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对话StepN、Find Satoshi Lab联创Yawn; ABGA执行会长、Bitrise Capital创始人Kevin Shao

产品设计降低用户的理解和使用难度，找到用户增长的突破口。以StepN为例，早期StepN利用激活码系统，让一两个人之间通过激活码产生情感纽带，这是一个传帮带设计，有效地推动了早期用户的增长。说到创业中的挑战与问题，我大概列了三个类型的问题，分别是：产品、管理和市场。产品这一块，对于Web3的创业者来说，最重要的就是Token经济模型的设计。创业者必须要考虑如何将Token更好地发放给投资人、团队和社区。除了产品内部的Token设计，虽然我们很难真正预测未来市场的走向，但外部大周期的影响也是必须要考虑到的问题，比如股市、债市、比特币减半周期，目前的行情走向等。我们需要对代币的解锁是否能对应到大周期的变化持有一个基本的考量。如何通过产品给与用户激励也是必须要考虑的，目前典型的有两种方式，一是通过早期大量的空投积累大量的关注，再通过快速的产品迭代来获客，最后通过获客来快速盈利；二是细水长流式，将分配给社区的代币解锁周期拉长，持续地给与用户激励，两者各有各的优势。管理是产品之后很重要的一块，也就是所谓的社招。当无法从身边的朋友以及原有的人脉中吸纳新的团队成员时，我们不可避免地就要从社会吸纳人才。StepN当时团队扩张时，也面临了很多挑战，如何给与团队新成员信任，如何分配具体的工作，大规模扩张的团队在一定程度上冲淡了公司原有的企业文化，内部交流不畅，新员工工作无法交付等，这些都是问题。面对这些问题，我们也是进行了大量的内部改革，比如按产品进行部门拆分，每个部门各自配备市场、美工、开发等，自上而下进行管理，同时加强入职培训。招聘时，好的品质往往是要优先于好的教育背景和工作经验的。最后是市场营销。Web3其实是注意力市场，如何在疯狂变换的市场内，在足够长的一段时间里抓住部分用户的注意力，并调动这部分注意力，让他们帮助我们去做市场营销很重要。这时候，Token的作用就显示出来了，通过早期激励进行事件营销，通过事件营销打通社区关注，让用户自发地去试用产品、去评测、去传播，用热度来转化用户。这个市场的注意力转换非常快，很多产品从爆发到被淡忘，就是几周甚至几天的时间，没有热度，产品就很难长久。我们需要有旺盛的创造力去做新的市场营销，我们也需要有强大的管理能力去聚集一批意见领袖和社区管理人员去管理社区的心态和注意力。对于Web2创业者进入Web3的建议，我们运营2年多以来也有很多反思。首先，用户对程序正义的看法是很重的，如果频繁地更改产品，市场会有反弹。在Web3行业，产品不是由团队呈现给用户，而是由团队和用户共创的，不能说改就改，需要事先征求社区的同意和共识。其次，早期激励很重要，如果早期没有足够的市场激励改变用户行为，产品很难走的长久。此外，开发速度和宣传速度很重要且需要匹配。我们既要有足够的能力快速获客，又要有足够的开发能力让获取的用户留存在产品生态中。最后，创业者必须足够重视网络安全。主持人：区块链对游戏行业的赋能主要体现在哪些方面？ Kevin：区块链是自带金融属性的，如果能很好地掌握社区和Token价值，项目就能比较好地实现冷启动。对于很多游戏创业团队来说，资金是一大问题，从开发到推广都需要大量的资金投入。而在Web3领域，如果能经营好社区，团队不仅可以从社区获得项目发展的思路，还可以通过社区融资获得项目最早期的启动资金，更是后期项目发展过程中最重要的用户基础。 Yawn：首先，是激励机制，通过激励进行用户的行为改善，通过用户获得新的用户。其次，是分配机制，如何通过一套系统对用户进行有效的分配，这套分配甚至能够精确到微小的量级。第三，是流动性。通过同质化代币（Token）和非同质化代币（NFT）的流通，为用户提供了流动性，方便用户的进入和退出。最后，是模式创新。当下，产品模式的变化是非常快的，我们基本放弃对美工的追求，而聚焦模式的创新。主持人：请Kevin老师聊一聊对区块链游戏的商业模式以及游戏内经济体系包括未来融入的铭文市场可能性的看法。 Kevin：区块链游戏的商业模式需要注意几个方面。首先，大型游戏通常拥有较为完善的经济体系，包括生产者、消费者和平台。在当前情况下，许多链游受到游戏可玩性较低的影响，导致消费者数量无法满足生产者的产出。在市场热情高涨的环境中，可能会由投机者替代，但一旦投机者撤出，游戏内的经济体系就会失衡。因此，创业者需要学习传统游戏如何维持生态平衡，通过数据分析提升游戏可玩性。说到铭文市场，它对于比特币生态来说是一种进步，能够带来资产的沉淀。而对于其他的公链生态来说，他们的技术创新是领先于铭文的。