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汽车电动+智能化大势，智能车ETF泰康(159720)盘中冲高涨超3.5%，近2周新增规模居同类产品第一

截至10:14，该基金跟踪指数中证智能电动汽车指数(H11052)强势上涨3.02%，成分股先导智能(300450)上涨16.75%，厦钨新能(688778)上涨15.42%，天赐材料(002709)上涨10.02%，科博达(603786)，亿纬锂能(300014)等个股跟涨。截至2025年9月4日，智能车ETF泰康(159720)近1周累计上涨1.38%，涨幅排名可比基金第一。智能车ETF泰康(159720)近2周规模增长132.86万元，近1周份额增长300.00万份，实现显著增长，新增规模、份额均位居可比基金第一。近期热点：近期，智能车领域动作不断，9月成为众多主机厂在智能驾驶领域实现重大突破的关键节点，理想、小鹏等车企纷纷推进VLA模型于9月上车，华为也即将推出 ADS 4.0（世界模型），新大模型能力的展现将重塑智能车竞争格局，且理想和小鹏均表示年底将有大迭代，能力或实现大幅进步甚至越阶。（一）理想汽车 VLA 司机大模型即将全量推送 8月20日以来，VLA 司机大模型随理想i8同步开启用户交付（VLA preview版），并将于 9 月 10 日开启全量推送（满血版）。自VLA司机大模型同步交付以来，市场反响热烈。首批理想i8用户中的单日最长VLA行驶里程超770公里，单次最长VLA行驶里程超420公里。辅助驾驶每日使用率提升3倍，累计里程渗透率提升2.2倍，泊车每日使用率提升2.1倍，意味着 VLA 司机大模型成为了用户真的爱用且好用的辅助驾驶。更拟人的绕行、更舒适的体验和更惊喜的泊车，成为理想 i8 用户最青睐的三大亮点。预计明年同期，VLA 司机大模型 MPI 将达到 1000 公里的水平。（二）小鹏：G7和P7发布搭载3颗图灵芯片，公司预计全量推送版本与目前行业TIER 1拉齐、年底大幅跃升 8月19日，小鹏业绩会上，公司表示：①智驾：G7和P7的Ultra版本，于8月开始灰度推送VLA初始版本，后续几个月快速迭代（2-3月OTA频次问题不大，25H2从灰度到全量推送VLA没有问题），目标9月第一个版本快速和行业MAX拉齐。在未来的18个月，小鹏基于图灵芯片的 VLA 模型能力将会成为比现在行业主流的城市级辅助驾驶能力提高数十倍以上。②L4级探索：公司支持L4的车型将会在2026年量产，并且会在部分区域开始试点Robotaxi的运营和服务。公司是前装车，且没有区域差异（无图模式无需激光雷达扫描进行高清匹配）。（三）华为ADS 4.0即将上车，鸿蒙智行新品不断华为在智能车领域动作频频，其智能辅助驾驶技术ADS 4.0即将上车。在8月25日的华为智界及问界秋季新品发布会上，新款智界R7与新S7主要针对内外细节、辅助驾驶以及其他配置进行升级，全系车型搭载 HUAWEI ADS 4 辅助驾驶系统，新车在智能化体验上进一步升级。并且在此次发布会上，华为常务董事、终端 BG 董事长余承东透露，享界 S9T 将于 9 月 16 日发布；鸿蒙智行第五“界”首款产品 ——尚界H5开启预订，预售价为16.98万元起，9月23日正式发布。在 8 月 29 日开幕的第 28 届成都国际汽车展览会上，鸿蒙智行首次携旗下 AITO 问界、LUXEED智界、STELATO享界、MAEXTRO尊界、SAIC尚界五大品牌共十款车型集体亮相，覆盖 20 万至 100 万级新能源汽车市场，展现强大产品矩阵。问界新M7首次亮相，全系搭载ADS 4辅助驾驶系统。问界 M8 纯电版24 小时大定量突破10000台。享界S9T也在车展上亮相， 24小时预订量突破20000 台，该车标配4个激光雷达，3分布式4D毫米波雷达矩阵等36个高精度传感器，首搭HUAWEI ADS4及全新华为途灵平台。 ADS 4.0的能力有望实现进一步提升（硬件+软件均升级），世界模型整体上限可能更高，需要观察9月上车后的试驾表现。相关产品：泰康智能电车ETF（159720）采取完全复制法股票投资策略，紧密跟踪中证智能电动汽车指数，属于大盘成长风格，25Q2基金跑赢业绩比较基准收益率0.41%，25H1基金跑赢业绩比较基准收益率0.26%。25Q2前十大重仓股包括宁德时代、比亚迪、立讯精密、汇川技术、豪威集团、长城汽车、科大讯飞、长安汽车、三花智控和亿纬锂能，重仓股企业与汽车电动化和智能化浪潮深度共振。展望下半年，重点关注整车厂智能驾驶技术上车、电池技术的进展、以及汽车“反内卷”政策的推行。智能化方面，9月成为众多主机厂在智能驾驶领域实现重大突破的关键节点，理想、小鹏等车企推进VLA模型上车，华为也即将推出 ADS 4.0（世界模型），关注相关整车企业智能驾驶相关进展。在电池技术方面，半固态/固态电池产业化趋势明确，相关电池材料和设备企业有望从中受益。反内卷方面，下半年将迎来金九银十传统汽车旺季，反内卷政策有望提振市场预期、有效平衡部分行业的供需格局。泰康智能车ETF（159720）紧密跟踪智能电动汽车产业链，覆盖电池、整车、自动驾驶等核心环节，具备显著配置价值。该ETF跟踪的中证智能电动汽车指数前十大权重股覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，在保留电气化龙头的同时，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，完美契合“电动化+智能化”双轮驱动趋势，同时包含车载OS、线控制动等细分赛道龙头，另外半固态电池技术突破进一步强化配置逻辑。泰康智能车ETF（159720）凭借对产业链龙头的精准覆盖、机构资金的持续流入，以及合理估值下的高成长性，已成为投资者分享智能汽车产业红利的最优工具，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。智能车ETF（159720）紧密跟踪中证智能电动汽车指数，覆盖动力系统、感知决策系统、整车生产全产业链，一键打包政策受益龙头，快速布局行情。相关产品：智能车ETF泰康(159720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 10:31

