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炸裂！操纵数据实锤了？

业人数合计较修正前低25.8万人，创下疫情以来最差表现。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）就业数据发布后，市场迅速转向，美债收益率大幅回落，反映出投资者重新拥抱降息预期，9月降息的概率已回升至64%，而此前不足40%。 Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，这份非农就业报告毫无粉饰余地——前值数据遭遇大幅下修，劳动力市场已陷入停滞状态。历史正在重演：去年美联储就因未在7月降息而决策失误，最终在次月会议紧急“补降”。今年他们很可能要重蹈覆辙。 2 特朗普发飙从14.4万➡1.9万，从14.4万➡1.4万，怎么看都是不小心把小数点点错了位置，这美国统计局局长不应该啊，气得美国总统特朗普在数据公布后的数小时内就直接把他炒鱿鱼了。特朗普表示，他指示他的团队“立即”解雇乔·拜登任命的埃里卡·麦肯塔弗，“像这样的重要数字必须是公平和准确的，不能出于政治目的而操纵它们。” 他的举动遭致民主党议员的批评，称这次解雇“ 完全没有根据 ”，并开创了一个“危险的先例”。特朗普随后在社交媒体最新发文：“在我看来，今天的就业数据是被操纵的，目的是让共和党人和我难堪——就像2024年总统大选前后那样，他们先是拿出了三天的漂亮数据，然后在大选刚结束的2024年11月15日，这些数据就被大幅下修——这完全是一场骗局。” 其再次批评美联储主席鲍威尔，“‘太迟先生’鲍威尔也好不到哪里去！” 从特朗普频繁发难鲍威尔、求解雇劳工统计局长、联储理事库格勒辞职，种种事件或许意味着未来市场波动不会小。 3 伯克希尔连续11季度抛售股票当地时间周六，“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布了2025年第二季度财报，并警告称美国政府加征的高额关税可能对其业务造成负面影响。第二季度营收为925.15亿美元，略高于市场预期的919.63亿美元，但较去年同期的936.53亿美元下降了1.22%，实现净利润123.7亿美元，同比大幅下滑59%，不过仍超出市场预期的107.03亿美元。股票投资方面，伯克希尔延续谨慎态度，二季度累计抛售股票约69.2亿美元，购入股票仅39亿美元，连续第11个季度净卖出股票。截至二季度末，前五大重仓股分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，五大持仓公允价值占比达67%。除了持仓组合的估值变动外，伯克希尔还公布一笔巨额减记，对持股27.4%的卡夫亨氏股份减记37.6亿美元，相当于税前50亿美元。今年5月19日，伯克希尔派驻卡夫亨氏董事会的两名代表辞职，导致其获取财务信息的渠道从 “实时董事会决策” 退化为 “滞后的公开披露”。 5月20日，卡夫亨氏宣布正在评估潜在战略交易以提升股东价值，但同时表示无法保证该进程将达成交易，亦无法保证交易的结果或时间。鉴于上述因素以及当前经济环境和其他不确定性，伯克希尔认定该未实现损失（即投资账面价值与公允价值之间的差额）属于非暂时性减值。 Edward Jones的分析师凯尔·桑德斯（Kyle Sanders）直言，这次减计“早该进行了”，并称之为“沃伦过去几十年来最大的失误之一”。现金资产方面，伯克希尔现金流仍处于历史高位，截至第二季度末持有现金及现金等价物3441亿美元，较今年一季度末的3470亿美元小幅下降，是三年来首次缩水。在今年的股东大会上，巴菲特曾回应称：“我们现金数量确实是相当高，但好的机会不会每一天都出现。不正确或不正当的投资，反而会损害投资人的利益。” 庞大的现金储备为巴菲特未来收购提供了“弹药”，但另一方面也表明当前市场不具备吸引力。巴菲特在年初的致股东信中强调，公司将继续偏好股票投资：“我们的大多数资金仍投向股票，这一偏好不会改变。”“非常划算的交易机会明天就出现的可能性非常低，但在未来五年内并非不可能。” Edward Jones的分析师Kyle Sanders表示：“巴菲特肯定认为市场被高估了，他会袖手旁观，等待时机。”