铭文确实为比特币生态带来了大量的资产和用户，这些资产和用户需要有应用来承接。游戏应用对于这类资产和用户是具有吸引力的，项目方去争取这类用户和资产进入生态系统也是非常值得的。主持人：请Yawn老师结合StepN和Gas Hero这两款游戏，分享一下项目管理的相关经验。 Yawn：一开始我们认为GameFi金融属性太高，是一个不好的东西，所以作为StepN来说我们逐渐远离了GameFi甚至Move2Earn的叙事，转向Lifestyle App这个叙事。但我们去看，其实Web2的优秀产品也有很多金融的属性，尤其是早期的传奇、魔兽世界等，都有打金的存在。既然我们无法避免Fi这个属性，我们可以去看有哪些方法可以去管理，这里说到的管理更多的是一种用户对产品信心的管理。很多经济模型同时受到了金融和心理的共同影响，用户对一个产品有信心才会去持有它的资产，并且不会盲目出售，这其中才有可能达到一个平衡。如果用户对产品失去信心，即使产品本身没有什么问题，也会产生大量的资产抛压，最终导致所谓“死亡螺旋”的出现。我们在管理过程中，既要承认Fi的存在，也要通过一些工具使它的存在不那么明显，同时也要花大量精力去做社区管理和产品信心管理。当一个产品有了金融属性，以及币和NFT资产的存在，我们就可以开始考虑和讨论资产的价值。但价值的创造是要花时间的。早期我们做StepN，鞋是相当于生产工具的存在，随着时间的推移，我们通过创世鞋，通过跟不同品牌的联名，通过不同的鞋的皮肤，我们把它变成了收藏价值，这需要花大量的时间去构建，去沉淀价值。在社区管理方面，我们花费了大量精力在Discord上构建社区，并尝试通过用户分层、认证以及在线活动等方式改善社区氛围，引导用户去进行白皮书的研究。在治理方面，我们提供反馈机制，每周与游戏用户进行AMA，以建立用户共识和社区情绪。有了用户共识和社区情绪，产品的金融部分才会有一定的稳定。 Gas Hero是我们的第二款游戏。2021年最好的模式是双币系统和NFT，我们做StepN时也在这一模式基础上做了很多的创新，而2023年当时先进的模式已经不再适用。在研究如何引入更多创新和反思了StepN上的一些问题之后，我们做了这个新的产品 — — Gas Hero。这个新的产品有几个明显的改善，首先是延用了GMT，我们的观点是一个项目开了新的币相当于是背叛了老的用户，这是一种杀鸡取卵的行为；第二是我们引入了NFT“死亡”这一概念；第三，StepN是一个用户和项目方的零和博弈，这会让项目方不停地引入新的东西为币或者NFT赋能。在做Gas Hero时，我们改善了这一点，通过1000个Gas Hero Badge，空投英雄，让用户自己产生英雄、对战、交易和管理税收。我们希望通过游戏做一个社会实验，构建一个全新的社会结构。在这个社会结构里，所有人在最开始都是平等的，但随着玩法的精进和金钱的投入会产生不同的社会层级，我们也对这些社会层级做了限制。比如1个部落可以有9个人，9个部落可以形成1个地区，9个地区可以产生1个城市等。这些市长、区长、部落长等都有征税的权利，但对应的也要对所负责的区域进行管理，解决争端，分配税收，管理PVE对局等，这块就是权利的缩影，其中也有很多社交的元素，比如为了争夺奖池产生的玩家和部落间的背叛，也有玩家隐藏实力最后在权利的争夺中一鸣惊人。我们想做的就是一款社交游戏化同时也是零和的一款产品。很多社会现象都浓缩在游戏中，要获得更多收益不再是简单粗暴地叠加游戏道具，而是需要掌握人情、金钱和权利。Gas Hero已经不是之前StepN那样的用户vs项目方的产品模式了，而是用户与项目方的大乱斗，这在我们看来是一种更新颖的链游模式，也就是Web3 Social Game。主持人：请两位老师聊一聊对投资市场形势的分析和对新项目团队的建议。 Kevin：区块链行业具有强大的生命力，每一次周期下来行业都会更加坚强，未来持续看好。从资本市场角度，过去两年市场持续暴雷，大量投资人对于行情较为悲观，出手频次较低，金额也不高。部分投资人对于早期项目还是比较保守的，虽然大量热钱涌入、个人投资者入场的时机还未真正到来，但目前市场整体属于触底向上的过程，当下的周期环境对于创业者筹划项目比较友好，会是一个比较好做事的时期。对于创业者的建议，首先，团队建设至关重要，我们经常能看到在牛市匆忙建立的团队在熊市土崩瓦解。目前牛市还未真正到来，尤其是近期的再一次市场回调，投机团队较少，市场竞争尚未激烈，正是团队磨合和产品打磨的好时机。其次，相比传统市场，Web3的市场周期相对较短，对于创业者来说没有太多时间去学习和试错。创业者应该关注周期性的影响，快速应对行业变化。因此，创业者需要寻找有行业周期应对经验的人加入团队或者找到好的投资人和辅导团队，帮助项目把握行业周期，摸准市场定位，捕捉行业机会。