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瑞银：特朗普回归后，中国科技公司的海外扩张更难了？
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中共军工企业”名单的一部分，名单还包括电动汽车电池制造商宁德时代（CATL）和人工智能公司商汤科技（SenseTime）。此举加剧了对中美两大经济体技术领域进一步分裂的担忧。 Fong指出，中国科技公司在地缘政治风险方面需关注以下三个方面： 1. 美国公司被禁止投资中国科技公司的可能性。 2. 购买人工智能芯片的额外限制。 3. 贸易紧张局势对其海外业务的影响。尽管五角大楼的“涉军”名单目前尚无法律后果，但分析师表示，这可能为美国财政部提供进一步制裁和贸易限制的理由。这将使腾讯等公司更难从美国科技巨头（如芯片设计公司英伟达）购买某些产品。
风起01-14 19:19
摩根士丹利看涨特斯拉至800美元！美银警告：小心利好不及预期
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扩大自动驾驶出租车部门的规模，应对其他电动汽车的竞争，并在美国和国外谈判不确定的监管框架。 “虽然特斯拉仍有上行空间，但执行风险很高。特斯拉目前的交易水平充分体现了在核心汽车、自动驾驶出租车、擎天柱以及能源发电和存储领域的基本潜力。” 以下是特斯拉具体的执行时间表以及风险： 1. 2025年上半年推出低成本型号，下半年推出另一款新型号（销量增长的关键驱动力）。 2.2025年中期推出robotaxi。 3.上海组装厂的Megapack产量将于25年第一季度开始增加。 4. 开始扩大Optimus的生产，目标是到2025年底达到1000个。 5.新政策对特斯拉利好不及预期的风险。原文链接
投资慧眼01-14 18:31
中国经济重要信号！不要光盯着特朗普关税华尔街日报:中国面临这一巨大风险
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先锋。该公司本月表示，2024年其海外电动汽车销量增长72%，达到近42万辆。2023年，中国取代日本成为全球最大的汽车出口国，这不仅得益于电动汽车，还得益于传统汽油动力汽车对俄罗斯的销售。中国乘用车协会(China Passenger Car Association)本月在一份报告中称，2024年中国电动乘用车出口总量为129万辆，同比增长24.3%。随着中国出口的加速，来自其他国家的反弹也在加速。主要新兴市场对一些中国进口商品征收关税，以保护国内易受降价竞争影响的产业。钢铁一直是一个特别的引爆点。对西方经济体来说，焦虑主要集中在中国在汽车行业和可再生能源领域日益增长的影响力上。欧盟去年10月份对中国制造的电动汽车征收高达45%的关税，称制造商受益于不公平的补贴。去年，拜登政府对中国电动汽车征收100%的关税。北京方面的希望是，它可以通过向其他市场出售更多商品来抵消特朗普承诺对中国商品征收关税的痛苦，这可能得益于人民币的可控贬值。官员们还承诺增加借贷和其他刺激措施，以巩固国内的增长。《华尔街日报》文章指出，随着中国领导人习近平将资金投入制造业，欧盟、巴西、印度和其他国家已经对大量廉价的中国进口商品感到痛苦，如果中国试图将出口从美国转移出去以应对更高的美国关税，这些国家可能会更加坚决地反击。经济学家说，更广泛的贸易战将使北京方面更难以依靠出口作为经济增长的引擎，这将给官员们带来巨大压力，要么刺激低迷的国内支出，要么接受远低于中国预计2024年5%左右增速的增长。在过去的几个月里，北京方面已经采取更大胆的措施来提振中国国内经济，包括放宽购房限制，提振股市，并为消费者提供旧车和家电换新车的折扣。一项债务互换计划正在迅速推出，以减轻资金短缺和负债过多的地方政府的融资负担。北京将于3月份宣布新的经济财政支持措施，届时中国领导人们将召开全国人民代表大会。经济学家表示，中国政府将需要大幅增加财政支出，以便在贸易逆风日益恶化的情况下保持经济增长。许多人预计今年的经济增长将放缓至4%至4.5%之间。尽管人们担心过度投资和价格暴跌，但习近平几乎没有表现出放弃将制造业作为中国经济引擎的迹象。对一些经济学家来说，更长期的问题是，全球经济能否维持这一愿景。穆迪分析(Moody 's Analytics)高级经济学家Stefan Angrick表示：“世界其他地区无法吸收中国生产的所有产品。”
tqttier01-14 15:17
特朗普突传罕见“财政菜单”！美国拟削减5.7万亿支出预算资助减税、边境安全政策
