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悲观预测层出不穷！IEA下调石油需求预测，花旗、大摩也唱空

上半年石油需求同比增长80万桶/日，为疫情以来最低水平。上半年需求增长较去年同期大幅放缓，即使OPEC+延长减产措施，石油市场在2025年仍将面临供应过剩的情况。对此，汇丰表示，OPEC+无论采取何种供应举措，都有可能伤害油价。如果OPEC+取消减产，可能会导致2025年恢复为大量供应过剩，而另一方面，尽管维持减产可能在一开始有助于价格上涨，但此举也可能被视为对全球需求增长疲软的“含蓄承认”。明年需求将更加疲软 IEA最新月度原油市场报告显示，石油需求增长降至疫情以来的最低水平。在供应方面，8月全球石油供应增加8万桶/日至1.035亿桶/日。全球石油供应将在2024年增加66万桶/日，2025年增加210万桶/日。目前的平衡显示，如果欧佩克+继续取消减产，2025年世界石油市场将供应过剩。同时，IEA将2024年石油总供应量预测维持在平均1.029亿桶/天，将2025年石油总供应量预测从1.049亿桶/天小幅上调至1.05亿桶/天。。非OPEC+国家的石油产量也将在今年和明年日增150万桶，超过全球石油需求增幅50%以上。这部分增量主要由美国、巴西、加拿大和圭亚那驱动。在需求方面，IEA将2024年全球石油需求增速预测从97万桶/日下调至90.3万桶/日；将2025年全球石油需求增长预测维持在95.4万桶/日，实现“温和”增长。目前的趋势进一步巩固了其预期，即全球石油需求将在本十年末达到峰值。 IEA认为，全球石油需求增长正在“急剧放缓”，将油价推至三年来的低点。今年上半年全球石油消费量增加了80万桶/日，仅为2023年同期增幅的三分之一。这是自2020年疫情期间石油需求崩溃以来的最低水平。明年的前景甚至更弱，即使由沙特阿拉伯和俄罗斯领导的欧佩克+放弃逐步开始恢复中断供应的计划，明年每个季度也会有盈余。国际能源署署长比罗尔表示，国际能源署曾预测，全球石油需求将在2020年前停止增长，目前的放缓再次证实了该机构的预期，即“峰值可能即将到来”。油价持续震荡 9月10日，国际油价大幅下跌，布伦特原油期货自2021年12月以来首次跌破每桶70美元。而12日，受到飓风“弗朗辛”的过境扰乱墨西哥湾的石油生产的影响，美国在墨西哥湾沿岸的近半数石油和天然气设施停产，国际油价得到提振。瑞银分析师表示，预估这些干扰将使墨西哥湾本月的产量减少约5万桶/日。不过，也有分析师警告，弗朗辛的影响可能是短暂的，它在周三晚间登陆路易斯安那州后很快变得没有那么强。 StoneX分析师Alex Hodes指出，这可能会使石油市场的注意力重新转向全球需求不足。从德克萨斯州南部到中部的石油和燃料出口港口已于周四重新开放，炼厂也在加紧生产。展望未来油价的走势，市场普遍没有较高的预期。 9月9日，摩根士丹利再一次下调布伦特原油价格预测。报告显示，全球基准油价四季度将平均为75美元/桶，而此前预测为80美元。花旗表示，尽管油价可能出现技术性反弹，但若欧佩克+不承诺无限期延长现时减产力度，市场可能会对欧佩克+捍卫70美元/桶的油价水平失去信心，石油均价可能在2025年降至60美元/桶。如果布伦特原油价格跌至60美元/桶，资金流动可能会进一步施压，油价或要跌至50美元/桶之后才出现反弹。