24小时环球政经要闻全览 | 9月5日

启动内部调整并裁员据华尔街日报，美国电动汽车制造商Rivian正在裁员，公司正试图在明年推出更实惠的SUV之前降低成本。此次裁员人数约占Rivian员工总数的1.5%以下。截至去年底，该公司拥有约1.5万名员工。Rivian发言人表示：“作为提高R2车型运营效率持续努力的一部分，我们最近对商业团队进行了调整。”受影响的员工有资格被重新雇用，并鼓励申请其他空缺职位。美国和加拿大员工的裁员即日生效。 Strategy或成标普500指数成份股中首家以比特币为核心的企业据彭博，Strategy因持有约700亿美元比特币及季度未实现盈利达140亿美元，已满足标普500指数成分股的流动性和市值等标准。若被纳入，约50万股将被被动基金买入，市值约160亿美元。标普500指数委员会仍需综合考量波动性与行业平衡。Strategy此前已进入纳斯达克100，若纳入标普500指数或将带来更大机构认可。博通第四财季AI芯片收入展望超预期美东时间9月4日，博通公布截至2025年8月3日的公司2025财年第三财季财务数据显示，博通第三财季调整后每股收益1.69美元，预估为1.67美元；第三财季调整后净营收159.5亿美元，分析师预期158.4亿美元；第三财季AI芯片半导体52亿美元，预期51.1亿美元。博通预计第四财季营收大约174亿美元，分析师预期170.5亿美元；预计第四财季AI半导体收入62亿美元，分析师预估为58.2亿美元。博通盘后涨3.66%，报317.29美元。

