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野村证券拉响警报：美元面临严峻挑战最可能在这一市场陷入泥潭
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配置的潜力。此外，亚洲金融市场仍在从疫情期间经历的重大资金流出中恢复，这可能会进一步支持美元走弱，因为这些市场逐渐稳定。历史上，美元在第一次美联储降息前后的时期往往会走弱。由于市场预期美联储将在2024年9月开始降息周期，野村证券预计美元将进一步走弱，特别是对亚洲货币的贬值。过去五轮美联储降息周期显示，美元/亚洲货币对在第一次降息前后一个月内平均贬值约2%。此外，鉴于大多数亚洲货币根据各种估值指标仍然被低估，大多数亚洲央行不太可能在亚洲外汇恢复的早期阶段积极购买美元。中国的经济形势仍然是一个关键因素。野村证券建议，年底前可能会出台一项旨在稳定房地产市场的重大政策包，这可能进一步支持美元走弱。更稳定的中国经济可能会增强对亚洲货币的信心，从而加剧美元在该地区的贬值。即将到来的美国总统选举给美元带来了额外的风险。尽管当前民调暗示民主党可能获胜，但特朗普潜在胜选的不确定性可能导致美元波动性增加。如果特朗普专注于地缘政治紧张局势、对美联储施加压力以及试图削弱美元，这可能会对美元产生进一步的下行压力，特别是在这些政策在其任期初期被优先考虑的情况下。
佳华1682024-08-21
黑悟空引爆A股，小股东暴涨80%
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利润。而华谊的主业，影视行业更不用说，疫情那几年的票房和公司业绩足矣说明状况。两家公司都在行业寒冬中挨饿，但却无法抱薪取暖。这也能说明为什么华谊不再多等等黑神话，行业收缩加上主业也做不好，那时英雄互娱已经是块累赘，扔都来不及，还会等这款游戏爆火吗？最后，华谊还是放弃了英雄互娱，选择了回归主业。2021年9月，华谊兄弟宣布拟将英雄互娱约15%的股权、2.15亿股转让给第三方，获得了对应总价款为8.7亿元，交易完成后持股降至约5.17%。而英雄互娱的这笔投资真的开出了大奖，中间还曾经靠游戏科学股权续过命。根据英雄互娱2022年报，公司曾经以4.8亿元对价转让游戏科学股权，且已经收到第一笔2.8亿元转让款完成交割，剩下2亿元迄今还未确定支付时间，但是不早于2025年4月。也就是说还没有完成股权变更，可是在23年年报里长期股权投资一项中显示，英雄互娱已经清仓了游戏科学。转让款还没结清，不过2022下半年，英雄互娱以天津子公司之名向招商银行申请了5亿元、为期3年的综合授信，质押标的物就是游戏科学的股权，最后拿到了2亿元。当时两家游戏公司都没什么利润，英雄互娱更是接连两年计提巨额商誉，游戏资产也并非理想的抵押标的，这种条件招行还是肯给他贷款，这款3A游戏大作距离问世还剩下两年，或许，这就是重要的估信依据。 1%的股权，能涨接近80%，或许在股市不算什么稀奇事儿，而上述几家公司从游戏行业风生水起的年代，经历困顿交错，再到曙光初现，各有各的故事。 02 比起华谊和黑神话的渊源，股民对主营影视制作的华谊可能更为熟悉。 2014年王忠军提出“去电影化”战略，将精力放到了多元化投资上，但是收购产生的高溢价反过来压垮了华谊。主营业务也力不从心，错失了从好多大片分得大肉的机会，2018年后收入规模直线下滑，因为商誉减值利润常年负数，资金更是吃紧，一直忙着把资产卖了变现。比如7月份，华谊就曾以3.5亿元向债主阿里影业出手了知名导演冯小刚创立的东阳美拉，而在2015年华谊是用10.5亿元把这家公司收购进来的。华谊股价从2015年的高点迄今，跌掉了87%的市值。公司资产负债率之高，意味着每年都要付出一大笔利息偿还债权人。然而，影视行业的先期制作必须要资金投入，想要回归主业的华谊，没有别的办法，只能选择定增。 8月10日，华谊兄弟公布了新的定增预案，拟向不超过35名特定对象发行股票不超过7.77亿股，拟募资总金额不超过10.29亿元，其中约7.2亿元拟用于影视剧项目，另外3.09亿元用于补充流动资金。