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加拿大央行：通缩不是解决负担能力危机的良方

部分归功于对2%通胀目标的优先关注。在疫情期间及随后的价格上涨中，长期通胀预期并未显著上升。 “经济中的过度需求放大了供应冲击的通胀效应。通过消除过度需求，我们成功阻止了这一效应的延续。” “我们相信通胀将再次回归背景，稳定在2%目标上，”门德斯说道。避免通缩风险门德斯在准备好的讲话中还解释了通货紧缩或长期低于目标通胀的危害。他表示，央行并未寻求将年化物价压力显著压低至2%以下。 “将物价水平大幅降低需要对经济造成巨大的冲击，而这样的权衡可能会让大多数人感到日子更难过，”他说。利率调整背景 10月，加拿大央行将基准隔夜利率下调50个基点至3.75%，此前从6月的5%开始逐步降低借贷成本。门德斯表示：“我们已经恢复了低通胀环境，现在需要确保通胀稳定在2%目标附近。我们需要精准降落。” 公众情绪与政府应对门德斯指出，尽管通胀已恢复正常，“但对许多人来说，可能并没有这种感觉。”他的评论呼应了周一财政部长克里斯蒂娅·弗里兰（Chrystia Freeland）的言论，后者表示，加拿大可能正经历一种“情绪衰退”，因为积极的宏观经济数据并未改变加拿大人对经济的悲观情绪。为应对这一全国性的低迷情绪并扭转下滑的支持率，弗里兰领导的政府宣布从12月14日开始对部分商品暂时停止征收联邦销售税（GST），并承诺在明年春季向近1900万加拿大人发放每人250加元的支票。与此同时，加拿大央行试图向公众解释其在疫情期间以及随后的高通胀时期采取的行动。针对此前对通胀和货币政策较少关注的加拿大人，该央行计划在明年初发布一份关于其应对新冠疫情的措施的评估报告。门德斯的演讲似乎针对那些对央行加息是否必要心存疑虑的加拿大人，尤其是那些认为供应冲击已经推动了通胀上升、且目前希望通过通缩缓解经济压力的群体。他指出，央行的加息是为了应对过度需求，而非制造新的经济困难。

Linlin2024-11-26

彭博：特朗普胜选后中国总理与美企高层座谈，这意味着什么？

。” 中国加大吸引外资力度在经济陷入疫情后低迷的背景下，中国今年更加积极地推动外国投资。中国美国商会由会长迈克尔·哈特（Michael Hart）代表出席了与李强的会谈。商会表示，会谈讨论了加强供应链韧性以及扩大双边和多边合作的机会。这是自2022年5月以来，中国美国商会首次与中国总理会晤。李强此前于本月早些时候，在上海举办的中国国际进口博览会前，与外国商业高管举行了一场圆桌会议。自特朗普连任胜选以来，他已为新政府中的多个重要职位挑选了对华政策更为强硬的官员。

埃尔瓦 1评论2024-11-26

美联储是否会用这个武器“给特朗普上一课”？

成为那个在面对挥霍无度的总统时“驯服后疫情时代通胀”的人。对美元和债市的影响尽管如此，由于美元的储备货币地位和美国国债在全球金融市场中的核心作用，即便特朗普与鲍威尔发生对峙，“债券警察”也不太可能“无差别抛售美资”。除非特朗普能够成功说服美联储在通胀上升的情况下继续降息。 Perkins指出：写道，“特朗普引发的美联储混乱”将是债市的“噩梦场景”，但他认为这种情况发生的可能性不大。“最可能的情形是，特朗普继续我行我素，而鲍威尔提前结束降息周期。” 他补充道：“毕竟，如果2025-26年出现问题，人们将责怪特朗普的混乱，而不是美联储将利率维持在某个模糊的中性水平之上。”

风起2024-11-26

会员

迪斯尼：现金流瀑布

收购现在加速进行，因为如果没有发生新冠疫情的话，情况就应该如此。今年有一些“福克斯”电影是显著的利润贡献者。没有理由这部分业务不能像皮克斯和主要的迪士尼工作室业务那样成为贡献者。看来这笔收购还有大量的工作要做。与新冠阻碍时相比，今后的进展将容易得多。 $迪士尼(DIS)$

