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该指标以来的最低水平，低于2019新冠疫情开始时的水平。”

金融界2024-01-11

摩根大通：质疑 “金发姑娘”经济，警告额外资金将在2024年耗尽

利差非常窄中看到这一点。但[消费者]在疫情期间得到的额外资金，数万亿美元，已经用尽。它因为一系列原因而被推迟，但在今年用尽。” “政府有巨额赤字，这将影响市场。我对这种‘金发姑娘’的情景持怀疑态度。我仍然认为，它不是软着陆的可能性比其他人更高。” 在疫情期间和之后，美国国债已经增加到了令人瞠目结舌的34.01万亿美元。这一创纪录的数字已经开始使分析师感到不安，负责任联邦预算委员会主席玛雅·麦奎纳斯将这一里程碑描述为一个“真正令人沮丧的‘成就’”。尽管他的展望不如其他人乐观，但领导摩根大通近20年的戴蒙表示，领导者将能够应对经济衰退。他认为无论是轻微的还是严重的经济衰退，结果都不会“可怕”，并补充说：“我们所有在商业领域的人都必须学会应对经济的起伏。但我认为交叉因素相当大：资金耗尽，利率高，QT（量化紧缩）还没有发生。” 戴蒙还指出，他关心的“交叉因素”不仅限于政府或联邦行动，并再次重申有关地缘政治紧张局势的观点。他说俄乌危机和巴以冲突“影响到石油、天然气、食品、移民、全球经济关系。”“地缘政治因素是不能在今年看到并说它不会产生影响的因素。” 重返20世纪70年代在2023年末，分析师们从过去的几十年中汲取灵感，看看那些情境如何能够启发现代经济学家。例如，德意志银行表示，由于能源价格飙升和地缘政治紧张局势加剧，2020年代看起来类似于20世纪70年代。与此同时，瑞银对经济的前景有着更为积极的展望，称经济将重返像充满活力的1990年代。高盛则完全否认了使用比较的方法，称这种策略“过于简单”且可能是错误的。在这些情景中，戴蒙与德意志银行的20世纪70年代展望一致，“2万亿美元的财政赤字，基础设施和个人退休账户法案，绿色经济，世界的再军事化，贸易的重组，都是通货膨胀的。这在我看来更像是20世纪70年代。” 因此，通货膨胀可能会降至联邦储备的2%目标，然后反弹至3%或更高。消费者看起来不错，但实际未必如此总体而言，经济学家们对美国消费者的韧性感到惊讶和高兴。尽管存在“尽情挥霍的支出”结束和在支出梯度较低的阶梯底端开始出现“裂缝”的担忧，但购物者在感恩节黑色星期五和圣诞假期期间表现出色。戴蒙在与美国银行首席执行官布赖恩·莫尼汉的看法一致，表示消费者的状况相当不错。 “所以好消息是消费者有工作，”戴蒙说，“工资终于在较低端上涨，房价上涨对他们的资产负债表有利，信用正在规范但仍较低，股价上涨。消费者的状况良好。”