过去四年，华谊的定增之路很坎坷，定增改了七遍但一直没获批。而现在融资环境吃紧，华谊直接将募资量砍掉一半。自上市以来，华谊兄弟累计从市场上直接融资达148.48亿元，然而近6年连续亏损合计79.62亿元，已经把上市净赚所得亏光了。股价毕竟跌到这份上了，如果不是黑神话的爆火，还以为市场对华谊困境反转抱有多大的信心，毕竟今年的影视行业，还没去年混得好。近五年，电影市场一直在恢复。2024上半年的影院总票房达到237.73亿元，与2019年相比，恢复程度达到76%。但没能延续疫情放开后的热情，同比去年下降9.5%，观影人次下降9.27%。影片供给端，上半年上映新片较去年也减少了6部。头部影片对票房的拉动力渐渐式微，没有太多高票房影片，而且高票房影片的高度也不足。一季度，华谊亏损继续扩大，营收9521.5万元，同比减少59.20%；归母净利润亏损为1856万元，同比扩大76.76%。为此华谊表示，主要因为影视剧项目收入减少所致，华谊虽然将投资范围扩大到了电视剧以及短剧赛道，但对头部内容的掌控能力却始终引人质疑。为了给市场和股东展示出诚意，华谊还在预案中披露了未来回报股东计划，在符合利润分配原则、满足现金分红条件的前提下，公司每年度以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。只不过，随便一两句“聚焦主业”很难证明华谊有能力逆市重新崛起，如今再抛10亿定增，还有人愿意为此掏钱买单吗？
格隆汇2024-08-21
饿了么：全面升级“智慧校园”数字化服务携手更多生态伙伴深耕校园场景
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一年，伴随全国多地的校园管理方式在“后疫情时期”快速革新、各大高校加速放开，校园消费市场、特别是校园即时电商消费增速迅猛。饿了么平台数据显示，最近一年来自高校的订单已达超10亿单规模，校园用户订单增速超过整体外卖用户的平均增速。其中就场景需求而言，学生群体对外卖的需求已经不止用餐：从三餐到零售，学生群体对供给的品类、品质需求都在不断提高，美妆、娱乐等悦己生活服务消费占比正在快速提升。市场调研信息表明，全国在校大学生数量已超过4700万、近5年呈现持续上涨态势，人均消费能力超过1500元/月、且逐年不断攀升。由此可以说，这一人群消费稳定，叠加频次、品类、金额不断攀升的消费市场，现已正式步入“万亿”量级，增量空间巨大。 “围绕着这么大一个市场、这么高频需求的一个市场，饿了么有充分的信心和决心，要与各位生态伙伴共同服务好我们的学生消费者群体。”饿了么CEO韩鎏在会上表示，饿了么将坚持以高校用户的需求为中心，同时继续秉承“开放”的原则，和生态伙伴一同深耕场景、做好高校的服务和经营。平台面向高校场景继续加大投入数据显示，饿了么高校合作生态伙伴截至目前已有400余家，蜂鸟专送和城市经营合作伙伴30余家，渠道合作伙伴200余家，品牌团餐合作企业超过200家。为更好支持各类校园生态合作伙伴加速拓展校园市场、优化校园服务运营，在此次峰会上，饿了么发布“数字校园生态联盟计划”，宣布将全面升级“智慧校园”数字化服务，并继续加大对高校场景的平台投入。 “高校是饿了么发展的起源，服务好高校用户是饿了么天然‘基因’的一部分”，饿了么副总裁、高校业务负责人郭朋在会上透露，在饿了么年度活跃用户中，学生群体规模占比超过十分之一，全国九成学生用户每年至少使用一次饿了么，在外卖超高频人群中，学生群体的占比最大。（饿了么副总裁郭朋表示面向合作伙伴平台将继续加大支持投入）饿了么平台高校业务的快速发展，正为生态伙伴带来更多机会点和分润空间。根据“数字校园生态联盟计划”，面向物流合作伙伴、商流合作伙伴以及校园综合服务伙伴，饿了么将在三年内至少投入10亿元的激励支持举措。与此同时，饿了么还将聚合联盟内各端资源，以继续丰富合作伙伴的业务类型、为合作伙伴带来增量发展空间。据悉，在校园合作场景中，饿了么对生态伙伴保有自身品牌和服务入口更为开放，支持以三方运力、三方自主渠道的方式进行合作。