老虎证券2024-11-26

阿里入股，网约车公司盛威时代赴港上市

2年，由于COVID-19的影响、全国疫情再起及出行限制均导致中国网约车行业的衰退。 2023年，随着疫情控管全面放开以及国家及地方政府出台的政策，可预见政策整体鼓励网约车行业发展，同时通过持续更新惯例及标准确保行业的未来发展。市场将按19.5%的复合年增长率增长，并预期将于2028年达致人民币6474亿元。网约车市场规模，来源：招股书 03 增收不增利，三年半亏损超18亿与网约车行业总规模的波动相比，报告期内盛威时代的营收一直保持较高的增速。 2021年、2022年、2023年、2024年1-6月（报告期），公司的收入分别为5.5亿元、8.16亿元、12.1亿元、7.26亿元，2021年至2023年的复合年增长率为47.6%。不过，公司的净利润却持续亏损。报告期内亏损分别为5.87亿元、4.99亿元、4.82亿元、2.85亿元，3年半累计亏损18.5亿元。扣除向投资者发行的赎回权账面值变动及以权益结算以股份为基础的付款等项目的影响后，經調整虧損淨額（非国际财务报告准则计量）分别为5560万元、5050万元、1780万元、1670万元。公司关键财务指标，来源：招股书报告期内，盛威时代的综合毛利率分别为8.6%、6.6%、7.1%、3.5%，存在波动。其中，客运服务业务的毛利率相对较高，2024年1-6月的毛利率为57.0%，原因是收入按净额基准确认。而占公司收入大头的网约车服务业务的毛利率相对较低，由2021年的2.3%降至2024年1-6月的-0.5%。主要是由于公司建立了一套具竞争力的定价机制，并向司机提供激励以在网约车市场竞争。由此也不难理解，公司销售成本的最大组成部分为司机服务费。2024年1-6月，公司支付予司机的服务费总额（包括适用的司机奖励）为5.67亿元，占销售成本的81%。公司分业务毛利率情况，来源：招股书在微薄的毛利率下，销售及营销、研发开支又构成了盛威时代最大的两项开支。2024年1-6月，销售及营销开支占比为2.8%，研发开支占比为2.2%。值得注意的是，盛威时代的网约车服务业务依赖与有限数量的聚合平台的合作，特别是与阿里旗下高德的合作。报告期内，公司通过高德产生的GTV分别占网约车服务业务总GTV的95.3%、92.9%、89.5%及93.4%。2019年盛威时代开始透过高德为用户提供聚合网约车服务，乘客可通过高德等主要聚合平台及公司的自营平台365约车使用公司的网约车服务。

格隆汇2024-11-26

A股“漂亮50”褪色：42家茅指数三年平均跌幅超60%！科沃斯暴跌88.34%居首

受多重因素影响，包括经济增速放缓、全球疫情的不确定性以及美联储的加息政策等，这一轮由行业茅指数引领的上涨趋势遭遇了显著逆转。据统计，涵盖贵州茅台、宁德时代、招商银行等在内的42家被誉为茅指数的企业，尽管自2020年起经历了白马股行情，且即便在2024年9月有所反弹，其股价仍较峰值时大幅回落，仅为数不多的长江电力、海尔智家等企业，股价再度创出历史新高。深入分析这42家茅指数成分股的表现，自2020年以来，平均回撤幅度达到了66.29%。其中，科沃斯、中国中免等8家企业的股价回撤更是超过了80%，另有亿纬锂能、石头科技等11家企业，回撤幅度介于70%至80%之间。从时间节点来看，2021年上半年成为多数公司股价的峰值时期，超过四分之一的企业在此期间创下了历史新高。图表说明：2021年以来跌幅最多的10家行业茅指数值得注意的是，科沃斯、通策医疗、智飞生物三家企业的股价回撤幅度位居前列，科沃斯更是以88.34%的最大回撤幅度领跌。科沃斯的股价曾在2021年7月15日触及243.17元的高点，但随后持续下滑，至2024年2月已跌至27.46元的低位。在股价峰值时，科沃斯的市盈率高达153倍，而当前已降至约33倍。在董事长钱东奇领导下，尽管科沃斯在2020年和2021年的归母净利润增速分别达到了431.22%和213.51%，但自2022年起，公司业绩出现明显下滑，2022年实现归母净利润16.98亿元，同比下降15.51%，且后续年份继续呈现下滑趋势。这一变化使得科沃斯当初的高估值难以持续。从宏观层面来看，科沃斯等企业的利润下滑也反映了国内经济的一些挑战，如PMI连续多月位于荣枯线下方，以及居民消费动力不足等因素，均对企业经营产生了不利影响。