同时，创业者也需要审视融资定位和资金使用目的，思考怎样进行合理的项目估值，可以与投资机构多多进行交流，从而找准项目的定位，从业务模式、项目产品对标、团队能力对标等角度相对客观的给项目一个估值范围。 Yawn：首先，不像其他传统行业，Web3是一个不需要特别大量资金也可以产出好产品的行业，市场对于新产品相对很包容。其次，引入KOL轮次的投资和KOL管理是非常重要的。但很多KOL也会受到上一轮周期信用破产的影响，找到新的有影响力的KOL与项目共同成长很重要。同时，相比寻求机构投资，创业者更应该优先考虑KOL的投资。此外，在甄选机构投资人时，也不能盲目地、广撒网式地接触投资人，这样几乎是没有成效的。一种比较有效的方式是找到你能接触到的最高等级的投资人，并努力让他对你产生兴趣，这也要求你自身产品能力硬，赛道新，这将奠定你未来所有投资人的基调。最后，Web3整体还是一个注意力市场，我们需要倾注120%或者150%的精力和设计，保证产品在特定的时间段内成为市场的焦点，有了声量，后续的一系列问题就都好解决，一个产品在推出之后获得社交媒体关注的机会几乎只有一个。创业者要保证产品的推广和设计一定要有正面的影响。此外，在设计产品模型和做产品推广时，最重要的是要保证“车轻”，不要一下子给出太多资产，目前部分项目面临的很大问题是早期销售了太多资产，太多用户持有NFT资产等着回本，这个问题很难被解决。控制好早期的用户增长不仅能够帮助与早期社区支持者的有效交流，也能更好管理产品内部资产的释放。主持人：最后请两位老师聊一聊对Web3游戏未来发展的预测和行业趋势。 Kevin：区块链行业有着广阔的前景，创业者应该坚定信心。时间将证明，行业会奖励有信仰的人。一旦认定这个行业未来有希望就不要轻言放弃。过去Web3游戏创业，对标传统产品，差距非常大，但恰恰是因为行业正处于早期阶段，产品成熟度不高，没能获得传统巨头的重视，Web3创业者们才能在夹缝中获取机会。从周期性角度看，虽然很多时候市场是不可预测的，比如过去众多的黑天鹅事件，但市场最恐慌的时候已经过去了，从比特币矿工相关的各类指标也能看出这一点。对于Web3行业的未来发展，我们看到了不断完善的基础设施，比如不断迭代后易用的钱包工具，得到了极大提升的公链的性能等，游戏在Web3领域的可拓展范围非常大。Web3的大规模应用一直是一个老生常谈的话题，就目前来看，游戏仍旧是最有可能为Web3引入大量用户的赛道，在未来很长的一段时间内，游戏都会是一个很好的能给区块链带来附加价值的创业领域。 Yawn：强者不抱怨环境。从大周期来看，在熊市仍然会有一些好的产品跑出来。即使募不到资，一个好的产品即使成本低廉、画面劣质，依然能凭借有意思的模式迅速积累用户，获得市场关注，从而吸引到市场资金。不同的大环境下也会有不同的产品出现来匹配这个大环境。在创业过程中，我们要思考我们需要做出怎样的产品来符合这个环境的趋势，而不是我们要做什么产品。能聚集到用户，吸引到资金，就是一个符合当下市场的产品。StepN是符合全球大流行背景下的一款健身游戏，它符合当时的使用环境，现在要做一个跑步游戏，其实是不符合当下环境的，很难做起来。我认为当下市场是乐观的，我们可以预期到几点，第一降息是一定会发生的，第二是比特币减半带来的利好。从长期来看，市场的发展态势向好，但同时在这个过程中，也可能还会有黑天鹅事件的发生，比如美国的再融资，大选结果，降息预期等。很多外部的东西会影响市场环境、投资环境和参与市场内产品的心情。这些都是创业者需要关注的，但创业者其实很难踩准大环境的点，最重要要做的是做出符合时代的产品，有创意的产品。主持人：感谢Kevin和Yawn的精彩分享！ICC Camp是一家致力于探索和促进Web3游戏行业生态的发展的加速营，得到了ABGA（亚洲链游联盟）与Web3Labs的重点战略支持。ICC Camp的使命是培养和支持未来Web3游戏行业的杰出创业者，将在未来赋能更多的优质Web3游戏项目，助力全球的Web3游戏创业者响应未来的链游增量市场，打造一个强大的全球Web3游戏生态网络。ICC Camp加速营现已正式开启学员报名，ICC Camp邀请到多位行业知名导师提供全方位的项目指导，入营的项目将会获得包括优秀学员奖学金、专项投资支持、公链Grant、审计折扣、免费Cloud Credits、定制化钱包服务等在内的各类资源支持。Kevin和Yawn也将作为ICC Camp的导师，为各位成功入营的项目方带来更多精彩的创业分享。欢迎感兴趣的初创团队扫码积极报名本期的加速营，获取更多的项目发展的支持和建议。感谢大家的参与，我们第二期大咖访谈活动再见！报名入口：https://forms.gle/VsfoWxawGxhAi92d7 来源：金色财经