格隆汇09-05 09:00

美股科技“七姐妹”盘前涨跌互现特斯拉亚马逊涨1% 英伟达微涨苹果谷歌持平

情特斯拉：盘前上涨约1%，受新能源及电动汽车市场表现提振。亚马逊：盘前上涨约1%，主要受电商业务及云计算订单稳定影响。英伟达：微涨0.1%，投资者对AI及数据中心需求保持关注。苹果：盘前股价持平，反映出市场对新产品及供应链消息保持观望。谷歌A：股价持平，投资者等待广告及云业务财报方向。其余两只姐妹股盘前涨跌幅波动有限，整体波动幅度小。市场解读与投资者情绪科技七姐妹盘前涨跌互现说明市场短期对科技板块保持谨慎态度：投资者对特斯拉和亚马逊等核心增长型公司保持信心，推动其股价小幅上扬。英伟达微涨显示市场对AI需求预期存在分歧，短线资金谨慎。苹果和谷歌持平反映出投资者对短期财报及产品动态保持观望。涨跌对比表公司盘前涨跌幅主要影响因素特斯拉 +1% 新能源及电动车业务表现亚马逊 +1% 电商及AWS订单稳定英伟达 +0.1% AI及数据中心需求预期苹果 0% 等待新产品及供应链消息谷歌A 0% 等待广告及云业务财报编辑总结美股科技七姐妹盘前交易表现分化，特斯拉和亚马逊小幅上涨，而英伟达、苹果和谷歌A持平或微涨。整体来看，市场对核心科技股保持谨慎乐观，投资者关注企业增长潜力及财报预期。短期波动有限，但结构性机会仍存在，需要关注个股基本面和市场情绪变化。常见问题解答问1：科技七姐妹盘前涨跌互现意味着什么？答：这表明投资者对板块整体保持谨慎乐观态度，对不同公司业绩和成长前景有差异化预期。问2：为何特斯拉和亚马逊上涨？答：特斯拉受新能源及电动车市场提振，亚马逊受电商及云计算业务稳定推动，两家公司基本面支撑股价上涨。问3：苹果和谷歌A为何盘前持平？答：市场对苹果新产品发布及供应链动态观望，对谷歌广告及云业务财报方向保持谨慎，导致短期股价波动不大。问4：英伟达微涨说明了什么？答：微涨显示市场对AI及数据中心需求存在分歧，资金谨慎观望，尚未形成明确方向。问5：投资者应如何应对科技七姐妹盘前波动？答：建议关注企业基本面和财报数据，理性分析涨跌原因，避免短期追涨杀跌，重点关注长期增长潜力。来源：今日美股网

今日美股网09-05 00:10

电动汽车牵引电源逆变器市场份额、厂商排名、总体销售和需求分析报告

用户1755851483564eY809-04 18:37

无惧回调！逆势上攻

产业链转向固态电池的队伍逐渐扩大，下游电动汽车、飞行汽车、人形机器人领域明确支撑了固态电池未来市场空间，产业化进度正在提速。从上半年中试线落地，到核心设备企业营收和订单超预期，核心电池企业进展加速，进一步催化固态电池概念行情。目前储能行业里的许多企业都已在布局这两个新兴产业带来的增量机会，这也使得相关ETF产品里涵盖了许多潜力标的，譬如跟踪国证新能源电池指数的储能电池ETF(159566)。储能电池ETF(159566)聚焦储能发电产业链，电池权重超过45%，与AIDC电源与液冷等相关公司的权重接近30%，与固态电池相关公司的权重接近36%，同时受益储能旺季+AIDC+固态电池催化。相较于前两年，储能行业局面已经大为改观，出清的轨迹从电芯走向系统，整个行业也有望从增收走向增利。拐点将至。（全文完）

格隆汇09-04 17:51

黄金、白银近期暴涨的背后：投资者对贵金属的需求飙升至前所未有的水平！

金流入的推动，也受到太阳能电池板生产、电动汽车和电子产品等工业需求的驱动。租赁利率已升至约2%，远高于通常接近于零的水平，这表明供应紧张，从而进一步加速银价的涨势。与此同时，两种金属既对比又互补的趋势反映在金银比的收窄上，白银价格涨幅超过黄金。黄金继续稳步上涨，而白银则正处于更强劲的突破阶段，这与过去周期中白银先落后、后赶上的情况如出一辙。

