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赫兹2024年Q4财报：营收同比降7%，全年亏损28.62亿美元，电动车削减计划完成

内容导读 Q4业绩概览全年财务表现电动车削减计划完成市场对赫兹的反应分析师观点编辑观点名词解释今年相关大事件专家点评 Q4业绩概览根据www.TodayUSStock.com报道，赫兹全球控股公司（Hertz Global Holdings）于2024年2月13日公布了其2024年第四季度财报。数据显示，该季度营收20.40亿美元，同比下降7%；GAAP净亏损4.79亿美元，同比扩大38%。营收下降的主要原因是租赁业务需求放缓，同时电动车管理策略调整带来的影响。全年财务表现 2024全年，赫兹的总营收为90.49亿美元，较2023年的93.71亿美元有所下降。更令人瞩目的是，公司全年GAAP净亏损达到28.62亿美元，而2023年同期仍实现了6.16亿美元的净利润。这一亏损的扩大主要受到二手车市场价格下滑、电动车折旧加快以及运营成本上升的拖累。电动车削减计划完成赫兹在2023年宣布将削减3万辆电动汽车，以优化车队结构并降低维护成本。公司在财报中确认该计划已全面完成。赫兹曾在2021年高调购入特斯拉电动车，但由于维护成本较高和二手市场价格下跌，该策略在2023年开始调整，转而增加燃油车比例。市场对赫兹的反应财报公布后，赫兹股价盘前下跌超5%。投资者对公司未来盈利能力的担忧加剧，尤其是电动车策略调整后，公司是否能重新优化成本结构成为关注焦点。此外，租车行业整体面临需求疲软的压力，也影响了市场对赫兹的信心。分析师观点华尔街分析师普遍认为，赫兹的财报反映出电动车战略调整带来的短期财务压力。花旗银行分析师在报告中指出：“赫兹削减电动车队是必要的，但短期内折旧损失较大，预计2025年盈利状况才会有所改善。” 编辑观点赫兹的2024年业绩显示出汽车租赁行业在经济环境变化中的挑战。电动车削减计划虽然降低了运营成本，但也带来了短期财务损失。未来，公司需要在优化成本结构的同时，保持租车需求的稳定增长。此外，二手车市场的价格变动也将影响其盈利能力，如何调整业务模式以适应市场变化，将是赫兹接下来的关键考验。名词解释 GAAP净亏损：基于美国公认会计准则（GAAP）计算的公司亏损。电动车折旧：由于市场需求及技术迭代，电动车的二手市场价值下降，导致公司资产折旧加快。车队优化策略：指租赁公司根据市场需求调整车辆种类，以提升利润率并降低维护成本。今年相关大事件 2024年1月：赫兹宣布已完成削减3万辆电动车的计划。 2024年2月13日：赫兹发布Q4及全年财报，显示亏损加剧，股价受挫。专家点评 “赫兹的亏损扩大主要与电动车折旧损失有关，但公司目前正在优化车队结构，预计未来几个季度盈利能力将逐步恢复。”——摩根士丹利汽车行业分析师Adam Jonas, 2024年2月 “租车行业正在经历调整期，赫兹的电动车战略调整虽短期有压力，但长期来看有助于财务稳定。”——高盛分析师Mark Delaney, 2024年2月来源：今日美股网