金融界2024-11-26

持币上市公司一览企业家精神超越政府的15年

偶然，更多是历史事件的综合产物——新冠疫情引发的全球宽松政策、俄乌战争的持续冲突、以及特朗普大选等“黑天鹅事件”，都为比特币的繁荣提供了独特的背景。如果这些变量缺失，比特币或许不会发展得如此蓬勃。 Michael Saylor的经历为理解欧美企业家的典型特质提供了一个鲜明的样本： 1. 卓越特质大胆与执着：Saylor坚信“玩游戏就必须all in”，体现了极高的冒险精神和执行力。商业奇才：他敏锐捕捉互联网、移动化和云计算等趋势，推动了MicroStrategy的快速成长。个人魅力与影响力：以激情洋溢的演讲和叙述吸引投资者，塑造了自己作为思想领袖的公众形象。追求卓越与奢华：他对顶尖生活品质的追求与对公司发展的高度掌控相辅相成。 2. 不足与挑战 Saylor的成长并非一帆风顺，他的缺点与失败经历同样显著：盲目自信与风险意识不足：他在公司创立早期对会计问题的处理缺乏严谨性，导致2000年的会计丑闻和股价崩盘。这暴露了他对财务管理和合规性的重视不足。管理风格专制：Saylor对决策的极端控制导致高管频繁流失。他拒绝授权的做法限制了团队成长空间，影响了公司长远发展。创意未能持久发展：尽管他具备敏锐的洞察力，却缺乏将创意转化为长期业务的耐心。例如，Alarm.com和Angel这两个项目被他过早出售，未能挖掘更大的市场潜力。对市场趋势反应迟缓：他早期曾质疑比特币的潜力，错失了先发优势，直至2020年才开始布局比特币资产。虽然转变带来了成功，但也体现了人们普遍对新兴技术的保守态度。奢华生活与管理专注力冲突：Saylor在追求社交和奢侈生活时，常因过度塑造个人形象而忽视企业经营，这种行为在一定程度上削弱了公司管理的稳定性。单一战略依赖风险：Saylor后期将MicroStrategy全盘押注比特币，尽管带来了巨大回报，却使公司面临极高的财务风险。一旦比特币市场波动，公司或陷入困境。 Saylor的双面特质从某种程度上折射了欧美企业家的典型特征：敏锐的商业洞察力与大胆的决策能力并存，同时也伴随着盲目自信、风险集中等弊端。从Saylor的经历来看，企业决策往往受到外部环境、个人风格和历史偶然性的共同塑造。无论是错失的比特币投资机会，还是“all in”比特币的激进策略，二者的选择都在推动加密行业的演化。最终，这些经历不仅为行业提供了经验教训，也塑造了比特币发展的宏大背景。 “逆袭”的企业家和“逆袭”的政客，带给了加密行业蓬勃发展的大牛市。 AI时代，神经网络的思考方式在金本位时期，美元的购买力主要由黄金的供求、国际贸易、国内经济实力、政治与制度保障、军事和地缘政治因素、社会信任以及外部冲击等多重因素支撑。黄金的稳定供应和需求是核心因素，国际经济规则与国内工业化加强了美元的全球地位，而政治稳定和社会信任则保障了货币体系的长期稳定运行。进入金本位后期，美元的购买力主要由以下因素支撑：货币政策与金融体系：美联储的利率调控、货币供应管理，以及美元作为全球储备货币的地位，成为支撑美元购买力的核心。经济实力与生产力：美国经济的规模、技术创新能力和全球贸易中的主导地位，推动了美元在全球范围内的广泛使用。地缘政治与军事力量：美国的军事霸权和在国际事务中的领导地位，确保了美元在全球支付和结算中的可信度。