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通货紧缩导致中国长期国债收益率下滑，首次低于日本，如何提振需求成了大难题

呼声，旨在提振经济。尽管推出了自新冠疫情以来最大的货币刺激措施，以及总额10万亿元人民币（约合1.4万亿美元）的财政计划，但债券收益率仍持续下降。国内投资者正在寻找替代中国受挫的股票或房地产市场的投资选项。法巴银行首席中国外汇及利率策略师王菊（Ju Wang）表示，“这种情况与全球金融市场的新现实一致，这是由于美中脱钩以及中国面临的通缩风险导致的。世界其他地区正在面临通胀风险，而中国却因过剩产能需求不足。” 许多投资者认为，政府需要采取更多措施来改变债券市场的现状。罗素投资公司首席投资策略师安德鲁·皮斯表示，“如果消费得不到提振，投资无法减少，就很难摆脱通缩压力。这对北京来说是一个重大政策转变。” 来源：加美财经

加美财经2024-11-30

又一起跨界并购！百货公司收购半导体

2020年经历了断崖式下跌，主要是受到疫情和联营模式下收入确认方式的变化等因素影响，当年营收同比下滑了62.83%。友阿股份在2024年半年报中表示，宏观经济发展仍然面临复杂的局面，消费者消费行为趋于谨慎，消费者信心和消费能力下降仍有可能导致实体零售业整体面临客流减少和业绩下降的风险。同时，社交电商和直播带货等新型线上营销模式对线下零售构成了较大的冲击。此外，公司还面临一定的流动性风险。友阿股份的重资产拓展项目投资额较大，资金固化较大。截至2024年9月30日，公司147亿元的资产中有78%为非流动资产，大部分都是固定资产和长期股权投资；流动资产为32.2亿元，流动负债为48.37亿元，流动比率仅0.67，远低于2的合理值。为了寻求转型和新的业务增长点，近年来友阿股份持续筹划跨界转型。2023年10月底，友阿股份曾公布了一则资本运作方案。根据方案，控股股东友阿控股拟将其所持友阿股份27.5%的股权，转让给微创英特或其指定方。收购方微创英特需在3至12个月内向友阿股份注入价值约10亿元的业务资产，涉及光伏、储能、新能源、充电桩等多个行业领域。也就是说，这项资本运作方案会导致友阿股份的控股权发生变更，主营业务业会延申至新能源领域。不过，这个方案于2024年2月宣布告败。一边是IPO失败，一边是寻求收购未果，两家公司的诉求契合度较高，成了这次并购的契机。不过，此次收购正处于筹划阶段，有关事项尚存不确定性。友阿股份于2024年11月27日开市起停牌，停牌前的市值为46.7亿元，而收购标的尚阳通2022年在一级市场的估值达50.81亿元，虽然算不上蛇吞象，但也算是重磅并购了。若此次重大资产重组顺利完成，友阿股份将通过控股尚阳通迅速切入半导体领域，未来公司能否提升整体竞争力，向股东交出崭新答卷，还有待跟踪。 03 深圳近期出台政策鼓励并购 “并购六条”推出两个多月来，资本市场正在掀起新一轮的并购重组浪潮，各地也在纷纷出台政策持续推进。本周三（11月27日），深圳重磅发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025—2027）（公开征求意见稿）》（简称《行动方案》），全文共14条，从并购重组的资产端、资金端、保障服务、人才培养、风险防控等方面，为完善并购重组市场生态、推动上市公司并购重组高效落地描绘了清晰的规划蓝图。《行动方案》提出，要完成三个小目标：15万亿元、100单、300亿元。具体来，就是到2027年底，推动深圳境内外上市公司总市值突破15万亿元；推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元，形成一批优秀并购案例，助力深圳打造有重要影响力的创新资本形成中心。实际上，并购也会带来一定的风险。深圳此次的方案指出，要加强对并购重组活动的风险监测，在并购重组推进过程中加强对税务、财务、信息披露等方面的合规性审查，对并购标的、并购价格与真实性进行审慎把关，加大对上市公司投资者的保护力度。倡导在资产债务稳健的前提下开展并购重组，避免上市公司盲目扩张、违规并购。加大对并购重组过程中违法违规行为的惩戒力度，维护金融安全与社会稳定。

格隆汇2024-11-29

云白国际（00030.HK）11月29日收盘上涨3.59%，成交49.29万港元

员工、合作伙伴、社会创造新的价值。在后疫情时代,云白国际有限公司将专注于大健康行业,在健康产业持续投入和耕耘,通过专业的技术能力,供应安全有效的产品,为客户提供健康解决方案。在与海内外优秀业务合作伙伴的合作中,互相尊重,互利共赢,宣传引领更为健康的生活方式和可持续的业务发展模式,共同成长和发展。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-11-29

主流资产创新高，为何全球货币利率交易员没吃上肉?