今日美股网02-14 00:10

观点：东盟经济正在失去活力

导者之前，中国已经在电池、可再生能源和电动车这三大领域确立了优势，与东南亚邻国的差距进一步拉大。如今，伴随中国崛起的乐观情绪已消退。很少有家庭仍然相信明天会比今天更好。太多人在房地产和股市中亏损，银行存款几乎没有利息。国内需求已不足以消化中国极高的生产能力。相反，海外需求成为推动大陆经济增长的关键动力。这意味着，中国更可能与东盟经济体展开竞争，而非支持。这与2008-2009年金融危机时期截然不同。当时，美国金融体系崩溃引发全球危机，中国通过激进的财政和货币政策填补了缺口，帮助亚洲复苏。这一变化在泰国尤为明显。泰国每年生产约200万辆汽车，其中约90万辆在国内销售，其余出口。根据美国银行（BofA）数据，这个行业历来占泰国GDP的10%至12%，占总出口的11%，并支持着100万名工人，相当于全国劳动力的16%。然而，去年泰国汽车销量大幅下滑。这一崩溃“已经不仅仅是周期性购买力下降的反映，而是演变为信贷紧缩，形成负反馈循环”，使销量降至14年来最低水平。美国银行的分析师在最近的一份报告中指出，这一趋势的背后，是“泰国在全球竞争力上相对于中国的下降”。印度尼西亚拥有丰富的自然资源和矿产资源，理应表现得更好。 “过去几个月，国内经济动能再次减弱，”总部位于北京的研究机构Emerging Advisors Group表示，“刚刚开始的国内复苏似乎再次消退，信贷周期已经转向下行，其他本地经济活动指标也在放缓或收缩……印度尼西亚并不是一个特别具有吸引力的股市投资对象。” 此外，中国对亚洲的竞争压力，正好与美国推动解构全球——特别是亚洲——供应链、推动制造业回流的政策相重叠。同时，美联储维持相对较高的利率支撑美元，使大多数亚洲国家的央行不敢贸然降息以刺激消费和增长。根据ANZ Research的数据，2023年第四季度，亚洲的外汇储备总额减少了480亿美元，而2024年的净投资组合流入额仅为240亿美元，远低于前一年的620亿美元。 “亚洲将面临双重冲击——一方面是美国对其最终出口产品征收额外关税，另一方面是中国对中间品出口需求的减弱，”美国银行驻香港的亚洲研究主管乔安娜·乔表示。不过，东南亚并非所有国家都失去了“亚洲虎”的活力。例如，越南——对韩国的角色类似于当年马来西亚之于日本，已经没有多余的劳动力来支撑本地区最成功制造商的工厂。总部位于首尔的Youngone公司生产高端冬季服饰，是最早进入中国和越南的企业之一。但如今，由于在越南已无法找到足够的工人，公司正在东盟以外扩张，在孟加拉国设厂，并已成为这个国家最大的私人企业雇主，在服装工厂雇佣了超过7万人。经济学家过去常常为内陆国家老挝感到惋惜，因为缺乏港口使其难以吸引外国直接投资。然而，如今，老挝向邻国出售水电，而在能源成本日益成为竞争优势的情况下，这一业务变得越来越有价值。与此同时，马来西亚受益于与新加坡的地理邻近关系。花旗集团驻香港的亚洲经济主管Johanna Chua指出，马来西亚是“结构上具备增长潜力的新兴市场”。她的乐观部分来自柔佛-新加坡特别经济区，“特别是如果这种经济一体化进一步吸引希望从中国多元化供应链的跨国公司（MNCs）。” 这种不同国家的发展境况表明，东南亚的整体经济活力仍然不及其各个部分的总和。昔日那些充满希望的“亚洲虎”经济体，大多已经不再咆哮。来源：加美财经

加美财经02-14 00:00

美股盘前要点 | 蔡崇信确认阿里与苹果合作本田与日产终止合并计划

清单中未出现4亿美元采购特斯拉的“装甲电动车”。 12. 本田汽车、日产和三菱汽车就解除合作备忘录一事达成共识，终止合并计划。 13. 波音与NASA会谈后，将月球火箭计划裁员人数缩减一半至约200人。 14. 消息称摩根大通上周展开小规模裁员，少于1000人受到影响。 15. 雪佛龙计划到明年在全球裁员15%至20%，或将影响9000名员工。 16. 皇家加勒比拟回购最多10亿美元股份并上调季度股息36%至每股0.75美元。 17. 传贝莱德基金未偿还位于上海的写字楼项目贷款，上海商厦遭没收。 18. 联合利华冰淇淋业务有望年内完成分拆，将在阿姆斯特丹、伦敦及纽约三地上市。 19. 小鹏汽车：春节后首周全系订单量同比翻了7.6倍，打破2月常年低谷的行业惯例。 20. 思科第二财季销售额同比增长9%至140亿美元，调整后每股收益为0.94美元，均超预期；董事会批准150亿美元回购计划。 21. 本田汽车前三财季净销售额则达到5.5万亿日元，预估5.4万亿日元；经营利润3973.1亿日元，预估4069.2亿日元；。 22. 索尼第三财季营收同比增长18%至4.41万亿日元，净利润同比增长2.7%至3737.4亿日元，超预期。 23. AppLovin Q4营收同比增长44%至13.7亿美元，超预期；净利润同比暴增248%至5.99亿美元；Q1营收指引超预期。美股时段值得关注的事件： 21:30 美国1月PPI月率及年率/美国至2月8日当周初请失业金人数