格隆汇2024-09-13

中国放贷规模超过美国9倍！彭博社：中国支出6790亿贷款 “杠杆”合作不断加深

货币基金组织(IMG)博客文章指出，自疫情爆发以来，中国不断扩大的贸易顺差和不断扩大的美国贸易逆差，再次引发了人们对全球失衡的担忧，并引发了关于其原因和后果的激烈争论。文章写道：“人们越来越担心，中国的外部盈余是旨在刺激出口和支持国内需求疲软的经济增长的产业政策措施造成的。一些人担心由此产生的产能过剩可能导致‘中国冲击2.0’(China shock 2.0)，出口激增将取代工人并损害其他地方的工业活动。” 这种贸易和产业政策视角的外部平衡充其量是不完整的，应该用宏观视角来取代。外部平衡最终由宏观经济基本面决定，而与贸易和产业政策的联系则更为薄弱。要了解全球外部失衡的模式，市场需要了解预期储蓄相对于预期投资的宏观经济驱动因素，不仅是在中国，而且在世界其他国家，包括美国，这一点很重要。虽然其他国家也造成了全球失衡，但美国和中国合计占全球经常账户余额的1/3左右。FX168财经报社(亚太)讯美国政府问责署报告显示，过去8年时间里，中国在全球基础设施项目上的投入几乎是美国的9倍，中国支出6790亿美元，美国支出760亿美元，这凸显了美国在较贫穷国家与中国争夺影响力时面临的挑战。贷款让中国拥有杠杆，但也有负面影响。报告称，2013年至2021年，中国根据“一带一路”倡议向涉及高速公路、发电厂和电信的项目提供了6790亿美元的贷款，美国在同一时期提供了760亿美元贷款。中国投资的最大一笔资金，也就是1040亿美元流向了俄罗斯，这表明两国的合作正在不断加深。其余资金则用于资助肯尼亚的铁路线、安哥拉的水力发电传输以及世界各地的其他项目，这些项目大多位于低收入和中低收入国家。报告称，这些投资将进一步增强中国“对东道国的外交和战略影响力，以及其软实力和全球声誉”。报告援引受援国的话说，“一带一路”满足了它们国家重大的基础设施需求。报告用美元来衡量专家和政府官员多年来在非洲及其他地区所见证的现象，中国愿意迅速提供贷款，并采取最低限度的保障措施，以此来扩大其影响力。报告称，中国的大部分资金是通过政府间贷款提供的。报道援引一位前肯尼亚政府官员的话称，肯尼亚宁愿从美国获得融资。但“他说，美国的融资或援助有限、难以获得，而且提供速度很慢”。美国政府问责署还记录了“一带一路”贷款的弊端，列举了空气和水污染的例子，以及侵犯一些土著居民土地权的案例。尽管美国政府问责署表示，中国贷款通常与“积极成果”挂钩，但一些项目失败或受到贿赂的影响。彭博社报道，举例而言，报告提到了一位未透露姓名的高级官员，称一名中国公民向他行贿，要求他放弃对反对“一带一路”项目的案件的支持。报告称，如果他拒绝，另一名官员将得到贿赂，案件将被撤销。报道称：“该官员拒绝了贿赂，并告诉我们，该诉讼随后被撤销，该项目获得批准。” 国际货币基金组织(IMG)博客文章指出，自疫情爆发以来，中国不断扩大的贸易顺差和不断扩大的美国贸易逆差，再次引发了人们对全球失衡的担忧，并引发了关于其原因和后果的激烈争论。文章写道：“人们越来越担心，中国的外部盈余是旨在刺激出口和支持国内需求疲软的经济增长的产业政策措施造成的。一些人担心由此产生的产能过剩可能导致‘中国冲击2.0’(China shock 2.0)，出口激增将取代工人并损害其他地方的工业活动。” 这种贸易和产业政策视角的外部平衡充其量是不完整的，应该用宏观视角来取代。外部平衡最终由宏观经济基本面决定，而与贸易和产业政策的联系则更为薄弱。要了解全球外部失衡的模式，市场需要了解预期储蓄相对于预期投资的宏观经济驱动因素，不仅是在中国，而且在世界其他国家，包括美国，这一点很重要。虽然其他国家也造成了全球失衡，但美国和中国合计占全球经常账户余额的1/3左右。