格隆汇昨天22:07

周末重磅要闻出炉！美国7月非农就业人数增加7.3万人不及市场预期，特朗普要求解雇美劳工统计局局长

家疾控局局长沈洪兵来佛山指导基孔肯雅热疫情防控工作。国际财经方面：特朗普要求解雇美劳工统计局局长；美国7月非农就业人数增加7.3万人，不及市场预期；美股三大指数集体收跌，热门科技股普跌。国内财经央行：继续实施好适度宽松的货币政策中国人民银行8月1日召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会。会议认为，金融支持经济持续向好力度加大。实施适度宽松的货币政策，降低存款准备金率，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，促进金融市场利率和社会综合融资成本下行。持续完善货币政策框架，培育政策利率，完善货币政策工具箱，做好政策沟通和预期引导，巩固拓展整治资金空转、金融业“内卷式”竞争成效。财政部、税务总局将于8月8日起对新发行的国债等利息收入恢复征收增值税财政部、税务总局公告，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》目标到2027年建成不少于200家卓越级智能工厂工业和信息化部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标到2027年，数智技术在产品研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节广泛应用，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，建成不少于200家卓越级智能工厂，带动机械企业研发设计、生产制造、供应链管理数字化智能化水平稳步提升；培育一批既懂行业又懂数字化的系统解决方案供应商，形成不少于200个优秀场景化解决方案，服务能力显著增强。到2030年，机械工业规上企业基本完成一轮数字化改造，重点企业的产业链供应链上下游实现数据互联、共享协同，骨干企业深度应用人工智能技术，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达60%，建成不少于500家卓越级智能工厂，基本形成系统完备、安全可控的产品及服务供给体系，行业数字化智能化水平大幅提升。国家疾控局局长沈洪兵来佛山指导基孔肯雅热疫情防控工作据佛山发布，8月2日，国家卫生健康委副主任、国家疾控局局长沈洪兵带队来佛山指导基孔肯雅热疫情防控工作。国家疾控局副局长孙阳，市委书记唐屹峰参加活动。沈洪兵一行来到顺德区乐从镇平步社区、沙滘社区，实地了解灭蚊消杀、环境整治、宣传动员等防控工作落实情况，要求从严落实网格化管理措施，进一步加大防控力度，加强环境卫生整治和风险点位消杀，全面铲除病媒生物孳生地，切实阻断病毒传播渠道。广东全民总动员开启大灭蚊据央视新闻周日报道，“基孔肯雅”，一个源于非洲坦桑尼亚南部的词汇。用来描述人们感染该病毒后，关节痛、弯腰驼背的样子。而长着花斑的伊蚊，就是传播该病毒的头号杀手。根据广东省疾控局的消息，从7月20日零时至26日24时，一周时间，全省新增本地病例2940例。为尽快阻断疾病传播，本周，广东全省开展了为期一周的集中灭蚊行动。资本市场：中信证券：目前重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板中信证券研报称，行情的定位决定了主导资金的行为，资金的行为决定了上涨的行业结构及模式。历史上增量流动性驱动的行情中，领涨行业大都是持续集中，而不是高切低轮动；背后的本质是资金对效率的追逐，更倾向于高共识品种，而非在低位品种里“蹲变化”。7月的行情演绎也验证了这一点，行业逐步向趋势性品种聚焦，而高切低模式效率偏低；近期增量流动性边际上有所放缓，行情需要降温才能行稳致远。目前我们重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板。乐山电力：顺价调整居民用气销售价格乐山电力公告，控股子公司乐山市燃气有限责任公司（公司持股比例78.49%）收到乐山市发展和改革委员会《关于顺价调整居民用气销售价格的通知》。2025年9月1日起，居民用气第一阶梯价格每立方米顺价上调0.10元，由2.16元/立方米调整为2.26元/立方米；居民用气第二阶梯价格每立方米顺价上调0.12元，由2.60元/立方米调整为2.72元/立方米；居民用气第三阶梯价格每立方米顺价上调0.15元，由3.24元/立方米调整为3.39元/立方米；合表用户价格每立方米顺价上调0.11元，由2.38元/立方米调整为2.49元/立方米。