格隆汇02-13 20:43

隔夜美股全复盘(2.13) | APP盘后暴涨30%，四季度业绩和一季度指引均超预期

2.13 美国共和党参议员提议对新购电动车征收1000美元的税款，以弥补道路修复费用。特斯拉在墨西哥正式推出FSD 2.12 美国电动汽车巨头特斯拉在墨西哥发布了其全自动驾驶（FSD）驾驶辅助技术，将这项技术扩展到美国和加拿大以外。“你好，墨西哥！”特斯拉在X上的一个官方账号写道，证实了墨西哥特斯拉用户的帖子，即FSD现在可以在该国使用。特斯拉此前曾表示，该公司将逐步向美国和加拿大以外的特定国家的用户提供FSD。值得注意的是，FSD目前要求司机主动监督，并没有像这项技术的名称所暗示的那样可以完全自动驾驶。该公司在其用户手册中警告，在新获得资格的国家使用该技术的司机要“非常谨慎”。 Benchmark首予特斯拉“买入”评级及目标价475美元 2.12 Benchmark开始覆盖特斯拉，予其“买入”评级，目标价为475美元。Benchmark看好特斯拉在自动驾驶汽车、机器人技术、能源生产和存储以及电动汽车市场的持续增长。 4、摩根大通：苹果若与阿里合作属积极信号料iPhone17发布时一并在华推出AI功能 2.12 摩根大通发表报告，苹果(AAPL.O)拟与阿里巴巴(09988.HK)合作，以帮助该公司在中国推出Apple Intelligence功能。该行亦提醒一下，三星正在与百度(09888.HK)合作在中国推出AI功能，并与Google合作在其他地区推出AI功能。该行不认为苹果会在上述功能在中国推出之前确认这一合作伙伴关系，但有关该合作伙伴关系的报道以及已经提交审核的模型的进展，料对苹果公司来说是一个积极的信号，因为这使公司处于有利地位，可以在iPhone17发布的同时/之前在该国推出AI功能。该行指，由于iPhone16的销售受益于短期内中国的智慧型手机补贴，并随后进入更大的升级周期，并在iPhone 17发布的同时或之前推出AI功能，该行预计投资者对iPhone更换量信心将增强，有望走出低谷及上涨。摩根大通预计，短期内推动苹果股价上涨的因素，将更多是中国进入由人工智慧引领的升级周期，料其市盈率估值将有所提高，该行维持对苹果增持评级及目标价270美元。 “哈利·波特”落户上海锦江乐园，2027年“魔法大门”开启 2.12 锦江国际集团今天宣布与全球领先的媒体和娱乐集团华纳兄弟探索集团全球体验事业部签署合资框架协议，共同开发华纳兄弟（上海）制片厂之旅——“哈利·波特”的诞生。该项目预计于2027年开门迎客，这也是哈利·波特制片厂之旅在中国首次落地。目前，合资协议与项目启动仍处于监管审批阶段。华纳兄弟拟上海开设哈利波特影城 2.12 《哈利·波特》电影在中国受欢迎，外媒称，华纳兄弟探索(Warner Bros. Discovery)计划2027年在上海开设其最大的一个哈利波特片厂之旅影城。华纳兄弟发声明指，与中国旅游和酒店集团锦江国际的这个合资项目仍有待监管部门批准。声明未有提供财务细节。拟议的上海哈利波特影城选址是为当地政府所有的锦江乐园，该乐园于1月闭园改造。1985年开业时，它是上海首个大型主题公园，拥有中国第一个摩天轮。中国现已有一个哈利波特主题景点，为位于北京环球影城的哈利波特魔法世界，于2021年开业。至于2023年开幕的东京哈利波特影城，据报耗资1.15亿美元。 5、据称百度将发布文心一言5.0+Robotaxi或出海至阿联酋 2.12 据媒体援引一位熟悉内情人士的话报道称，百度计划在今年下半年发布下一代人工智能大模型文心一言5.0。据悉，该模型在多模态能力方面将有重大增强。另外，有消息称百度的自动驾驶技术有可能将出海至阿联酋，Robotaxi最早可能于上半年开始在迪拜进行测试。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国至2月8日当周初请失业金人数（2）21:30 美国1月PPI 欢迎添加小助理微信，了解如何进美股研习社交流群~