圈内人2024-09-13

Pantera合伙人：Web 3.0餐厅技术Blackbird

面对面、坐下来享受的服务。但随着新冠疫情限制措施导致商店关门、外卖平台飙升、价格飞涨，夫妻店式独立餐厅已被推到了绝境。2023 年，关闭的餐厅比新开的餐厅多出约 4,500 家，而快餐店的销售额增长速度是堂食餐厅的两倍。如今，价值万亿美元的餐饮经济正日益转向外卖优先、连锁优先和快餐优先。在许多方面，传统的堂食餐厅在不再适合它们的经济环境中苦苦挣扎。Blackbird 希望解决这个问题，并重新带来餐厅体验的魔力。 Blackbird 由 Resy 联合创始人 Ben Leventhal 创办，他对许多独立餐厅面临的所有问题有着独特的理解。在过去 20 年里，他一直是餐厅技术领域的连续创业者。2005 年，Ben 创办了餐厅探索博客 Eater，将餐厅指南从过时的纸质书转变为更新的数字博客，随后于 2013 年将其出售给 Vox Media。2014 年，Ben 又创办了餐厅预订平台 Resy，这是一个移动优先的预订平台，如今已成为餐厅预订的代名词。2019 年，他将 Resy 卖给了美国运通，并在那里工作了几年，随后于 2023 年创办了 Blackbird。从很多方面来看，Ben 都代表了适合餐厅技术的创始人，他的产品就像我们现代的互联网一样成长和成熟。如果说 Eater 是 Ben 对 Web 1.0 餐厅的回答，Resy 是他对 Web 2.0 餐厅的回答，那么 Blackbird 就是 Ben 对 Web 3.0 餐厅技术的愿景。 Ben 的每一个阶段都在加强餐厅与顾客之间的数字关系。在 Web 1.0 中，Eater 通过提供餐厅发现平台，让顾客在全球范围内相互联系。在 Web 2.0 中，Resy 不仅让顾客发现餐厅，还让顾客预订餐厅并管理预订，所有这些都以移动优先的方式进行。而在 Web 3.0 中，Blackbird 构建了最后一个缺失的部分，让顾客通过可编程的数字忠诚度系统与餐厅建立更深的联系，为独立餐厅经营者带来价值，让餐厅体验变得神奇。 Blackbird 如何工作那么，Blackbird 到底是什么？它是如何工作的？对于日常消费者来说，它是一款非常直观和简单的应用程序。你可以从 App Store 下载 Blackbird，在平台上创建一个帐户并关联你的信用卡。 Blackbird check-in 当你访问一家餐厅时，你可以打开 Blackbird 应用程序，用手机轻触标有 Blackbird 标签的冰球，即可获得 FLY 忠诚积分以办理check-in手续。当你办理check-in手续时，Blackbird 会告诉你可以在商店获得的所有特殊优惠和折扣，例如免费饮料、商品或来自各种 Blackbird 独有优惠的惊喜礼物。例如，一些餐厅会为回头客提供惊喜礼物，例如第二次光临时赠送一杯免费饮品，第五次光临时赠送一份甜点，第十次光临时赠送一份额外的 omakase 套餐。其他餐厅则定期举办“Blackbird 特别活动”，例如每两周为 Blackbird 会员提供免费咖啡。还有一些餐厅参与 Blackbird 的通行证计划，例如Blackbird 的早餐俱乐部通行证（Blackbird’s Breakfast Club pass）和Bar Blackbird 夏季通行证（Bar Blackbird Summer Pass），这两项活动对终端消费者来说都是超值优惠。例如，Blackbird 的早餐俱乐部收费 85 美元，持卡人可以在纽约的 15 家门店享受一整年的每日早晨免费咖啡。同样，Blackbird 夏季通行证收费 50 美元，顾客可以在全市十几家酒吧的欢乐时光每天免费享用一杯饮品。最近，Blackbird 还推出了 Blackbird 汉堡联盟通行证，一张 250 美元的通行证可以在 9 家不同的汉堡餐厅每周免费享用一次汉堡，持卡人还可以投票选出纽约的“汉堡联盟冠军”。 Blackbird汉堡联赛通行证。这种多样化的特别优惠、福利和体验证明了 Ben Leventhal 打造产品和消费者体验的独特方法。Blackbird 为日常消费者创造了一种新颖的体验，同时也让餐厅可以自由选择在 Blackbird 优惠中包含哪些内容，相信餐厅老板最了解自己的业务。当你啜饮免费咖啡、与咖啡师交谈、瞥见排队的顾客当场下载应用程序时，你不禁意识到 Blackbird 让餐厅体验再次变得神奇。Blackbird 通过为普通用户隐藏加密的复杂性，并为 Blackbird 餐厅老板消除数据跟踪的噩梦，实现了这种魔力。在后端，餐厅老板每月支付 89 美元的订阅费，即可使用 Blackbird 收集客人资料和跟踪客户忠诚度的复杂机制。Blackbird 跟踪四部分客户数据，形成全面的“客人画像”： 1、个人身份信息 (PII)，存储在 Blackbird Labs 数据库中以保护隐私 2、根据链上交易数据，了解餐厅签到历史 3、顾客价值评分，由 Blackbird 计算 4、FLY 积分余额这四个组件协同工作，使餐厅能够更好地了解他们的客户是谁，这样餐厅就可以提供量身定制的体验来奖励和激励他们最忠诚的客户。