今年伴随高校服务生态的继续升级，饿了么也将着力引进小平台、E盟服务商、校园运营服务商等，与生态各方一起创新合作模式。此外，背靠阿里巴巴生态体系，饿了么将继续聚合阿里内部校园生态资源，为合作伙伴提供包括像钉钉（校园钉项目合作）、阿里云、菜鸟驿站、客如云智慧支付、天猫校园超市等等智慧科技校园的整体解决方案。 “饿了么希望持续与生态伙伴共享发展红利、市场机遇和分润机会”，郭朋表示，通过“数字校园生态联盟计划”，希望能让更多一起建设美好校园生活的同路伙伴，可以有更全面和深度的发展，也有更好的经营回报，让所有合作方面对校园服务事业的长期耕耘都能更安心和放心。
金融界2024-08-21
Ultima Markets：【市场热点】加拿大元因7月通胀降温而走弱
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标的水平。那时侯，商品的价格大约在新冠疫情爆发一年后开始纷纷上涨。加拿大央行在最近两次的会议上已经将政策利率从5%下调至4.5%。因此，市场预计将在9月4日的下一次利率公告中再次降息25个基点，并有可能在年底前再降息三次，每次降息为25个基点。许多经济学家也预测类似的降息路径，这可能会使基准利率在年底前降至3.75%。 (基准利率与通胀率同比变化) 免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。
Ultima_Markets2024-08-21
重要信号出现？大师们开始防守了。。
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39.76%、1.33%。突如其来的疫情再加上国际局势的变化使得A股出现本轮罕见调整。截至目前，沪深300指数自2021年以来跌幅为36%。在此之前普遍很少预料到本轮调整的深度，不少基金产品发行处于“茅指数行情”高位，是回撤幅度较大的主要原因之一。对于市场是否会面临较大的赎回压力？广发证券策略团队表示，部分投资者关注持有期产品风险，其逻辑是，在2021年公募发行高峰期间，成立了一批3年持有期产品，今年8-9月面临集中到期，可能放大基民赎回和机构减持的压力。广发证券认为，从实际情况来看，集中到期确有其事，但其潜在影响可能被高估： 1.集中到期产品规模并不算高。2021年7-9月的公募发行小高峰当中，周度发行规模整体在200亿以上，但3年持有期产品，无论数量还是规模，都并未占据太高的比重。其中，2021年8-9月发行的产品仅有8只、发行规模为225亿元，集中在今年8月下旬和9月下旬到期。同期到期的12个月/18个月/24个月的持有期产品则更少，发行规模合计仅有27亿元。 2.到期后可能触发集中赎回，但对市场影响可控。8只产品成立以来的中位回报率为-37.3%，到期后触发持有人赎回的可能性比较高。但通过各产品的回报率估算，对于225亿元的发行规模，目前剩余规模约119亿元，即便全部赎回，也较难给市场带来系统性风险。 3 超668亿元资金抄底上证指数在2900点下方反复震荡，ETF资金仍是主要增量资金，北向资金持续流出。截至8月20日，8月以来，668.68亿资金净流入ETF市场。其中，华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300ETF易方达月内“吸金”超百亿，分别达142.19亿元、117.66亿元；华夏上证50ETF月内资金净流出超50亿。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）兴业证券指出，今年主导性的增量资金主要是两块，一个是ETF，另一个是保险。根据国家金融总局公布的数据，截至2024年6月，今年保险公司保费收入累计同比增长10.65%，保险资金运用余额也较年初增长9.62%，带来险资大量的配置需求。截至2024年6月，财险+人身险(占险资总规模的96.6%)合计持有的股票和基金规模分别较年初增加1369亿和1693亿元，成为今年市场难得的增量。 