格隆汇02-13 16:33

AI合作与智能驾驶双驱动，港股三大指数齐涨，阿里巴巴领涨6.67%

，市场情绪较为乐观。市场需求：全球电动车市场需求回暖，利好锂电池板块。苹果概念股：AI创新推动市场情绪苹果概念股整体上涨，瑞声科技涨幅领先。主要受苹果计划在中国推出AI功能的利好消息推动。汽车行业：智能驾驶成为焦点汽车板块今日表现分化，比亚迪、吉利等传统车企上涨，而蔚来、雅迪等新能源车企则表现较弱。核心影响因素：智能驾驶：比亚迪全系标配智能驾驶系统，市场认可度提高。政策风险：新能源车补贴政策变化，影响市场预期。互联网医疗：行业整合与政策红利互联网医疗股表现活跃，阿里健康、京东健康等个股涨幅明显。行业整合加快，政策利好持续释放。半导体产业：全球供应链格局变化半导体股普涨，中芯国际、华虹半导体涨幅较大。主要受全球芯片需求回暖影响。个股表现及驱动因素以下个股表现突出，分析其背后驱动因素：个股涨跌幅驱动因素阿里巴巴-W +6.67% 与苹果合作AI功能比亚迪股份 +6.10% 智能驾驶技术升级上海电气 +11.00% 收购发那科机器人股权名词解释盈亏平衡通胀率：通过债券市场计算出的市场通胀预期指标。核心CPI：剔除食品和能源价格后的通胀指数，更能反映长期趋势。最新大事件 2025年2月12日：美联储主席鲍威尔表示尚未准备好降息。 2025年1月25日：美国财政部发行新一轮十年期国债。来源：今日美股网

今日美股网02-13 00:13

CPI数据即将公布，通胀或超预期引发市场震荡，鲍威尔证词成关键变量，Upstart大涨26%，超微电脑预期2026年收入达400亿美元

少对英伟达的依赖特斯拉 +2% 全球电动车销量持续增长英特尔 +5% 芯片需求持续强劲来源：今日美股网

今日美股网02-13 00:11

东风与长安重组：巩固全球汽车C位的“阳谋”

挑战。美国新政府提出要重振燃油车，撤销电动车强制令等措施，这在全球范围内引发了连锁反应，也促使中国车企加快调整步伐，以应对可能带来的市场不确定性。全球格局中的机遇与挑战奥维咨询董事合伙人张君毅指出，特朗普政府的政策旨在通过强调燃油车的重要性来维护美国在能源和制造业领域的优势地位，此举无疑改变了全球汽车业的竞争态势。与此同时，中国的新能源汽车市场份额持续增长，在2024年达到了64.5%，远超欧洲和美国。然而，随着美国政策的变动，中国新能源汽车的战略风险也在增加。为了应对这一挑战，中国汽车业需要采取更加灵活的发展策略，包括油电并进以及提高头部企业的竞争力，减少行业整体风险。国家资源整合助力产业升级国家层面的资源整合被视为快速提升中国新能源汽车产业竞争力的有效途径之一。东风与长安的重组正是基于这样的背景，肩负起构建国家级“第一汽车战队”的重任。通过整合资源，不仅能加速技术创新和产品迭代，还能增强企业在国内外市场的竞争力。据分析，重组后的公司将形成一个全新的控股实体，整合双方的品牌、技术和产业链布局。考虑到两家公司在2024年的总销量超过500万辆，占全国汽车销量的六分之一，并且已与华为、宁德时代等领先科技公司建立了深度合作关系，此次重组有望催生出一家具备全球竞争力的新汽车巨头。总之，东风与长安的重组不仅是对中国汽车工业的一次重大战略布局，也是在全球汽车产业变革中抢占先机的关键一步。面对复杂多变的国际环境，如何有效整合资源、提升技术实力，将是决定重组成功与否的重要因素。这也为中国汽车产业提供了一个展示其创新能力和发展潜力的绝佳平台。