慧宣鑫语2024-01-11

美国12月核心CPI同比升幅料将下滑今年通胀有望接近美联储目标

随着疫情给经济造成的扰乱进一步减弱，加之一些商品价格回落，美国通胀势将在2024年进一步下降，年底时料接近美联储2%的目标。物价下行趋势应该会使美联储坚定下调利率，预计最早会在3月降息。但是对总统拜登而言，要想在竞选中拿这个作为加分项可能比较困难，尤其是考虑到通胀降温同时经济通常会大面积放缓。周四美国劳工统计局将发布的CPI报告料将就未来几个月可能出现的通胀放缓给出线索。总体而言商品价格已经停止上涨，包括汽车在内的一些商品价格正在下跌。根据调查，周四的CPI报告可能显示12月核心CPI同比升幅降至3.8%，这将是2021年5月以来的最低水平。过去几个月，通胀下降速度快于美联储和华尔街经济学家的预期，进一步强化了美联储今年大幅降息的理由。通胀的意外下滑主要是因为核心物价回落，截至11月底，该指标已经连续六个月下跌。从2020年2月到2023年5月，核心物价上涨了约16%，消费需求飙升以及供应链问题导致汽车、服装等商品价格大幅上涨。根据1月3日发布的12月会议纪要，美联储官员在上个月的政策会议上讨论供应链的改善是否会继续缓解价格压力。经济学家们质疑供应方面是否还有更多改善空间。富国银行高级经济学家Sarah House表示，“这是一个巨大的不确定性来源”，通胀最初上涨速度快于模型和之前的经历，现在有可能下降速度也会更快。但CPI的其他组成部分，尤其是服务业价格仍在上涨。分析师将关注居住类通胀价格，这也是CPI最大的组成部分，几乎占三分之一权重。住房类价格涨幅在截至2023年3月的12个月里最高达到8.2%，远远超过疫情爆发前几年3%至3.5%的典型区间。自那以后，截至11月，居住类价格涨幅已经下降到6.5%左右，而且市场普遍预计会继续减速。但这个进展相对缓慢，因为居住价格是一个滞后指标，尚未完全反映2023年期间租金增长的放缓，一部分原因是人们只有在续租或搬家时才会注意到租金的变化。瑞银投资银行的经济学家Alan Detmeister表示，到今年下半年，我们应该会看到月租金涨幅非常非常接近疫情前的水平。 12月中旬，经济学家预计，美联储青睐的通胀指标到今年年底将跌至2.2%，接近疫情前的水平。对消费者的调查显示市场对通胀信心改善，尽管部分原因可能与今年最后一个季度汽油价格下跌有关。杂货价格仍高于一年前，但涨幅没有之前那么快。通胀下降本身应该有助于拜登竞选连任，因为选民在民意调查中一直将物价和经济作为主要考虑因素。但随着利率上升对经济增长和招聘造成影响，包括瑞银和富国银行在内的许多机构预计今年就业市场将走软，可能削弱通胀放缓给现任总统带来的政治加分。 “如果经济减速在一定程度上是以需求疲软为代价，而且与就业市场相关，那可能是一个抵消因素，”House说。” “就消费者信心而言，通胀和就业市场增长情况都会带来影响。”

金融界2024-01-11

准备好迎接“通胀过山车” 贝莱德：别指望美联储会大幅降息

联储也可能无法实现市场预期的降息。随着疫情导致的支出波动减弱，美国商品价格下跌拖累了通胀。然而，从12月份的就业数据可以看出，紧张的劳动力市场正在推动工资的高速增长。” Boivin还指出，这将意味着，随着商品价格拖累的消退，通胀率将在2025年回到接近3%的水平，此外，未来几年地缘政治分裂也会加剧通胀压力。这家资产管理公司表示，随着通胀继续放缓，股市目前的乐观趋势可能在短期内持续下去，但一旦价格压力出现回升的迹象，这种趋势可能会改变。策略师们写道，“随着通胀的持续性变得更加清晰，债券市场的波动性可能会增加。”

金融界2024-01-10

世界银行：预测2020-2024年是30年来全球经济最疲弱五年

行称，当前全球经济增速低于前几十年，因疫情后的反弹受到高利率、贸易疲软和地缘政治紧张局势的拖累，这些逆风将对发展中国家造成最严重的打击。世界银行1月9日发表《全球经济展望》报告，预计全球经济增长将连续第三年放缓，从2023年的2.6%降至2024年的2.4%，低于疫情前3%的增长率。其中，发达经济体增速将从2023年的1.5%放缓至2024年的1.2%，而新兴市场和发展中经济体2024年预计仅增长3.9%，比上一个十年的平均水平低一个多百分点。世行报告预计，2024年东亚与太平洋地区经济增速降至4.5%，2025年降至4.4%；欧洲和中亚地区2024年增速放缓至2.4%，2025年回升至2.7%；2024年拉美和加勒比地区增速微升至2.3%，2025年升至2.5%；2024年中东和北非地区增速回升至3.5%，2025年保持在3.5%；2024年南亚地区增速微降至5.6%，2025年回升至5.9%；2024年撒哈拉以南非洲地区增速回升至3.8%，2025年进一步增至4.1%。

金融界2024-01-10

世界银行：全球经济将迎来30年来最糟糕的五年增长期

0%的低收入国家的人民仍将比2019年疫情前夕更贫穷。世界银行表示，世界未能实现将21世纪20年代打造成应对极端贫困、主要传染病和气候变化的“变革十年”的目标。不过，它补充说，如果各国政府迅速采取行动增加投资并加强财政政策框架，就有机会扭转局势。科斯在报告中表示：“投资热潮有可能改变发展中经济体的增长前景，帮助它们加快能源转型并实现各种发展目标。” 这份报告是在世界经济论坛（World Economic Forum）召开之前发布的。该论坛将于下周召开，届时国际商界和政界领袖将齐聚一堂，讨论全球政治、经济和社会问题。 “要想触发这种繁荣，发展中经济体需要实施全面的一揽子政策，以改善财政和货币框架，扩大跨境贸易和资金流动，改善投资环境，并提高机构质量，”他说，“这是一项艰苦的工作，但许多发展中经济体以前已经能够做到这一点。再次这样做将有助于缓解预计的本十年剩余时间潜在增长放缓的情况。”

