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美国雅保还需要漫长的等待

鼓励从LFP之前的定价优势中转变，因为电动车供应链遭受了巨大打击。因此，支撑乐观情绪比预期的更具挑战性，需要在2024年剩余时间保持谨慎。此外，直接锂提取的威胁增加可能会为美国雅保的潜在复苏引入更高的执行风险，降低了其成本优势锂矿开采和加工操作的好处。动量已经改善来源：Seeking Alpha 尽管美国雅保的看涨论点已经减弱，但过去六个月其长期触底论点并没有显著恶化。尽管由于2024年复苏乏力，华尔街对美国雅保的估计已经下调，但美国雅保的动量评级在过去三个月有所改善（从"F"提高到"D-"）。此外，其估值也有所改善（从"D"提高到"C-"），证实了长期触底的观点。此外，美国雅保在二季度展示了强劲的体积增长，其关键的能源存储部门实现了37%的同比增长。虽然体积增长并未缓解实现价格的崩溃，但它证明了公司满足需求的能力。在电动汽车长期增长复苏的支撑下，耐心的投资者可能会发现当前的低迷周期对于选择美国雅保受到打击的论点具有吸引力。美国雅保前景如何？此外，美国雅保的长期价格走势越来越表明其长期底部已经到位。自2024年8月以来，买家拒绝了进一步的卖出力度，因为美国雅保试图保持在其关键的200个月移动平均线之上。因此，它仍然可以确认在2020年10月之前的长期低点上方的底部。与在2022年底购买其周期性高点的投资者相比，积累美国雅保仓位的风险已经显著降低。然而，其相对表现不佳也削弱了其复苏论点，即使标准普尔创下新高。因此，投资者应该考虑重新分配到其他潜在更高增长的机会。尽管美国雅保的长期底部没有改变。 $美国雅保(ALB)$

老虎证券2024-09-25

宝马8月销量几近腰斩，豪车价格战再起！新能源车企崛起引发市场洗牌

的主要原因之一。以理想汽车为代表的本土电动车企在8月份实现了4.8万辆的销量，超过了宝马在华销量。这些新兴品牌凭借技术创新和高性价比，迅速占领市场，对宝马等传统豪华品牌构成了严峻挑战。面对这一趋势，宝马必须加快新能源战略的调整和实施，才能在未来的市场竞争中立于不败之地。三、价格战能否成为突围良方？宝马此次重返价格战，体现了其应对市场变化的决心。多个销售门店已开始对i7、宝马3系和5系等热销车型进行调价。然而，国际智能运载科技协会秘书长张翔指出，虽然降价策略可能在短期内提振销量，但长远来看，宝马更需要加强新能源车型的研发和推广。只有这样，才能适应燃油车销量下降的趋势，维持市场竞争优势。四、未来发展之路何在？面对日益严格的燃油车法规和新兴电动车品牌的崛起，宝马在中国和欧洲市场的生存空间正在被进一步压缩。要在这场市场洗牌中保持竞争力，宝马需要在以下几个方面发力：首先，加大新能源技术研发投入，推出更具吸引力的电动车型；其次，优化产品结构，提高性价比；最后，深化本土化战略，更好地满足中国消费者的需求。只有多管齐下，宝马才能在这场汽车行业的巨变中重新找到自己的位置。在这场豪华车市场的变革中，宝马作为传统豪华品牌的代表，其每一步策略调整都值得关注。无论是重返价格战，还是加速新能源转型，都将对整个行业产生深远影响。未来，消费者或将见证一个全新的豪华车市场格局的形成。

金融界2024-09-25

9月25日财经早餐：黄金突破2656！人民币收复7.0大关！

英伟达携手阿里巴巴，共同开发无人驾驶电动车车载软件英伟达与阿里巴巴近日宣布，双方将共同开发用于无人驾驶电动车的车载软件。这一合作将在英伟达的自动驾驶平台“ORIN”上搭载与阿里共同开发的大型多用途车型(LMM)，并向力拓、吉利、小米等中国电动车制造商供应，成为RockGlobal关注的焦点。机构：特斯拉第三季度有望创下在中国的“历史最佳”季度业绩 Piper Sandler分析师Alexander Potter上调特斯拉 (TSLA.US)目标价和预期交付量，称特斯拉有望录得其在中国有史以来的最佳季度业绩。目前预计第三季度交付量为45.9万辆，全年交付量约为175万辆。Potter将特斯拉目标价从300美元上调至310美元；维持“超配”评级。再出手！巴菲特对美国银行套现8.63亿美元最新监管文件显示，9月20-24日期间，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦通过三笔交易，卖出2156.1209万股美国银行股票。今日要闻前瞻中国9月一年期中期借贷便利（MLF）操作规模、中标利率美国8月新屋销售美光科技财报美国上周EIA原油库存变动威廉姆斯、财长耶伦讲话（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼2024-09-25