金融界02-12 12:36

中欧基金科技战队：AI掀起技术革命，大科技板块蕴藏哪些新机会？

作为锂电池两个最大的下游领域——储能和电动车，未来几年都将快速增长，锂电池的需求增速由此获得有力支撑；而动力电池在国内以旧换新政策、欧洲碳排放考核节点将至、智能化快速提升等因素的推动下，有望实现销量快速增长。从供给角度看，自2022年四季度以来，新能源行业的资本开支见顶回落，叠加产业链价格快速下跌的因素，锂电二三线企业基本陷入亏损、甚至亏现金，开工率普遍较低；而锂电头部企业由于具备成本优势、产品性能和技术优势，从2024年三季度起，产能利用率快速提升，处于相对饱满的状态。整体而言，锂电池需求快速增长，而供给增速放缓且市场份额持续向头部集中，竞争格局不断优化，供需剪刀差开始逆转——锂电行业正逐渐走出产能过剩的阴霾。经过三年下行期，锂电行业各环节的单位盈利于2024年下半年达到最低点，目前各环节盈利水平基本处于历史低位。综合考虑供需关系及各头部企业的长期竞争力，我们判断锂电细分环节的投资潜力排序如下：电池＞磷酸铁锂正极＞结构件。尤其磷酸铁锂正极，有望在2025年下半年出现阶段性紧缺，带动行业进一步提价。对于光伏板块，主产业链各环节仍处于亏现金状态，产业链的价格和企业单位盈利降无可降。但从供需关系来看，整个行业产能利用率仍然较低。预计2025年下半年光伏行业开始进入市场化出清阶段，随后将迎来较好的布局时机。目前比较看好储能逆变器和辅材。 Q：随着国产大模型突飞猛进，今年看好AI产业链哪些投资机会？中欧成长先锋混合基金经理刘伟伟：人工智能是这个时代最令人激动的技术变革，其引领的新一轮科技革命将带给资本市场新的机遇。国产大模型在能力和产品上与海外的差距逐渐收窄，DeepSeek以更低的成本达到了最领先的推理水平，给全世界带来了震撼。从投资视角看，人工智能作为底层技术带来的投资机会将在各行业产生，重点看好二级市场三类投资机会：（一）AI基础设施（算力）。从产业发展逻辑看，大模型的持续迭代，以及AI应用端爆发后新增的推理侧需求，是AI算力需求持续增长的重要支撑。近期海外云厂商公布的最新资本开支超出预期，显示推理侧需求推动AI基础设施持续增长，国内企业在光模块、PCB等细分领域占据全球主要份额，将深度受益。此外，国产算力芯片取得显著进展，从上游代工到下游芯片设计企业也将涌现出很多重要的投资机会。（二）AI软件应用。人工智能助理是最重要的应用，目前已从“聊天机器人”进化为“推理者”。在海外，AI教育、AI广告、AI办公、AI安全领域等AI应用普遍迎来爆发期，并驱动上市公司取得良好业绩；在国内，AI搜索、AI办公、AI文生视频等垂直领域应用也正进入市场。（三）AI硬件。看好AI端侧硬件（AI手机、智能化可穿戴设备）、自动驾驶以及人形机器人三大应用载体的投资潜力。其中全球人形机器人龙头的供应链与汽车供应链有较高的重叠度，中国制造业深度参与人形机器人的研发、设计、量产，将充分享受该行业爆发的历史性机遇。（小标题3）王颖：2025年，“互联网”将变得不一样 Q：伴随AI技术演进以及需求侧变化，今年互联网行业有哪些投资机会？中欧互联网先锋混合基金经理王颖：2025年的“互联网”将变得不一样——平台公司将重回扩张，这将是互联网行业的拐点。自2021年以来，互联网行业不再高速成长，互联网等大型相关平台公司最显见的共性是“业务调整”，以优化业务结构、降本增效、提升经营效率。在过去一年，互联网公司业务调整见到成效、格局优化，同时受AI和其他新成长曲线、全球化等因素的影响，财报趋于好转，录得不错的超额收益。展望未来，该行业可能会有三方面变化。首先，在长期视角上，AI将给互联网带来巨大影响。从数据空间角度看，随着智能硬件、智能穿戴，尤其AR、VR的出现，互联网用户使用时长将一改过去数年停滞的状态，而进一步获得增长，甚至翻倍增长。从商业化角度看，大模型将大大推升数据商业化转化的效率，不仅能使用用户的结构化行为数据，也能使用非结构化数据，行业规模可能迎来数倍扩张。在中期视角上，国内开源模型迅速崛起，不断缩小跟国外模型的差距。在AI的技术应用里，国内互联网大厂是资本和技术最密集的参与方。跟海外对模型和基建先行，之后应用循序跟进的发展过程不同，国内发展路径很可能是大厂大模型研发能力的提升与应用生态同步建设，多点开花。这与国内互联网公司的C端应用开发基础土壤有关。因此，2025年互联网大厂的投资、模型开发和产品开发会迅速跟上，引领整体AI进入生态化发展的阶段。其次，这两年不仅是消费和制造业的出海，互联网平台也是出海的重要参与方，如海外电商的快速增长，以及海外游戏给游戏公司贡献的收入增量等。第三，Z世代年轻人的泛精神消费需求，也是我个人比较看好的方向。我们认为泛精神消费有几个重要的方向：一是重新理解人生和世界；二是解压和疗愈，如娱乐、消费、游戏等；三是健身、户外和极限运动等；四是情感投注，如宠物、玩具等。年轻人的精神消费比例明显更高，这将给互联网平台带来很重要的新增量。 Q：如何看待当前互联网平台型公司估值水平？中欧互联网先锋混合基金经理王颖：互联网平台的资本性支出在经历三年的下行后，预计于2025年重回增长。平台公司会加大模型开发和算力投入，生态链公司优先受益，得以享受平台扩张带来的高增长。平台公司在不断创新和发展，积极探索新业务的过程中，也需要生态链公司的助力。预计生态链公司会有较大的弹性。对于平台型公司而言，我们认为这并不会带来新的竞争加剧，因为在2024年底，大厂之间开始拆墙、互联互通，新的竞合关系正在形成。2024年我们对16家互联网公司进行系统性测算显示：虽然2024年整体互联网涨幅不错，但其PE处于2018年以来2%的水平；互联网企业整体营收保持10%以上增速，利润复合增速则处于15%~20%区间（数据来源：中欧基金整理，2024.1.1-2024.12.31）。综合估值水平、盈利质量、股东回报等因素，具较高的性价比。基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