2026年9月1日起，也有调整。本次顺价调整，对公司2025年燃气业务收益有一定影响，预计将增加公司2025年度燃气销售毛利约270万元。科技动态：我国神经拟态类脑计算突破性进展浙江大学脑机智能全国重点实验室8月2日发布新一代神经拟态类脑计算机—Darwin Monkey（简称“悟空”）。“悟空”支持的脉冲神经元规模超过20亿，神经突触超过千亿，其神经元数量已接近猕猴大脑规模，在典型运行状态下功耗约为2000瓦。这是国际上首台神经元规模超过20亿的基于专用神经拟态芯片的类脑计算机。 14人获刑！尊湃剽窃华为芯片技术案宣判上海市第三中级人民法院对尊湃侵犯华为商业秘密案件做出一审判决，前海思员工共14人被判处有期徒刑（其中5人实刑），总计罚金1350万。被告人张某侵犯商业秘密罪，判处有期徒刑6年，并处罚金人民币300万元，其余13名涉案员工分别被判处2至5年不等刑期，并处罚金20万至150万不等。 AI编程大战一触即发：GPT-5发布前，Anthropic对OpenAI封锁API 近日，美国人工智能公司Anthropic切断了OpenAI对Claude系列AI模型的API访问权限，原因是OpenAI违反了服务条款。《科创板日报》注意到，此次纠纷的核心是Claude与即将发布的GPT-5在AI编码这一关键应用场景中的正面碰撞，GPT-5据称在编程等多个领域展现出显著性能提升。国际财经：特朗普向全球17家制药巨头下通牒当地时间7月31日，美国总统特朗普表示，他已要求全球主要制药公司在未来60天内设法降低美国药品价格，否则政府将会采取行动。这些制药企业包括阿斯利康、礼来、葛兰素史克、强生、默克、诺华制药、诺和诺德、辉瑞、再生元以及赛诺菲等17家制药巨头。特朗普要求企业落实四项核心措施以降低药价：一，向医疗补助计划患者提供“最惠国价格”；二，保证新药上市时获得“最惠国价格”；三，通过贸易政策施压他国提高药价，并将海外收益回流美国以降低本土药价；四，通过直销模式确保患者获得与第三方保险公司同等的折扣价。特朗普强调，制药公司必须在9月29日之前作出具有约束力的承诺，否则美国政府可以制定法规来降低药价或采取其他措施，例如从海外进口更便宜的药品。他还补充说，将通过这些措施“终止欧洲和其他发达国家搭美国创新便车的现象”。特朗普要求解雇美劳工统计局局长美国总统特朗普当地时间8月1日在社交媒体“真实社交”发文，指责劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗在2024年美国大选前“人为夸大”就业数据，要求立即将其解职，并由“更有能力的人选”接替。特朗普称该局曾在2024年3月和大选前数月严重高估新增就业岗位，认为此举旨在助推副总统哈里斯胜选。他同时批评美联储大选前下调利率“操控市场”，并暗示应撤换主席鲍威尔。美国劳工部长洛丽·查韦斯-德雷默当天宣布，美国劳工统计局副局长威廉·威亚特罗夫斯基将出任代理局长，接替埃丽卡·麦肯塔弗。美股三大指数集体收跌热门科技股普跌美股三大指数周五集体收跌，道指跌1.23%，本周累计下跌2.92%，纳指跌2.24%，本周累计下跌2.17%，标普500指数跌1.6%，本周累计下跌2.36%，热门科技股普跌，亚马逊跌超8%，Meta跌超3%，苹果、英伟达跌超2%，特斯拉、微软、谷歌跌超1%。加密货币、计算机硬件板块跌幅居前，Coinbase跌超16%，Strategy、Circle跌超8%，安高盟跌超7%，昆腾跌近6%，戴尔科技跌超4%，超微电脑跌近4%，罗技跌超3%。减肥药、贵金属板块走高，黄金资源涨近17%，金田涨超5%，礼来涨超3%，诺和诺德涨超2%。伯克希尔哈撒韦A：2025年Q2营收925.15亿美元高于预期伯克希尔哈撒韦A 2025年Q2营收925.15亿美元，市场预期919.63亿美元，上年同期936.53亿美元；Q2净利润123.7亿美元，市场预期107.03亿美元，上年同期303.48亿美元；Q2投资净收益49.7亿美元，上年同期为187.5亿美元；Q2 EPS为8601美元，市场预期7443美元，上年同期21122美元；截至二季度末现金及现金等价物达3441亿美元；连续第11个季度净卖出股票，第二季度未进行股票回购。美国7月非农就业人数增加7.3万人不及市场预期美国7月非农就业人数增加7.3万人，预估为增加10.4万人，前值为增加14.7万人。数据创9个月以来新低。