美股三大指数集体高开，纳斯达克中国金龙指数涨近4%，热门中概股集体大涨

巴近日宣布，双方将共同开发用于无人驾驶电动车的车载软件。这一合作将在英伟达的自动驾驶平台“ORIN”上搭载与阿里共同开发的大型多用途车型（LMM），并向力拓、吉利、小米等中国电动车制造商供应，成为RockGlobal关注的焦点。谷歌云首席执行官托马斯-库里安表示：“Snap是帮助人们在数字世界中交流的早期领导者，现在它站在了使用生成式人工智能构建代理的最前沿，为其社区创造新价值。” 据报道，亚马逊(193.365，-0.52，-0.27%)将在日本开设15个新的配送站。在此之前，该公司宣布在印度德里首都区、古瓦哈提和巴特那开设3个新的配送中心。阿里巴巴于20日在中国举行的阿普萨拉会议上首次公开了与英伟达共同开发的LMM。这一平台将阿里巴巴云计算去年4月自主开发的生成型AI“Qwen”整合到英伟达的无人驾驶车辆“Drive AGX Orin”平台上。

金融界2024-09-24

ETF甄选 | 央行政策“组合拳”提振市场，存量房贷利率下降或可助推消费，金融科技、消费类ETF表现亮眼

固态电池新品。东莞证券认为，随着智能电动车体验感提升和性价比凸显，新能源汽车渗透率持续稳步提升。车市“金九银十”传统旺季到来，叠加以旧换新政策提高了汽车报废更新补贴标准，将促使存量市场的换购需求进一步释放，后续新能源汽车销量有望保持较快增长，锂电池下游需求保持增长趋势。产业链方面，电池厂商排产有持续环升预期，碳酸锂价格触底回稳，短期产业链价格有望持稳运行。相关ETF：电池ETF(159755)、电池30ETF(159757)、电池龙头ETF(159767)、锂电池ETF(159840)、新能源车电池ETF(159775) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-24

英伟达股价回调：特斯拉模式能否重现？

5月的五年内，特斯拉股价上涨超过十倍。电动车的需求，就像今天的芯片需求一样，正在爆炸性增长。在那五年中，特斯拉股价的最大回撤为50%，持续了一年半，直到2016年2月。自那时以来，股价又上涨了20倍。是的，电动车竞争已经出现，但整体行业的增长依然对特斯拉有利。或许英伟达也有类似的未来。只需耐心持有，等待长期回报。