ETF资金大幅流入并主要加仓沪深300，根据估算，截至上周五，年内股票型ETF净流入约6293亿元，其中宽基类ETF净流入6359亿元，其他类小幅净流出。宽基类ETF是核心增量来源，且其中流入最多的为跟踪沪深300指数的ETF产品，年内净流入约4477亿元，占全部宽基净流入规模的70%以上。截至8月20日，今年以来，华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、嘉实基金沪深300ETF资金净流入分别为1429.65亿元、1332.01亿元、852.79亿元、798.13亿元。增量资金决定市场风格，保险、ETF都是以大盘龙头为配置核心，带动大盘龙头风格成为今年市场真正的beta。今年以来，以银行、公用事业、石油石化、煤炭等行业为代表的高股息行业涨幅靠前。对于当下市场，天风证券认为，A股资金面整体偏谨慎，各资金主体观望情绪较为浓厚：尤其在外部风险持续扰动下，北向资金再度加速流出，进一步加剧了场内资金供给端压力；同时ETF资金的持续流入，一定程度上稳住了区间下沿，对近期A股资金面起到较明显支撑作用；整体而言，当前A股各资金主体参与积极性不高，整体微观流动性环境不算乐观，考虑到三季度起外部不确定性可能加大，A股资金供需缺口可能进一步放大。
格隆汇2024-08-21
ACY证券：【每日分析】非农今晚可能被下调100万？美元危险！
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大，每月平均幅度达到3万。和2021年疫情期间完全相反。 2024年 – 非农月度下修到了今年，就业下修的幅度进一步恶化，上半年整体下修了近28万就业人口。不仅如此，非农本身的表现也不如去年，每月增长在20万上下徘徊，最差就要属本月刚发布的11万人。这说明美国的实际就业情况可能并没有美联储说的那么强劲，经济衰退可能早已发生。非农的下修可能源于非法移民如此大规模的非农下修必然是有原因的。由于BLS会做抽样核实，非农的下修很可能是因为在调查时排除了不合法的工作者，也就是在特朗普口中“抢工作”“提高犯罪率”“廉价”的非法移民。美墨边境人口流入统计非法移民已经成为了美国政府的心腹之患，也是今年大选中热度排名第一的关键议题。这里不去讨论拜登政策是否失误，单说从数据来看，拜登执政的前三年里，美国的净移民人口飙升，增长速度远超特朗普时代。整体的移民人口占总人口的比例也达到历史最高的15%。而且由于两大战争、墨西哥的犯罪问题等等因素，导致非法移民的数量同样激增。据不完全统计，在2023年的450万净移民中约有200万是非法移民。而大量的非法移民正是非农近一年来被大幅下调的“罪魁祸首”。让我们回到年度非农修订。之所以各大华尔街机构认为今晚会有巨大的下修，同样是因为非法移民。要知道，年度修订是基于失业保险数据。而在美国如果想要交失业保险，首先需要有社会安全号码（Social Security Number，SSN）。而这个SSN只会发放给美国公民、绿卡持有者或持有合法签证的外国人，自然不包括非法移民。也就是说，今晚的调整会将2023年4月-2024年3月这一年间非农数据中包含的所有非法移民人口全部剔除。今晚的非农下修数字可能会非常庞大，大到足以改变市场对美国就业是否稳健，经济是否衰退的判断！之所以有如此大的潜在影响力主要有两方面的原因。首先就是过去一年里，失业率与非农人口的背离。虽然是同一时间发布的，但失业率是基于家庭调查（CPS），而非农是基于企业调查（CES），两者之间必然会有误差。由于CPS抽样中已经排除了非法移民家庭，因此失业率表现的更差。因此今晚的非农年度调整很可能会验证失业率的差劲表现，从而引发市场对美国就业市场的担忧。另一方面是美联储的态度。美联储的政策一向是基于就业和通胀的双重目标的。不过由于过去几年非农的稳定表现，美联储没有“理由”说就业市场已经萎靡了。而且美联储是不能提非法移民造成的就业失真的，一旦提了就很可能被卷入美国两党的争端旋涡当中。但如果今晚的非农下调幅度非常大，那么自然会给美联储一个改变态度的“借口”，也就是强化今年降息的预期。