金融界昨天19:18

博斯蒂克解读7月就业数据：美联储仅降息一次，劳动力市场显著放缓

月平均月增非农就业人口仅为3.5万，创疫情以来新低，失业率上升且薪资增长停滞，反映劳动力市场明显降温。美债大涨与市场降息预期急剧升温 7月就业数据公布后，美国国债价格大幅上涨，短期债券收益率大幅下跌。两年期美债收益率一度跳水21个基点至3.74%，创去年8月以来最大单日降幅。同时，美元指数下跌超过1%，标普500指数开盘曾跌近2%。市场交易员押注美联储将在9月议息会议开启降息周期，9月降息概率一度超过80%。 AmeriVet Securities美国利率交易主管Gregory Faranello表示：“令人惊讶的是，美联储主席日前还称劳动力市场强劲，但几天后便传来如此疲软的数据。” 权威点评与总结 “7月就业数据反映出劳动力市场正在走弱，博斯蒂克的谨慎态度显示美联储不会仓促调整政策，但降息窗口明显开启。” —— 贝莱德投资组合经理 Jeffrey Rosenberg，2025年8月1日 “就业数据释放的风险提醒美联储需持续关注经济放缓与通胀的平衡，降息步伐必须谨慎而精准。” —— 亚特兰大联储主席 Raphael Bostic，2025年8月1日 “美债市场的剧烈反应反映了投资者对降息预期的强烈期待，9月降息已成为市场普遍预期。” —— AmeriVet Securities 利率交易主管 Gregory Faranello，2025年8月1日常见问题解答问：7月就业数据为何被视为“显著放缓”？答：7月新增就业岗位仅7.3万，远低于预期，且5月、6月数据被大幅下修，反映劳动力市场增长动力减弱。问：博斯蒂克为何只预计今年美联储降息一次？答：他认为通胀与目标差距仍大，需继续审慎观察，且就业市场整体仍具韧性。问：此次就业数据对美联储货币政策有何影响？答：数据加剧市场对降息的预期，尤其是9月会议，但美联储高层仍倾向谨慎。问：为何美债收益率大跌？答：市场预期降息加快，资金流入债市推高债价，导致收益率下降。问：当前经济环境下，美联储面临哪些挑战？答：经济增长放缓与通胀压力并存，需平衡降息以刺激经济与防止通胀反弹。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