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确定通过废除拜登气候政策中的条款，包括电动汽车激励措施和两党基础设施法中的部分内容，可节省高达4680亿美元。然而，并非所有共和党人都持这种观点。18名共和党众议员警告议长约翰逊不要过早取消《通货膨胀削减法案》(IRA)中的绿色能源税收抵免，其中许多人代表受益于清洁能源项目的选区。一些共和党议员对氢能和碳捕获等技术持积极态度，它们也有可能受到影响。即使是削减高达5000亿美元的绿色能源税收抵免的提议也可能很棘手——正如文件指出的那样，这取决于“政治可行性”。已经有18名众议院共和党人(其中14名在11月赢得连任)警告约翰逊不要过早废除IRA的一些能源税收抵免，这些抵免正在为共和党选区的多个制造业项目提供资金。约翰逊及其领导团队面临的挑战是，如何在共和党占据微弱多数的众议院争取到足够多的共和党选票，同时还要应对参议院较为温和的组成。共和党人叛逃的可能性很大，尤其是那些代表依赖联邦支出进行基础设施和医疗保健项目的选区的议员。特朗普的政策蓝图又增加了一层复杂性。特朗普专注于积极的边境安全措施和大幅减税——这是他竞选的标志性议题——但代价高昂。他在国会的盟友正准备本周末在佛罗里达与他会面，讨论下一步行动。拟议的医疗补助、ACA和气候计划削减措施表明，拜登时代的政策将发生重大转变，但也有可能产生政治后果，危及脆弱的共和党多数席位。
秉哥说市01-14 11:05
易方达中证科创创业50联接A连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.08%
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。2022年11月1日任易方达中证智能电动汽车交易型开放式指数证券投资基金、易方达中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2022年11月29日起担任易方达纳斯达克100指数证券投资基金(LOF)基金经理。2022年11月29日起担任易方达中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理。现任易方达中证上海环交所碳中和ETF联接、易方达中证绿色电力ETF、易方达中证光伏产业指数发起式(变更为易方达中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金)、易方达中证软件服务ETF、易方达中证100ETF、易方达中证绿色电力ETF联接发起式、易方达中证500质量成长ETF联接发起式、易方达中证软件服务ETF联接发起式基金经理。2023年11月14日起任易方达中证创新药产业ETF联接发起式的基金经理,2023年9月16日担任易方达中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、易方达纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)、易方达上证科创板成长交易型开放式指数证券投资基金的基金经理助理。2024年1月26日起任易方达上证科创板成长交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、易方达中证100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理助理。现任易方达中证稀土产业ETF的基金经理助理。截止2024年9月30日，易方达中证科创创业50联接A，分别为：智飞生物（0.00%）、铜冠矿建（0.00%）。
金融界01-13 23:59
投资者面临螺旋式亏损本周全球市场值得关注的5大问题
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苏。自2022年底以来，由于供应过剩和电动汽车需求增长缓慢，锂价格暴跌，导致一些采矿能力暂停。预计2025年供应过剩将有所缓解，尽管大多数分析师预测今年仍会出现盈余。
Heidi01-13 23:10
出口转内销中国2024年电动汽车销量增长40%