金融界2024-09-24

渗透率破50%，汽配的新机会在那里？

鲜活力，同时也带来了激烈竞争。在庞大的电动车需求下，新车供给不断丰富。从新车申报数据和新车公告可以看出，市面上可供选择的新能源车增长在近几年又达到了高峰，行业玩家的车型矩阵在飞速扩展，从各种适用场景，到底中高档，打法越来越一致。据媒体不完全统计，中国市场上确定及拟定在2024年上市的新能源车型数量有106款，创下历年之最。从去年的理想L7，问界M7&M9，到今年的小米SU7，无论是纯电还是插混均有“爆款”产生，燃油车跟其比起来，已经是星光黯淡了。这告诉我们，新车周期在快速缩短。这种趋势其实是建立在研发效率和后端供应链有所保障的前提条件下，自2020年以来，随着渗透率跃迁，国产电动化产业链诞生了一批成熟的汽车零部件供应商，既包括与燃油车共通的零部件配套，也有像新三电，智能驾驶等新的佼佼者。在电动化加速阶段，与下游强势的电动车势力绑定，是许多零部件企业业绩增长的驱动因素，例如特斯拉供应链里面，提供避震结构件的拓普集团、热管理系统的三花智控等等，这些都在上一轮周期获得成倍的市值增长。 01 在这轮周期里，车企与部分零部件供应商的合作关系也在重塑。汽配是个大而零散的行业，能提供单品的供应商多如牛毛，还有层级明确的供应体系才能到达下游主机厂。随后，特斯拉等电动车势力的介入使得供应链更加得扁平化，具备高性价比和快速响应能力的自主供应商开始崛起。这不仅仅是为了追求极致的成本和效率，还要顺应从燃油车到电动车，车身架构进一步集中的趋势，也就越来越需要有集成能力的零部件供应商，深度介入车企从研发到生产制造的各个流程，帮助新造车势力应对新产品开发，供应链管理等繁琐的环节。这类企业创造了一种新的合作梯队，即Tier0.5。一般来说，汽车通常由发动机、车身、底盘以及电气设备四大总成构成，到了电动车时代，发动机被三电系统取缔。打造电动汽车的平台遵循了模块化设计的理念，比如特斯拉将电池Pack和底盘融为一体作为架构，延伸出标准化的电子架构接口，在此之上建立平台化的生产框架。模块化生产从通用到大众由来已久，这种方式能够让一条生产线同时覆盖多个车型，提高生产线柔性并节约成本，使得车企能够更快地响应消费者的个性化需求。在模块化生产上，追逐更高的集成度，这是能够大幅缩短新车研发周期的关键。比如高度集成化的底盘将车架、悬挂、三电系统固定到了一起，电芯作为底盘结构件的一部分，同时以线控的方式把转向、制动集成，这样才能实现车身和底盘彻底分离。（滑板底盘高度集成化；旺材动力总成）由于上下车体分离，硬件通用性继续提高，同时实现了标准软件接口，这种方式确立了从电动化，未来走向智能化的模块化设计思路，也就是说，智能化整车企业能够将更多精力放在上车体系统，用户交互、自动驾驶以及品牌运营上。而对底盘这么一个超大总成零部件来说，集成覆盖能力更加出色的企业，无疑是整车企业合作的首选。从这个维度去理解，传统欧洲车企在电动车上落后国产车企似乎也是必然的，大车企的迭代思维往往是根据需求进行局部改进，而非像特斯拉那样大刀阔斧的革新，对生产制造环节全面优化，以至于让其他车企竞相效仿，带着零部件企业形成良性的研发互动，等你再去适应，做什么都慢人一拍。今年，汽车供应链出海的情况引人关注。从2022年开始，零配件厂商开始跟随特斯拉在墨西哥工厂进行配套；在东欧、东南亚等地，也看到许多企业正在布局。从客户的维度去看，汽零出海覆盖的主机厂也由特斯拉向更多的海外主机厂拓展，除了新能源汽车，也包括有意执行电动化战略的传统车企。例如Stellantis，除了与零跑形成战略投资合作，它的供应链正在向中国零部件厂商开放。根据年报，去年珠海冠宇、德赛西威、爱柯迪和经纬恒润等众多中国汽车零部件公司获得定点或已经供货。 02 过往的周期经验告诉我们，供应商的发展机会，往往在于能否抓住与“爆款车”合作形成的机遇，或者具有价值增量的零部件在新车中得到更多地使用。能抓住这些机会的概率，未来或更有可能落在集成能力更加出色的企业之中。例如，拓普集团近几年的产品结构逐渐丰富，零部件供应向集成度要求更高的领域拓展，它的主要客户群体从燃油车时代的上汽通用，到电动化时代的特斯拉、吉利、比亚迪、问界等。自1983年成立以来，该公司先后完成对底盘系统、汽车电子、热管理、空气悬架，一体化车身压铸和执行器的布局，形成了9个产品体系。 2015年以前，该公司收入主要来自内饰功能件和橡胶减震产品，二者合计占比超过90%；在轻量化生产背景下，锻铝控制臂业务开始起量，去年贡献31%的收入排在第二位，内饰功能件和减震产品分别占33%和22%。减震器是该公司优势领域，行业龙头地位稳固；内饰系统，尤其是座椅总成的单车配套价值量颇高，但是品类多，工艺壁垒较低，所以行业格局整体比较零散。单从销售均价来看，近几年随着成本下降和竞争加剧，两块大业务销售均价有所下滑，导致公司毛利率难以保持。未来，公司的增长看点将转向新的业务领域，例如轻量化底盘、热管理、汽车电子业务的逐步放量，有潜力继续为营收贡献增量，并且享受更高的毛利率。其中，像一体化压铸、空气悬架等新技术将随着新车型采用渗透率的提升得到普及应用，成本也不断下探，公司在这方面的全面布局也适时收获了更多合作。集成度要求更高的零部件模块意味更高的价值量创造。以热管理系统为例，在电动车里的单车价值量比传统汽车提升接近2倍，国内目前主要生产商包括三花智控、银轮股份、奥特佳等。公司自2020年已经实现了对特斯拉的批量供货，具备完整的模块自研自制能力，工厂产能分布在全球各地。销售均价维持稳定，随着规模放量，近几年毛利率得到了明显提升。同时，去年年底，公司汽车电子系统斩获多家国内车企的订单。上半年客户收入结构再次变化，赛力斯占比从原来不到5%提升至15%-20%。今年上半年，汽车电子业务收入同比增长超过7倍，占比大幅提升，主要原因可能来自收获更多国产车企的订单。此外，在众多产品里，驱动执行器或是最有关注度的一项业务。人形机器人的全球市场规模最高可达100万亿级别，特斯拉的首款人形机器人产品有望在3-5年内量产交付。拓普集团也在布局由电机驱动的运动执行器，今年2条生产线/年产能30万套电驱执行器已经正式投产。这或许是另一个拥有期权价值的产品线。不过从盈利和估值来看，其经营的压力也同样较大。自2018年后，公司盈利表现下了一个台阶，季度表现也呈现先高后低的起伏。公司在过去十年里完成了7倍多的营收增幅，5倍左右的净利润增幅，单投入的固定资产增幅则超过10倍，这些反应了公司在战略决策上对行业趋势的预判和行动，必然要承受的代价。但未来利润率提升的前提是这种集成化带来的技术优势难以复制，否则以资产迅速折价的方式看待，盈利能力提高的表现料难以延续下去。 03 总的来说，在行业竞争加剧背景下，中国汽车产业链的生存压力越来越大，但并非没有出路，比如出海和与技术趋势紧密同步，尽量让自己卡位在不可缺失的关键环节。比如平台型汽车零部件企业能够相对稳定地持续经营。这是因为，掌握复杂硬件模块生产的企业更有能力帮助下游车企在生产上真正的降本增效，让后者可以省下更多精力去专注智能化赛场的门票争夺，但也反过来更加依赖它们。但平台型汽零企业想要真正从残酷竞争中杀出，需要拿出真正比别人强的产品实力来，这也并不是件容易的事。

