续增长，这种缺乏增长可能会影响公司的新兴广告业务并压制整体收入。Netflix亟需实现强劲的营收增长，以满足华尔街分析师的高期待。预计Netflix将在10月17日发布的第三季度财报中实现近15%的收入增长，年收益预计将增长40%。对于2024年全年，Netflix的收益预计将同比增长约60%，达到每股19.08美元，而全年收入则预计达到387.3亿美元，同比增长约15%。CFRA分析师表示，如果Netflix的增长率突然从15%降至8%或10%，股价将受到影响。综上所述，尽管Netflix在股市上表现强劲，但其未来的发展仍面临用户参与度不足、价格上涨及用户流失等多重挑战。名词解释用户流失：指用户主动取消订阅流媒体服务的行为。观看时长：用户在流媒体平台上观看内容的总时长。广告支持计划：通过在内容中插入广告来降低用户订阅费用的商业模式。相关大事件 2023年10月，Netflix发布了半年一度的观看报告，显示尽管新增了3900万用户，但观看时长增长几乎持平，这引发了对未来用户参与度和收入的担忧。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-07
预期在币安即将上市的三大Meme Coin：能否迎来强势反弹？
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来强势反弹，尤其是在其独特的游戏机制和用户增长的支持下。 2. 索拉玛（SOLAMA） Solama是一款基于Solana区块链的Meme Coin，2024年第一季度Solana生态系统牛市反弹期间，该代币引起了广泛关注。Solama在短短一年内飙升了6,000%以上，目前拥有超过4.5万名持有者，市值已达1,200万美元。截至2024年9月，Solama的价格有所回升，市场对其未来表现持看涨态度。尽管目前交易价格较历史高点下跌约89%，但这也意味着未来有广阔的上涨空间。随着Solana生态系统的不断发展，Solama有望在未来的市场中占据一席之地。特别是在币安上市预期的推动下，Solama可能吸引更多投资者进入市场，带动其价格进一步上涨。该代币的市值相对较小，但市场表现强劲，这使得它在未来具备相当的增长潜力。 3. Pepe Unchained（PEPU） Pepe Unchained（PEPU）是以太坊链上的一个Meme Coin项目，其以与知名Meme代币Pepe（PEPE）的强关联性而闻名。通过将以太坊主网与Pepe链桥接，PEPU的交易速度相比传统链上交易提升了100倍，展现了技术创新和巨大潜力。 Pepe Unchained的原生代币“PEPU”于2024年6月推出，目前仍处于早期预售阶段。由于预售仅占总供应量的20%，剩余部分主要用于质押奖励，占比达到30%。这使得早期投资者能够获得丰厚回报，进一步提升了市场对其的兴趣。访问 Pepe Unchained PEPU凭借其技术创新以及与Pepe链的紧密联系，被认为是未来可能在Meme Coin市场中崛起的佼佼者。随着该代币在主要交易平台上的逐步上市，投资者期待其带来更多的上涨机会。访问 Pepe Unchained 结语：Meme Coin未来的投资机会综上所述，Hamster Kombat、Solama和Pepe Unchained是目前Meme Coin市场中的三大潜力项目。这些代币不仅凭借其创新机制和技术吸引了大量用户，还在即将登陆主要平台的预期下，可能带来显著的价格反弹。尤其是随着币安等平台的支持，Meme Coin市场未来的发展潜力不可小觑。投资者应密切关注这些代币的市场动态，特别是在市场波动加剧的情况下，低市值Meme Coin的高回报潜力无疑将成为加密货币领域的一大亮点。
Business2Community2024-09-27

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