“数据政变”冲击华尔街！劳工局长被炒，美联储理事提前卸任

近三个月的平均新增就业仅为3.5万，为疫情初期以来最低水平。最新就业数据发布后几小时，美国总统特朗普突然在社交媒体发文，指责劳工统计局局长Erika McEntarfer“伪造就业数据”，并要求立即解除了她的职务：“我们需要真实的就业数据，这名拜登任命的政治官员必须立即被撤换。” 据CNBC，劳工统计局发言人证实，局长McEntarfer已于当天被正式解雇，副局长William Wiatrowski将担任劳工统计局代理局长。随着特朗普解雇命令发布，美国政界人士纷纷发表批评：一位不愿透露姓名的特朗普政府官员表示，尽管所有经济数据都有波动性，但白宫对近期数据修订幅度大以及调查样本响应率下降表示不满。他表示：“这些根本性问题其实已经存在多年，自新冠疫情以来就未被解决。市场、公司和政府都需要准确的数据，而我们过去根本拿不到。” 前劳工统计局局长、特朗普2017年任命的威廉·比奇（William Beach）直言： “McEntarfer的解职毫无依据，破坏了联邦统计系统的独立性，是一个危险的先例。” 多位民主党议员亦迅速发声。参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）称这是“对经济数据客观性的全面攻击”。参议院多数党领袖查克·舒默（Chuck Schumer）警告称：“如果总统能因为数据不合意就随意开除局长，那么美国的所有政府数据都将失去公信力。” 美联储变局提前到来几乎在美国劳工统计局局长被解雇的同一时间，现任美联储理事、2023年由拜登政府任命的库格勒（Adriana Kugler）宣布，将于8月8日提前离职。原本，她的任期应持续至2026年1月。库格勒的离任，使得特朗普得以提前在美联储董事会中任命一名新成员，甚至有可能为下一任美联储主席打下基础。特朗普多次威胁要解雇现任美联储主席鲍威尔，原因是其领导的美联储一直未按特朗普意愿降息。鲍威尔任期将于明年5月结束，但他有权在联储董事会任职至2028年1月31日。市场猜测，特朗普或将在此空缺上安插下一任美联储主席候选人。潜在人选包括：前白宫经济顾问Kevin Hassett、现任财政部长Scott Bessent、前美联储理事Kevin Warsh以及现任理事、特朗普任命的Chris Waller。Waller本周在FOMC会议上投下反对票，主张立即降息。分析机构LH Meyer认为，库格勒此举“将球踢回特朗普脚下”，并非出于政治立场，而是向白宫释放一个清晰信号：“既然你想掌控联储，现在就请开始你的表演。”

格隆汇08-02 15:28

海康威视：裁员控费，境内困局何时能破？

2022 年 8 月 14 日电话会《疫情影响是短期，经济放缓才是主谋（海康威视 22Q2 电话会）》 2022 年 8 月 13 日财报点评《又来白马暴雷，海康这次能苦尽甘来吗？》 2022 年 4 月 21 日电话会《海康威视的 2022 年展望，管理层怎么看？（电话会纪要）》 2022 年 4 月 16 日财报点评《海康威视：通胀加疫情，施压 “安防茅”》深度 2021 年 12 月 22 日《海康威视（下）：抄张坤的作业，会被割韭菜吗？》 2021 年 12 月 14 日《海康威视（上）：逆势加仓 “安防茅”，张坤在押注什么？》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研08-02 01:28

美国7月就业市场明显降温，特朗普政策遭质疑

2020年12月以来最低水平。当时正值疫情时期，经济尚未完全复苏。经济学家：这是疫情后最差数据 RSM美国首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）指出，这是自疫情结束以来“最糟糕的主要经济数据”。除去经济衰退年份，今年美国新增岗位的节奏堪称数十年来最弱。市场剧烈反应，美股大跌糟糕的就业数据也冲击了市场信心。道琼斯工业平均指数开盘即下跌逾600点，跌幅达1.3%；标普500指数下跌1.4%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅更达1.8%。受此影响，市场对9月美联储降息的预期从一天前的38%跃升至67%。特朗普政策引发雇主观望经济学家普遍将本轮疲软归因于特朗普政府推行的贸易和移民政策。FwdBonds首席经济学家克里斯托弗·鲁普基（Christopher Rupkey）指出：“特朗普的非传统经济路线，尤其是在贸易政策上的激进调整，正在对就业市场造成实质性影响。” EY-Parthenon首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）也表示：“关税与政策不确定性正使雇主陷入瘫痪状态。” 就业增长失衡，靠医疗行业独撑更令人担忧的是，7月的新增岗位几乎完全由医疗和社会服务业贡献——该领域新增7.33万个岗位，占比几乎100%。而通常在夏季旺季表现活跃的休闲与酒店业仅增加了5,000个岗位，政府部门更是仅有2,000个净增。 “原本支撑就业市场的三条腿——州地方政府、休闲娱乐业和医疗社会服务，现在只剩下最后一条。”斯旺克警告称，“一条腿的凳子很危险。” 尤其值得注意的是，6月政府岗位此前公布为新增8万个，但本次被大幅修正至仅2万个，其中大部分被认为是“季节性调整造成的虚增”。目前，美国失业率已从4.1%上升至4.2%。随着就业增长趋缓、市场信心受挫、政策不确定性上升，越来越多的经济学家呼吁政府重新审视其经济战略，避免人为制造新的就业障碍。