金融界2024-01-10

2023年中国经贸类展会全面恢复至疫情前水平

.25%。经贸类展会数量和展出面积超越疫情前水平，展览业呈现全面恢复态势。

金融界2024-01-10

世行：全球经济料创30年来最慢五年增速今年增长将连续第三年放缓

示，当前全球经济增速低于前几十年，因为疫情后的反弹受到高利率、贸易疲软和地缘政治紧张局势的拖累，而这些逆风将对发展中国家造成最为严重的打击。世界银行周二在其最新发布的《全球经济展望》报告中指出，截至2024年的五年，全球经济活动将出现1990年代初以来最弱表现，这个“糟糕的里程碑”将使四分之一的发展中经济体比新冠疫情前更穷。 “如果不进行重大调整，2020年代将成为白白浪费机会的十年，”世界银行首席经济学家Indermit Gill在声明中表示。如此疲软的短期增长将使许多最贫穷的国家“负债累累且近三分之一的人口难以获得食物。” 如果没有旨在促进投资和加强财政的政策，2023-2024年发展中经济体的人均投资增长率的均值为3.7%，约为前20年均值水平的一半。世界银行预计，2024年全球经济增长将连续第三年放缓，至2.4%，低于去年的2.6%，与6月的预测持平；预计全球经济增长在2025年升至2.7%，较先前预测下调0.3个百分点。相比之下，2010年代的平均增长率为3.1%。据世界银行估计，2020-2024年全球经济将增长2.2%，势将创下自1990-1994年（2.1%）以来的最慢五年增速。报告其他要点包括：预计今年全球商品和服务贸易将增长2.3%，相比2023年的增速为0.2%。预计今年全球通胀将放缓至3.7%，2025年将放缓至3.4%，仍高于疫情前2015-19年的平均水平，但更接近央行的通胀目标。预计今年美国经济增速将从去年的2.5%放缓至1.6%，这两个预测值分别被上调1.4个百分点和0.8个百分点。

金融界2024-01-10

商品价格跌势迅猛 “通胀”一词将在2024年淡出美国人视野?

随着新冠疫情对美国经济的破坏趋势进一步消散，一些商品的价格甚至出现大幅下跌，美国的通货膨胀率将在2024年进一步下降，预计今年年底将接近美联储锚定的2%通胀目标，周四公布的CPI数据可能预示即将到来的“反通胀趋势”。

金融界2024-01-10

EIA一份报告搅翻市场！油市焦点居然已转向2025

读2020年初以来的市场异常困难。如今疫情复苏基本已经结束，能源行业也恢复了原有的状态。从1991年到2023年，全球原油需求平均每天增长105万桶。不包括新冠的影响及其复苏，过去30年石油需求平均每天增长118万桶，与EIA对2025年120万桶的预测一致，从技术上讲，这表明这一数字高于平均水平。（来源：彭博社）正如EIA所言，2024年和2025年的需求增长“与过去 20 年全球液体燃料消费量年均 1.2% 的增长基本一致”。但不要将稳健的需求误认为价格上涨。EIA还指出，供应量的增加足以保持市场稳定。如果说有什么不同的话，那就是 OPEC+ 需要将部分减产措施的维持时间远远超出预期，可能持续到2025 年，以避免油价暴跌。如果EIA准确的话，2025年全球原油需求将达到年均1.037亿桶/日，延续长期趋势，其中中国和印度贡献了大部分增长。（来源：彭博社） 2025 年可能成为全球石油需求增长的平均年份，这一事实并不意味着能源转型注定失败。 2028年至2029年，消费增长可能放缓，并可能在2030年代中期达到峰值。然而，前景确实表明，这一转变可能需要比最乐观者预期的时间更长的时间，这在很大程度上是因为在分析石油市场时经常忽视的一个因素：世界人口仍在增长。正如摩根士丹利的 Martijn Rats 所说，“自20世纪70年代末以来，全球人均消费量一直非常稳定，约为每人每年4.5桶。” 从现在到2037年，世界人口将再增加10亿，达到90亿，大量新消费者将削弱电动汽车等创新的影响。因此，虽然现在还处于早期阶段，但展望2025年，预计石油需求方面一切照旧，而不是摆脱化石燃料的过渡的证据。

IreneLim2024-01-10

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