对市场冲击不会那么快，关键看鲍威尔周五在央行年会中的态度转变虽然今晚非农调整的潜在影响力很大，但日内的行情动能却不一定大。从非农年度调整历史来看，两次大调整分别发生在2019年和2022年，均达到了50万。回顾了一下这两年的QCEW初步调整，分别发生在2019年8月21日2022年8月24日。然而这两天不管是美元还是美股都没有出现巨大的波动。也就是说，即便非农年度调整幅度达到50万以上，对于日内行情的影响也是有限的。关键还是要看本周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话是否会受到这次调整的影响。可惜没有记者会，否则必然会被提问相关话题。美元兑日元四小时图日内交易机会还是关注昨日提到的美元兑瑞郎和美元兑日元。非农下调对美元不利，同时美股存在回调压力对日元和瑞郎有利。从美元兑日元一小时图来看，价格已经跌破了145.8的支阻互转水平线，交易策略以回踩看空为主。如果上破147则需要考虑止损。下方支撑在143-144附近。今日关注数据无重要数据本文内容由第三方提供。 2024-08-21
ACY证券2024-08-21
解析：外部争端解决机制与金融委员会的可信度
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19对外汇行业影响的报告。报告显示，在疫情初期，外汇交易量显著增加，但随着市场波动性的减弱，交易量有所下降。报告还强调了外汇经纪商在应对疫情期间市场波动性增加和客户需求激增方面面临的挑战。金融委员会在加密货币行业也进行了研究。2019年，该组织发布了一份关于加密货币市场现状的报告。报告发现，相较于传统金融市场，加密货币市场仍然相对较小，但发展迅速。报告还指出，加密货币行业需要加强监管和透明度。总而言之，金融委员会在为金融服务行业的消费者和企业提供外部争端解决服务方面发挥了至关重要的作用。该组织快速高效的争端解决流程，加上其对最佳实践的推广以及对关键行业问题的研究，帮助提升了行业的透明度和专业水平。随着金融服务行业的持续增长，金融委员会的服务无疑将继续受到广泛需求。请关注我们:金融委员会
金融委员会（Financial Comission）2024-08-21
全球第四大钨矿公司佳鑫国际递表港交所，江西铜业持股超40%
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2022年开采，但是受COVID-19疫情影响延误至今。 2024年7月前矿山基础设施及加工厂的建设已大致完成，预计将于2025年第一季度开始商业化生产，2025年的目标采矿能力是330万吨钨矿石。目前佳鑫国际仅有巴库塔钨矿一个矿场，近期的收入取决于该矿场。由于巴库塔钨矿项目尚处于勘探及开发阶段，所以公司报告期并无确认任何收入。此外，公司于往绩记录期产生重大行政开支，主要包括与开发巴库塔钨矿项目相关的员工福利开支。于2022年，公司还录得重大外汇亏损，主要是由于人民币兑港元贬值，还有来自银行借款及应付股东款项的利息开支。因此，公司于往绩记录期录得亏损净额。 2021年、2022年、2023年及2024年1-6月分别（简称“报告期”）产生亏损净额2611.7万港元、9445.0万港元、8012.9万港元及6496.9万港元，同期经营现金流出净额3122.3万港元、4750.7万港元、6271.8万港元及2778.8万港元。自2020年起，佳鑫国际主要依赖银行贷款支持巴库塔钨矿项目的建设开发，并由此产生利息开支。2020年9月，公司与一家商业银行订立融资协议，以取得最高1.88亿欧元的无抵押银行贷款融资，相当于向银行贷了17亿港元（2020年9月30日汇率）；报告期内分别产生利息开支约110万港元、2920万港元、4020万港元及3790万港元。佳鑫国际财务概况，来源：招股说明书钨矿储量全球第四根据弗若斯特沙利文的资料，巴库塔钨矿是全球最大型三氧化钨(WO3)矿产资源储量露天钨矿，也是全球第四大WO3矿产资源量钨矿，在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。