金色财经2024-01-26

Flipside报告：2023年哪个项目用户增长最多？2024年哪些赛道火热？

过去的几个月高调结束，几乎所有主要链的用户增长和活动激增。 ” Flipside观察了在区块链上至少进行了两笔交易的用户增长。报告中的一张图表显示，8个主要的区块链经历了6200万的用户增长。该公司指出，以太坊（ETH）和Polygon（MATIC）是用户增长最多的，每年约有1500万的获得用户。与此同时，比特币在2023年获得了1070万的用户。其他链的增长相对较少，如下所示： "通过Flipside Crypto获得的区块链用户" Flipside指出，2023年5月，随着580万用户在各种区块链上执行了第二笔链上交易，用户获取达到了顶峰。该公司补充说，随着硅谷银行的崩溃，用户获取在3月份开始上升，这可能降低了对中心化金融服务的信任，并推动用户转向去中心化的替代方案。Flipside补充说，5月份之后用户获取逐渐下降，然后在12月份再次上升。它还指出了每个区块链的具体趋势。Flipside表示，Polygon（MATIC）在1月份创下了纪录，当月获得了200万用户。它还补充说，Avalanche（AVAX）在3月份推出欧元稳定币时，账户激增至48.1万个。此外，Arbitrum（ARB）和Optimism（OP）吸引了数十万用户，可能是因为空投活动。最后，Flipside指出，Coinbase的Layer 2网络Base在2023年8月推出时取得了强劲的开局，当月吸引了63.3万用户。然而，根据报告，该链在年底时增长较少。 2024 年预测趋势在预测未来趋势时，Flipside指出，2023年NFT相关活动减少，趋势转向去中心化金融（DeFi）活动。因此，它认为下一个活动周期将同样由各种DeFi活动主导，而不是NFT交易。Flipside表示，去中心化交易（DEX）和流动性挖矿将继续是主导的应用。此外，它预测了新的DeFi应用的兴起，例如以太坊的再质押协议Eigenlayer。该公司表示，2024年用户可能以更高的速率与多个区块链互动，尽管大多数用户仍将继续与单一区块链互动。 Flipside还预测，2024年用户将越来越多地与Layer 2网络互动。它指出，尽管在2023年与多个区块链互动的用户是少数，但这些用户主要与Layer 2互动。该公司补充说，加密市场下一次牛市期间较高的交易费用可能会促使Layer 2网络在终端用户方面降低成本以保持竞争力。这可能反过来会增加对相关治理代币的兴趣。最后，Flipside预测，2024年将有新的区块链推出，以满足新的需求，这些区块链可能提供专业化和多样化的用例。来源：金色财经