此外，Blackbird 还使用 FLY 积分来激励用户参与对餐厅有利的行为。例如，虽然数据共享是 Blackbird 应用程序的可选功能，但如果用户决定与餐厅分享 PII，他们就会获得 FLY 奖励。此外，如果用户使用借记卡而不是信用卡消费，他们也会获得 FLY 奖励，这样餐厅老板就可以节省信用卡费用。 Blackbird 利用餐厅现有的技术堆栈，例如许多餐厅用于协调预订和登记顾客的平板电脑客户端。例如，Blackbird 直接在 Blackbird 应用程序中引入了短信礼宾服务，使餐厅能够实时与顾客互动、进行预订并根据特殊要求定制预订。因此，Blackbird 为餐厅提供了一个低成本、全面的工具包，使其能够轻松跟踪和管理客户资料，最终实现更好的客户体验。迈向链上忠诚度框架迄今为止的FLY发行量。 Blackbird 最令人兴奋的方面之一是，它是一款可以每天改变消费者行为的应用程序。通过餐厅发现、通行证和积分，Blackbird 让用户发现他们原本不知道的餐厅，更不用说去那里用餐了。例如，在遍布类似餐厅的唐人街上，FLY 忠诚度积分的诱惑可能会将顾客引向某些餐厅，就像航空公司奖励里程激励顾客向特定供应商预订一样。但当然，收集积分只是忠诚度方程式的一个方面；忠诚度计划的真正问题在于如何使用这些积分。这就是 Blackbird 最近推出的 Blackbird Pay 系统发挥作用的地方。Blackbird 设想的未来不是简单地提供免费饮料和甜点作为福利，而是消费者可以使用他们的 FLY 积分支付全部餐费，1 FLY 相当于 1 美分。换句话说，FLY 不仅仅是一个忠诚度计划——它成为了基于加密的新支付系统的蓝图。 Blackbird Pay UI。 2024 年 7 月，Blackbird 发布了通过 USDC 购买 FLY 积分的功能，这意味着对于任何接受 Blackbird Pay 的餐厅，用户现在可以通过将 USDC转账到 Blackbird 应用程序中来使用他们的加密货币余额付款。该应用程序的支付部分可能解释了为什么 Blackbird 最初是建立在加密货币轨道上的。确实，如果 Blackbird 只是一个带有数字会员卡和餐厅忠诚度积分的数据收集应用程序，那么它就不一定需要在链上构建。但 Ben Leventhal 对 Blackbird 的愿景远远超出了这个简单的前提。Blackbird 的最终目标似乎要广泛得多，FLY 积分只是新加密支付网络飞轮的一部分，该网络既可以降低成本，又可以为餐厅增加收入。在这个飞轮中，Blackbird 收取的处理费为 2%，比传统支付处理商低 50%，后者最高可收取 4%。较低的处理费吸引了更多餐厅加入 Blackbird 网络，餐厅可以使用福利、奖励和积分来吸引消费者。一旦更多消费者对 Blackbird 餐厅建立了品牌忠诚度，他们就会开始为餐厅带来更多的 FLY ，进而吸引更多餐厅采用。随着 Blackbird 生态系统的成熟，它有可能成为一个成熟的加密支付网络，每天为数百万主流消费者提供服务，就像今天的美国运通一样。在最近的 Flypaper 更新中，Blackbird 还暗示了一个新颖的长期愿景，即“Flynet”，这是一条基于 Base 的第三层链，专门用于为该 FLY 支付网络提供服务的忠诚度工具。在拟议的 Flynet 区块链中，Blackbird 希望构建开源生态系统应用程序，例如促进消费者发现餐厅、数据可视化和其他第三方工具的项目。作为一款消费者应用程序，Blackbird 可以成为所有这些社区构建的忠诚度工具的分发网关，而 Flynet 可能是 Blackbird 最终构建廉价开源忠诚度计划的方式，可与餐饮集团内部构建的昂贵解决方案相媲美。确实，将会员卡构建为 ERC-721 NFT 并将 FLY 放在链上的隐藏力量在于，它释放了这些资产的可编程性，允许餐厅忠诚度的实际用例与更广泛的链上世界之间无限的可组合性。此外，尽管 Ben Leventhal 可能是将这一忠诚度蓝图应用于餐饮业的完美创始人，但 Blackbird 对忠诚度在 web3 中的含义的核心见解也适用于一系列其他行业。忠诚度计划是许多服务密集型、面向零售的行业的支柱，例如酒店、化妆品、时尚和旅游。许多垂直行业都面临着与餐厅相同的问题，即中小型独立供应商无法负担复杂的忠诚度工具，无法与大型企业集团竞争。Blackbird 的忠诚度框架通过使用直观的“点击签到”功能，实际上可能为所有这些垂直行业的独立运营商提供所需的工具解决方案——一种公共、开源、社区驱动的客户忠诚度方法，可增强消费者体验。也许这就是 Blackbird 为 web3 提供的新颖的链上忠诚度蓝图，并且最终可以将加密货币带入主流。来源：金色财经