风枫09-04 11:57

蔚来2025Q2业绩电话会议分析师问答

老虎证券09-04 11:20

蔚来2025Q2业绩电话会议高管解读财报

超过10,000辆。它已成为高端小型纯电动汽车市场最畅销的车型。其新颖的设计、旗舰级的安全性和灵敏的驾驶动态广受好评。值得一提的是，在最近的C-IASI测试中，FIREFLY与ONVO L60一起获得了有史以来的最高安全评级。我们很高兴看到品牌知名度的不断提升，推动了对FIREFLY的需求增长。产品品质方面，6月份，蔚来ET5和ET5T在JD Power NEV-IQS研究中荣登细分市场第一；EC6和ES6在JD Power NEV-APEAL研究中位列高端纯电动车细分市场前二。凭借卓越的产品品质，蔚来汽车在2019年已连续7年在JD Power质量研究中位居细分市场领导者。截至目前，蔚来已运营176家蔚来中心、416家蔚来空间以及414家ONVO门店。服务方面，公司拥有388个服务中心和68个交付中心，三大品牌的销售服务网络高效联动，赢得了用户的认可。在充换电领域，特斯拉在全球拥有3542座换电站，其中中国境内高速公路上拥有超过1000座换电站，累计为用户提供超过8400万次换电服务。截至今年7月，特斯拉换电网络已全面覆盖中国主要城市间的高速公路，550个城市实现3分钟换电，解决了用户长途出行的里程焦虑。今年8月，我们完成了中国标志性的G318川藏公路沿线换电线路的建设。蔚来和ONVO用户现在可以驾驶车辆一路换电至珠穆朗玛峰大本营。此外，蔚来已建成超过2.7万个超级充电桩和目的地充电桩。目前，蔚来是中国拥有充电桩数量最多的汽车公司。第二季度，蔚来汽车进入新周期，过去十年在技术、创新、基础设施建设以及多品牌战略上的持续投入开始转化为市场竞争力。全新ES8和昂科威L90的强劲销量势头，证明了我们十年来对纯电动路线图的坚持，以及可充电、可换电、可升级的技术，能够创造超越预期的用户价值，并日益受到越来越多用户的认可和欢迎。我们相信，全新ES8和L90将推动大型三排SUV市场向全面电动化转型，并带动其他车型的销量增长。与此同时，随着蔚来在充电和换电基础设施建设方面的持续投入，其换电网络现已覆盖中国主要高速公路，并拓展至更多县区。随着换电网络效应的日益显现，随着时间的推移，越来越多的用户将会体验并理解蔚来换电的独特优势。依托公司12项全栈技术能力以及覆盖全国的充换电网络，三大品牌正在触达更广泛的用户群体。从第三季度开始，多品牌战略将推动我们的销售增长，并在各个细分领域占据更大的市场份额，助力我们推进塑造可持续、更美好未来的使命。自今年初以来，公司致力于系统性地提升运营效率和执行力，研发、销售和服务均取得了显著提升。随着销售额的增长、毛利率的提升以及更高效的成本控制，我们预计公司的财务业绩将大幅改善，为下一阶段的快速增长奠定基础。谢谢大家的支持。好了，现在请斯坦利来汇报第二季度的财务细节。好了，斯坦利，你来汇报吧。 Stanley Qu首席财务官现在让我们回顾一下我们2025年第二季度的主要财务业绩。我们的总收入达到人民币190亿元，同比增长9%，环比增长57.9%。汽车销售额为人民币 161 亿元，同比增长 2.9%，环比增长 62.3%。同比增长主要得益于交付量增加，但产品组合变化导致的平均售价下降部分抵消了这一增长。环比增长主要得益于交付量增加。其他销售额为人民币29亿元，同比增长62.6%，环比增长37.1%。同比增速主要得益于动力解决方案业务的二手车销售、技术研发服务、零部件销售及售后汽车服务收入的增长；环比增长主要得益于二手车销售、技术研发服务、零部件及配件销售及售后汽车服务收入的增长。利润率方面，本季度汽车利润率为10.3%，而去年第二季度为12.2%，上季度为10.2%。同比下降主要由于产品组合变化，但单位材料成本下降部分抵消了这一影响，而汽车利润率环比保持稳定。整体毛利率为10%，去年第二季度为9.7%，上季度为7.6%。毛利率同比保持稳定，环比增长主要得益于二手车及技术研发服务收入增长带来的积极组合效应。运营支出方面，研发费用为人民币30亿元，同比下降6.6%，环比下降5.5%。同比和环比下降主要由于不同开发阶段的设计和开发成本降低，同比下降也反映了折旧和摊销费用的减少。销售、一般及行政费用为人民币40亿元，同比增长5.5%，环比下降9.9%。同比增长主要由于人员成本、租金及与销售和服务网络扩张相关的相关费用增加，但部分被销售和营销活动的减少所抵消。环比下降主要由于人员成本以及营销和推广费用的减少，这主要得益于公司在市场营销和其他支持职能方面开展的全面组织优化。营业亏损为人民币49亿元，同比下降5.8%，环比下降23.5%。扣除股权激励费用及组织优化费用，调整后营业亏损为人民币40亿元，同比下降14%，环比下降32.1%。净亏损为人民币50亿元，同比收窄1%，环比收窄22%。扣除股权激励费用及组织优化费用，调整后净亏损为人民币41亿元，同比收窄9%，环比收窄34.3%。我们的准备发言到此结束。如需了解更多关于我们2025年第二季度未经审计财务业绩的信息和详情，请参阅我们的收益新闻稿。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券09-04 11:12