金色财经2024-01-26

金色早报 | 美政府将出售丝绸之路相关比特币 GBTC获利回吐基本结束

去的几个月以高调结束，几乎所有主要链的用户增长和活动激增。值得注意的是，已获用户的增长，定义为在区块链上进行了至少两次交易的用户。报告中显示，八个主要区块链的用户数量达到了6200万。以太坊和Polygon的用户获取量最多，去年各获得了约1500万用户。与此同时，比特币在 2023 年获得了1,070万用户。其他链的增长则要少得多。 Flipside指出，用户获取量在2023年5月达到顶峰，当时有580万用户在各个链上执行了第二笔链上交易。 ▌比特币现货ETF第10天：GBTC流出3.94亿美元据BitMEX Research数据显示，比特币现货ETF第10天， GBTC流出3.94亿美元，GBTC在10天内流出48亿美元，Bitwise流入2000 万美元。 ▌PowerLoom正在Polygon的PoS网络启动节点铸币去中心化数据初创公司PowerLoom正在Polygon的权益证明（PoS）网络上启动节点铸币（node mint）。PowerLoom旨在使协议能够以分散的方式索引和查询区块链数据。该协议专为构建DEX聚合器或任何其他需要可靠数据的Web3应用程序的开发人员而设计。符合必要标准的参与者将可以访问初始预铸的5,000个节点。这些参与者如果被选中，将获得一个灵魂绑定代币，使他们能够操作PowerLoom Snapshotter Lite节点。重要经济动态 ▌多地出台扶持政策，上市公司争相抢占低空经济新风口 1月26日，低空经济迎来发展良机。四川近日提出，2024年将加快发展低空经济。同时，深圳、合肥等地明确提出要大力发展低空经济。在此背景下，低空经济成为上市公司争相布局的新风口。业内人士表示，从政策环境、技术创新、市场需求等方面看，2024年将是低空经济加快启航的关键之年。（中证报）金色百科 ▌什么是加密货币对冲基金？加密货币对冲基金是为了应对加密货币投资的复杂性而创建的，它汇集不同投资者的资金来战略性地交易数字资产，旨在产生正回报。与传统同行不同，加密货币对冲基金专注于加密货币基金管理、投资加密货币并采用各种策略为投资者创造良好的回报。这包括买卖加密货币，以及从事加密货币衍生品和期货交易。特别是，加密货币对冲基金充当贡献投资者和希望接触数字资产的投资者的发起交易者之间的中介。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2024-01-26