金色财经2024-09-13

股市“恐慌指数”告诉了我们什么

最低点出现在7月12日。VIX也在接近疫情后的低点，7天后达到10.62的绝对低点。然而，当时发生了一些有趣的现象，也许是一个“信号”。6月到7月初，COR1M大幅下滑，而VIX虽然处于低位，却相对保持稳定。由于VIX可以作为机构投资者短期保护需求的替代指标，VIX未像COR1M那样继续下滑，显示出市场存在某种谨慎情绪。标普500在7月16日见顶，尽管最初的下跌幅度较小。 8月份，形势急剧变化。对冲基金通过借入低收益的日元来购买表现更好的资产（如科技股）的“套利交易”惨烈崩盘，导致了一次广泛但短暂的抛售。VIX大幅飙升，相关性也随之上升。当VIX达到65时，COR1M触及76.91的高位。然而，尽管股票已基本回升，COR1M只回到了20中段。主导板块的轮动压低了相关性，这也解释了为什么VIX仍处于高位，而未回到年初的中段水平。可以肯定的是，投资者也意识到未来几周波动性可能加剧——这段时间包括美联储会议和即将到来的难以预测的大选。VIX的上涨就像雨云出现时雨伞价格的上涨，而相关性可以看作气压计。

金融界2024-09-13

IEA再度唱空：需求疲软和非欧佩克国家增产将施压油价

IEA表示，今年上半年石油需求增速降至疫情以来最低，即使欧佩克+推迟逐步恢复供应的计划，油市明年仍面临供应过剩。国际能源署（IEA）负责人法提赫·比罗尔周四表示，随着生产商继续开采超过全球需求的产量，油价可能会继续下跌。 “鉴于目前需求疲软和非欧佩克国家正在供应大量石油，主要是美国等产油国，我们很可能会看到油价面临下行压力，”比罗尔说。在石油市场经历了动荡的两周之后，这些看跌评论层出不穷。周二，基准布伦特原油价格近三年来首次跌破70美元。由于担心主要石油消费国的增长疲软，最近几周交易员和投机者的情绪急剧转变，促使欧佩克推迟了一项逐步退出每天超过200万桶的减产的计划。比罗尔在IEA发布最新的石油市场月度报告时发表了讲话。该报告指出，今年上半年全球石油消费量每天增加了80万桶，仅为2023年同期增速的三分之一，为新冠疫情以来最慢。比罗尔表示，尽管地缘政治紧张局势和一些突发的停产意外通常会支撑价格，但石油市场已经转向。他说：“我们还应该考虑到，这（油价暴跌）是在利比亚每日120万桶的石油产量被关闭以及中东战争的背景下发生的。” 一年前，比罗尔在《金融时报》上曾写道，对化石燃料的需求将在这十年内达到顶峰，而目前的放缓再次证实了该机构对“峰值可能即将到来”的预期。 IEA将2024年全球石油需求增速预测从97万桶/日下调至90.3万桶/日，低于2023年的200多万桶/日；对2025年全球石油需求增长的预测维持在95.4万桶/日。这低于许多其他预测者，如摩根大通和花旗集团公司，他们分别预计2024年全球石油需求将分别增长130万和150万。当IEA在15个月前首次下调需求增长预测时，该机构因过于悲观而受到广泛批评，但在今年只剩下三个月的情况下，比罗尔表示他们的看法已被证明是准确的。比罗尔表示，油价下跌可能会在明年提振需求，但亚洲经济增长放缓以及全球电动汽车的进一步普及仍将带来不利因素。 “我们对明年（增长）95万桶/日的需求预测确实考虑了石油需求会因为价格下跌出现反弹的情况，”他说。但石油市场的供应过剩预计仍将继续，因为非欧佩克产油国将继续以高于需求增速的速度生产石油。比罗尔表示：“我们预计，仅美国、巴西、圭亚那和加拿大的日产量就将增长110万桶。” 当被问及欧佩克是否能够像计划那样从12月开始开始增加配额时，他说：“这完全取决于该集团本身。但有一点是明确的。我们目前有600万桶/天的闲置产能。这是历史上最高的水平之一，这是欧佩克的政策需要考虑的问题。”

金融界2024-09-13

音频 | 格隆汇9.13盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

史新高； 9、IEA：石油需求增速降至疫情以来最低； 10、韩国计划明年3月全面解除沽空禁令； 11、Temu超越eBay成全球第二大电商平台； 12、印度股指续创历史新高； 13、对冲基金Point72计划首次向投资者返还数十亿美元避免资产过于膨胀； 14、普京：西方直接介入俄乌冲突意味着与俄开战，俄将作出适当决定； 15、OpenAI发布OpenAI o1系列模型的预览版本，拥有推理能力；大中华区要闻： 1、消息称中国最快本月下调存量房贷利率； 2、证监会主席吴清：进一步全面深化资本市场改革多措并举活跃并购重组市场； 3、国务院关税税则委员会：给予最不发达国家100%税目产品零关税待遇； 4、商务部部长将访问欧洲就欧盟对华电动汽车反补贴案进行磋商； 5、玉渊谭天：电动汽车谈判，中国核心利益绝不让步； 6、8月地方债发行提速单月发行量创年内新高； 7、全球人形机器人约38%供应链企业在中国； 8、《黑神话：悟空》Steam销量达1890万份总收入近65亿； 9、乘联会：8月皮卡市场销售3.9万辆同比降1.2%； 10、海南橡胶：台风“摩羯”致橡胶种植园报废23万亩； 11、今日A股中草香料上市，无线传媒、合合信息申购； 12、南下资金连续3日净买入阿里巴巴，共计151亿港元； 13、公告精选︱洁美科技：拟11.99亿元投建江西洁美年产6万吨纸质载带生产项目；蓝海华腾：控股股东邱文渊及其一致行动人拟合计减持不超过343万股股份； 14、公告精选(港股)︱中煤能源(01898.HK)8月商品煤销量2392万吨同比减少1.4%； 15、A股避雷针︱蓝海华腾：控股股东邱文渊及其一致行动人拟合计减持不超过343万股股份；广安爱众：董事张久龙被留置。