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月13日）的行业数据显示，去年中国各类电动汽车的销量增长了40%以上，而汽油动力汽车的销量则暴跌。据中国汽车工业协会报告，去年，包括公共汽车和卡车在内的汽车在世界上最大的市场共售出3140万辆，比一年前增长了4.5%。销售额增长超过了产量，增长了3.7%。 2024年，中国乘用车出口增长了近20%，达到近500万辆，这促成了中国整体出口的大幅增长。其中，中国“新能源汽车”的出口额达到128万辆，包括纯电池电动汽车、燃料电池汽车和插电式混合动力汽车——带有小型汽油发动机来支持电池的电动汽车。这比2023年增长了6.7%。中国电动汽车制造商在海外的扩张震惊了美国和欧洲的汽车制造商。美国去年对中国制造的电动汽车颁布了100%的关税，欧盟还对总部位于中国的电动汽车制造商征收了新的关税，称该行业从不公平的政府补贴中受益。在中国国内，12月乘用车销量增长了13.6%，部分原因是以旧换新回扣，中国所有乘用车的销量同比增长了3.1%，达到2260万辆。插电式混合动力车在2024年增长最快，吸引了第二代电动汽车买家，他们对购买纯电动汽车或寻找混合动力车所能提供的更扩展的续航里程感到紧张。中国电动汽车销售的持续快速扩张与增长放缓的美国和欧洲形成鲜明对比。 2024年，传统汽油和柴油动力汽车的销量下降了17%，从1400万辆下沉到1160万辆。它们占新车总销量的51%。事实证明，对燃料汽车需求的下滑对大众汽车和日产汽车公司等外国汽车制造商来说是一个沉重的打击，多年来，这些汽车制造商一直依靠中国的强劲需求来提升其底线。他们正在争先恐后地为中国市场开发电动汽车。本田和日产最近宣布计划进行合并，部分是为了应对中国新兴电动汽车制造商的挑战。
佳华16801-13 21:02
1500亿巨头拆出一个IPO，理想、小米均为客户
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驱系统业务，2023年扭亏从燃油车向电动汽车演进的过程中，整车动力零部件发生了革命性变化。其中，电动汽车的“大三电”即电控、电机、电池起到了传统燃油车中发动机、变速箱等核心零部件功能，对于整车的驱动性能、使用寿命、驾驶安全性及舒适性等具有重要影响。联合动力的主要产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件。图片来源：招股书具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报告期”），电驱系统业务为联合动力贡献了80%以上的收入，占比较大；电源系统业务的营收占比有所上升，但仍在17%以内。近年来，随着新能源汽车销量快速增长，以及新能源汽车渗透率的逐年提升，联合动力的收入规模持续增长。据中汽协数据，2024年我国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，新能源新车销量达到汽车新车总销量的40.9%。报告期内，联合动力的营收分别约29亿元、50.27亿元、93.65亿元、60.55亿元，其中2021年至2023年营业收入复合增长率接近80%；对应的净利分别为-2.5亿元、-1.8亿元、1.86亿元、2.85亿元，公司在2023年扭亏为盈。 2021年至2024年上半年，联合动力的主营业务产品毛利率分别为12.02%、13.57%、14.64%和15.96%，整体呈上升趋势。值得注意的是，新能源汽车较传统燃油车的整体设计更为简洁，零部件数量大幅下降，整车制造门槛有所降低，市场竞争激烈，往往通过降价促销等来提升销量。同时，整车销售的降价倾向于向上游传导，这也可能导致联合动力等新能源汽车零部件供应商的盈利空间被挤压。近年来，在政策的支持下，我国汽车企业和国产动力系统供应商通过多年的持续投入，逐步实现了新能源汽车动力系统的国产化、核心部件的自主化。2024 年 1-6月我国电驱动市场中自主品牌电控、电机占据的市场份额分别超过65%、60%。在乘用车领域，据NE时代统计，2024年上半年中国新能源乘用车市场中，联合动力的电控产品份额约11%，在第三方供应商中排名第一（总排名第二），驱动总成产品份额约5.9%，排名第四；电机产品份额约4.7%，排名第五；OBC产品份额约 4.6%，排名第八。在商用车领域，报告期内，联合动力主要实现电驱系统相关产品的大批量销售，处于该细分赛道领军地位。 03 依赖理想、广汽等大客户，踩雷威马随着我国新能源汽车行业快速发展，以理想汽车、小米汽车等公司为代表的造车新势力借此契机成功切入汽车市场，传统车企也纷纷推进自身新能源汽车转型进程。作为智能电动汽车部件及解决方案提供商，联合动力已经与理想、小鹏、小米等造车新势力，以及广汽、奇瑞、长安、长城、上汽、吉利、沃尔沃、大众、奥迪、保时捷等国内外车企均有合作，但收入较为依赖前五大客户。 2021年至2024年上半年，联合动力向前五大客户销售额合计占当期营业收入的比例均超过66%，下游客户相对集中。同时，随着业务规模的扩大，联合动力的应收账款金额也从2021年的约14亿元增长至2024年上半年的36亿左右，面临着应收账款回收风险。值得一提的是，2021年威马集团曾是联合动力的前五大客户之一，但在2023年末，联合动力将与威马集团的2.15亿元应收账款和合同资产期末余额全部计提了坏账。联合动力还存在短期债务偿还风险，报告期各期末其资产负债率均超65%，资产负债率水平较高，且流动比率较同行业上市公司的平均水平偏低。整体而言，受益于新能源汽车销量快速增长，近年来，作为智能电动汽车部件及解决方案提供商，联合动力的业绩增长很快，且在电控产品等领域拥有一定地位，但公司也存在客户集中度较高、应收账款回收等风险。未来联合动力能否顺利实现分拆上市，格隆汇新股将持续关注。