能源与大宗商品定价：美元作为全球石油和其他大宗商品的主要计价货币（即“石油美元”），加强了其需求与价值。国际信任与资本流动：投资者对美元资产的信任使美国成为国际资本的避风港，尤其是在全球经济动荡时。在金本位时期，美元的购买力主要依赖黄金供求的直接支撑和固定汇率制度下的国际经济规则。而在金本位之后，美元的购买力转向依赖美联储的货币政策、美国经济实力及其在国际金融体系中的主导地位。金本位时期，美元的购买力以实物黄金的稀缺性为核心，而后金本位时代则更多依赖信贷货币体系和全球对美元的信任。这一转变体现了美元从商品货币向信用货币的演变。比特币的诞生和普及，可以看作是对传统货币体系购买力支撑失效或不足的回应，具体表现如下：对抗通胀与货币贬值：美联储的宽松货币政策（如量化宽松）和不断上涨的通胀削弱了法币的购买力。比特币作为一种总量固定的资产，通过算法保证稀缺性，被视为“数字黄金”，为投资者提供了对抗货币贬值的工具。国家债务危机与信任缺失：美国债务屡创新高，市场对国家信用的担忧日益加剧。法币依赖国家信用，但过度债务化可能导致经济失衡。比特币的去中心化特性使其不受单一政府政策的直接影响，增强了长期价值的信任。经济与金融自由的需求：传统金融体系受限于监管、货币管制和跨境支付壁垒，常常限制个人和企业的经济自由。而比特币提供了点对点交易的能力，绕过银行中介，实现了高效、无国界的价值转移，满足了经济自主权的需求。对货币非国家化的期待：货币长期由国家主导发行，但这种模式在国际竞争和政治干预中易受损害。比特币的出现代表了对哈耶克等经济学家“货币非国家化”思想的实践，通过去中心化机制摆脱政府和中央银行的控制，成为一种超国家、以代码信任为基础的货币形式。技术革命与金融创新：区块链技术带来的透明性、安全性和不可篡改特性，回应了传统货币体系中的信任缺失和效率不足问题，为去中心化金融（DeFi）开辟了新道路。比特币作为区块链的首个应用，开创了技术驱动的货币新范式。比特币的出现可以看作是全球货币体系信任危机的产物。与金本位时期依赖黄金稀缺性，后金本位时期依赖国家经济实力和金融政策不同，比特币的购买力源自于技术透明性、稀缺性和对传统经济权力结构失效的替代方案。它不仅是一种资产，也代表了人们对更公平、更自由、更去中心化经济未来的追求。从神经网络的角度来看，这一演变可以通过神经网络模型解释：在金本位时期，货币购买力受黄金供求和经济军事实力保障影响，这两个因素是当时的主成分。到了金本位后期，美元购买力的主成分转变为美联储调控和大宗商品定价。而在加密时代，政府政策的友好性弥补了加密货币法理上的短板，并间接为其提供了经济和军事力量保障，但同时也在一定程度上削弱了比特币的去中心化特性。随着社会共识的形成，信任成为货币购买力的主要支撑因素。随着这一趋势的发展，加密资产将逐渐减少对法理性的依赖，甚至具备对经济或军事力量的号召力，从而使加密货币的趋势变得不可阻挡。神经网络方法的核心在于，在信号输入到结果输出的环节中，同一参数（因素），在各个神经元内影响力排名是非线性过渡的。每一个神经元是一个自定义的多维模型，参数和函数式会重新生成，当前货币购买力模型的最后一个神经元，共识和“货币总量有限”是其中最重要的主成分，而将不再是美联储货币政策、大宗商品和经济实力。