格隆汇2024-09-22

中美突发重大消息！路透独家：美国将提议禁止联网汽车中的中国软件和硬件

十亿美元的中国商品加征关税，包括把中国电动车关税提高到100%等。美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)5月份曾表示，美国联网汽车中的中国软件或硬件存在显著风险。雷蒙多当时说道：“理论上，如果路上有几百万辆汽车，而软件被禁用，你可以想象最灾难性的结果。” 今年2月，美国总统拜登(Joe Biden)下令调查中国汽车进口是否对联网汽车技术构成国家安全风险，以及是否应该禁止在美国道路上行驶的所有车辆使用这种软件和硬件。拜登早些时候说：“中国的政策可能会让汽车充斥我们的市场，对我们的国家安全构成威胁。我不会让这种情况在我任内发生。” 据路透社报道，消息人士透露，美国商务部计划在确定最终规则之前，给公众为期30天的意见征询期。路透社称，几乎所有在美国道路上行驶的新型车辆都被认为是“联网的”。此类车辆具有允许互联网访问的车载网络硬件，允许它们与车辆内部和外部的设备共享数据。中国已成为电动汽车和智能汽车零部件领域的领军者，部分原因在于政府的广泛补贴和支持。中国方面表示，尊重外国客户的数据隐私和安全以及公平竞争的原则。下周一，白宫国家经济委员会主任布雷纳德(Lael Brainard)将在底特律就拜登政府为“加强美国汽车工业”所做的努力发表讲话。

tqttier2024-09-22

销量下滑，大众计划在华裁员以降低成本

划的重大影响。由于中国汽车销售的低迷和电动车的快速崛起，外国豪华品牌面临严峻挑战。梅赛德斯–奔驰集团上周五因中国市场的持续放缓而发布了利润预警。大众中国的裁员计划只涉及其9万名中国员工中的一小部分，大多数员工属于与其合资企业的员工。彭博本周报道称，大众及其最早的合作伙伴上汽集团正在准备关闭至少一家工厂，原因是内燃机车辆需求减弱。大众其中国合资企业中获得的营业收入份额在2023年下降了20%，至26.2亿欧元（约合29.2亿美元），自2015年以来已下降了大约一半。（彭博）来源：加美财经

加美财经2024-09-22

民生证券：给予天奈科技买入评级

，给予“推荐”评级。　　风险提示：1）电动车销量不及预期；2）公司产能释放不及预期；3）行业竞争加剧；4）原材料价格波动风险；5）股价波动相对较大；6）汇率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券叶之楠研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.07%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.1亿，根据现价换算的预测PE为21.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.04。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-21

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