奈飞完美收尾

收益奈飞刚刚公布了第四季度财报，显示用户增长强劲，现金流为正。来源：奈飞正如我们所看到的，收入同比增长了12%，比前三个季度有了很大的改善。然而，营业收入确实低于预期，营业利润率仅为16.9%。与此同时，也许最好的收获之一是全球用户的健康增长，达到12.8%。总的来说，虽然该公司在保持增长和盈利方面做得很好，但利润率较低。让我们深入研究一下：来源：奈飞四季报来源：奈飞三季报对比两份财报，虽然收入增加了近4亿美元，但这被更高的收入成本所抵消。但有趣的是，本季度的营销成本实际上有所下降。我们也有更高的税收准备金，这降低了每股收益。然而，如果我们关注下一季度的前景，似乎该公司预计利润率和增长将有所改善。该公司的营业利润率为26.2%，同比增长超过13%。他们将如何实现这一目标？来自财报电话会议的见解在盈利问题上，该公司概述了一个三管齐下的方法来提高它： 1）定价；使用灵活的定价，并随着价值的增加而适当地提高定价。 2）广告收入；广告会员环比增长70% 3）共享；打击密码共享，同时以更小的成本促进共享。也许奈飞现在可以利用的最大杠杆之一就是广告支出。奈飞现在提供免费的广告层，尽管这不是默认层。所以我们关注的是长期收益潜力。我们对此非常乐观。这是一个巨大的机会，除中国和俄罗斯外，广告支出高达1800亿美元，仅联网电视就有250亿美元。我们知道，广告收入取决于用户粘性。我们拥有最活跃的观众。因此，我们相信，我们已经做好准备，可以抓住从线性转向流媒体的部分广告支出。来源：财报电话会议 “广告收入跟随用户粘性”。这可能是最重要的因素之一，而且奈飞确实拥有非常忠实的观众。这是一个价值1800亿美元的市场，奈飞可以从中成长并从中获利。在分享和定价方面，2023年是奈飞专注于向该公司所谓的付费共享过渡的一年。展望未来，该公司将专注于如何以及何时提高定价。这些改变进展顺利（付费共享），比我们预期的要好。我们将继续关注其他国家的情况，并尝试评估我们何时能够提供足够的额外娱乐价值，我们将用户粘性，留存率获取视为一个信号。这样我们就可以回到会员那里，让他们多付一点钱，让这个积极的飞轮继续运转。我们可以为这些会员投资更多优秀的电影系列和游戏。因此，总结陈述可能回到正常业务。来源：财报电话会议回到潜在的盈利机会，奈飞正在手机游戏领域站稳脚跟。早在去年11月，该公司就宣布将推出《侠盗猎车手三部曲》。我们连续数周位居手机游戏下载量排行榜前列，这表明这不仅对我们来说是件大事，对手机游戏来说也是件大事。除了特定的游戏，去年我们的游戏粘性增加了三倍。所以这对我们来说是一个稳定的增长轨迹。游戏是一个巨大的机遇，除去中国和俄罗斯，游戏市场的消费高达1400亿美元。我们相信我们可以将游戏作为强大的组成部分，以及其他内容类别，为我们的用户提供娱乐价值。来源：财报电话会议 1400亿美元的未开发潜力。奈飞在通过授权增加价值的做法非常成功。昨天，我们也得到消息，WWE将在奈飞上播放。虽然在财报电话会议中提到了这一点，但没有披露太多细节。话虽如此，奈飞似乎要扩展到授权领域，同时坚持其原创模式，创造优秀的原创内容。因此，我们不打算改变我们的战略或组合。它总是混合了第一窗口，第二窗口和深度目录。我们认为这种模式最适合娱乐世界。来源：财报电话会议如何看待？在作者看来，奈飞在将其提供的价值商业化方面做得非常出色。这体现在通过灵活定价和广告盈利来优化订阅。好在奈飞给了消费者一个选择，这总是好的。该公司已经成功地推出了它的广告层，这为它打开了一个巨大的市场，而不会让它现有的客户感到不安。与此同时，它成功地打击了密码共享，甚至在没有造成太大破坏的情况下提高了价格。一年前，投资者面临一个问题：奈飞有能力提高价格或提供广告而不惹恼客户吗？到目前为止，答案是一个响亮的“是”。也许这是多年来独特原创节目的结果，但该公司拥有忠实而投入的观众。现在的问题是如何在增加价值和盈利之间找到平衡点。是的，价格上涨永远不会受到消费者的欢迎，但消费者是有眼光的。市场上有很多选择，但质量可能没那么好。但为高质量买单是消费者可以接受的。总结奈飞过去一直在努力实现盈利和增长。毫无疑问，竞争是激烈的，但该公司去年经营得很好。所有新的盈利策略和收益流都获得了回报。总之，这是一块很大的蛋糕，奈飞刚刚坐了下来。 $奈飞(NFLX)$ $迪士尼(DIS)$ $Warner Bros. Discovery(WBD)$