企业家精神激发市场经济活力当前，许多国家（例如南美部分地区）存在组织与市场脱节的现象，忽视了生产力与生产关系相适应的基本原则。某些地区采用了不合适的标准来选拔人才，类似于用“航空航天”的知识密度和难度，设计培养体系和考核标准，只为挑选出能“盖大楼”的工人，这不仅导致了生产资源的浪费，还造成了资源分配的畸形与不合理。社会因此浪费了大量的人力和物力，而大规模的失业潮则暴露出经济活力不足，无法有效吸纳这一部分劳动力资源。如果把企业家精神比作自然界中的浮游生物与《沙丘》中的沙金浮游生物通常体型微小，密度接近水，且无法主动游泳，因此会随水流漂移。它们适应漂浮的环境，通常具有增加浮力的结构，如突起或扁平体型。浮游植物通过光合作用产生大量氧气，占地球氧气供应的50%以上。它们繁殖迅速，并对环境变化（如温度、光照和营养物质）极为敏感。浮游生物是水体食物链的基础。浮游植物作为初级生产者，为更高一级的生物提供能量，而浮游动物作为消费者进一步传递能量。它们还参与全球碳循环，通过吸收二氧化碳和释放氧气调节气候，同时支持物质循环，为生态系统提供养分。沙金（Spice Melange）是宇宙中不可或缺的资源，具有延长寿命、增强健康的效果，并能赋予人类超凡能力。其最重要的作用是赋能星际航行。摄入沙金使航海公会的领航员获得预知能力，确保超光速旅行的安全性。此外，沙金增强了如女巫组织的感知能力，并长期塑造了费雷曼人的体质和文化。沙金仅存在于沙漠星球阿拉基斯，并由沙虫的生命周期生成。其形成过程受限于特定条件：极端干旱的沙漠环境、高温气候和独特的生态反应。阿拉基斯的沙漠地表是物质与空气相互作用的第一位面，沙金的生成需依赖沙虫分解有机物、转化矿物质及独特的生化反应。沙金是阿拉基斯沙漠生态的核心，沙虫与其共生，影响整个星球的食物链和环境平衡。同时，它赋予费雷曼人独特的文化和宗教意义。从宇宙的角度看，沙金是经济与权力的基石，其供应控制了星际贸易与社会稳定。然而，沙金生产的生态依赖性和稀缺性，使其成为权力争夺和环境脆弱性的中心。通过“浮游生物”和“沙金”这一类比，可以看到，活跃的经济体需要企业家带来的“蜉蝣态”，支撑整个繁荣富有生命力的生态系统。而在社会信息传播上，则需要“息态”，即无摩擦的传播。美联储是如何“偷走”企业家的权利和贡献的美国部分产业的衰败可以归因于多种复杂因素，其中核心问题在于全球化、技术转移、政策失误以及资本驱动的短视行为。20世纪下半叶，全球化浪潮推动了制造业向劳动力成本更低的国家转移，尤其是亚洲地区，导致美国本土工业基地逐步萎缩。与此同时，技术外包和知识产权转移加剧了美国在高科技制造领域的竞争劣势。此外，美国政策长期偏向金融业和服务业发展，忽视了对传统制造业的支持，税收政策、贸易政策和监管框架未能有效保护本地产业。资本市场的短期利益导向促使企业更倾向于追求利润最大化，而非长期研发和基础设施投资。上述是美国产业衰败的表象，而衰败的核心在于美联储通过调整货币政策周期性地向全球释放流动性。这使得全球大量企业和国家成为其政策的附庸，导致金融业发达、实体产业衰退。在高度泡沫化的环境中，支撑的生产力在与发展中国家的竞争中处于极度劣势。