巴库塔钨矿位于阿拉木图州Yenbekshikazakh区，可从哈萨克斯坦阿拉木图和连接哈萨克斯坦与中国的霍尔果斯口岸经国道前往。此外，连接霍尔果斯与阿拉木图的铁路位于巴库塔钨矿以北约20公里处，预计在开始商业生产后，产品能顺利运输。巴库塔钨矿地理位置，来源招股书据招股书，截至2024年6月30日，巴库塔钨矿的估计矿产资源量约为1.104亿吨含0.211% WO3的矿石（相当于23.32万吨WO3），包括9850万吨控制资源量(0.209% WO3)及1190万吨推断资源量（0.228% WO3，截至同日，根据《JORC规则》指引，巴库塔钨矿拥有的可信矿石储量为7080万吨矿石，平均品位为0.205% WO3，相当于14.54万吨WO3）。不过目前钨资源及储量数据为估算，可能不准确，基于上述估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异。根据与哈萨克斯坦相关主管机关订立的底土使用合约，佳鑫国际持有巴库塔钨矿的独家采矿权（勘探及开采钨矿石的权利）。采矿合约列明的采矿区域为1.16平方公里，允许在地表以下开采最大深度300米，期限为2015年6月2日至2040年6月2日，为期25年。全球钨矿资源分布不均，大部分钨储量位于中国、俄罗斯、哈萨克斯坦等地区。多数超大型矿床位于重要的成矿带，2023年全球前五大钨矿分别为中国的大湖塘钨矿、柿竹园钨矿，英国的Hemerdon钨矿，哈萨克斯坦的巴库塔钨矿和加拿大的Sisson钨矿。全球主要矿厂排名，来源招股书钨储量相对稳定。全球钨储量由2018年的330万吨增加至2023年的440万吨，复合年增长率为5.9%。随着世界各国稳步勘探各类钨矿，预期全球钨储量将于2028年达到540万吨，2022年至2027年的复合年增长率为4.2%。 2023年，中国是钨储量第一大国，占全球钨储量逾50%。中国的储量于2018年至2023年出现波动，于2023年的储量为230万吨。未来，预期中国钨储量将出现轻微增长，于2028年达到280万吨，2023年至2028年复合年增长率为4.0%。全球及中国钨储量，来源招股书据招股书，公司潜在风险中最核心的一点在于，底土使用合约可能会被相关主管部门单方面终止的风险。底土使用合约规定，如果有至少两次违反底土使用合约或相关项目文件的情况，且佳鑫国际的附属公司ZV未在指定的期限内纠正，哈萨克斯坦的主管部门可以单方面终止底土使用合约。如果佳鑫国际未来因违反底土使用合约而被相关主管部门终止，公司将失去巴库塔钨矿的采矿权，而公司的业务、财务状况及经营业绩将受到重大不利影响。此外，采矿业本身存在高风险，如果未来发生事故，公司营运可能会中断，甚至可能无法将巴库塔钨矿项目全面投入商业生产。
格隆汇2024-08-21
实物黄金热爆！富人抢购金条，金库遍地开花
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需求尤为强劲，不过随着全球经济摆脱新冠疫情的影响，2022年的需求有所放缓。在地缘政治风险加剧、央行买盘和中国消费者需求增加的时期，避险需求在一定程度上推动了黄金的上涨。第二季度令人眼花缭乱的价格飙升让许多旁观者感到困惑，因为这与美国国债收益率上升和美元走强的传统阻力背道而驰。长期前景总部位于香港的咨询公司Precious Metals Insights Ltd．的董事总经理Philip Klapwijk说：“人们正在从长远角度看问题，他们对世界在经济和政治方面的发展都不满意，因此正在增加对黄金的配置，或者在某些情况下，开始配置黄金。”他特别指出，高净值个人和私人办公室资金是黄金在上半年走强的主要原因。购买实物金条也有缺点——它没有收益，储存也要花钱，但它没有交易对手风险，这意味着黄金投资不会受到另一方反悔或违约的影响。 “包括高净值人士在内的投资者正在降低其财富的风险，”大宗商品研究和投资公司CPM Group的执行合伙人Jeff Christian说。