格隆汇2024-09-13

男孩儿死于移民引发的车祸后，被万斯用来煽动仇恨，现在老父亲要求共和党停止

，艾登被甩出车外丧生。事件也发了对自疫情以来成千上万海地移民定居这一地区的愤怒。但是直到今年7月，万斯提及此事，斯普林菲尔德才被推入激烈的全国移民辩论之中。自那时起，万斯一直强调海地移民涌入斯普林菲尔德，是拜登政府边境政策的负面后果。这些移民合法进入美国，并获得工作许可，他们搬到斯普林菲尔德地区从事制造业和其他行业的工作。本周，万斯加大力度重复了毫无根据的谣言，称“不该在这个国家的人”，在斯普林菲尔德绑架并吃掉了邻居的宠物。尽管地方当局已经驳斥了这些谣言，但特朗普的竞选团队依然放大了这些无凭据的言论。周一，特朗普竞选团队在社交媒体上发布了艾登和那名撞上校车的海地移民赫曼尼奥·约瑟夫的照片。周二，万斯在社交媒体平台X上提到艾登，称“一个孩子被海地移民谋杀了”。妻子丹妮尔陪伴，克拉克先生在三分钟的发言中说，他宁愿儿子死于60岁的白人男子之手，至少这样他们家庭可以避免遭受来自“散布仇恨的人的”攻击。 “我的儿子不是被谋杀的，”他表示。“他是被一名海地移民意外撞死的。” “这场悲剧影响了整个社区、州甚至国家，但不要将其引向仇恨，”克拉克在市政委员会的发言中说道，会议进行了现场直播。市政府官员表示，成千上万的海地移民已经定居在斯普林菲尔德。作为逃离世界上最动荡国家之一的移民，他们帮助复兴了这个镇——人口在过去几十年里一直在减少。然而，移民到来的速度和数量，给住房、学校和卫生服务带来了压力。自2023年8月艾登去世以来，居民们不断挤满市政委员会会议，表达对移民的不满。但近年来，针对移民的仇恨言论愈加激烈，与会者常发表贬低海地移民的评论，例如称他们智商低。一些批评者还暗示，移民带来了疾病和犯罪，尽管卫生官员和警方对此予以否认。在约瑟夫先生的小型货车撞上校车时，超过20名学生也受伤。他持有一张在俄亥俄州无效的驾驶执照。调查发现他没有酒精或药物使用的证据。今年5月，36岁的约瑟夫被判过失杀人罪，可能面临长达9年的监禁。周二晚上，克拉克先生，这位教师，提到四位他认为“道德破产”的政治人物——特朗普、万斯、俄亥俄州参议员候选人伯尼·莫雷诺和德州众议员奇普·罗伊，指责他们利用艾登的名字为自己的利益服务。 “他们提到了我儿子的名字，并利用他的死来谋取政治利益，”克拉克站在讲台上说道。“他们可以随意抨击非法移民、边境危机，甚至传播关于社区成员抓捕和食用宠物的虚假言论。但他们无权，也从未有权提到斯普林菲尔德的艾登·克拉克”。在回应克拉克先生批评的声明中，万斯的发言人卢克·施罗德指责哈里斯，并表示万斯为克拉克一家祈祷。克拉克先生说，艾登热衷于学习不同文化，接受所有人。作为父亲，他致力于以这种精神纪念他的儿子。 “当然，我们在斯普林菲尔德和美国都有问题，”他说。“但这和艾登·克拉克有什么关系？” 克拉克夫人也是一名教师，她展开了一件背面印有#LiveLikeAiden标语的红色T恤，并展示给观众，观众随即报以掌声。随后，这对夫妇离开了会议厅。来源：加美财经

加美财经2024-09-13

特朗普称他的辩论很精彩，他的盟友当面也称赞他，但私下里却是另一种说法

下生活成本的上升，并将其与特朗普执政前疫情期间的较低物价进行比较。接下来，特朗普将展开西海岸的竞选活动，包括他最繁忙的一段筹款时间。周四下午，他将在亚利桑那州图森市发表以经济和住房为主题的竞选演讲，周五上午将在洛杉矶附近的高尔夫球场召开新闻发布会，晚上在拉斯维加斯举行集会。在这些竞选活动之间，特朗普还安排了一系列筹款活动，包括周四晚在洛杉矶和周五下午在硅谷的活动。一个悬而未决的问题是，特朗普是否会再次与哈里斯辩论。2020年，特朗普在与拜登的首次辩论表现不佳后，部分通过感染新冠并住院的新闻转移了焦点。但他也在10月的第二场辩论中表现得更为稳定，稳固了自己的地位。来源：加美财经

加美财经2024-09-13

去美元化对加密货币来说是好还是坏？

这一数字在短短几年内增长了一倍多，而在疫情之前，中国的顺差仅为约 4000 亿美元。随着西方国家对中国、俄罗斯、伊朗等国的敌意日益加深，中国正积极寻求实现外汇储备多元化，并尽可能快速高效地部署通过贸易获得的外汇。中国，无论是通过实际的政府机构、国有企业 (SOE) 还是其他载体，都很可能是美国主要资产和公司的影子所有者。美国缺乏对外国资本进入系统的资本管制，这进一步助长了这种情况。让美元用于全球贸易意味着该国必须对购买大量美国资产的外国利益相关者保持相对开放的态度。作为加密货币的原住民，这自然会引出一个问题：加密货币是否在值得购买的资产之列？虽然这个想法有些牵强，但也不能完全排除。各种专家和领袖都提出了这样的想法，即这个周期可能会看到更多的民族国家采用加密货币。这种趋势是来自萨尔瓦多这样的小国（其拥有的 BTC 比众多加密货币基金和机构少），还是来自更大、更有影响力的国家，还有待观察。中国被迫具有前瞻性；其联盟主要面向新兴经济体，寄希望于这些经济落后国家最终可能超越西方国家，从而取代中国与发达国家进行贸易的很大一部分需求。中国的资金正在寻找机会，将大量的美元和欧元投入到能够为其赢得更多影响力的资产和基础设施项目中。中国与加密货币的关系一直很有趣，在禁令颁布之前，中国曾是比特币矿工的主要中心。即使在禁令颁布之后，该国仍然是比特币矿工市场份额第二大的国家。来源：Statista | 各国比特币矿工哈希率排名加密货币，或者更具体地说是 BTC，可能很难吸引一些主权购买。无论如何，这种可能性可能只有在事后才会显现出来，因为加密货币可能比传统股票和房地产购买，当然还有黄金更难追踪。特朗普在纳什维尔发表的讲话中表示支持 BTC 战略储备，这让这个想法有一定的道理，，尽管市场对此反应平淡。这一切都表明，公告和言论对比特币的影响已远不如从前；真正重要的是实际的资金流入。而这些资金流入可能来自一些意想不到的地方。总体而言，去美元化可能是那些容易预测但难以把握时机的事情之一。诸如俄罗斯所持有的外国美元被没收、海湾国家选择以当地货币甚至人民币交易石油等事件，以及其他与日期相关的催化剂，使这一持续的过程变得非线性，外行人很难以任何有意义的方式进行计时。然而，每次通过一种不同于现状的新交换方式进行贸易，或者美元或欧元的外国资产被没收，都为加密货币的发挥作用提供了可能性。来源：金色财经