在美联储降息的过程中，优质企业和僵尸企业无差别地承接流动性，而那些加杠杆追逐资本的一方，反而获得更好的发展，膨胀其资产负债表；专注科研投入的企业，甚至落后于金融化的僵尸企业。而在美联储收紧流动性时，僵尸企业的泡沫首先破裂，社会回归良性竞争，但许多优质企业也因此错过了一个发展周期。美联储作为美国金融系统的核心调控机构，其政策制定依赖于对就业、通胀、经济增长、金融市场以及全球经济的多重考量。其目标是实现经济稳健发展、价格稳定及金融安全，同时维护美元的国际地位。然而，今天的结果是美国债台高筑。尽管美联储的政策旨在实现经济稳健发展，但每次政策调整都有受益者和受害者。金融业甚至有马斯克批评美联储降息行动落后于市场，特朗普则指责美联储降息有利于民主党大选，但特朗普上台后又要求加速降息以促进经济增长。然而，这种增长的代价可能会导致通胀，再次腐蚀美元货币的购买力。以上的观点是，美联储的货币政策可能导致了市场和企业家行为的扭曲。美联储没有能力判断哪些是僵尸企业，也无法决定谁应在泡沫时爆发或在流动性紧缩中凋零。正确的做法是让“上帝的归上帝，凯撒的归凯撒”，让企业家来调配资本这一生产资源。在货币总量恒定的背景下，由企业家争夺金融资源，并为自己的行为买单。这样可以使企业家成为市场的主体，以最切身、最有效率的方式推动金融体系的运作。然而，在意识形态冲突时期和市场修正失灵的时刻，如果让市场和企业家主导货币市场运作，可能会导致极端的混乱，但为了市场的公平和效率，值得进行尝试。公平的市场和极致的资本效率可以发现最有价值的赛道和资产，进而为繁荣打下基础。对于非美国本土企业而言，往往更容易受到美联储货币政策变动的影响。由于这些企业处于并不完全自由开放的市场中，在承接美元资本流动性时，通常需要支付比美国本土企业更高的成本，容易导致巨额债务负担和财务压力。在流动性紧缩周期开始时，美元流动性抽离的感受尤为明显。在这一周期内，发展中国家的企业内部因生产力和生产关系落后于美国同行，衰退速度更快。有些国家在跟随美联储货币政策周期时，甚至在市场和金融领域落后，却自信试图脱离美联储政策周期，即加息或降息力度超越美联储。然而，这种不协调性成为企业家的沉重负担——在加息的情况下，美国“优质企业”往往能扛住压力，甚至实现增长，而非美国企业在不完善的市场环境中能生存已属不易，许多企业面临破产和萎缩。放水的代价则更严重。小结上市公司大规模持有比特币，不仅体现了对这一加密资产的信心，也标志着比特币从小众投资工具向全球金融核心资产的转型。这种参与方式加深了比特币与传统资本市场的联系，提升了其合法性和稳定性，为整个加密货币生态系统注入活力。然而，这些企业也必须面对价格波动和政策不确定性带来的风险。企业家精神在比特币的采用过程中，不仅加速了技术的普及，还推动了金融体系的变革，促进了经济和社会的进一步开放。早期推动者凭借他们的远见、创新和冒险精神，为新兴技术在主流社会的立足铺平了道路，同时也提醒我们，在面对新技术时，应以更加开放和包容的态度看待可能的变革与机遇。值得注意的是，大多数国家在逐步放开加密行业发展的同时，应避免Web2互联网大厂与资本合力垄断第三代互联网的发展。应当打开并保护当代青年的阶级上升通道，垄断并不是企业家精神的体现。在本文最后，提出一个问题与读者共同思考：动物园式的社会能产生非洲草原那样的代际交替与进化效率吗？