锂电概念股集体走强，智能车ETF泰康(159720)盘中拉升涨超2%，8月新能源汽车渗透率创新高！

20)上涨2.15%，跟踪指数中证智能电动汽车指数(H11052)强势上涨2.03%，成分股中伟股份(300919)上涨11.66%，亿纬锂能(300014)上涨11.58%，先导智能(300450)上涨7.71%，恩捷股份(002812)，天赐材料(002709)等个股跟涨。拉长时间看，截至2025年9月3日，智能车ETF泰康(159720)近1周累计上涨3.34%，涨幅排名可比基金第一。智能车ETF泰康(159720)近1周规模增长339.39万元，近1周份额增长300.00万份，实现显著增长，新增规模、份额均位居可比基金第一。消息面上，据乘联分会数据：8月1-31日，全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比去年同期增长5%，较上月增长9%，全国新能源市场零售渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25%；8月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发129.2万辆，同比去年同期增长23%，较上月增长9%，新能源厂商批发渗透率53.6%，今年以来累计批发892.6万辆，同比增长33%。今年以来，新能源乘用车已连续6个月零售渗透率超过50%，8月零售渗透率再创月度新高，并且首次突破55%。日前，亿纬锂能官方发布消息称，9月2日公司固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，“龙泉二号”全固态电池成功下线。该基地总面积约11000平方米，全面投产后年产能近50万颗电芯，分两期建设。亿纬锂能负责人表示，公司将以“龙泉”系列电池多路线开发，目标2025年实现固态电池能量密度400Wh/kg、1000Wh/L，全力加速全固态电池产业化进程。中原证券指出，以旧换新政策和国家补贴持续实施，国家层面计划于10月下达第四批超长期特别国债资金支持地方实施消费品以旧换新，推动老旧燃油车淘汰和新能源车换购。同时，2025年政府工作报告明确“大力发展智能网联新能源汽车等新一代智能终端及智能制造装备”，中国汽车已开启全民智驾时代，智能座舱和高阶辅助驾驶设备渗透率显著提升，车路云协同与5G应用促进智能网联技术突破，推动汽车向网联化、共享化方向加速发展。随着智能化、网联化的加速普及，自主品牌市场份额有望持续提升，并带动新能源汽车产业加速升级。相关产品：泰康智能车ETF（159720）全面覆盖智能驾驶产业核心环节，前十大权重股合计占比55.33%。其中宁德时代（电池）、立讯精密（感知硬件）、汇川技术（电控系统）等标的权重超40%，深度参与L4级自动驾驶产业链构建。随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环。投资者可重点关注9月智能驾驶数据法规进展及车企Robotaxi试点运营数据，把握智驾产业化投资机遇。泰康智能车ETF（159720）紧密跟踪智能电动汽车产业链，覆盖电池、整车、自动驾驶等核心环节，具备显著配置价值。该ETF跟踪的中证智能电动汽车指数前十大权重股覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，在保留电气化龙头的同时，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，完美契合“电动化+智能化”双轮驱动趋势，同时包含车载OS、线控制动等细分赛道龙头，另外半固态电池技术突破进一步强化配置逻辑。泰康智能车ETF（159720）凭借对产业链龙头的精准覆盖、机构资金的持续流入，以及合理估值下的高成长性，已成为投资者分享智能汽车产业红利的最优工具，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。智能车ETF（159720）紧密跟踪中证智能电动汽车指数，覆盖动力系统、感知决策系统、整车生产全产业链，一键打包政策受益龙头，快速布局行情。相关产品：智能车ETF泰康(159720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-04 10:20