也涨势凶猛。而华尔街外汇交易员业绩却创疫情以来最差，原因是利润收紧和宏观环境变化莫测。据Coalition Greenwich数据，包括高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗等在内的250多家金融机构预计今年将从G10集团利率交易中获利320亿美元，较去年减少17%；从货币交易中获利167亿美元，年减9%。两项收入预计均创2022年以来最差。该机构全球宏观市场主管Angad Chhatwal表示，「2024年是观望的一年。对冲基金围绕经济数据和事件零星地进入市场，但与前几年相比，它们并没有持续活跃。」今年以来的宏观走向出现了不少意外，原本预期的美联储和欧洲央行降息、日本央行加息等进展持续遭遇挑战。多次出现的经济数据意外打击了交易员对全球央行政策的押注，他们对做出重大宏观预测的信心有所下降。比如，看似势均力敌的美国总统大选，曾广受欢迎的日元套利交易的退出等，令市场感到不安。 Chhatwal指出，宏观交易收入今年受到利润率收紧的打击，因行业竞争加剧和电子交易的进步打击了价格。 Chhatwal悲观预计，随着非银做市商的扩张，以及债券赶上其他市场的电子化，利率交易收入将在2025年进一步将至309亿美元左右，在2026年将至281亿美元。原文链接

投资慧眼2024-11-29

拉加德大胆开麦：多买美国货，避免特朗普贸易战

主要贸易伙伴中国之间的紧张关系，并对自疫情以来陷入经济停滞的欧洲造成更大压力。欧洲央行行长表示，政策制定者需要密切关注中国商品的这种“重新定向情景”。尽管拉加德表示，目前评估美国关税对欧元区通胀的影响还为时过早，但总体而言，她认为，“如果有影响的话”，就是在短期内“可能会略微刺激通胀”，原因包括经济活动的可能减少，以及外汇汇率的波动。“但这可以从两个角度看，”她补充道，“这取决于关税的类型、适用范围以及实施的时间跨度。” 特朗普将加速欧洲的调整和改变拉加德说，对于欧洲而言，特朗普在贸易和跨大西洋合作方面的立场是“我们进行必要调整的一个加速器”。她特别提到创建资本市场联盟的长期设想，并敦促欧盟“迅速推进”。该计划最早在2014年提出，但迄今因欧盟27国的国内反对而受阻。她还呼吁将资本市场的监管从欧盟27个国家当局转移到欧洲证券和市场管理局（ESMA）。她表示：“我们应该有一个像美国证券交易委员会（SEC）那样运作的单一监管机构。” 当被问及欧洲经济是否陈旧过时、正变成一个“博物馆”时，拉加德打趣道：“如果你问我的话，这是个非常吸引人的博物馆。”她指出，整个欧洲有“大量的创新”，并以荷兰农业部门为例：“你知道吗？荷兰是全球第二大农产品出口国。看看这个国家的面积！” 当有人批评荷兰番茄味道平淡时，她幽默回应道：“但你还不是吃了。”

金融界2024-11-29

加拿大房租三年来首次下降，多伦多和温哥华跌幅最大

2%。这是自 2021 年 7 月新冠疫情以来的首次下降。加拿大皇家银行（RBC）经济学家雷切尔·巴塔利亚 (Rachel Battaglia) 表示，多伦多两居室公寓的租金较去年同期下降了 320 加元，降幅为 9.4%，而温哥华的降幅更大，下降了 478 加元，降幅为 12%。租金下降究竟是暂时现象，还是代表了某种新趋势？在RBC 的报告中，Rachel Battaglia对此进行了研究，并得出结论：多种因素的共同作用，促成了租金的降低。供给增加——Battaglia认为，最近几个季度，前几年开工建设的租赁单元的完工量大幅增加。过去十年，政府推出的激励措施，使专用单元的开工量几乎翻了两番。她说，多伦多和温哥华的租赁建设速度超过了人口增长速度。需求减少—— Battaglia表示，加拿大政府今年设定的较低移民目标，抑制了外国学生和临时工人的人口增长，而这些人是租房的重要群体。她表示，新的移民目标究竟会有哪些影响，还有待观察，但未来三年，加拿大人口增长可能会减少 40 万户。劳动力市场疲软也导致需求下降。加拿大的失业率比去年上升了近 1 个百分点，大城市尤为显著。 Battaglia说，年轻工人的失业率特别高，由于付不起房租，其中的租房者要么搬回家，要么只能和别人合租。根据租房报告，10 月份，共享住宿或室友租房的受欢迎程度和可用性都有所提升，房源数量较上月增加 12%，较去年同期增加 58%。 Urbanation 总裁肖恩·希尔德布兰德 (Shaun Hildebrand)向加拿大媒体表示，全国范围内租金逐年下降的情况很少见。希尔德布兰德说：“近年来，推高租金的因素，比如经济不断增强、人口快速增长以及住房负担能力不断下降，目前正在逆转。” “因此，我们预计，短期内租金将继续保持下降趋势，尤其是在公寓完工量仍处于历史高位的情况下。” RBC预计，未来一年“租金市场将进一步重新平衡”，至少会抑制租金增长。但Battaglia表示，需要注意的是，较低的租金和较少的竞争，可能会吸引其他群体进入租房市场。她表示：“由于市场正在寻求新的平衡，再加上租赁房屋长期供应不足，这种租金下降的趋势依然会受到抑制。“