金色财经2024-11-26

美元、比特币突然剧烈反弹！特朗普威胁对中国、加拿大和墨西哥征收关税黄金沦为牺牲品

定特朗普重返白宫，希望生活成本能恢复到疫情爆发前的平静时期，但他们可能会大吃一惊。总部位于阿肯色州的沃尔玛(Walmart)是世界上最大的零售商，传统上主要服务于美国工薪阶层和中产阶级。该公司警告称，当选总统全面提高进口关税的计划将影响到日常消费者。 (来源:Fortune) 沃尔玛财务主管约翰·戴维·雷尼(John David Rainey)告诉福克斯新闻(Fox News)：“关税将导致通货膨胀，这一点无可争议。” 然而，这并不是特朗普竞选团队在2024年大选期间向全国传达的信息。在竞选期间，这位前总统问道，选民们现在的生活是否比五年前更好，当时随着新冠疫情的爆发，通货膨胀的种子已经种下。答案是“不”，因为2/3的人口对经济状况不满意。从美国东海岸到西海岸，美国人对汽油、食品杂货、餐厅用餐等价格的不断上涨深感不满。特朗普竞选时曾多次将关税描绘成万灵药。关税将填补国库、减少赤字、恢复制造业就业岗位，甚至可能消除所得税的必要性。那么成本呢？这些成本将由其他国家承担，主要是美国的战略竞争对手中国，中国出口的商品可能面临高达60%的关税。特朗普早在8月于关键战场州宾夕法尼亚州举行的集会上向支持者承诺：“关税是对外国征收的税，不管你喜欢与否，它都是如此。这是对一个剥削我们、窃取我们工作机会的国家征收的税。” 然而，美国零售联合会却不同意这一观点。除非出口商愿意并且能够降低出厂价以维持销量，否则成本将全部由美国人承担——要么直接以进口关税的形式承担，要么间接通过将更高的价格转嫁给消费者来承担，或者以上述方式的某种组合来承担。 NRF副总裁乔纳森·戈尔德(Jonathan Gold)在11月大选前一天发表的声明中表示：“关税是由美国进口商支付的税，而不是外国或出口商支付的税。” 针对战略经济部门(例如对国家安全至关重要的部门)征收有限的关税是合理的，每个国家都会以某种形式征收关税。有些关税可以通过后门要求满足某些规定来保护国内部门，例如农业和农业。尽管减税等经济激励措施可以鼓励外来制造商将工厂迁回国内，但关税也能起到一定作用。然而，它们也会导致这些生产商的下游企业因必须承担更高的成本而萎缩。因此，如果将所有影响相加，它们可能会无意中导致美国就业机会的流失。即使对于那些可能不需要任何外国投入的美国商品，关税也可能造成通货膨胀，因为关税会促使国内供应商提高价格，只是为了增加股东的利润。最后，如果不加以控制，它们可能会引发报复性贸易战。这就是为什么大多数工业化国家传统上都遵循正统经济观念，寻求取消关税，而是专注于自己享有竞争优势的商品和服务。由此带来的高效全球化供应链时代导致许多商品的价格下降，平板电视就是一个经常被引用的例子。如果特朗普对所有进口商品征收10%至20%的关税，这一状况可能会突然结束。雷尼表示，这家大型零售商将尽最大努力缓解打击——但痛苦是不可避免的。“我们将与供应商以及我们自己的自有品牌合作，继续努力为客户降低价格，”他告诉福克斯新闻。“但我们并不能幸免，关税将导致客户通货膨胀。” 比特币技术分析尽管比特币短线反弹，但仍未能重拾隔夜失土。CoinTelegraph指出，下图展示了清算引发的抛售，该图逐一展示了主要中心化交易所的交易量数据，并显示了提供永续期货交易的交易所的大量抛售。 (来源:TRDR.io) 除了强制出售保证金多头(清算)之外，Glassnode还发现比特币长期持有者(LTH)是当前抛售的另一个罪魁祸首。分析师指出，6个月至12个月的LTH群体是主要卖家，“当时平均成本基础比市场价格低71%，约57900美元”。 (来源:Twitter) “随着比特币从74000美元飙升至99000美元，他们充分利用了这一涨势。” 金融市场始终在买家和卖家之间保持着微妙的平衡，而当前的价格走势表明，偏好从短期现货和杠杆多头转向空头。随着清算的增加和比特币价格跌至接近90000美元，空头仓位激增，比特币的融资利率从0.019攀升至0.04的峰值。 (来源:TRDR.io) 清算图数据现在表明，比特币价格坚定跌破94000美元将引发下一波强制抛售，跌至90000美元，一些交易员表示他们乐于竞标这一水平。