金融界02-12 11:56

上汽大众1月销量下滑20.94%：产品力与品质挑战加剧

2025年推出基于PPE平台的新款奥迪电动车，并加速燃油车混动化升级。贝瑞德强调，“盈利水平而非市场份额才是首要考量”，这标志着大众的战略重心正发生转变。总之，中国市场正经历着从“数量”到“质量”的深刻变革，这对所有参与者来说都是巨大的挑战。对于上汽大众而言，如何在维持现有优势的同时实现电动化转型，将是决定其未来能否重返增长轨道的关键所在。这场耐力赛不仅是技术储备的比拼，更是战略定力与变革决心的较量。

金融界02-12 10:06

DeepSeek概念股火爆后分化，20家上市公司紧急澄清业务关系

入明显提升，则行情演绎可参考智能手机、电动车，从海外映射到国内产业景气转变。申万宏源证券策略分析师陆灏川则旗帜鲜明地提出，云厂商是AI浪潮下的确定受益者。他认为，在AI应用普及阶段，本地化部署存在局限性，云部署需求预计明显增加。DeepSeek采用宽松的MIT开源协议，允许云计算厂商低成本复制先进模型并灵活商业化。“算力+云+AI”的结合是产业趋势，传统云服务的短期增量机会可期。长期看，技术壁垒下降后，构建生态壁垒的云厂商更为受益。东方研究所计算机首席分析师浦俊懿同样认为，DeepSeek的卓越性能和超高性价比有望催化AI应用的百花齐放。期间云厂商借助MaaS服务，为能力不足的AI应用企业提供模型服务，满足推理需求。同时，DeepSeek带来的模型平权打破原有产业壁垒，改变价值链分配，对第三方中立云厂发展有利，因其在赋能下游客户模型微调时更具中立优势。此外，国产算力芯片的性能劣势有望得到缓解，而较低的售价则对用户而言更具吸引力，有望迎来更多的需求增长。综上所述，DeepSeek概念股在经历了一轮火爆的上涨后，出现了明显的分化。多家上市公司紧急澄清与DeepSeek的业务关系，并提示投资者注意风险。然而，机构对于DeepSeek概念股的后续走势仍持乐观态度，认为相关产业链有望明显受益。投资者在参与相关概念股时，应审慎决策，注意股价波动带来的风险。

金融界02-12 09:16

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