老虎证券2024-01-25

瑞银看好腾讯音乐增长前景上调评级至买入并将目标价设为10.50美元

价压力，但腾讯音乐娱乐集团成功地保持了用户增长的稳定，显示出强大的市场竞争力。根据瑞银的预测，随着腾讯音乐娱乐集团开始逐步减少折扣并适度提高订阅价格，其ARPPU有望从2023年第三季度的10.3元人民币增长至2025年的11.7元人民币。这将为公司带来更可观的收入，并进一步提升其市场地位。此外，瑞银还预计，在付费墙比例提高和运营策略改善的推动下，腾讯音乐娱乐集团的付费用户基数将从2023年第三季度的1.03亿人增长至2025年的1.25亿人。这意味着公司的用户基础将进一步扩大，为其未来的发展奠定坚实基础。瑞银对腾讯音乐娱乐集团的在线音乐业务也给予了高度评价。他们预测，在2023年至2025年期间，腾讯音乐娱乐集团的在线音乐收入复合年增长率将达到20%。这一增长势头主要得益于公司不断创新的业务模式、丰富的音乐库以及强大的技术支持。

金融界2024-01-25

Netflix录得新冠疫情初期以来的最大用户增长

，该股在一年中上涨了38%。不过年底用户增长的强劲势头可能不会持续到2024年。Netflix表示，2024年第一季度的新增用户数量将不及2023年最后几个月，但将超过去年同期的175万。华尔街预计，Netflix本季度将增加431万用户。但这不会损害营收增长。Netflix表示，其将继续以两位数的速度增加收入，一定程度上借助涨价 —— 它已经这样做了多年。四季度每股收益增长至2.11美元，低于华尔街预期。Netflix去年全年实现净利润54.1亿美元，在年末有71亿美元的现金及短期投资。

金融界2024-01-24

玛特宇宙CEO陈博当选2023中国元宇宙营销行业品牌年度人物

的有效保障。近年，随着技术发展和兴趣用户增长，元宇宙正加速在千行万业落地生根，成为新互联网时代品牌营销和数字化升级的风向标。元宇宙作为互联网的进阶，从品牌营销的“超级场域”正逐渐发展成为新时代品牌“数字化基建”的标配。但元宇宙“扎根”容易，如何“开花”？身处行业，玛特宇宙以“让元宇宙驱动商业变革，加速品牌升级和创新”为使命，通过“商业模式塑造能力”、“数字化品牌营销能力”、“元宇宙产品研发能力”、“数实融合技术创新能力”四大核心能力，率先在国内构建起了首个实现商业闭环的元宇宙产品矩阵，多维度定义了元宇宙赋能品牌数字化的产品标准和行业标杆。展望2024，玛特宇宙将持续通过商业模式塑造、产品设计、品牌创意和web3.0技术实现一体化元宇宙品牌营销解决方案，助力企业成就品牌商业新范式！与企业共创Web3.0商业新价值！来源：金色财经

金色财经2024-01-24

【直击亚市】马云最新动作撑市场！日本央行鹰击长空引爆行情，特朗普又赢了

望让人们洞悉全球经济状况。网飞公司公布用户增长超过预期后，尾盘股价上涨逾7%。德州仪器公司公布令人失望的收入预期，该公司股价下跌约4%。前总统唐纳德·特朗普赢得新罕布什尔州初选，对他仅存的主要竞争对手尼基·黑利造成打击，巩固他作为共和党潜在提名人的地位。比特币在连续第二天下跌后反弹。由于美国库存下降和中东紧张局势的迹象与供应增加的预期相平衡，油价企稳。