金色财经2024-09-12

为什么说，存量房贷利率非降不可？

2、房贷，占中国居民中长期贷款的比重，疫情前正常年份的2019年，达到了75.7%，接近80%。截至2024年6月末，中国个人购房贷款余额，是37.8万亿元，占居民中长期贷款的比例是62.4%。这个占比比2019年有所下降，很大程度上是居民主动提前还贷导致的。我们简单算笔账，如果以当下综合4%的房贷利率，平均还款时间20年来计算的话，房贷和利息加在一起的规模大约达到了68万亿，平均到14亿人身上，相当于全中国人，无论男女老幼，每一个人身上都背负担着5万元的房贷债务。而事实上，我们为数众多的家庭，很大概率是全家连10万块钱存款都拿不出来的。老百姓收入盘子就这么大，最大头的还房贷这块压力山大，必定意味着其他方面的支出减少，节制消费也就成为必然。比如2024年端午节，在出游人数比2019年增长14.6%的情况下，人均消费支出却比2019年萎缩了10.7%，说明大家伙都在穷游。2024年前7个月，中国社会消费品零售总额27.4万亿元，同比仅增长了3.5%，创2023年2月以来17个月的新低。3.5%的社零增速是什么概念呢？我说一个对照数据你就明白了：疫情前十年（2010-2019年），我们社零的年均增速是10.4%。作为房贷主力的城市居民，消费形势更不乐观。经济学里有一个衡量居民消费意向的指标，叫消费倾向，是指一定时期居民用于消费的钱占其收入的比重。2020-2023年这四年，农村居民消费倾向均值为82.6%，城镇居民消费倾向均值则只有62.7%。疫情后，没有房贷压力的农村居民，消费倾向较疫情前还提升了0.9个百分点，而房贷重压之下的城镇居民，消费倾向较疫情前，继续大幅下降了5个百分点。房贷额最高的北上广深，消费数据更能看出来：在全国社会零售额总盘子正增长的情况下，这四个一线城市在2024年6月的社零同比增速，都是负增长，分别是-6.3%、-9.4%、-9.3%、-2.2%，比5月分别大幅下滑了12.8%、11%、10.2%、3.2%。看明白了吗？房贷压力越大的人群，房贷压力越大的地区，消费就萎缩得越快，就消失得越快。最关键的是，居民的被迫债务清偿，会导致全社会滑向“费雪漩涡”——这是一个经济萧条期非常普遍的经济现象：在经济下行期，资产价格会下降，资产规模会萎缩，但负债端是刚性的，一个子儿也不能少还。居民为了维持资产负债表的平衡，将被迫廉价出售资产偿还债务，在通货紧缩的背景下，居民纷纷抛售资产清偿债务的个体行为，会令资产价格的下跌速度，远高于其名义债务的清偿速度，这就会出现一个悖论：居民越努力减少其债务负担，反而越加重了债务的压力，导致债务人还得越多，他们就欠得越多。在经济学里，这被称为费雪悖论，或者费雪漩涡——它是以20世纪经济学领域里对大萧条最有研究的经济学家，耶鲁大学教授欧文·费雪的名字命名的。简而言之，在经济萧条期，必须要有外力介入去平衡居民的资产负债表，否则单靠居民自救，它不单会把单个居民自身的消费力吞噬掉，还会反噬、消灭整个社会的消费力，拖拽着整个社会滑进一个可能深不见底的漩涡，经济会被拖入一个极漫长的挣扎期、痛苦期，就类似日本90年泡沫破灭后那样长达一代人、整整20年的舔舐恢复期。这块紧箍咒不缓解，由着居民自生自灭，我们的消费需求，在可以预见的相当长时间内，就都不要做任何不切实际的幻想和指望。所以，存量房贷利率，必须降。不降，我们就要做好一批中产家庭返贫，经济则在很长时间内在泥沼里非常缓慢地喘息、疗伤、恢复的准备。事实上，中国20年多年来总共销售了约2.25亿套房，其中82%，也就是1.84亿套都是09年之后卖出去的。这批人还贷不过14年，没还清的人是大多数。在2015-2021年房价暴涨的这一轮，中国总共售出了117.3亿平方米的商品房，折合1.17亿套，占中国20年来商品房总销售数量2.25亿套的一半。尤其从2018年开始算到2021年这4年买房的人，是惨中惨，顶点中的顶点接盘，从买房之日起就一直在亏。这批人买房合计71.82亿平米，折合7100万套房，占到中国有史以来销售商品房总量的1/3。这批人如果没有外力介入，在经济下行中，返贫将是很高概率事件。其实，一些还不起钱的居民，已经在还房子了。2024年1-5月，全国法拍房挂牌量为27.8万套，相比2023年同期的14.9万套，大幅增长了86.23%。房子一旦进入法拍，基本就意味着买房者的首付、多年的还款，都打了水漂。每一套法拍房背后，基本就是一户濒临破产，或者返贫的中产家庭。好在，我们的管理层已经看到了问题。这就是为何从2023年8月31日开始央行、国家金融监管总局发出降低首套住房贷款利率有关事项的通知，开始调降房贷利率。结果是新房按揭的平均利率应声而降，到了“3字头”，甚至更低的“2字头”。