格隆汇01-13 20:40
中国突传经济行动！彭博社：中国出台一套可追溯至2013年的关键“打击”政策
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是关于发展太阳能、发展电池产业还是创新电动汽车，都为推动本土生产提供了新的动力。英国智库地缘战略委员会中国问题专家查尔斯·帕顿(Charles Parton)在2024年报告中表示：“每个省都希望拥有自己的工业领军企业，从而获得税收、谋取私利的机会，并实现地方官员的考核目标。” 他写道：“这种地方保护主义是中国产能过剩问题的一个重要原因。” 相对于国内需求低迷的供应过剩现象，生产者价格指数(PPI)表现得最为明显。2024年，出厂价格下跌2.3%，该指数已连续27个月处于通货紧缩状态。更广泛的价格指标(GDP平减指数)经历了自1990年代以来持续时间最长的持续收缩。 (来源:Bloomberg) 中国的国内保护主义也有效刺激了出口，企业可能会发现，与外国客户和投资者打交道比与中国其他省市官员打交道更容易。但外界对中国的态度却不那么友好了，不仅自诩为关税爱好者的特朗普重返白宫，欧盟也开始征收关税，称其贸易逆差规模不可持续，这加大了中国加强国内经济的压力。部分中国经济学家对统一市场举措充满热情，中国全球化研究中心高级研究员He Weiwen将其力量比作1815年至1871年德国各州的统一力量。他说，德国经济在拆除内部壁垒后“蓬勃发展”。但He的讲话是在近三年前，当时中国国务院发布了“加快”全国统一市场的指导方针。这说明中国在实际实现其愿望方面显然面临着挑战。值得注意的是，本周的最新声明未能引发投资银行经济学家在中国经济政策举措后通常出现的一波评论浪潮。中国国家发展和改革委员会发布的最新指导方针对一系列广泛问题提出了要求，包括保护产权和公平竞争、交通运输和电信网络管理规则、土地交易和产品标准等。此外，中国还将设立一个公共投诉渠道，公司可以点名批评那些不遵守新举措的公司。 Trivium China表示，除了将官员在推进这项举措方面取得的进展作为绩效指标外，最新举措“最终将有助于解决一些长期存在的运营问题”。但该研究小组告诫外国公司不要认为这些措施对解决更广泛的挑战大有裨益。换句话说，这可能比1871年德国统一更不值得纪念。
圈内人01-13 16:29
ETF盘中资讯|锂电领涨！化工板块逆市拉升，化工ETF（516020）盘中上探1.38%！
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口39.1亿个，创历史新高；此外，我国电动汽车出口量首次突破200万辆。值得注意的是，锂电是化工行业重要的组成部分，电动汽车又对新能源等化工细分行业具有较强依赖性。我国电动汽车的蓬勃发展及锂电池出口额的上涨或将对化工行业下游需求构成有力提振。从估值方面来看，Wind数据显示，截至上个交易日（1月10日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.92倍，位于近10年来8.82%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，中泰证券表示，从周期位置上看，当前基础化工行业处于盈利、估值双底。随着中国化工品全球市占率的持续提升，节能降碳、生态环保、能耗双控等系列政策出台，化工行业或站上新一轮周期起点。西南证券认为，展望2025年，随着国内新一轮供给侧改革启动，叠加海外流动性改善或带来内部经济复苏，化工行业盈利或将触底反弹，建议关注成本领先的行业龙头和技术壁垒较高的新材料行业。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年1月13日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界01-13 13:41

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