琳琳总总08-01 23:56

7月非农“爆冷”！特朗普怒喷鲍威尔，9月降息“驶入倒计时”？

三个月新增就业岗位仅为10.6万个，为疫情爆发以来连续三个月最低值，这进一步印证了美国就业增长动能弱化。 9月降息前景几何？对于今晚公布的就业数据，凯投宏观北美经济学家在报告中直言，就业数据显示招聘势头明显减弱，这将使联邦公开市场委员会的鸽派立场更加坚定，进而增加9月降息的可能性。 “美联储传声筒”NickTimiraos表示，过去三个月就业增长放缓，可能为美联储官员在9月会议上考虑降息打开大门，尤其5月、6月就业数据的大幅下修，改变了此前劳动力市场稳健增长支撑利率不变的局面，凸显出美联储在经济放缓与通胀压力间的平衡难题。值得注意的是，本周三美联储刚宣布维持7月利率不变，而此次就业数据恰好为部分鸽派官员的立场提供了支撑。美联储监管副主席米歇尔·鲍曼此前就指出，劳动力市场“已变得缺乏活力，并显示出日益脆弱的迹象”。她补充道，推迟降息“可能导致劳动力市场恶化，并进一步放缓经济增长”。另一位美联储理事克里斯托弗·沃勒也认为，等待降息是“过于谨慎”的做法，当前政策利率水平可能面临劳动力市场突然下滑的风险。值得注意的是，周五，美国总统特朗普再次猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称其为“顽固的白痴”，这是他迄今为止最为激烈的一次攻击。特朗普在Truth Social的一篇文章中写道：“杰罗姆·‘太晚了’·鲍威尔，一个固执的白痴，必须立即大幅降低利率。如果他继续拒绝，董事会就应该掌控局面，采取每个人都知道必须采取的行动！” 此外，他还表示：“好消息是，关税正在为美国带来数十亿美元的收入！” 当前，市场对降息的预期也随之升温。据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，就业报告公布后，美联储9月降息25个基点的概率飙升至73.6%，维持不变的概率大幅下降至26.4%。不过，并非所有美联储官员都持相同看法。美联储鹰派官员、克利夫兰联储主席哈玛克在采访中表示，7月非农数据“令人失望”，但不意味着美联储应在本周的政策会议上降息。他强调，对本周维持利率的决定有信心，需全面审视数据——当前劳动力市场基本平衡，且通胀仍处高位，监测劳动力状况仍是关键。哈玛克认为，“单份报告不足以改变整体判断。”

格隆汇08-01 23:38

美国新增岗位创新低，就业信心全面降温

毕业生的失业率在3月份达到5.8%，除疫情期间外，为2012年以来的最高水平。尽管美国整体裁员数据仍处健康区间，大多数美国人仍保有工作，但经济学家警告称，失业率和裁员率的“稳定”掩盖了劳动力市场的真实疲弱。许多美国人选择“原地踏步”，不敢轻易更换工作，因多数行业并未积极招聘，反映出对未来前景的担忧。分析指出，美国劳动力市场正在经历一场“温和放缓”而非崩溃。EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco表示：“企业暂停招聘计划，但暂未出现大规模裁员潮。” 值得注意的是，今年以来私营企业新增的64.4万个岗位中，63%集中在一个行业：医疗和社会服务业，显示就业机会正越来越集中，其他行业招聘趋于萎缩。此外，6月份感到“无职位可应聘”的失意求职者人数也激增至63.7万人。 Vanguard资深经济学家Adam Schickling指出，制造业在美国整体就业中占比逐年下降，这意味着经济下行时可裁员的人手也变少。因此，美国劳动力市场正呈现出“雇而不裁”的新趋势，缓慢趋弱但未崩盘。