“而黄金是为数不多的能为他们提供价值存储、无交易方风险的资产之一。” 摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou等人在5月份的一份报告中写道，自新冠疫情爆发以来，隐私和有形性已成为高净值投资者和家族办公室更重要的考虑因素。投资者在很大程度上避开了交易所交易基金（ETF），尽管这是投资贵金属最简单的方式之一，但自2020年达到峰值以来，这些投资工具的黄金持有量减少了近900吨，而白银ETF自2021年以来减少了约9500吨。Panigirtzoglou说，缺乏匿名性是拥有ETF的一个缺点，因为交易是有记录的。他说：“与私人储存的有形黄金相比，通过ETF获得的纸质黄金会面临交易对手风险，这看起来不那么有吸引力，也不那么安全。” 不过，长期持有实物黄金并不适合所有富有的投资者。渣打财富管理公司驻迪拜的非洲、中东和欧洲首席投资官Manpreet Gill表示：“近年来，人们对黄金的讨论意愿肯定有所上升，这与我们所看到的这些动荡——无论是由地缘政治还是央行的不确定性所引发，或任何其他因素都有关联。但是，这里有一个平衡点，对我们来说，我们试图在对安全性的需求与它不能为你带来收益这一事实之间取得平衡。因此，我们认为这是一个很好的短期保值工具。” 存储解决方案随着实物金银从支撑ETF的金库中流出，进入投资者手中，对高安全性存储方案的需求也随之增加。格雷格森说，客户希望将黄金和白银存放在金融机构以外的私人场所（这些机构提供保险箱等解决方案），以求安心，因为大多数西方注册银行受制于外国法律，这些法律可能并不友好。纽约联储和英国央行存放着世界上最多的黄金，它们代表其他许多央行持有金条。根据纽约联储网站的数据，纽约联储持有6331吨黄金，而英国央行位于伦敦金融城的金库在7月底持有5266吨黄金。除此之外，摩根大通公司、汇丰控股公司、布林克公司和马尔卡-阿米特公司等银行和物流公司也拥有相当规模的储存设施，支撑着伦敦和纽约的衍生品市场，并为最大的ETF储备贵金属。例如，摩根大通于2021年在伦敦开设了一个新的白银储藏库，目前为最大的白银ETF——iShares白银信托基金（iShares Silver Trust）储存了1万多吨白银。 CPM的Christian说，世界各地正在建立许多非银行存储机构，尤其是在新加坡。这个亚洲金融中心提供了一个稳定、中立的监管制度，这有助于它成为一个主要的财富管理中心。去年瑞士信贷集团被紧急收购后，瑞士的避风港地位受到了打击，而新加坡也因此繁荣起来。但受益的不仅仅是保护全球金银的新加坡公司，位于首都惠灵顿的新西兰金库公司（New Zealand Vault）的库存也在增加，其中大部分业务来自香港和美国的家族办公室。 “新西兰的优势之一就是没有天敌。我们几乎远离世界热点地区，”公司总经理兼所有者约翰-马尔维（John Mulvey）说。“人们把我们视为安全的避风港。”
金融界2024-08-21
抢在特朗普潜在关税之前，中国企业已开始在美国投资……
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，近60%的公司希望保持投资稳定。自疫情以来，随着经济增长放缓，中国公司扩大海外投资的兴趣加速。比亚迪等电动汽车公司也正在欧洲和东南亚开设工厂，因为欧盟和美国对中国电动汽车进口的关税不断增加。牛津经济研究院在8月12日的一份报告中表示，2023年，超过80%的中国公司选择维持或增加对外投资，这一比例比2022年高出近10个百分点。 “获得中国投资的主要行业已经从第三产业转向制造业，”报告称，“有趣的是，尽管中国公司在扩大东盟国家业务方面变得更加积极，但它们倾向于维持在西方国家的存在，这表明‘东盟+1’战略可能有所加强。” 即使在美国，来自中国的新投资急剧下降，该报告称，“中国公司也没有实质性地撤出美国市场。”
超启2024-08-21
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