云涌2024-01-24

奈飞：第二曲线确认，利润率再向好，回购进行中

年Q4财报， $奈飞(NFLX)$ 的用户增长创下了仅次于2020年Q1居家季的最高值，同时营收、利润和现金流全面超预期，盘后大涨超9%。投资要点 1、单季订阅用户增长1312万，大超市场预期的891万和公司自己的指引，意味着打击共享账户、推行低价的广告套餐着实成功。公司下半年着重在欧洲、中东地区推行含有广告的套餐，显然在Q4进入了大增量期。目前广告套餐用户已经占了30%。 2、广告收入弥补用户选择“向下兼容”套餐，且绰绰有余。此前我们也提到过，奈飞的广告政策是“躺赢”的。奈飞CEO曾经在9月的采访中表示含广告的订阅用户增长可能不想预期的“那么强”，当时还造成了股价一定的波动，现在看来可能是个烟雾弹。一方面，更多的用户选择低价的广告套餐，虽然对订阅的ARPU有压力，但是提高了广告CPM，由于其定价高于同行 $迪士尼(DIS)$ Disney+，因此广告用户增多也能拉升ARPU；另一方面，厌恶广告的用户选择标准套餐，而涨价也拉升了ARPU。 3、ARPU整体超预期1%。其中美国地区ARPU达到16.6美元，更是创下疫情以来的高点。由于北美是最早开始打击共享账号并推出广告账户，因此广告对ARPU的提升效果开始显现。而用户增长最多的EMEA地区，可能会在下个季度持续体现。 4、编剧罢工反而使奈飞受益。一方面降低了内容支出成本，提升了这两个季度的利润率以及自由现金流，另一方面，也因行业内最大的储备内容IP反而提升了市占率，当然还有从传统有线媒体中抢夺的市场份额。 5、公司指引。用户层面：24Q1没有给明确指引，一般有季节性回落，不过因为有打击共享账号这个因素在，又同时有便宜的广告套餐弥补，因此可能会打破之前的季节性节奏。收入层面：2024年的三大增长引擎：一、更多地区推广告套餐（更多订阅）；二、提价（标准套餐）、三、广告收入（从传统媒体抢占份额）。支出和利润：罢工结束后，预计24年的内容投资将增长，预计170亿，因摊销带来的利润率提升会被中和，不过广告业务利润率较高，可以提升整体利润率以及现金流。 Q4财报概览订阅用户新增1312万，远超市场预期的891万的增长，总用户数增至2.6亿。其中美国和加拿大净增281万，欧洲、中东和非洲地区新增超过500万，拉美新增235万。营收88.3亿美元，同比增12.5%，超过了市场共识的87.1亿美元。实现经营利润14.96亿，同比大幅增加172%，摊销影响降低。自由现金流15.8亿美元，同比增长376%。预计2024年增长将达到大约60亿美元。估值影响奈飞股价自上次财报以来一直在涨，目前以及涨超500美元关口，且从估值上来看，利润率不断改善且利润率可能继续提升，但奈飞的连续12个月市盈率降至30倍左右。以目前的价格到2024财年的EPS，可能会达到25倍左右。不过仅看PE可能更容易受其内容支出及广告业务扩张的情况影响。目前来看，利润率的优化空间更大。此外，自Q3开始的回购也成为股价的支撑之一，Q4的25亿美元回购了550万股。公司将采用价格平均的方法，逐步回购，按照Q4的节奏为每年100亿的，且只要有多余现金就会回购，那么现金流提升的话也有可能增大回购。

老虎证券2024-01-24

奈飞盘后大涨8.34% 四季度新增订户创历史纪录

用户，这是其有史以来最大的第四季度订阅用户增长，远远超过了预计的891万的增长，使订阅用户总数增至2.6亿。奈飞四季度营收上升至88.3亿美元，超过了市场预测的87.1亿美元和公司此前预期。每股收益为2.11美元，低于分析师每股2.22美元的预期。奈飞表示，每股收益不及预期主要因为汇率波动而产生的2.39亿美元的非现金损失。展望一季度，奈飞预计一季度每股收益为为4.49美元，高于分析师预期的4.09美元；预计一季度营收92.4亿美元，不及分析师预期92.8亿美元。分析师表示，奈飞显然已经赢得了“流媒体战争”。Antenna Research数据显示，奈飞在各大流媒体服务中的订户月流失率最低，12月份仅有2%的订户取消。

金融界2024-01-24

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