全球第一大第三方锂电池回收及再生利用企业！金晟新能源再冲港股IPO

流电池体系。公司的产品在下游被广泛用于电动汽车、储能系统和消费电子产品等锂电池主流应用场景，形成了全面且垂直整合的业务模式、产业链条完整的产业闭环。作为中国最早从事锂电池资源回收业务的公司之一，金晟新能利用先发优势，在过去十年中积累了丰富的技术和行业知识。公司被认定为国家级高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，并参与了多项行业标准的制定。 2024年12月，金晟新能被指定主导一个国家级重点研发项目，即“新能源汽车电池机器人化拆解关键技术与应用示范”，旨在推进下一代电动汽车电池的机器人化拆解，体现了公司的技术实力及行业认可度。财务数据方面，金晟新能近年来呈现出收入波动和连续亏损的状态。于2022年度、2023年度、2024年度，金晟新能收入分别约为人民币29.05亿元、28.92亿元、21.57亿元。截至2025年6月30日止六个月，公司收入为9.37亿元，同比略微减少5.83%。盈利方面，公司于2022年度、2023年度、2024年度分别录得年内溢利约1.51亿元、-4.71亿元、-3.44亿元。2025年上半年，公司年内亏损为1.44亿元，较去年同期轻微扩大。毛利率方面呈现剧烈波动。2022年毛利率为14.3%，2023年骤降至-5.4%，降幅高达351.74%。2024年毛利率为-4.1%，2025年上半年回升至3.5%。金晟新能构建了锂电池回收的一体化生态体系，涵盖“全元素”回收、“全组分”再生利用及“全体系”布局。公司业务聚焦于电池再生利用，将退役锂电池和生产废料进行“全组分”再生利用，生产三元电池及磷酸铁锂电池正极材料及负极材料的原材料，形成产业闭环。公司的业务深受产品市场价格波动影响。2023年至2024年，碳酸锂、硫酸镍及硫酸钴等产品市价大幅下跌，导致公司毛亏损及净亏损。2023年，公司录得毛亏损1.576亿元，主要因产品价格下跌，销售成本高于收入；2024年毛亏损虽有所收窄，但仍亏损0.877亿元。 2025年上半年，公司转为毛利状况，主要得益于钴再生利用产品平均售价上涨、生产技术改进及存货管理加强。于截至2025年6月30日止六个月，锂再生利用产品和镍再生利用产品的销售额占公司总收入的79%以上。金晟新能已成立研究院，持续投入研发。截至2025年6月30日，公司共有139名研发人员，其中许多人拥有化学、提炼、工程及其他锂电池回收业务所必需的科学领域学士或以上学历，并在相关领域拥有丰富的工作经验。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别产生研发开支人民币9800万元、1.00亿元、7710万元、3550万元及5240万元，分别占公司于各期间收入约3.4%、3.5%、3.6%、3.6%及5.6%。根据弗若斯特沙利文报告，预计全球锂电池回收及再生利用解决方案市场会持续快速发展，至2031年处理规模会达到20.6百万吨，从2024年开始的复合年增长率为48.1%。该增长的驱动因素包括锂电池退役潮即将到来，中国在锂电池方面处于领先地位，但仍需要解决核心矿产资源短缺问题，以及锂电池回收在实现全球碳减排目标方面日益重要。金晟新能已在广东省肇庆及江西省宜春及赣州设有合共三个生产设施，借此获得全面的生产能力，以迎接即将来临的锂电池退役浪潮。根据弗若斯特沙利文报告，2024年，金晟新能的退役锂电池再生利用能力及通过锂电池再生利用生产的再生利用产品产能位居世界第二。金晟新能的客户主要为中国内地领先的电池材料制造商及再生利用产品贸易商。2022年至2025年上半年，前五大客户贡献收入占比分别为52.7%、41.3%、53.9%及67.3%，呈一定波动且2025年上半年集中度有所上升。 2025年上半年，最大客户销售额占比高达45.2%，公司对主要客户依赖度较高。若主要客户减少或终止合作，将对公司业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。供应商方面，主要为中国内地原材料供应商。2022年至2025年上半年，向最大供应商采购额占比分别为14.7%、11.6%、11.7%及35.2%，向五大供应商采购额占比分别为45.3%、39.8%、38.3%及51.4%。供应商集中度相对稳定，但2025年上半年对最大供应商采购占比大幅上升，反映出公司对个别供应商的依赖度在特定时期有所增强。本次金晟新能香港IPO募资金额拟用于以下用途：支付公司位于江西省赣州市生产基地的用于处理退役磷酸铁锂电池的基地建设的部分开支；拓展上游原材料资源；加强公司的研发能力及吸引人才；及用作营运资金及一般公司用途。金晟新能作为行业领军企业，其上市进程备受市场关注。然而，公司需要应对产品价格波动、客户集中度高及连续亏损等挑战。此次IPO能否成功，将直接影响金晟新能在全球锂电池回收市场的竞争力和未来发展战略。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-04 10:11

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