这无疑会增加居民买房的动力，如果还有居民想买房的的话。但这个动作对于那些23年8月31日之前已经按揭买了房的庞大存量居民，并无任何帮助，自然起不到提振消费的目标。事实上，我们存量房贷的利率水平，仍然维持在“5字头”，或者“4字头”。截至2024年二季度，我们的存量房贷平均利率在4.21%左右，而新房贷利率为3.45%，二者间的差值高达76个BP，处于历史高位。如果我们把所有存量房贷利率下调一个百分点，大致就能为居民省出3600亿真金白银的购买力。这还不算还贷压力降低后，居民预期改善，4.9亿个家庭全员消费倾向上升，而在其他领域的消费增长。那为何好处这么明显，对存量房贷降息，却迟迟没有动静呢？大概率是因为这动了银行业的短期在手利益，会引发银行业的反弹，同时监管层也顾及利差缩窄，或引致整个银行业风险而投鼠忌器。但其实无论从银行，还是从全社会，无论算大帐，还是算银行的小帐，降存量房贷利率，都是如假包换的共赢。对银行而言，不降存量房贷利率的结果之一，必然是大规模的提前还贷，导致银行资产端出现恶化。全国多个房地产热点城市，办理提前还贷的“热情高涨”，预约排到了两个月以上。2024年二季度，我们的个人住房贷款余额为37.79万亿元，这一数据较2024年3月末减少4000亿元，较2023年末减少3800亿元。二季度，个人住房贷款余额占居民中长期贷款的比例为62.4%，创下2015年一季度以来的新低。银行不降存量房贷利率的结果之二，就是会同时令银行的负债端也恶化。银行不肯“共度时艰”，老百姓就只能防患于未然。买房、买车肯定是不可能了，大消费让位于提前还贷，小消费节省以备不时之需，结果就是大量资金退出了流通领域，躲进了银行储蓄账户“保平安”，金融系统被超额存款“撑爆”。2024年上半年，我国居民储蓄存款余额高达146.3万亿元，相较2023年年底增加了9.27万亿元，同期，居民户的贷款呢，仅仅增加了1.46万亿元。这就相当于老百姓存了6块钱，只贷了1块钱，和银行的债务关系完全逆转。银行不但不能从住户新增存贷款业务中赚到利差，还要以将近1:6的比例倒贴利息。资产端，居民提前还贷降低了利息收入，负债端住户存款大幅增长，增加了利息支出，结果就是银行业净息差进一步缩小。目前，我国银行业的净息差仅有1.54%，远低于1.8%的净息差评分警戒线，降至历史低位。这就是典型的“合成谬误”：金融机构死抱着眼前存量房利率的既得利益不放，却硬生生把把自己的业务逼近了死胡同，同时把38万亿的存量房贷，打造成了我们经济循环的最大堵点——堵住了消费力的释放，给市场信心添堵，是经济循环不畅的压力“回旋镖”，最终，整个金融体系也会竹篮打水，一场空的。事实上，虽然当前银行净息差虽处于历史低位，但贷款利率仍存有明显的下降空间。首先，如果存量房贷款利率降了，存款利率肯定也会再次下降。况且，银行业净息差虽然在缩小，但放眼整个A股市场，目前最赚钱的还是银行。上半年，42家上市银行营业总收入合计规模2.89万亿，虽然比去年同期的2.95万亿有所下滑，但净利润合计1.1万亿，比去年多了40亿。下面这张图片，再清晰不过了，上半年净利润前十的企业，除了中石油、中移动两家，其他均来自银行业。我们要知道，银行是吃“百家饭”的，银行的收益来自存贷利差，而贷款的根基，是消费和借贷的活跃，是各行各业的利润。皮之不存，毛将焉附？在当下这种环境里，金融机构不做短期让利，想着赚尽最后一个铜板，那是如假包换的损人不利己，饮鸩止渴。对监管层而言，我的建议是当断则断，以国家机器独有的信用创造功能，强制介入居民资产负债表的修复，强制引导银行业调降存量房贷利率，允许存量房贷转按揭。没有行政力量的介入，想要银行业自己主动调降，可能性几乎没有。这是救消费、救经济的牛鼻子。事实上，这也是国际通行做法。美国在1930年大萧条时期，罗斯福政府就出台了《1933房主再融资法案》，政府成立了房主贷款公司（HOLC）在向房主提供“更优惠、更长期”的按揭再融资。2008年金融危机期间，美国又推出《住房和经济复苏法案》，其中联邦住房管理局提供新贷款，用来置换困境家庭的老住房按揭贷款。日本在1990年泡沫破裂后，也同样出台过类似“转按揭”政策。调降存量房贷利率这个动作，越快越好。因为每多拖一天，对我们经济的伤害就更甚几分。我们并不知道有多少中产家庭其实是在财务破产的边缘苦苦支撑。我们没有这方面的数据。但哪怕常识也告诉我们，作为经济最基层细胞的家庭，一旦消失，就是永远消失，根本不可逆。但如果被救过来了，那它就会在未来相当长时间内，成为一个持续跳动、释放活力的蓬勃单元。无数个细胞的跳动，就是我们的经济。

格隆汇2024-09-12

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