链动精灵2024-11-26

特朗普交易令美联储青睐的通胀指标前景不明美股恐成持续的通胀来源

Skanda Amarnath估计，与疫情前趋势相比的超额核心服务业通胀中，美股效应占到了超过三分之一。 “要么美股需要回调，要么美联储就将不得不放慢降息步伐，采取略微鹰派的态度，”Amarnath表示。“如果美股本月回调幅度更大，那么很多事情都会变得容易得多。” 因市场押注特朗普将会取胜，标普500指数在11月5日总统大选前攀升。在特朗普拿下大选后，投资者涌入所谓的特朗普交易 —— 押注他在1月份重返白宫后将实施亲商的政策，推动标普500指数创出纪录高位。经济学家们很清楚，周三的PCE数据中，投资组合管理类别将呈现怎样的表现。这是因为PCE数据使用的数据源与政府的生产者价格月度报告使用的数据源类似，后者显示投资组合管理费在10月份环比上涨了3.6%，涨幅为六个月来的最大。该分项于2000年代初被纳入政府的价格分析，基于共同基金和资产管理公司提供投资建议而获得的收入变化。该指标往往会比较可靠地追踪美股的走势 —— 滞后大约一个月 —— 因为美股表现更佳也意味着资产管理公司获得的费用更高。该指标占总体篮子的1.5%左右，幅度不大，但在市场大幅震荡时，足以左右形势。经济学家Eliza Winger和Estelle Ou在上周的一份报告中写道，在特朗普政府任下，由于预计商业环境将更加宽松，美股的动能“可能是持续的通胀来源”。但花旗集团经济学家Veronica Clark表示，对于美股上涨可能持续提振通胀的风险，决策者可能会忽略短期的波动。 “这不一定是你会忽略的因素，”Clark表示。“但是这个分项的强势不会那么令美联储官员担忧 —— 部分原因是波动性很大，因此在某个时候会出现反转。”

金融界2024-11-26

路透独家：“特朗普能源计划”强力推进石油、天然气开采

立的。拜登执政期间，为应对乌克兰危机和疫情期间的油价飙升，储备已经耗尽。特朗普补充储备的做法，将提振短期石油需求，并刺激美国生产。特朗普还准备向设在巴黎的国际能源署施压。长期以来，共和党人一直批评这个机构专注于减少排放的政策。如果不转变立场，向石油产业倾斜，特朗普的顾问建议，美国新政府应该停止向其提供资金。油田服务公司 Canary 的首席执行官丹·埃伯哈特 (Dan Eberhart) 表示：“我曾亲自敦促特朗普和他的团队向国际能源署施压，要求其重返能源安全的核心使命，放弃漂绿行为。” 与此同时，特朗普“计划大力推进”液化天然气。今年1月，拜登政府冻结了新的液化天然气出口许可证，评估它对环境的影响。这是选举年的一种操作，目的是为民主党赢得绿色团体的选票。没有出口许可证，一些多年建设计划就无法继续，被迫推迟。这些项目包括 Venture Global 的 CP2、Commonwealth LNG 和 Energy Transfer 的(ET.N)，查尔斯湖综合体，全部位于路易斯安那州。美国是世界上最大的天然气生产国，并在 2022 年成为第一大液化天然气出口国。原因是乌克兰危机后，欧洲希望美国摆脱对俄罗斯能源的依赖。一位消息人士称：“液化天然气问题是一个搁置问题，特朗普在这个问题上将采取强硬措施。” 联邦记录显示，有五个美国液化天然气出口项目已获得美国联邦能源管理委员会的批准，但仍在等待能源部的许可批准。此外，特朗普将考虑加速在美国海岸和陆上的钻探。消息人士称，预计特朗普将加快审批许可证、更频繁地举行销售活动，并提供更有可能产油的土地。联邦数据显示，2023 年美国石油产量创下历史新高，而天然气产量达到 2016 年以来的最高水平。联邦土地和水域上的钻井活动约占美国石油产量的四分之一和天然气产量的 12%。

Lisa2024-11-26

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