Lisa08-01 22:26

Moneta每日新聞：受人工智慧與關稅影響，美國多行業裁員人數激增

約25,900人。這一數字不僅顯著高於疫情以來的7月平均水準，也創下十年來同期裁員第二高紀錄，僅次於2020年疫情高峰期。這一趨勢引發市場對勞動力市場潛在疲軟的關注。值得注意的是，裁員計畫往往具有前瞻性。截至6月底，美國整體就業市場依舊相對穩健，失業率維持在4.1%的低位。隨著招聘熱潮降溫，美國政府即將公佈的7月就業數據可能顯示失業率小幅升至4.2%。除科技和零售外，汽車製造與公共服務領域也未能倖免。Challenger的資料顯示，汽車行業的裁員與日益嚴峻的關稅政策密切相關；而聯邦預算縮減則對非營利組織及醫療服務機構造成連鎖衝擊，導致這兩個行業在過去兩個月內裁員數量持續上升。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇08-01 15:49

什么是美债？2025年投资美债，你需要知道的关键重点

中有超过40%是在2020-2021年疫情期间发的低利债，利率只有0.5%-1.5%。如今利率已大幅上升，美债再度成为「稳健收益」的代名词。美债有哪些种类？哪种适合你？美债不是只有一种，根据期限与利息结构，可以分成以下五类：总的来说，如果你担心通膨，可以选择TIPS；看好短期利率走升，FRNs是不错选择；想稳稳收息，T-Notes和T-Bonds更适合。投资美债的4大优势 1. 安全可靠美债是全球认证的「无风险资产」，由美国政府信用挂保证。不论股市怎么跌，美债都有一定保障。即使2025年面临近3兆美元的债务到期高峰，市场仍相信联准会会适时出手稳定市场。 2. 高流动性你知道吗？每天美债市场的交易量高达9000亿美元！买卖管道多元、变现快，想买就买、想卖就卖，不怕卡住。 3. 收益稳定虽然报酬不像股票那么惊人，但美债的票息收益很稳定。以2025年4月为例，30年期美债收益率来到4.873%，是近40年少见的高点。 4. 国际地位高美元占全球外匯储备超过57%，美债自然也成为各国央行的必备资产。也因为这样，美债不只是投资工具，更是国际贸易与资金流动的核心。谁在买美债？ ● 外国投资者：目前持有约24%的美债，中国、日本虽然在减持，但私募基金和保险资金正大量买进高利率债券。 ● 联准会：约持有20%的美债，是稳定市场的最后一道防线。 ● 散户投资人：也能透过ETF等方式轻松入场。特别提醒：美国财政部发债采「拍卖制」，分为竞标（大机构）和非竞标（一般投资人）。你我都可以透过券商或ETF参与其中。那美债会不会有风险？虽然美债是低风险投资，但不是「零风险」，以下几点要留意： 1. 利率风险当市场利率上升，你手上的固定利率债券就变得没那么香了，价格也可能下跌。例如2024年长天期美债ETF（如TLT）就跌了11%。 2. 通膨风险如果通膨太高，会侵蚀实际收益。2025年若美国通膨回升到3%以上，对保守型投资人来说将是一大挑战。 3. 汇率风险对非美元投资人而言，若美元走弱，债券本身赚了，汇差却可能吃掉一部分收益。 4. 政策与财政风险美国总统大选、预算协商、关税政策等都可能影响市场预期，短期波动不可忽视。美债怎么买？一般人也能参与现在想投资美债非常容易，不需要直接去买债券，透过以下方式就能参与： 1. 美债ETF（如TLT、IEF）：最简单的方式，只要有美股券商帐户就能交易。 2. 在线券商平台：部分券商提供非竞标申购美债服务，像买基金一样简单。 3. 美元理财产品：银行推出的美元保本理财商品，有些也以美债为底层资产。 4. 保守配置中的核心资产：作为退休金、教育基金、资产配置中稳定收益的一环，美债是很好的选择。透过Ultima Markets（UM）购买美债、ETF，不仅享有极具竞争力的低交易成本，还可运用高达1:2000杠杆灵活操作。UM提供多种交易平台与实时市场分析工具，让你轻松掌握美债走势，同时资金安全由西太平洋银行隔离管理，并享有金融委员会最高20,000欧元赔偿保障，安心又高效。👉立即开始交易结语如果你追求稳定收益、资产配置多元、对通膨与市场不确定性感到担忧，美债会是个不错的选择。尤其2025年仍处于高利率环境，美债收益具吸引力，兼具保守与机会，是稳健投资人的必修课！

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