Lisa2024-11-29

欧洲央行陷入困境？！管委克诺特警告：必须密切关注供应对经济的冲击

资操作（LTRO）和大规模资产购买（如疫情紧急购买计划 PEPP）等稳定市场的工具，仍将是欧洲央行工具箱中的重要组成部分。 “我们可能需要再次使用这些工具来应对市场失灵并支持货币政策的传导。” 但克诺特主张，应更严格地区分用于引导货币政策立场的工具和支持货币政策传导的工具，他说：“对于我们的工具箱，这种新的分离原则意味着对混合型工具的使用范围应减少，特别是在有效下限之外。”

埃尔瓦2024-11-29

SEC批准美国首个全天候股票交易所，23小时交易模式引发市场创新与争议

行业对全天候交易需求的日益增长。此外，疫情以来，Robinhood和Interactive Brokers等平台已经在非交易所系统中提供全天候股票交易服务。编辑观点全天候交易的批准标志着金融市场运作的一次重大转变。虽然这一模式在灵活性和应对市场新闻的能力上具有明显优势，但其潜在的市场波动和零售投资者损失问题需得到重视。如何平衡创新与市场稳定将是监管机构与行业共同面临的挑战。名词解释全天候交易：指一个交易所每天提供超过正常交易时间的服务，通常包括夜间交易。 Point72 Ventures：一家风险投资公司，专注于早期技术和金融科技企业。消费者权益倡导团体：旨在保护消费者利益的非营利性组织。今年相关大事件 2024年11月27日：SEC批准24X National Exchange提供全天候交易服务。 2024年10月：纽约证券交易所提交22小时交易模式申请。 2024年8月：Robinhood和Interactive Brokers宣布扩大24小时股票交易范围。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-29

Dell与HP报告PC业务销售疲软，股价暴跌，反映市场需求持续低迷

本相比，市场反应较为平淡。 3. **疫情后的市场调整**：疫情初期，由于居家办公和在线教育需求激增，PC需求一度暴涨，而如今市场正在经历调整期，导致销售增长放缓。未来展望两家公司对未来的展望也较为保守。Dell预计2025财年第一季度的收入将在244亿美元左右，略低于市场预期的254亿美元。而HP则预计2025财年第一季度的每股收益将在0.70到0.76美元之间，低于市场普遍预测的0.86美元。此外，虽然AI技术被视为新的增长点，但两家公司表示，AI对PC业务的推动作用尚未显现，短期内难以带动PC市场的全面复苏。编辑观点 Dell和HP的业绩低于预期反映了全球PC市场需求的疲软，尤其是在疫情后的市场调整期。虽然AI等新技术带来了新的增长机会，但目前来看，PC业务的前景依然不明朗。随着PC刷新周期的延迟和Windows新系统对企业市场的推动力不足，短期内两家公司都面临较大的压力。长期来看，企业客户的需求复苏可能会推动市场回暖，但需要更多的创新和市场信心支持。名词解释 PC（个人电脑）: 是指个人使用的计算机，包括桌面电脑和笔记本电脑。 AI（人工智能）: 指通过计算机程序模拟人的智能行为，广泛应用于数据分析、机器学习等领域。 Windows: 是微软公司开发的操作系统，广泛应用于个人计算机和工作站。刷新周期: 指计算机硬件或软件的更新周期，通常企业在旧设备无法满足需求时，会更新到新设备。相关大事件 2024年11月: Dell和HP发布2024财年第三季度财报，报告显示PC业务收入未达预期，两家公司股价大幅下跌。 2024年10月: IDC发布报告称，全球PC出货量出现下降，尽管市场曾希望通过AI驱动销售复苏，但需求依旧疲软。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-29

美中囚犯交换后，美国国务院下调中国旅行警告级别，从三级重新考虑降为二级提高警惕

告不合理，阻碍了美国商务和旅游业恢复到疫情前水平。此前建议是由于“当地法律的任意执行，包括与出境禁令相关的情况”，以及错误拘留的风险而发布。国务院发言人说，换囚交易后，“目前在中国没有被错误拘留的美国人”。拜登政府因此认为，“不再适合”建议美国公民重新考虑前往中国的计划。为释放在中国被囚外国公民而努力的倡导者彼得·汉弗莱称，国务院暗示中国对美国公民“相对安全”是“极其不负责任的”。汉弗莱指出，“我们有近300名美国公民在中国监禁，从未得到过公正透明的审判，也永远不会得到。” 然而，旅行警告的放宽，对与中国高校密切合作的美国学者来说是个利好。这些学者认为，之前的警告阻碍了中美学术交流。宾夕法尼亚大学中美关系未来项目主任尼森·马布比表示，这一降级表明，“人与人之间的交流，尤其是学术交流，可以与政治层面的紧张局势隔离开来。” 来源：加美财经

加美财经2024-11-29

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